财务数据和关键指标变化 - 本季度新增投资7200万美元，退出投资4800万美元，净新增投资2400万美元 [7] - 利息收入降至1190万美元，总投资收入为1290万美元，与上季度持平 [8] - 借款成本增加，新增5000万美元五年期优先票据，收益率4.28% [9] - 管理费用和净管理费下降，总费用下降，净投资收入升至640万美元，合每股0.195美元 [11] - 运营净资产升至2130万美元，合每股0.65美元，净资产值（NAV）升至每股8.11美元，涨幅6.6% [11] - 总利息收入下降20万美元，降幅1.6%，投资组合加权平均余额增加1070万美元，增幅2.4%，加权平均收益率下降约20个基点至10.6% [18] - 其他收入增加20万美元，总投资收入不变，总费用下降10万美元，降幅1.8% [19] - 截至3月31日，总资产5.04亿美元，负债升至2.33亿美元，加权平均借款成本4.6% [22] - 净资产较上季度末增加2380万美元，NAV涨幅6.6%，杠杆率为净资产的86%，信贷额度有超1亿美元可用 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度新增三项自有投资，资产组合中第一留置权贷款占比升至58%，第二留置权贷款占比降至32% [7][15] - 非应计投资占投资组合公允价值的1.5%，业务量显著增加，有望本季度转为盈利状态 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续瞄准债务与股权比例接近1:1的杠杆水平，目前杠杆低于目标范围，有能力承担更多有收益的投资 [17] - 公司继续投资于管理良好的中型私营企业，这些投资得到中型私募股权基金支持，有助于公司发放有吸引力的付息贷款 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场估值和私募市场流动性推动了再融资和资本重组活动，预计短期内将继续实现投资组合净增长 [16] - 随着现行利率回升，公司将与管理公司重新审视分红水平、门槛利率和激励费用 [26] 其他重要信息 - 公司董事会宣布4 - 6月每月向普通股股东支付每股0.065美元的现金分红，年化率为每股0.78美元 [25] - 自2021年4月1日起，顾问将激励费用的门槛利率从7%提高到8%，至2022年3月31日，以增加可供股东分配的净收益 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 回答: 无 [33][34]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark one): ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED MARCH 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM ______ TO _______ COMMISSION FILE NUMBER: 814-00237 GLADSTONE CAPITAL CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other juri ...

财务数据和关键指标变化 - 本季度新增投资约2900万美元，还款和收益总计3400万美元，资产基本不变 [7] - 利息收入升至1210万美元，较上一季度略有上升，投资组合收益率相对稳定在10.8% [7] - 预付款和股息收入随年末增加，总投资收入增至1290万美元，较上一季度增加30万美元 [8] - 借款成本本季度增加20万美元，因完成1亿美元5年期优先票据发行 [8] - 行政成本和净管理费基本不变，净投资收入为630万美元，即每股0.195美元 [9] - 运营净资产增至1230万美元，即每股0.38美元，其中包括本季度600万美元的已实现和未实现投资组合增值 [9] - 截至12月31日，每股资产净值（NAV）上涨0.21美元至7.61美元 [9] - 总利息收入增加14.7万美元或1.2%，至1210万美元，主要因生息投资平均余额增加 [15] - 投资组合加权平均余额增加800万美元或1.8%，至4.44亿美元 [15] - 其他收入较上季度增加20万美元，总投资收入增长30万美元或2.4%，至1290万美元 [17] - 总费用基本不变，增加10万美元或2.2% [17] - 截至12月31日的季度净投资收入为630万美元，与上一季度持平，每股0.195美元，覆盖100%的股东分红 [18] - 本季度运营导致的净资产净增加为1230万美元，即每股0.38美元，上一季度为1220万美元，即每股0.33美元 [18] - 截至12月31日，总资产为4.59亿美元，负债降至2.12亿美元 [20] - 本季度末，信贷额度借款人为1600万美元，季度末后增至约7300万美元，占总负债的34% [21] - 净资产较上季度末增加1340万美元，资产净值（NAV）从9月30日的每股7.40美元上涨2.8%至12月31日的每股7.61美元 [22][23] - 杠杆率从上季度末的96%降至本季度末的86%，目前信贷额度下有超过1亿美元的可用借款额度 [23] - 1月，董事会宣布1 - 3月每月向普通股股东支付每股0.065美元的现金股息，年率为每股0.78美元 [24] - 按当前普通股分红率和昨日约9.49美元的股价计算，分红收益率约为8.2% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度新增2笔自有投资，退出1笔自有投资和2笔联合投资 [7] - 投资组合中第一留置权贷款占成本的比例略升至51%，第二留置权敞口降至41% [11] - 本季度未出现付款违约，非应计投资占投资组合公允价值的比例维持在1.6%不变 [11] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于收尾阶段，即将完成几笔新投资，以吸收预期的预付款并实现投资组合和收益增长 [12] - 公司将继续将杠杆率控制在债务与股权比例1.1:1左右，利用债务能力进行额外的收益性投资，提高收益和股息覆盖率 [13] - 公司对新冠疫情对新业务机会的持久财务影响和近期增长的可持续性持谨慎态度，将积极管理投资能力，适时出售现有资产以支持新投资，维持目标杠杆水平，提高净利息收入 [14] - 公司继续投资于管理良好的中型私营企业，这些企业多由中型私募股权基金支持，公司为私募股权基金的收购提供有吸引力的付息贷款，以履行向股东支付现金分红的承诺 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为本季度表现良好，在多个方面取得进展，在不稳定时期处于有利地位 [27] - 公司通过发行1亿美元有吸引力的优先定期票据增强了资本状况的稳定性和灵活性，杠杆率处于同行较低水平，有能力把握更多中间市场投资机会，在未来几个季度实现收益增长 [28] - 公司预计截至3月31日的季度表现良好 [32] 其他重要信息 - 今日报告可能包含前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险因素可在公司网站和美国证券交易委员会（SEC）网站查询 [4] - 公司无义务公开更新或修订前瞻性陈述，除非法律要求 [5] - 建议投资者查看昨日发布的新闻稿和10 - Q表格以获取更详细信息 [5] 问答环节所有提问和回答 问题: 无 - 无提问，公司管理层感谢大家支持，认为股价表现良好，资产基础持续增长，预计截至3月31日的季度表现良好 [32]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark one): ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED DECEMBER 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO COMMISSION FILE NUMBER: 814-00237 GLADSTONE CAPITAL CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) MARYLAND 54-20 ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度利息收入升至1190万美元，较上一季度增长2.6%，总投资收入升至1260万美元，较上一季度增加90万美元 [13] - 净投资收入为610万美元，每股0.195美元，运营产生的净资产为1020万美元，每股0.33美元，截至9月30日，每股资产净值（NAV）升至7.40美元，较上一季度增加0.13美元 [14] - 本财年净利息收入同比增长3.9%，达到3450万美元 [18] - 截至9月30日，总资产为4.59亿美元，负债降至2.25亿美元，净资产较上季度末增加690万美元，资产净值较6月30日的每股7.27美元上涨1.8%至每股7.40美元，杠杆率从上个季度的102%降至96% [27][28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度新增业务总额为2200万美元，还款和收益总额也为2200万美元，资产在此期间基本保持不变 [12] - 本财年新增业务额为1.5亿美元，预付款降至7900万美元，期末投资组合公允价值升至4.5亿美元 [18] - 季度末资产组合中，第一留置权贷款占成本的比例略升至49%，第二留置权敞口降至投资组合成本的42% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对低中市场的增长机会持乐观态度，尽管优质收益资产竞争激烈，但公司的专注点和经验使其在资产增长方面处于有利地位 [20] - 公司将继续将杠杆率控制在债务与股权1:1左右，结合更正常的交易环境和费用，有望提高收益和股息覆盖率 [21] - 公司将继续积极管理投资能力，适时出售现有资产以支持新投资，维持目标杠杆水平并提高净利息收入 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司投资组合多元化，受新冠疫情影响的消费、零售和旅游服务行业敞口有限，本季度未出现付款违约情况，非应计投资占投资组合公允价值的比例维持在1.4%不变 [15] - 从估值角度看，投资组合中表现较好的项目主要得益于运营业绩的持续改善和战略投资活动的恢复，增值项目数量超过减值项目，带来了360万美元的季度净投资组合增值 [16] - 尽管投资组合估值尚未完全从疫情前水平恢复，但投资组合表现良好，非盈利水平较低，公司对当前趋势支持去年早些时候产生的大部分未实现折旧的恢复持乐观态度 [19] 其他重要信息 - 公司董事会宣布10月、11月和12月向普通股股东每月每股派发现金股息0.065美元，即年化股息率为每股0.78美元，董事会将于1月决定下一季度的月度股息 [30] - 按当前普通股股息率和昨日约7.87美元的股价计算，股息收益率约为9.9%，相对于当前市场上极低的收益率而言具有吸引力 [31] - 公司开始确定下一代管理人员，Mike McQuigg被晋升为执行副总裁 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 除能源和汽车行业外，投资组合中受新冠疫情影响高风险的比例是多少？ - 公司认为现阶段大多数公司已适应新冠疫情，除汽车和能源行业外，没有其他公司受到显著影响，汽车行业已恢复全面生产，相关公司业绩超预算 [40][41] 问题2: 投资组合平均风险评级略有下降的原因是什么？ - 这可能与组合结构有关，能源和汽车信贷的报告结果导致基础数据恶化，当第二季度数据在7月和8月公布时，四个信贷项目的财务结果影响了统计数据，导致评级下降，但剔除汽车和能源行业后，投资组合整体债务服务杠杆率为3.5倍，表现良好 [42][43] 问题3: 鉴于当前新冠疫情形势，是否担心未来的居家令？ - 公司认为企业已适应并做好应对准备，除已提及的行业外，直接受影响的业务很少，鉴于当前的杠杆状况，预计信贷不会出现另一个下行周期 [44] 问题4: 投资组合中流动性联合交易的比例是多少？ - 目前约在8% - 9%之间 [46] 问题5: 信用额度的限制因素是什么，9月借款基数低于承诺金额的原因是什么？ - 9月的减少是暂时的，是由于对部分投资组合进行了一些小修改，并需要获得Keybanc的必要批准，目前已完成相关程序 [47] 问题6: 当前信用额度的可用金额是多少？ - 目前可用金额超过4600万美元，该额度受信用额度规模限制，公司的抵押品超过该金额，若增加信用额度规模，可用金额将相应增加 [48][50] 问题7: 小额债券是否允许采用降低的资产覆盖率？ - 是的 [51] 问题8: 在当前利率环境下，公司发行额外无担保债务的意愿如何？ - 小额债券市场的完全恢复需要一些时间，公司证券交易情况总体良好，随着信用利差逐渐收窄，发行额外无担保债务变得具有吸引力，公司正在对此进行评估 [52]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 814-00237 GLADSTONE CAPITAL CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) Maryland 54-2040781 (Stat ...

财务数据和关键指标变化 - 本季度新增投资5650万美元，还款和退出收益1710万美元，净新增投资3940万美元 [6][7] - 利息收入升至1160万美元，较上季度增长6%，投资收入略升至1170万美元 [8] - 借款和行政成本下降，净管理费用增加90万美元，净投资收入610万美元，每股0.195美元 [8][9] - 运营净资产升至1500万美元，每股0.48美元，包括900万美元的未实现投资组合增值 [9] - 截至6月30日，每股资产净值（NAV）升至7.27美元，较上季度增长4% [10] - 总利息收入增加60万美元，增幅5.7%，至1160万美元，投资组合加权平均余额增加2470万美元，增幅6.1%，至4.29亿美元 [21] - 其他收入减少40万美元，总投资收入增加20万美元，增幅2.1%，至1170万美元 [22] - 总费用增加70万美元，增幅4.2%，净投资收入较上季度减少7.1%，为610万美元，每股0.195美元，覆盖100%的股东分红 [23][24] - 截至6月30日，总资产4.58亿美元，负债升至2.31亿美元，净资产增加890万美元，资产净值从3月31日的每股6.99美元升至6月30日的每股7.27美元，杠杆率从86%升至102% [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产组合中，第一留置权贷款占成本的比例降至47%，第二留置权贷款占成本的比例升至43% [16] - 唯一的非盈利资产是对B&T的720万美元债务投资，占公允价值资产的1.5% [16] - 自季度末以来，对Survey Healthcare约1400万美元的投资已按面值提前偿还，并收取30万美元的提前还款费，还以面值出售了对Lignetics 600万美元的第二留置权投资 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 广泛银团投资平均收复了上季度约60%的贬值，随着适用市场利差的缩小，本季度大部分未实现增值归因于汽车和能源行业相关敞口 [12] - 汽车行业投资占公允价值投资的约4.2%，汽车工厂关闭和订单流恢复阻碍了该行业两项投资的复苏，但预计未来几个季度会有所改善 [13] - 能源行业方面，油价波动和生产收缩影响了油田化学品分销业务投资，不过随着原油价格改善，许多停产油井已重启，预计收入在5月触底并在本季度回升；能源资产和租赁销售业务受价格波动影响，该公司已大幅削减成本、增强流动性，有望从政府销售和拍卖中受益 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 尽管面临新冠疫情挑战，但公司认为其投资组合构成、多样性、承销纪律和积极的公司管理使其专注于中低端市场投资，并为增长做好了准备 [18] - 在新交易方面，公司持谨慎态度，近期交易数量有所增加，预计这些机会的杠杆水平较低、收益率较高 [19] - 公司打算出售现有资产以支持新投资，维持目标杠杆水平，同时提高净利息收入 [20] - 公司将继续投资于有良好管理的中型私营企业，为私募股权基金支持的项目提供债务融资，以获取有吸引力的利息收入，并履行向股东支付现金分红的承诺 [33] - 公司在杠杆贷款市场面临挑战，但通过合理管理资产和投资，保持了较强的财务状况，并为中低端市场企业提供贷款 [31][32] - 市场上有新的投资者进入直接投资领域，如一家大型保险公司上季度设立7.5亿美元基金，但公司认为自身在中低端市场仍有竞争优势，且随着业务发展，可能会与这些投资者合作 [60][63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前很难预测市场走向，因为政府决策对市场影响较大，包括州政府、县政府和国家政府的政策 [3] - 尽管面临新冠疫情带来的前所未有的挑战，但公司认为上季度经受住了考验，投资组合的构成和多样性使其处于有利地位，有望实现增长 [18] - 公司将密切关注市场动态，谨慎管理投资和杠杆水平，根据市场情况调整投资策略，以实现股东价值最大化 [44][48] 其他重要信息 - 公司今日报告可能包含前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险因素可在公司网站和美国证券交易委员会（SEC）网站查询 [4] - 公司董事会宣布7月、8月和9月向普通股股东每月每股支付0.065美元现金股息，年化股息率为每股0.78美元，董事会将于10月决定下一季度的月度股息 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度投资活动增加，是来自之前在筹备的交易还是当前市场混乱中的机会性投资？ - 两项投资均在本季度之前就已开始筹备，并因本季度活动进行了适度调整，这两项投资杠杆较低，风险较小，收益率可观 [38] 问题2: 专有投资的加权平均风险评级改善，是否有特定异常因素推动？ - 部分数据存在滞后性；近期完成的低杠杆交易对评级有改善作用；前三大表现出色的公司财务表现显著提升，拉高了整体评级，但公司会进一步分析这一变化 [40][41] 问题3: 目前杠杆率在目标范围内，是否会因当前市场条件而不提高杠杆率？ - 目前杠杆率接近1:1，后续提前还款使公司有额外约2000万美元的投资能力；公司会提高杠杆率，但超过1:1时会密切关注现有资产，保持一定缓冲以应对投资组合相关问题，并确保边际融资成本具有增值性 [42][44] 问题4: 鉴于股票交易价格高于资产净值，公司是否有发行普通股的意愿？ - 这是一个难题，需要有非常有吸引力的投资机会，且收益率能覆盖边际债务融资成本和边际股权成本，公司会考虑，但不会大量发行；公司认为股票有增值潜力，目前大量发行可能为时过早 [46][47] 问题5: 公司的战略是否是在不确定性中，通过投资组合轮换提高收益率，同时控制杠杆率？ - 这是一个很好的总结，公司会根据市场情况每日管理投资组合；考虑发行股权时会考虑市场走势，避免市场正常化后价格压缩和竞争加剧带来的影响，如有行动可能会通过ATM计划少量发行 [48] 问题6: 当前市场上寻求资本的是哪些人，是为了增长还是生存？ - 有很多人希望对现有贷款人进行再融资，其中一些是处于困境、达到五年持有期的企业，公司对此持谨慎态度；也有一些新交易开始出现，包括一些增值收购机会，目前主要还是私募融资交易，整体业务流刚开始恢复 [54][56] 问题7: 企业实际经营趋势与债券价值、利差和贷款价值趋势之间的相关性如何，是否存在脱节？ - 在广泛银团市场，公司的相关投资仍远低于预期价值，表明杠杆贷款市场尚未完全恢复，这是宏观资金流动问题，解决需要时间，目前仅恢复到上季度下跌前的约60%；在直接发起市场，专有投资、高级基金等需求旺盛，收益率有吸引力，杠杆水平较低，投资活动更活跃 [57][59][61] 问题8: 保险公司进入市场是否会对公司投资造成挑战？ - 保险公司新设立的基金在市场知名度、声誉和灵活性方面存在不足，公司在中低端市场仍有竞争优势，保险公司初期不太可能涉足EBITDA低于1000万美元的业务；随着业务发展，公司可能会与保险公司合作，共同推动业务增长 [63][64]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark one): ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED JUNE 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO COMMISSION FILE NUMBER: 814-00237 GLADSTONE CAPITAL CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) MARYLAND 54-204078 ...

财务数据和关键指标变化 - 本季度新增业务总额为2980万美元，还款和收益总额为2640万美元，其中对Mochi冰淇淋公司的收购退出实现了250万美元的已实现收益 [9] - 本季度利息收入下降50万美元，即4%，至1100万美元，总投资收入下降70万美元，至1150万美元，净管理费用下降90万美元，至110万美元，净投资收入为650万美元，即每股0.21美元 [10] - 本季度来自运营的净资产减少2780万美元，即每股0.89美元，截至2020年3月31日，资产净值（NAV）每股下降1.09美元，即13.5%，至6.99美元 [11] - 截至3月31日，总资产为4.06亿美元，负债为1.88亿美元，净资产较上季度末减少3290万美元，杠杆率从75%增至86% [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 资产组合方面，本季度未实现增值的84%与债务投资减记有关，590万美元与股权投资的未实现增值有关；资产组合结构略有变化，第一留置权敞口降至成本的48%，第二留置权敞口增至成本的42% [16] - 非盈利资产方面，本季度退出了Meridian的头寸，并将对B&T的720万美元投资归类为非盈利资产，截至季度末无其他非执行资产 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 基准收益率显著上升，表现为未受COVID - 19影响的优质信贷估值变动带来610万美元的未实现增值，约占成本的4%；银团信贷受市场流动性影响严重，主要是第二留置权头寸按交易商报价减记540万美元，即成本的18% [13] - COVID - 19影响的业务相对多元化，相关信贷总计减记1170万美元，约占成本的9%；常规观察名单信贷带来约550万美元的折旧，约占成本的7% [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 鉴于当前市场混乱和竞争条件有限，公司看到符合其增长导向和经常性现金流特征的行业有大量新交易机会，打算有选择地追求这些机会，并通过出售部分现有头寸来管理投资能力，以保持资产组合的分散性和多样性 [19] - 公司继续投资于中型私营企业，这些企业通常有良好的管理团队，且很多得到中型私募股权基金的支持，公司借此机会进行有吸引力的付息贷款投资，并支持向股东支付现金分红的承诺 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司总裁认为，尽管面临COVID - 19带来的前所未有的挑战和对中低端市场资产组合表现的担忧，但公司的资产组合构成、承销纪律和积极的公司参与将巩固其在中低端市场的投资重点，并在市场复苏时处于有利地位，继续扩大资产组合和净息差，提高股东回报 [19] - 公司董事长对未来持乐观态度，认为情况会比大多数人预期的更快恢复强劲，公司新投资3000万美元，超过了收到的所有预付款，且在Mochi冰淇淋公司的投资上实现了250万美元的收益 [28][29] 其他重要信息 - 公司董事会宣布4月、5月和6月向普通股股东每月每股支付0.065美元的现金股息，即年率0.78美元每股，董事会将在7月确定下一季度的月度股息 [26] - 美联储将利率降至接近零的决定将继续对公司浮动利率资产组合的利息收益产生负面影响，尽管利率下限会减轻部分影响，但利息收入减少将降低净投资收入，因此公司被迫减少股息，待经济改善和利率恢复正常水平，将考虑恢复近期的调整 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 在新的股息水平和新的门槛利率下，外部经理是否需要补贴激励费用以支付股息，公司和董事会从中期来看如何考虑这一情况 - 董事长表示作为大股东会尽力维持股息，目前因情况不明朗难以做出准确预测，但认为可以支付设定的股息 [34] - 总裁称股息调整是由于LIBOR大幅下降，目前资产组合中的利率下限支撑着股息分配，目前只有一项投资处于非应计状态且有机会纠正，多数公司有流动性或较强现金流且能获得PPP贷款保护，当前框架下认为可以支持股息，但情况仍在变化 [35][36] 问题2: 第二留置权的公允价值与成本比率为91.5%，第一留置权为86.6%，原因是什么 - 总裁认为这主要取决于业务受COVID - 19影响的程度，不能一概而论地认为高级留置权比次级留置权减记更多 [40] 问题3: 资产组合中银团或轻度银团的占比是多少 - 总裁称银团资产组合约为3000万美元，占比略低于8%或9% [41] 问题4: 专有交易的加权平均风险评级从6.7%略降至6.3%，如何考虑COVID风险，是前瞻性评估还是滞后评估 - 首席财务官表示财务结果是滞后的，但也进行了一定的COVID相关评估，且会持续进行，下个季度风险评级可能会略有下降，主要因素是资产组合公司截至3月31日的支付能力 [42] 问题5: 除B&T外，所有借款人在本季度是否都支付了利息 - 首席财务官给予肯定答复 [43] 问题6: 资产组合的平均LIBOR下限是多少 - 总裁称约为1% [44] 问题7: LIBOR下限是一个月和三个月参考的混合吗 - 总裁称几乎都是一个月的LIBOR，首席财务官补充部分银团资产组合是三个月的LIBOR [47][49] 问题8: 资产组合中借款人的平均EBITDA和平均债务与EBITDA比率是多少 - 总裁称平均EBITDA在500万 - 800万美元之间，但由于存在较大差异，平均数据参考意义不大，高级担保资产多数EBITDA在500万 - 800万美元，第二留置权资产多数在1000万 - 1500万美元；排除银团信贷后，平均EBITDA杠杆率目前可能略高于4倍，范围在2 - 6倍之间 [51]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark one): ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED MARCH 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO COMMISSION FILE NUMBER: 814-00237 GLADSTONE CAPITAL CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) MARYLAND 54-20407 ...