公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司总资产为797,066千美元，较2021年12月31日的698,128千美元增长约14.17%[13] - 截至2022年9月30日，公司总负债为509,957千美元，较2021年12月31日的437,019千美元增长约16.7%[15] - 截至2022年9月30日，公司股东权益为232,126千美元，较2021年12月31日的206,126千美元增长约12.61%[15] - 截至2022年9月30日，公司现金为100,774千美元，较2021年12月31日的98,120千美元增长约2.7%[13] - 截至2022年9月30日，公司存货为319,436千美元，较2021年12月31日的242,906千美元增长约31.5%[13] - 截至2022年9月30日，公司应付账款、应计费用和其他流动负债为46,223千美元，较2021年12月31日的58,999千美元下降约21.65%[15] - 截至2022年9月30日，公司即期应付票据净额为290,298千美元，较2021年12月31日的192,220千美元增长约51.02%[15] - 截至2022年9月30日，公司认股权证负债为4,109千美元，较2021年12月31日的15,293千美元下降约73.13%[15] - 截至2022年9月30日，公司库存股成本为55,734千美元，较2021年12月31日的12,515千美元增长约345.34%[15] - 截至2022年9月30日，公司留存收益为164,603千美元，较2021年12月31日的96,810千美元增长约69.82%[15] - 2022年第三季度总营收为333,758美元，2021年同期为318,728美元，同比增长4.71%[18] - 2022年前三季度总营收为1,083,471美元，2021年同期为912,512美元，同比增长18.73%[18] - 2022年第三季度净收入为7,665美元，2021年同期为30,969美元，同比下降75.25%[18] - 2022年前三季度净收入为67,793美元，2021年同期为65,125美元，同比增长4.10%[18] - 2022年9月30日基本每股收益（EPS）为0.38美元，2021年同期为1.69美元，同比下降77.51%[18] - 2022年前三季度基本每股收益为3.57美元，2021年同期为3.58美元，同比下降0.28%[18] - 2022年9月30日股东权益总额为232,126,000美元，2021年同期为179,689,000美元，同比增长29.29%[19][21] - 2022年前9个月净收入为67,793千美元，2021年同期为65,125千美元[24] - 2022年前9个月经营活动净现金使用为7,508千美元，2021年同期提供86,232千美元[24] - 2022年前9个月投资活动净现金使用为38,183千美元，2021年同期为79,804千美元[24] - 2022年前9个月融资活动净现金提供为48,345千美元，2021年同期使用2,913千美元[24] - 2022年前9个月现金净增加2,654千美元，2021年同期为3,515千美元[24] - 2022年前9个月支付利息10,481千美元，2021年同期为5,632千美元[25] - 2022年前9个月支付所得税净额23,920千美元，2021年同期为19,350千美元[25] - 2022年前9个月总营收为1,083,471千美元，2021年同期为912,512千美元[34] - 2022年前9个月净金融收入为61,591千美元，2021年同期为54,476千美元[37] - 截至2022年9月30日，LIFO存货的当前重置成本超过其账面价值16,667千美元，2021年12月31日为8,437千美元[39] - 2022年和2021年第三季度，分配给普通股的净收益分别为418.4万美元和1954.1万美元；前九个月分别为4261.9万美元和3990.3万美元[46] - 2022年和2021年第三季度，基本每股收益分别为0.38美元和1.69美元；前九个月分别为3.57美元和3.58美元[46] - 2022年和2021年第三季度，摊薄每股收益分别为0.35美元和1.16美元；前九个月分别为2.39美元和2.90美元[46] - 2022年9月30日公司股价为13.50美元，2021年12月31日为21.54美元；认股权证公允价值2022年9月30日为1.49美元，2021年12月31日为5.45美元[156] - 2022年9月30日预期寿命为0.45，波动率为50.0%，无风险利率为3.73%；2021年12月31日预期寿命为1.20，波动率为57.4%，无风险利率为0.46%[156] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年前三季度新的和二手车辆收入为978,583美元，2021年同期为820,875美元，同比增长19.21%[18] - 2022年9月30日止三个月和九个月，公司毛金融和保险收入分别为2061.4万美元和6774.6万美元，扣除回扣津贴后净金融收入分别为1857.4万美元和6159.1万美元；2021年同期毛收入分别为2219.3万美元和6011.3万美元，净收入分别为2013万美元和5447.6万美元[37] - 2022年9月30日和2021年同期，三个月新车收入分别为2.03亿美元和1.81亿美元，九个月分别为6.4亿美元和5.5亿美元；二手车收入三个月分别为9734.7万美元和1.04亿美元，九个月分别为3.39亿美元和2.71亿美元[34] - 2022年第三季度，三家主要制造商分别占房车采购的50.5%、28.0%和19.1%；前九个月分别占47.9%、30.9%和17.9%[55] - 2021年第三季度，三家主要制造商分别占房车采购的46.7%、31.8%和18.0%；前九个月分别占46.3%、30.3%和19.4%[56] - 2022年和2021年第三季度，佛罗里达地区收入占比分别为35%和44%；前九个月分别为43%和49%[57] - 2022年第三季度，佛罗里达、田纳西、科罗拉多和亚利桑那地区收入占比分别为35%、16%、11%和<10%；前九个月分别为43%、15%、10%和<10%[57] - 2021年第三季度，佛罗里达、田纳西、科罗拉多和亚利桑那地区收入占比分别为44%、16%、10%和10%；前九个月分别为49%、14%、11%和11%[57] 库存股相关数据 - 截至2022年9月30日，库存股数量为3,297,889股，金额为55,734,000美元[19] - 截至2021年9月30日，库存股数量为141,299股，金额为499,000美元[21] - 2022年1 - 9月，公司因股票回购使库存股增加3,297,889股，成本为55,734美元[15][19] 公司重大事件 - 2020年4月，公司将员工数量减少25%，临时削减高级管理人员工资，暂停年度加薪和401k匹配[59] - 公司获得870.4万美元薪资保护计划贷款，截至2022年9月30日，共获贷款减免662.6万美元[60] - 2020年5月至2021年12月销售增长或与消费者户外旅行休闲需求增加有关，但无法保证后续销售持续增长[61] - 2021年10月FASB发布ASU 2021 - 08，2022年12月15日后开始的财年及其中期适用，公司正评估影响[64] - 公司于2021年1月1日采用ASU 2016 - 13，对合并财务报表无重大影响[66] - 公司于2022年1月1日采用ASU 2020 - 04，对合并财务报表无重大影响[67] - 2022年10月4日董事会任命Kelly Porter为首席财务官，11月15日上任，现任CFO Nicholas Tomashot同日卸任[71] - 2022年10月10日公司位于德克萨斯州休斯顿附近的新销售中心开业[72] - 2021 - 2022年公司完成多项经销商收购，2021年总收购净资产44005美元，2022年为18071美元[73][74][75][76][77] - 收购产生商誉33316美元，2022年第三和前九个月分别对商誉进行631美元和 - 1533美元的计量期调整[78] - 2022年7 - 9月收购相关收入约67357美元，税前收入约5394美元；前九个月收入约125404美元，税前收入约17437美元[80] 租赁相关数据 - 截至2022年9月30日，经营租赁的加权平均剩余租赁期限为7.0年，加权平均折现率为5.0%[88] - 2022年截至9月30日的九个月，经营租赁成本为4,868美元[89] - 截至2022年9月30日，租赁负债的总租赁付款额为33,860美元，现值为28,431美元[90] 债务相关数据 - 2022年7月14日，公司与M&T签订新信贷协议，总信贷额度约3.691亿美元[98] - 截至2022年9月30日，公司可支付的现金股息最高限额为20,179美元[101] - 截至2022年9月30日，抵押贷款余额为5,471美元，利率为5.01%[102] - 截至2022年9月30日，M&T Floor Plan Line of Credit的利率约为5.16%，净应付票据为290,298美元[103][104] - 截至2022年9月30日，M&T Term Loan未偿还金额为7,917美元，利率为5.2%[105] - 2022年截至9月30日的三个和九个月期间，M&T Revolver无未偿还借款[106] - 公司子公司申请PPP贷款总额为8704美元，利率为1%，截至2022年9月30日，部分贷款6626美元已获豁免[108] - 长期债务未来到期情况为2022年1073美元、2023年3575美元、2024年9762美元、2025年400美元，总计14810美元[110] 所得税相关数据 - 2022年和2021年前三季度联邦和州所得税拨备分别为19388美元和22299美元，有效税率约为22.2%和25.5%；2022年和2021年第三季度分别为3032美元和7326美元，有效税率约为28.3%和19.1%[111] 公司管理层薪酬相关数据 - 前CEO初始基本工资为540美元，目标奖金为基本工资的100%；临时CEO月基本工资为37.5美元，一次性过渡付款为25美元；新CEO基本工资为600美元，最高奖金可达300美元[113][116][118] - 公司非员工董事会成员担任董事会职务的年度现金补偿为50美元，担任委员会成员为5美元，担任委员会主席为10美元[121] 优先股及认股权证相关数据 - 公司完成私募配售，出售可转换优先股、普通股和认股权证，总价94800美元，发行600000股A类优先股，总收益60000美元[123] - A类优先股初始股息率为8%，按季度复利，若公司高级债务减去无限制现金超过EBITDA的2.25倍，股息率将提高到11%[125] - 与A类优先股一起发行了596273股普通股的五年期认股权证，行权价为11.50美元/股[129] - 考虑认股权证公允价值后，A类优先股有效转换价格为9.72美元/股，发行时市场价格为10.29美元/股，记录了3392美元的有利转换特征[131] - 2022年前三季度，A类优先股相关折扣未进行摊销，董事会宣布支付2022年第三季度股息1210美元[132] - 截至2022年1月1日，公司有3,419,105份认股权证对应的普通股；截至9月30日，有3,361,962份，期间行使57,143份，行使价格均为11.50美元[138] - 截至2022年9月30日，PIPE认股权证负债公允价值3,647美元，为一级计量；私人认股权证负债公允价值462美元，为三级计量；总认股权证负债4,109美元；2021年12月3

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度总营收3.34亿美元，较2021年增长4.7%；同店总营收下降1520万美元 [23] - 除批发单位外，总单位销量为3712辆，增加103辆，增幅2.9%；同店单位销量减少274辆，降幅7.6% [24] - 新车平均售价上涨3.4%，二手车平均售价下降4.8% [24] - 金融与保险（F&I）收入降至1860万美元，降幅7.7%；同店F&I收入下降15.5% [25] - 服务、车身、零部件及其他业务营收为1440万美元，较2021年增长12.2%；同店营收为1330万美元，增长3.5% [26] - 剔除非现金后进先出（LIFO）调整后，毛利润为7970万美元，较2021年减少990万美元；毛利率降至23.9%，2021年为28.1% [26] - 第三季度销售、一般及行政费用（SG&A）为5580万美元，较上年增加740万美元；Q3 SG&A占毛利润的比例从53%升至73% [27][28] - 调整后净利润为1110万美元，低于去年的2880万美元；调整后摊薄每股收益为0.54美元，2021年为1.16美元 [28] - 截至9月30日，现金及现金等价物为1.008亿美元，较2021年12月31日增加270万美元；循环信贷额度未提取，非最低库存计划债务为1480万美元 [29] - 公司估计总可用流动性为1.775亿美元；2022年初至11月3日，已回购约270万股普通股，平均价格为16.54美元，回购股份占已发行股份的18%以上 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务受库存供应改善、零售销售放缓和利率上升影响，单位销量、融资渗透率、毛利润和SG&A费用杠杆均受到影响 [11] - F&I业务收入下降，同店F&I收入降幅更大，主要因利率上升导致现金买家增多，融资附加率降低 [25] - 服务、车身、零部件及其他业务营收增长，同店营收也有所增加 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场下滑反映了消费者需求和产品供应的正常化，以及为改善库存组合和减少2022款车型库存而进行的折扣活动 [27] - 行业新车可比单位销量在第三季度下降约3%，而行业整体下降近20%，公司表现优于行业 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是实现盈利性增长，利用自由现金流增加业务规模和网络效应，目标是开设100家或更多门店 [15] - 注重提升运营绩效，成为原始设备制造商（OEM）的首选合作伙伴，多元化收入结构，减少对新车销售、二手车、金融与保险业务的依赖，尤其重视固定运营业务 [16] - 与过去战略不同，公司希望拥有自有房地产，认为抵押贷款融资可提供足够资金支持增长，并在长期内获得结构性成本优势 [18] - 未来将关注收购现有运营中的企业，同时继续进行绿地开发项目 [38] - 公司认为自身文化优势明显，规模和专业性使其在与供应商关系、共享服务功能优化以及技术和营销等领域具备优势，可实现更高的净利润和现金流 [9][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第三季度公司运营环境回归正常，但团队积极应对，努力改善库存、提高运营效率并提升各业务线表现 [11][12] - 管理层对公司未来充满信心，认为公司拥有独特品牌、盈利的门店网络和丰富的市场机会，有望实现增长 [14] - 行业似乎比过去更加理性，OEM在库存管理方面表现更好，10月市场情况好于预期，消费者需求保持稳定 [50] 其他重要信息 - 公司欢迎Kelly Porter加入团队，同时感谢即将退休的CFO Nick Tomashot的辛勤工作 [20] - 公司强调运营透明度，提供详细财务披露，以便利益相关者客观评估公司表现 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 上任头几个月的观察和未来1 - 2年的机会 - 公司认为汽车零售行业过去15 - 20年的发展经验适用于此，应关注最大化二手车F&I和服务业务，以减少收入和盈利能力的波动 [36] - 未来将继续进行绿地开发，同时优先考虑收购现有运营中的企业，市场的动荡可能带来更多机会 [37][38] 问题2: 未来资本配置的优先事项和策略 - 公司过去积极回购股票，未来将继续根据股价情况进行回购，认为当前股价被低估，回购可实现资本增值 [41][42] - 公司希望扩大组织规模，获得网络效应和规模效益，同时继续投资有机业务，改善现有门店的运营 [43] 问题3: 库存情况及同店销售数据 - 公司强调库存健康的重要性，不仅要减少库存数量，还要确保库存结构合理，目前正努力处理旧款车型库存，二手车业务存在机会 [47][48] - 公司在新闻稿中提供了较为详细的同店销售数据披露，希望提高透明度和可理解性 [46] 问题4: 第三季度新车单位销量优于行业的原因 - 公司运营团队专注于改善库存健康状况，提高批发单位销量，减少二手车业务优先级，通过折扣促销推动新车销售，为冬季销售和特定活动做好准备 [55][56] 问题5: 如何看待库存周转率，与疫情前相比的变化 - 由于公司门店分布广泛，季节性和流量模式差异较大，难以一概而论 [58] - 总体而言，公司预计库存水平将有所上升，周转率可能会下降，但认为这是必要的，以满足不同客户需求和提供更多支付选项，同时给予门店更多自主权 [59][60][61] 问题6: 在休斯顿服务设施增加销售部门的原因及所需营运资金 - 汽车经销商业务通常需要销售、服务和融资业务协同发展，休斯顿的尝试是公司之前的实验，公司认为增加销售业务可带来更多机会 [64][65] - 公司为此投入了一定资金改善设施，二手车库存需要一定营运资金，新车库存可100%融资，总体投入为低七位数 [66]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司总资产为794,695千美元，较2021年12月31日的698,128千美元增长约13.83%[15] - 截至2022年6月30日，公司总负债为509,930千美元，较2021年12月31日的437,019千美元增长约16.68%[18] - 2022年第二季度，公司总营收为373,552千美元，较2021年同期的322,791千美元增长约15.73%[21] - 2022年上半年，公司总营收为749,713千美元，较2021年同期的593,784千美元增长约26.26%[21] - 2022年第二季度，公司净利润为31,844千美元，较2021年同期的25,309千美元增长约25.82%[21] - 2022年上半年，公司净利润为60,128千美元，较2021年同期的34,153千美元增长约76.06%[21] - 截至2022年6月30日，公司库存为321,734千美元，较2021年12月31日的242,906千美元增长约32.45%[15] - 截至2022年6月30日，公司应付账款、应计费用和其他流动负债为56,375千美元，较2021年12月31日的58,999千美元下降约4.44%[18] - 2022年第二季度，公司基本每股收益为1.76美元，较2021年同期的1.42美元增长约23.94%[21] - 2022年上半年，公司基本每股收益为3.14美元，较2021年同期的1.87美元增长约67.91%[21] - 2022年上半年净收入为60,128,000美元，2021年上半年为34,153,000美元[28] - 2022年上半年经营活动净现金使用为31,745,000美元，2021年上半年为提供83,667,000美元[28] - 2022年上半年投资活动净现金使用为12,712,000美元，2021年上半年为13,291,000美元[28] - 2022年上半年融资活动净现金提供为51,696,000美元，2021年上半年为使用29,560,000美元[28] - 2022年上半年现金增加7,239,000美元，期末现金为105,359,000美元；2021年上半年现金增加40,816,000美元，期末现金为104,328,000美元[28] - 2022年上半年支付利息3,114,000美元，支付所得税净额19,910,000美元；2021年上半年支付利息1,883,000美元，支付所得税净额7,990,000美元[29] - 2022年第二季度总营收为373,552,000美元，2021年同期为322,791,000美元；2022年上半年总营收为749,713,000美元，2021年同期为593,784,000美元[38] - 2022年6月30日和2021年6月30日止三个月，基本每股收益分别为1.76美元和1.42美元；六个月分别为3.14美元和1.87美元[50] - 2022年6月30日和2021年6月30日止三个月，摊薄每股收益分别为0.81美元和1.10美元；六个月分别为1.98美元和1.46美元[50] - 2022年第二季度营收373,552美元，2021年同期为369,586美元；2022年上半年营收749,713美元，2021年同期为686,859美元[83] - 2022年第二季度所得税前收入39,227美元，2021年同期为41,180美元；2022年上半年所得税前收入76,484美元，2021年同期为61,816美元[83] - 2022年第二季度净利润31,844美元，2021年同期为30,345美元；2022年上半年净利润60,128美元，2021年同期为44,178美元[83] - 截至2022年6月30日，存货总计321,734美元，2021年12月31日为242,906美元[85] - 截至2022年6月30日，应付账款、应计费用和其他流动负债总计56,375美元，2021年12月31日为58,999美元[86] - 2022年和2021年第二季度联邦和州所得税拨备分别为7383美元和9496美元，有效税率约为18.8%和27.3%；2022年和2021年上半年分别为16356美元和14973美元，有效税率约为21.4%和30.5%[112] - 2022年Q2较2021年Q2收入增加约5080万美元，增幅15.7%，达3.736亿美元 [193] - 2022年H1较2021年H1收入增加约1.559亿美元，增幅26.3%，达7.497亿美元 [209] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度新车收入为219,186,000美元，2021年同期为201,560,000美元；2022年上半年新车收入为436,622,000美元，2021年同期为368,971,000美元[38] - 2022年第二季度二手车收入为118,134,000美元，2021年同期为88,653,000美元；2022年上半年二手车收入为241,158,000美元，2021年同期为166,123,000美元[38] - 2022年6月30日和2021年6月30日止三个月，毛金融和保险收入分别为23,385美元和21,866美元；六个月分别为47,133美元和37,921美元[41] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月和六个月内，新车销售占比分别为58.7%、62.4%、58.2%、62.1%；二手车销售占比分别为31.6%、27.5%、32.2%、28.0%；其他收入占比分别为9.7%、10.1%、9.6%、9.9%[180] - 2022年和2021年Q2新车和二手车成本分别占收入成本的97% [181] - 2022年和2021年Q2毛利润分别为9930万美元和8620万美元，毛利率分别为26.6%和26.7%；H1毛利润分别为1.985亿美元和1.503亿美元，毛利率分别为26.5%和25.3% [182] - 2022年和2021年Q2 SG&A占毛利润的比例分别为61.9%和52.0%；H1分别为59.1%和54.9% [186] - 2022年Q2较2021年Q2新车和二手车销售收入增加约4710万美元，增幅16.2%，达3.373亿美元 [194] - 2022年Q2较2021年Q2新车销售收入增加约1760万美元，增幅8.7%，达2.192亿美元 [195] - 2022年Q2较2021年Q2二手车销售收入增加约2940万美元，增幅33.1%，达1.181亿美元 [196] - 2022年Q2较2021年Q2其他收入增加约360万美元，增幅11.0%，达3620万美元 [197] - 2022年Q2较2021年Q2毛利润增加约1310万美元，增幅15.2%，达9930万美元 [199] - 新车销售营收增加约6760万美元，增幅18.3%，从2021年上半年的3.69亿美元增至2022年上半年的4.366亿美元[211] - 新车平均售价从2021年上半年的74900美元涨至2022年上半年的92400美元[211] - 新车销量从2021年上半年的4904辆降至2022年上半年的4725辆[211] - 二手车销售营收增加约7500万美元，增幅45.2%，从2021年上半年的1.661亿美元增至2022年上半年的2.412亿美元[212] - 二手车平均售价从2021年上半年的约63000美元涨至2022年上半年的74500美元[212] - 二手车（不含批发单位）销量从2021年上半年的2501辆增至2022年上半年的3075辆[212] - 其他营收增加约1320万美元，增幅22.5%，从2021年上半年的5870万美元增至2022年上半年的7190万美元[213] 公司会计政策与标准相关 - 2021年1月1日，公司采用ASU 2016 - 13标准，对合并财务报表无重大影响[68] - 2022年1月1日，公司采用ASU 2020 - 04标准，对合并财务报表无重大影响[69] - 2021年10月，FASB发布ASU 2021 - 08标准，将于2022年12月15日后生效，公司正在评估其影响[67] 公司收购与业务拓展 - 2021年公司完成对Chilhowee、BYRV和Burlington的收购，收购资产公允价值分配方面，Chilhowee已确定，BYRV和Burlington仍为初步结果；收购净资产总计44619美元，总对价77321美元，产生商誉32702美元[75][76][77][78][79] - 2022年4月1日至6月30日，公司与收购相关的收入约为56887美元，税前收入约为6215美元；2022年上半年，相关收入约为108742美元，税前收入约为12067美元[81] - 2022年7月23日，公司完成对Dave's Claremore RV的收购[73] - 2021年1月4日，公司在田纳西州默弗里斯伯勒的新经销商开始销售和服务运营[166] - 2021年3月23日，公司完成对Chilhowee Trailer Sales的资产收购[166] - 2021年8月3日，公司完成对BYRV及其华盛顿子公司的收购[168] - 2022年3月1日，公司在明尼苏达州蒙蒂塞洛的新经销商开始运营[173] 公司信贷与债务相关 - 2022年7月14日，公司与M&T签订修订并重述的信贷协议，总信贷额度约3.691亿美元，2024年7月14日到期[99] - 截至2022年6月30日，公司可支付的现金股息最高限额为29,297美元[101] - 截至2022年6月30日，抵押贷款余额为5,548美元，利率为3.48%[102] - 截至2022年6月30日，M&T Floor Plan Line of Credit净应付票据为281,830美元，2021年12月31日为192,220美元[104] - M&T循环信贷额度为25000美元，利率为30天SOFR加2.25% - 3.00%或基准利率加1.25% - 2.00%，未使用承诺费为0.25% - 0.50%，2022年上半年无未偿还借款[107] - 公司子公司申请PPP贷款总计8704美元，利率1.0%，截至2022年6月30日已减免6626美元，剩余已支付[108] - 2022 - 2026年长期债务未来到期付款总额为15879美元，各年分别为2142美元、3575美元、9762美元、400美元、0美元[110] - 2021年7月14日，公司与M&T等金融机构达成修订并重述的信贷协议，总信贷额度约3.691亿美元[167] 公司人员与薪酬相关 - 前CEO初始基本工资540美元，目标奖金为基本工资的100%；临时CEO月基本工资37.5美元，一次性过渡付款25美元[115][118] - 首席财务官初始年薪325美元，目标奖金为年薪的75%，最高可达目标奖金的150%，有100美元搬迁津贴[120] - 公司非员工董事会成员年度现金薪酬为50美元，委员会成员5美元，委员会主席10美元[121] 公司股权与融资相关 - 公司私募发行可转换优先股等，总价94800美元，发行600000股A类优先股，收益60000美元[123] - A类优先股初始股息率8%，按季度复利，若高级债务减无限制现金超EBITDA的2.25倍，股息率增至11%[125] - 2022年第二季度A类优先股股息为1197美元，于7月1日支付[132] - 公司获授权发行1亿股普通股（面值0.0001美元）和500万股优先股（面值0.0001美元）[133] - 2019年员工股票购买计划预留90万股普通股，参与者购买价不低于购买期首日或末日普通股公允价值的85%；2022年3月和6月分别记录120美元和286美元基于股票的薪酬，2021年同期分别为104美元和206美元[135] - 2021年9月董事会授权回购不超过2500万美元股票至2022年12月31日，2022年2月追加4500万美元，其中2000万美元可用于至2022年7月31日，其余25

财务数据和关键指标变化 无相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 无相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 无相关内容 其他重要信息 - 公司于2022年8月4日上午10点召开2022年第二季度财报电话会议 [1] - 公司企业控制器Debbie Harrell、临时首席执行官Bob DeVincenzi和首席财务官Nick Tomashot参与会议 [3][4] - 公司今日发布了收益新闻稿，可在公司网站投资者关系页面的活动与演示部分获取，也已作为附件提交给美国证券交易委员会的8 - K表格当前报告 [3] - 会议讨论内容可能包含前瞻性陈述，实际结果或趋势可能与前瞻性陈述存在重大差异，更多信息可参考2022年3月11日提交给美国证券交易委员会的10 - K表格中的风险因素 [5] - 会议还将讨论非公认会计原则（non - GAAP）的财务业绩指标，如EBITDA和调整后的EBITDA，相关调整的对账信息可参考收益新闻稿 [5] 问答环节所有的提问和回答 无相关内容

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为752,826千美元，较2021年12月31日的698,128千美元增长7.84%[13] - 2022年第一季度，公司总营收为376,161千美元，较2021年同期的270,993千美元增长38.79%[18] - 2022年第一季度，公司净收入为28,284千美元，较2021年同期的8,844千美元增长219.81%[18] - 2022年第一季度，公司基本每股收益为1.44美元，较2021年同期的0.45美元增长220%[18] - 2022年第一季度，公司摊薄每股收益为1.17美元，较2021年同期的0.35美元增长234.29%[18] - 截至2022年3月31日，公司库存为283,997千美元，较2021年12月31日的242,906千美元增长16.92%[13] - 截至2022年3月31日，公司应付账款、应计费用和其他流动负债为63,137千美元，较2021年12月31日的58,999千美元增长6.99%[16] - 截至2022年3月31日，公司股东权益为216,441千美元，较2021年12月31日的206,126千美元增长5%[16] - 2022年第一季度净收入为2828.4万美元，2021年同期为884.4万美元[24] - 2022年第一季度经营活动净现金使用为1743.3万美元，2021年同期为提供2482.3万美元[24] - 2022年第一季度投资活动净现金使用为789.6万美元，2021年同期为616.7万美元[24] - 2022年第一季度融资活动净现金提供为1676.7万美元，2021年同期为使用269.9万美元[24] - 2022年第一季度现金净减少856.2万美元，2021年同期为增加1595.7万美元[24] - 2022年第一季度末现金余额为8955.8万美元，2021年同期为7946.9万美元[24] - 2022年第一季度总营收为3.76161亿美元，2021年同期为2.70993亿美元[34] - 2022年和2021年第一季度归属普通股股东的净收益分别为1.8411亿美元和0.4928亿美元，基本每股收益分别为1.44美元和0.45美元，摊薄每股收益分别为1.17美元和0.35美元[44] - 2022年和2021年第一季度广告和促销费用分别约为7677美元和4412美元[48] - 2022年第一季度和2021年第一季度的预计收入分别为3.76161亿美元和3.2353亿美元，所得税前收入分别为0.37257亿美元和0.20636亿美元，净收入分别为0.28284亿美元和0.13833亿美元[76] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，存货总额分别为2.83997亿美元和2.42906亿美元[77] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，应付账款、应计费用和其他流动负债总额分别为0.63137亿美元和0.58999亿美元[79] - 2022年第一季度经营租赁成本为0.01586亿美元，无短期租赁[83] - 2022年第一季度，经营租赁的经营现金流量为0.01586亿美元，2021年同期为0.0097亿美元[85] - 截至2022年3月31日，公司可支付的现金股息最高为59382美元[92] - 2022年第一季度，公司为联邦和州所得税计提费用分别为8973美元和5477美元，有效税率分别约为24.1%和38.2%[101] - 2022年第一季度营收为3.762亿美元，较2021年的2.71亿美元增加约1.052亿美元，增幅38.8%[181] - 2022年第一季度毛利为9920万美元，较2021年的6410万美元增加约3510万美元，增幅54.7%[187] - 2022年第一季度SG&A费用为5590万美元，较2021年的3770万美元增加1820万美元，增幅48.2%[190] - 2022年第一季度EBITDA为4.4253亿美元，2021年同期为1.9412亿美元；调整后EBITDA为4.476亿美元，2021年同期为2.7822亿美元[199] - 2022年第一季度EBITDA利润率为11.8%，2021年同期为7.2%；调整后EBITDA利润率为11.9%，2021年同期为10.3%[201] - 2022年第一季度经营活动净现金使用约1740万美元，2021年同期提供约2480万美元；净收入增加约1940万美元；非现金费用调整减少670万美元至320万美元；经营资产和负债现金变化约为 - 4890万美元，2021年同期为610万美元[202][203] - 2022年第一季度投资活动净现金使用约790万美元，2021年同期使用约620万美元，2022年用于购买物业和设备[204] - 2022年第一季度融资活动净现金提供约1680万美元，2021年同期使用约270万美元，2022年主要来自净借款和股票期权行使收益，部分被库存股回购等支付抵消[205] - 截至2022年3月31日，公司现金流动性约8960万美元，营运资金约1.124亿美元[207] - 2022年第一季度资本支出约790万美元，包括560万美元土地购买[207] - 2022年预计用于维持当前运营的可自由支配资本支出约700万美元，完成埃尔克哈特经销商设施建设支出360万美元，未来绿地开发土地购买支出560万美元[209] - 2022年长期债务当前部分及收购相关票据还款需340万美元，当前融资租赁2022年付款义务约150万美元[211] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度新增车辆收入为2.17436亿美元，2021年同期为1.67411亿美元[34] - 2022年第一季度金融和保险净收入为2163.5万美元，2021年同期为1460.8万美元[36] - 2022年第一季度三家主要制造商占房车采购的比例分别为49.8%、29.1%和17.2%，2021年第一季度分别为45.9%、27.7%和21.8%[52] - 2022年和2021年第一季度佛罗里达地区收入占比分别为52%和61%，田纳西地区分别为13%和12%，亚利桑那地区分别低于10%和12%，科罗拉多地区分别低于10%和11%[54] - 2022年和2021年第一季度，新、旧房车销售分别占总收入的约91%和90%，新车、二手车和其他收入占比分别为57.8%、32.7%、9.5%和61.8%、28.6%、9.6%[165][167] - 2022年和2021年第一季度，公司毛利分别为9920万美元和6410万美元，毛利率分别为26.4%和23.7%，LIFO调整分别为250万美元和190万美元[169] - 2022年和2021年第一季度，SG&A占毛利的百分比分别为56.4%和58.8%，该百分比下降反映了毛利增长超过SG&A成本增长[172] - 2022年第一季度新、旧车营收为3.405亿美元，较2021年的2.449亿美元增加约9560万美元，增幅39.0%[182] - 2022年第一季度新车营收为2.174亿美元，较2021年的1.674亿美元增加约5000万美元，增幅29.9%，销量从2125辆增至2270辆，均价从78400美元增至95600美元[183] - 2022年第一季度二手车营收为1.23亿美元，较2021年的7750万美元增加约4550万美元，增幅58.8%，销量从1072辆增至1478辆，每辆平均收入从约67800美元增至78800美元[184] - 2022年第一季度其他营收为3570万美元，较2021年的2610万美元增加约960万美元，增幅36.7%[185] 公司股权与股票相关情况 - 2022年1 - 3月，公司通过股票回购增加库存股1,086,797股，成本为19,175千美元[20] - 2022年第一季度，公司因权证和期权转换发行普通股148,765股[20] - 2021年第一、二季度每股收益存在错误，第一季度基本每股收益高估0.09美元、摊薄每股收益低估0.03美元，第二季度前三个月基本每股收益高估0.27美元、摊薄每股收益高估0.16美元，前六个月基本每股收益高估0.36美元、摊薄每股收益高估0.25美元[46] - 公司私募发行可转换优先股、普通股和认股权证，总购买价为9.48万美元，发行60万股A类优先股，总收益为6万美元[110] - A类优先股初始股息率为每年8%，按季度复利，若公司高级债务减去无限制现金在任何财季末的过去12个月内超过息税折旧摊销前利润（EBITDA）的2.25倍，股息率将提高至每年11% [113] - 若A类优先股发行两周年后，公司普通股连续30个交易日的成交量加权平均价格等于或超过每股25美元，公司可强制转换A类优先股；发行八周年后，公司可赎回全部A类优先股；发行九周年后，股东有权要求公司赎回其持有的全部A类优先股 [114] - 发行A类优先股时发行了596,273股普通股的五年期认股权证，行权价格为每股11.50美元；若公司普通股最后报告的销售价格在30个交易日内有20个交易日等于或超过每股24美元，认股权证可被赎回，赎回价格为每股0.01美元 [117] - 考虑认股权证公允价值后，A类优先股的有效转换价格为每股9.72美元，发行日市场价格为每股10.29美元，记录了3,392美元的有利转换特征作为视同股息 [120] - 公司董事会宣布2022年第一季度A类优先股股息为1,184美元，于4月1日支付 [121] - 公司授权发行1亿股普通股和500万股优先股，2019年员工股票购买计划预留900,000股普通股，2022年和2021年第一季度分别记录了166美元和102美元的基于股票的薪酬 [122][123] - 2021年9月和2022年2月，董事会分别授权回购最多2500万美元和4500万美元的公司股票，2022年第一季度回购1,086,797股，花费19,175美元；2021年回购566,013股，花费12,016美元 [124][125] - 截至2022年3月31日，认股权证相关的普通股数量为3,361,962股，加权平均行权价格为每股11.50美元 [126] - 2018年长期激励股权计划预留最多13%的完全摊薄后普通股，因特定条件授权奖励的股份数量最多可增加至18%；2019年修订后增加600,000股，截至2022年3月31日，有219,117股可发行 [130] - 2022年第一季度，授予员工购买25,032股普通股的股票期权，行权价格为每股30.00美元，公允价值为225美元；2022年和2021年第一季度，服务条件奖励的费用分别为356美元和196美元 [134][135] - 2022年3月31日，PIPE认股权证账面价值为11,748美元，私募认股权证为1,491美元；2021年12月31日，PIPE认股权证账面价值为13,603美元，私募认股权证为1,690美元[139] - 2022年3月31日，股票价格为20.18美元，预期寿命为0.96，波动率为60.8%，无风险利率为1.57%，认股权证公允价值为4.80美元；2021年12月31日，股票价格为21.54美元，预期寿命为1.20，波动率为57.4%，无风险利率为0.46%，认股权证公允价值为5.45美元[141] - 2022年1 - 3月，PIPE认股权证行使或转换减少607美元，计量调整减少1,248美元；私募认股权证计量调整减少199美元[143] - 2021年9月13日，董事会授权在2022年12月31日前回购不超过2500万美元的公司普通股[157] - 2022年2月24日，董事会授权回购不超过4500万美元的公司普通股，其中2000万美元可在7月31日前使用，剩余2500万美元可在12月31日前使用[159] 公司收购相关情况 - 2021年公司完成对Chilhowee、BYRV和Burlington的收购，总购买价格为6.3036亿美元，总考虑金额为7.7321亿美元，产生商誉3.497亿美元[71][72] - 2022年1月1日至3月31日，与收购相关的收入约为5.1855亿美元，所得税前收入为0.5851亿美元[74] 公司租赁相关情况 - 截至2022年3月31日，经营租赁的加权平均剩余租赁期限为7.4年，加权平均折现率为5.0%[82] - 截至2022年3月31日，租赁负债的总租赁付款为3.7006亿美元，租赁负债的现值为

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收3.762亿美元，较2021年增长1.052亿美元，增幅38.8% [20] - 第一季度调整后EBITDA为4480万美元，较2021年增长1690万美元，增幅60.9%，调整后EBITDA利润率从2021年的10.3%提升至11.9% [26] - 第一季度净利润2830万美元，而2021年为880万美元 [25] - 截至2022年3月31日，现金8960万美元，净营运资金1.124亿美元，较2021年12月31日现金减少860万美元 [27] - 2022年第一季度回购1086797股普通股，花费1920万美元，平均价格约17.64美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 房车销售业务 - 第一季度房车销售收入3.405亿美元，较2021年增长9560万美元，增幅39%；总房车销量（不含批发）3748辆，增加551辆，增幅17.2% [20] - 新房车销售收入2.174亿美元，较2021年增长5000万美元，增幅29.9%；新房车销量2270辆，增加145辆，增幅6.8%；平均售价95600美元，较2021年增长17200美元，增幅21.9% [21] - 二手房车销售收入1.23亿美元，较2021年增长4550万美元，增幅58.8%；二手房车销量（不含批发）1478辆，增加406辆，增幅37.9%；平均售价78800美元，较2021年增长11000美元，增幅16.2% [21] 其他业务 - 其他业务（包括零部件、配件、相关服务、金融和保险、露营地及杂项收入）收入3570万美元，较2021年增长960万美元，增幅36.7% [22] - 金融和保险收入增长700万美元，增幅48.1%，达2160万美元；零部件和服务收入增长240万美元，增幅23.4%，达1270万美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划收购Dave's Claremon RV，预计90天内完成，收购后经销商和服务网点将达18个 [6][7] - 持续评估新的绿地经销商位置和收购机会，以进入新市场 [15] - 注重通过数据和分析驱动数字参与战略，提高公司市场份额 [14] - 行业正在经历库存和需求的正常化过程，公司谨慎管理新旧库存水平，调整营销策略 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身在应对外部环境带来的机遇和挑战方面处于有利地位，拥有优质的经销商位置、强大的品牌形象、卓越的服务能力以及与顶级OEM的合作关系 [31] - 公司将继续平衡对核心业务的投资和股票回购，以实现股东价值的长期增长 [32] 其他重要信息 - 2022年3月9日，公司收到B. Riley以每股25美元收购公司的非约束性主动收购提议，3月14日公司拒绝该提议 [16] - 董事会正在进行CEO搜索，已评估众多合格高管，并与部分有潜力的候选人进行了深入沟通，但目前暂无相关公告 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待同店销售同比情况以及收购节奏 - 公司仍看到对房车的强劲兴趣，但增长在放缓，特别是拖挂式房车库存接近正常水平；利润率同比有所改善，但环比开始略有下降；关于收购，公司正在评估合适的节奏，但无法给出确切数字和预期 [35] 问题2: 库存是否已恢复到理想水平 - 公司不设定绝对库存水平，而是关注周转率；拖挂式房车在低价段库存达到预期，但高端高价拖挂式房车希望增加库存；机动式房车仍有补货需求；公司业务中拖挂式和机动式房车比例接近2:1，而行业约为9:1 [38] 问题3: 车辆利润率的季度末表现 - 整个季度车辆利润率相对稳定，尽管平均售价和成本有所上升，但每辆车的毛利相对平稳 [44] 问题4: 从财务和管理整合角度看，公司的收购能力如何 - 公司有现金能力执行内部规划的增长计划；在获取绿地位置时，会与金融合作伙伴合作，在建设期间融资，最终将现金带回业务；公司认为内部资源分配足以进行绿地评估和实施以及收购评估和实施，但无法提供更多指导 [46][47] 问题5: 利率上升是否影响消费者行为 - 目前包括公司在内的经销商尚未看到利率或汽油价格对需求产生影响；消费者更关注每月付款金额而非标价或贷款利率 [51] 问题6: 消费者能否承受更高利率 - 公司产品价格区间广泛，从1万 - 2万美元到10万美元不等，难以判断消费者是否因价格差异而选择不同产品 [54]

公司业务拓展与收购 - 公司于2021年1月4日在田纳西州默弗里斯伯勒的新经销商处开始销售和服务运营[25] - 2021年3月23日，公司完成与奇尔霍维拖车销售公司的资产购买协议[27] - 2021年8月3日，公司完成对位于俄勒冈州波特兰的BYRV公司和华盛顿州伍德兰的BYRV华盛顿公司的收购[29] - 2021年8月24日，公司完成对伯灵顿房车超市公司的收购[30] - 2021年公司收购了田纳西州玛丽维尔附近的Chilhowee Trailer Sales、俄勒冈州波特兰和华盛顿州温哥华的BYRV及华盛顿分公司、威斯康星州密尔沃基的Burlington RV Superstore[55] - 公司2019年开始在田纳西州纳什维尔附近开发新经销商，于2021年1月开业，2020年2月在德克萨斯州沃勒开设首个专用服务中心[56] - 公司宣布未来将在明尼苏达州蒙蒂塞洛、内布拉斯加州奥马哈附近和佛罗里达州皮尔斯堡开设新经销商[56] - 2021年公司收购了三家经销商，分别位于田纳西州、俄勒冈州和华盛顿州（一家有两个地点）以及威斯康星州[157] 公司信贷与融资 - 2021年7月14日，公司与M&T等金融机构签订修订和重述的信贷协议，总信贷额度约3.691亿美元[28] - 2021年7月14日，公司与M&T银行签订3.691亿美元修订并重述的信贷协议，新增的库存融资额度增至3.27亿美元[148] - 截至2021年12月31日，公司在M&T库存融资额度下有1.922亿美元未偿还，在M&T定期贷款下有1010万美元未偿还[148] - 公司获得870万美元薪资保护计划贷款，截至2021年12月31日，部分贷款已获豁免，豁免总额为6626美元[142] - 投资者在PIPE投资中购买可转换优先股、普通股和认股权证的总购买价格为9480万美元[207] 公司业务运营与规模 - 公司在佛罗里达州、亚利桑那州、科罗拉多州、明尼苏达州和田纳西州等地拥有16个经销商和服务地点，占地面积126英亩，拥有超4000辆新旧房车、近500个服务湾和超700个房车露营地，员工约1500人[22] - 公司在佛罗里达坦帕的RV度假村有300个带50安培全连接的RV站点[53] - 公司在十个州运营十六个经销商和服务点[65] - 公司运营的经销商场地面积约14,000至384,000平方英尺，占地11至126英亩[67] - 典型的Lazydays经销商约有30至100名全职等效员工[71] - 公司目前拥有超过220万RV车主和潜在客户的细分营销数据库[82] - 2017年11 - 12月Russell Research报告显示，超70%的Lazydays客户和超60%的潜在客户强烈认同公司提供高质量客户体验[82] - 2021年12月31日止年度公司网站总访问量约1720万次，独立访客约1550万[83] - 截至2021年12月31日，公司约有1500名员工，几乎全为全职员工[105] 公司社会责任 - 自2005年成立以来，Lazydays员工基金会已向佛罗里达州、亚利桑那州、科罗拉多州、明尼苏达州和田纳西州的弱势儿童捐赠超200万美元[39] 行业数据 - 2021年全美RV批发发货量达600,240辆，较2020年的430,412辆增长39.5%，其中拖挂式RV增长39.6%至544,028辆，房车增长37.8%至56,212辆[62] 公司销售与收入 - 2021年公司销售的新车中，96.0%的核心品牌由Thor Industries、Winnebago Industries和Forest River制造[45] - 2021年和2020年，公司在第一和第二财季分别产生了51%（排除收购影响）的年度收入[175] - 零售分期付款合同在途款项在2021年12月31日和2020年12月31日分别为2420万美元和1600万美元[198] 公司风险管理与应对 - 公司基于CIS框架已全面或部分实施11项关键安全控制措施[92] - 公司业务受多种法规监管，包括联邦、州和地方法规[94] - 公司利用保险应对多种潜在责任，2020年起员工医保福利实行自保[104] - 公司业务上半年车辆销量通常较高，受消费趋势和气候影响[106] - 公司面临多种风险，如权证负债公允价值波动、新冠疫情影响等[110] - 公司业务依赖制造商，供应安排变化可能影响财务表现[112] - 公司业务受经济、融资、燃料等因素影响[113] - 公司业务具有季节性，销售和收入会有波动[120] - 2020年4月公司为应对疫情采取多项措施，包括裁员25%、临时降低高管薪资、暂停年度加薪和401k匹配等[142] - 公司部分收入来自依赖第三方贷款机构和保险公司的融资、保险及延长服务合同，无法确保第三方持续提供相关产品[121] - 公司存在与信息技术系统相关的财务报告内部控制重大缺陷，虽已制定整改计划，但无法确保按时完成测试[140] - 新冠疫情导致公司新车和二手车销售、零部件及服务销售等收入早期大幅下降，虽2020年5月后销售有所改善，但无法保证持续增长[141][143] - 公司业务受融资可得性影响，批发融资减少或成本增加可能限制库存水平，消费者信贷条件恶化可能导致产品销售下降[148][149] - 燃料短缺或价格上涨可能对公司业务产生负面影响，过去燃料短缺曾对房车行业造成重大不利影响[150] - 公司部分认股权证按负债核算，其公允价值变动可能对财务结果产生重大影响[139] - 气候变化相关立法或法规可能增加公司运营成本并减少RV需求[151] - 公司供应安排的变更、不续约、不利重新谈判或终止会对产品供应、成本和财务表现产生重大不利影响[153][155] - 公司在现有市场增长或进入新市场存在风险，可能影响盈利能力[156] - 未能维护公司品牌价值会对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[163] - 公司未能成功采购和管理库存以适应市场需求会产生重大不利影响[164] - 市场竞争可能降低公司收入和盈利能力[168][169] - 公司业务具有周期性和季节性，导致销售和经营成果波动[173][174] - 公司大部分销售来自佛罗里达，经营业绩很大程度依赖美国东南部经济状况和消费习惯[177] - 公司16处运营地产中14处为租赁，租期3 - 20年，续租或寻找替代场地存不确定性[178] - 公司定期贷款需每月支付本金0.242百万美元加应计利息，到期支付本金2.6百万美元加应计利息[188] - 公司业务受当地市场不利条件、租赁问题、知识产权纠纷、法规、债务义务等多方面风险影响[177,178,180,183,187] - 公司信用额度变更控制事件发生时，银行有权宣布债务到期并终止未来贷款[187] - 公司依赖第三方服务、产品和资源，关系中断会影响业务[194] - 公司部分收入来自融资、保险和延保合同，依赖第三方，存在费用返还风险[197] - 公司业务受联邦、州和地方法规约束，法规变化影响运营[199] - 制造商授予新经销商协议或州经销商法律变化会影响公司业务[186,185] 公司股权与董事会 - 截至2021年12月31日，公司有已发行的股票期权可购买1286671股普通股，行使价格在每股5.05美元至23.11美元之间[211] - 截至2021年12月31日，PIPE投资中发行的预融资认股权证可购买最多300357股普通股[211] - 截至2021年12月31日，PIPE投资中发行的认股权证可按每股11.50美元的价格购买1280915股普通股[211] - 截至2021年12月31日，安第斯公共股东持有的认股权证可按每股11.50美元的价格购买2138190股普通股[211] - 截至2021年12月31日，公司有600000股A类优先股，可转换为最多5962733股普通股[211] - 公司董事会目前有6名成员，A类优先股持有人有权指定2名成员进入董事会[215] 公司库存供应 - 2021年，Thor Industries、Winnebago Industries和Forest River分别供应公司新RV库存采购量的46.4%、30.6%和18.9%[152] 公司股票回购 - 2021年9月13日，公司董事会授权在2022年12月31日前回购不超过2500万美元的公司普通股[31] 公司资产出售 - 2021年10月1日，公司签订出售亚利桑那州图森经销商的协议，该交易被认定为失败的售后回租，记录为融资租赁[32]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收3.225亿美元，较2020年增长1.26亿美元或64.1%；全年营收12亿美元，较2020年增长4.179亿美元或51.1% [8][9][16][24] - 第四季度调整后EBITDA为3430万美元，较2020年增长1880万美元或121%，利润率从7.9%提升至10.6%；全年调整后EBITDA为1.449亿美元，较2020年增长8600万美元或145.8%，利润率从7.2%提升至11.7% [23][27][28] - 第四季度净利润1690万美元，2020年为220万美元；全年相关数据文档未提及对比情况 [22] - 截至2021年12月31日，现金9810万美元，较2020年12月31日增加3460万美元；净营运资金1.093亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 房车销售业务 - 第四季度房车销售收入2.91亿美元，较2020年增长1.144亿美元或64.8%；全年房车销售收入11亿美元，较2020年增长3.82亿美元或52.3% [16][24] - 第四季度新房车销售收入1.747亿美元，较2020年增长5730万美元或48.8%，销售数量1835辆，较2020年增加498辆或37.2%，平均售价95200美元，较2020年增长8200美元或9.4% [16][17] - 第四季度二手房车销售收入1.163亿美元，较2020年增长5710万美元或96.6%，销售数量1376辆，较2020年增加584辆或73.7%，平均售价81400美元，较2020年增长10400美元或14.6% [17] 其他业务 - 第四季度其他业务收入3150万美元，较2020年增长1150万美元或57.9%，其中F&I收入增长820万美元或81.4%至1820万美元，零部件和服务收入增长350万美元或37.5%至1270万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过绿地项目和收购扩大业务版图，在第四季度宣布在佛罗里达州皮尔斯堡和爱荷华州康瑟尔布拉夫斯开设新的绿地经销商 [10] - 公司正在完善目标市场的机会管道，对于绿地扩张会在未来几周宣布更多消息；对于收购现有经销商会谨慎评估，卖家价格期望较高，公司会严格筛选交易 [40][41] - 行业内OEM正在努力恢复正常生产水平，以满足消费者需求，但这一过程复杂且不顺畅，不同品牌、型号和产品类别的恢复速度不同 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在应对2021年及当前行业机遇和挑战方面表现出色，公司适应了不断变化的业务条件，灵活性和适应性对未来发展至关重要 [11] - 目前第一季度利润率与2021年第四季度一致，但行业报告预计2022年晚些时候利润率可能下降 [15] - 拖挂式房车库存接近理想水平，高端拖挂式、第五轮和机动车辆库存有所改善但仍低于历史和期望水平 [14] 其他重要信息 - 公司在审查内部控制时发现信息技术一般控制存在重大缺陷，涉及程序变更管理和用户权限审查及职责分离两个方面，但未影响财务报告内部控制，也未导致财务报表错报 [32][33][34] - 公司已完成实质性程序，认为10 - K表格中的合并财务报表符合美国公认会计原则；管理层正在实施措施以纠正重大缺陷，预计在2022财年末完成 [35][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明全年毛利率趋势以及库存正常化后的影响 - 目前第一季度毛利率与第四季度相似，但随着供需平衡，毛利率会随时间下降，具体时间无法预测；公司产品偏向机动和高端拖挂式，这些产品库存尚未达到目标水平，所以目前能维持毛利率 [46][47] 问题2: 请说明目前预订情况 - 公司内部记录的已下单未交付车辆数量处于历史高位且保持稳定 [48] 问题3: 请详细说明第四季度末库存中新车和二手车情况、季节性因素以及当前库存状况 - 供应链紧张时库存偏向二手车，现在新车开始增加；公司通过监控库存周转率而非绝对数量或金额来管理库存，目前周转率高于达到合适库存水平时的正常水平 [51] 问题4: 是否看到或听到零售或OEM的折扣迹象 - 目前没有看到，但由于公司处于不同竞争环境的市场，预计不同市场会在不同时间出现折扣情况 [52] 问题5: 如何看待RVIA下调批发生产预测 - 个人认为生产应尽可能与需求挂钩，2019年库存过多对利润率不利 [53]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为562,319千美元，较2020年12月31日的443,998千美元增长26.64%[10] - 2021年前三季度，公司总营收为912,512千美元，较2020年同期的620,538千美元增长47.05%[14] - 2021年前三季度，公司净收入为65,125千美元，较2020年同期的12,409千美元增长424.83%[14] - 截至2021年9月30日，公司总负债为327,647千美元，较2020年12月31日的303,499千美元增长8%[12] - 2021年前三季度，公司基本每股收益为3.58美元，较2020年同期的0.44美元增长713.64%[14] - 截至2021年9月30日，公司股东权益为179,689千美元，较2020年12月31日的85,516千美元增长110.12%[12] - 2021年前三季度，公司销售、一般和行政费用为130,109千美元，较2020年同期的87,991千美元增长47.86%[14] - 截至2021年9月30日，公司库存为140,741千美元，较2020年12月31日的116,267千美元增长21.05%[10] - 2021年前三季度，公司利息费用为5,733千美元，较2020年同期的6,262千美元下降8.45%[14] - 2021年前九个月净收入为65,125千美元，2020年同期为12,409千美元[20] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为86,232千美元，2020年同期为141,901千美元[20] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金为79,804千美元，2020年同期为7,005千美元[20] - 2021年前九个月融资活动使用的净现金为2,913千美元，2020年同期为84,700千美元[20] - 2021年前九个月现金净增加3,515千美元，期末现金为67,027千美元；2020年同期现金净增加50,196千美元，期末现金为81,654千美元[21] - 2021年支付利息5,632千美元，2020年为6,483千美元；2021年支付所得税净额19,350千美元，2020年为5,486千美元[22] - 2020年9月30日止三个月重述后净收入为370万美元，较之前披露减少790万美元；九个月重述后净收入为1240万美元，较之前披露减少1020万美元[29] - 截至2020年9月30日，公司总资产为397,905美元，总负债为259,699美元，股东权益为83,223美元[31] - 2020年第三季度，公司运营收入为17,532美元，净收入为3,700美元；前九个月运营收入为36,944美元，净收入为12,409美元[32] - 2021年第三季度公司总营收为318,728美元，2020年同期为215,723美元；2021年前九个月总营收为912,512美元，2020年同期为620,538美元[35] - 2021年和2020年第三季度及前九个月归属普通股股东的净收益分别为19,541千美元和1,140千美元、39,903千美元和4,314千美元[47] - 2021年和2020年第三季度基本每股收益分别为1.69美元和0.12美元，前九个月分别为3.58美元和0.44美元；摊薄后每股收益第三季度分别为1.16美元和0.11美元，前九个月分别为2.75美元和0.40美元[47] - 2020年前三季度每股收益存在错报，第三季度和前九个月分别少计0.12美元和0.21美元[49] - 2021年和2020年第三季度广告和促销成本分别约为5,881千美元和2,139千美元，前九个月分别为15,494千美元和9,229千美元[51] - 2021年第三季度和前9个月，公司联邦和州所得税分别为7326美元和22299美元，有效税率分别为19.1%和25.5%[107] - 截至2021年9月30日，存货总计14.0741亿美元，较2020年12月31日的11.6267亿美元有所增加[83] - 截至2021年9月30日，应付账款、应计费用和其他流动负债总计6.0128亿美元，较2020年12月31日的3.8781亿美元有所增加[84] - 截至2021年9月30日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为7.2年，加权平均折现率为5.0%[88] - 2021年前9个月经营租赁成本为1929美元[89] - 截至2021年9月30日，租赁负债现值为29013美元[91] - 截至2021年9月30日，抵押贷款余额为5778美元，利率为2.3328%[98] - 截至2021年9月30日，公司可支付的最大现金股息为64125美元[99] - 截至2021年9月30日，PPP贷款部分已获豁免，豁免总额为6626美元[104] - 2021年前九个月总营收为9.125亿美元，较2020年同期的6.205亿美元增加约2.92亿美元，增幅47.1%[200] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度，公司新的和二手车辆收入为285,781千美元，较2020年同期的194,552千美元增长46.9%[14] - 2021年第三季度公司金融和保险业务毛收入为22,193美元，扣除2,063美元的退款准备金后，净收入为20,130美元；2021年前九个月毛收入为60,113美元，扣除5,637美元退款准备金后，净收入为54,476美元[37] - 2021年第三季度三家主要制造商占房车采购的比例分别为46.7%、31.8%和18.0%，前九个月分别为46.3%、30.3%和19.4%[55] - 2020年第三季度四家主要制造商占房车采购的比例分别为29.4%、26.8%、20.4%和20.2%，前九个月分别为26.8%、24.1%、23.3%和19.4%[56] - 2021年和2020年第三季度佛罗里达地区营收占比分别为44%和56%，前九个月分别为49%和64%[59] - 2021和2020年第三季度及前九个月，新、二手房车销售约占总收入的90%和89%[176] - 2021和2020年前三季度，新、二手车辆占收入成本的97%[177] - 2021和2020年第三季度，毛利润分别为9030万美元和4930万美元，毛利率分别为28.3%和22.9%；前九个月，毛利润分别为2.406亿美元和1.348亿美元，毛利率分别为26.4%和21.7%[178] - 2021和2020年第三季度，SG&A占毛利润的比例分别为52.7%和58.0%；前九个月，该比例分别为54.1%和65.3%[181] - 2021年第三季度较2020年同期，收入增加约1.03亿美元，即47.7%，达到3.187亿美元[187] - 2021年第三季度较2020年同期，新、二手车辆收入增加约9120万美元，即46.9%，达到2.858亿美元[188] - 2021年第三季度较2020年同期，其他收入增加约1170万美元，即55.2%，达到3290万美元[190] - 2021年第三季度较2020年同期，毛利润增加约4100万美元，即82.9%，达到9030万美元[192] - 2021年第三季度较2020年同期，SG&A费用增加1900万美元，即66.4%，达到4760万美元[195] - 2021年第三季度较2020年同期，利息费用增加约30万美元，达到200万美元[196] - 2021年前九个月新、二手车销售收入为8.209亿美元，较2020年同期的5.532亿美元增加约2.677亿美元，增幅48.4%[201] - 2021年前九个月新车销售收入为5.504亿美元，较2020年同期的3.621亿美元增加约1.882亿美元，增幅52.0%，销量从4815辆增至7097辆，平均售价从7.34万美元增至7.75万美元[202] - 2021年前九个月二手车销售收入为2.705亿美元，较2020年同期的1.911亿美元增加约7940万美元，增幅41.5%，销量从3106辆增至3917辆，平均每辆收入从约5.8万美元增至6.58万美元[203] - 2021年前九个月其他收入为9160万美元，较2020年同期的6730万美元增加约2430万美元，增幅36.2%[204] - 2021年前九个月零部件、配件及相关服务销售增加约520万美元，增幅17.6%，达到3460万美元[205] - 2021年前九个月金融和保险收入增加约1940万美元，增幅55.2%，达到5450万美元[205] - 2021年前九个月毛利润（不包括折旧和摊销）为2.406亿美元，较2020年同期的1.348亿美元增加约1.058亿美元，增幅78.5%[206] - 2021年前九个月新、二手车毛利润为1.689亿美元，较2020年同期的8460万美元增加8430万美元，增幅99.6%[207] - 2021年前九个月其他毛利润为7170万美元，较2020年同期的5010万美元增加2160万美元，增幅43.0%[208] 公司历史股权及股份相关情况 - 2019年12月31日，公司普通股股份为8,506,666股，库存股78,000股，股东权益总额为74,683千美元[17] - 2020年9月30日，公司普通股股份为9,593,150股，库存股141,299股，股东权益总额为83,223千美元[17] - 公司基本和摊薄每股收益（EPS）通过将净收益（亏损）除以当期流通在外普通股的加权平均股数计算得出[43] - 公司授权发行1亿股普通股和500万股优先股，面值均为0.0001美元[127] - 2019年员工股票购买计划预留900,000股普通股，参与者购买价格不低于购买期首日或末日普通股公允价值的85%，2021年第三季度和前九个月分别记录41美元和246美元的基于股票的薪酬[128] - 截至2021年1月1日，认股权证对应的普通股数量为4,632,087股，加权平均行使价格为11.50美元，截至9月30日，为3,504,824股[129] - 2021年3月17日，两名机构投资者行使认股权证，购买1,005,308股普通股，公司获得总收益11,315,250美元，记录认股权证转换诱导损失246美元[130] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，认股权证负债分别为15,489美元和15,096美元[132] - 2018年长期激励股权计划预留最多为完全摊薄后流通普通股的13%，后因特定条件增加授权股份数量，修订后计划新增600,000股，截至2021年9月30日，有329,557股可发行[133] - 截至2021年1月1日，股票期权对应的股份数量为4,063,362股，加权平均行使价格为10.60美元，截至9月30日，为3,174,895股，加权平均行使价格为10.66美元[134] - 2018年3月16日，公司授予员工可购买3573113股普通股的五年期激励股票期权，行权价为每股11.10美元，其中CEO的股票期权对应1458414股，前CFO的对应583366股[135] - 2018年3月16日授予奖励的公允价值为15004美元，基于5年期、2.62%的无风险利率、0%的年股息率和42.8%的年波动率确定[136] - 2018年5月7日，公司聘请新CFO，授予其可购买583366股普通股的股票期权，奖励公允价值为2357美元，基于5年期、2.74%的无风险利率、54.70%的年波动率和0%的年股息率确定[137] - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，有市场条件的奖励费用分别为0美元和96美元；截至2020年9月30日的三个月和九个月，分别为75美元和848美元[138] - 2020年，公司向员工和董事会成员发行可购买530000股普通股的股票期权，行权价为7.91美元、8.50美元或14.68美元，奖励公允价值为1915美元[139] - 截至2021年9月30日的九个月，公司向董事会成员发行可购买20000股普通股的股票期权，行权价为23.11美元

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收3.187亿美元，较2020年增长1.03亿美元，增幅48% [5] - 第三季度毛利润（含LIFO调整）9030万美元，较2020年增长4090万美元，增幅83%；不含LIFO调整为8960万美元，增长4170万美元，增幅87% [9] - 第三季度调整后EBITDA达4150万美元，创历史新高，较2020年增长2240万美元，增幅118%；调整后EBITDA利润率从2020年的8.8%提升420个基点至13% [12] - 截至9月30日，现金6700万美元，较2020年12月31日增加350万美元；净营运资金7220万美元 [14] - 截至第三季度末，库存1.407亿美元，较2020年12月31日增加2450万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度休闲车（RV）销售收入2.858亿美元，增长9120万美元，增幅47%；总RV单位销量（不含批发单位）3609辆，增加1014辆，增幅39% [5] - 第三季度新RV销售收入1.814亿美元，增长5110万美元，增幅39%；新单位销量2192辆，增加547辆，增幅33%；平均售价82800美元，上涨5900美元，增幅8% [6] - 第三季度二手RV销售收入1.044亿美元，增长4020万美元，增幅63%；二手RV单位销量（不含批发单位）1417辆，增加467辆，增幅49%；平均售价70900美元，较2020年第三季度上涨13% [6] - 其他业务线（包括零部件、配件及相关服务、金融和保险、露营地及杂项收入）收入3290万美元，较2020年增加1180万美元，增幅56% [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第三季度显著超越市场和竞争对手，获得了可观的市场份额 [18] - 未来将更专注于绿地项目而非收购，目标是每年新增5 - 10家经销商，同时提升现有经销商的市场份额 [20][26] - 注重为客户提供一流的体验和卓越的服务，在人员、流程和技术方面投入大量人力和财力资源 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度开局良好，10月需求和利润率保持强劲，预计未来需求和利润率将持续强劲 [19] - 预计到2022年下半年库存水平才能恢复正常，未来一年供需将保持平衡，有助于维持较高的利润率 [19] 其他重要信息 - 以纳什维尔经销商为例，说明绿地项目具有较高的投资回报率，现金投入少且回报快 [22][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 绿地开发加速，在当前库存和劳动力市场具有挑战性的情况下，如何考虑采购库存、招聘人员以及与收购现有业务相比的投资情况 - 公司与OEM有良好关系，预计在新绿地项目开业时库存将恢复平衡，不会有库存问题；公司有大量潜在员工数据库，是首选雇主，招聘也不会有问题 [32][33] 问题2: 能否介绍绿地开发的项目管道，包括已确定的地点数量、许可流程等 - 公司会先在全国50 - 60个市场中寻找合适的物业，与OEM保持沟通以获取优质产品，项目管道将取决于在最大的60个市场中找到的最佳物业情况 [35] 问题3: 最大竞争对手预计明年EBITDA同比增长，公司业务是否也合理 - 鉴于公司的增长轨迹，这似乎是合理的 [37] 问题4: 公司新与旧的销售比例从几年前接近1:1变为现在接近2:1，如何看待这一比例的长期趋势以及新与旧业务的机会 - 二手业务一直是公司的重点领域，有较好的利润率和采购流程；尽管交易比率下降，但本季度二手销售增长49%，二手库存较2020年底有所增加，且公司对库存选择仍很严格 [39][41] 问题5: 库存环比和同比增长，主要改善体现在哪些方面，交易比率是否有变化，第三方采购是否更成功 - 交易比率下降，公司主要通过第三方采购实现库存增长；过去一个季度交易比率有所改善 [45][47] 问题6: 毛利率提高了600个基点，如何看待未来的可持续性 - 公司认为在可预见的未来毛利率将保持稳定，目前看不到会改变的因素 [48]