业绩总结 - 2025年第二季度收入为4400万美元，同比下降15.5%，环比增长1.1%[56] - 2025年调整后EBITDA为-90万美元，较去年同期的110万美元下降[56] - 2025年预计全年收入将同比下降约中个位数到低双位数百分比[72] - 2025年调整后EBITDA预计为负低个位数百万到持平[72] - 2025年第二季度毛利率为55.4%，较去年同期提高150个基点[56] - 2025年第二季度经营现金流为100万美元，去年同期为160万美元[56] - 2025年第一季度预计为全年最低收入季度，第三季度收入预计改善，第四季度将实现轻微同比增长[72] 用户数据与订单情况 - 2025年第二季度的总订单数量增加，尽管每个订单的净收入下降[56] 财务状况 - 2025年已偿还的长期债务为7200万美元，利息支出较2024年下降90%[65] - 2023年第一季度净亏损为1340万美元，第二季度为1090万美元，第三季度为980万美元，第四季度为950万美元[82] - 2022年全年净亏损为8770万美元，2023年预计净亏损为4320万美元，2024年预计净亏损为2740万美元[84] - 2023年第一季度利息支出为370万美元，第二季度为400万美元，第三季度为410万美元，第四季度为420万美元[82] 费用与支出 - 2022年股票基础补偿费用为4570万美元，2023年为1550万美元，2024年预计为1200万美元[84] - 2022年折旧和摊销费用为570万美元，2023年为580万美元，2024年预计为980万美元[84] - 2023年第一季度重组费用为0美元，第二季度为60万美元，第三季度为0美元，第四季度为320万美元[82] - 2023年第一季度诉讼和法律和解费用为0美元，第二季度为0美元，第三季度为70万美元，第四季度为-20万美元[82] 未来展望与战略 - 2025年计划通过增加产品种类和收购来扩大产品组合，预计增加40%的产品种类[42] - 2022年全年调整后的EBITDA为7990万美元，2023年预计为920万美元，2024年预计为130万美元[84]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年第二季度净收入4402.6万美元，同比下降15%，其中自有品牌收入下降17%至1782.5万美元，第三方产品收入下降15%至2620.1万美元[180] - 2025年上半年净收入8757.3万美元，同比下降17%，自有品牌收入下降20%至3543.8万美元，第三方产品收入下降15%至5213.5万美元[180] - 2025年第二季度净亏损362.6万美元，净亏损率8.2%，较2024年同期的1006.1万美元亏损（亏损率19.3%）有所收窄[164][178] - 2025年上半年净亏损717.3万美元，净亏损率8.2%，较2024年同期的1345.2万美元亏损（亏损率12.7%）改善[164][178] - 2025年第二季度调整后EBITDA为亏损91.2万美元（亏损率2.1%），较2024年同期盈利105.8万美元（利润率2.0%）转亏[164] - 2025年上半年调整后EBITDA为亏损251万美元（亏损率2.9%），较2024年同期盈利295.1万美元（利润率2.8%）转亏[164] - 公司2024年净亏损2740万美元，2023年净亏损4320万美元[242] - 公司收入从2022年开始连续下降，业务运营出现显著衰退[233] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第二季度销售成本1963.1万美元，同比下降18%，主要因订单量减少[181] - 2025年第二季度毛利率55%，较2024年同期54%提升1个百分点[179][181] - 毛利率在截至2025年6月30日的三个月内同比上升155个基点，主要因促销策略优化减少客户折扣及第三方供应商资金增加[183] - 毛利率在截至2025年6月30日的六个月内同比下降52个基点，主要因取消部分订单费用[184] - 广告费用在三个月和六个月内分别增加0.3百万美元（12%）和1.0百万美元（23%），主要因在线及电视广告投入增加[185] - 产品开发费用大幅下降，2025年第二季度220.7万美元（占收入5%），较2024年同期543.6万美元（占收入10%）减少59%[178][179] - 产品开发费用在三个月和六个月内分别减少3.2百万美元（59%）和5.1百万美元（56%），主要因软件摊销减少及裁员降薪[186][187] - 销售及行政费用在三个月和六个月内分别减少4.2百万美元（15%）和6.8百万美元（13%），主要因订单量下降及裁员减少薪酬支出[188][189][190] - 利息支出显著减少，2025年第二季度30.5万美元（占收入1%），较2024年同期411.7万美元（占收入8%）下降93%[178][179] - 利息支出在三个月和六个月内分别减少3.8百万美元（93%）和7.6百万美元（92%），主要因2024年债务清偿[191] - 其他收入在三个月和六个月内分别减少0.9百万美元（89%）和1.8百万美元（86%），主要因现金减少[193] 各条业务线表现 - 第二季度DTC总订单量为64万笔，同比下降12.6%（2024年同期73.2万笔）[157][158] - 上半年DTC总订单量为126.2万笔，同比下降16.1%（2024年同期150.5万笔）[157][158] - 第二季度DTC活跃客户数为66.4万，同比下降10.9%（2024年同期74.5万）[157][159] - 第二季度DTC每订单净收入为65美元，同比下降4.4%（2024年同期68美元）[157][160] - 上半年DTC每订单净收入为66美元，同比下降1.5%（2024年同期67美元）[157][160] - 公司已开发并推出超过500个产品[149] 管理层讨论和指引 - 公司正在采取一系列措施削减运营费用以实现调整后EBITDA盈利[233] - 计划在2025年下半年完全退出实体零售业务[144] - 2025年3月开始将电商平台迁移至第三方服务提供商[154] - 新税法OBBB预计不会对公司产生重大税务影响[146] 现金流和流动性 - 截至2025年6月30日公司持有10.0百万美元无限制现金及现金等价物，总债务为7.5百万美元[194] - 公司于2024年9月通过发行A'系列可赎回优先股融资15.0百万美元[196] - 经营现金流净流出590万美元，同比改善45.4%（2024年同期为1077万美元）[205] - 投资现金流净流出382万美元，同比增长321.6%（2024年同期为91万美元）[205] - 融资现金流净流出65万美元，同比增长17.0%（2024年同期为55万美元）[205] - 净亏损720万美元，非现金调整项为290万美元（含230万美元股权激励）[206] - 运营资产与负债净增加160万美元，主要因应计费用减少300万美元[206] - 战略收购支出280万美元，物业设备采购支出100万美元[208] - 西娜循环信贷额度下未偿还本金为750万美元，剩余借款能力为40万美元[203] - 循环信贷利率选择：基准利率+3.25%或Term SOFR+4.25%[204] - 2025年7月修订股权购买协议(SEPA)后，可融资额度为870万美元[246] - SEPA协议允许公司出售最多651.1532万股普通股，占现有股本19.99%[246] - 公司累计赤字达6.557亿美元[145] - 截至2025年6月30日累计亏损达6.557亿美元[242] - 公司拥有920万美元具有法律约束力的库存采购承诺，主要在一年内到期[202] 风险和挑战：运营和供应链 - 外包电商平台迁移导致运营中断，对用户体验、库存管理和支付处理产生负面影响[237] - 第三方电商平台运营问题可能导致网站和移动应用可用性中断[238] - 公司依赖有限数量的第三方供应商，过去曾出现供应短缺导致销售损失[280] - 国际供应商（主要在中国）面临关税和海关合规风险[278] - 公司依赖多个航运供应商，运费上涨和附加费可能影响运营结果[289] - 分销中心易受自然灾害影响，可能导致库存价值损失和业务中断[274] - 公司于2024年第二季度关闭了密苏里州圣彼得斯仓库以优化成本和运营效率[287] - 公司运营两个主要仓库履行中心，分别位于内华达州里诺和宾夕法尼亚州伊丽莎白敦[287] - 2022年2月俄乌冲突导致航运和供应链成本临时上升[289] - 公司在中国、墨西哥和加拿大设有制造合作关系[264] 风险和挑战：市场竞争和客户 - 面临来自线上线下零售商的激烈竞争[248][249] - 公司客户主要通过Meta和Alphabet旗下社交媒体渠道获取[255] - 电商平台改版导致首次订单转化率下降[256] - 需要持续投入营销费用维持品牌认知度[258] - 消费者可支配支出减少可能对公司收入产生重大不利影响[226] - 季度运营结果波动可能使收入低于财务指引或分析师预期[241] - 第三方cookie限制措施可能导致在线营销成本增加并降低新客户获取效率[325][326] 风险和挑战：法律和监管 - 产品标签和广告声称不准确可能导致诉讼和监管执法行动[227] - "天然"和"有机"等营销声称缺乏统一的政府监管定义[227] - 环保营销声称可能引发消费者集体诉讼和监管执法行动[228] - 公司正接受圣克拉拉县地检官办公室对自动订阅续费实践的调查[270] - 加州Proposition 65法规要求对含致癌/生殖毒性物质的产品加贴警示标签[271] - 膳食补充剂和宠物食品仓储合规成本增加[272] - 加州新环境营销法(2021年10月)对可回收声明设定了比FTC绿色指南更严格的标准[327] - 2022年化妆品监管现代化法案(MOCRA)要求FDA制定化妆品生产规范并建立安全验证档案[328] - 美国关税政策导致产品成本上升，可能造成客户需求下降和销售额减少[331] - 作为公益公司需每两年发布公共利益报告，若未能及时提交可能损害公司声誉[336] - 持股至少2%的股东可对董事会提起衍生诉讼，可能对公司财务状况产生不利影响[340] 风险和挑战：技术和数据安全 - 第三方SaaS服务中断可能影响财务管理和支付处理等关键业务功能[281] - 公司依赖第三方数据中心云服务，服务中断可能导致数据丢失和业务中断[282] - 信息技术系统中断或升级失败可能对业务运营和财务状况产生重大不利影响[311][312] - 网络安全攻击可能导致服务中断、数据泄露和修复成本，2022年2月俄乌冲突后网络攻击风险增加[313][315] - 远程办公人员使用自有设备增加了数据安全风险[315] - 第三方服务提供商的安全措施不足可能导致客户信息泄露，公司无法完全控制其安全流程[316] - 实际或感知的安全漏洞可能引发监管通报要求、集体诉讼和重大罚款[318][319] - 数据隐私法规合规失败可能增加运营成本并限制数据处理能力，全球隐私法律框架存在不确定性和复杂性[320] - 公司可能因员工、合作伙伴或供应商不遵守数据保护法律而面临合规失败风险，进而对业务和财务状况产生不利影响[322] - 美国加州CCPA和CPRA法规要求公司承担额外合规成本并增加潜在法律责任，包括数据泄露诉讼和最高法定赔偿[323] - 弗吉尼亚州CDPA(2023年1月生效)和科罗拉多州隐私法(2023年7月生效)使公司产生额外合规成本[324] - 全美50个州均已通过数据隐私立法，其中13个州正在考虑更严格的综合隐私法案[324] 风险和挑战：产品和知识产权 - 产品安全或质量问题可能引发品牌声誉风险[259][260] - 新产品开发失败可能影响增长能力[262][263] - 公司面临产品责任索赔风险，现有保险覆盖可能不足[265][266] - 产品召回可能导致库存销毁、销售损失及品牌声誉受损[267] - 公司目前拥有21项已授权专利和5项待审专利申请[297] - 知识产权保护在部分海外国家可能不如美国完善，存在侵权风险[300] - 知识产权诉讼可能导致公司支付重大金钱赔偿、收入损失或承担不利条款，即使胜诉也会产生大量成本和资源分散[304] - 公司依赖保密协议和知识产权法律保护专有权利，但无法保证所有相关方都签署了此类协议或协议的有效性[305][306] - 员工或承包商可能不当使用第三方机密信息，导致公司面临诉讼、赔偿或关键人员流失风险[308] - indemnity条款使公司面临无限责任风险，可能需支付重大法律费用、损害赔偿或许可费[309] 其他重要内容 - 公司因市值不符合要求收到纽交所违规通知，需在18个月内恢复合规[198] - 公司符合"新兴成长公司"资格，年收入阈值12.35亿美元[212] - 宏观经济环境中的关税、通胀压力、利率上升和资本获取受限正在影响流动性[233] - 公司外包部分履行流程和技术功能给第三方服务提供商[290] - 公司接受多种支付方式包括信用卡、借记卡和礼品卡，需支付交换费和其他费用[291] - 支付卡欺诈可能导致公司承担退单费用和法律责任[294]

收入和利润（同比环比） - 第二季度总收入为4400万美元，同比下降15.5%，环比增长1.1%[5][6] - 公司净收入在2025年第二季度为4402.6万美元，同比下降15.5%[28] - 净亏损360万美元，净亏损率8.2%，去年同期净亏损1010万美元（亏损率19.3%）[6][8] - 2025年上半年净亏损为717.3万美元，较2024年同期的1345.2万美元改善46.7%[28] 成本和费用（同比环比） - 运营费用2790万美元，同比下降20.3%[8] - 研发费用从543.6万美元降至220.7万美元，减少59.4%[28] 盈利能力指标 - 毛利率55.4%，较去年同期53.9%提升150个基点[7] - 调整后EBITDA为负90万美元（利润率-2.1%），去年同期为正110万美元（利润率2.0%）[6][9] - 调整后EBITDA利润率从2024年第二季度的2.0%降至2025年同期的-2.1%[32] 现金流表现 - 经营现金流为正100万美元，总现金流为正40万美元[6][9] - 经营活动现金流净流出588.5万美元，较2024年同期1076.9万美元改善45.3%[30] 资产负债项目 - 现金及受限现金总额从Q1的1350万美元增至1400万美元[10] - 现金及现金等价物从2024年末的1962.7万美元降至2025年6月末的1004.9万美元，减少48.8%[26] - 库存从1935.1万美元增至2073.4万美元，上升7.1%[26] - 应收账款从628.8万美元降至629.2万美元，基本持平[26] - 总资产从6501万美元降至5782.6万美元，减少11.1%[26] - 债务总额从750万美元降至7500万美元，减少9.3%[26] 业务运营指标（DTC） - DTC总订单量64万单，同比下降12.6%，环比增长3.4%[11] - DTC活跃客户66.4万，同比下降10.9%[12] - 单订单净收入65.22美元，同比下降3.7%[11][13]

公司估值与战略选择 - 公司当前股价1.19美元，潜在交易估值可达2025年预期收入的0.7-0.9倍，对应股价溢价90%-140%（2.25-2.90美元/股）[1][9][20] - 公司完全稀释后企业价值约7500万美元（0.4倍2025年预期收入），较上市时15亿美元估值下跌超95%[7] - 战略选择包括出售给战略买家、与财务赞助方私有化交易或与盈利公司合并，以利用超5亿美元净经营亏损（NOLs）[10][22] 市场地位与竞争优势 - 公司拥有70万活跃用户，年收入预期1.85亿美元，累计投入超6.5亿美元资本[7][16] - 核心优势包括：非有毒产品垂直市场先发地位、86%订单含订阅（3年前为78%）、行业领先NPS得分65分、与200+清洁品牌合作[6][16] - 健康生活趋势加速：69%消费者倾向购买全产品线健康的品牌，73%千禧一代愿为可持续产品支付溢价[12] 运营与财务表现 - 季度收入从9050万美元降至4350万美元，营销支出下降91%（现每季度仅300万美元）[17] - SG&A占收入比例稳定在52%，私有化后年成本可减少250-400万美元[17] - 2024年实现EBITDA转正，2025年预计盈亏平衡，近4个季度中3个季度实现正经营现金流[7] 行业趋势与机遇 - 可持续产品贡献33%的CPG行业增长，但市场份额不足20%[15] - 疫情后健康意识提升形成永久性行为改变，50%消费者寻求含安全措施的产品[12] - 亚马逊等平台缺乏专业选品能力，公司具备成为非有毒生活领域权威平台的潜力[11][13] 股东诉求与行动建议 - 大股东HCI（持股超5%）要求董事会立即评估战略选项，组建战略审查委员会并聘请投行[23] - 当前独立运营可能导致市场机会流失，需平衡增长与盈利的战略伙伴[8][18] - 建议通过并购或私有化解决市值小（流动性不足）、缺乏卖方研究覆盖等问题[4][7]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收4350万美元，同比下降18.7%，主要因重复订单量减少、电商平台过渡及广告支出减少 [20][21] - 总订单量62.2万，同比下降20%，活跃客户67.8万，同比下降16%，均受广告支出减少影响 [22] - DTC每单净收入66.49美元，增长0.3%，因订单组合变化及第三方商品种类增加 [22] - 毛利率53%，下降260个基点，因客户费用取消及库存销售收益减少 [23] - 广告投入280万美元，同比增加80万美元，因新客户转化率和订单经济性改善 [23] - 产品开发费用180万美元，同比下降50.9%，因平台迁移后技术人员减少和折旧成本降低 [24] - SG&A费用2200万美元，同比下降10.6%，因股票薪酬、折旧摊销和订单履行成本降低 [26] - 调整后EBITDA为负160万美元，利润率负3.7%，去年同期为正190万美元，利润率3.5% [11][26] - 经营现金流负690万美元，主要因收购资产增加营运资金和净亏损 [27] - 季度末现金、现金等价物和受限现金1350万美元，较第四季度减少，因经营现金流为负和资产收购 [27] - 库存余额2210万美元，较第四季度增加270万美元，因收购Grab Green和Eight Greens [27] - 预计2025年全年营收同比下降中个位数至低两位数百分比，调整后EBITDA为负低个位数至正低个位数百万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三方品牌数量同比增长41%，产品数量增长54%，预计将提高每单净收入和订单频率 [15] - 自有品牌收入占比持续下降，但与第三方合作伙伴合作使毛利率保持稳定 [42] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕为5700万消费者提供健康可持续选择，打造以信任、高标准、可持续性和个人健康为特色的平台 [4] - 聚焦四大战略支柱：持续盈利、资产负债表实力、营收增长、环境和人类健康 [5] - 电商平台迁移至外部合作伙伴支持的可扩展行业领先平台，虽短期有影响，但长期利于业务发展 [6][7][9] - 应对关税采取针对性定价调整、与供应商重新谈判和战略采购审查等措施 [9] - 持续扩大商品种类，特别是清洁美容、个人护理等领域，以提高营收和订单频率 [16] - 发布教育内容和可持续发展报告，升级产品页面，制定新类别标准，加强环境和人类健康方面工作 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽第一季度业绩不佳，但内部进展令人鼓舞，相信电商平台过渡是正确决策 [5][9] - 预计Q1是2025年营收低谷，Q4实现同比增长，全年营收下降幅度在中个位数至低两位数百分比之间 [29][32] - 调整后EBITDA预计为负低个位数至正低个位数百万美元，包含电商平台过渡和关税影响 [29] - 虽修订年度指引令人失望，但仍致力于透明、负责地执行战略，实现长期可持续增长 [30] 其他重要信息 - 公司修订全年指引，考虑电商平台过渡和关税影响 [28][29] - 完成Grab Green和Eat Greens资产收购，正将品牌整合到运营中 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 营销投入情况及后续规划 - 本季度广告投入占比6.4%，公司看到新客户指标改善，将随时间增加投入以获取更好回报 [38] 问题: 电商平台过渡情况及影响时长 - 已度过最具挑战性阶段，所有影响已纳入营收指引，且每周都有进展 [40] 问题: 第三方品牌和自有品牌销售增长轨迹 - 销售增长呈更稳定态势，预计Q4同比增长，自有品牌收入占比持续下降，但与第三方合作使毛利率稳定 [41][42]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收4350万美元，同比下降18.7%，低于2024年第四季度 [13][20] - 第一季度总订单量为62.2万，同比下降20%；季度末活跃客户总数为67.8万，同比下降16% [22] - DTC每单净收入为66.49美元，增长0.3% [22] - 毛利率为53%，下降260个基点 [23] - 第一季度广告投入280万美元，同比增加80万美元 [23] - 产品开发费用为180万美元，同比下降50.9% [24] - SG&A费用为2200万美元，同比下降10.6% [25] - 调整后EBITDA为负160万美元，利润率为负3.7% [11][26] - 经营现金流为负690万美元 [27] - 季度末现金、现金等价物和受限现金为1350万美元，低于第四季度的2430万美元 [27] - 季度末库存余额为2210万美元，较第四季度增加270万美元 [27] - 预计2025年全年营收同比下降中个位数至低两位数百分比；全年调整后EBITDA预计为负低个位数至正低个位数百万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三方品牌数量同比增长41%，单个产品数量增长54% [15] - 自有品牌收入占比持续下降，但与第三方合作伙伴合作使毛利率保持稳定 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕为5700万消费者打造最佳体验，构建以信任、高标准、可持续性和个人健康为特色的平台 [4] - 聚焦四大战略支柱，即持续盈利、资产负债表实力、营收增长、环境和人类健康 [5] - 迁移电商平台，从内部技术转向外部合作伙伴支持的可扩展行业领先平台 [6] - 应对关税采取针对性定价调整、与供应商重新谈判、战略审查采购来源等措施 [9] - 推进品牌收购和整合，完成Grab Green和Eat Greens的资产收购 [14] - 计划在2025年继续扩大产品种类，特别是在清洁美容、个人护理等领域 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是营收低谷，预计第四季度实现同比增长 [32] - 虽修订年度指引令人失望，但仍致力于透明、负责地执行战略，实现长期可持续增长 [30] - 新客户指标近期有所改善，但对财务结果的影响需要时间 [31] 其他重要信息 - 电商平台迁移在3月初执行，估计对第一季度营收影响200 - 300万美元 [6] - 发布2024 - 2025年可持续发展报告，概述在塑料、碳等方面的进展 [18] - 修订资产担保贷款安排，将到期日延长至2028年4月 [28] 问答环节所有提问和回答 问题: 营销投入情况及后续规划 - 本季度广告投入占比为6.4%，公司看到新客户获取的良好回报，计划逐步增加投入 [38] 问题: 平台过渡情况及影响时长 - 已度过平台过渡最具挑战性的阶段，所有影响已纳入营收指引，且每周都有进展 [40] 问题: 第三方品牌和自有品牌销售增长轨迹 - 销售增长呈更稳定态势，预计第四季度实现同比增长；自有品牌收入占比持续下降，但第三方销售占比增加时，毛利率仍保持稳定 [41][42]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司净收入分别为4354.7万美元和5354.5万美元，净亏损分别为354.7万美元和339.1万美元[11] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司毛利润分别为2306.4万美元和2974万美元，运营亏损分别为350.8万美元和53.3万美元[11] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司经营活动净现金使用量分别为687.2万美元和1238万美元[16] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司投资活动净现金使用量分别为338.9万美元和51.8万美元[16] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司融资活动净现金使用量分别为53.6万美元和38.1万美元[16] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司现金、现金等价物和受限现金净减少分别为1079.7万美元和1327.9万美元[16] - 截至2025年3月31日和2024年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金分别为1350.7万美元和8158.4万美元[16] - 2025年第一季度净收入4.3547亿美元，2024年同期为5.3545亿美元；其中Grove品牌产品收入分别为1761.3万美元和2304.6万美元，第三方产品收入分别为2593.4万美元和3049.9万美元[49] - 2025年第一季度，确认的2024年12月31日递延收入和其他流动负债中的收入分别为270万美元和10万美元；2024年第一季度，确认的2023年12月31日递延收入和其他流动负债中的收入分别为370万美元和10万美元[52] - 2025年第一季度履约成本987.9万美元，2024年同期为1200.2万美元；其中运输和处理费用分别为583万美元和725.9万美元，履约人工成本分别为241.9万美元和278.5万美元，支付处理及其他费用分别为163万美元和195.8万美元[53] - 2025年第一季度总净收入4354.7万美元，2024年同期为5354.5万美元，同比下降18.67%[127] - 2025年第一季度商品销售成本2048.3万美元，2024年同期为2380.5万美元，同比下降13.95%[127] - 2025年第一季度毛利润2306.4万美元，2024年同期为2974万美元，同比下降22.45%[127] - 2025年第一季度综合净亏损354.7万美元，2024年同期为339.1万美元，同比增加4.60%[127] - 2025年第一季度DTC总订单62.2万，2024年同期为77.3万，同比下降19.53%[151] - 2025年第一季度DTC活跃客户67.8万，2024年同期为80.7万，同比下降15.99%[151] - 2025年第一季度DTC每笔订单净收入66.49美元，2024年同期为66.27美元，同比增加0.33%[151] - 2025年第一季度净收入4.3547亿美元，较2024年同期的5.3545亿美元减少9998万美元，降幅19%[173][174][175] - 2025年第一季度商品销售成本2.0483亿美元，较2024年同期的2.3805亿美元减少3322万美元，降幅14%[173][176] - 2025年第一季度毛利润2.3064亿美元，较2024年同期的2.9740亿美元减少6676万美元，降幅22%；毛利率从56%降至53%[173][176] - 2025年第一季度净亏损3547万美元，净亏损率8.1%；2024年同期净亏损3391万美元，净亏损率6.3%[173][178] - 2025年第一季度调整后EBITDA为亏损1598万美元，调整后EBITDA利润率为亏损3.7%；2024年同期调整后EBITDA为盈利1893万美元，调整后EBITDA利润率为3.5%[178] - 2025年第一季度广告费用2807万美元，产品开发费用1779万美元，销售、一般和行政费用2.1986亿美元，较2024年同期均有变化[173] - 2025年第一季度利息费用346万美元，较2024年同期的4129万美元大幅减少[173][178] - 截至2025年3月31日的三个月，广告费用增加0.8百万美元，增幅37%[179] - 截至2025年3月31日的三个月，产品开发费用减少1.8百万美元，降幅51%[180] - 截至2025年3月31日的三个月，销售、一般和行政费用减少2.6百万美元，降幅11%[181] - 截至2025年3月31日的三个月，利息费用减少3.8百万美元，降幅92%[182] - 截至2025年3月31日的三个月，其他收入减少0.9百万美元，降幅84%[184] - 2025年第一季度，经营活动净现金使用量为6.9百万美元，投资活动净现金使用量为338.9万美元，融资活动净现金使用量为53.6万美元[197] - 2025年第一季度，经营活动净现金使用量主要归因于净亏损350万美元、非现金调整120万美元和经营资产与负债净增加460万美元[198] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为1240万美元，主要归因于净亏损340万美元、非现金调整240万美元和经营资产与负债净增加1140万美元[200] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为340万美元，主要用于战略收购支付280万美元和购置物业及设备支付50万美元[201] - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为50万美元，主要用于内部开发软件成本资本化[201] - 2025年和2024年第一季度融资活动净现金使用量分别为50万美元和40万美元，主要为各期间与股份奖励活动相关的付款[202] 各条业务线表现 - 公司主要通过DTC平台销售第三方和Grove品牌产品来创收，VIP会员收入通常在会员期内按比例确认[40][47] - 公司在2024财年第三季度决定逐步停止通过零售渠道销售产品[22] - 2025年和2024年第一季度，公司前五大供应商采购额均约占总采购额的40%[39] - 2025年第一季度DTC总订单减少，主要因2024年及以前广告支出降低和电商平台迁移的临时干扰[152] - 2025年第一季度DTC活跃客户减少，主要因2024年及以前广告支出降低导致新客户获取减少[153] - 2025年第一季度DTC每订单净收入较上年同期增加，因订单组合转向高价商品，部分被2024年取消的某些客户费用抵消[154] 各地区表现 - 公司确定其运营一个经营部门，所有资产和收入均来自美国，业务活动统一管理[124] 管理层讨论和指引 - 公司按GAAP编制中期财务报表，未经审计的简明合并财务报表编制基础与经审计财务报表一致[24] - 公司作为新兴成长公司，利用JOBS法案的过渡期来遵守新的或修订的会计准则[26] - 公司计算普通股股东每股净亏损采用两类别方法[31] - 公司为新兴成长型公司，将在VGAC II首次公开募股后的前五个财年保持该身份，除非出现特定事件，如年营收超12.35亿美元、非关联方持有的A类普通股市值超7亿美元或三年期间发行超10亿美元的非可转换债务证券[205] - 公司为较小规模报告公司，非关联方持有的公司股票市值低于2.5亿美元，将保持该身份直至特定条件达成，如非关联方持有的普通股市值在财年第二财季末超2.5亿美元且该财年营收超1亿美元，或非关联方持有的普通股市值超7亿美元[206] - 公司作为较小规模报告公司，无需提供《交易法》规则12b - 2所要求的市场风险定量和定性披露信息[207] - 自2024年12月31日以来，公司关键会计政策无重大变化[204] - 截至2025年3月31日，公司披露控制和程序有效[208] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司总资产分别为5983.8万美元和6501万美元，总负债分别为4671.4万美元和4878.7万美元[9] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司股东赤字分别为1164.8万美元和854.9万美元[9] - 截至2025年3月31日，公司累计亏损6.521亿美元，现有无限制现金及现金等价物960万美元[25] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，递延收入中的合同负债分别为580万美元和630万美元[50] - 公司于2025年2月10日收购Grab Green，现金支付221.2万美元，净资产221.2万美元[58,59] - 公司于2025年3月10日收购8Greens，现金支付63.6万美元，净资产63.6万美元[60,61] - 收购Grab Green和8Greens的交易成本总计60万美元[61] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司普通股公允价值分别为1.35美元和1.40美元[68] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司公共认股权证和私募认股权证行使价均为57.50美元[68] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司风险无风险利率分别为3.96%和4.26%[68] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司预期期限分别为2.29年和2.5年[68] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司波动率分别为81.09%和79.86%[68] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司金融负债中或有股份分别为112万美元和125.7万美元[70,73] - 2025年剩余时间至2029年及以后，无形资产预计年摊销额分别为34.2万、40.4万、40万、39.3万、38.6万和6.3万美元[75] - 2023年3月公司与Siena签订循环信贷协议，初始承贷额度3500万美元，产生110万美元债务发行成本[77] - 2025年5月8日公司修订Siena循环信贷协议，将到期日延长至2028年4月10日，借款利率基于基础利率加3.25%或有担保隔夜融资利率加4.25% [78] - 截至2025年3月31日，公司Siena循环信贷协议下未偿还本金余额为750万美元，利率为8.17% [80] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司商品采购义务分别为670万美元和910万美元[81] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司不可撤销备用信用证金额分别为180万美元和210万美元[82] - 2025年2月，公司所有流通的B类普通股自动转换为A类普通股，因截至2024年12月31日，B类普通股占比不足10% [87] - 公司发行2799696股或有收益股份，部分股东已交回197284股，剩余2602412股在满足条件时可在10年内归属[88] - 截至2025年3月31日，公司有1460146份公开认股权证和1340000份私募认股权证流通，行使价均为57.50美元[94] - 2022年7月18日，公司与Yorkville签订备用股权购买协议，Yorkville同意在36个月内购买至多1亿美元普通股，公司已出售147965股，总收益240万美元[100] - 截至2025年3月31日，根据备用股权购买协议，公司有6363567股可出售给Yorkville [100] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司预留的普通股总数分别为30,859,651股、28,053,202股和889,389股[103] - 2023年8月11日，公司发行A系列可赎回可转换优先股，获毛收入1000万美元；2024年9月20日，发行A'系列可赎回可转换优先股，获毛收入1500万美元[104][105] - 截至2025年3月31日，优先股累计未宣告股息为150万美元，股息率为每年6% [108] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司股票期权余额分别为1,651,999份和1,707,450份，加权平均行使价格分别为7.38美元和7.34美元[115] - 2021年2月，公司授予203,434份基于市场的股票期权，授予日总公允价值为550万美元[116] - 2025年3月31日和2024年12月31日，受限股票单位（RSUs）余额分别为5,762,789股和4,657,655股，加权平均授予日公允价值分别为1.96美元和2.62美元[119] - 2023年8月，公司授予首席执行官850,000份A类普通股RSUs，总价值200万美元，2025年和2024年第一季度分别记录相关费用10万美元[120][121] - 2022年员工股票购买计划允许符合条件的员工通过工资扣除，最多贡献20%的合格薪酬以折扣价购买公司A类普通股[122] - 20

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度营收4350万美元，同比下降18.7%，电商平台迁移造成200 - 300万美元负面影响[5][6] - 净亏损350万美元，去年同期为340万美元；调整后EBITDA为负160万美元，去年同期为正190万美元[6][9] - 2025年第一季度净收入为4354.7万美元，较2024年同期的5354.5万美元下降18.67%[29] - 2025年第一季度净亏损为354.7万美元，2024年同期为339.1万美元，亏损幅度扩大4.60%[29] - 2025年第一季度调整后EBITDA为亏损159.8万美元，2024年同期为盈利189.3万美元[33] - 2025年第一季度净亏损率为8.1%，2024年同期为6.3%，亏损率上升[33] - 2025年第一季度调整后EBITDA利润率为亏损3.7%，2024年同期为3.5%，利润率由盈转亏[33] 成本和费用（同比环比） - 毛利率53.0%，较去年的55.5%下降260个基点[7] - 运营费用2660万美元，同比下降12.2%，主要因股票薪酬、折旧摊销和履约成本降低[8] 各条业务线表现 - 直接面向消费者（DTC）订单总数62.2万，同比下降20.0%；活跃客户67.8万，同比下降16.0%[12][13] - DTC每笔订单净收入66.49美元，同比增长0.3%；塑料强度从1.08磅降至0.99磅[14] 管理层讨论和指引 - 2025年全年调整后EBITDA预计为负个位数百万美元至正个位数百万美元[16] - 2025年全年营收预计同比下降中个位数至低两位数百分比[19] - 第一季度营收预计为2025年及未来最低，二、三季度改善，四季度略有同比增长[19] 其他财务数据 - 资产担保贷款安排修订，可用性增加，到期日延长至2028年4月[6][11] - 截至2025年3月31日，公司总资产为5.9838亿美元，较2024年12月31日的6.501亿美元下降7.95%[28] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为687.2万美元，较2024年同期的1238万美元减少44.49%[31] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为338.9万美元，2024年同期为51.8万美元，使用量大幅增加[31] - 2025年第一季度融资活动净现金使用量为53.6万美元，2024年同期为38.1万美元，使用量有所增加[31] - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物和受限现金期末余额为1350.7万美元，较期初的2430.4万美元减少44.42%[31]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为4350万美元，同比下降18.7%，主要受到重复订单量下降和电商平台过渡的临时干扰影响，预计减少收入200万至300万美元[18] - 第一季度调整后EBITDA为-160万美元，较去年同期的190万美元下降3.6%[18] - 第一季度运营现金流为-690万美元，较去年同期的-1210万美元有所改善[18] - 2025年全年收入预计同比下降中低个位数到低双位数百分比[35] - 2025年调整后EBITDA预计为负低个位数到正低个位数百万美元[35] - 2024年第四季度实现了连续第三个季度的正运营现金流，调整后EBITDA为130万美元[58] - 2024年第四季度收入增长2.5%，为自2022年第一季度以来的首次季度收入增长[58] - 2024年第四季度毛利率为53.0%，较去年同期下降250个基点[18] - 截至2025年3月31日，公司净亏损为350万美元，较2024年第一季度的340万美元略有增加[94] 现金流与负债 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金为1350万美元，较2024年12月31日的2430万美元下降44.5%[86] - 2023财年公司因衍生负债公允价值变动的损失为20万美元，较2022财年的731万美元大幅减少97.3%[94] - 截至2025年3月31日，公司未偿债务保持在750万美元，与2024年12月31日持平[86] 未来展望 - 2025年第一季度预计将是全年最低收入季度，后续季度收入有望改善[35] - 2024财年公司预计将进行的重组费用为200万美元，较2023财年的380万美元下降47.4%[94] - 2024财年调整后EBITDA预计为130万美元，显示出公司盈利能力的恢复[94] 其他信息 - 2024年成功偿还7200万美元的长期债务，增强了资产负债表的稳定性[58] - 2023财年调整后EBITDA为负920万美元，较2022财年的负799万美元改善了88.8%[94] - 2023财年公司股票补偿费用为155万美元，较2022财年的457万美元下降66.1%[94] - 2023财年利息支出为161万美元，较2022财年的970万美元增加65.8%[94] - 2024财年第一季度公司调整后EBITDA为负160万美元，显示出短期内仍面临挑战[94]

公司上市与股权变动 - 公司于2022年6月16日通过业务合并成为上市公司[280] - 2023年5月24日，公司董事会和股东批准了A类和B类普通股1比5的反向股票拆分[284] - 2023年5月24日，公司董事会和股东批准A类和B类普通股五合一反向股票分割，6月6日开始按调整后基础交易[412] - 业务合并完成时，向某些股东发行总计2799696股Grove B类普通股作为或有股份，2023年部分股东交回197284股，剩余2602412股受归属和没收条件限制[362] - 2022年与HGI签订认购协议，2023年向其发行396825股A类普通股，若特定期间A类普通股成交量加权平均价格低于6.30美元，需发行额外股份，该额外股份负债于2023年8月结算[366] - 2022年发行990000股A类普通股，记录债务折扣110万美元，结构衍生负债于2024年11月全额结算[369] 公司业务战略与计划 - 公司计划在2025年退出实体零售业务，预计此举将提高盈利能力且对收入影响不大[282] - 2025年3月，公司开始将电子商务平台从内部开发解决方案迁移至Shopify[293] - 公司是数字优先、注重可持续发展的消费品创新企业，近期决定逐步停止零售渠道销售[411] 财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司累计亏损6.485亿美元[283] - 2024年和2023年，公司因重组产生的费用分别为200万美元和380万美元[285] - 2024年净亏损2742.3万美元，净亏损率为13.5%，2023年净亏损4323.2万美元，净亏损率为16.7%[307] - 2024年调整后EBITDA为130.1万美元，利润率为0.6%，2023年调整后EBITDA为 - 918.3万美元，利润率为 - 3.5%[307] - 预计2025年营收与2024年相比持平或下降中个位数百分比，Q1营收低于2024年Q4，Q2和Q3营收将改善，Q4实现同比增长[309] - 2024年营收2.03425亿美元，较2023年的2.59278亿美元减少5585.3万美元，降幅22%[322][324] - 2024年商品销售成本9407.7万美元，较2023年的1.21919亿美元减少2784.2万美元，降幅23%[322][326] - 2024年毛利润1.09348亿美元，较2023年的1.37359亿美元减少2801.1万美元，降幅20%，毛利率从53%提升至54%[322][326] - 2024年广告费用1026.5万美元，较2023年的2129.2万美元减少1102.7万美元，降幅52%[322][328] - 2024年产品开发费用1845.6万美元，较2023年的1640.1万美元增加205.5万美元，增幅13%[322][329] - 2024年销售、一般和行政费用1.03174亿美元，较2023年的1.34929亿美元有所下降[322] - 2024年利息费用1277.7万美元，较2023年的1607.7万美元有所下降，预计后续将继续下降[322][317] - 2024年销售、一般和行政费用较2023年减少3180万美元，降幅24%[331] - 2024年利息费用较2023年减少330万美元，降幅21%[332] - 2024年其他收入净额较2023年减少490万美元，降幅61%[333][335] - 截至2024年12月31日，公司有1960万美元无限制现金及现金等价物，受限现金470万美元[337] - 2024年公司经营活动产生负现金流970万美元[337] - 截至2024年12月31日，公司累计亏损约6.485亿美元[337] - 2024年公司用7230万美元全额偿还结构性债务融资，其中本金7200万美元[337] - 截至2024年12月31日，公司有910万美元可执行且具法律约束力的库存采购承诺，均在一年内到期[345] - 截至2024年12月31日，锡耶纳循环信贷协议下未偿还本金为750万美元，额外借款能力为520万美元[350] - 2024年公司经营活动净现金使用974.9万美元，投资活动净现金使用162.1万美元，融资活动净现金使用5918.9万美元[352] - 2024年经营活动净现金使用量为970万美元，主要归因于净亏损2740万美元、非现金调整1520万美元和净经营资产及负债增加240万美元[353] - 2023年经营活动净现金使用量为800万美元，主要归因于净亏损4320万美元、非现金调整2420万美元和净经营资产及负债增加1100万美元[354] - 2024年和2023年投资活动净现金使用量分别为160万美元和300万美元，主要是由于购买财产和设备[355] - 2024年融资活动净现金使用量为5920万美元，主要包括偿还债务7230万美元、与股票奖励活动相关的净支付140万美元等，部分被发行优先股所得1500万美元抵消[356] - 2023年融资活动净现金流入为990万美元，主要包括发行优先股及认股权证所得1000万美元、左轮手枪贷款所得750万美元，被交易成本等支出抵消部分[357] - 截至2024年12月31日，公司总资产为6.501亿美元，较2023年的15.0742亿美元有所下降；总负债为4.8787亿美元，较2023年的13.262亿美元有所下降；股东权益（赤字）为 - 0.8549亿美元，而2023年为0.8122亿美元[398] - 2024年公司净收入为2.03425亿美元，较2023年的2.59278亿美元有所下降；净亏损为0.27423亿美元，较2023年的0.43232亿美元有所收窄[400] - 2024年公司运营亏损为0.22547亿美元，较2023年的0.35263亿美元有所收窄；非运营净费用为0.04836亿美元，较2023年的0.07931亿美元有所下降[400] - 2024年公司归属于普通股股东的基本和摊薄后净亏损为0.28272亿美元，较2023年的0.44422亿美元有所收窄；归属于普通股股东的基本和摊薄后每股净亏损为0.76美元，较2023年的1.28美元有所收窄[400] - 2024年净亏损2.7423亿美元，2023年净亏损4.3232亿美元[406] - 2024年经营活动净现金使用量为974.9万美元，2023年为799.3万美元[406] - 2024年投资活动净现金使用量为162.1万美元，2023年为298.5万美元[406] - 2024年融资活动净现金使用量为5918.9万美元，2023年净现金提供量为985.6万美元[406] - 2024年现金、现金等价物和受限现金净减少7055.9万美元，2023年净减少112.2万美元[406] - 2024年末现金、现金等价物和受限现金为2430.4万美元，2023年末为9486.3万美元[406] - 2024年现金支付税款4.9万美元，2023年为4.3万美元；2024年现金支付利息941.9万美元，2023年为1214万美元[408] - 截至2024年和2023年12月31日，现金及现金等价物分别为19,627千美元和86,411千美元，受限现金（流动）分别为3,675千美元和5,650千美元，受限现金（长期）分别为1,002千美元和2,802千美元，现金、现金等价物及受限现金总额分别为24,304千美元和94,863千美元[426] - 2024年和2023年，无单个客户收入占比超10%，前五大供应商采购额占总采购额约40%[428] - 2024年和2023年，Grove品牌产品净收入分别为82,942千美元和119,006千美元，第三方产品净收入分别为120,483千美元和140,272千美元，总净收入分别为203,425千美元和259,278千美元[450] - 截至2024年、2023年和2022年12月31日，递延收入中的合同负债分别为630万美元、720万美元和1090万美元[452] - 2024年和2023年，分别确认了之前包含在递延收入和其他流动负债中的收入720万美元和0.1万美元、1090万美元和0.2万美元[452] - 2024年和2023年，运输和处理费用分别为2700.6万美元和3560.9万美元[459] - 2024年和2023年，履约人工成本分别为1063万美元和1345.4万美元[459] - 2024年和2023年，支付处理及其他费用分别为755.9万美元和971.4万美元[459] - 2024年和2023年，总履约成本分别为4519.5万美元和5877.7万美元[459] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年Grove品牌净收入占比为41%，2023年为46%[297] - 2024年DTC总订单数为2930千单，2023年为3852千单[297] - 2024年DTC活跃客户数为688千，2023年为920千[297] - 2024年DTC每单净收入为67美元，2023年为64美元[297] 会计政策与准则相关 - 公司对员工和非员工授予的股份奖励成本基于授予日公允价值确认，对仅含服务归属条件的股票期权奖励，使用Black - Scholes期权定价模型估计授予日公允价值[373] - 存货按加权平均成本和可变现净值孰低记录，公司根据当前信息判断处置方式和预期可收回价值，记录存货储备[372] - 公司为新兴成长型公司，在业务合并完成后利用过渡期遵守会计标准，将在VGAC II首次公开募股后的前五个财年保持该身份，除非出现年收入超12.35亿美元、非关联方持有的A类普通股市值超7亿美元或三年内发行超10亿美元非可转换债务证券等情况[380] - 公司为较小规模报告公司，非关联方持有的公司股票市值低于2.5亿美元，可享受某些披露义务减免，将保持该身份直至非关联方持有的普通股市值在财年第二财季末超2.5亿美元且该财年的年收入超1亿美元，或非关联方持有的普通股市值超7亿美元[381] - 公司风险无风险利率基于授予期权时对应预期期限的美国国债零息债券利率[377] - 公司从未支付过普通股股息，也无支付计划，因此预期股息收益率为零[377] - 受限股票单位（RSU）奖励的公允价值根据授予日公司普通股价格确定，对于有业绩归属条件的RSU奖励，公司在每个报告日评估实现业绩归属条件的可能性[378] - 对于同时有市场和服务归属条件的奖励，公司采用加速归属法在衍生服务期内确认费用；同时有市场和业绩条件的股票期权奖励的公允价值采用多因素蒙特卡罗模拟法估计[379] - 公司按加权平均成本与可变现净值孰低记录存货成本，包括商品成本、供应商补贴净额和进货运费[429] - 公司对符合条件的内部开发软件成本在应用开发阶段资本化，按直线法在约4年估计使用寿命内摊销至产品开发费用[432] - 公司在事件或情况变化表明资产账面价值可能无法收回时，对长期资产进行减值审查[433] - 公司确定租赁安排时，按租赁付款现值确认经营租赁负债，按相应租赁负债调整确认使用权资产[434] - HGI额外股份负债于2023年8月结算，结构性衍生负债于2024年11月全额结算[437][440] - 公司于2024年1月1日开始采用ASU 2023 - 07用于年度报告期，2025年1月1日用于中期报告期，采用该准则未影响公司合并报表[472] - ASU 2023 - 09将于2024年12月15日之后开始的财年年度报告生效，公司不打算提前采用，正在评估影响[473] - ASU 2024 - 03将于2026年12月15日之后开始的财年生效，公司正在评估对财务报表列报和披露的影响[474] - 公司按三个层次的等级对公允价值计量的输入值进行分类，分别为一级、二级和三级[477] 公司业务运营相关 - 公司自2024财年第四季度起，发货时收款，此前是客户完成订单时收款[441] - 公司为客户提供年度付费VIP会员服务，很多客户有75天免费试用，会员自动续费[442]