财务表现 - 2025年第一季度营收1.34亿美元，同比下降14%，处于指引区间上限 [1][6] - 订阅和服务收入同比增长4%至2700万美元，ARPU增长5% [1][7] - 零售渠道收入9400万美元占总收入70%，同比下降12% [7] - GoPro官网收入4000万美元占总收入30%，同比下降18% [7] - GAAP净亏损4700万美元，每股亏损0.30美元，较上年同期3.39亿美元亏损大幅改善 [7][18] - 非GAAP净亏损1900万美元，每股亏损0.12美元，较上年同期3.19亿美元亏损改善93.9% [8][24] - 调整后EBITDA为负1600万美元，较上年同期负2900万美元改善46% [8][27] 运营效率 - 运营费用同比下降26% [2] - 订阅用户数247万，同比下降1% [7] - 相机销量44万台，同比下降18% [7] - GAAP毛利率32.1%，同比下降200个基点 [6][7] - 非GAAP毛利率32.3%，同比下降210个基点 [8][27] 产品动态 - 2025年1月推出199美元入门级HERO相机升级版，支持4K 4:3宽屏视频 [7] - 2025年2月更新Quik App的360度移动编辑功能并推出新款MAX 360相机 [7] - 2025年3月发布限量版Polar White配色HERO13 Black相机 [7] - 2025年3月推出HERO13 Black变形镜头模组，增强电影级视频拍摄能力 [7] 资产负债表 - 现金及等价物6963万美元，较期初1.028亿美元下降 [19][21] - 应收账款7669万美元，存货9628万美元 [19] - 总资产4.625亿美元，总负债3.525亿美元 [19][20] - 股东权益1.099亿美元，较期初1.516亿美元下降 [20]

核心财务预测 - 华尔街分析师预测GoPro季度每股亏损0.13美元 同比扩大38_1% [1] - 季度营收预期为1_2498亿美元 同比下降19_6% [1] - 过去30天内共识EPS预测被下调3_1% 反映分析师集体修正预期 [2] 关键业务指标 - GoPro官网渠道收入预计3892万美元 同比下滑20_8% [5] - 零售渠道收入预期8586万美元 同比减少19_2% [5] - 相机出货量预估34_24万台 低于去年同期的39_3万台 [5] - 平均售价预测365_02美元 较去年同期395美元下降7_6% [6] 股价表现与市场对比 - 过去一个月股价上涨21% 显著跑赢标普500指数11_3%的涨幅 [6] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与大盘同步 [6] 分析师预测方法论 - 盈利预测修正趋势与股价短期表现存在强相关性 [3] - 除常规营收/盈利指标外 特定业务指标的预测能提供更全面视角 [4]

核心观点 - 市场预期GoPro在2025年第一季度财报中营收同比下降但盈利同比改善 实际业绩与预期的对比将影响股价短期走势 [1][2] - 公司预计每股亏损0.13美元(同比改善38.1%) 营收1.2498亿美元(同比下降19.6%) [3] - 行业竞争对手Sonos预计每股亏损0.18美元(同比改善47.1%) 营收2.5592亿美元(同比增长1.3%) [17] 业绩预期与修正 - GoPro共识EPS预期过去30天下调3.13% 反映分析师集体修正预期 [4] - 最准确预估低于共识预期 导致盈利意外概率(ESP)为-4% 结合Zacks排名第3级 难以预测业绩超预期 [10][11] - Sonos共识EPS预期过去30天大幅下调220.8% 但高准确预估使其ESP达25.71% 更可能超预期 [18] 历史表现参考 - GoPro过去四个季度均超预期 最近季度实际亏损0.09美元(比预期0.11美元改善18.18%) [12][13] - Sonos过去四个季度中有三次超预期 [18] 行业比较 - 音频视频制作行业中 Sonos营收增长1.3% GoPro营收下降19.6% 显示行业分化 [3][17] - Sonos的ESP(25.71%)显著优于GoPro(-4%) 显示分析师对前者短期业绩更乐观 [11][18] 市场影响机制 - 实际业绩超预期可能推高股价 但需结合管理层电话会内容判断持续性 [2] - Zacks模型显示 当ESP为正且排名1-3级时 70%概率出现盈利惊喜 [8] - 历史表现显示 GoPro连续超预期记录可能影响分析师未来预估 [12][13]

行业概览 - 智能影像设备聚焦"便携+智能"属性，包括全景相机、运动相机、航拍无人机等，在产品形态、拍摄灵活性和后期处理便捷性上显著优于传统影像设备 [3] - 2023年全球手持类智能影像设备市场规模达364.7亿元，预计2023-2027年复合增速12.9%，2027年市场规模有望达592亿元 [3] - 全景相机2023年市场规模50亿元，运动相机全球市场超300亿元 [3] - 行业受益于VR浪潮、短视频平台兴起和户外运动需求增长 [3] 竞争格局 - 本土厂商如大疆创新、影石创新已跻身全球市场前列，影石创新旗下Insta360在消费级全景相机市占率达67.2% [4] - 运动相机领域主要品牌包括GoPro、影石创新、大疆创新，本土厂商凭借产品力、迭代能力和品牌影响力竞争力持续提升 [4] - 海外老牌厂商GoPro因战略失焦和产品迭代放缓逐步掉队 [4] 产业链 - 核心元器件为光学+DSP/SOC，成本占比超50%，其中摄像头模组（含镜头、CIS、DSP/SOC等）成本占比58.5% [5] - DSP/SOC芯片成本占比超30%，对运动影像捕捉和成像品质起关键作用 [5][6] - 生产环节以外协代工模式为主 [7] - AI、全景拼接、防抖等软件算法成为头部厂商差异化竞争重点，AI技术涵盖剪辑、调色、追踪等领域 [7][8] 投资策略 - 2023年全景/运动相机全球市场规模近400亿元，预计2023-2027年复合增速10%-15% [10] - 看好本土智能影像设备产业发展，建议关注全景运动相机龙头及光学镜头&模组供应商 [10]

SAN MATEO, Calif., April 21, 2025 /PRNewswire/ -- GoPro, Inc. (NASDAQ: GPRO) today announced that it will release its financial results for the first quarter ended March 31, 2025, after the market closes on Monday, May 12, 2025. GoPro management will host a conference call and live webcast following the release at 2:00 p.m. Pacific Time (5:00 p.m. Eastern Time) to discuss the Company's financial results. A webcast link and management commentary will be posted on the "Events & Presentations" section of the C ...

文章核心观点 - 2025年4月8日GoPro宣布任命Mick Lopez为董事会成员 同时提名Mike Dennison和Emily Culp参选董事会 [1][4] 公司人事变动 - 公司任命Mick Lopez为董事会成员 其为经验丰富的财务专家 有几十年高管经验 目前担任极氪科技董事会成员 曾在多家公司担任领导职务 最近担任Ribbon Communications首席财务官 [1][3] - 公司提名Mike Dennison和Emily Culp参选2025年6月3日年度股东大会的董事会成员 [4] 被提名人信息 - Mike Dennison是Fox Factory Holding Corp.首席执行官 负责全球29个地区超14亿美元业务运营 还担任多家公司董事会成员及董事长 [5] - Emily Culp是BodyHealth首席品牌和战略官 曾将该公司收入从十几万美元提升至超1亿美元 此前担任Cover FX Skincare Inc.首席执行官 目前是两家私人公司董事会成员 [6] 公司介绍 - GoPro帮助世界以沉浸式和令人兴奋的方式捕捉和分享生活 被评为最佳工作场所之一 [7] 公司信息发布渠道 - 公司通过多种平台公布财务信息 也会使用社交媒体沟通公司相关事宜 建议投资者关注公司在各平台的发布内容 [9][11]

文章核心观点 - 公司推出HERO13 Black的新镜头配件Anamorphic Lens Mod，还对MAX 360相机进行更新、升级HERO相机功能，同时通过零售扩张和提升订阅服务推动营收增长，当前公司股票评级为买入但近半年股价表现不佳 [1][6][7][11] 产品发布 - 公司开始发售HERO13 Black的Anamorphic Lens Mod，该镜头配件可提供好莱坞风格21:9宽高比和超宽视野，减少畸变，实现高端制作中的变形视角和镜头光晕效果，售价129.99美元，兼容HERO13 Black自动检测功能，支持机内“去挤压”，防水耐用 [1][2][3] - 公司将HERO13 Black与HB系列镜头配件组合销售，2025年二季度晚些时候，顾客可699.99美元购买HERO13 Black + HB系列镜头套装 [5] - 公司重新推出升级版MAX 360相机，配备5.6K球形镜头、MAX Enduro电池，增强三脚架兼容性，售价349.99美元 [6] - 公司在2025年1月30日宣布对HERO运动相机进行新升级，可实现更宽、更沉浸视频，有新4K 4:3宽高比设置和应用内SuperView数字镜头选项 [6] 产品系列 - Anamorphic Lens Mod加入HB系列镜头配件，该系列还包括Ultra Wide Lens Mod（99.99美元，提供177°视野和1:1宽高比）、Macro Lens Mod（129.99美元，可变焦至标准镜头四倍近）、ND Filter 4 - Pack（69.99美元，含ND4、ND8、ND16和ND32滤镜） [4] - 公司以349.99美元将HB系列镜头配件装在一个保护盒中整体出售 [5] 零售扩张 - 公司通过战略改革推动营收，包括扩大零售渠道、推出更多入门级相机和降价，2024年第三季度在各地区新增1200家零售店，目标到2025年底再新增3000 - 6000家 [7] - 2024年二季度公司与软银集团旗下SB C&S Corporation达成分销扩张合作，使其能向客户提供全系列相机和配件，还计划升级购买点陈列、增强店内品牌形象和加强零售渠道账户管理 [8] 订阅服务 - 公司增强订阅服务以增加用户数量，与零售合作伙伴密切合作，订阅服务包括无限云存储、高质量直播服务、相机损坏免费更换、相机和配件折扣等 [9][10] - 第四季度订阅收入达2720万美元，同比增长9%，因用户留存率提高，每位用户平均收入增长8% [10] 股票表现 - 公司目前Zacks评级为2（买入），过去六个月股价下跌58.2%，而音频视频制作行业增长25.4% [11] 行业其他公司 - 索尼集团、Central Garden & Pet Company和杜比实验室是科技领域排名靠前股票，索尼和Central Garden Zacks评级为1（强力买入），杜比实验室评级为2，索尼过去一年股价上涨37.9%，Central Garden过去六个月股价上涨9.8%，杜比实验室过去六个月股价上涨3.9% [13][14][15] - 索尼、Central Garden和杜比实验室过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均盈利惊喜分别为208.72%、6.38%和13.64%，上一季度盈利惊喜分别为800%、12.03%和6.54% [13][14][15]

文章核心观点 GoPro推出适配HERO13 Black相机的变形镜头模组，为创作者和电影制作人提供高性价比的好莱坞式视频拍摄体验，同时还推出HB - 系列镜头套装 [1][2] 产品特点 - 变形镜头模组具有21:9宽高比和超宽视野，畸变较小，能实现变形视角和镜头光晕效果 [1] - 与HERO13 Black的自动检测功能兼容，相机可智能切换对应模式，内置“去挤压”功能便于视频查看和后期编辑 [3] - 防水耐用，能适应各种环境 [3] 产品价格与销售渠道 - 变形镜头模组建议零售价129.99美元，已在GoPro.com发售并在国际零售商处上架 [2] - HB - 系列镜头套装含超广角镜头模组、微距镜头模组、变形镜头模组和ND滤镜四件套，售价349.99美元 [5] - 第二季度晚些时候，HERO13 Black + HB - 系列镜头套装将以699.99美元捆绑销售 [5] - HERO13 Black、变形镜头模组、超广角镜头模组、微距镜头模组和ND滤镜四件套均可在GoPro.com单独购买 [6] 其他镜头模组特点 - 超广角镜头模组售价99.99美元，可将HERO13 Black变为极致第一人称视角相机，视野达177°，采用1:1宽高比 [9] - 微距镜头模组售价129.99美元，可对近至标准GoPro镜头4倍距离的物体进行变焦拍摄 [9] - ND滤镜四件套售价69.99美元，含ND4 / ND8 / ND16 / ND32，能为专业人士和新手提供智能的电影级运动模糊效果 [9]

产品信息 - HERO13 Black相机兼容全新可互换的HB系列自动检测镜头，便于扩展创意拍摄范围 [1] - 极地白色HERO13 Black相机已在全球零售商和GoPro官网发售 [2] 订阅服务 - 订阅GoPro Premium（新用户首年24.99美元，之后每年49.99美元）或Premium+（每年99.99美元），可自动上传素材到云端、通过GoPro Quik应用接收自动生成的精彩视频、在GoPro官网购买配件节省最多30%费用、享受无理由损坏相机更换等服务 [1] 公司介绍 - GoPro帮助世界以沉浸式和精彩的方式捕捉和分享生活 [3] - GoPro被《Outside》杂志和《美国新闻与世界报道》评为最佳雇主之一，招聘信息可在其职业页面查看 [3] 社交互动 - 可在Facebook、Instagram等平台与GoPro互动，客户可提交照片和视频参与GoPro Awards，有机会在GoPro社交渠道展示并获得装备和现金奖励，媒体可在新闻门户获取官方标志和图像 [4] 商标信息 - GoPro、HERO及其各自标志是GoPro公司在美国和其他国家的商标或注册商标 [4]

公司产品与服务介绍 - 公司产品包括相机、配件、生活方式装备、应用程序以及订阅和服务[25] - 高级订阅服务提供GoPro内容无限云存储、最高25GB非GoPro内容云存储等[31] - 2024年2月推出Premium+订阅服务，提供最高500GB非GoPro内容云存储和HyperSmooth Pro功能[36] - 公司提供Premium订阅服务，含无限GoPro内容云存储等；2024年2月推出Premium+订阅服务，含最高500GB非GoPro内容云存储 [219] - 公司提供Quik订阅服务，方便用户使用Quik移动应用编辑工具处理照片和视频 [220] - 公司提供GoPro Reframe插件，用于Adobe Premier Pro和Adobe After Effects，提供创意控制功能 [220] 新产品动态 - 2024年9月推出旗舰相机HERO13 Black，其HyperSmooth 6.0图像稳定功能分析数据比HyperSmooth 5.0多4倍[27] - 预计2025年第一季度推出HERO13 Black的变形镜头模块[28][29] - 2024年9月开始发售HERO13 Black旗舰相机，具备GP2处理器、HyperSmooth 6.0图像稳定等功能，其图像稳定功能分析数据量比HyperSmooth 5.0多至4倍[214] - 2024年9月开始发售最小最轻版HERO相机，可拍摄最高4K 30 FPS视频、1200万像素照片，慢动作设置最高2.7K 60 FPS [216] - 2025年2月重新推出MAX防水360相机，具备MAX HyperSmooth图像稳定等功能，可拍摄620万像素、270度全景照片 [217] - HERO13 Black等多款相机与可安装和可穿戴配件生态系统兼容 [218] - 公司预计HERO13 Black的变形镜头模块将于2025年第一季度上市 [214] 财务数据关键指标变化 - 历史上公司第四季度总收入和渠道库存销售通常最高，但2024年第四季度总收入未延续此趋势[34] - 2024年和2023年，GoPro.com收入分别占净收入的25%和30%，零售分别占75%和70%[42] - GoPro.com收入在2022、2023、2024年分别占净收入的38%、30%、25%[48] - 2024年公司运营亏损1.35亿美元，2023年运营亏损7550万美元[71] - 公司年度收入从2023年的10.9亿美元降至2024年的8.015亿美元[71] - 2023年公司股价最高为6.46美元，2024年最低为1.09美元[78] - 2024年、2023年和2022年订阅用户增长率分别为1%和12%，增速放缓[80] - 2024年、2023年和2022年十大第三方客户收入占比分别为44%、44%和41%，一家零售商收入占比分别为9%、9.98%和8%[83] - 2024年、2023年和2022年研发费用分别为1.859亿美元、1.657亿美元和1.399亿美元，预计2025年研发费用将低于2024年[89] - 2024年、2023年和2022年第四季度收入分别占全年收入的25%、29%和29%[96] - 2024年、2023年和2022年上半年收入分别占全年收入的43%、41%和43%[97] - 2024、2023、2022年公司来自美国以外的收入分别占总收入的64%、61%、59%[116] - 2024、2023、2022年公司毛利率分别为33.8%、32.2%、37.2%[118] - 2023年至2024年，公司A类普通股收盘价最高为6.46美元，最低为1.09美元[155] - 2025年2月7日，A类普通股收盘价低于1美元的最低出价要求，若连续30个工作日低于该价格，公司将有180天的合规期[160] - 若无法在合规期内使A类普通股收盘价连续10个工作日达到1美元以上，可能面临摘牌风险[160] - 2020年11月，公司发行1.25%可转换优先票据，本金总额为1.438亿美元，2023年11月回购5000万美元，目前本金余额为9380万美元[170] - “假设转换法”在2023年11月部分回购2025年票据后，使摊薄股份数增加约1000万股[178] - 2024年和2023年美国市场收入分别占年收入的36.3%和38.6% [221] 公司业务运营情况 - 公司运营一个可报告业务部门，地理区域财务信息见年报附注[35] - 公司硬件产品在80多个国家通过零售和直接面向消费者渠道销售[42] - 公司通过独立专业零售商和大型零售商销售产品，并为其提供相应服务[44][46] - 公司向约65家经销商销售产品，由经销商将硬件产品转售给国内外市场的零售商[49] - 截至2024年和2023年12月31日，全球零售店的POP展示架分别约有30000个和28000个[50] - 截至2024年12月31日，公司在所有社交媒体平台上共有5360万粉丝，GoPro的YouTube频道总观看量达47亿次[52] - 截至2024年12月31日，公司在美国有大约1465项已授权专利和366项待审批专利申请，在国外司法管辖区有873项相应的已授权专利和66项待审批专利申请[59] - 截至2024年12月31日，公司员工总数为696人[63] - 公司在2024年3月、8月和10月进行了全公司范围的业务重组[75] - 公司一般为所有相机提供12个月保修，欧盟地区为两年，部分挂载和配件在允许情况下提供终身或有限终身保修[124] - 2024年2月公司收购澳大利亚科技头盔公司Forcite Helmet Systems[186] - 截至2024年12月31日，公司在全球租赁办公设施约28万平方英尺，其中加州圣马特奥的公司总部约19.6万平方英尺，2021年10月起将约7.8万平方英尺总部空间转租给第三方[200] - 截至2025年1月31日，公司A类普通股有315名登记持有人，B类普通股有24名登记持有人[204] - 公司A类普通股在纳斯达克全球精选市场上市，代码“GPRO”，B类普通股未在任何证券交易所上市或交易[204] - 公司未宣布或支付任何现金股息，且在可预见的未来不打算支付A类或B类普通股现金股息[205] - 截至2024年12月31日，公司当前股票回购计划下剩余回购授权金额为6040万美元，2024年第四季度未回购A类和B类普通股[209] - 公司首席信息安全官拥有超20年网络安全经验，曾为财富100强公司担任安全顾问[193] 公司面临的风险与挑战 - 裁员可能使公司难以抓住新机遇，或需承担额外招聘成本，还可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响，公司可能采取进一步类似成本节约措施[79] - 公司盈利能力部分依赖有效销售渠道和营销努力，零售和分销渠道销售减少会对收入、经营成果和财务状况产生不利影响[81] - 新产品推出成功取决于多方面因素，且新产品或产品改进的推出可能缩短现有产品生命周期或降低需求，增加库存管理挑战[87][90] - 数字成像市场竞争激烈，新进入者和现有竞争对手推出新产品和更具竞争力的产品，可能导致公司市场份额、收入和盈利能力下降[91] - 公司未来增长依赖开发新市场新产品、拓展订阅和服务、进入新市场等，但这些努力不一定成功，可能影响公司增长和盈利[93][94][95] - 公司依赖供应商提供产品和组件，供应中断或需求大增时可能无法找到替代供应商，影响业务[104] - 公司依赖第三方提供软件和企业服务，信息系统易受网络攻击等威胁，影响业务和声誉[113] - 公司面临库存、采购承诺和长期资产相关风险，库存管理不善或需求预测不准会影响经营结果[106] - 贸易协定、政策、关税和进出口法规变化可能对公司业务和经营结果产生负面影响[110] - 公司国际业务占比大，面临多种国际风险，如法律合规、供应链中断、外汇波动等[116] - 公司品牌价值和声誉维护依赖营销等多方面，若维护不当会影响业务和经营结果[122] - 公司使用人工智能，存在使用不当、竞争劣势、法律风险和监管变化等问题[126] - 公司于2024年3月29日向美国国际贸易委员会和美国加利福尼亚中区联邦地区法院对Insta360提起专利侵权诉讼，Insta360已提交IPR请愿书挑战GoPro专利有效性，并在中国对公司提起三项专利侵权诉讼[135] - 若公司未能遵守欧盟或英国的GDPR，可能面临高达全球年收入4%的罚款[146] - 公司在专利申请方面可能不及时或不足，现有和未来专利可能无法充分保护产品等，且无法确定专利有效性和可执行性[130] - 公司商标注册和使用可能受阻，竞争对手可能采用类似商标、取消注册、注册相似域名等，影响品牌价值和产品营销[131] - 公司域名和社交媒体账号可能被侵权，影响品牌、业务和经营业绩[132] - 未经授权的第三方可能复制、逆向工程公司产品，侵犯知识产权，若无法阻止，会影响品牌和业务[134] - 公司面临第三方知识产权侵权指控，应对法律诉讼成本高且可能无法胜诉[136] - 若无法获取内容使用权利，公司营销、销售和内容战略可能受影响，还可能面临诉讼[137] - 公司使用开源软件可能面临所有权和许可条款合规性诉讼，还可能需公开源代码、重新设计应用等[140] - 公司受隐私、数据保护和信息安全等法规监管，若不遵守可能面临罚款、制裁等，影响业务和经营业绩[142] - 公司业务受美国进出口管制和经济制裁法律约束，违规可能导致政府调查、处罚和声誉损害[153] - 公司股票价格波动可能影响可转换优先票据价格、员工招聘和留用，还可能引发证券集体诉讼[156] - 若未能满足市场对未来增长、盈利能力的预期，股价可能大幅下跌，导致投资者信心和员工留存率受影响[158] - 商誉减值测试可能因市场或宏观经济条件恶化而产生减值费用，对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[159] - 公司信用额度限制了回购2025年票据、偿还加速到期金额或支付转换现金的能力，需满足特定财务标准[172] - 公司有效税率和预期税收优惠取决于不同司法管辖区税法及业务运营情况，未来可能发生变化[184] - 公司可能通过收购、合资、投资和合作等方式发展业务，但交易存在不确定性且整合不一定成功[186] 公司市场预期与展望 - 公司认为新相机功能会推动现有用户更换周期并吸引新用户，扩大潜在市场 [213]