财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为9.36亿美元,同比核心增长约4% [3][4] - 调整后EBITDA为1.97亿美元,调整后EBITDA利润率为21.1%,同比扩张120个基点 [3][4] - 调整后每股收益为0.36美元,同比增长 [4] - 自由现金流为1.16亿美元,自由现金流转换率为114%,大幅提升 [4][8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 动力传动业务收入为5.74亿美元,同比核心增长7% [5] - 动力传动业务调整后EBITDA利润率同比增长180个基点,增量EBITDA利润率超过50% [5] - 液压业务收入为3.62亿美元,同比核心略有下降 [5] - 液压业务利润率仅有温和增长 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场收入同比增长28%,为公司增长的主要驱动力 [6] - 欧洲市场收入同比增长9%,汽车业务表现强劲 [6] - 北美市场收入同比略有下降 [6] - 东亚和南美市场的增长与公司整体表现相符 [6] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行一些长期项目,如在中国整合生产设施,以提高盈利能力 [22][52] - 公司正在进行一些80/20原则的举措,预计未来5年内可持续带来利润改善 [22] - 公司在汽车替换市场和首配市场保持强劲增长,有望在未来经济下行中表现更加稳定 [32][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对中国市场的复苏速度和幅度有所保守,预计全年增长将放缓至0%-2% [9][25] - 工业市场需求整体较为疲软,尤其是农业、多元工业和个人出行等领域 [3][25] - 公司预计下半年毛利率将继续改善,但受到激励性薪酬的拖累,第三季度EBITDA利润率或持平 [10][11] - 公司有信心通过各种举措持续提升毛利率和盈利能力,并保持强劲的自由现金流 [22][52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mike Halloran 提问** 询问公司对渠道库存和需求恢复曲线的看法 [8] **Ivo Jurek 回答** - 渠道库存目前相对平衡,销售数据显示需求基础仍然良好 [8] - 预计下半年会出现一定程度的库存去化,尤其是工业领域 [8] - 随着供应链环境的改善,客户也在主动调整库存 [8] 问题2 **Andy Kaplowitz 提问** 询问公司对各地区市场的看法,尤其是中国和北美 [19] **Ivo Jurek 回答** - 中国市场二季度表现出色,但复苏速度未达预期,预计全年增长将放缓至0%-低个位数 [19][25] - 中国汽车市场表现强劲,工业市场相对疲软 [19] - 北美市场受个人出行领域库存调整的影响,出现温和下滑 [19] 问题3 **Julian Mitchell 提问** 询问公司对下半年需求前景的看法,以及相比历史周期的持续时间 [24] **Brooks Mallard 和 Ivo Jurek 回答** - 下半年收入增长预计将放缓至低个位数,主要受工业和个人出行领域需求下降的影响 [24][25] - 但公司认为汽车替换市场和基础设施投资将提供支撑,有望在下一轮经济周期中表现更加稳定 [32][52]

业绩总结 - 2023年第二季度净销售额为936百万美元，同比增长约4%[34] - 调整后的EBITDA为197百万美元，调整后的EBITDA利润率为21.1%[40] - 2023年第二季度的核心收入增长为3.9%[6] - 2023年第二季度的经营收入同比增长约15%[40] - 调整后每股收益为0.36美元，较2022年第二季度的0.32美元有所提升[9] - 2023年第二季度的调整后EBITDA为715.5百万美元，较2022年第二季度的660.4百万美元增长[100] - 2023年第二季度的调整后净收入为461.8百万美元，较2022年第二季度的418.5百万美元有所增长[100] 现金流与杠杆 - 自由现金流为116百万美元，较2022年第二季度的3.5百万美元显著增长[10] - 自由现金流转化率为135%[58] - 自由现金流转化率预期超过100%[75] - 净杠杆比率在季度末为2.8倍，同比下降0.5倍[39][71] - 2023年第二季度的净利息及其他费用为214.8百万美元，较2022年第二季度的220.8百万美元有所减少[100] 市场表现与展望 - EMEA地区实现汽车市场强劲增长，收入增长3%[52] - 第三季度核心收入增长预计在0%至2%之间[75] - 预计调整后每股收益（EPS）在1.18至1.24美元之间，较之前预期上调0.03美元[75] - 第三季度毛利率因可变薪酬和销售及管理费用上升而受到压制[60] 资产与负面信息 - 2023年第二季度的总资产为7,276.9百万美元，较2022年第二季度的7,198.0百万美元有所增加[100] - 由于客户破产，2023年第二季度公司记录了0.7百万美元的预税费用[96] - 2023年第二季度的库存减值和调整为3.5百万美元，反映了LIFO与FIFO之间的价值差异[96] 股东回报 - 公司在2023年上半年通过回购约2190万股股票向股东返还了2.5亿美元[32]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收8.98亿美元，核心同比增长4%，外币带来350个基点的逆风影响，网络安全事件对增长率造成约150个基点的不利影响 [17] - 调整后每股收益0.25美元，营业收入同比大幅增长，每股收益贡献0.06美元，但受有效税率提高和利息支出增加影响 [18] - 调整后EBITDA为1.75亿美元，利润率19.4%，同比增加180个基点，价格成本状况改善，供应链动态向好推动毛利率同比增长 [46] - 第一季度末净杠杆率2.7倍，去年同期为3.2倍，创上市以来第一季度最低净杠杆率 [52] - 第二季度预计营收在9.15 - 9.45亿美元，核心同比低个位数增长，调整后EBITDA利润率预计同比扩大50 - 100个基点 [25] - 重申2023年全年指导，核心营收增长1% - 5%，调整后EBITDA在7 - 7.5亿美元，调整后每股收益1.13 - 1.23美元，预计资本支出约1亿美元，自由现金流转化率100% [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 动力传动部门第一季度营收约5.48亿美元，核心增长略超3%，外汇带来450个基点的逆风影响，能源、建筑和个人出行等终端市场两位数核心增长，抵消了中国需求疲软的影响 [47] - 流体动力部门营收3500万美元，核心同比增长约5%，部分被货币带来的170个基点负面影响抵消，能源、建筑和其他替换市场是本季度增长最佳领域，农业和建筑领域获得重要订单，将于2023年下半年开始生产 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA地区表现突出，按固定汇率计算营收增长10%，个人出行和能源终端市场增长超20%，非公路市场增长达中两位数，工业终端市场核心同比增长高两位数 [49] - 中国汽车替换市场是亮点，实现两位数增长，新冠限制放松推动行驶里程和汽修店访问量增加，带动需求上升；东亚和南美核心同比高个位数增长，多数终端市场贡献良好 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于改善资产负债表，增强向股东返还资本的能力，董事会批准2.5亿美元股票回购授权，有效期至2024年10月，以灵活提升股东回报 [45] - 致力于在2023年及中期将调整后净收入100%转化为自由现金流，通过降低库存、优化供应链等举措提高运营效率和盈利能力 [27] - 持续关注并购机会，同时保持灵活性，根据市场情况和股东利益选择股票回购或偿还债务等资本配置方式 [95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境逐渐改善，运营举措取得成效，推动利润率同比显著扩张，随着环境正常化，公司将更加关注客户服务指标 [26] - 供应链缓慢改善，对运营表现产生积极影响，预计随着时间推移将取得进一步进展 [7] - 尽管面临网络安全事件和供应链挑战，但公司对全年业绩保持乐观，认为各终端市场需求稳定，特别是能源和个人出行领域增长强劲 [8] 其他重要信息 - 2月公司遭遇网络安全事件，导致全球大部分业务暂时关闭，运营和团队在10天内逐步重启几乎所有业务 [42] - 预计网络安全事件影响本季度营收增长率约150个基点，主要影响北美和欧洲替换需求，且本季度无法恢复这部分销量 [14] - 记录了与客户破产申请相关的1070万美元税前费用（税后850万美元），该费用在调整后EBITDA和调整后每股收益中加回 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 网络安全事件损失的销量为何无法恢复 - 公司很多业务是即订即发模式，事件期间无法接单，这些订单不太可能再回来，因为此类业务需在48 - 72小时内发货 [34] 问题: 渠道库存情况及经销商是否有去库存现象 - 工业需求有波动，主要集中在物流和分销终端市场，但总体库存状况良好，公司已开始降低成品库存 [61] 问题: 聚合物供应情况及对利润率的影响 - 聚合物供应逐渐正常化，公司已确保足够树脂供应，预计第三季度聚合物供应同比情况将好于第一季度，有助于推动利润率上升 [66] 问题: 客户破产情况及信贷条件收紧对客户和市场的影响 - 该客户于1月底申请破产，公司按流程计提信用准备金，认为这是孤立事件，公司有完善的客户信用评估和应收账款管理流程 [68] 问题: 是否看到大型项目带来的业务机会 - 公司在建筑和非公路设备领域有不错的订单，预计下半年开始生产，主要参与基础设施建设项目，在电气设备早期建设阶段参与度较低 [97] 问题: 第一季度销售中价格与销量的差异，以及全年销量增长情况和价格顺风因素 - 第一季度有俄罗斯业务对比和中国新冠影响，基于订单获取、定价和市场表现，公司认为业绩展望谨慎合理；价格顺风因素将随通胀率下降逐季减弱 [91] 问题: 自由现金流改善后现金使用的考虑，以及股票回购与并购的平衡 - 公司对第一季度现金转化率满意，随着供应链优化和盈利能力提升，将有更多现金用于资本配置；希望保持灵活性，有机会进行股票回购将对公司有利，同时也会关注并购机会，但不会有压力进行并购，首要目标是打造稳健的资产负债表 [94] 问题: 优化计划进展情况 - 第一季度毛利率和运营利润率提升，主要得益于供应链状况改善，公司处于良好状态，将继续推动改进 [107] 问题: 第二季度EBITDA利润率是否会偏离正常季节性 - 预计全年毛利率改善在上下半年较为均衡，因去年第三、四季度有供应链中断情况，今年供应链将逐步改善 [113] 问题: 流体动力与动力传动部门增长的看法，以及网络安全事件营收缺口的影响范围 - 公司对产品组合有信心，认为有机会继续实现增长和保持高利润率；网络安全事件主要影响北美和欧洲，其中北美业务受影响约1500万美元的三分之二，主要在替换业务方面 [149] 问题: 工业替换业务波动的原因 - 波动主要集中在多元化工业领域，下降幅度为中个位数，主要是物流和分销设备市场较弱，目前未看到明显去库存现象，渠道库存总体平衡 [105] 问题: 资产负债表方面，降低债务的效率水平和目标 - 公司希望将总债务降至2亿美元以下，会在偿还债务和考虑股东利益之间保持平衡 [120] 问题: 需求方面，订单积压情况及各终端市场下半年趋势 - 订单出货比大于1，但订单积压水平过高，预计下半年才能有效降低；渠道库存与当前需求匹配，业务发展符合年初预期，下半年可能因信贷限制等因素有所放缓；各终端市场中，能源和个人出行市场表现强劲，非公路市场稳定增长 [125] 问题: 宏观环境恶化时公司业务模式的变化及应对措施 - 与以往周期相比，公司更加关注宏观环境，已开始降低库存水平；业务组合更加平衡，汽车OEM业务敞口自上市以来降低近50%，减少了对周期性汽车市场的依赖，在经济下行周期有更强的应对能力 [133]

业绩总结 - 2022年公司总收入为36亿美元，调整后的EBITDA为6.81亿美元，自由现金流为1.79亿美元[27] - 2022财年归属于股东的净收入为2.208亿美元，较2021财年的2.971亿美元下降了25.6%[40] - 调整后的净收入为3.29亿美元，较2021财年的4.081亿美元下降了19.5%[40] - 2022财年净销售额为35.542亿美元，较2021财年的34.744亿美元增长了2.3%[54] - 2022财年的调整后EBITDA为6.806亿美元，较2021财年的7.358亿美元下降了7.5%[54] - 2022年调整后的EBIT为5.79亿美元，较2021年的6.34亿美元有所下降[14] - 2022财年每股稀释调整后净收入为1.14美元，较2021财年的1.37美元下降了16.8%[40] - 2022财年自由现金流为1.788亿美元，较2021财年的2.954亿美元下降了39.3%[57] - 2022财年自由现金流转化率为54.3%，较2021财年的72.4%下降了18.1个百分点[57] 用户数据 - 2022年公司在电力传输领域的收入为22亿美元，流体动力领域的收入为14亿美元[21] - 2022年公司在维护增长方面占净销售的2.5%[33] - 2022年公司在全球市场的分销网络超过10万个地点，员工人数约为15,000人[27] 未来展望 - 公司计划通过资本配置机会来改善每股收益（EPS）[31] 研发与市场扩张 - 2022财年资本支出为8700万美元，较2021财年的6740万美元有所增加[61] 负面信息 - 2022年投资资本回报率（ROIC）为20.0%，较2021年的22.4%有所下降[14] - 2022年公司总资产为71.92亿美元，较2021年的75.33亿美元有所减少[14] - 2022年自由现金流较2021年下降，2021年为2.95亿美元，2022年为1.79亿美元[34] - 2022年公司在供应链效率方面受到影响，导致整体业绩下滑[35] - 2022财年资产减值费用为110万美元，较2021财年的60万美元有所增加[54]

销售渠道占比情况 - 2022财年替换渠道销售额约占总净销售额的63%，首次配套渠道销售额约占37%[204][205] 特殊事件对财务影响 - 2022财年因俄乌冲突产生350万美元的重组及其他费用，全球收入减少约2%[207] 信贷与现金情况 - 截至2022年12月31日，公司信贷额度下的承诺借款额度为4.389亿美元，现金余额为5.784亿美元[211] - 截至2022年12月31日，公司承诺借款额度为4.389亿美元，现金余额为5.784亿美元[261] - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物为5.784亿美元，2022年1月1日为6.582亿美元[265] - 截至2022年12月31日，受限现金为300万美元，2022年1月1日为270万美元；非全资亚洲子公司现金分别为1.613亿美元和1.684亿美元[266] - 截至2022年12月31日，现金及现金等价物总计5.784亿美元，较年初6.582亿美元减少；债务本金总计24.914亿美元，较年初25.792亿美元减少[315] 净销售额情况 - 2022财年净销售额为35.542亿美元，较上一年增加2.3%（7980万美元），受汇率影响减少1.851亿美元，剔除该影响核心销售额增加2.649亿美元（7.6%）[213][214] - 2022年12月31日净销售额为35.542亿美元，2022年1月1日为34.744亿美元，2021年1月2日为27.93亿美元[275][278] 各业务线核心销售额增长情况 - 2022财年动力传动和流体动力业务的核心销售额分别增长4.8%和12.6%，工业渠道销售增长显著，大中华区工业和汽车销售分别下降17.4%和7.3%[215] - 2022年12月31日核心收入增长方面，电力传输为4.8%，流体动力为12.6%，总计为7.6%；2022年1月1日电力传输为20.4%，流体动力为24.0%，总计为21.7%[278] 销售成本情况 - 2022财年销售成本为23.036亿美元，较上一年增加7.9%（1.684亿美元），主要归因于通胀相关成本增加等因素[213][216] 毛利润情况 - 2022财年毛利润为12.506亿美元，较上一年减少6.6%（8860万美元），毛利率降至35.2%[213][217] 销售、一般和行政费用情况 - 2022财年销售、一般和行政费用为8.537亿美元，较上一年增加100万美元，主要因股份支付成本增加[213][218] 交易相关费用情况 - 2022财年交易相关费用为210万美元，上一年为370万美元[213][219] 重组费用情况 - 2022财年重组费用为950万美元，主要与欧洲重组、俄罗斯业务暂停等相关[213][221] - 2021财年，公司确认重组及其他战略举措成本940万美元，包括欧洲重组相关的340万美元遣散费等、韩国工厂关闭相关的370万美元额外成本等，部分被310万美元的建筑处置收益抵消[222] 其他经营费用情况 - 2022财年其他经营费用为20万美元，上一年为其他经营收入930万美元[223] 利息费用情况 - 2022财年利息费用为1.394亿美元，上一年为1.335亿美元，主要因美元定期贷款利率上升和新贷款发行，部分被欧元定期贷款利息减少抵消[224][225] 其他收入情况 - 2022财年其他收入为1320万美元，上一年为费用90万美元，主要因外币汇率变动影响，部分被贸易应收账款保理计划费用增加抵消[227] 所得税费用情况 - 2022财年所得税费用为1490万美元，税前收入为2.578亿美元，有效税率为5.8%；2021财年所得税费用为1840万美元，税前收入为3.497亿美元，有效税率为5.3%[228] 调整后EBITDA情况 - 2022财年调整后EBITDA为6.806亿美元，上一年为7.358亿美元，下降7.5%，调整后EBITDA利润率为19.1%，较上一年下降210个基点[234] - 2022年12月31日调整后EBITDA为6.806亿美元，2022年1月1日为7.358亿美元，2021年1月2日为5.066亿美元[273][275] - 2022年12月31日调整后EBITDA利润率为19.1%，2022年1月1日为21.2%，2021年1月2日为18.1%[275] 动力传动业务情况 - 动力传动业务2022财年净销售额为21.737亿美元，下降1.9%，调整后EBITDA为4.04亿美元，下降19.3%，利润率为18.6%，较上一年下降400个基点[235][237] 流体动力业务情况 - 流体动力业务2022财年净销售额为13.805亿美元，增长9.7%，调整后EBITDA为2.766亿美元，增长17.6%，利润率为20.0%，较上一年提高130个基点[238][240] 经营活动现金情况 - 2022财年经营活动提供的现金为2.658亿美元，上一年为3.824亿美元，主要因经营业绩下降、纳税增加等[245] 融资活动现金情况 - 2022财年融资活动使用的现金为2.531亿美元，上一年为1.486亿美元，主要因股份回购和债务发行成本增加，部分被债务净支付减少抵消[247] 长期债务情况 - 截至2022年12月31日，长期债务账面价值为24.63亿美元，本金为24.914亿美元；2022年1月1日，账面价值为25.646亿美元，本金为25.792亿美元[248] - 2022年11月16日，公司发行5.75亿美元新美元定期贷款，用于偿还欧元定期贷款未偿本金5.638亿欧元及应计利息100万欧元[249] - 2022财年，净债务从2022年1月1日的19.21亿美元降至12月31日的19.13亿美元，减少800万美元；排除汇率影响，净债务增加4630万美元[259] - 2022年12月31日净债务为19.13亿美元，2022年1月1日为19.21亿美元[281] - 2022年12月31日债务本金为24.914亿美元，2022年1月1日为25.792亿美元[281][282] 信贷额度调整情况 - 2022年11月18日，公司将现金流循环信贷额度从1.85亿美元增至2.5亿美元，资产支持循环信贷额度从3.25亿美元降至2.5亿美元；信用证子额度从2000万美元增至7500万美元[255] 非担保子公司占比情况 - 2022年全年，非担保子公司净销售额、EBITDA、总资产和总负债占比分别约为72%、69%、62%和25%[258] 持续经营业务净收入情况 - 2022年12月31日持续经营业务净收入为2.429亿美元，2022年1月1日为3.313亿美元，2021年1月2日为0.903亿美元[273] 调整后EBITDA额外调整收益情况 - 过去12个月，为计算比率对调整后EBITDA的额外调整带来660万美元净收益[283] 关联方欠款情况 - 截至2022年12月31日，间接母公司欠Gates Global LLC及其子公司1.173亿美元，2022年1月1日为90万美元[284] 商誉减值测试情况 - 2022财年商誉减值测试中，两个报告单元的公允价值均超过账面价值，未确认商誉减值[297] 无形资产减值测试情况 - 2022财年无形资产减值测试的折现率为11.5%，未确认减值[302] 递延所得税资产情况 - 2022财年美国部分递延所得税资产1530万美元很可能可实现，2021财年为5340万美元[308] 利率衍生品情况 - 截至2022年12月31日，活跃利率衍生品中，2025年6月到期名义本金8.7亿美元，固定应付利率2.5%，可变应收利率4.4%；2027年11月到期名义本金3.85亿美元，固定应付利率7.6%，可变应收利率7.8%[318] 金融资产与负债情况 - 截至2022年12月31日，金融资产中浮动利率2.225亿美元、非利息3.589亿美元，总计5.814亿美元；金融负债中浮动利率6.684亿美元、固定利率18.254亿美元，总计24.938亿美元[318] 信用评级情况 - 公司长期信用评级为穆迪B1稳定、标准普尔B+稳定[320] 风险应对情况 - 公司主要通过正常经营活动管理大宗商品风险，历史上未使用衍生商品工具[322] - 公司通过信用验证和密切监控客户信用状况来降低贸易应收账款的信用风险[325] 市场风险情况 - 公司市场风险包括外汇汇率、利率、商品价格变化及客户和第三方存款机构的信用风险[311] 客户应收账款占比情况 - 截至2022年12月31日，公司北美业务的两个客户分别占总贸易应收账款余额的15.3%和8.4%[326] - 截至2022年1月1日，这两个客户分别占总贸易应收账款余额的13.9%和10.0%[326] 合同义务和商业承诺情况 - 截至2022年12月31日，公司合并合同义务和商业承诺总计34.853亿美元，其中2023年需支付2.788亿美元[264] 债务再融资和置换情况 - 2022财年公司用新的美元定期贷款对欧元定期贷款进行再融资和置换，并执行了本金为5.016亿欧元的交叉货币互换[315]

业绩总结 - 2022年第四季度核心增长为16.0%，净销售额为8.93亿美元[10][21] - 调整后的EBITDA为1.34亿美元，EBITDA利润率为18.6%[11][45] - 2022年第四季度的调整后每股收益为0.25美元[11][85] - 2022年全年归属于股东的净收入为2.208亿美元，较2021年的2.971亿美元下降25.6%[92] - 2022年第四季度总净销售额为8.933亿美元，较2021年第四季度的8.156亿美元增长9.5%[99] 用户数据 - 2022年全年核心收入增长率为7.6%，其中动力传输部门增长4.8%，流体动力部门增长12.6%[100] - 2022年第四季度流体动力部门的调整后EBITDA为6410万美元，较2021年同期的4450万美元增长43.9%[99] 未来展望 - 预计2023年调整后的每股收益在1.13美元至1.23美元之间[51] - 2023年第一季度预计收入在8.8亿美元至9.1亿美元之间，核心增长为低个位数[51] - 预计2023年自由现金流转化率为100%[51] 财务状况 - 自由现金流生成达到2.26亿美元，净杠杆比率降至2.8倍[50] - 2022年第四季度自由现金流为2.257亿美元，较2021年同期的1.459亿美元增长54.7%[94] - 2022年全年自由现金流为1.788亿美元，较2021年的2.954亿美元下降39.4%[107] - 2022年第四季度自由现金流转化率为317.0%，高于2021年同期的157.4%[107] - 2022年全年自由现金流转化率为54.3%，低于2021年的72.4%[107] 运营效率 - 供应链效率逐步改善，运营阻力减弱[19][41] - 2022年第四季度的利息支出有所上升[11] - 2022年第四季度库存减值和调整为220万美元，较2021年同期的130万美元增加69.2%[92] 其他信息 - 2022年第四季度因过期的税收法规导致一次性税收收益为2640万美元[105] - 2022年第四季度调整后的EBITDA为1.660亿美元，较2021年第四季度的1.396亿美元增长18.9%[102] - 2022年第四季度投资资本回报率为20.0%，较2021年的22.4%下降10.7%[97]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入为8.93亿美元,同比增长16% [9] - 第四季度调整后EBITDA为1.66亿美元,同比增长150个基点至18.6% [10] - 第四季度调整后每股收益为0.25美元 [10] - 第四季度自由现金流为2.26亿美元,是调整后净收入的317% [14] - 净杠杆率从第三季度的3.1倍降至2.8倍 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 动力传动系统业务第四季度收入为5.52亿美元,同比增长15%,但受到8%的汇率逆风影响 [10] - 流体动力业务第四季度收入为3.41亿美元,同比增长18%,但受到3%的汇率逆风影响 [11] - 个人移动业务2022年机会管道增长了约50% [11] - 流体动力业务新产品的贡献推动了2022年的核心增长和市场份额增长 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第四季度实现两位数的内生增长,汽车和非公路市场均增长超过20% [13] - EMEA地区第四季度内生收入同比增长22%,非公路和能源市场均增长超过30% [13] - 个人移动业务在EMEA地区增长近80%,是2022年最高的季度增长率 [13] - 中国市场第四季度收入同比下降,主要受COVID封锁影响 [13] - 南美和印度市场表现良好,实现了内生增长 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于提高供应链效率和制造运营效率,以推动整个企业的利润率提升 [20] - 公司正在加速减少企业复杂性,通过简化产品组合和最小化客户复杂性来实施80-20计划 [20] - 公司继续积极投资于高增长领域,特别是工业垂直领域的新产品和应用 [21] - 公司致力于实现一致的自由现金流转换,以继续改善资产负债表 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第四季度的执行情况感到满意,尽管面临具有挑战性的商业环境 [18] - 管理层对2023年缓慢改善的运营环境持谨慎乐观态度 [18] - 管理层预计客户库存将在2023年逐步恢复正常 [18] - 管理层对2023年的执行情况和前景持乐观态度,尽管认识到全球经济存在风险 [18] 其他重要信息 - 公司预计2023年核心收入增长在1%至5%之间,预计销量与2022年持平 [16] - 公司预计2023年调整后EBITDA在7亿至7.5亿美元之间,调整后EBITDA利润率同比增长约90个基点 [16] - 公司预计2023年调整后每股收益在1.13至1.23美元之间 [16] - 公司预计2023年自由现金流约为调整后净收入的100% [16] - 公司预计2023年第一季度总收入在8.8亿至9.1亿美元之间,预计核心收入增长将受到不利汇率的抵消 [16] - 公司预计2023年第一季度EBITDA利润率将同比增长100至150个基点 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 客户库存重新平衡的影响 - 管理层认为当前客户库存水平与市场需求一致,但预计随着供应链稳定,客户将在2023年下半年开始减少库存 [24][25] - 管理层预计2023年核心收入增长将相对平稳,第一季度受到中国和俄罗斯业务暂停的影响,下半年受到客户库存重新平衡的影响 [25] 问题: 2023年收入增长和利润率前景 - 管理层预计2023年第一季度收入持平,核心收入增长将受到中国和俄罗斯业务暂停的影响 [29] - 管理层预计2023年利润率将逐步改善,第一季度是最容易的比较,下半年受益于供应链问题的缓解 [33] 问题: EMEA地区第四季度增长和2023年展望 - 管理层表示EMEA地区第四季度增长强劲,主要由能源、非公路和个人移动业务推动 [36] - 管理层预计2023年价格涨幅将低于2022年,第一季度价格涨幅较高,但通胀有所缓和 [39] 问题: 2023年自由现金流指引 - 管理层预计2023年自由现金流将显著改善,主要由库存减少和税收优惠推动 [44] - 管理层预计2023年现金税占净收入的比例将保持不变,但有效税率将从2022年的中个位数上升到2023年的22%至24% [46] 问题: 中国业务展望 - 管理层预计2023年第一季度中国业务仍将同比下降,但第二季度将出现强劲反弹,下半年将恢复正常 [48] 问题: 供应链问题和生产力计划 - 管理层表示第四季度供应链问题有所改善,但预计2023年上半年仍将面临一些挑战 [51] - 管理层预计2023年生产力计划将带来0.08美元的每股收益增长,主要由供应链改善和生产力提升推动 [54] 问题: 2023年第一季度收入指引 - 管理层预计2023年第一季度收入持平,主要受到中国和俄罗斯业务暂停的影响 [59] 问题: 资本配置和去杠杆化 - 管理层计划继续去杠杆化,目标是中期将杠杆率降至1.5倍 [64] 问题: 订单趋势和积压订单 - 管理层表示第四季度订单积压有所减少,但1月份订单积压再次上升,订单积压仍然较高 [68] 问题: 汽车市场展望 - 管理层预计2023年全球汽车产量将增长2%至4%,汽车替换市场将增长低个位数 [82] - 管理层预计2023年中国汽车替换市场将出现强劲反弹 [83] 问题: 分销库存正常化的影响 - 管理层预计2023年下半年客户将重新平衡库存,但难以预测具体时间和影响 [85]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收8.61亿美元，核心增长7.6%，被约8%的外汇逆风抵消 [13] - 第三季度调整后EBITDA为1.78亿美元，利润率20.6%，环比改善70个基点 [14] - 调整后每股收益0.31美元，与上年同期持平 [14] - 第三季度自由现金流7300万美元，转化率82%，较第二季度显著增加 [24] - 净杠杆从第二季度的3.3倍降至第三季度的3.2倍，预计年底净杠杆降至3倍或以下 [24] - 全年核心营收增长预期调整为5.5% - 8%，调整后EBITDA预期为6.6 - 6.9亿美元，调整后每股收益预期为1.07 - 1.15美元 [25][26] - 预计自由现金流转化率约为调整后净收入的50% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 动力传输业务 - 季度营收5.23亿美元，核心营收增长5%，外汇负面影响10%，排除俄罗斯业务后核心增长超8% [15] - 受石化原料短缺、新产能启动、外汇负面影响和石化投入成本上升影响，但利润率环比扩张60个基点 [17] 流体动力业务 - 季度营收3.38亿美元，核心增长12%，外汇负面影响4% [16] - 各终端市场表现良好，新产品核心增长超20%，利润率同比扩张300个基点 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 几乎所有工业终端市场实现两位数核心增长，能源、公路和非公路领域领先 [20] - 从渠道看，对OEM客户销售增长最大 [20] - 积压订单因工程聚合物供应问题和劳动力可用性挑战仍处于高位 [20] EMEA市场 - 需求趋势良好，季度核心增长6% [21] - 除俄罗斯外，所有工业终端市场和汽车替换业务实现两位数核心增长 [21] 中国市场 - 核心业务实现正增长，较第二季度因疫情导致的大幅下滑有显著加速 [22] - 汽车首次配套市场潜在需求强劲，该季度增长率最高 [22] 南美市场 - 表现强劲，核心增长18% [23] - 所有终端市场实现两位数核心增长，能源、多元化工业和非公路领域领先 [23] 东亚和印度市场 - 增长温和，仍面临供应链中断和交货时间延长问题 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 启动足迹优化计划下一阶段，2022年和2023年将花费约4500万美元重组成本，实现约2500万美元的年度节省，预计2024年上半年达到全部节省水平，总现金回收期少于两年 [27] - 继续将创新和业务简化投资导向高利润率新产品和终端市场，以执行中期增长战略 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球团队执行良好，实现高个位数核心增长，但经营环境更具挑战性 [8] - 产品潜在需求积极，多数市场订单率基本稳定，订单出货比远高于1 [9] - 积压订单居高不下，主要因原材料供应挑战、劳动力中断和稳定的订单率 [10] - 盈利能力季度环比改善，通胀在某些领域有所缓和但总体仍处高位，能源和特定石化投入成本加速上升 [10] - 供应链部分投入可用性改善，但仍面临高度工程聚合物供应中断问题，预计第四季度持续，明年情况将缓和 [11] - 尽管终端市场需求基本支撑，但鉴于当前宏观不确定性，启动足迹优化计划 [11] - 进入2023年，业务定位良好，预计年初有大量积压订单，处于有利的价格成本地位，供应链障碍缓解将减少2022年的重大逆风 [12] 其他重要信息 - 投资者关系负责人Bill Waelke将在本季度财报周期结束后离职，公司将在未来一个月左右宣布IR领导角色过渡的进一步消息 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否在大型终端市场看到需求放缓，以及渠道库存情况 - 需求实际上相当稳定，个人出行领域非常强劲，工业替换业务有些波动但并非需求问题，渠道库存与潜在终端市场需求基本一致 [35][36] 问题2: 量化第三季度和/或第四季度供应链生产效率低下的影响，以及对聚合物供应的可见性 - 供应不足导致的效率低下约影响350个基点的营收，金属原材料供应改善，聚合物供应有改善但供应不稳定，预计2023年第一季度聚合物供应逆风减弱，但聚合物通胀未缓解，公司将继续提价 [37][38][39] 问题3: 理解第四季度利润率下降的原因，以及欧洲工业替换业务规模和下降情况 - 利润率下降主要因聚合物通胀持续上升（约10%）且定价滞后，以及额外的运营效率问题（约250个基点成本）和季节性因素；欧洲工业替换业务本季度仍有中个位数增长，占营收约8% [43][44][45] 问题4: 对第四季度自由现金流转化率的看法，以及足迹优化计划的细节和10月业务情况 - 第三季度现金转化率超80%，第四季度将是上市以来现金转化较好的季度之一，下半年情况更稳定；足迹优化计划细节将在下次电话会议提供；10月业务与第三季度基本一致，订单稳定，工业替换业务有波动，供应链仍有挑战，但服务率在提高 [52][53][56] 问题5: 劳动力市场改善情况，以及2023年供应链和劳动力逆风的缓解情况和定价考虑 - 劳动力短缺情况有所改善，但北美配送中心仍有问题；预计2023年上半年供应链和劳动力逆风开始缓解；公司对2023年继续提价以抵消通胀有信心，将对所有细分市场、地区和客户提价，并关注受聚合物和供应链问题影响较大的领域 [62][63][67] 问题6: 第四季度有机增长中定价的占比，以及明年定价行动是否已传达给渠道，对2023年增量利润率的看法和第四季度指导是否包含重组费用 - 明年定价行动已传达给渠道；第四季度同比有机核心增长约80% - 90%是定价，但仍有俄罗斯业务、原材料供应和外汇逆风；目前未考虑重组费用对指导的影响；2023年财务规划仍在进行中，预计下半年有少量重组节省，Q4电话会议后会提供更多信息 [70][71][74] 问题7: 为何不采取更激进的定价策略来抵消物流成本和运营挑战，以及运营挑战何时改善 - 公司已通过定价抵消通胀（包括能源和物流），未完全覆盖的是运营效率和销量影响；预计2023年上半年运营挑战开始缓解，物流可靠性改善将提升业绩，公司正在对动力传输业务进行类似流体动力业务的投资以改善供应链 [81][84][86] 问题8: 第四季度公司整体利润率下降200个基点对两个业务部门的影响，以及产能增加和减少情况，对中国市场复苏的评估 - 暂不提供按业务部门的指导；动力传输业务增加的产能主要针对个人出行和工业链条开发等增长领域，更新的产能针对工业和汽车微V带；中国市场呈稳步复苏态势，预计第四季度实现个位数增长，但受疫情政策影响仍面临挑战 [92][93][96] 问题9: 高度工程聚合物供应商的情况和限制因素，以及首次配套和售后市场趋势差异 - 供应商面临能源成本上升、原料供应受限和市场需求大等问题，公司正在努力解决；首次配套业务增长达两位数，售后市场增长为中个位数，排除俄罗斯业务后售后市场增长约低两位数 [103][104][106]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收9.07亿美元，核心增长3.6%，被4.5%的外汇逆风抵消 [15] - 第二季度调整后EBITDA为1.8亿美元，利润率19.9%，环比改善230个基点 [16] - 第二季度调整后每股收益0.32美元，环比增长23%，主要受营业收入增加推动 [17] - LTM自由现金流1.08亿美元，受营运资金投资增加、现金税增加和增值税应收账款收款延迟影响，预计下半年改善 [34] - 季度末净杠杆率3.3倍，高于第一季度末的3.2倍，主要因LTM自由现金流和调整后EBITDA降低 [35] - 投资资本回报率18.1%，同比下降，主要因LTM营业收入降低 [35] - 提高核心营收展望下限，将2022年全年调整后EBITDA指导范围降至7.05 - 7.55亿美元，调整后每股收益范围降至1.15 - 1.25美元/股 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 动力传输业务 - 本季度营收5.43亿美元，核心营收下降2%，外汇负面影响5%，受中国、俄罗斯业务及特定工程化合物供应有限影响 [18] - 移动业务增长最强，多元化工业终端市场次之，部分产品线面临产能限制，相关投资下半年上线 [19][20] - 受中国、俄罗斯业务及原材料短缺影响，利润率环比扩张130个基点 [22][23] 流体动力业务 - 本季度营收3.64亿美元，核心增长14%，外汇负面影响3%，各终端市场均实现两位数核心增长 [20] - 汽车替换业务核心增长低20%，工业终端市场增长低10% - 中10%，新产品核心增长超40% [21] - 利润率环比和同比分别扩张390和110个基点，受中国、俄罗斯业务及原材料供应挑战影响较小 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 核心营收增长较第一季度大幅加速，各终端市场均实现两位数增长，移动、能源和非公路终端市场增长率在中10% - 20%之间 [26] - 对OEM客户销售增长最大，但供应链逆风阻碍积压订单减少和销售增长 [27] 欧洲、中东和非洲市场（EMEA） - 核心增长0.4%，强劲定价表现被俄罗斯业务和特定石油基材料短缺带来的营收逆风抵消 [28] - 几乎所有工业终端市场实现两位数核心增长，多元化工业、移动和非公路终端市场领先，汽车首次配套业务略有下降 [28] 中国市场 - 因严格的新冠疫情封锁措施，核心营收下降31%，上海一家生产工厂关闭约六周，周边工厂受物料和成品运输限制影响 [29][30] - 6月封锁措施缓解后业务开始缓慢复苏，7月持续恢复，但预计恢复速度低于此前预期 [31] 南美市场 - 本季度表现强劲，核心增长18%，各终端市场表现良好，公路、非公路和多元化工业终端市场领先 [32] 东亚和印度市场 - 需求保持稳定，汽车替换业务和公路终端市场实现稳健增长 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务模式具有韧性，专注为客户提供关键任务、高度工程化的解决方案，持续投资创新和增长计划，推动订单增长 [43] - 预计定价势头将持续，受益于正在提升的目标产能，抓住先进产品和解决方案的市场机会，实现中期增长战略 [43][44] - 行业整体情况类似，动力传输业务大家都面临困难，公司对维持和扩大市场份额有信心，尤其随着产能上线 [85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境短期内仍将波动，受地缘政治事件、通胀和全球供应链可靠性差影响，但公司有强大管理团队应对不确定市场 [42] - 除中国和俄罗斯的特定逆风外，业务活动未出现恶化，但外汇逆风更显著，预计不可控的运营挑战将持续到年底 [13] - 尽管面临挑战，公司业务稳健，团队专注应对当前运营环境，满足终端市场需求，支持客户关键需求，预计下半年营收和利润率将持续增长 [14] 其他重要信息 - 积压订单超过1亿美元，是2018年峰值的两倍，主要来自个人移动业务、液压和发动机冷却等受限产品线 [143] - 公司正在采取措施应对原材料供应挑战，如认证其他供应商、开发替代材料，预计第四季度会有一定缓解 [114][115] - 公司为欧洲工厂制定天然气替代应急计划，以应对能源配给风险 [123] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：中国业务同比进展及第四季度业务退出率预期 - 中国业务受疫情影响严重，二季度末情况逐渐好转，7月比6月明显改善，但预计不会像2020年那样迅速反弹，预计三季度下降高个位数，四季度末低个位数下降或持平 [52][53][54] 问题2：第四季度EBITDA利润率是否为全年最高 - 预计今年季节性影响减弱，Q3和Q4销售和利润率相近，Q4可能略高于Q3，与2021年相比，价格成本修复，供应链挑战影响的利润率正在修复 [55][56] 问题3：何时开始减少积压订单 - 预计在三季度末至四季度开始减少积压订单，新增产能已安装并正在提升，同时正在解决动力传输供应链和原材料供应问题 [61][63] 问题4：各终端市场下半年至2023年需求情况 - 中国业务虽具挑战但逐渐改善；欧洲受俄罗斯业务影响，工业市场状况良好，但需关注天然气供应对供需的影响；北美市场强劲，移动和多元化工业终端市场突出，订单和设计中标活动活跃 [65][66][68] 问题5：临时成本影响及未来趋势 - 临时成本包括运费、运营差异等，从利润率角度看，与目标利润率的差距主要来自运营差异和未完成的销售订单，年底价格成本状况良好，解决这些问题后利润率将恢复 [73][74][75] 问题6：OEM客户库存情况及公司在生产计划中的位置 - OEM客户没有公司产品库存，公司部分产品需求旺盛，但受树脂和工程化合物供应影响，部分产品线供应不及时，目前不担心OEM客户库存问题 [77][78][79] 问题7：5000万美元EBITDA减少的原因 - 约40%是外汇影响，其余60%是供应链挑战、中国业务改善缓慢等运营因素 [84] 问题8：市场份额是否有变化 - 行业情况类似，流体动力业务表现出色，部分产品线有供应能力，动力传输业务大家都面临困难，公司对维持和扩大市场份额有信心，设计活动活跃 [85][86] 问题9：Q2有机销售增长中价格和销量占比及下半年情况 - Q2价格增长略超10%，销量受中国封锁、俄罗斯业务和供应链问题影响，被这些逆风因素抵消；下半年价格增长低于上半年，有一定销量增长，可能持平或略有上升 [90][91][94] 问题10：下半年自由现金流大幅增长的原因及库存减少对毛利率的影响 - 下半年自由现金流增长受盈利能力提高、增值税应收账款回收、营运资金季节性变化和库存减少至正常水平驱动；库存减少主要是原材料，对毛利率影响不大 [96][97] 问题11：全年总营收增长指引及外汇影响 - 全年外汇影响在3% - 4%之间，接近4%；二季度运营良好，指引变化主要是中国疫情封锁加剧、原材料短缺和供应链问题影响运营可靠性和效率，但下半年利润率仍将提高100 - 175个基点 [99][100][105] 问题12：新增产能情况及对关键聚合物供应和生产成本的影响 - 新增产能用于满足移动、工业和汽车特种产品线的订单需求，长期可提高生产效率；新增产能约占5%；关键聚合物供应受限，价格上涨，公司正在寻找替代来源和工程解决方案，预计四季度有一定缓解 [108][109][115] 问题13：供应OE客户的挑战是否与树脂供应有关及市场份额情况 - 供应OE客户的挑战与树脂供应有关，行业情况类似，OEM客户能获得所需产品，但难以建立库存缓冲，未发现市场份额损失 [120][121] 问题14：欧洲工厂是否考虑能源配给风险 - 公司为欧洲工厂制定天然气替代应急计划，以应对能源配给风险，但实际影响程度有待观察 [123] 问题15：资本支出指引降至低端的原因 - 没有项目推迟，主要是完成项目困难，获取关键资本设备组件困难，影响项目进度 [124][125] 问题16：个人移动和多元化工业业务的弹性及对公司有机增长的影响 - 个人移动业务受消费者影响较小，市场渗透初期，随着电动化发展需求强劲，有望抵消其他逆风；工业链带业务也有机会，公司将继续投资新产品开发和产能扩张 [131][132][135] 问题17：汽车替换业务情况及汽车首次配套业务预期 - 流体动力业务中的汽车替换业务（发动机冷却、电池冷却等）增长20%；汽车首次配套业务仍受供应链短缺影响，预计下半年不会显著增长，经济下行时负面影响也较小；除俄罗斯外，汽车替换业务表现良好 [137][138] 问题18：下半年销售预测及积压订单情况 - 积压订单超1亿美元，是2018年峰值两倍，主要来自个人移动、液压和发动机冷却业务；下半年有显著定价顺风因素 [143][144] 问题19：欧洲客户对天然气配给的准备情况 - 欧洲客户对此感到焦虑，正在考虑运营方案，但由于产能不足，难以提前建立库存 [146][147] 问题20：季度内销售节奏变化、7月趋势及年底库存预期 - 中国业务改善，欧洲业务保持稳定，无明显反弹或衰退；预计年底开始减少库存，但仍高于正常水平 [151][153][155]

业绩总结 - 2022年第二季度净销售额为9.07亿美元，同比增长3.6%[7] - 调整后EBITDA为1.80亿美元，调整后EBITDA利润率为19.9%[7] - 2022年第二季度净收入为90.2百万美元，相较于2021年第二季度的125.6百万美元下降了28.2%[30] - 调整后每股收益为0.32美元，同比下降23.8%[29] - 2022年第二季度的自由现金流为3.5百万美元，较2021年第二季度的112.0百万美元下降了96.9%[31] - 2022年第二季度的经营活动提供的净现金为23.6百万美元，较2021年第二季度的135.8百万美元下降了82.6%[31] - 2022年第二季度的调整后净收入为353.1百万美元，较2021年第二季度的356.9百万美元下降了1.1%[30] - 2022年第二季度的总资产为7,198.0百万美元，较2021年第二季度的7,498.9百万美元下降了4.0%[33] - 2022年第二季度的资产减值损失为10.0百万美元，较2021年第二季度的8.1百万美元增加了23.5%[30] - 2022年第二季度的投资资本回报率（ROIC）为18.1%，相比2021年第二季度的21.0%有所下降[33] 用户数据与市场表现 - 大中华区的核心收入下降31%[10] - 由于强势美元，外汇对净销售造成了4.5%的负面影响[7] 未来展望 - 预计2022年全年的核心收入增长在6%至9%之间[15] - 预计到年底净杠杆率将低于3.0倍[12] - 预计下半年将实现持续的顺序利润率扩张[6] - 由于原材料和供应链波动，预计调整后EBITDA和每股收益将受到影响[15] 新产品与技术 - 新产品的销售同比增长超过40%[8] 资本支出与费用 - 2022年第二季度的资本支出为20.1百万美元，较2021年第二季度的23.8百万美元下降了15.5%[31] - 2022年第二季度的交易相关费用为6.5百万美元，较2021年第二季度的39.4百万美元下降了83.5%[30]