交易完成 - Lazydays Holdings已完成将其位于科罗拉多州Longmont的资产出售给General R V Center标志着此前宣布的三家门店交易全部完成[1] - 此次交易使Lazydays能够专注于精简后的业务布局包括运营近10年的科罗拉多州Loveland老店[2] General RV扩张战略 - General RV通过收购Lazydays门店首次进入科罗拉多州市场[2] - 过去三年该公司超级中心数量已接近翻倍覆盖9个州共23个地点包括最新收购的亚利桑那州Mesa和佛罗里达州Fort Pierce设施[2] - 公司提供从经济型旅行拖车到豪华房车的全系列产品线并配备先进服务设施[5] 公司背景 - Lazydays自1976年成立以来以卓越的房车销售和服务体验著称提供多品牌选择和全方位配件支持[3][4] - 该公司在纳斯达克上市股票代码为GORV[5] - General RV成立于1962年作为全美领先房车经销商在9个州运营20余家全服务门店[5] 管理层表态 - General RV CEO表示科罗拉多州扩张体现了对客户服务承诺通过与Lazydays团队合作实现区域拓展目标[2] - Lazydays临时CEO强调交易过程高效顺利感谢对方配合[2]

公司动态 - Lazydays Holdings Inc 已完成佛罗里达州Ft Pierce地点的资产和房地产出售交易 收购方为General R V Center Inc 预计科罗拉多州Longmont的剩余资产剥离将在未来几周内完成[1] - 此次交易是Lazydays第二次向General RV出售资产 交易有助于精简运营规模 偿还资产负债表上的重要债务 并为公司带来现金流入[2] - General RV在近三年内将其超级中心数量几乎翻倍 目前在全美9个州拥有超过20个网点 最新扩张是2025年5月收购的亚利桑那州Mesa网点[2] 行业格局 - RV行业呈现整合趋势 General RV通过收购持续扩张 其超级中心提供从经济型旅行拖车到豪华房车的全品类销售和服务[2] - 头部企业注重全链条服务能力 General RV各网点均配备现代化服务设施 并提供丰富的RV零配件零售选择[5] 企业背景 - Lazydays成立于1976年 是纳斯达克上市公司(代码GORV) 在RV销售 服务和配件领域建立卓越声誉[3][5] - General RV成立于1962年 是家族企业 目前由第三代经营者领导 总部位于密歇根州[5] - 两家企业均强调客户服务体验 Lazydays注重全周期服务支持 General RV则通过网点扩张提升服务覆盖能力[3][4][5]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度总营收为1.65815亿美元，较2024年同期的2.7012亿美元下降38.61%[12] - 2025年第一季度净亏损为953.3万美元，较2024年同期的2198万美元有所收窄[12] - 2025年第一季度基本和摊薄每股亏损均为0.09美元，2024年同期为1.67美元[12] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为2603.2万美元，2024年同期为8024万美元[17] - 2025年第一季度投资活动提供的净现金为1.13932亿美元，2024年同期使用876.5万美元[17] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为1.44939亿美元，2024年同期为9021万美元[17] - 2025年第一季度公司净亏损950万美元，累计亏损达1.243亿美元[24] - 2024年第一季度总营收原为2.70586亿美元，调整后为2.7012亿美元；总成本原为2.3282亿美元，调整后为2.32354亿美元[27] - 2025年和2024年第一季度无形资产摊销费用分别为130万美元和230万美元[39] - 2025年第一季度公司完成五项设施出售，净收益1.139亿美元，记录损失50万美元[43] - 2025年第一季度基本和摊薄每股亏损均为0.09美元，2024年同期均为1.67美元；2025年第一季度归属普通股股东和参与性证券的净亏损为953.3万美元，2024年同期为2396.4万美元[77] - 2025年第一季度和2024年同期，公司确认的基于股票的薪酬费用分别为30万美元和50万美元[83] - 2025年第一季度公司总营收1.65815亿美元，较2024年同期下降38.6%[150] - 2025年第一季度公司总毛利4384.2万美元，较2024年同期增长16.1%[150] - 2025年第一季度公司零售总销量2148辆，较2024年同期下降39.0%[150] - 2025年第一季度新车零售收入减少5520万美元，降幅36.1%，主要因销量降44.4%，但平均售价涨14.9%[151] - 2025年第一季度新车毛利润增加520万美元，增幅92.5%，毛利率增加740个基点[152] - 2025年第一季度二手车零售收入减少3800万美元，降幅48.3%，主要因销量降44.9%，平均售价降6.2%[153] - 2025年第一季度车辆批发收入减少420万美元，降幅67.1%，毛利润增加210万美元[155] - 2025年第一季度寄售车辆收入增加100万美元，增幅219.5%[156] - 2025年第一季度财务和保险收入减少680万美元，降幅37.2%，主要因零售总量降39.0%[157] - 2025年第一季度SG&A费用为3862.9万美元，较2024年减少1025.7万美元，降幅21.0%，占收入比例从18.1%升至23.3%[161] - 2025年第一季度折旧和摊销费用为458.2万美元，较2024年减少87.9万美元，降幅16.1%[159] - 2025年第一季度地板计划应付票据减少9510万美元，降幅31.1%，地板计划利息费用减少308.6万美元，降幅40.2%[163] - 2025年第一季度调整后EBITDA为 - 402.5万美元，2024年为 - 1816.1万美元[170] - 2025年第一季度经营活动净现金为2603.2万美元，2024年同期为8024万美元，同比减少5420.8万美元[177][180] - 2025年第一季度，公司从露营世界销售中获得1.139亿美元净收益，用于偿还6120万美元的库存融资应付票据、4610万美元的定期贷款和抵押贷款债务等[181] - 2025年第一季度，公司重大融资活动包括偿还9510万美元的库存融资信贷额度、250万美元的循环信贷额度和4730万美元的长期债务及融资负债[182] - 2025年第一季度公司净亏损950万美元，累计亏损1.243亿美元，截至2025年3月31日，现金及现金等价物为2000万美元，债务义务为4770万美元等[195] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，Thor Industries, Inc.、Winnebago Industries, Inc.、Forest River, Inc.占公司房车及替换零件采购总额的比例分别为56%、19%、22%，2024年同期分别为40%、29%、24%[72] - 2025年第一季度，公司销售的新车中97.0%来自Thor Industries、Winnebago Industries和Forest River三家制造商[121] - 2025年第一季度，公司二手与新车销售比例达70.4%，目标是达到1:1[122] 各地区表现 - 截至2025年3月31日，公司在全美10个州共拥有17家经销商[19] - 截至2025年3月31日，公司在11个州运营17家经销商，拥有超3400辆新的和二手的房车，超400个服务车位，约920名员工[116][117] 管理层讨论和指引 - 公司管理层认为披露控制程序和财务报告内部控制无法防止所有错误和欺诈[205] - 尽管存在重大缺陷，管理层认为本季度未经审计的合并财务报表符合美国公认会计原则[208] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日，公司总资产为5.09508亿美元，较2024年12月31日的6.7583亿美元下降24.61%[10] - 截至2025年3月31日，公司库存净值为1.82607亿美元，较2024年12月31日的2.11946亿美元下降13.84%[10] - 截至2025年3月31日，公司现金为1972.7万美元，较2024年12月31日的2470.2万美元下降20.14%[10] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为2000万美元，债务义务为4770万美元，应付场地计划票据为2.109亿美元，经营和融资租赁义务为9140万美元[24] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，后进先出法（LIFO）存货的当前重置成本分别超过其账面价值2240万美元和2840万美元[34] - 2025年3月31日存货净额为1.82607亿美元，2024年12月31日为2.11946亿美元[35] - 2025年第一季度公司对无形资产进行定量减值评估，记录了290万美元的非现金减值费用[38] - 2025 - 2029年及以后无形资产未来摊销总额为2.3606亿美元[40] - 公司将出售设施的净收益用于偿还6120万美元的应付场地计划票据、4610万美元的定期贷款和抵押贷款[43] - 公司于2025年3月28日通知Camping World，因对方未完成资产交易，公司将免除向其发行9,708,737股普通股的义务，并于3月31日终止资产购买协议[44] - 截至2025年3月31日，待售流动资产为16,049千美元，较2024年12月31日的86,869千美元下降；待售长期资产为18,563千美元，较2024年12月31日的75,747千美元下降[45] - 融资负债隐含利率在5.0%至7.9%之间，到期日在2030年5月31日至2047年2月1日之间[48] - 截至2025年3月31日，M&T信贷协议提供2.65亿美元的库存信贷额度和0美元的循环信贷额度，循环信贷额度的未偿还本金余额为2780万美元[53] - 截至2025年3月31日，库存信贷额度的未偿还金额为2.109亿美元，利率为6.93%；循环信贷额度的未偿还金额为2780万美元，利率为7.83%[56] - 截至2025年3月31日，其他长期债务净额为19,527千美元，较2024年12月31日的63,634千美元下降[60] - 截至2025年3月31日，田纳西州诺克斯维尔的抵押贷款未偿还金额为1270万美元[61] - 截至2025年3月31日，Coliseum定期贷款的未偿还本金余额为1840万美元[66] - 未来债务合同到期情况：2025年剩余时间为8,846千美元，2026年为17,857千美元，2027年为9,750千美元等，总计52,228千美元[67] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司的退款准备金分别为900万美元和870万美元[70] - 2024年第四季度，公司收到1000万美元不可退还定金，原计划向Camping World发行970.8737万股普通股；2025年第一季度，Camping World决定不完成部分资产交易，公司于3月31日终止相关协议[80][82] - 截至2025年3月31日，2018年长期激励股权计划下有91.8889万股普通股可供发行；2019年员工股票购买计划有49.156万股可供未来发行[84][85] - 截至2025年3月31日，有1019.4174份认股权证未行使，行使价格为3.83美元；认股权证负债在2025年3月31日余额为142.7万美元，较2024年12月31日的570.9万美元减少428.2万美元[89][90] - 截至2025年3月31日，有30.0357份永久不可赎回预融资认股权证未行使，行使价格为0.01美元/股，该季度无相关活动[91] - 截至2025年3月31日，公司与关联方Coliseum Holdings I, LLC的定期贷款未偿还本金余额为1840万美元，到期日为2026年12月29日[92] - 公司首席运营决策者确定公司运营一个可报告业务板块，涵盖房车经销业务各方面[93] - 2025年4月30日，公司就M&T信贷协议获得临时豁免，豁免期至2025年6月20日或提前违约为止[94][95] - 公司需维持不少于5000万美元的流动资产，但未达标，于2025年4月30日与贷款人签订体育馆贷款协议临时违约豁免协议[100] - 2025年5月9日，公司及间接子公司与General R.V.签订资产购买协议，以约560万美元出售佛罗里达州、科罗拉多州和亚利桑那州的资产，交易分阶段完成[103][105] - 2025年5月9日，公司间接子公司与General R.V.子公司签订房地产购买协议，以约2100万美元现金购买佛罗里达州的房地产，若资产购买协议终止，该协议自动终止[110] - 2024年12月2日公司进行配股发行，持有人可按每股1.03美元价格认购最多24,271,844股普通股[130] - 2025年2月12日配股发行结束，公司按每股1.03美元价格发行35,882股普通股[131] - 2025年4月30日公司与M&T签订有限豁免和同意协议，获得多项违约临时豁免[132] - 2025年4月30日部分子公司与Coliseum签订豁免协议，获得多项违约临时豁免，需维持不低于500万美元流动资产[136][137] - 2025年5月9日公司与General R.V.签订资产购买协议，以约560万美元出售三处资产[140] - 2025年5月9日公司与General R.V.签订房地产购买协议，以约2100万美元现金购买佛罗里达Fort Pierce的房地产[146] - 2025年3月31日，新车库存供应天数为180天，较2024年12月31日减少25天；二手车库存供应天数为82天，较2024年12月31日减少67天[178] - 2024年公司识别出信息技术一般控制在用户访问、程序变更管理和安全管理方面存在重大缺陷[207] - 公司未设计和维护相关控制以确保访问权限匹配、用户访问审查数据完整准确等[207] - 资源周转导致财务审查资源不足，致使2024年合并财务报表重述和部分季度财务信息修订[207] - 公司财务报告内部控制缺乏足够文件支持[207] - RVIA预测2025年RV批发发货量在33.35万至36.68万单位之间，中位数为35.01万单位[196] - 2024年第四季度，公司与Camping World签订资产和房地产购买协议，2025年2 - 3月，Camping World完成五家经销商收购，公司获净收益1.139亿美元[127][128] - 公司将Camping World销售所得用于偿还6120万美元的应付场地计划票据、4610万美元的定期贷款和抵押贷款债务，以及营运资金和一般企业用途[128] - 公司终止与Camping World的资产购买协议，无需发行9,708,737股普通股[129] - 2023年7月的两笔抵押贷款，总收益2930万美元，2025年2月偿还了其中约1550万美元的剩余本金，截至2025年3月31日，田纳西州诺克斯维尔的抵押贷款余额为1270万美元[189] - 截至2025年3月31日，Coliseum关联方持有公司72%的普通股，贷款本金余额为1840万美元，年利率12%[190][193] - 公司未来债务合同到期情况：2025年剩余时间为884.6万美元，2026年为1785.7万美元，2027年为975万美元等，总计5222.8万美元[194]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为1.66亿美元，较上年同期减少1.04亿美元，降幅39%，主要因公司有意减少库存和门店数量 [18][19] - 该季度实现毛利率24%（不包括后进先出法调整），较上年同期提高10%；毛利润为4400万美元，较上年同期增加600万美元 [19] - 销售、一般和行政费用（SG&A）从上年同期的4900万美元降至本季度的3900万美元，主要因门店减少致间接人员和营销费用降低 [19] - 本季度运营亏损230万美元，其中包括与无形资产相关的290万美元非现金减值费用；剔除减值费用后，运营收入为60万美元，上年同期运营亏损1660万美元 [20] - 本季度调整后EBITDA亏损400万美元，较上年同期的1800万美元亏损有所改善 [20] - 本季度减少债务1.45亿美元，包括9500万美元的库存融资债务、4700万美元的抵押贷款债务和250万美元的循环信贷额度 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新车销售方面，本季度销量下降36%（912辆），主要因门店剥离；平均售价提高15%，新车毛利率为11%，较上年同期提高7% [17][18] - 二手车零售方面，本季度销量下降48%（655辆），部分因门店剥离和此前降价销售决策；二手车毛利率为21%，较上年同期提高10% [18] - 金融和保险业务方面，每辆车的F&I收入超5000美元，较上季度略有下降；第一季度金融渗透率约70% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 与2024年第四季度相比，2025年第一季度新车销量增长18%，二手车销量增长19%；单位销售在第一季度逐月改善 [11] - 第一季度每单位销售的毛利润较第四季度增长39%，总毛利率从第四季度的19%提升至26% [12] - 2025年第一季度车辆销售的以旧换新率较2024年同期高出8%以上 [13] - 截至目前，新库存中82%为2025和2026年款车型，18%为旧款车型，较上季度有显著提升 [14] - 第一季度机动型库存销售较第四季度增长11% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略分两部分，一是优化经销商布局，二是提高门店运营绩效以实现长期股东价值 [5] - 2月和3月向Camping World出售五家经销商，偿还约1.45亿美元债务，使SG&A费用同比减少1000万美元；3月与General RV Center达成意向书，拟剥离三家门店 [6] - 公司密切关注关税对新RV单位价格的潜在影响，与OEM合作伙伴和供应商合作应对；虽有数据显示关税致客户需求下降，但公司对关税减免趋势持乐观态度 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年第一季度运营结果满意，较2024年第四季度和第一季度有明显改善；虽销售数量下降，但各产品线毛利率上升，毛利润增加 [8][9] - 公司有信心利用现有门店和库存实现盈利，持续关注宏观环境，特别是关税对业务和行业的潜在影响 [9] - 公司认为RV生活方式价格亲民，相信美国消费者会继续被RV所有权吸引，无论是购买新车还是二手车 [10] 其他重要信息 - 会议提醒讨论的是前瞻性信息，存在风险和不确定性，实际结果可能与前瞻性陈述有重大差异；会讨论非GAAP财务指标，具体定义和与GAAP指标的调整可参考网站上的收益新闻稿 [3][4] - 会议结束后不接受提问，建议参考收益报告和SEC文件获取更多信息 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 本次财报电话会议未设置问答环节 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为1.66亿美元，较上年同期减少1.04亿美元，降幅39%，主要因公司有意减少库存和门店数量 [17][18] - 该季度毛利率为24%（不包括后进先出法调整），较上年同期提高10%；毛利润为4400万美元，较上年同期增加600万美元 [18] - 销售、一般和行政费用（SG&A）从上年同期的4900万美元降至本季度的3900万美元，预计随着成本结构调整和门店剥离，费用将继续下降 [18] - 本季度运营亏损230万美元，包含290万美元无形资产非现金减值费用；剔除减值费用，运营收入为60万美元，上年同期运营亏损1660万美元 [19] - 调整后EBITDA亏损400万美元，较上年同期的1800万美元亏损有所改善 [19] - 本季度减少债务1.45亿美元，包括9500万美元库存融资债务、4700万美元抵押贷款债务和250万美元循环信贷额度 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新车销售方面，本季度销量下降36%（912辆），但平均售价提高15%，新车毛利率为11%，较上年同期提高7% [16][17] - 二手车零售方面，本季度销量下降48%（655辆），二手车毛利率为21%，较上年同期提高10% [17] - 金融和保险业务方面，每辆车F&I收入超5000美元，较上季度略有下降；第一季度金融渗透率约70% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 与2024年第四季度相比，2025年第一季度新车销售增长18%，二手车销售增长19%，且月度销量环比改善 [10] - 每辆车毛利润较上季度增长39%，总毛利率从第四季度的19%提升至本季度的26% [11] - 2025年第一季度车辆以旧换新数量较2024年同期高出超8% [12] - 目前新车库存中，2025和2026年款占比82%，上季度占比大幅提升；第一季度机动型库存销量较上季度增长11% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略分两部分，一是优化经销商布局，二是提升门店运营绩效，以实现长期股东价值 [5] - 2月和3月向Camping World出售五家经销商，偿还约1.45亿美元债务，SG&A费用同比减少1000万美元；3月与General RV Center达成意向出售三家门店，预计完成后增加现金、减少债务和降低费用 [6][7] - 公司密切关注关税对新RV单位价格的潜在影响，与OEM合作伙伴和供应商合作应对；虽有数据显示关税导致客户需求下降，但随着关税减免趋势向好，公司对此持乐观态度 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年第一季度运营结果满意，较2024年第四季度和第一季度有明显改善，虽销量下降，但各产品线毛利率提高，公司有信心利用现有门店和库存实现盈利 [7][8] - 公司认为RV生活方式价格亲民，美国消费者会继续被RV所有权吸引，无论是购买新车还是二手车 [9] - 公司将继续加强资产负债表，支持长期增长和稳定，延续运营绩效改善的积极趋势 [20] 其他重要信息 - 会议提醒讨论的是前瞻性信息，存在风险和不确定性，实际结果可能与前瞻性陈述有重大差异，相关风险等因素在财报发布和SEC文件中已确定 [3] - 会议讨论了某些非GAAP财务指标，具体定义和与GAAP指标的调整可参考公司网站上的财报新闻稿 [4] - 会议结束后不接受提问，建议参考公司财报发布和SEC文件获取更多信息 [4] 问答环节所有提问和回答 无相关内容

收入和利润（同比） - 2025年第一季度总营收为1.658亿美元，2024年同期为2.701亿美元[2] - 2025年第一季度运营亏损230万美元，2024年同期为1660万美元[2] - 2025年第一季度净亏损950万美元，2024年同期为2200万美元[2] - 2025年第一季度调整后EBITDA为负400万美元，2024年同期为负1820万美元[2] - 2025年第一季度摊薄后每股净亏损0.09美元，2024年同期为1.67美元[2] - 2025年第一季度净亏损953.3万美元，2024年同期为2198万美元[14] - 2025年第一季度EBITDA为613.6万美元，2024年同期亏损1112万美元[18] - 2025年第一季度调整后EBITDA亏损402.5万美元，2024年同期亏损1816.1万美元[18] 成本和费用（同比） - 2025年第一季度总毛利率为26.4%，2024年同期为14.0%[12] 业务线表现（同比） - 2025年第一季度零售总销量为2148辆，2024年同期为3521辆[12] 其他财务数据（同比） - 截至2025年3月31日，公司现金为1972.7万美元，截至2024年12月31日为2470.2万美元[13] - 截至2025年3月31日，公司总资产为5.095亿美元，截至2024年12月31日为6.758亿美元[13] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为2603.2万美元，2024年同期为8024万美元[14] - 2025年第一季度投资活动提供的净现金为11393.2万美元，2024年同期使用876.5万美元[14] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为14493.9万美元，2024年同期为9021万美元[14] - 2025年第一季度现金净减少497.5万美元，2024年同期为1873.5万美元[14] - 2025年第一季度末现金为1972.7万美元，2024年同期为3935万美元[14] 管理层讨论和指引 - 公司在本季度完成五家经销商门店战略剥离，偿还约1.45亿美元债务以优化成本结构和资产负债表[2] 其他没有覆盖的重要内容 - EBITDA定义为净收入（亏损）排除利息费用、所得税费用（收益）和折旧及摊销费用[15] - 调整后EBITDA进一步调整包括地板计划利息费用并排除多项费用[15]

Lazydays is a publicly listed company on the Nasdaq stock exchange under the ticker "GORV." The conference call may be accessed by telephone at 877-407-8029 / +1 201-689-8029. To listen live on our website or for replay, visit www.lazydays.com/investor-relations. About Lazydays Lazydays has been a prominent player in the RV industry since our inception in 1976, earning a stellar reputation for delivering exceptional RV sales, service, and ownership experiences. Our commitment to excellence has led to enduri ...

公司基本情况 - 截至2024年12月31日，公司有22家经销商，分布于14个州[17] - 公司提供超4700辆新旧房车，有超400个服务车位，员工约1100人[19] - 截至2024年12月31日，公司代理超30家原始设备制造商[21] - 公司拥有包括Lazydays等多种注册商标和服务标志及众多域名[37] - 截至2024年12月31日，公司有超1100名员工，几乎全是全职员工[48] - 公司自2020年开始为员工医疗保险福利进行自保，有个人止损保险，保障每位成员超过50万美元的个人索赔[47] - 公司租赁22处运营地产中的17处，租期3至20年[82] - 截至2025年3月24日，公司拥有5处自有物业，租赁12处物业，最大的租赁经销商物业位于佛罗里达州坦帕，面积38.4万平方英尺，占地126英亩，租期20年，2035年到期[145][146] - 截至2025年3月24日，公司在11个州经营17家经销商，拥有超4700辆新的和二手的房车，超400个服务车位，截至2024年12月31日，公司在22个经销商地点雇佣约1100人[158][159] 公司品牌与市场推广 - 2024年1月，公司进行全面品牌重塑，新网站流量超80%来自移动设备[22] - 2024年公司网站总访问量约1600万次，约1000万独立访客[36] 公司资产出售与交易 - 2024年11月15日，公司子公司拟出售部分资产和房地产，涉及约100万美元/设施及4850万美元现金[23] - 2024年11月15日，公司间接子公司与Camping World相关方达成资产和房地产购买协议，资产出售约为每个设施100万美元，房地产出售约为4850万美元[168] - 2024年11月15日，CW Investor向公司提供1000万美元不可退还定金，公司同意在资产购买协议最终完成时向其发行970.8737万股普通股[169] - 2024年10月10日，公司与McGhee RV Properties达成房地产购买协议，出售德克萨斯州沃勒的土地和附属设施，售价800万美元，于12月19日完成交易[172] 公司社会责任 - 自成立以来，公司基金会已捐赠超250万美元帮助弱势儿童[28] 行业市场数据 - 约1120万户美国家庭拥有房车，2024年房车批发出货量达333733辆，同比增长6.6%[30][32] - 2024年拖挂式房车出货量为298842辆，同比增长11.4%，房车出货量为34891辆，同比下降17.7%[32] 公司股价与合规情况 - 2025年1月23日，公司收到纳斯达克通知，过去连续30个工作日，普通股收盘价低于最低出价1美元/股[49] - 公司有180个日历日（至2025年7月22日）重新符合最低出价要求，若在此之前连续10个工作日收盘价达1美元或以上，预计纳斯达克将确认公司合规[50] - 2025年1月23日，公司收到纳斯达克通知，此前连续30个工作日，公司普通股收盘价低于每股1.00美元的最低出价要求[136] - 公司有180个日历日，即到2025年7月22日，来重新符合出价要求[136] - 2025年1月23日，公司收到纳斯达克通知，过去30个连续工作日普通股收盘价低于1美元，有180天（至7月22日）整改期[177] 公司财务关键指标变化 - 2024年公司净亏损1.8亿美元，累计亏损1.31亿美元，截至2024年12月31日，现金及现金等价物为2470万美元，债务义务9510万美元，应付地板计划票据3.06亿美元，经营和融资租赁义务9310万美元[58] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，在途合同分别总计1140万美元和1430万美元[94] - 2024年全年，公司对与待售经销商相关的有限寿命无形资产减值计提了1770万美元的减值费用[104] - 公司需每月维持流动性不低于750万美元[127] - 截至2024年12月31日，公司有可购买10194174股普通股的认股权证，行使价为每股3.83美元[130] - 截至2024年12月31日，公司有可购买300357股普通股的预融资认股权证，行使价为每股0.01美元[130] - 截至2024年12月31日，公司向董事和员工发行可购买1732768股普通股的股票期权，行使价从每股4.50美元到30.00美元不等[130] - 截至2024年12月31日，公司向董事和员工发行224762个受限股票单位[130] - 截至2024年12月31日，Coliseum管理的某些基金和账户持有公司72%的普通股[133] - 2024年11月15日和12月27日，公司分别发行4574.845万股和4986.671万股普通股[154] - 2024年11月15日，公司通过私募股权投资（PIPE）发行2912.6212万股普通股，每股1.03美元，净收益约2830万美元[174] - 2024年11月15日，公司与A类可转换优先股持有人签订协议，60万股A类优先股换6648.8948万股普通股，清算优先权损失约6850万美元，每股普通股价值1.03美元，当日交换15万股A类优先股并发行1662.2238万股普通股[175] - 2024年12月26日，公司提交公司章程修正案，剩余约45万股A类优先股换4986.671万股普通股，交换完成后无A类优先股发行和流通[176] - 2024年12月2日，公司提交S - 1表格注册声明进行股权发售，持有人可按1.03美元/股价格认购最多2427.1844万股普通股，2025年2月12日发售结束，公司发行35882股普通股[179][180] - 2025年2月13日，公司向M&T银行授予二押权，担保M&T循环信贷协议下剩余债务，截至2024年12月31日，循环贷款余额为3030万美元[181] - 2024年总营收8.71562亿美元，较2023年的10.82747亿美元下降2.11185亿美元，降幅19.5%[183] - 2024年总毛利润1.60855亿美元，较2023年的2.28742亿美元下降6788.7万美元，降幅29.7%[183] - 2024年折旧和摊销费用为2062.5万美元，较2023年的1851.2万美元增加211.3万美元，增幅11.4%[193] - 2024年SG&A费用为2.00087亿美元，较2023年的1.98305亿美元增加178.2万美元，增幅0.9%，占营收比例从18.3%升至23.0%[195] - 2024年减值费用为3909.3万美元，较2023年的1.18599亿美元减少7950.6万美元，降幅67.0%[196] - 2023年公司确认1.18亿美元商誉减值费用，一季度记录60万美元资本化软件减值费用[197] - 2024年地板计划利息费用为2503.6万美元，较2023年的2482万美元增加21.6万美元，增幅0.9%[198] - 2024年其他利息费用为2187.8万美元，较2023年的1006.2万美元增加1181.6万美元，增幅117.4%[199] - 2024年认股权证负债公允价值变动为1705.3万美元，较2023年的 - 85.6万美元增加1790.9万美元，增幅 - 2092.2%[200] - 2024年所得税费用为 - 1665.2万美元，较2023年的3046.2万美元减少4711.4万美元，降幅154.7%；2024年有效税率为 - 10.2%，2023年为21.6%[202] - 2024年净亏损17996.3万美元，2023年为11026.6万美元；2024年EBITDA为 - 9577.2万美元，2023年为 - 8733.4万美元；2024年调整后EBITDA为 - 5866.1万美元，2023年为1161.8万美元[206] - 2024年经营活动提供的净现金为9435.4万美元，2023年为 - 3648万美元；投资活动使用的净现金为 - 812.8万美元，2023年为 - 19296.4万美元；融资活动使用的净现金为 - 11960.9万美元，2023年为22584.2万美元；现金净减少3338.3万美元，2023年为360.2万美元[212] - 截至2024年12月31日，新车库存供应天数为205天，较2023年12月31日减少175天；二手车库存供应天数为149天，较2023年12月31日增加17天[213] - 2024年报告的经营活动提供的净现金为9435.4万美元，调整后为 - 4675.6万美元；2023年报告的为 - 3648万美元，调整后为3329.9万美元[215] - 认股权证行权价格从5.25美元调整至3.83美元，调整后可购买普通股总数达10194174股[201] 公司内部控制情况 - 截至2024年12月31日，管理层发现公司内部控制存在重大缺陷，涉及信息技术一般控制设计和实施无效以及会计人员流动等问题[61] - 公司正在实施内部控制财务报告重大缺陷的整改计划，完成并有效运行足够时间后才会认为缺陷得到整改[99] 公司信贷额度情况 - 截至2024年12月31日，公司在M&T信贷协议下的地板计划信贷额度最高借款能力为3.25亿美元，2025年3月27日，该额度降至2.65亿美元[64] - 公司M&T信贷协议下的循环信贷额度自2024年11月15日第三次修订后，永久取消了新贷款、摆动贷款或信用证的借款能力[123] - 公司业务运营依赖充足资本，包括充足的库存融资，M&T信贷协议提供库存融资，但需满足一定先决条件[121][122][123] 公司供应商情况 - 2024年，Thor Industries、Winnebago Industries和Forest River分别供应公司新RV库存采购量的约51%、26%和19%[66] - 2024年新售车辆中，96.1%的核心品牌由Thor Industries、Winnebago Industries和Forest River制造[162] 公司销售季节性情况 - 公司运营通常上半年车辆销量略高，部分原因是消费者购买趋势和佛罗里达及亚利桑那州冬季温暖气候，科罗拉多、田纳西等州春季销量略高[53] - 2024年和2023年，公司分别在第一和第二季度产生了58%和56%的年收入[80] 公司风险因素 - 公司最大的RV经销商位于佛罗里达坦帕附近，严重天气事件可能损害财产和库存，减少经销商客流量[54] - 公司经销商协议变更、不续约、不利重新谈判或终止会影响产品供应、成本和财务表现[67][70] - 公司品牌维护不力会影响业务、财务状况和经营成果[71] - 公司库存管理不当会影响业务、财务状况和经营成果[72] - 经济状况和消费者口味变化会导致消费支出下降，影响公司业务[73] - 房车市场竞争会降低公司收入和盈利能力[76] - 公司业务的周期性和季节性导致销售和经营成果波动[78][79] - 公司部分收入来自融资、保险和延长服务合同，依赖第三方贷款机构和保险公司，若这些第三方停止提供相关产品或改变贷款决策标准，公司可能损失大量收入[93] - 零售分期付款合同通常在第三方贷款机构初步批准后十天内获得资金，若大量违约会对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[94] - 公司未来成功取决于吸引和留住客户的能力，客户群的任何重大下降或需求减少都会产生不利影响[95][96] - 贸易政策变化，如关税的征收和调整，可能对公司业务、经营成果和前景产生重大不利影响[97] - 若无法保护、维护或升级信息技术系统，公司运营可能中断或效率降低，支付相关系统的中断或故障也会产生不利影响[98] - 信息技术系统或网络安全的中断或漏洞会对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[100] - 气候变化立法、服务合同销售法规、州经销商法律等法律法规的变化，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[106][107][109] 公司高管变动情况 - 2024年9月公司高管变动，CEO John North和CFO Kelly Porter辞职[86] - 2025年1月Jeff Needles被任命为公司CFO[86] 公司车辆销售比例情况 - 2024年公司二手与新车销售比例达到61%，目标是达到1:1[163]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售为1.6亿美元，较去年同期减少3800万美元，降幅19% [25] - 第四季度总毛利率为19%，第三季度为21%；排除库存和LIFO调整影响后，第四季度总毛利率为23%，第三季度为21% [16] - 第四季度SG&A费用为5300万美元，去年同期为4600万美元，主要因重组相关交易、法律和专业费用增加 [26] - 排除交易、重组和非运营费用后，第四季度调整后EBITDA亏损2400万美元，去年同期亏损1100万美元 [27] - 第四季度减少1100万美元的地板计划债务和600万美元的定期贷款债务，并将优先股转换为普通股 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新单位销售在第四季度下降7%，约92个单位，但平均售价增长3% [24] - 预零售单位销售（含寄售车辆）在第四季度下降23%，约268个单位 [25] - 第四季度F&I收入超每单位6000美元，较2024年第三季度增长3%，金融渗透率约73% [16] - 2024年第四季度从客户处收购的单位中76%为寄售 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至目前，新库存中75%为2025年车型，77%以上为拖挂式产品，高于去年同期的73% [17] - 机动化库存较去年同期减少44% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年第三季度开始领导权过渡，第四季度进行一系列交易以加强资产负债表和简化运营，2025年执行转型计划 [7] - 完成3000万美元的普通股私募融资，将所有未偿还的可转换优先股转换为普通股，并修订信贷安排 [7] - 出售一家经销商资产获800万美元，与Camping World达成出售七家经销商协议，已完成五家出售，保留1000万美元定金 [9][10] - 与General RV Center签署意向书，拟剥离三家门店 [11] - 持续评估产品组合，根据当地市场需求和竞争格局调整产品类别、品牌和库存水平 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年第四季度和全年业绩受经济、需求逆风及飓风季节影响 [20] - 认为接近市场下行周期底部，长期RV零售需求将恢复到接近历史水平 [21] - 有机会提升门店运营表现，各功能领域有改进空间 [21] 其他重要信息 - 会议讨论前瞻性信息，存在风险和不确定性，可能与实际结果有重大差异 [2] - 会议讨论非GAAP财务指标，定义和与GAAP指标的调节可参考财报新闻稿 [4] - 会议结束后不接受提问，建议参考财报和SEC文件获取更多信息 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 本次财报电话会议结束后不接受提问 [5]

总营收变化 - 2024年第四季度总营收为1.599亿美元，2023年同期为1.98亿美元；2024年全年总营收为8.716亿美元，2023年同期为10.827亿美元[2] 净亏损变化 - 2024年第四季度净亏损为9610万美元，2023年同期为1.08亿美元；2024年全年净亏损为1.8亿美元，2023年同期为1.103亿美元[3][4] - 2024年全年净亏损为179963千美元，2023年为110266千美元[20] - 2024年第四季度净亏损96097000美元，2023年同期为107965000美元[24] - 2024年全年净亏损179963000美元，2023年为110266000美元[24] 调整后EBITDA变化 - 2024年第四季度调整后EBITDA为负2430万美元，2023年同期为负1070万美元；2024年全年调整后EBITDA为负5870万美元，2023年同期为1160万美元[3][4] - 2024年第四季度调整后EBITDA为 - 24287000美元，2023年同期为 - 10664000美元[24] - 2024年全年调整后EBITDA为 - 58661000美元，2023年为11618000美元[24] 摊薄后每股净亏损变化 - 2024年全年摊薄后每股净亏损为8.90美元，2023年同期为8.45美元[4] 门店剥离与出售 - 公司宣布与General RV Center签署意向书，拟剥离佛罗里达州皮尔斯堡、科罗拉多州朗蒙特和亚利桑那州梅萨的三家门店[6] - 2025年2月和3月，公司将印第安纳州埃尔克哈特、亚利桑那州惊喜城、田纳西州穆弗里斯伯勒、威斯康星州斯特蒂文特和华盛顿州伍德兰的设施及相关房地产出售给Camping World Holdings子公司[7] 收购协议终止 - 2025年3月，Camping World放弃收购俄勒冈州波特兰和爱荷华州康瑟尔布拉夫斯的两家经销商，公司终止与Camping World的资产购买协议[7][9] 签订有限豁免和同意书 - 2025年3月，公司与Manufacturers and Traders Trust Company等签订有限豁免和同意书[10] 新车辆零售收入变化 - 2024年第四季度新车辆零售收入为9469.9万美元，2023年同期为9935.1万美元；2024年全年新车辆零售收入为5.13014亿美元，2023年同期为6.31748亿美元[17] 二手车零售收入变化 - 2024年第四季度二手车零售收入为3723.3万美元，2023年同期为7243.3万美元；2024年全年二手车零售收入为2.24855亿美元，2023年同期为3.23258亿美元[17] 新车零售毛利率变化 - 2024年第四季度新车零售毛利率为11.2%，2023年同期为12.8%；2024年全年为7.9%，2023年为12.6%[18] 总资产与总负债变化 - 2024年末总资产为675830千美元，2023年末为937739千美元；总负债为602481千美元，2023年末为724549千美元[19] 净现金使用情况变化 - 2024年全年净现金用于经营活动为94354千美元，2023年为 - 36480千美元[20] - 2024年全年净现金用于投资活动为 - 8128千美元，2023年为 - 192964千美元[20] - 2024年全年净现金用于融资活动为 - 119609千美元，2023年为225842千美元[20] 现金余额变化 - 2024年末现金为24702千美元，2023年末为58085千美元[19][20] 新车零售销量变化 - 2024年第四季度新车零售销量为1172辆，2023年同期为1264辆；2024年全年为6914辆，2023年为7269辆[18] 二手车零售毛利率变化 - 2024年第四季度二手车零售毛利率为10.7%，2023年同期为17.4%；2024年全年为15.0%，2023年为19.7%[18] 金融和保险业务毛利率变化 - 2024年第四季度金融和保险业务毛利率为97.1%，2023年同期为95.7%；2024年全年为96.4%，2023年为95.9%[18] 利息费用净额变化 - 2024年第四季度利息费用净额为11245000美元，2023年同期为10774000美元[24] - 2024年全年利息费用净额为46914000美元，2023年为34882000美元[24] 折旧和摊销变化 - 2024年第四季度折旧和摊销为5038000美元，2023年同期为5048000美元[24] - 2024年全年折旧和摊销为20625000美元，2023年为18512000美元[24] EBITDA变化 - 2024年第四季度EBITDA为 - 79802000美元，2023年同期为 - 121963000美元[24] - 2024年全年EBITDA为 - 95772000美元，2023年为 - 87334000美元[24]