净销售额和净利润 - 2024年第一季度净销售额为70.76亿美元，同比增长3.1%[15] - 2024年第一季度净利润为8,455.9万美元，同比下降9.6%[15] - 2024年第一季度每股基本收益为1.36美元，每股稀释收益为1.35美元[15] 资产和负债 - 2024年第一季度现金、现金等价物和受限现金总额为4,872.2万美元[13] - 2024年第一季度应收账款净额为46.49亿美元，存货为53.74亿美元[13] - 2024年第一季度总资产为235.70亿美元，较上季度增长6.5%[13] - 2024年第一季度总负债为142.79亿美元，较上季度增长11.2%[13] 综合收益和现金流 - 2024年第一季度综合收益为7,313.8万美元，同比下降14.1%[17] - 2024年第一季度现金流量衍生工具净损失为720万美元[17] - 2024年第一季度，公司净利润为84,559千美元，较上年同期的93,619千美元有所下降[19] - 2024年第一季度，公司现金、现金等价物和受限现金净减少了16,713千美元，结束余额为48,722千美元[19] 财务报表变化 - 公司2023年第一季度的净收入为93,275千美元，2024年第一季度的净收入为87,762千美元[21] - 公司2024年第一季度的其他综合损失为11,130千美元[21] 资金和债务情况 - 公司发行的7.375%优先无抵押票据总额为350.0百万美元，截至2024年3月31日，票据公允价值为362.3百万美元[33] - 公司其他短期借款为30.5百万美元，截至2024年3月31日，可用借款余额为29.4百万美元[34] - 公司信用证总额为8.0百万美元，其中5.0百万美元已获得担保[35] 风险和影响 - 公司正在评估对其合并财务报表和相关披露可能产生的影响[30] - 公司的业务、运营结果、财务状况和现金流可能受到金融市场和货币波动的限制[86] - 公司暴露于某些材料和组件的商品价格和供应风险，可能影响公司的业务、运营结果和财务状况[87] - 通货膨胀导致原材料和其他投入成本增加，可能影响公司的业务、运营结果、财务状况和现金流[88]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净销售额为7.08亿美元,同比增长4%,主要得益于高尔夫球和高尔夫球杆的强劲表现 [3][4][5] - 调整后EBITDA为1.537亿美元,同比增长4.7% [8] - 毛利润为3.78亿美元,同比增长3%,主要由于销售额增加,但被FootJoy高尔夫服装的较低销售额和不利的制造费用分摊所抵消 [8] - 销售、一般及管理费用为2.37亿美元,同比增加6%,主要由于广告和促销费用、信息技术相关费用以及销售人员费用的增加,部分被韩国零售佣金费用的降低所抵消 [8] - 利息费用为1300万美元,同比增加300万美元,主要由于利率和借款的增加 [8] - 税率为21.7%,同比上升3.6个百分点,主要由于收益地域构成的变化 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高尔夫球销售额增长9%,主要得益于美国市场的双位数增长 [5] - 高尔夫球杆销售额增长14%,主要得益于美国、日本和EMEA市场的增长 [6] - 高尔夫装备销售额增长2%,主要得益于美国市场的双位数增长 [6] - FootJoy销售额下降6%,美国市场增长未能抵消国际市场的下降 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场销售额增长13%,所有产品线均有增长,与当地较好的球场使用情况相吻合 [7] - EMEA市场销售额下降5%,主要由于春季多雨导致球季开局缓慢 [7] - 日本市场销售额下降10%,高尔夫球杆增长未能抵消其他产品线的下降 [7] - 韩国市场销售额下降12%,主要由于Titleist高尔夫服装销售下降以及天气不佳导致球季开局缓慢 [7] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司对高尔夫行业的长期健康发展持乐观态度,认为高尔夫参与人数和球场使用量持续增加是积极信号 [14][16][31] - 公司正在加大对高尔夫球杆、高尔夫球和高尔夫装备的投资,以满足不断增长的市场需求 [4][5][6] - 公司正在投资建设新的北美配送中心,以提高供应链效率和客户服务水平 [25][26][27] - 公司正在加大对FootJoy品牌的投资,包括新的移动FitLab系统,以提升高尔夫鞋服的个性化配适体验 [6][64][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,尽管受到一些地区天气因素的影响,但整体高尔夫行业需求保持健康,参与人数和球场使用量持续增加 [14][16][31] - 管理层对公司在高尔夫球、高尔夫球杆和高尔夫装备业务的表现感到满意,并对未来保持乐观态度 [4][5][6] - 管理层表示,公司的新北美配送中心运营进展超出预期,有助于提高供应链效率 [25][26][27] - 管理层对FootJoy品牌的未来发展前景持乐观态度,认为随着库存修正和新产品线的推出,该业务将在下半年恢复增长 [68][69] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matthew Boss 提问** 询问公司对高尔夫行业整体参与度和消费者参与度的看法,以及美国市场在大师赛后的表现情况,以及国际市场的表现差异 [14][15][16][17] **David Maher 回答** - 公司认为高尔夫行业整体参与度和消费者参与度保持健康,尤其是在天气条件较好的地区 [14][15][16][17] - 美国市场在3月和第一季度的球场使用量分别增长21%和7%,表现良好,但受到东南部地区天气不佳的影响 [14][15] - 一些国际市场如韩国和英国由于天气因素导致球季开局缓慢,球场使用量下降,但整体来看,天气较好的市场表现良好 [16][17] 问题2 **Megan Alexander 提问** 询问公司为何维持全年指引不变,尽管第一季度业绩超预期,以及Vokey楔形杆的全球发布是否提前到第一季度 [22][23][24][25] **Sean Sullivan 回答** - 公司维持全年指引不变,主要是由于第一季度通常是销售淡季,公司更倾向于等到第二季度再调整指引 [24][25] - Vokey楔形杆的全球发布提前完成,超出了公司的预期,有助于第一季度的业绩表现 [24][25] 问题3 **Randy Konik 提问** 询问公司对长期利润率潜力的看法,包括一些可能影响的因素 [34][35] **David Maher 回答** - 公司对长期收入增长前景感到乐观,认为现有产品组合和投资计划为未来5-10年的增长奠定了基础 [34][35] - 公司正在进行各种投资,包括个性化定制和专业配适服务,这些有利于提升利润率 [34][35] - 通过技术和效率提升,公司有望实现长期的利润率扩张 [34][35]

财务表现 - 公司2024年第一季度营收为7.0755亿美元，同比增长3.1% [1] - 每股收益（EPS）为1.43美元，高于去年同期的1.36美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期的6.9241亿美元，超出幅度为2.19% [1] - EPS超出Zacks共识预期的1.24美元，超出幅度为15.32% [1] 产品销售表现 - Titleist高尔夫装备销售额为6820万美元，同比增长1.8%，低于分析师平均预期的7102万美元 [4] - Titleist高尔夫球杆销售额为2.039亿美元，同比增长12.8%，高于分析师平均预期的1.8681亿美元 [5] - Titleist高尔夫球销售额为2.08亿美元，同比增长8.3%，高于分析师平均预期的1.926亿美元 [5] - FootJoy高尔夫服装销售额为1.924亿美元，同比下降6.3%，略高于分析师平均预期的1.9159亿美元 [6] 股价表现 - 公司股价在过去一个月内下跌1.2%，表现逊于Zacks S&P 500综合指数的-0.4% [7] - 公司股票目前Zacks评级为3（持有），表明其近期表现可能与大盘一致 [7]

财务表现 - 2024年第一季度净销售额为7.076亿美元，同比增长3.1%，按固定汇率计算增长4.0%[1] - 2024年第一季度归属于Acushnet Holdings Corp.的净收入为8780万美元，同比下降5.9%[1] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.537亿美元，同比增长4.7%[1] - 公司预计2024年全年净销售额为24.5亿至25亿美元，调整后EBITDA为3.85亿至4.05亿美元，按固定汇率计算净销售额预计增长3.2%至5.3%[17] - 公司2024年第一季度净销售额为7.075亿美元，同比增长3.1%[28] - 2024年第一季度净收入为8455.9万美元，同比下降9.7%[25] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.5369亿美元，同比增长4.7%[38] - 2024年第一季度调整后EBITDA利润率为21.7%，同比增长0.3个百分点[38] - 2024年第一季度每股基本收益为1.36美元，同比下降0.7%[25] 市场表现 - 美国市场净销售额增长13%，其中Titleist高尔夫球杆增长20.6%，Titleist高尔夫球增长15.5%，Titleist高尔夫装备增长13.9%[6] - 美国以外地区净销售额下降8.5%，按固定汇率计算下降6.5%，主要受韩国、EMEA和日本市场销售下降影响[7] - 2024年第一季度美国市场销售额为4.182亿美元，同比增长13.1%[28] 产品表现 - Titleist高尔夫球净销售额增长8.3%（按固定汇率计算增长9.4%），主要受Pro V1、Pro V1x、Velocity及新推出的AVX、Tour Soft和TruFeel型号推动[8] - Titleist高尔夫球杆净销售额增长12.8%（按固定汇率计算增长14.0%），主要受新推出的SM10挖起杆和T-Series铁杆推动[9] - FootJoy高尔夫服装净销售额下降6.3%（按固定汇率计算下降5.7%），主要受所有产品类别销售下降影响[11] - 2024年第一季度FootJoy高尔夫鞋类销售额为1.924亿美元，同比下降6.3%[28] 研发与库存 - 2024年第一季度研发费用为1645.3万美元，同比增长13.2%[25] - 2024年第一季度库存为5.374亿美元，同比下降12.7%[26] 现金流与股息 - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净流出为1.095亿美元[27] - 公司宣布每股普通股季度现金股息为0.215美元，将于2024年6月21日支付[14]

核心观点 - 华尔街分析师预计Acushnet即将公布的季度每股收益为1.24美元，同比下降8.8% [1] - 预计季度收入为6.9241亿美元，同比增长0.9% [1] - 过去30天内，分析师对季度每股收益的共识估计没有修订 [2] - 分析师预测Acushnet的股价表现将与整体市场一致 [10] 财务预测 - 分析师预计Titleist高尔夫球的净销售额为1.926亿美元，同比增长0.3% [6] - Titleist高尔夫俱乐部的净销售额预计为1.8681亿美元，同比增长3.3% [7] - 其他产品的净销售额预计为4242万美元，同比增长3% [8] - FootJoy高尔夫服装的净销售额预计为1.9159亿美元，同比下降6.7% [9] - Titleist高尔夫装备的净销售额预计为7102万美元，同比增长6% [9] 市场表现 - 过去一个月，Acushnet股价下跌2.7%，而Zacks S&P 500综合指数下跌1.6% [10] - 根据Zacks Rank 3（持有），Acushnet的股价表现预计将与整体市场一致 [10]

业绩总结 - 2023财年净销售额为23.82亿美元，同比增长4.9%[6] - 调整后EBITDA为3.761亿美元，同比增长11.1%[6] - 2023年第四季度净销售额为4.13亿美元，同比下降7.7%[25] - 2023年第四季度毛利率为50.8%，较2022年第四季度的50.0%有所提升[25] - 2023年第四季度净收入为负26.8百万美元，较2022年第四季度的负0.1百万美元有所恶化[45] 用户数据 - Titleist高尔夫球销售额为7.617亿美元，同比增长12.2%[6] - FootJoy高尔夫服装销售额为5.964亿美元，同比下降3.5%[6] - 2023年美国市场销售额为1,350.0百万美元，同比增长10.0%[48] - 2023年日本市场销售额为149.4百万美元，同比下降7.2%[48] - 2023年EMEA市场销售额为314.7百万美元，同比下降2.1%[48] - 2023年韩国市场销售额为301.8百万美元，同比下降3.5%[48] 未来展望 - 2024年净销售预期为24.5亿至25亿美元，预计同比增长约3.9%[32] - 2024年调整后EBITDA预期为3.85亿至4.05亿美元，预计同比增长约5.0%[32] 财务状况 - 2023年总债务为7.01亿美元，较2022年增加了23.3%[26] - 2023年运营现金流为372百万美元，相较于2022年的负68百万美元有显著改善[41] - 2023年资本支出为75百万美元，较2022年的61百万美元有所增加[41] - 2023年支付的股息为52百万美元，与2022年持平[41] - 2023年股票回购金额为332百万美元，较2022年的191百万美元增长了73.3%[41]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年净销售额为23.8亿美元,同比增长6.2% [3][5] - 2023年全年调整后EBITDA为3.76亿美元,同比增长11.1% [3][5] - 2023年全年经营现金流为3.72亿美元 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高尔夫球业务销售额增长13.5%,主要得益于Pro V1系列高尔夫球的强劲需求 [3] - 高尔夫球杆业务销售额增长9.5%,得益于铁杆、Scotty Cameron推杆和金属木杆的健康增长 [3] - 高尔夫装备业务销售额增长7%,各类别均有增长,定制装备产品需求稳定 [3] - FootJoy业务销售额下降2.1%,鞋类销量下降被服装销量的双位数增长所抵消 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场全年销售增长强劲,所有业务分部均实现增长 [5] - EMEA地区销售下降1%,但高尔夫球和高尔夫球杆业务分别增长9%和7% [5] - 日本市场销售持平,高尔夫球业务双位数增长 [5] - 韩国市场销售下降2%,高尔夫球、高尔夫球杆和装备业务增长未能抵消FootJoy和高尔夫服装的下降 [5] - 其他地区销售增长12%,各业务分部均有增长 [5] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资于球杆定制拟合、新产品研发、供应链优化等领域,以增强竞争力 [3][4][12] - 公司收购Club Glove品牌,将其整合至Acushnet分销网络,预计将带来加速增长 [4] - 公司正在建设新的分销和定制中心,以提升服务质量和效率 [5][6] - 公司正在多元化发展鞋类供应链,将增加越南生产比重 [6] - 行业参与者正在投资改善高尔夫场地和零售体验,以吸引未来高尔夫球手 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对高尔夫行业的结构性健康和参与度增长持乐观态度 [3][4] - 管理层对Titleist、FootJoy和Club Glove品牌的强劲势头和韧性表示信心 [3][4] - 管理层认为公司有能力执行战略并产生充沛现金流,支持持续的资本回报 [3][5] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Megan Alexander 提问** 询问公司对行业和业务是否发生结构性变化,以及是否有信心3%-5%的销售增长率成为新的正常水平 [10][11] **David Maher 回答** 公司对高尔夫参与度的持续增长和供应链的正常化表示乐观,认为这些因素支持了更积极的长期前景 [10][11] 问题2 **Randy Connick 提问** 询问公司与高尔夫场地运营商的对话,了解他们对行业前景的看法 [16][17] **David Maher 回答** 高尔夫场地运营商普遍对高尔夫参与度和动能感到乐观,尽管仍面临天气等不可控因素的影响 [16][17] 问题3 **Joseph Altobello 提问** 询问新进入高尔夫运动的参与者与传统参与者在装备购买行为上的差异 [29][30] **David Maher 回答** 新进入者更倾向于选择性能型装备,并更愿意接受专业拟合服务,反映了他们对高尔夫运动的热情和投入 [29][30][31]

公司业务范围和产品 - Acushnet Holdings Corp. 是一家专注于高尔夫球和高尔夫鞋业务的公司[10] - 公司在2023年的净销售中，高尔夫球和高尔夫手套占据了近40%，而高尔夫球杆、高尔夫鞋、高尔夫服装和高尔夫装备占据了超过60%[11] - 公司设计、制造和销售Titleist、FootJoy和KJUS品牌的广泛产品[27] - Titleist高尔夫球是全球最畅销的高尔夫球[29] - Titleist高尔夫球在2023年全球专业巡回赛中占据了73%的市场份额[31] - 公司计划在2024年推出新的AVX、Tour Soft和TruFeel高尔夫球[31] - FootJoy产品在2023年的净销售额为5.964亿美元，占总净销售额的约25%[34] - FootJoy是高尔夫鞋类别中的第一品牌，自1945年以来一直是PGA巡回赛上的第一品牌[34] - 新产品推出和新款式约占FootJoy产品的50%[36] - FootJoy是高尔夫手套领域的第一品牌[36] - FootJoy在高尔夫外套和男女高尔夫服装市场也处于领先地位[36] 研发和创新 - 公司拥有约200名科学家、化学家、工程师和技术人员的研发团队，致力于创新产品[13] - 公司计划增加在高尔夫球具和服装类别的渗透率[21] - 公司致力于为高尔夫服装类别带来风格、性能和创新[22] - 公司在韩国、日本和中国推出具有创新性能和设计的Titleist服装[23] - KJUS致力于设计高端技术高尔夫、滑雪和生活方式服装[24] - Links & Kings专注于设计和手工制作豪华皮革高尔夫和生活方式产品[25] 全球市场拓展和生产布局 - 公司计划在成熟高尔夫市场和新兴市场实现全球增长[26] - 公司在全球拥有三家自营高尔夫球生产工厂[39] - 公司在全球设有六个组装高尔夫球杆的地点[39] - 公司在泰国拥有全球最大的高尔夫手套制造工厂[39] - 公司计划在越南增加高尔夫鞋的制造[39] 员工培训和福利 - 公司在全球拥有约400名销售代表[40] - 公司在全球拥有约7300名员工，其中约56%从事制造工作，全球员工中约50%为女性[56] - 公司致力于培养员工的技能、知识和经验，以保持在性能和产品质量方面的领先地位[56] - 公司通过与大学、社区组织和专业团体合作，吸引具有不同背景的候选人，致力于建设一个包容和多元化的组织[56] - 公司通过健康与福祉计划、提供健康和健身服务、鼓励健康行为等方式，关注员工的安全、健康和福祉[58] - 公司通过灵活的工作模式，平衡员工的需求和灵活性，激励员工挑战现状，提供竞争性的薪酬和福利待遇[60]

财务表现 - 2023年全年净销售额为24亿美元，同比增长4.9%，在恒定汇率下增长6.2%[1] - 2023年全年归属于Acushnet Holdings Corp.的净收入为1.984亿美元，同比下降0.9百万美元[1] - 2023年全年调整后的EBITDA为3.761亿美元，同比增长11.1%[1] - 2024年全年展望：预计净销售额为24.5至25亿美元，调整后的EBITDA为3.85至4.05亿美元[1] - 2023年第四季度，Acushnet Holdings Corp.的净销售额为41.3亿美元，同比下降7.7%[33] - Acushnet Holdings Corp.的毛利润为20.9亿美元，同比下降6.2%[33] - Acushnet Holdings Corp.的营业亏损为2.47亿美元，而去年同期为盈利1.16亿美元[33] - Acushnet Holdings Corp.的净亏损为2.68亿美元，而去年同期为净收入0.58亿美元[33] - ACUSHNET HOLDINGS CORP. 2023年全年净销售额为23.82亿美元，同比增长4.9%[36] - 调整后的EBITDA为3.76亿美元，较上年同期增长11.8%[46] - 调整后的EBITDA利润率为15.8%[46] 地区销售情况 - 美国市场中，Titleist高尔夫球销售额增长14.2%，Titleist高尔夫杆销售额增长11.8%[5] - 全球地区净销售额下降1.0%，主要受韩国和EMEA地区的影响[6] - 美国市场销售额为13.5亿美元，同比增长10.0%[36] Titleist产品销售 - Titleist高尔夫球净销售额增长12.2%（恒定汇率下增长13.5%）[7] - Titleist高尔夫杆净销售额增长8.0%（恒定汇率下增长9.5%）[8] - Titleist高尔夫装备净销售额增长5.5%（恒定汇率下增长7.0%）[10] 资产负债情况 - Acushnet Holdings Corp.的现金及现金等价物为6.54亿美元，较去年同期减少2.23亿美元[35] - Acushnet Holdings Corp.的总资产为21.97亿美元，与去年持平[34] - Acushnet Holdings Corp.的总负债为12.84亿美元，较去年增加7.34亿美元[34] - Acushnet Holdings Corp.的股东权益为9.03亿美元，较去年减少7.36亿美元[34]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额增长6%,达5.93亿美元 [3] - 调整后EBITDA增长14.2%,达9900万美元 [5] - 前9个月销售额和调整后EBITDA分别增长9.9%和20.6% [5] - 毛利润增长4.6%,达3.09亿美元,主要由于高尔夫球杆和高尔夫球销量增加、高尔夫球平均售价上升以及运输成本下降 [5] - 毛利率下降80个基点至52%,主要由于FootJoy业务因制造费用吸收不利和促销活动增加而拖累 [5] - 销售、管理和行政费用增加3.8%,达2.1亿美元,主要由于高尔夫球杆和高尔夫球广告宣传费用增加以及销售费用上升 [5] - 利息费用增加5百万美元,达900万美元,主要由于借款增加和利率上升 [5] - 第三季度税率下降至16.5%,全年预计税率约19% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高尔夫球杆销售增长17.9%,新款T系列铁杆销售良好 [3][4] - 高尔夫球销售增长6.2%,新款Pro V1和Pro V1x型号带动增长 [3][4] - FootJoy服装销售增长3.4%,主要由于美国市场强劲 [5] - 高尔夫装备销售下降19.9%,主要由于去年同期销量异常高 [3][5] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场销售增长8%,高尔夫球、高尔夫杆和高尔夫鞋销售均增长双位数 [6] - 美国市场轮数增长4%,有望超过2021年历史高点 [6] - 欧洲、日本和韩国市场轮数下降低个位数,主要受天气不利影响 [6] - 欧洲市场销售下降1%,日本市场销售增长9%,韩国市场销售下降2%,其他地区销售增长14% [6] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于高尔夫运动的忠实玩家,产品创新和供应链管理能力是公司长期增长的基础 [4] - 公司将继续投资于产品研发、客户连接和制造能力,以支持长期增长目标 [4] - 公司将保持资本配置的纪律,包括持续投资业务、股息支付和股票回购 [4] - 高尔夫运动参与度强劲,全球轮数已超过2021年历史高点,行业正在投资改善设施和体验以满足消费者需求 [4][6] - 公司对新产品管线充满信心,包括高尔夫球新品和高尔夫杆新品的推出 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对高尔夫运动的基本面和公司业务的强劲势头保持乐观 [4][6] - 尽管面临宏观经济环境的不确定性,但公司有信心通过产品创新、客户关系和制造能力的投资来实现长期增长 [4] - 公司将继续密切关注宏观经济形势,并将其纳入公司的前瞻性考虑 [47] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Randy Konik 提问** 询问日本市场第三季度销售增长5百万美元的原因 [7][10] **Sean Sullivan 回答** 这主要是由于今年第三季度推出铁杆,而去年是在第四季度推出金属木杆,造成了时间上的差异 [10] 问题2 **Megan Alexander 提问** 询问第三季度毛利率表现是否符合预期,以及未来毛利率的走势 [17][18] **Sean Sullivan 回答** 第三季度毛利率基本符合预期,公司预计未来将受益于原材料价格趋于正常、运输成本下降以及球杆和球类业务的强劲表现 [18][19] 问题3 **Matthew Boss 提问** 询问公司如何看待高尔夫运动的基本面,以及公司在各个品类的市场份额机会 [25][26] **David Maher 回答** 公司认为高尔夫运动基本面非常健康,参与人数持续增长,专业赛事和企业赞助也在恢复,行业正在积极投资改善设施和体验。公司专注于忠实玩家群体,在球杆、球类和鞋类等品类保持领先地位,有信心把握未来增长机会 [26][27]