Graco Inc. (GGG) is benefiting from strength across its Industrial and Expansion Markets segments, improving order rates, product innovations and accretive acquisitions. The company's efforts to reward its shareholders handsomely add to its appeal.Headquartered in Minneapolis, MN, Graco is engaged in designing, manufacturing and marketing equipment and systems used to measure, move, control, spray and dispense fluid as well as powder materials. The company provides equipment solutions for materials with hig ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为5.28亿美元，较去年第一季度增长7%，排除收购贡献的6%增长后，本季度销售额增长3%，货币换算使销售额降低2% [6] - 报告净收益增长2%，达到1.24亿美元，摊薄后每股收益为0.72美元；排除股票期权行使的超额税收优惠影响后，调整后的非GAAP净收益为1.2亿美元，摊薄后每股收益为0.7美元，增长8% [7] - 本季度毛利率下降150个基点，收购的经常性影响占下降的近100个基点，强劲的价格实现不足以抵消工厂产量降低导致的产品成本上升 [8] - 本季度运营费用持平，收购带来的1000万美元增量费用（总费用增加7%）被One Graco计划的节省和基于股票的薪酬费用的时间安排所抵消 [8] - 本季度运营收益增加1100万美元，增幅为8%，运营收益占销售额的比例为27%，与去年持平 [9] - 利息和其他费用本季度持平，本季度确认出售瑞士前制造和分销设施的收益500万美元，该收益被货币兑换损失和较低的利息收入所抵消 [10] - 调整后的有效税率为20.5%，与全年预计的调整后税率19.5% - 20.5%一致 [11] - 运营活动提供的现金总计1.25亿美元，比去年增加600万美元，运营活动提供的现金占调整后净收益的比例为104% [11] - 年初至今的重大现金使用包括2.38亿美元的股票回购、4700万美元的股息、1000万美元的收购调整和1100万美元的资本支出，这些现金使用被2800万美元的股票发行所抵消 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 承包商业务部门本季度销售额下降1%，主要由于家居中心业务持续疲软和欧洲、中东及非洲地区建筑市场面临挑战，尽管北美丙烷业务表现强劲，但不足以抵消这些下降 [22] - 工业业务部门销售额增长5%，各地区均有增长，亚太地区粉末涂装系统销售活跃，其他地区液体涂装系统表现稳定，车辆服务业务表现良好，本季度工业业务部门的增量利润率接近100% [24][25] - 新兴市场业务部门销售额增长12%，半导体市场自去年年底开始呈现积极势头，环境业务连续第四个季度增长，地下水测试和气体分析仪类别活动活跃 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 除承包商欧洲、中东及非洲地区市场因专业涂料渠道活动放缓和家居中心渠道客流量减少而略有下降外，其他所有市场和地区均实现增长 [16] - 中国市场在2024年全年和本季度均占公司全球收入的近6%，近6%的商品成本来自中国 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司维持全年有机恒定货币基础上的低个位数增长的收入指引，中美贸易政策和关税的演变带来经济不确定性，可能使全年收入指引降低约1% - 2%，公司将密切关注发展情况并在必要时调整战略 [27] - 公司团队正在制定计划以减轻关税影响，包括认证额外供应商、将组件制造转移到美国工厂以及重新设计产品等，但这些计划的实施需要时间 [19] - 公司已对运往中国的所有受关税影响的商品实施价格附加费，该附加费专门针对中国的报复性关税，不会影响亚太地区的其他业务 [21] - 公司的美国战略采购和制造布局使其在美国市场相对于主要在中国等海外制造的竞争对手具有优势 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前的关税情况是一个可管理的局面，团队正在努力将影响降至最低，公司有足够的库存应对第二季度，希望未来几个月关税情况能够缓和 [44][37] - 公司在短期内采取耐心的方法，充分了解情况后再采取行动，因为公司具有强大的财务状况和良好的客户关系，有能力应对当前的挑战 [50] - 公司对Corab的整合进展感到满意，团队合作良好，收入符合预期，公司将重点放在保留收入并建立长期增量关系上 [78] - 公司对新兴市场业务的增长感到乐观，半导体业务的反弹和环境业务的持续增长为该业务部门带来积极势头，One Graco计划正在为长期增长奠定基础 [103][105] 其他重要信息 - 公司预计2025年全年平均摊薄流通股约为1.7亿股 [13] - 未分配的公司费用保持不变，预计全年为3900万 - 4200万美元，约为每季度1100万美元 [14] - 预计2025年资本支出约为5000万 - 6000万美元 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度是否受益于客户的提前采购，公司在中国的库存是否高于正常水平 - 本季度订单活动受关税影响不大，大部分关税影响和公告在季度结束后才出现，六周的预订率两位数增长可能包含客户提前订购的影响，但难以准确量化 [33][34] - 公司在中国一直有库存，并主动将部分库存转为非保税状态，以避免新的报复性关税，公司认为在中国的库存足够维持几个月 [34][35] 问题2: 如何衡量关税对收入和商品成本的影响，采取了哪些缓解措施 - 公司认为关税对中国市场的收入影响约为1% - 2%，难以量化关税在中美关系之外的影响，公司可能会因美国制造布局而受益 [40][41] - 在商品成本方面，公司有库存可用，团队正在寻找替代来源，工程团队正在考虑重新设计产品，以减少从中国进口 [43] 问题3: 公司在管理关税影响时的优先考虑因素和平衡策略是什么 - 公司团队在短期内采取耐心的方法，认为未来三个月情况会更加清晰，避免过度反应，公司有足够的库存和全球供应链，能够灵活应对 [50][51] - 公司希望在维持客户关系和避免需求下降之间取得平衡，目前不急于提高价格，预计第二季度影响不大，到第二季度末会有更清晰的决策 [56][57] 问题4: 工业业务部门利润率增长的驱动因素是什么 - 收入增长在之前几个季度较低，随着收入回升，费用基础因One Graco计划而降低，加上毛利率表现良好，共同推动了本季度100%的增量利润率 [63] - 汽车和液体涂装等特定领域表现强劲，卫生泵和服务于采矿市场的大型泵等产品需求增加 [64][65] 问题5: 客户对粉末涂装项目的投资和大型项目活动的看法如何 - 第一季度粉末涂装业务增长良好，主要由手动和备件业务驱动，目前未听说项目取消情况，该团队对全年业务有信心 [67][68] 问题6: 关税实施前后各业务部门和地区的订单趋势有何变化 - 第一季度订单 intake与业务收入基本一致，六周的两位数增长可能包含客户提前订购的影响，但影响不大 [73] - 4月份订单趋势没有明显下降，目前感觉全年订单活动与第一季度不会有太大差异 [74] 问题7: Corab的整合进展如何，是否在北美主要客户中获得牵引力 - 承包商团队与Corab团队密切合作，目前处于介绍阶段，让客户了解Corab是Graco的一部分，并提供优质的客户支持和服务 [77] - 目前进展顺利，没有意外情况，收入符合预期，公司将重点放在保留收入并建立长期关系上 [78][79] 问题8: 公司除中国外的主要采购来源和出口市场有哪些，其他地区的关税影响如何 - 中国是公司在美国以外最大的材料采购来源国，目前美国10%的进口关税对公司影响极小，主要应关注中国市场的关税影响 [84][85] - 公司认为关税对需求的影响是关键，特别是在中国市场，公司80%以上的美国制造布局使其在国内市场具有优势 [87][89] 问题9: 承包商业务中专业涂料渠道客户的反馈如何，受住房市场不确定性的影响如何 - 在北美，专业渠道业务增长良好，主要是家居中心渠道面临压力，导致承包商业务整体下降，欧洲地区专业产品需求较去年有所回落 [91] - 公司希望住房市场数据改善，公司在新产品推出、客户关系维护和客户服务方面的努力使其在市场中处于有利地位 [92][93] 问题10: 承包商业务的定价能力如何，特别是面对大型客户时 - 公司认为在过去通货膨胀时期，向客户提出价格上涨时得到了理解，公司与客户保持透明并分享数据 [99] - 作为美国本土制造公司，如果不需要提高价格，可能会在与进口组装产品的竞争对手相比时处于有利地位 [100] 问题11: 新兴市场业务增长的原因是什么，One Graco计划是否有推动作用 - 新兴市场业务本季度增长12%，各地区和产品组需求良好，半导体业务的反弹和环境业务的增长是主要驱动因素 [103] - One Graco计划的成本削减举措对工业业务影响较大，对新兴市场业务影响较小，但该计划正在为长期增长奠定基础，已有一些渠道合作伙伴扩大产品线的积极报告 [106][107] 问题12: 承包商业务在亚洲的趋势如何，是否会因进口成品到中国而面临逆风 - 亚太地区承包商业务整体增长35%，但仅1%来自销量和价格，主要由澳大利亚和新西兰的良好业务抵消了中国市场的疲软 [116] 问题13: 公司在缓解中国供应关税影响方面的长期措施中，电子元件等难以复制的部分如何处理，何时有信心进行垂直整合或投资新供应商 - 公司认为自身强大的美国制造基础使其在应对关税方面具有优势，正在考虑更充分利用中国工厂，为亚太市场服务 [119][120] - 公司团队正在努力寻找其他组件来源，但关税情况不确定，希望关税情况能够缓和 [121][122] 问题14: 4月份项目和客户对项目的看法如何 - 4月份情况好于预期，但难以准确分析具体情况，最终结果与市场信心有关，希望未来市场更加稳定，增强客户信心 [124][125] - 公司客户尤其是工业领域的客户不是短周期买家，项目决策经过长时间内部讨论，不太可能因短期干扰而取消，但不确定性可能会在未来产生影响 [127][128] 问题15: 4月份订单活动的激增是否在各业务和产品线中均匀分布 - 订单活动的激增在各业务和产品线中较为普遍，中国经销商希望在关税生效前以原价购买产品，但公司已明确需收取附加费，这部分未包含在之前引用的订单活动数据中 [134] - 承包商业务即将进入关键采购季节，这也会对订单活动产生一定影响 [135] 问题16: 从并购角度看，公司目前的情况如何，年初至今的股票回购活动是否与并购有关 - 公司的并购渠道良好，团队积极建立潜在收购公司的管道，对并购前景感到乐观，有信心执行交易并实现收购公司的良好表现 [137][138] - 公司认为目前的股票回购价格合理，已解决了约三年的正常股份稀释问题，公司将保持机会主义，利用强大的财务状况和现金流进行业务投资、收购、分红和回购 [140][141]

业绩总结 - 2025年第一季度净销售额为528.3百万美元，同比增长7%，其中收购业务贡献了6个百分点的增长[5] - 毛利为277.7百万美元，占净销售额的52.6%，较2024年下降1.5个百分点[5] - 2025年第一季度的运营收益为144百万美元，占净销售额的27.3%，较2024年增长8%[5] - 调整后的净收益为120.5百万美元，同比增长7%[5] - 调整后的每股稀释净收益为0.70美元，同比增长8%[5] - 2025年第一季度的现金流来自经营活动为125百万美元，比2024年第一季度增加6百万美元[23] - 资本支出为11百万美元，主要用于2024年收购Corob的最终付款[23] 用户数据 - 2025年第一季度的美洲地区净销售额为176百万美元，同比增长6%[30] - 2025年第一季度的EMEA地区净销售额为54百万美元，同比增长17%[30] - 2025年第一季度承包商部门净销售额预计为3.5亿美元，运营利润率为30%[36] - 工业部门2025年第一季度净销售额为2.32亿美元，同比增长3%[42] - 扩展市场部门2025年第一季度净销售额为4100万美元，同比增长12%[52] 未来展望 - 预计2025年的有效税率在19.5%至20.5%之间[25] - 2024年第一季度承包商部门净销售额为4亿美元，运营利润率为35%[36] - 2024年第一季度工业部门运营利润为7300万美元，运营利润率为33%[42] - 2025年第一季度美洲地区净销售额为1.21亿美元，同比增长3%[42] 其他新策略和有价值的信息 - 工业部门2025年第一季度运营利润为8000万美元，占销售额的34%[42] - 扩展市场部门2025年第一季度运营利润为1000万美元，运营利润率为24%[52]

文章核心观点 - 2025年第一季度，Graco公司调整后每股收益和净销售额均超预期，各地区和各业务板块销售有不同程度增长，公司对2025年有机净销售额增长有预期，同时还给出了其他几家公司的业绩情况 [1][2][9] Graco公司业绩情况 整体业绩 - 2025年第一季度调整后每股收益70美分，超Zacks共识预期的68美分，同比增长8% [1] - 净销售额5.283亿美元，超共识预期的5.25亿美元，同比增长7% [1] 地区销售情况 - 美洲地区季度销售额同比增长5% [2] - 欧洲、中东和非洲地区销售额同比增长9% [2] - 亚太地区销售额同比增长13% [2] 业务板块销售情况 - 承包商板块净销售额2.55亿美元，占本季度销售额48.3%，同比增长11%，核心销售额下降1% [3] - 工业板块净销售额2.317亿美元，占本季度销售额43.7%，同比增长3%，外汇问题使销售额同比降低2% [3] - 新兴市场板块净销售额4160万美元，占本季度销售额8%，同比增长18%，核心销售额同比增长12% [4] 利润率情况 - 第一季度销售成本同比增长10.9%至2.506亿美元，毛利润增长4%至2.777亿美元，利润率下降1.5个百分点 [5] - 营业收入同比增长8%至1.44亿美元，营业利润率较上年同期提高0.3个百分点 [6] - 利息费用为7.13亿美元，上年同期为7.44亿美元，调整后有效税率为20.5%，上年同期为19.8% [6] 资产负债表和现金流情况 - 第一季度末，现金及现金等价物为5.361亿美元，2024年末为6.753亿美元 [7] - 2025年前三个月经营活动产生的净现金为1.254亿美元，上年同期为1.189亿美元 [7] - 购买物业、厂房和设备所用资金为1060万美元，上年同期为3710万美元 [7] 股东回报情况 - 公司向股东支付股息4660万美元，较上年增长8.7% [8] - 同期回购股票价值2.381亿美元 [8] 展望与评级 - 公司预计2025年按固定汇率计算有机净销售额将实现低个位数增长 [9] - 公司目前Zacks排名为3（持有） [11] 其他公司业绩情况 AZZ公司 - 季度每股收益0.98美元，超Zacks共识预期的0.95美元，上年同期为0.93美元 [12] - 报告收入3.5188亿美元，低于共识预期3.77%，上年同期为3.665亿美元 [12] Valmont Industries公司 - 2025年第一季度收入9.6931亿美元，同比下降0.9% [13] - 同期每股收益4.32美元，与上年持平，报告收入低于Zacks共识预期的9.756亿美元，每股收益超预期1.89% [13] Pentair plc公司 - 2025年第一季度每股收益1.11美元，超Zacks共识预期的1.01美元，上年同期为0.94美元 [14] - 该季度收入10.1亿美元，超共识预期2.68%，上年同期为10.2亿美元 [14]

文章核心观点 - 介绍Graco公司2025年第一季度财报情况及关键指标表现，帮助投资者了解公司财务健康状况和股价表现 [1][2][3] 公司财务数据 - 2025年第一季度营收5.2828亿美元，同比增长7.3%，高于Zacks共识预期的5.2482亿美元，营收惊喜率为+0.66% [1] - 2025年第一季度每股收益0.70美元，去年同期为0.65美元，高于共识预期的0.68美元，每股收益惊喜率为+2.94% [1] 公司股价表现 - 过去一个月Graco股价回报率为-6.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为-6.6% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 公司关键指标表现 - 承包商净销售额2.5503亿美元，低于五位分析师平均预期的2.5910亿美元，同比变化+10.9% [4] - 扩张市场净销售额4160万美元，高于四位分析师平均预期的3883万美元 [4] - 工业净销售额2.3165亿美元，高于四位分析师平均预期的2.2710亿美元，同比变化+63.2% [4] - 承包商运营收益6193万美元，低于五位分析师平均预期的7037万美元 [4] - 未分配公司费用运营亏损758万美元，好于五位分析师平均预期的918万美元亏损 [4] - 扩张市场运营收益1007万美元，高于四位分析师平均预期的788万美元 [4] - 工业运营收益7960万美元，高于四位分析师平均预期的7493万美元 [4]

文章核心观点 - 格莱科公司本季度财报表现良好，盈利和营收超预期，但股价年初以来有所下跌，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前Zacks排名为3（持有），同行业的Generac Holdings即将公布财报 [1][2][3] 格莱科公司财报情况 - 本季度每股收益0.70美元，超Zacks共识预期的0.68美元，去年同期为0.65美元，盈利惊喜为2.94% [1] - 上一季度预期每股收益0.76美元，实际为0.64美元，盈利惊喜为 - 15.79% [1] - 过去四个季度，公司两次超共识每股收益预期 [2] - 截至2025年3月季度营收5.2828亿美元，超Zacks共识预期0.66%，去年同期为4.9219亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] 格莱科公司股价表现 - 年初以来格莱科股价下跌约6.3%，而标准普尔500指数下跌 - 10.1% [3] 格莱科公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 投资者可通过公司盈利展望判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前未来季度共识每股收益预估为0.79美元，营收5.8397亿美元，本财年每股收益预估为3.01美元，营收22.5亿美元 [7] 行业情况 - 从Zacks行业排名看，制造业 - 通用工业目前处于250多个Zacks行业的后41%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Generac Holdings情况 - 该公司尚未公布2025年3月季度财报，预计4月30日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.97美元，同比增长10.2%，过去30天该季度共识每股收益预估下调4.8% [9] - 预计营收9.1867亿美元，较去年同期增长3.3% [10]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额5.283亿美元，同比增长7%；运营收益1.44亿美元，同比增长8%；净利润1.241亿美元，同比增长2%[57] - 第一季度净销售额增长中，收购业务贡献6个百分点，货币汇率变动使销售额增长减少2个百分点[58] - 第一季度有效所得税税率为18%，较去年同期上升约5个百分点，主要因股票期权行使的超额税收优惠减少[67] - 2025年第一季度经营活动提供净现金1.25亿美元，较去年同期增加600万美元[71] - 截至2025年3月28日，公司可用流动性为13.22亿美元，包括现金及现金等价物5.36亿美元和可用信贷7.86亿美元[72] - 公司维持全年收入低个位数增长的指引，贸易政策和关税或使全年收入减少1% - 2%[74] 各条业务线数据关键指标变化 - 承包商部门第一季度销售额增长11%，运营利润率下降5个百分点[68] - 工业部门第一季度销售额各地区均增长，运营利润率提高1个百分点[69] - 扩展市场部门第一季度销售额增长12%，运营利润率提高6个百分点[70] 销售区域与采购占比 - 2024年约46%的销售额来自美国以外客户，6%来自中国客户，从中国采购材料占产品销售成本的6%[56] 前瞻性陈述相关 - 公司利用1995年《私人证券诉讼改革法案》前瞻性陈述“安全港”条款并提交警示声明[75] - 公司向美国证券交易委员会提交的文件及其他披露可能含前瞻性陈述，一般用“expect”等词表达对未来预期[75] - 前瞻性陈述基于现有信息，多种风险和不确定性可能使公司实际结果与陈述有重大差异，公司无义务更新陈述[75] - 未来结果可能因多种因素变化与陈述有重大差异，风险因素包括产品需求、汇率变化等[76] - 可参考公司2024年10 - K表年报和本季度10 - Q表1A项全面了解风险因素，报告可在公司和证交会网站获取[76] - 提醒股东、潜在投资者等评估前瞻性陈述时考虑风险因素，勿过度依赖此类陈述[76] - 除上述及1A项确定的因素外，其他因素也可能影响公司未来结果，管理层无法识别所有影响因素[77] 市场风险披露情况 - 市场风险相关披露与2024年10 - K表年报相比无重大变化[78]

文章核心观点 公司近期推出QUANTM电动双隔膜泵产品组合扩展产品，此前也成功推出多款创新流体处理产品，但受工业和半导体产品需求下降影响业绩不佳，公司期望订单率改善和产品创新推动未来业绩，同时推荐了几只排名较好的股票 [1][3][5][8] 产品创新 - 公司推出QUANTM电动双隔膜泵产品组合扩展产品，用于现代工厂工业和卫生应用，新泵采用XTREME TORQUE电机，减小尺寸和重量，新增480V功率范围，降低运营成本，可替换旧泵且无需重大改动 [1] - 该解决方案可节省约80%能源，一年内实现投资回报，易于维护，无需压力传感器，能处理化学品和磨料等恶劣流体，降低90%噪音，使工作场所更安全安静，与自动化系统配合良好 [2] - 2024年公司推出PowerShot XT电子动力无气喷枪、Stellair ACE、Stellair和E - Mix XT等产品，2023年推出InvisiPac HM10热熔胶分配系统、电动无气喷枪和Ultra QuickShot电池动力无气喷漆器等 [3] - 公司还推出ES 500模板钻机、LineLazer ES 500电动电池动力无气划线机、Contractor King气动防护涂料喷枪和Silver Plus HP喷枪等产品，2024年和2023年分别花费8720万美元和8300万美元用于产品开发 [4] 业绩表现 - 公司目前Zacks排名为4（卖出），工业部门因中国地区密封剂和粘合剂产品需求下降表现疲软，半导体产品在EMEA和亚太地区因工业部门疲软需求减少，影响工艺部门业绩 [5] - 过去一年公司股票下跌19.8%，行业下跌19.6% [7] 未来展望 - 公司期望订单率改善和产品创新推动未来业绩，对制造和分销设施的投资有望促进增长 [8] 推荐股票 - DNOW Inc.目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为30.4%，过去60天2025年盈利共识预期提高10.3% [10] - Dover Corporation目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为5.3%，过去60天2025年盈利共识预期提高0.3% [10][11] - Applied Industrial Technologies目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为5.3%，过去60天2025财年（截至2025年6月）盈利共识预期提高0.3% [11]

文章核心观点 - 公司受益于订单率改善、产品创新和增值收购，且回报股东的举措增加吸引力，但也面临业务疲软和高成本等问题 [1] 公司概况 - 公司从事设计、制造和销售用于测量、移动、控制、喷涂和分配流体及粉末材料的设备和系统，为高粘度、有磨蚀性或腐蚀性材料及需要精确比例控制的多组分材料提供设备解决方案 [2] - 公司年初至今股价上涨0.1%，而行业下跌2.2% [2] 增长催化剂 产品创新 - 2024年推出PowerShot XT电子动力无气喷枪、Stellair ACE和Stellair及E - Mix XT等产品，2023年推出InvisiPac HM10热熔胶分配系统等产品 [4] - 2024年还推出ES 500模板钻机等产品，且2024年在产品开发上花费8720万美元，订单率改善和产品推出有望推动未来业绩 [5] 收购 - 2024年11月收购Corob S.p.A.，其加入承包商部门，有助于扩大客户产品范围并提升在油漆和涂料机械制造市场的地位 [6] - 2024年8月完成对PCT System的收购，有助于推动White Knight业务并扩大在半导体市场的影响力 [6] 股东回报 - 2024年向股东支付1.721亿美元股息，同比增长8.7%，并回购价值3140万美元的股票 [7] - 2024年12月将季度股息提高7.8%至每股27.5美分 [7] 面临的挑战 业务疲软 - 工业部门因中国地区密封剂和粘合剂产品需求下降而疲软，过程部门因工业部门疲软导致半导体产品在EMEA和亚太地区需求下降，承包商部门因美国住房和改造市场疲软而表现不佳 [8] 高成本 - 2024年销售、营销和分销成本同比增长5%，一般和行政费用同比增长11.6%，占净销售额的百分比分别同比增加110和130个基点 [9] 可考虑的股票 - RBC Bearings Incorporated目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为4.9%，过去60天对其2025财年盈利的共识估计提高了1.3% [10] - Allegion plc目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为9.9%，过去60天对其2025年盈利的共识估计提高了1.6% [11] - Applied Industrial Technologies, Inc.目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为5.3%，过去60天对其2025财年（截至2025年6月）盈利的共识估计提高了1.3% [11]

文章核心观点 自Graco Inc.上次财报发布一个月来股价上涨4.1%跑赢标普500指数 近期积极趋势能否延续待察 公司Q4财报表现不佳 未来预期有机净销售额低个位数增长 但预估呈下降趋势 整体VGM评分为F 预计未来几个月回报与预期相符 [1][10][13] 财务表现 盈利情况 - Q4调整后每股收益64美分 未达76美分的Zacks共识预期 同比下降20% [2] 销售情况 - Q4净销售额5.487亿美元 未达5.54亿美元的共识预期 同比下降3% 因工业部门需求下降 [2] - 美洲地区季度销售额同比下降1% 欧洲、中东和非洲地区同比下降2% 亚太地区同比下降10% [3] 部门销售详情 - 工业部门净销售额1.657亿美元 占季度销售额30.2% 同比下降14% 外汇问题使销售额同比降低1% [4] - 流程部门净销售额1.361亿美元 占季度销售额24.8% 同比持平 核心销售额同比持平 [4] - 承包商部门净销售额2.469亿美元 占季度销售额45% 同比增长3% 但核心销售额下降3% [5] 利润率情况 - Q4销售成本同比增长1%至2.694亿美元 毛利润下降7%至2.793亿美元 利润率下降2个百分点 [6] - 营业收入同比下降23%至1.3亿美元 营业利润率较上年同期下降6.3个百分点 [7] 资产负债表和现金流情况 - 第四季度末 公司现金及现金等价物为6.753亿美元 高于2023年底的5.38亿美元 [8] - 2024年经营活动产生的净现金为6.217亿美元 低于上年同期的6.51亿美元 [8] - 购买物业、厂房和设备所用资金为1.067亿美元 低于上年同期的1.848亿美元 [8] 股东回报情况 - 公司2024年向股东支付股息1.721亿美元 较上年增长8.7% 并回购了价值3140万美元的股票 [9] 未来展望 - 公司预计2025年按固定汇率计算 有机净销售额将实现低个位数增长 [10] 市场预期 - 过去一个月 新的预估呈下降趋势 [11] 综合评分 - 公司目前增长评分为C 动量评分为F 价值评分为D 处于该投资策略的后40% 整体VGM评分为F [12] 股票评级 - 公司Zacks排名为3（持有） 预计未来几个月股票回报与预期相符 [13]