文章核心观点 - 贵金属生态系统价格升至高位，黄金价格创新高，黄金生产专家 Gold Fields（NYSE:GFI）股票对投机者有吸引力，可考虑买入其 2024 年 6 月 21 日行权价 18 美元的看涨期权 [1][3] 黄金市场现状 - 投资者因稳定性担忧寻求避险，推动黄金价格创新高，4 月初达历史高位后回调，市场情绪开始回升，带动矿业板块 [1] - 各国央行尤其是中国央行购入黄金以实现资产多元化，黄金在动荡和地缘政治不确定时期是防御性投资选择 [1] 迈克尔·伯里的黄金投资 - 迈克尔·伯里旗下对冲基金 Scion Asset Management 买入专注黄金的共同基金 Sprott Physical Gold Trust（NYSEARCA:PHYS）440,729 股，占投资组合 7.37% [2] - 自 2016 年 1 月以来，Scion 回报率约 264%，远高于平均对冲基金的 35.9%和标普 500 的 193% [2] GFI 股票及期权分析 - GFI 股票过去五个交易日上涨超 4%，周三成交量较高，达 622 份合约，未平仓合约 1,515 份 [1][3] - 建议买入 GFI 股票 2024 年 6 月 21 日行权价 18 美元的看涨期权，这是高风险高回报交易，当前股价 16.91 美元，与行权价差距 6.44%，买卖价差中点价格较宽达 9.43% [3] - 该期权隐含波动率 43.58%，低于 GFI 衍生品历史波动率 48.23%，有买入激励 [3]

黄金市场 - 黄金和黄金矿业公司自2月底以来出现惊人的涨势，主要是由于全球各国央行大量购买贵金属以及对不断增长的全球债务负担的担忧，吸引投资者进入这种常常被视为避险商品的市场[1] - 黄金矿业公司参与度较高，VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX)自2023年4月初至2月底下跌了24%，但现在已经比去年同期高[2] Gold Fields Limited (NYSE:GFI) - 对Gold Fields Limited (NYSE:GFI)重新确认买入评级，但其估值看起来更接近合理价值。尽管对该股票的技术面越来越谨慎，但由于强劲的动能和股价仍然合理，我认为该股票今年仍将是赢家[3]

文档内容页码分布 - 风险因素相关内容位于文档第1 - 26页[8] - 公司历史和发展相关内容在文档第ix页、28页、AFR 89 - 111页等多处[8] - 2023年重大公告相关内容在年度财务报告董事报告的第11 - 12页[8] - 2024年黄金矿业行业指导相关内容在文档第74 - 75页[8] - 年度财务报告管理层对财务报表的讨论与分析中，2023年12月31日和2022年12月31日期间结果相关内容在第33 - 40页[9] - 年度财务报告管理层对财务报表的讨论与分析中，2022年12月31日和2021年12月31日期间结果相关内容在第49 - 56页[9] - 年度财务报告管理层对财务报表的讨论与分析中，流动性和资本资源2023年12月31日和2022年12月31日相关内容在第64页[12] - 年度财务报告管理层对财务报表的讨论与分析中，流动性和资本资源2022年12月31日和2021年12月31日相关内容在第70 - 71页[12] - 年度财务报告管理层对财务报表的讨论与分析中，2023年12月31日的合同义务、承诺和担保相关内容在第79 - 80页[12] - 前瞻性声明相关内容在文档第xvii - xviii页[13] 业务地区分布 - 2023财年，公司基于管理的黄金当量产量，45%、13%、32%和10%的业务分别位于澳大利亚、南非、加纳（包括Asanko JV）和秘鲁[19] 财务报表编制与换算 - 公司合并财务报表以美元列报，年度和中期财务报表按照国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制[19] - 2023年12月31日，财务状况表项目金额从兰特和澳元换算成美元的汇率为0.68美元/澳元、18.30兰特/美元；2023财年，损益表项目金额换算汇率为0.66美元/澳元、18.45兰特/美元[22] 非国际财务报告准则指标列示 - 公司在年报中列示“全维持成本”（AISC）、“全维持成本每盎司”、“全成本”（AIC）和“全成本每盎司”等非国际财务报告准则指标[23] - 公司在年报中还列示“调整后自由现金流”、“净债务”、“调整后息税折旧及摊销前利润”和“正常化利润”等非国际财务报告准则指标[26] 年报数据相关说明 - 年报包含公司范围1、2和3的温室气体排放数据，范围3排放数据使用ISO 14064第1部分标准确定[27] - 除另有说明外，年报中所有生产和运营统计数据基于公司100%的总业务归属[28] - 格鲁耶尔和阿桑科的生产和运营统计数据按归属比例计算，公司在格鲁耶尔持股50%，在阿桑科持股45%[28] - 年报中的行业数据来自行业调查、行业出版物、市场研究和其他公开的第三方信息，公司及其顾问未独立核实这些数据[29] - 年报中部分财务和运营信息计算进行了四舍五入调整，部分表格中的总计金额可能不是构成该总计金额数字的精确算术总和[21] 非国际财务报告准则指标定义与计算 - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）定义参考12亿美元可持续发展挂钩循环信贷安排协议[34] - 调整后自由现金流（Adjusted free cash flow）是运营净现金减去多项支出，计算方法可参考相关报告[35] - 总成本（All - in costs）是非国际财务报告准则指标，计算方法见相关报告[37] - 总维持成本（All - in sustaining costs）是非国际财务报告准则指标，计算方法见相关报告[38] 财年时间定义 - 2020财年指截至2020年12月31日的12个月期间，2021 - 2025财年以此类推[44][46] 专业术语定义 - 黄金储量（Gold Reserves）指“证实和可能的矿产储量”中可回收的黄金[48] - 伦敦下午定盘价每天伦敦时间10:30和15:00设定[54] - 净债务（Net debt）是非国际财务报告准则指标，指总借款和租赁负债减去现金及现金等价物[65] - 净冶炼厂回报（Net smelter return）指相关期间精炼矿产销售量乘以平均现货矿产价格和平均汇率，再减去精炼、运输和保险成本[66] - 正常化利润（Normalised profit）是非国际财务报告准则指标，指剔除外汇、金融工具损益等项目后的利润[66] 股息支付 - 南非深井金矿向其间接10%外部股东支付股息[78] 前瞻性陈述相关 - 年度报告包含关于公司财务状况、运营结果等的前瞻性陈述，反映公司高级管理层的最佳判断，但存在风险和不确定性[85][86] - 影响前瞻性陈述与实际结果差异的因素包括黄金、铜和银市场价格变化，澳元、兰特和非美元货币价值变化等[89][90] 报告内容构成 - 报告涵盖综合年度报告、年度财务报告、治理与薪酬报告等内容[91] 公司战略 - 公司战略包括通过人员和创新最大化现有资产潜力、基于对ESG的领先承诺进行建设等[95] 公司产量与储量数据 - 公司2023财年总可归属年度黄金当量产量（不包括Asanko）为230万盎司，探明和可能的黄金矿产储量为4460万盎司，测量和指示的矿产资源为3030万盎司[116] 业务出售 - 2024年3月完成出售加纳Asanko金矿45%的股份[99] 汇率数据 - 2023年平均汇率为18.45兰特/美元和0.69美元/澳元，2024年指导汇率为18.71兰特/美元和0.66美元/澳元[102] 地区业务数据 - 澳大利亚地区2023年可归属产量为106.2万盎司，AIC为1253美元/盎司，调整后FCF为4.86亿美元[119] - 加纳地区2023年可归属产量为63.3万盎司，AIC为1377美元/盎司，调整后FCF为2.38亿美元[121] 公司人员与投入数据对比 - 2023年公司有6297名员工（2022年：6364名），15229名承包商（2022年：16720名）[132] - 2023年公司在培训和发展上花费880万美元（2022年：900万美元）[132] - 2023年公司可归属矿产储量为4460万盎司（2022年：4610万盎司），可归属矿产资源EMR为4050万盎司（2022年：4230万盎司）[132] - 2023年公司消耗能源14.0PJRA（2022年：14.1PJ），抽取水18.3GLRA（2022年：18.3GL）[132] - 2023年公司在东道社区的社会经济发展（SED）项目和计划中投资1700万美元（2022年：2100万美元）[132] 公司财务数据对比 - 公司总权益为46.2亿美元，2022年为43.4亿美元[134] - 资本支出（不包括Asanko）为10.55亿美元，2022年为10.69亿美元[134] - 调整后自由现金流为3.67亿美元，2022年为4.31亿美元[134] 公司产量数据对比 - 归属黄金当量产量为230万盎司，2022年为240万盎司[137] - 归属铜产量为2.7万吨，与2022年持平[137] 能源与排放目标 - 2023年公司从可再生能源获取17%的电力，预计圣艾夫斯可再生能源项目建成后将满足其73%的电力需求[146] - 公司宣布2030年目标，将范围3排放量从2022年基线减少10%[147] 公司目标完成情况 - 公司达到成本指引，完成99.7%的生产指引[147] 公司回报数据 - 2018年9月至2023年8月，公司实现668%的总回报[148] 公司员工领导占比 - 公司员工中25%担任领导职务，2022年为23%[138] 公司执行委员会构成 - 公司执行委员会由13名主要官员和执行董事组成[165] 非执行董事变动 - 过去五年6名非执行董事获任命，7名非执行董事辞职或退休[171] 公司安全事故情况 - 2023年公司报告6起严重受伤事故，加纳发生2起致命事故，2024年1月南非深部发生1起死亡事故[174] 公司财务与股息数据 - 2023年黄金平均价格为1942美元/盎司（2022年为1785美元/盎司），公司报告正常化收益9亿美元（2022年为8.6亿美元），运营产生的自由现金流为10.02亿美元（2022年为8.55亿美元），调整后的自由现金流为3.67亿美元（2022年为4.31亿美元）[191] - 2023年公司维持每股7.45兰特的总股息不变，相当于正常化收益的40%[191] 公司净债务数据 - 公司净债务增加3.2亿美元至10.2亿美元，净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为0.42倍[191] 新项目产出情况 - 智利Salares Norte矿将于2024年4月产出首批黄金，将提高公司长期产量并改善成本状况[199] 合资企业项目 - 2023年5月公司与Osisko Mining宣布成立50/50的合资企业开发加拿大魁北克的地下Windfall项目，预计2026年第四季度开始产金[200] 公司领导层变动 - 2023年和2024年初公司发生多项关键领导层变动，CFO Paul Schmidt、EVP澳大利亚Stuart Mathews和EVP可持续发展Naseem Chohan将退休[203] - 2024年1月1日Mike Fraser接任首席执行官，Martin Preece担任澳大利亚和非洲矿山的首席运营官[204] - 2023年有4名执行副总裁离开公司并被替换，其中3人是内部晋升[205] - 截至2024年3月28日，执行委员会中只有2名成员仍为代理身份[205] 公司ESG相关 - 公司将ESG融入运营，并为6个优先领域设定了2030年目标[206] - 2023年公司在ESG各优先领域取得显著进展[206] 公司员工性别占比 - 2023年末女性员工占比为25%（2022年为23%），其中超50%女性处于核心采矿岗位[207] 公司经济贡献 - 公司向国家经济贡献了38亿美元价值[207] - 公司通过就业、采购和社会经济发展投资等方式，向所在社区分享了10亿美元，占总贡献的33%[207]

文章核心观点 - 黄金领域公司（Gold Fields Limited）完成出售其在加纳阿桑科合资企业的权益，符合其优化投资组合和聚焦核心资产的战略 [1] 交易详情 - 2023年12月22日公司宣布加利亚诺黄金公司（Galiano Gold Inc.）将向黄金领域的子公司支付总计1.5亿美元现金收购价 [2] - 交易于2024年3月4日完成，加利亚诺已在交易完成日支付6500万美元初始现金对价，还将在2025年12月31日前支付2500万美元、2026年12月31日前支付3000万美元递延对价 [3] - 当阿桑科金矿的恩克兰矿床产出10万盎司黄金时，黄金领域将获得3000万美元，并在产出10万至54.7万盎司黄金期间获得1%的净冶炼厂回报特许权使用费，此外还因加利亚诺股份发行获得2000万美元 [4] - 黄金领域子公司马什控股持有加利亚诺约9.8%股份，交易完成后，黄金领域的子公司共持有加利亚诺约19.9%股份 [5][6] 股价表现 - 过去一年，黄金领域股价上涨73.7%，行业增长16% [7] 评级与推荐 - 黄金领域目前Zacks评级为4（卖出） [8] - 基础材料领域中，艺康公司（Ecolab Inc.）Zacks评级为1（强力买入），卡彭特科技公司（Carpenter Technology Corporation）评级为2（买入） [9][10] - 艺康公司2024年每股收益共识预期为6.39美元，较上年增长22.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为1.7%，股价一年上涨41.8% [11] - 卡彭特科技公司2024年每股收益共识预期为4.00美元，过去60天预期上调1%，过去四个季度平均盈利惊喜为14.3%，股价一年上涨33.5% [12]

财务数据和关键指标变化 - 2023年归一化利润为9亿美元,同比增长5% [45] - 2023年调整后自由现金流为3.67亿美元 [45] - 2023年全包成本为1,512美元/盎司,在公司指导区间1,480-1,520美元/盎司内 [45] - 2023年末净债务为10.24亿美元,主要是由于投资3.16亿美元收购Windfall项目 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 澳大利亚业务2023年产量约100万盎司,占公司总产量45%,是公司的支柱 [26][27] - 南非南Deep矿山2023年产量为32.2万盎司,尽管受到一些挑战,但仍贡献了2亿美元的自由现金流 [29][30][31] - 加纳业务2023年产量下降8%至63.3万盎司,主要是Damang矿山产量下降 [33][34][35] - 秘鲁Cerro Corona矿山2023年产量下降8%至23.9万金铜当量盎司,受到降雨影响 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司没有提供各个市场的具体数据和指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司有明确的三大支柱战略,包括安全可靠的生产、ESG领导力和有纪律的资本配置 [4][7] - 公司正在通过Salares Norte、Tarkwa-Iduapriem联合项目和Windfall项目来提升资产组合质量 [5] - 公司认为行业可能会出现进一步整合,公司将审慎评估并购机会,但目前的重点是交付现有项目 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年安全表现令人失望,公司将进行独立安全评估并采取行动 [9][17][18] - 2023年成本上升14%,主要受到运营环境挑战和通胀压力影响,这将是2024年的重点关注领域 [25] - Salares Norte项目延迟首金产出,但仍是一个世界级的优质资产,将为公司带来重大价值 [38][39][40][41][42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Cameron Needham提问** 关于南Deep矿山产能提升到38万盎司的管理挑战和资源配置问题 [69] **Mike Fraser回答** 南Deep矿山团队基本上是自给自足的,不会对公司整体资源造成太大拖累。公司将审慎稳妥地推进南Deep产能提升,而不是强求达到目标产量 [70] 问题2 **Adrian Hammond提问** 关于公司成本上升,是否会影响到投资价值 [74] **Mike Fraser回答** Salares Norte项目延迟和额外资本支出确实对公司造成了负面影响。未来公司将更加注重资本配置的合理性和投资回报,以期将成本趋势扭转回下行 [75] 问题3 **Leroy Mnguni提问** 1) 公司是更看重通过并购还是勘探来增加储量 2) 公司对未来sustaining资本支出的预期区间 3) Salares Norte项目4月首金目标的关键节点 [78][79][80] **Mike Fraser回答** 1) 公司将采取多种方式增加储量,包括并购、绿地勘探以及近矿勘探,没有单一的银弹 2) 公司预计未来sustaining资本支出将维持在350-400美元/盎司的区间 [81] 3) 公司每周都会密切跟踪Salares Norte项目的各项关键指标和进度,对4月首金目标充满信心 [80]

公司概况 - Gold Fields Limited (NYSE:GFI) 是一家总部位于南非的黄金采矿公司，每年黄金等价产量为2.25Moz，AISC（全成本）为每盎司$1,381 [1] - GFI 面临着劳动成本上涨和产量下降的重大挑战，但通过 Salares Norte 项目和最近在加纳和加拿大成立合资企业，GFI 有着显著的低成本扩张机会 [2] - GFI 的生产主要集中在澳大利亚和加纳，这两个地区的生产成本通常更高，但地缘政治更加稳定，安全标准高，劳资纠纷少 [9] 业务发展 - Salares Norte 项目预计将成为世界上成本最低的黄金矿业运营之一，预计AISC为每盎司$700 [11] - GFI 正考虑进行投资组合优化行动，包括削减 Cerro Corona 在秘鲁的持股，出售 Damang 矿山以整合加纳业务 [17] - 预计随着Salares Norte矿山投产和其他合资项目开始生产，GFI的盈利将显著增长，可能导致股息增加[27] 产量和成本 - GFI在2023年遭遇了劳资纠纷、不利天气和安全问题，导致矿山关闭[21] - 集团预计2023年全年产量将在2.2-2.3 Moz之间，全成本AISC在1300美元左右，产量略有下降，成本显著增加[24] - 在澳大利亚和南非运营地区，GFI 难以找到和留住熟练劳动力，导致成本上涨，但预计随着黄金价格上涨，这种压力不会长期持续 [19] 财务状况 - 尽管GFI进行了大规模扩张，但其债务与EBITDA比率为0.48x，利息保障倍数为27.8x，是行业内资产负债表最强的公司之一[26] - GFI的前景受到潜在利润扩张的支持，特别是Salares Norte矿山有望成为世界上成本最低的金矿开采项目[28]

整体财务数据关键指标变化 - 2023年上半年归属黄金当量产量为115.4万盎司，同比下降4%；总维持成本为1215美元/盎司，同比增长6%；归一化收益为4.54亿美元，同比下降9%[3][5][6] - 公司宣布中期股息为每股325南非分，占归一化收益的35.1%，同比增长8%[6] - 2023年上半年调整后自由现金流为1.4亿美元，低于2022年上半年的2.93亿美元；净债务增加3.24亿美元至10.28亿美元[7][8] - 2023年上半年黄金产量为115.4万盎司，2022年同期为120.1万盎司；2023年上半年营收（不含Asanko）为1927美元/盎司，2022年同期为1851美元/盎司[32] - 2023年6月30日，净债务为10.28亿美元，2022年同期为8.51亿美元；净债务（不含租赁负债）为6.29亿美元，2022年同期为4.51亿美元[32] - 2023年上半年调整后自由现金流为1.402亿美元，2022年同期为2.927亿美元；归属于母公司所有者的利润为4.578亿美元，2022年同期为5.097亿美元[32] - 2023年上半年总可记录伤害频率率（TRIFR）为2.08，2022年同期为2.32；2023年上半年严重伤害事故为3起，与2022年同期持平[40] - 2023年上半年淡水提取量为5.3吉升，2022年同期为4.7吉升；水回收/再利用率为71%，2022年同期为75%[43] - 2023年上半年集团能源支出为1.97亿美元（占运营成本的18%），2022年同期为2.06亿美元（占21%）；能源节约量为603太焦耳（占上半年能源消耗的9%），2022年同期为482太焦耳（占6%）[43] - 2023年上半年范围1和2的二氧化碳排放量为81.9万吨，2022年同期为86.4万吨；二氧化碳排放强度降至657千克二氧化碳当量/盎司，2022年同期为674千克二氧化碳当量/盎司[43] - 2023年上半年公司对国家经济的价值分配为19亿美元，与2022年同期持平；从国内供应商采购额为13亿美元（占总采购的97%），2022年同期为11亿美元（占97%）[48] - 2023年6月底公司总劳动力为22554人，2022年底为23084人；女性员工占比24%，2022年底为23%[50] - 2023年上半年管理等效黄金产量（含Asanko 45%份额）为119.72万盎司，较2022年同期的124.53万盎司下降4%；归属等效黄金产量为115.42万盎司，较2022年同期的120.05万盎司下降4%[54] - 集团（不含Asanko）实现的平均美元黄金价格从2022年上半年的1851美元/等效盎司增至2023年上半年的1927美元/等效盎司，增幅4%[62] - 黄金等效盎司销量（不含Asanko）从121万盎司降至118万盎司，降幅2%；收入从2022年上半年的22.35亿美元增至2023年上半年的22.66亿美元，增幅1%[63] - 销售成本（未计摊销和折旧）从2022年上半年的9.23亿美元增至2023年上半年的9.39亿美元，增幅2%[63] - 集团摊销和折旧从2022年上半年的3.78亿美元增至2023年上半年的4.24亿美元，增幅12%[68] - 投资收入从2022年上半年的400万美元增至2023年上半年的1300万美元，增幅225%[69] - 其他成本从2022年上半年的1100万美元增至2023年上半年的2100万美元，增幅91%[76] - 勘探费用从2022年上半年的3300万美元增至2023年上半年的3800万美元，增幅15%[77] - 非经常性费用从2022年上半年的1000万美元降至2023年上半年的200万美元，降幅80%[78] - 当期利润从2022年上半年的5.34亿美元降至2023年上半年的4.75亿美元，降幅11%[80] - 经营活动现金流入从2022年上半年的8.71亿美元降至2023年上半年的7.35亿美元，降幅16%[85] - 已支付股息从2022年上半年的1.68亿美元增至2023年上半年的2.23亿美元，增幅33%[86] - 投资活动现金流出从2022年上半年的5.52亿美元增至2023年上半年的7.73亿美元，增幅40%[87] - 资本支出从2022年上半年的5.45亿美元降至2023年上半年的5.08亿美元，降幅7%[88] - 环境付款从2022年上半年的2600万美元降至2023年上半年的500万美元，降幅81%[100] - 融资活动净现金流入从2022年上半年的6900万美元增至2023年上半年的1.59亿美元，增幅130%[101] - 2023年上半年集团净现金流出1.02亿美元，2022年同期为流入2.2亿美元；2023年6月30日现金余额为6.51亿美元，2022年同期为7.24亿美元[102] - 调整后自由现金流从2022年上半年的2.93亿美元降至2023年上半年的1.4亿美元，降幅52%[102] - 净债务从2022年12月31日的7.04亿美元增至2023年6月30日的10.28亿美元，增幅46%；剔除租赁负债的净债务从3.1亿美元增至6.29亿美元，增幅103%[105] - 2023年6月30日净债务/调整后EBITDA比率为0.42，2022年同期为0.33；2023年基于净债务1.028亿美元和调整后EBITDA 2.424亿美元，2022年基于净债务8.51亿美元和调整后EBITDA 2.59亿美元[106] - 集团AISC从2022年上半年的1148美元/盎司增至2023年上半年的1215美元/盎司，增幅6%；若按2022年上半年汇率计算，2023年上半年AISC为1284美元/盎司，增幅12%[110] - 总AIC从2022年上半年的1352美元/盎司增至2023年上半年的1398美元/盎司，增幅3%；若按2022年上半年汇率计算，2023年上半年总AIC为1469美元/盎司，增幅9%[111] 各矿区产量及成本数据关键指标变化 - 澳大利亚矿区2023年上半年产量为50.9万盎司，总现金成本为1270美元/盎司；关键技能岗位人员流失率达25%-50%[10][11] - 加纳矿区2023年上半年产量为39.7万盎司，总现金成本为1210美元/盎司；塞罗科罗纳矿区上半年产量为13.5万盎司（黄金当量），总现金成本为990美元/盎司[13] - 格鲁耶尔全年产量预计为32-35万盎司，成本可能处于1540-1660澳元/盎司指引的上限；南深矿2023财年产量预计为32.15万盎司，总现金成本为1356美元/盎司，稳态产量38万盎司将在2025年下半年实现[29][30] - 澳大利亚业务黄金产量从2022年上半年的52.74万盎司降至2023年上半年的50.93万盎司，降幅3%；Gruyere黄金产量从7.84万盎司增至7.93万盎司，增幅1%[55] - 南非地区South Deep管理黄金产量从2022年上半年的5097千克（16.39万盎司）降至2023年上半年的4841千克（15.57万盎司），降幅5%；归属黄金产量从4915千克（15.8万盎司）降至4669千克（15.01万盎司），降幅5%[57] - 加纳业务管理黄金产量从2022年上半年的42.4万盎司降至2023年上半年的39.69万盎司，降幅6%；归属黄金产量从38.58万盎司降至36.02万盎司，降幅7%[58] - 秘鲁Cerro Corona管理等效黄金产量从2022年上半年的12.99万盎司增至2023年上半年的13.53万盎司，增幅4%；归属等效黄金产量从12.93万盎司增至13.46万盎司，增幅4%[61] - 澳大利亚地区2023年上半年黄金产量降至50.93万盎司，较2022年同期减少3%；AIC增至1879澳元/盎司（1270美元/盎司），增幅12%；调整后自由现金流降至2.93亿澳元（1.98亿美元），降幅10%（美元计降幅16%）[115] - Gruyere矿区2023年上半年黄金产量增至15.87万盎司，较2022年同期增加1%；总开采吨数降至1560万吨，减少20%；AIC增至1648澳元/盎司（1114美元/盎司），增幅22%[117] - 2023年上半年从露天矿处理矿石420万吨，品位1.21克/吨，从库存处理矿石60万吨，品位0.86克/吨；2022年同期从露天矿处理矿石460万吨，品位1.20克/吨，无库存矿石处理[122] - 2023年上半年摊销和折旧前销售成本（按50%计算）增至8600万澳元（5800万美元），较2022年同期增加21%[123] - 2023年上半年销售成本（不包括黄金库存变动、摊销和折旧）增加11%，达到1.66亿澳元（1.13亿美元），主要因商品投入、员工和承包商成本的通胀压力以及Wallaby地下矿成本结构增加[133] - 2023年上半年资本支出增加8%，达到6300万澳元（4200万美元），其中维持性资本支出增加17%，非维持性资本支出减少3%[134][135] - Granny Smith矿2023年上半年调整后税前自由现金流为9700万澳元（6500万美元），较2022年的1.42亿澳元（1.02亿美元）减少32%，主要因营运资金变动不利、销售成本和资本支出增加[135] - Granny Smith矿2023年上半年黄金产量为13.41万盎司，较2022年的13.83万盎司减少3%，主要因开采和加工矿石品位降低[126] - St Ives矿2023年上半年地下矿石开采量增加10%，达到87.9万吨，废石开采量减少24%，降至31.9万吨，黄金开采量增加7%，达到13.9万盎司[136][138] - St Ives矿2023年上半年露天矿石开采量增加519%，达到124.4万吨，废石开采量减少69%，降至222万吨，黄金开采量增加847%，达到6.63万盎司[136][139] - St Ives矿2023年上半年黄金产量为18.42万盎司，较2022年的19.03万盎司减少3%，主要因综合回收率降低和2022年1月从选矿回路提取6500盎司黄金[136] - 2023年Granny Smith矿指导产量为16 - 17.5万盎司（原指导为17 - 18.5万盎司），AISC约为1695澳元/盎司（原指导为1665澳元/盎司），总AIC约为1710澳元/盎司（原指导为1685澳元/盎司）[132] - 2023年St Ives矿指导产量约为27.2万盎司（不变），AISC约为1630澳元/盎司（不变），总AIC约为1820澳元/盎司（原指导为1760澳元/盎司）[137] - Gruyere矿2023年上半年调整后税前自由现金流为8900万澳元（6000万美元），较2022年的8700万澳元（6200万美元）略有增加[125] - 2023年上半年AIC增长8%，从2022年同期的每盎司A$1,715（US$1,233）增至每盎司A$1,858（US$1,256）[141] - 2023年上半年摊销和折旧前销售成本增长7%，从2022年同期的A$2.18亿（US$1.57亿）增至A$2.34亿（US$1.58亿）[142] - 2023年上半年总资本支出下降13%，从2022年同期的A$8300万（US$5900万）降至A$7200万（US$4900万）[143] - 2023年上半年非维持性资本支出增长139%，从2022年同期的A$600万（US$400万）增至A$1300万（US$900万）[144] - 2023年上半年St Ives调整后税前自由现金流为A$1.33亿（US$9000万），低于2022年同期的A$2.21亿（US$1.59亿）[145] - 2023年Agnew金矿产量约38.5万盎司，原指引为38万盎司；AIC约为每盎司A$1,695（US$1,136），原指引为每盎司A$1,620（US$1,135）[147] - 2023年上半年Agnew金矿产量下降7%，从2022年同期的12.05万盎司降至11.17万盎司[148] - 2023年上半年Agnew总资本支出下降20%，从2022年同期的A$6900万（US$4900万）降至A$5500万（US$3700万）[154] - 2023年Agnew金矿产量指引约24万盎司，维持不变；AISC约为每盎司A$1,810（US$1,213），原指引为每盎司A$1,780（US$1,245）[157] - 2023年上半年Agnew调整后税前自由现金流为A$8700万（US$5900万），

公司业绩及发展 - 公司在中国市场创下了iPhone销售收入纪录为967.7亿美元[3][110] - 公司在新产品研发方面取得了显著进展[4] - 公司未来展望中提到了市场扩张和并购计划[5] - 公司在第一季度实现了5.1亿美元的收入，同比增长了8.8%[4] - 公司的用户数据显示，总用户数达到了61.3万人[4] - 公司在新技术研发方面取得了重大进展，推出了一项创新的产品[4] - 公司在2022年12月份的营收为$1,600,000,000[6] - 公司在2022年12月份的净利润为$1,400,000,000[6] - 公司预计2022年12月份的业绩将增长7.2%[6] - 公司计划在2022年12月份推出新产品[6] - 公司计划在2022年12月份进行市场扩张和并购[6] - 公司在2022年实现了1.4亿美元的收入，同比增长21%[10] - 公司的净利润在2022年达到了900万美元，同比增长31%[10] - 公司计划在2022年投资3.1亿美元用于新产品和新技术研发[10] - 公司预计在2022年将收购一家价值1.6亿美元的公司[10] - 公司在2022年的财务报告中显示，总收入为200亿美元，同比增长15%[88] - 公司在2022年的财务报告中显示，净利润为35亿美元，同比增长25%[88] - 公司在2022年的财务报告中显示，现金流量为88亿美元，同比增长5%[88] - 公司在2022年的财务报告中显示，研发投入占总收入的15%[88] - 公司在2022年的财务报告中显示，市场份额在2019年至2021年间稳步增长[88] - 公司在2022年的财务报告中显示，新产品研发投入占比逐年增加[88] - 公司在2022年的财务报告中显示，市场扩张计划已实施，收益逐年增长[88] - 公司在2022年的财务报告中显示，并购战略取得了成功，为公司发展带来新机遇[88] - 公司在2022年的财务报告中显示，未来业绩展望乐观，预计继续保持稳健增长[88] - 公司在2022年的财务报告中显示，财务稳健，资金充裕，具备良好的发展基础[88] - 公司在2023年第四季度实现了盈利[1] - 公司在2023年第一季度实现了盈利[111] - 公司在2023年继续保持了稳定的业绩增长[98] Tarkwa金矿运营及技术 - Tarkwa金矿技术报告总结由Gold Fields公司的Geno rldev Fieiewldesd Lbiym Riteegdi准备[14] - Dr. Julian Verbeek是Gold Fields公司的VP Geology and Mineral resources和Group QP，具有多年相关经验[15] - Steven Robins是Gold Fields公司的区域地质经理和代理副总裁技术服务，负责经济分析等章节[15] - Tarkwa矿山的电力供应来自加纳的电力公司(VRA)，大宗运输商(GridCo)和加纳的配电公司(ECG)[22] - Tarkwa矿山拥有四个独立的电力供应商，总装机容量为40兆瓦，其中94%来自可再生能源[22] - Tarkwa矿山的总供电容量为38兆瓦，其中25兆瓦来自VRA，13兆瓦来自独立供应商[22] - Tarkwa金矿最近的运营统计数据显示2022年黄金产量为532千盎司，总现金成本为每盎司764美元[69] - Tarkwa金矿的关键假设和参数包括金价、稀释皮肤、回收率等，2022年金价为每盎司1400美元[70] - Tarkwa完成了寿命内矿藏的测试，并持续测试新发现[37] - 专业人士认为Tarkwa的工作是合格的[38] - Tarkwa工厂处理计划表显示，2022年黄金回收量为13千盎司，2026年和2027年的处理量较高，分别为14,046和14,005千吨[76] - Tarkwa矿业储量寿命计划的关键工厂需求总结如表14.3.1所示[85] - 公司推荐对矿脉延伸进行进一步勘探，以延长矿山寿命[114] - 公司建议评估长期热液矿化潜力，同时确认Tarkwa矿产资源和矿藏估算合理[114] 公司财报电话会议及展望 - 公司在财报电话会议中提到，业绩总结显示，去年公司实现了10%的收入增长和15%的利润增长[36] - 公司在未来展望中表示，计划在下一季度增加数据密度，以提高数据质量[36] - 公司在新产品和新技术研发方面取得了显著进展，计划推出一系列创新产品[35] - 上市公司财报电话会议内容提取关键要点包括业绩总结、用户数据、未来展望和业绩指引、新产品和新技术研发、市场扩张和并购等方面[68] - 公司在财报电话会议中强调了客户数据和用户增长情况[72] - 公司在中国市场创下了iPhone销售收入纪录，达到了967.7亿美元[110] - 公司提到了环境保护和可持续发展方面的举措[94] - 公司强调了对未来业绩的展望和投资计划[93] - 上市公司财报电话会议中提到了2019年底的净利润为2500万美元[95] - 公司计划解决与环境合规、许可和社区相关的问题，认为当前计划是充分的[96] - 公司在2022年第四季度实现了创纪录的营收[97] - 公司在2023年继续保持了稳定的业绩增长[98]

文档内容分布 - 风险因素相关内容在文档第1 - 28页[3] - 公司历史和发展相关信息在文档第29页、AFR 118 - 140页、IAR 97页等多处[3] - 公司业务概述相关内容在文档后封面、第30 - 43页、IAR 5 - 17页等多处[3] - 运营结果相关信息在AFR 67 - 114页、AFR 129 - 130页等多处[4] - 流动性和资本资源相关内容在AFR 102 - 108页、IAR 47 - 48页等多处[5] - 董事和高级管理层相关信息在AFR 14 - 15页、IAR 22 - 23页等多处[5] - 员工相关内容在IAR 39 - 40页、第100页、IAR 34 - 38页等多处[6] - 主要股东相关信息在第102页、AFR 208 - 209页[6] - 财务信息中合并报表等相关内容在AFR 67 - 114页、AFR 141 - 145页等多处[6] - 上市详情相关内容在文档第103页[7] 业务地区分布 - 2022财年，公司基于管理的黄金当量产量，13%、32%、44%和11%的业务分别位于南非、加纳、澳大利亚和秘鲁[9] 财务换算汇率 - 2022年12月31日，财务状况表项目金额从兰特和澳元换算为美元的汇率为17.02兰特/美元和0.68美元/澳元，利润表项目金额换算汇率为16.37兰特/美元和0.69美元/澳元[12] 非国际财务报告准则指标 - 公司自2013年6月季度起自愿采用并实施“全维持成本”等非国际财务报告准则指标，并于2019年1月1日起前瞻性采用更新后的指南[13] - 报告中“调整后自由现金流”等非国际财务报告准则指标的计算定义公司间可能差异显著，不一定能与其他公司对比[14] 温室气体排放数据 - 报告包含公司范围1、2和3的温室气体排放数据，范围3数据使用ISO 14064第1部分标准确定[15][16] 财年表述 - 报告中“财政2022年”指截至2022年12月31日的12个月期间，其他财年表述同理[22] 数据单位 - 报告中黄金产量数据单位为金衡盎司或千克，矿石品位单位为克/公吨[25] 总可记录伤害频率率定义 - 报告中各运营点的“总可记录伤害频率率”包含每百万工时的死亡、失时伤害、医疗处理伤害和受限工作伤害总数[26] 生产和运营统计数据归属 - 报告中生产和运营统计数据基于公司100%运营归属，阿散科按45%权益归属计算[28] 前瞻性陈述 - 报告包含前瞻性陈述，涉及公司财务状况等多方面，存在风险和不确定性[30][31] 2022年关键财务和业务数据 - 公司2022年黄金产量为240万盎司，调整后自由现金流为4.31亿美元，净债务与EBITDA比率为0.29倍[46] - 公司Salares Norte项目完成87%，南深矿增产至32.8万盎司[46] - 公司创造的社区价值为9.13亿美元，近矿勘探投入为1.07亿美元[46] - 公司水的循环利用率为75%，有5座矿山由可再生能源供电[46] 公司业务布局 - 公司在澳大利亚、南非、加纳有9座运营矿山，在智利有1个项目[59] 公司矿产资源数据 - 公司总可归属年度黄金当量产量为240万盎司[59] - 公司探明和可能的黄金储量为4610万盎司[59] - 公司测量和指示的矿产资源为3110万盎司（不包括Mineral Reserves）[59] - 公司推断的矿产资源为1120万盎司（不包括Mineral Reserves）[59] 公司上市情况 - 公司股票在约翰内斯堡证券交易所上市，美国存托股票在纽约证券交易所交易[59] 2022年员工和业务指标对比 - 2022年员工6364人（2021年：5957人），承包商16720人（2021年：16153人）[63][69][72] - 2022年总可记录伤害频率（TRIFR）为2.04（2021年：2.16）[63] - 2022年归属产量为2399koz（2021年：2340koz）[63] - 2022年全成本（AIC）为1320美元/盎司当量（2021年：1297美元/盎司当量）[63] - 2022年调整后自由现金流为4.31亿美元（2021年：4.63亿美元）[63][69][72] - 2022年黄金矿产资源为4230万盎司（2021年：4410万盎司），黄金矿产储量为4610万盎司（2021年：4740万盎司）[63][69][72] - 2022年碳排放为2279kt CO₂e（2021年：2256kt CO₂e）[63] - 2022年性别多样性占比为23%（2021年：22%）[63] - 2022年总股权为43.4亿美元（2021年：41.3亿美元），资本支出（不包括Asanko）为10.69亿美元（2021年：10.89亿美元）[69][72] - 2022年可持续资本为6.56亿美元，增长资本为4.13亿美元（2021年：分别为5.76亿美元和5.13亿美元）[69][72] 公司矿业相关财务数据 - 公司矿业关闭负债总额为5.65亿美元，Salares Norte项目资本支出2.3亿美元，近矿勘探投资1.07亿美元[74] 公司矿产储量变化 - 公司矿产储量在消耗后下降3%[74] 公司项目增产情况 - South Deep成功增产至32.8万盎司[74] 公司收购情况 - 公司终止对Yamana Gold的收购[74] 公司重要性分析周期 - 公司2021年结束三年重要性分析周期，原计划2022年开启新周期，后因收购Yamana Gold计划暂停，将现有周期延长一年并更新2022年重要性分析[77] 公司企业风险管理准则 - 公司企业风险管理基于King IV Report、南非公司治理行为准则、ISO 31000和ICMM的10项原则[85] - 公司企业风险管理（ERM）基于《2016年南非公司治理金四报告》《南非公司治理行为准则》和ISO 31000国际风险管理指南，还遵循ICMM的10项原则[91] 公司企业风险管理流程 - 公司企业风险管理流程包括战略、运营和灾难性风险管理三大支柱[86] - 公司ERM流程包括战略风险管理、运营风险管理和灾难性风险管理三大支柱[91] 公司风险偏好和容忍度设定 - 公司使用战略目标作为设定风险偏好和容忍度的起点[88] - 公司使用战略目标作为设定风险偏好和容忍度（RA&T）水平的起点[91] - 公司可接受的偏差水平设定了风险偏好的偏差点，而在每个顶级战略风险中可接受的偏差水平决定了风险容忍度的位置[91] 公司业务审查和监督 - 公司有全面的月度和季度业务审查，使用颜色编码系统提醒高管目标完成情况[89] - 董事会每季度进行治理和监督会议，讨论业务重大问题并要求采取补救措施[90] - 公司领导层团队在公司、区域和矿山层面每季度进行正式的风险管理审查，并将审查结果每年两次提交给董事会风险委员会进行验证[91] 2022年集团前15大风险排名变化 - 2022年集团前15大风险中，黄金/货币风险2021年排名第1[92] - 2022年集团前15大风险中，通胀/采矿成本风险2021年排名第3[92] - 2022年集团前15大风险中，萨拉萨尔北项目延迟和成本超支风险2021年排名第6[92] - 2022年集团前15大风险中，政治风险/资源民族主义风险2021年排名第2[92] - 2022年集团前15大风险中，矿产资源和储量未能替换风险2021年排名第4[92] 公司业务应对措施 - 公司基于保守金价设计业务计划，并通过每月和季度成本、资本和生产审查来监控[92] - 公司所有业务都有业务、生产力和成本改进流程，并通过创新和技术战略提供支持[92] - 公司区域管理团队定期与相关政府接触，通过年度更新的政府行动计划加强政府参与[92] - 公司持续评估增值机会以拓展业务，有全面的近矿勘探计划并在季度业务审查中监控表现[92] - 公司为应对金价和货币汇率波动，根据保守金价制定业务计划，并设定自由现金流目标[93] - 公司为应对通胀和采矿成本上升，实施业务、生产率和成本改进流程及计划，并进行月度和季度业务成本和资本审查[93] 公司项目进度和计划 - 2022年萨拉萨尔北项目受新冠疫情、恶劣天气和技能短缺影响，首金生产推迟到2023年第四季度[92] - 2022年公司将萨拉雷斯北部项目的首批黄金生产推迟至2023年第四季度，导致额外成本和修订后的集团生产指引[93] - 2022年公司南非深部金矿产量超过10,000千克（322,000盎司）的业务计划[94] 公司ESG相关举措 - 公司在2021年制定并整合了为期三年的区域水资源管理计划，各地区已实现水资源回收、再利用和节约目标，并有望实现2030年目标[94] - 2022年公司批准了新战略，将ESG作为关键支柱之一，并制定了全面的2030年ESG目标[94] - 公司在2022年委托开展了两个大型可再生能源项目，以实施脱碳战略[94] - 公司所有矿山和办公室（除公司运营部门外）均通过了ISO 27001认证，以保护关键基础设施[94] - 公司所有运营部门均通过了ISO 14001认证，要求进行合理的水资源管理和披露[94] - 公司所有运营部门的员工和承包商均接受了行业领先的安全培训，所有运营部门均重新获得了ISO 45001国际职业健康与安全标准认证[94] - 未达成2030年ESG目标和2050年净零排放目标可能增加利益相关者激进主义、损害声誉等，公司采取新技术试验等措施应对[102] - 2021年12月公司承诺一系列2030年ESG相关目标，2022年开始实施，有望在2030年实现[120] 公司风险审查和管理 - 公司每季度审查矿山和项目的灾难性风险，引入额外控制措施降低风险[97][99] - 公司尾矿库设施（TSF）遵循基于全球尾矿管理标准（GISTM）的管理政策和标准，每三年接受外部审计，Cerro Corona和Tarkwa的TSF每年接受独立审查[98][99] - 2021年独立顾问开展气候风险和脆弱性评估，2022年在Cerro Corona和Tarkwa进行更全面评估[98][99] - 2022年独立消防工程师进行火灾和爆炸深度审计，评估合规性并制定整改计划[98][99] - 公司关注新兴风险，通常考虑五年时间范围，部分风险影响长达十年[101] - 2022年新兴风险围绕气候变化和资源民族主义两大战略风险[101] - 因灾难性事件增加，保险获取受限且成本上升，公司与保险公司沟通并实施GISTM计划[102] - 过去三年，加纳、秘鲁和智利的政治风险增加，公司与政府沟通、进行独立评估等应对[102] - 公司有计划维护固定基础设施、机械和设备，南深矿竖井运营有严格标准和程序[98][99] 公司项目运营情况 - 澳大利亚新50MW太阳能电厂于2022年下半年投产，将满足矿山部分电力需求[106] - 加纳达芒矿再投资项目已收回全部资本，团队持续监测指标并管理承包商，长期寿命延长项目研究和处置策略正在进行[110][112] - 萨拉雷斯北项目受疫情影响建设和开采进度延迟，预计2023年第四季度开始生产[110][112] - 塞罗科罗纳矿加速开采和堆存以实现早期坑内尾矿处理，团队正努力将矿山寿命延长至2030年后[110][112] - 公司在加纳实施业务、生产力和成本改进流程及计划，进行月度和季度业务成本与资本审查[110][112] - 公司与加纳塔夸和达芒的两家采矿承包商密切合作，进行合同重新谈判并提供技术和财务支持[110][112] - 公司在加纳开展勘探计划以测试塔夸和达芒矿的潜在寿命延长，阿桑科合资企业的矿山寿命计划正在敲定[110][112] - 南美团队实施反恶意软件工具、网络分析等措施应对网络攻击，员工使用VPN远程访问[110][112] - 南美团队通过有意义的参与建立社区和利益相关者关系，政府参与社区项目[110][112] - 公司区域管理团队与加纳相关当局定期接触，加强政府参与并进行风险评估[110][112] 2022年公司财务和安全情况 - 2022年公司矿山产生近9亿美元现金，净债务降至十多年来最低水平[117] - 2022年公司St Ives矿发生一起致命事故和五起严重受伤事故，年末后Tarkwa矿发生一起致命事故，Galiano Gold管理的Asanko JV发生一起车辆事故致两名承包商死亡[119] 公司收购和合资情况 - Yamana Gold交易净分手费为2.02亿美元（税后），公司将其作为最终股息分给股东并进一步偿还债务[120] - 2022年公司拟收购Yamana Gold最终终止，年末后宣布在加纳的拟议合资企业，若获批将以1000美元/盎司的维持成本贡献五年产量[169][170][171] 公司产量预期 - 预计到2025年公司中期产量增长至280万盎司，澳大利亚矿山年产量稳定在100万盎司[124] 2022年公司人员变动 - 2022年有五名高管离职或宣布辞职，部分岗位已完成招聘或招聘进展顺利[125][126] 2022年董事会会议情况 - 2022年董事会会议召开10次，董事会和董事会委员会出席率为99%（2021年：99%）[135] 董事会成员构成 - 截至2023年3月30日，董事会成员中白人男性占比10%，黑人男性占比50%，白人女性占比20%，黑人女性占比20%[139] - 截至2023年3月30日，董事会成员国籍中南非有5人，加纳有2人，澳大利亚有2人，英国有1人，智利有1人[141] - 截至2023年3月30日，董事会成员任期零到两年占

业绩总结 - FY 2022的总黄金产量为2,399千盎司，同比增长3%[9] - FY 2022的全维持成本(AIC)为每盎司1,320美元，同比增长1%[9] - FY 2022的调整后运营自由现金流为8.55亿美元，同比下降6%[9] - FY 2022澳大利亚地区的黄金产量占比为44%，贡献1,061千盎司[5] - FY 2022美洲地区的黄金产量为259千盎司，AIC为每盎司998美元，调整后运营自由现金流为7600万美元[10] - FY 2022南非地区的黄金产量为316千盎司，AIC为每盎司1,356美元，调整后运营自由现金流为1.29亿美元[39] 财务状况 - 2022年净债务减少2.65亿美元，净债务与EBITDA比率为0.29倍[31] - 2023年计划的股息政策为正常化收益的30%至45%[8] 未来展望 - 2023年可归属的黄金产量预计为2.25Moz至2.30Moz[73] - 2024年预计的黄金产量为272千盎司至277千盎司[64] - 2023年全生命周期成本（AISC）预计为每盎司1,300美元至1,340美元[73] - 2023年全包成本（AIC）预计为每盎司1,480美元至1,520美元[73] - 2023年总资本支出（Capex）预计为11.1亿美元至11.7亿美元[73] 项目进展 - Salares Norte项目的资本支出为10.2亿美元，预计2023年第四季度开始首金生产[48][59] - 截至2022年底，总资本支出为7.58亿美元，2022年支出为2.86亿美元[75] - 截至目前，已移动废土50.6百万吨，超出计划进度（2021年底为23百万吨）[77]