文章核心观点 - GoPro公司正试图扩大其产品的吸引力,同时建立订阅业务 [1][2] - GoPro相机主要针对冒险运动爱好者,但这个群体有限 [3] - 公司推出订阅服务以创造稳定的收入,初期增长迅速,但最近三个季度订阅数量基本持平 [4][5][7] - 公司正试图拓展产品线以吸引更多消费者,但这可能比较困难,因为大多数人已有手机拍照功能 [8][9] 公司概况 - GoPro是一家专注于制造运动相机的公司,产品主要面向极限运动爱好者 [3] - 公司试图从单一相机销售转向订阅服务,以创造稳定的收入 [4][5] - 订阅服务的续订率较高,表明产品能满足核心客户需求 [5] - 但最近三个季度订阅数量增长乏力,引发市场担忧 [7] 行业分析 - GoPro相机属于一个较为细分的市场,如何吸引更多普通消费者是公司面临的挑战 [8] - 公司正试图通过拓展产品线来增加市场覆盖面,但这可能比较困难 [8][9] - 如果公司不能成功拓展业务,保持独立经营可能会很困难 [9][10]

文章核心观点 - 购买GoPro股票需相信公司转型计划会成功 目前股价处于低位有买入时间 但公司需拓宽商业模式并保持独立上市 只有激进投资者可考虑买入 关键在于公司能否更新商业模式实现可持续盈利 [1][7][8] 公司产品特点 - 核心产品是坚固耐用相机 适合极限运动爱好者在危险活动中使用 能拍摄如跳伞、悬崖滑雪、激流皮划艇等场景 [2] - 产品用途特定 受众小众 对多数人而言手机足以记录日常重要时刻 限制了公司潜在市场规模 [2][3] 公司经营问题 - 股价较2015年高点下跌超95% 过去一年下跌约55% 目前每股约1.70美元 [1] - 未找到持续盈利方法 虽销售产品属非必需消费品有季节性 但管理层未能围绕此构建业务 [4] 公司转型举措 - 发展订阅业务 为客户提供存储和编辑服务并收费 利润率高于设备销售 2024年第一季度订阅用户同比增长6% 但较2023年第四季度下降 与第三季度基本持平 业务可能已达平台期 [5] - 加大通过其他零售商销售相机力度 同时开发更多满足客户需求产品并瞄准新市场 希望借此销售更多相机并吸引更多订阅用户 但计划效果不明 [6]

文章核心观点 - 分析GoPro国际业务表现对评估其财务韧性和增长前景至关重要，国际业务既带来机遇也有挑战，监测海外收入趋势可预测公司未来表现 [1][2][5] 公司财务表现 - 2024年第一季度公司总营收1.5547亿美元，下降11% [2] - 欧洲、中东和非洲地区该季度贡献营收5201万美元，占比33.5%，较共识预期高出23.65%，上一季度贡献9481万美元（占比32.1%），去年同期贡献4602万美元（占比26.3%） [3] - 亚太地区该季度贡献营收2686万美元，占比17.3%，较华尔街分析师预期低24.07%，上一季度贡献7371万美元（占比25%），去年同期贡献3919万美元（占比22.4%） [3] 公司营收预测 - 本财季华尔街分析师预计公司总营收1.7071亿美元，较去年同期下降29.2%，预计欧洲、中东和非洲地区贡献6541万美元（占比38.3%），亚太地区贡献5487万美元（占比32.1%） [4] - 全年预计公司总营收9.326亿美元，较上一年下降7.3%，预计欧洲、中东和非洲地区贡献2.8634亿美元（占比30.7%），亚太地区贡献2.3993亿美元（占比25.7%） [4] 公司股票情况 - 目前GoPro的Zacks排名为3（持有），意味着其短期表现可能与整体市场走势一致 [7] - 过去一个月公司股票下跌12.6%，而Zacks标准普尔500综合指数上涨1.3%，Zacks非必需消费品板块下跌2% [8] - 过去三个月公司股票下跌32.9%，而标准普尔500指数上涨4.3%，该板块整体下跌4.6% [8]

文章核心观点 GoPro宣布在全球最大的专业消费电子零售商之一百思买开展大规模商品推广和销售计划，通过重新设计的产品展示、辅助销售计划和营销活动，为客户提供完整的GoPro体验 [1] 分组1：合作内容 - GoPro与百思买合作开展零售扩张计划，包括安装重新设计的世界级产品展示、辅助销售计划以及店内和数字营销 [1] - GoPro相机和配件将在北美近900家百思买门店展示，其中包括250多家专业相机体验店 [1] - 百思买的相机体验店将扩大产品展示，配件空间增加一倍，为客户提供更广泛的选择 [1] 分组2：客户体验 - 结合扩大的货架空间和品牌影响力，以及百思买知识渊博的销售人员，确保为GoPro客户提供出色的店内体验 [2] - 百思买店员将接受GoPro全产品线的专门培训，以便在客户购买时提供指导和建议 [2] 分组3：时间安排 - 新的扩大产品展示已在百思买相机体验店推出，7月将推广到其余百思买门店 [2] 分组4：公司介绍 - GoPro帮助世界以沉浸式和令人兴奋的方式捕捉和分享生活 [3] - GoPro被《Outside》杂志和《美国新闻与世界报道》评为最佳雇主之一 [3] - 可在GoPro官网查看职位信息，也可通过多个社交平台与公司联系，客户还可提交作品参与GoPro Awards活动 [3]

公司表现 - GoPro股价本周大幅下跌 最高跌幅达17.7% 周五下午3点跌幅为16.7% [1] - 第一季度营收同比下降11%至1.55亿美元 GAAP亏损扩大至3.39亿美元 非GAAP亏损增加700万美元至3200万美元 每股亏损0.21美元 [2] - 第一季度现金消耗达9840万美元 年末现金余额仅为1.337亿美元 [2] 经营挑战 - 产品需求持续疲软 除节假日旺季外难以实现盈利 [3] - 订阅业务规模不足以维持公司整体盈利 [3] - 股价持续下跌导致融资难度增加 公司可能需要在今年进行债务或股权融资 [3] 未来展望 - 公司寄希望于节假日旺季的强劲表现 但产品仅进行渐进式改进可能难以实现大幅增长 [3] - 当前市场环境下 投资者对公司的持续经营能力持谨慎态度 [3]

文章核心观点 - 2024年第一季度GoPro每股非GAAP亏损收窄但仍亏损，营收同比下降但超预期，零售业务和订阅用户增长支撑营收，股价盘前上涨但过去一年大幅下跌，公司面临产品发布延迟等挑战 [1] 季度详情 - 本季度GoPro相机出货量3.93亿台，同比下降14.9% [2] - 季度末订阅用户达250万，同比增长6%，管理层预计2024年底用户在250 - 260万之间 [2] - 美洲地区营收7660万美元，占比49.2%，同比下降14%；欧洲、中东和非洲地区营收5200万美元，占比33.5%，同比增长13%；亚太地区营收2690万美元，占比17.3%，同比下降31% [2] - GoPro.com渠道营收4920万美元，占比31.6%，同比暴跌48.1%，其中硬件营收2330万美元，订阅营收2590万美元，同比增长12% [2] - 零售渠道营收1.063亿美元，占比68.4%，同比增长33%，得益于战略定价、零售门店增加和零售推广 [3] - 自2023年第二季度以来公司新增超4200家零售门店，计划到2025年底再新增3000 - 6000家 [4] - 公司库存从去年同期的1.548亿美元降至1.313亿美元 [4] 其他详情 - 毛利润5300万美元，同比增长1%；总运营费用9450万美元，同比增长2.3%；运营亏损4140万美元，去年同期为3980万美元 [5] - 非GAAP毛利率为34.4%，去年同期为30.3%；调整后EBITDA亏损2930万美元，去年同期为2750万美元 [5] - 建议零售价400美元及以上相机本季度营收占比70%，去年同期为87%；入门级产品本季度相机营收占比20% [5] 现金流与流动性 - 本季度经营活动净现金使用量为9840万美元，去年同期为6710万美元 [6] - 截至3月31日，公司现金及现金等价物为1.337亿美元，长期债务为9270万美元 [6] 业绩指引 - 2024年第二季度预计营收1.7亿美元（±500万美元），非GAAP调整后每股亏损26美分（±2美分） [7] - 预计毛利率为30%（±50个基点），Street ASP预计近330美元 [7] - 新入门级相机预计2024年第三季度推出，新360相机预计第四季度推出，延迟发布将使2024年营收减少6500 - 8500万美元 [7] - 公司预计2024年销量285万台，营收略超9亿美元 [7] - 产品发布延迟、消费者支出疲软、GoPro.com相机销售下降、全球宏观经济问题和竞争加剧是公司面临的挑战 [7] 股票建议 - GoPro目前Zacks排名为3（持有） [8] - 科技行业中排名较好的股票有Badger Meter（BMI）、Salesforce（CRM）和The Descartes Systems Group Inc（DSGX），分别为Zacks排名1（强力买入）和2（买入） [8] - Badger Meter 2024年EPS共识预期为3.89美元，过去60天上涨9.9%，长期盈利增长率15.6%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期12.7%，过去一年股价飙升39.1% [9] - Salesforce 2025财年EPS共识预期为9.71美元，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期5.1%，长期盈利增长率17.4%，过去一年股价上涨40.1% [9] - Descartes 2025财年EPS共识预期过去60天上涨1.2%至1.69美元，过去四个季度盈利两次超预期两次未达预期，平均超预期5.1%，过去一年股价上涨25.8% [9]

财务数据和关键指标变化 - 公司在Q1实现了155.5百万美元的收入,非GAAP毛利率为34.4%,非GAAP每股亏损0.21美元 [14] - 公司在Q1末拥有250万订阅用户,同比增长6% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的HERO相机业务面临来自竞争对手的价格折扣压力 [65][66] - 公司的360相机业务由于MAX相机产品线已有几年未更新,导致市场份额下降,但MAX 2的推出有望帮助公司重新占领市场 [67][68] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在欧洲市场的零售渠道销售同比增长超过50%,体现了公司的渠道拓展策略取得成效 [31] - 公司在中国市场面临本土品牌竞争和宏观经济环境的双重压力 [69] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在通过拓展零售渠道、开发更多专业化产品以及提升软件服务能力,来扩大目标市场,成为全球领先的替代内容捕捉公司 [15][16][19][23] - 公司计划在2026年推出最广泛、最差异化的产品组合,包括从入门级到专业级的各类产品 [18][42] - 公司已完成收购澳大利亚头盔制造商Forcite,计划在2025年下半年推出首款摩托车头盔产品 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司的收入和利润增长将受到新产品推迟上市的负面影响,但2025年将是公司战略转型的第一个完整年度,有望实现收入和利润的改善 [41][42][45] - 公司相信通过耐心执行长期战略,最终将获得回报,成为全球领先的替代内容捕捉公司 [76] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 新入门级相机推迟至第三季度推出的主要原因是什么,公司是何时意识到这一延迟,以及对其他产品线的影响有多大 [49][50] **回答** 公司希望确保新产品能够提供最高质量的用户体验,这是导致推迟的主要原因。公司对旗舰HERO相机的推出时间表保持信心,相信通过给予更多时间来确保产品质量,能够为客户带来更好的体验 [51][52][53][54] 问题2 **提问** 即使考虑到新产品推迟,公司的收入指引仍然较高且低于季节性,这主要是由于什么因素导致的,是否与消费者更换周期延长或新产品需求放缓有关 [56] **回答** 主要是由于宏观经济环境的影响,零售商报告收入呈现平或下滑,同时也在减少库存。不过公司在欧洲市场的渠道拓展取得成效,帮助抵消了这一影响。同时公司的订阅业务表现良好,用户粘性较高 [57][58][59][60] 问题3 **提问** 公司提到面临一些来自竞争对手的压力,能否进一步说明具体情况 [62] **回答** 主要体现在HERO相机业务面临来自竞争对手的价格折扣压力,以及公司的360相机产品线MAX已有几年未更新,导致市场份额下降。不过公司即将推出的新入门级相机和旗舰HERO相机以及MAX 2,有望帮助公司重新占领市场 [65][66][67][68][71][72][73]

文章核心观点 - GoPro本季度财报有盈收表现，股价年初至今下跌且行业排名靠后，未来表现受管理层评论、盈利预期等因素影响 [1][2][3][5] 公司业绩情况 - GoPro本季度每股亏损0.21美元，好于Zacks共识预期的亏损0.24美元，去年同期每股亏损0.18美元，此次财报盈利惊喜为12.50% [1] - 上一季度，公司预期每股盈利0.03美元，实际为0.02美元，盈利惊喜为 -33.33% [1] - 过去四个季度，公司有两次超出共识每股收益预期 [1] - 截至2024年3月的季度，公司营收1.5547亿美元，超出Zacks共识预期5.61%，去年同期营收1.7472亿美元，过去四个季度有三次超出共识营收预期 [1] 股价表现 - GoPro股价自年初以来下跌约45%，而标准普尔500指数上涨8.6% [2] 未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究表明近期股价走势与盈利预期修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前，GoPro盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [4] - 下一季度，当前共识每股收益预期为亏损0.09美元，营收2.262亿美元；本财年，共识每股收益预期为亏损0.12美元，营收10亿美元 [4] 行业情况 - Zacks音频视频制作行业目前在250多个Zacks行业中排名后35%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [5] 同行业公司情况 - 来自Zacks非必需消费品板块的Academy Sports and Outdoors, Inc.（ASO）尚未公布2024年4月季度财报 [5] - 该公司预计本季度每股收益1.26美元，同比变化 -3.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 该公司预计本季度营收13.8亿美元，较去年同期下降0.5% [5]

财务表现 - 2024年第一季度GoPro公司营收为15.55亿美元，较去年同期下降11.1%[7] - 2024年第一季度GoPro公司净亏损为3.39亿美元，较去年同期大幅增加[7] - 2024年第一季度GoPro公司现金及现金等价物为13.37亿美元[8] - 2024年第一季度公司营收为15.55亿美元，同比下降11.0%[123] - 2024年第一季度净亏损为3.39亿美元，较去年同期的净亏损2,986.9万美元增长13,923%[123] - 2024年第一季度调整后的EBITDA为-2,930.1万美元，较去年同期的-2,752.6万美元增长6%[123] - 2024年第一季度公司总收入为1.5547亿美元，同比下降11.0%[137] - 2024年第一季度GoPro相机销售量为39.3万台，同比下降15%[137] - 2024年第一季度GoPro平均售价为395美元，同比增长4%[137] - 2024年第一季度GoPro总毛利率为34.1%，同比增长410个基点[139] - 2024年第一季度GoPro研发支出为3,916.1万美元，同比增长17%[140] - 2024年第一季度GoPro销售和营销支出为3,285.2万美元，同比下降8%[141] - 2024年第一季度GoPro总管理和行政支出为1,469.3万美元，同比下降9%[142] - 2024年第一季度GoPro净现金流为负9840万美元，主要归因于净亏损和营运资本变动[152] - 2024年第一季度调整后EBITDA为-29,301千美元，较2023年同期的-27,526千美元下降[1] - 2024年第一季度非GAAP净亏损为-31,689千美元，较2023年同期的-25,485千美元增加[1] 资金状况 - GoPro公司预计能够在未来12个月内满足战略和营运资金需求[19] - GoPro公司的市值在2024年第一季度较去年同期下降，但不认为单一报告单位的公允价值低于账面价值[17] - GoPro公司的现金资源足以维持至少一年的运营[19] - 公司预计现金、现金等价物和可变证券总额将足以满足至少一年的工作资本需求[158] - 公司计划继续管理运营活动以符合现有的现金和可用财务资源[159] - 公司于2021年1月签署了2021年信贷协议，提供了一项循环信贷额度，截至2024年3月31日，公司可以在2021年信贷协议下借款4480万美元[160] 业务发展 - GoPro公司的营收主要来自相机、配件、订阅服务和隐含售后支持[21] - 公司的订阅和服务收入主要来自其Premium+、Premium和Quik订阅服务，按照订阅期限按比例确认收入，2024年3月31日三个月的订阅和服务收入为2590万美元，占总收入的16.7%[25] - 公司于2021年1月签订了一项信贷协议，提供了一个循环信贷额度，最高可借款5000万美元[54] - 公司于2024年2月完成对Forcite Helmet Systems的收购，总对价为1400万美元，其中750万美元为开发技术，590万美元为剩余商誉[41] - 公司在2023年9月开始发货HERO12 Black旗舰相机，包括GP2处理器、HyperSmooth 6.0图像稳定、HDR照片和视频以及其他功能[111] 风险管理 - 公司对于知识产权诉讼的态度积极，已经提起诉讼并打算积极捍卫[95] - 公司在2024年3月29日对Arashi Vision Inc.提起了专利侵权诉讼[96] - 公司认为目前无法确定法律诉讼可能带来的损失范围，但不认为最终解决这些问题会对业务、财务状况、现金流或运营结果产生重大不利影响[97] - 公司与董事和高管签订了赔偿协议，但目前尚未支付任何赔偿[98] 其他 - 公司在2024年第一季度实施了重组计划，以降低运营成本，预计将在未来几年内产生约210万美元的办公空间费用[105] - 公司在2024年第一季度实施的重组计划导致了2204千美元的重组负债[106] - 公司在2024年第一季度实现了运营租赁成本的降低，从3358千美元降至2800千美元[92] - 公司在2024年第一季度的经营租赁现金流入为3392千美元[93] - 公司在2024年3月31日的未贴现多年协议义务总额为1.433亿美元[94] - 公司在2024年3月31日，公司剩余的股票回购金额为6040万美元[71] - 公司在2024年3月31日，公司股票期权活动概要：未行使的股票期权数量为2586，行权价格为8.13美元，剩余期限为5.02年[74] - 公司在2024年3月31日，公司未实现的股票补偿总额为5180万美元，预计将在平均2.32年内确认[78] - 公司在2024年3月31日，公司股票补偿费用总额为8770万美元，其中包括成本、研发、销售和市场营销、总务等方面[77] - 2024年3月31日，公司净亏损每股基本和摊薄为2.24美元[79] - 2024年3月31日，公司收入税费用为2.98亿美元，主要来源于对美国联邦和州净递延税资产的估值准备[82] - 2024年3月31日，公司对未实现的税收福利总额为2690万美元，其中1200万美元将减少所得税费用[85] - 公司对2024年3月31日的全球税收法规变化进行了评估，认为对所得税费用没有重大影响[90] -

业绩总结 - 2024年第一季度总收入为1.555亿美元，较2023年第四季度下降47.4%[8] - 2024年第一季度净亏损为3170万美元，较2023年第四季度的420万美元显著增加654.8%[7] - 2024年第一季度每股稀释净亏损为0.21美元，较2023年第四季度的0.03美元下降803.3%[7] - 2024年第一季度调整后EBITDA为-2930万美元，较2023年第四季度的330万美元下降988.7%[7] - 2024年第一季度毛利率为34.4%，与2023年第四季度持平[7] 用户数据 - 2024年第一季度相机出货量为39.3万台，较2023年第四季度下降56%[7] - 2024年第一季度美洲市场收入为7660万美元，占总收入的49.2%[8] 费用与现金流 - 2024年第一季度运营费用为8330万美元，较2023年第四季度下降16.4%[7] - 2024年第一季度现金及现金等价物为1.337亿美元，较2023年第四季度下降45.1%[10] - 2024年第一季度库存为1.313亿美元，较2023年第四季度上升23.5%[10] - 2024年第一季度的总股票补偿费用为8770千美元，较2023年第四季度减少[20] 其他财务信息 - 2024年第一季度GAAP净亏损为339,088千美元，较2023年第四季度显著增加[20] - 2024年第一季度非GAAP净亏损为31,689千美元，较2023年第四季度有所下降[21] - 2024年第一季度重组及其他相关费用总计为1,910千美元，较2023年第四季度显著增加[20] - 2024年第一季度的收入税调整为1千美元，较2023年第四季度大幅下降[20] 股本与股份 - 2024年第一季度GAAP稀释股份为151,091千股，较2023年第四季度略有增加[21] - 2024年第一季度的GAAP稀释每股净亏损为2.24美元，非GAAP稀释每股净亏损为0.21美元[21]