文章核心观点 - 盖茨工业公司股票目前Zacks排名为5（强力卖出），预计近期表现逊于市场，其股价走势及未来表现受财报、盈利预期和管理层评论影响 [1][6] 公司盈利情况 - 公司即将发布的季度报告预计每股收益0.68美元，同比下降10.5%，过去30天该季度共识每股收益预期上调5.7% [2] - 公司2024年第二季度营收8.855亿美元，未达Zacks共识预期0.84%，去年同期营收9.363亿美元，过去四个季度均未超营收预期 [4] - 公司本季度每股收益0.36美元，超Zacks共识预期0.35美元，去年同期每股收益亦为0.36美元，过去四个季度均超共识每股收益预期 [10][11] - 上一季度公司预计每股收益0.30美元，实际为0.31美元，盈利惊喜为3.33%，本季度盈利惊喜为2.86% [5] 公司盈利预期 - 下一季度共识每股收益预期为0.35美元，营收8.8亿美元，本财年共识每股收益预期为1.35美元，营收35.2亿美元 [8] 公司股价表现 - 年初至今盖茨工业公司股价上涨约32.1%，而标准普尔500指数涨幅为14% [12] 行业情况 - 工程研发服务行业在Zacks行业排名中处于前31%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [3] 同行业其他公司情况 - 同行业的福陆公司（Fluor）尚未公布2024年第二季度财报，预计8月2日发布，其营收预计为43.5亿美元，同比增长10.5% [9][14]

财务业绩 - 第二季度净销售额为8.855亿美元，同比下降5.4%，核心销售额同比下降4.0%[2] - 净利润为7,070万美元，每股摊薄收益为0.26美元[7] - 调整后每股收益为0.36美元[7] - 净利润率为8.8%，同比增加120个基点[8] - 调整后EBITDA为2.022亿美元，利润率为22.8%，同比增加170个基点[9] - 公司净销售额为17.48亿美元，同比下降4.7%[36] - 毛利润为6.87亿美元，毛利率为39.3%[36] - 营业利润为2.53亿美元，同比增长16.9%[36] - 净利润为1.24亿美元，同比增长21.4%[36] - 每股基本收益为0.42美元，每股摊薄收益为0.41美元[37][38] - 公司调整后EBITDA为2.022亿美元，同比增长2.5%[49] - 公司调整后EBITDA利润率为22.8%，同比提升1.7个百分点[49] - 公司调整后净收益为0.955亿美元，同比持平[51] - 公司调整后每股收益为0.36美元，同比增长5.9%[52] 业务表现 - 动力传动业务销售额下降5.6%，调整后EBITDA增长4.0%[10][15] - 液压业务销售额下降5.2%，调整后EBITDA基本持平[17][22] - 公司动力传动业务核心销售额下降3.5%[55] - 公司流体动力业务核心销售额下降4.9%[55] - 公司动力传动业务六个月核心销售额下降2.6%[57] - 公司流体动力业务六个月核心销售额下降5.7%[58] 现金流与资产 - 现金及现金等价物余额为5.80亿美元[40] - 总资产为70.35亿美元，较上年末减少3.0%[40] - 经营活动产生的现金流量净额为0.73亿美元[42] - 自由现金流量为3.50亿美元，自由现金流量转换率为282.9%[46] 其他 - 公司宣布启动2.5亿美元的股票回购计划[25] - 公司调整2024年全年指引，下调核心销售增长、调整后EBITDA和调整后每股收益的预期[29] - 公司将继续监测客户破产情况并评估应收账款回收风险[50,53]

文章核心观点 公司宣布将2024年第二季度网络直播和电话会议时间从东部时间上午10点改为7月31日上午9点，接入信息不变 [1] 公司介绍 - 公司是全球创新、高度工程化动力传输和流体动力解决方案制造商 [2] - 为不同替换渠道客户和原始设备制造商提供广泛产品组合，参与工业和消费市场多个领域 [2] - 产品在从恶劣危险行业到日常消费应用等各种终端市场的不同应用中发挥重要作用，销售至130多个国家 [2] 会议信息 - 电话会议音频回放时间为7月31日下午1点至8月7日晚上11点59分，可通过拨打特定号码并提供密码或访问公司网站获取 [1] - 可通过拨打特定号码并提供会议ID或访问公司网站参加2024年第二季度收益电话会议 [3]

公司概况 - 公司是全球创新、高度工程化动力传输和流体动力解决方案制造商 [1] - 为不同替换渠道客户和原始设备制造商提供广泛产品组合 [1] - 产品应用于工业和消费市场多个领域，销售至超130个国家 [1] 财报发布与会议安排 - 公司将于2024年7月31日市场开盘前发布第二季度财报 [2] - 管理层将于同日美国东部时间上午10:00主持网络直播和电话会议讨论财报 [2] - 电话会议国内拨打(888) 414 - 4601，国际拨打+1 (646) 960 - 0313，提供会议ID 5772067接入 [2] - 网络直播可通过公司网站investors.gates.com观看 [2] 会议音频回放 - 会议音频回放从2024年7月31日美国东部时间下午1:00至8月7日晚上11:59可用 [3] - 国内拨打(800) 770 - 2030，国际拨打+1 (647) 362 - 9199，提供密码5772067或通过公司网站investors.gates.com获取 [3]

文章核心观点 - 美国基础设施建设计划和电信客户需求使建筑相关公司受益，Zacks工程研发服务行业部分公司积压订单强劲，分析GTES和STRL哪只股票更具盈利能力，认为STRL有优势但GTES近期有更大上行潜力，其他公司也有不同表现 [1][2][14] 行业情况 - 美国政府大规模基础设施建设计划使建筑公司受益，电信客户对网络需求增加也利好建筑相关公司 [1] - 美国建筑市场受公共部门建设活动增加、就业市场稳定和GDP数据良好推动，虽面临宏观经济逆风与劳动力市场紧张，但美联储今年仅一次降息稳定通胀或有利好 [6] - Zacks工程研发服务行业部分公司如Gates、Sterling、AECOM和M - tron因定期获得合同和运营改善，积压订单强劲 [2] 公司情况 Gates Industrial Corporation plc（GTES） - 1911年成立，是全球创新、高度工程化动力传输和流体动力解决方案制造商，产品应用于多个终端市场 [4] - 市值42.6亿美元，业务多元化且高度涉足替换渠道，与工业活动和利用率高度相关，而非单一终端市场 [8] - Zacks对其2024年盈利共识估计同比增长2.9%，过去六个月股价上涨24.4%，过去四个季度平均盈利惊喜为14.9% [10][11] - 过去12个月股本回报率为10.5%，12个月远期市盈率为10.57 [12][13] Sterling Infrastructure, Inc.（STRL） - 市值37.9亿美元，有E - 基础设施解决方案、交通解决方案和建筑解决方案三个业务部门，主要在美国南部、东北部、大西洋中部、落基山脉地区和太平洋岛屿开展业务，专注低投标重型公路项目、高利润率产品和服务以及通过收购扩张 [5][9] - Zacks对其2024年盈利共识估计同比增长18.6%，过去六个月股价上涨46%，过去四个季度平均盈利惊喜为22.3% [10][11] - 过去12个月股本回报率为25.1%，12个月远期市盈率为22.36 [12][13] AECOM（ACM） - 过去四个季度一次超过盈利预期、一次符合、两次未达预期，平均盈利惊喜为3% [15] - Zacks对其2024财年每股收益共识估计同比增长21% [16] M - tron Industries, Inc.（MPTI） - 过去四个季度三次超过盈利预期、一次未达预期，平均盈利惊喜为26.7% [16] - Zacks对其2024年销售额和每股收益共识估计较上年分别增长8.8%和58.6% [17] 股票对比结论 - STRL在市值、股价表现、前景和历史方面略胜GTES，且为投资者提供更可观回报，但GTES近期有更大上行潜力 [14] - 行业远期12个月市盈率高于标准普尔500指数，GTES远期12个月市盈率低于STRL，相对更便宜 [13]

文章核心观点 - 盖茨工业公司宣布任命约翰·帕托哈斯为高级副总裁兼首席会计官，其经验和专业知识将助力公司全球业务增长 [1][2] 公司任命情况 - 盖茨工业公司于2024年6月17日宣布任命约翰·帕托哈斯为高级副总裁兼首席会计官，他将负责公司会计职能的战略方向 [2] 新任命人员履历 - 约翰曾在德勤担任审计师，后在能源行业工作，最近任职于天纳克，此前还在多家公司担任过不同职位 [1][3] - 约翰毕业于韦恩州立大学，拥有金融专业MBA学位和会计学BBA学位 [4] 公司业务情况 - 盖茨是全球创新、高度工程化动力传输和流体动力解决方案制造商，产品销往130多个国家 [5] - 公司为不同的替换渠道客户和原始设备制造商提供广泛产品组合，参与工业和消费市场多个领域 [5]

文章核心观点 - 公司虽过去几年营收增速放缓，但利润率持续改善，且在数据中心冷却领域有发展机会，随着美国以外基础设施建设活动增加，有望利用国际业务抓住重型设备需求增长的机遇，具有较强的上行潜力，建议给予买入评级 [2][8] 公司概况 - 公司专注于高度工程化的动力传动和流体动力解决方案，产品销往130多个国家，2023财年51%的销售额来自北美以外地区 [2][4] - 业务分为动力传动和流体动力两个板块，2023财年动力传动占净销售额的61%，流体动力占39% [4] - 产品应用于多个终端市场，2023财年64%的净销售额来自替换渠道，36%来自与原始设备制造商合作的首次配套客户 [4] 历史财务分析 - 自2021财年以来，公司营收同比增速下降，2023财年总营收从35.5亿美元增至35.7亿美元，增长0.45%，核心营收增长0.7%，主要得益于定价策略，但销量下降部分抵消了增长 [10] - 2021财年营收增长率高达24.4%，主要是由于疫情后工业需求反弹 [10] - 2023财年利润率有所改善，毛利润率提高2.9%，调整后EBITDA利润率提高1.8%，调整后每股收益增长约20%，从1.14美元增至1.36美元 [15] 第一季度财报分析 - 2024年第一季度净销售额同比下降3.9%，从8.977亿美元降至8.626亿美元，未达预期274万美元，其中核心销售额下降3.6%，不利的外汇影响导致下降0.3% [3] - 尽管营收下降，但公司运营效率提高，利润率扩大，调整后EBITDA同比增长3.3%，从1.745亿美元增至1.956亿美元，调整后EBITDA利润率从19.4%提高到22.7%，调整后摊薄每股净收入从0.25美元增至0.31美元，同比增长23.4% [3] 市场拓展机会 - 公司认为数据中心冷却领域是未来三到四年推动增量增长的重要新兴机会，已与CoolIT Systems合作开发针对人工智能和高性能计算的液冷解决方案，并正在推出针对数据中心应用的全新液体输送产品 [12] - 公司在欧洲、中东、非洲、大中华区、东亚和印度等地区有较强的市场地位，在欧洲，个人移动业务可受益于电动两轮车需求增长；在东亚和印度，印度政府计划大幅增加基础设施投资，有望带动重型设备需求，为公司带来增长机会 [18] 相对估值分析 - 与同行相比，公司的远期营收增长率最低，为1.39%，远低于同行中位数7.18%，仅为中位数的0.19倍；但EBITDA利润率相对较高，TTM为20.15%，是同行中位数18.96%的1.06倍；净收入利润率TTM为6.97%，略低于同行中位数7.99% [14] - 目前公司的远期市盈率为11.74倍，低于同行中位数17.91倍，考虑到公司在增长前景和净收入利润率方面的表现，认为其市盈率较低是合理的 [14] - 根据管理层指引，公司上调了2024财年调整后EBITDA指引，市场预计2024财年营收为35.3亿美元，每股收益为1.40美元；2025财年营收为37.0亿美元，每股收益预计为1.66美元，应用目标市盈率11.74倍计算，2025年目标价为19.49美元，有18%的上行潜力 [14] 风险因素 - 公司大部分营收来自美国以外地区，原材料采购也来自中国、印度和东欧，易受经济和政治波动影响，俄乌冲突导致原材料供应波动，俄罗斯业务暂停，销售额下降约2%，与中国的贸易紧张局势也对公司未来业绩构成威胁 [8]

文章核心观点 公司间接子公司Gates Corporation完成5亿美元6.875% 2029年到期优先票据发行条款确定，预计6月4日完成发行，所得款项用于再融资[1] 分组1：票据发行情况 - 公司间接子公司Gates Corporation确定此前宣布的5亿美元6.875% 2029年到期优先票据发行条款 [1] - 票据将由Gates Industrial Holdco Limited及其他子公司提供全额无条件担保 [1] - 预计发行于6月4日完成，需满足惯常成交条件 [1] 分组2：票据销售规定 - 票据未也不会根据1933年《证券法》或任何州证券法注册，除非注册，否则不得在美国发售或出售，初始购买者仅向合格机构买家和美国境外非美国人士发售 [2] 分组3：公司业务介绍 - 公司是创新、高度工程化动力传输和流体动力解决方案的全球制造商，产品涵盖多个行业和应用，销售至130多个国家 [4] 分组4：前瞻性声明 - 新闻稿包含前瞻性声明，涉及完成票据发行及所得款项用途等，受多种风险和不确定性影响 [5]

文章核心观点 - 盖茨工业公司间接子公司拟发行5亿美元2029年到期优先票据，所得款项将用于再融资 [1] 分组1：票据发行情况 - 公司间接子公司盖茨公司拟发行5亿美元2029年到期优先票据 [1] - 票据将由盖茨工业控股有限公司及其他子公司提供无条件担保 [1] - 票据未也不会根据1933年《证券法》或任何州证券法进行注册，仅向合格机构买家和美国境外非美国人士发售 [2] 分组2：公司介绍 - 盖茨是创新、高度工程化动力传输和流体动力解决方案的全球制造商 [4] - 公司为替换渠道客户和原始设备制造商提供广泛产品组合，产品应用于工业和消费市场多个领域 [4] - 产品在130多个国家销售，涵盖美洲、欧洲中东非洲、大中华区、东亚及印度四个商业区域 [4]

文章核心观点 黑石集团关联售股股东启动盖茨工业1750万股普通股二次发售，公司不参与发售也无收益 [1][2] 二次发售情况 - 售股股东为与黑石集团有关联的特定股东，发售1750万股盖茨普通股，还拟授予承销商30天内最多额外购买262.5万股普通股的选择权 [1] - 花旗集团、高盛和杰富瑞担任发售的联席主承销商及承销商代表 [2] 信息获取途径 - 公司已向美国证券交易委员会提交发售注册声明和招股说明书，投资者可访问SEC网站获取，也可联系承销商索取 [3] 公司简介 - 盖茨是全球创新型、高度工程化动力传动和流体动力解决方案制造商，产品广泛应用于工业和消费市场多个领域，销售至130多个国家 [5]