财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为8.63亿美元,同比下降3.6% [13] - 调整后EBITDA为1.96亿美元,利润率为22.7%,同比增长330个基点 [15] - 调整后每股收益为0.31美元 [15] - 营业收入同比增长超过30%,贡献了0.10美元的调整后每股收益 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 动力传动业务收入为5.33亿美元,同比下降1.7% [16] - 其中替换市场收入增长约2%,汽车替换市场增长中个位数 [16] - 一级配套市场收入下降高个位数,工业一级配套下降双位数,汽车一级配套略有增长 [16] - 流体动力业务收入为3.30亿美元,同比下降约6% [19] - 工业一级配套下降双位数,主要受农业和建筑业疲软影响 [19] - 汽车替换市场增长中高个位数 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区核心收入下降3%,工业渠道下降高个位数,工业替换下降低个位数 [22] - 农业和个人出行是拖累因素,工业多元化相对稳定 [22] - 汽车市场增长中个位数,一级配套和替换均有增长 [22] - 欧洲地区核心收入下降8%,工业一级配套下降双位数,汽车替换略有增长 [24] - 中国核心收入略有增长,汽车替换市场增长高个位数,一级配套下降,工业略有增长 [25] - 东亚和南美地区核心收入略有下降,汽车表现优于工业 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行各种企业举措,特别是在材料成本降低和80/20方面取得进展 [10] - 公司看好数据中心市场的增长机会,未来3-4年将是一个重要的新兴增长领域 [70] - 公司在个人出行和汽车替换市场保持良好的增长势头,未来2-3年有望实现双位数增长 [73] - 公司整体保持谨慎乐观态度,认为市场环境正在稳定,但仍需观察一段时间以验证趋势 [130] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现出色,利润率大幅提升,体现了企业举措的成效 [10] - 3月订单情况有所改善,交货及时率和客户服务水平也在不断提升 [9] - 工业市场需求有所稳定,但农业和商业建筑仍然疲软,需要密切关注 [35][57] - 预计个人出行市场去库存过程将在第二季度结束,下半年需求将逐步恢复 [71] - 公司对2025年及以后的增长前景保持乐观,将继续执行既定的战略目标 [106] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Nigel Coe 提问** 询问公司下半年实现全年高端增长目标的路径,以及价格贡献的情况 [40][41] **Ivo Jurek 回答** 公司预计下半年汽车替换业务将保持良好表现,个人出行市场将逐步恢复,工业市场也将有所改善,但需要观察一段时间以验证趋势 [42][43] 问题2 **David Tarantino 提问** 询问公司利润率改善的具体来源,是否存在提前实现的情况 [48][49] **Brooks Mallard 回答** 利润率改善主要来自于产品组合改善、企业举措成效以及生产效率提升,尤其是材料成本降低方面 [49][50] 问题3 **Ivo Jurek 回答** 公司订单情况有所改善,3月订单饱和率高于全季度水平,反映市场需求正在趋于稳定 [51][52]

业绩总结 - 2024年第一季度净销售额为8.63亿美元，同比下降3.6%[15] - 调整后EBITDA为1.96亿美元，调整后EBITDA利润率为22.7%[15] - 第一季度每股收益为0.31美元，同比增长24%[15] - 第一季度自由现金流为负3900万美元，符合季节性预期[41] - 第一季度总净销售额为862.6百万美元，较去年同期的897.7百万美元下降了3.9%[78] 财务状况 - 公司在第一季度偿还了1亿美元的定期贷款，净杠杆比率改善至2.4倍[11] - 总债务本金为2367.0百万美元，较去年同期的2486.5百万美元减少了4.8%[73] - 净债务为1844.8百万美元，较去年同期的1891.6百万美元减少了2.5%[73] - 净杠杆率为2.4倍，较去年同期的2.7倍有所改善[73] - 现金余额为522.2百万美元，较LTM Q1 2023的594.9百万美元下降[92] 未来展望 - 公司将2024年调整后EBITDA指引上调至7.45亿至8.05亿美元[49] - 预计第二季度收入在8.8亿至9.1亿美元之间，核心收入同比下降约3.5%[50] 业务表现 - 汽车业务推动了替换渠道的增长，工业首选业务出现下降[15] - 北美地区核心收入同比下降8.0%，而大中华区增长2.3%[32] - 第一季度流体动力调整后的EBITDA为76.6百万美元，较去年同期的66.8百万美元增长了14.0%[78] - 第一季度流体动力的EBITDA利润率为23.2%，相比于去年同期的19.1%提升了410个基点[78] 投资与回报 - 投资资本为2,166.4百万美元，较LTM Q1 2023的2,227.3百万美元下降[92] - 投资资本回报率（ROIC）为23.1%，较LTM Q1 2023的20.1%上升[92] - LTM调整后的EBITDA为768.1百万美元，较LTM Q1 2023的698.3百万美元增长[92] 其他信息 - 第一季度进行了5000万美元的股票回购[11] - 贸易营运资本占LTM销售额的28.95%，较LTM Q1 2023的29.43%下降48个基点[92] - 应收税款为62.5百万美元，较LTM Q1 2023的41.3百万美元增加[92]

文章核心观点 - 盖茨工业（Gates Industrial）本季度财报显示盈利超预期但营收未达预期，股价年初至今表现优于大盘，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；威尔丹集团（Willdan Group）即将公布财报，盈利预计同比下降但营收预计增长 [1][3][5][12] 盖茨工业（Gates Industrial）业绩情况 - 本季度每股收益0.31美元，超Zacks共识预期的0.30美元，去年同期为0.25美元，盈利惊喜为3.33%；上一季度实际每股收益0.39美元，超预期的0.29美元，盈利惊喜为34.48%；过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年3月季度营收8.626亿美元，低于Zacks共识预期0.39%，去年同期营收8.977亿美元；过去四个季度仅一次超共识营收预期 [3] 盖茨工业（Gates Industrial）股价表现 - 年初至今股价上涨约31.3%，而标准普尔500指数涨幅为5.6% [5] 盖茨工业（Gates Industrial）未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [4] - 盈利预期是判断股价走势可靠指标，可关注盈利预测修正趋势或参考Zacks排名；此次财报发布前盈利预测修正趋势不一，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [6][7][8] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.35美元，营收9.14亿美元；本财年共识每股收益预期为1.40美元，营收35.6亿美元 [9] 行业情况 - 盖茨工业所属的Zacks工程 - 研发服务行业Zacks行业排名处于底部43%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] 威尔丹集团（Willdan Group）情况 - 尚未公布2024年3月季度财报，预计5月2日发布 [11] - 预计本季度每股收益0.19美元，同比下降40.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变；预计营收1.1402亿美元，同比增长11.1% [12]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净销售额为8.626亿美元，较上年同期下降3.9%，核心收入下降3.6%[1][3] - 归属于股东的净利润为4000万美元，摊薄后每股收益为0.15美元，2023年同期分别为2640万美元和0.09美元[4] - 持续经营业务的净利润为4620万美元，利润率为5.4%，上年同期分别为3090万美元和3.4%[5] - 调整后EBITDA为1.956亿美元，利润率为22.7%，上年同期分别为1.745亿美元和19.4%[6] - 2024年第一季度运营使用现金2100万美元，资本支出从上年同期的1460万美元增至1810万美元[9] - 2024年第一季度，公司净收入为4610万美元，高于2023年同期的3060万美元[20] - 2024年第一季度，公司调整后EBITDA为1.956亿美元，高于2023年同期的1.745亿美元，调整后EBITDA利润率为22.7%，高于2023年同期的19.4%[27] - 2024年第一季度，公司调整后净收入为8350万美元，高于2023年同期的7280万美元，调整后摊薄每股净收入为0.31美元，高于2023年同期的0.25美元[32] - 2024年第一季度，公司核心收入为8.654亿美元，较2023年同期的8.977亿美元下降3.6%[38] - 2024年第一季度，公司经营活动净现金使用量为2100万美元，而2023年同期为提供5250万美元[20] - 2024年第一季度，公司投资活动净现金使用量为1950万美元，较2023年同期的2990万美元有所减少[20] - 2024年第一季度，公司融资活动净现金使用量为1.489亿美元，而2023年同期为210万美元[20] 业务线数据关键指标变化 - 动力传输部门第一季度净销售额下降2.8%至5.328亿美元，调整后EBITDA为1.19亿美元，上年同期为1.077亿美元[6] - 流体动力部门第一季度净销售额下降5.7%至3.298亿美元，调整后EBITDA为7660万美元，上年同期为6680万美元[7] 现金及债务情况 - 截至2024年3月30日，公司现金及现金等价物总额为5.222亿美元，未偿债务总额为24亿美元，承诺借款额度为4.714亿美元[10] - 截至2024年3月30日，公司现金及现金等价物为5.222亿美元，较2023年12月30日的7.206亿美元有所下降[19] - 截至2024年3月30日，公司总资产为70.459亿美元，较2023年12月30日的72.545亿美元有所下降[19] - 截至2024年3月30日，公司总负债为35.505亿美元，较2023年12月30日的37.106亿美元有所下降[19] 公司资金运作 - 2024年2月，公司偿还1亿美元现有美元定期贷款，回购约5000万美元普通股，目前股票回购授权还有5000万美元额度[10][11] 全年指引更新 - 公司更新2024年全年调整后EBITDA指引至7.45 - 8.05亿美元，此前为7.25 - 7.85亿美元[12]

文章核心观点 盖茨工业公司将在2024年5月1日市场开盘前发布第一季度财报，管理层将在同日上午10点（东部时间）举行网络直播和电话会议讨论财务结果 [1] 财报发布及会议安排 - 公司将于2024年5月1日市场开盘前发布第一季度财报 [1] - 管理层将于同日上午10点（东部时间）举行网络直播和电话会议讨论财务结果 [1] 会议参与方式 - 电话会议可通过拨打(888) 414 - 4601（美国国内）或 +1 (646) 960 - 0313（国际），并提供会议ID 5772067接入 [2] - 网络直播可通过盖茨工业公司网站investors.gates.com观看 [2] 会议音频回放 - 电话会议音频回放从2024年5月1日下午1点（东部时间）至5月8日晚上11点59分（东部时间）可获取 [3] - 可通过拨打(800) 770 - 2030（美国国内）或 +1 (647) 362 - 9199（国际），并提供密码5772067，或访问盖茨工业公司网站investors.gates.com获取 [3] 公司简介 - 盖茨工业公司是创新、高度工程化的动力传输和流体动力解决方案的全球制造商 [4] - 公司为不同的替换渠道客户和原始设备制造商提供广泛的产品组合 [4] - 公司产品应用于工业和消费市场的多个领域，销售至130多个国家，涵盖四个商业区域 [4]

业绩总结 - 2023年公司总收入为35.7亿美元，同比增长1%[7] - 调整后EBITDA为7.47亿美元，同比增长10%[7] - 毛利率为38.1%，同比提升290个基点[7] - 调整后每股收益（EPS）为1.36美元，同比增长19%[7] - 自由现金流转化率为110%，同比提升55%[7] - 净杠杆比率为2.3倍，同比下降0.5倍[7] - 2023年全年核心收入为35.79亿美元，同比增长0.7%[86] - 2023年全年自由现金流为4.096亿美元，较2022年的178.8百万美元增长了230.8百万美元[108] 未来展望 - 2024财年调整后的每股收益（EPS）预期在1.28美元至1.43美元之间[76] - 2023年第四季度调整后的EBITDA为7.25亿美元至7.85亿美元[76] 产品与业务表现 - 汽车业务表现优于工业业务，调整后EBITDA达到历史第四季度记录[10] - 2023年第四季度核心收入同比下降4.6%[86] - 2023年第四季度总净销售额为863.3百万美元，较2022年第四季度的893.3百万美元下降了30.0百万美元[104] - 2023年全年动力传输的净销售额为2,191.2百万美元，较2022年的2,173.7百万美元增长了17.5百万美元[104] - 2023年全年流体动力的净销售额为1,379.0百万美元，较2022年的1,380.5百万美元下降了1.5百万美元[104] 财务数据 - 2023年第四季度自由现金流为1.651亿美元[93] - 2023年资本支出约为1亿美元[76] - 2023年净债务为17.513亿美元[87] - 2023年调整后的EBITDA利润率为20.9%[87] - 2023年第四季度调整后的EBITDA利润率为21.5%，较2022年第四季度的18.6%提高了290个基点[104] - 2023年全年调整后的EBITDA为747.0百万美元，较2022年的680.6百万美元增长了66.4百万美元[104] - 2023年第四季度动力传输的调整后EBITDA为117.4百万美元，较2022年第四季度的101.9百万美元增长了15.5百万美元[104] - 2023年全年流体动力的调整后EBITDA为286.4百万美元，较2022年的276.6百万美元增长了9.8百万美元[104]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度收入为10.2亿美元,同比增长8.5% [1] - 2022年全年收入为38.7亿美元,同比增长7.2% [1] - 2022年第四季度毛利率为35.1%,同比下降1.2个百分点 [1] - 2022年全年毛利率为35.6%,同比下降0.7个百分点 [1] - 2022年第四季度净利润为1.5亿美元,同比增长3.4% [1] - 2022年全年净利润为5.6亿美元,同比增长4.1% [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业业务2022年第四季度收入为5.8亿美元,同比增长7.4% [1] - 汽车业务2022年第四季度收入为2.6亿美元,同比增长10.2% [1] - 航空航天业务2022年第四季度收入为1.8亿美元,同比增长6.1% [1] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场2022年第四季度收入为5.6亿美元,同比增长9.8% [1] - 欧洲市场2022年第四季度收入为2.9亿美元,同比增长6.5% [1] - 亚太市场2022年第四季度收入为1.7亿美元,同比增长7.2% [1] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续专注于工业、汽车和航空航天三大核心业务,并通过创新和技术升级来提升竞争力 [1] - 公司在工业和汽车领域保持领先地位,在航空航天领域也不断扩大市场份额 [1] - 行业竞争激烈,公司需要持续提升产品质量和服务水平来应对 [1] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管宏观经济环境存在不确定性,但公司的核心业务保持良好增长势头 [1] - 管理层对公司未来发展前景保持乐观,将继续推进创新和技术升级,提升市场竞争力 [1] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司在航空航天业务方面的发展计划是什么 [1] **Jiazhen Zhao 回答** 公司将继续加大在航空航天领域的投入,通过技术创新来提升产品性能和市场份额 [1] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司如何应对原材料价格上涨的挑战 [1] **Jiazhen Zhao 回答** 公司将通过提高生产效率、优化供应链管理等措施来应对原材料价格上涨的影响 [1] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司在ESG方面的举措有哪些 [1] **Lei Chen 回答** 公司将进一步加强在环境保护、社会责任和公司治理方面的投入和实践 [1]

销售渠道占比情况 - 2023财年替换渠道销售额约占总净销售额的64%，首次安装渠道销售额约占36%[200][201] 净销售额情况 - 2023财年净销售额为35.702亿美元，较上一年的35.542亿美元增长0.5%，即1600万美元[206][207] - 2023年净销售额为35.702亿美元，2022年为35.542亿美元，2022年初为34.744亿美元[267] 核心销售额情况 - 2023财年核心销售额增长2490万美元，即0.7%，主要得益于汽车渠道客户销售额增加，汽车替换和首次安装销售额分别增长6.1%和7.5%，工业终端市场总销售额下降3.2%[207][208] - 2023年核心收入增长情况：动力传动业务增长3640万美元，增速1.7%；流体动力业务减少1150万美元，降幅0.8%；总体增长2490万美元，增速0.7%[269] - 2022年核心收入增长情况：动力传动业务增长1.066亿美元，增速4.8%；流体动力业务增长1.583亿美元，增速12.6%；总体增长2.649亿美元，增速7.6%[269] 销售成本情况 - 2023财年销售成本为22.113亿美元，较上一年的23.036亿美元下降4.0%，即9230万美元[206][209] 毛利润情况 - 2023财年毛利润为13.589亿美元，较上一年的12.506亿美元增长8.7%，即1.083亿美元，毛利率提高290个基点至38.1%[206][210] 销售、一般和行政费用情况 - 2023财年销售、一般和行政费用为8.822亿美元，较上一年的8.537亿美元增加2850万美元[206][211] 交易相关费用情况 - 2023财年交易相关费用为220万美元，上一年为210万美元[206][212] 重组费用情况 - 2023财年重组费用为1160万美元，主要与中国和墨西哥的生产活动搬迁等有关；2022财年为950万美元，主要与欧洲重组等有关[206][214][215] 利息费用情况 - 2023财年利息费用为1.632亿美元，较上一年的1.394亿美元增加2440万美元，主要由于美元定期贷款利率上升[206][216][217] 其他费用情况 - 2023财年其他费用为1410万美元，上一年为收入1320万美元，主要因高通胀经济体的外币重估损失增加2020万美元[206][220] 所得税及税前收入情况 - 2023财年公司所得税费用为2830万美元，税前收入为2.853亿美元，有效税率为9.9%；2022财年所得税费用为1490万美元，税前收入为2.578亿美元，有效税率为5.8%[221] - 2023年公司所得税费用为2830万美元，净利息及其他费用为1.773亿美元，折旧和摊销为2.175亿美元[265] 调整后EBITDA情况 - 2023财年调整后EBITDA为7.47亿美元，较上一年的6.806亿美元增长9.8%，即6640万美元；调整后EBITDA利润率为20.9%，较上一年提高180个基点[228] - 2023年公司EBITDA为6.801亿美元，调整后EBITDA为7.47亿美元；2022年EBITDA为6.012亿美元，调整后EBITDA为6.806亿美元[265] - 2023年调整后EBITDA为7.47亿美元，2022年为6.806亿美元，2022年初为7.358亿美元；2023年调整后EBITDA利润率为20.9%，2022年为19.1%，2022年初为21.2%[267] - 过去12个月为计算比率对调整后EBITDA的额外调整带来460万美元净收益[274] 动力传动业务情况 - 动力传动业务2023财年净销售额为21.912亿美元，较上一年增长0.8%，即1750万美元；调整后EBITDA为4.606亿美元，较上一年增长14.0%，即5660万美元；调整后EBITDA利润率为21.0%，较上一年提高240个基点[229][231] 流体动力业务情况 - 流体动力业务2023财年净销售额为13.79亿美元，较上一年下降0.1%，即150万美元；调整后EBITDA为2.864亿美元，较上一年增长3.5%，即980万美元；调整后EBITDA利润率为20.8%，较上一年提高80个基点[232][234] 经营活动现金情况 - 2023财年经营活动提供的现金为4.81亿美元，上一年为2.658亿美元，主要因贸易营运资金变动改善1.946亿美元、经营业绩提升以及税款支付减少730万美元，部分被当期利息支付增加3640万美元抵消[239] 投资活动现金情况 - 2023财年投资活动使用的净现金为8180万美元，上一年为9070万美元，主要因资本支出较上一年减少1560万美元，部分被公司持有的人寿保险政策净现金支付增加600万美元抵消[240] 融资活动现金情况 - 2023财年融资活动使用的净现金为2.583亿美元，上一年为2.531亿美元，2023财年流出主要与通过中介从黑石集团回购股份支付2.517亿美元有关，较上一年的1.759亿美元增加，部分被债务发行成本减少2200万美元、净债务偿还减少1230万美元和支付给非控股股东的股息减少1050万美元抵消[241] 长期债务情况 - 截至2023年12月30日，公司长期债务账面价值为24.515亿美元，上一年为24.63亿美元；本金金额为24.719亿美元，上一年为24.914亿美元[242] - 截至2023年12月30日债务本金为24.719亿美元，2022年为24.914亿美元；2023年应计利息1700万美元，2022年为1710万美元；2023年递延发行成本3740万美元，2022年为4550万美元[273] 资产支持循环信贷安排情况 - 2023年5月，公司从资产支持循环信贷安排中提取1亿美元，部分用于股份回购计划，截至2023年12月30日，该信贷安排余额已全部还清[243] - 2022财年3月公司从资产支持循环信贷安排提取7000万美元用于部分资助股票回购计划，2022年12月31日无未偿还余额[246] - 截至2023年12月30日，公司资产支持循环信贷安排借款基数为2.5亿美元，有2970万美元未结清信用证，总承诺借款额度为4.703亿美元[253] 递延所得税资产情况 - 2023财年公司确定美国与净运营亏损相关的210万美元递延所得税资产很可能可实现；2022财年确定美国与外国税收抵免相关的1530万美元递延所得税资产很可能可实现[227] - 2023财年，公司认定美国总计210万美元的某些递延所得税资产很可能可实现；2022财年，认定美国总计1530万美元的某些递延所得税资产很可能可实现[299] 贷款发行及修改情况 - 2022年11月16日公司发行5.75亿美元新美元定期贷款，用于偿还5.638亿欧元欧元定期贷款本金及100万欧元应计利息[245][249] - 2023年10月10日公司修改新美元定期贷款利率，可选择有0.50%下限的Term SOFR加3.00%年利率，或有1.50%下限的基准利率加2.00%年利率[247] 非担保子公司占比情况 - 截至2023年12月30日，非担保子公司占公司净销售额约74%、EBITDA约73%、总资产约67%、总负债约26%[251] 净债务情况 - 2023财年公司净债务从2022年12月31日的19.13亿美元降至2023年12月30日的17.513亿美元，减少1.617亿美元[252] - 截至2023年12月30日净债务为17.513亿美元，截至2022年12月31日为19.13亿美元[272] 现金及现金等价物情况 - 截至2023年12月30日，公司现金及现金等价物为7.206亿美元，高于2022年12月31日的5.784亿美元[257] - 截至2023年12月30日，公司现金及现金等价物总计7.206亿美元，较2022年12月31日的5.784亿美元有所增加；债务本金总计24.719亿美元，较2022年12月31日的24.914亿美元略有减少[306] 净收入情况 - 2023年公司净收入为2.57亿美元，2022年为2.429亿美元[265] 应收账款计提费用情况 - 2023财年公司因客户破产对未偿应收账款计提1140万美元税前费用[267] 商誉及无形资产减值测试情况 - 2023财年商誉减值测试中，动力传动和流体动力报告单元折现率分别为12.1%和11.5%；无限期品牌和商标无形资产减值测试折现率为12.9%，均未确认减值[287][293] 交叉货币互换情况 - 2023财年，公司执行了一笔名义本金为17.84亿人民币的美元兑人民币固定对固定交叉货币互换；2022财年，公司对欧元计价定期贷款进行再融资和置换，并执行了名义本金为5.016亿欧元的额外交叉货币互换[306] - 截至2023年12月30日，交叉货币互换的名义本金总计为7.561亿欧元和17.84亿人民币；截至2022年12月31日，为7.561亿欧元[307] 利率衍生品情况 - 截至2023年12月30日，公司持有的活跃利率衍生品中，2025年6月到期的名义本金为8.7亿美元，固定应付利率2.5%，可变应收利率5.4%；2027年11月到期的名义本金为3.85亿美元，固定应付利率7.6%，可变应收利率8.9%[309] - 截至2022年12月31日，公司持有的活跃利率衍生品中，2025年6月到期的名义本金为8.7亿美元，固定应付利率2.5%，可变应收利率4.4%；2027年11月到期的名义本金为3.85亿美元，固定应付利率7.6%，可变应收利率7.8%[309] 金融资产与负债情况 - 截至2023年12月30日，公司金融资产总计7.24亿美元，其中浮动利率资产3.644亿美元，非利息资产3.596亿美元；金融负债总计24.736亿美元，其中浮动利率负债6.489亿美元，固定利率负债18.247亿美元[309] - 截至2022年12月31日，公司金融资产总计5.814亿美元，其中浮动利率资产2.225亿美元，非利息资产3.589亿美元；金融负债总计24.938亿美元，其中浮动利率负债6.684亿美元，固定利率负债18.254亿美元[309] 长期信用评级情况 - 公司长期信用评级为穆迪B1稳定、标普B+稳定[311] 北美业务客户占比情况 - 截至2023年12月30日，公司北美业务的两个客户分别占总贸易应收账款余额的12.5%和9.6%；截至2022年12月31日，分别占15.3%和8.4%[317]

销售渠道占比情况 - 2023年前9个月，替换渠道销售额约占公司总净销售额的64%，首次安装渠道销售额约占36%[148][149] 净销售额情况 - 2023年第三季度净销售额为8.729亿美元，较去年同期增长1.4%，即1220万美元；前9个月净销售额为27.069亿美元，较去年同期增长1.7%，即4600万美元[154][155][157] - 2023年三季度动力传输业务净销售额为5.364亿美元，上年同期为5.225亿美元，增长2.7%；调整后EBITDA为1.165亿美元，上年同期为1.019亿美元，增长14.3%[181] - 2023年前九个月动力传输业务净销售额为16.584亿美元，上年同期为16.211亿美元，增长2.3%；调整后EBITDA为3.432亿美元，上年同期为3.021亿美元，增长13.6%[181] - 2023年第三季度，流体动力业务净销售额同比下降0.5%，即170万美元；剔除汇率影响，核心销售额下降3.0%，即1010万美元[188] - 2023年前九个月，流体动力业务净销售额同比增长0.8%，即870万美元；剔除汇率影响，核心销售额增长0.4%，即440万美元[189] 核心销售额情况 - 2023年第三季度核心销售额下降400万美元，即0.5%；前9个月核心销售额增长6640万美元，即2.5%[155][157] - 2023年第三季度电力传输业务核心销售额增长1.2%，流体动力业务核心销售额下降3.0%；前9个月电力传输和流体动力业务核心销售额分别增长3.8%和0.4%[156][158] - 截至2023年9月30日的三个月，核心收入增长为 - 0.5%，九个月为2.5%[222] 销售成本情况 - 2023年第三季度销售成本为5.295亿美元，较去年同期下降3.9%，即2170万美元；前9个月销售成本为16.857亿美元，较去年同期下降2.0%，即3460万美元[154][159][160] 毛利润情况 - 2023年第三季度毛利润为3.434亿美元，较去年同期增长11.0%，即3390万美元，毛利率提高330个基点至39.3%；前9个月毛利润为10.212亿美元，较去年同期增长8.6%，即8060万美元，毛利率提高240个基点至37.7%[154][161][162] 销售、一般和行政费用情况 - 2023年第三季度销售、一般和行政费用为2.134亿美元，较去年同期增加1370万美元；前9个月为6.662亿美元，较去年同期增加2220万美元[154][163][164] 交易相关费用情况 - 2023年第三季度和前9个月交易相关费用分别为130万美元和210万美元，去年同期分别为70万美元和200万美元[154][165] 调整后EBITDA及利润率情况 - 2023年第三季度和前9个月调整后EBITDA分别为1.894亿美元和5.612亿美元，调整后EBITDA利润率分别为21.7%和20.7%，去年同期分别为1.777亿美元、5.146亿美元、20.6%和19.3%[154] - 2023年三季度调整后EBITDA为1.894亿美元，上年同期为1.777亿美元，增长6.6%；调整后EBITDA利润率为21.7%，较上年同期提高110个基点[179] - 2023年前九个月调整后EBITDA为5.612亿美元，上年同期为5.146亿美元，增长9.1%；调整后EBITDA利润率为20.7%，较上年同期提高140个基点[180] - 2023年第三季度，流体动力业务调整后EBITDA同比下降3.8%，即290万美元，调整后EBITDA利润率为21.7%，较上年同期下降70个基点[191] - 2023年前九个月，流体动力业务调整后EBITDA同比增长2.6%，即550万美元，调整后EBITDA利润率为20.8%，较上年同期提高40个基点[192] - 截至2023年9月30日的三个月，EBITDA为1.799亿美元，调整后EBITDA为1.894亿美元；九个月EBITDA为5.048亿美元，调整后EBITDA为5.612亿美元[218] - 截至2023年9月30日的三个月，调整后EBITDA利润率为21.7%，九个月为20.7%；2022年同期分别为20.6%和19.3%[220] 持续经营业务净收入情况 - 2023年第三季度和前9个月持续经营业务净收入分别为8560万美元和1.878亿美元，去年同期分别为5600万美元和1.527亿美元[154] - 截至2023年9月30日的三个月，净持续经营收入为8560万美元，九个月为1.878亿美元；2022年同期分别为5600万美元和1.527亿美元[218] 重组及业务暂停成本情况 - 2022年三季度欧洲重组产生220万美元劳动力和遣散费，前九个月产生230万美元遣散费；俄罗斯业务暂停三季度和前九个月分别产生140万和270万美元成本[167] 利息费用情况 - 2023年三季度和前九个月利息费用分别为3950万和1.248亿美元，较上年同期分别增加550万和2500万美元[168] 其他（收入）费用情况 - 2023年三季度和前九个月其他（收入）费用分别为收入20万和费用380万美元，上年同期分别为费用310万和1180万美元[170] 所得税费用及有效税率情况 - 2023年三季度所得税费用100万美元，税前收入8660万美元，有效税率1.2%；上年同期所得税费用1140万美元，税前收入6740万美元，有效税率16.9%[172] - 2023年前九个月所得税费用2590万美元，税前收入2.137亿美元，有效税率12.1%；上年同期所得税费用2150万美元，税前收入1.742亿美元，有效税率12.3%[174] 递延所得税资产情况 - 2023年三季度确定美国240万美元递延所得税资产很可能可实现[178] 现金流量情况 - 2023年前九个月，经营活动提供的现金为2.917亿美元，上年同期为1880万美元；投资活动使用的净现金为5800万美元，上年同期为7150万美元；融资活动使用的净现金为2.417亿美元，上年同期为1.77亿美元[197][198][199] 债务情况 - 截至2023年9月30日，长期债务账面价值为24.454亿美元，上年末为24.63亿美元；本金金额为24.768亿美元，上年末为24.914亿美元[200] - 2023财年，净债务从上年末的19.13亿美元增加700万美元至19.2亿美元；剔除汇率影响，净债务减少630万美元[209] - 截至2023年9月30日，净债务为19.2亿美元，2022年12月31日为19.13亿美元[227] - 截至2023年9月30日，债务本金为24.768亿美元，债务账面价值为24.454亿美元；2022年12月31日分别为24.914亿美元和24.63亿美元[227] 信贷额度及借款情况 - 截至2023年9月30日，资产支持循环信贷额度借款基数为2.5亿美元，已偿还此前提取的1亿美元；有3160万美元信用证未结清；另一个有担保循环信贷额度为2.5亿美元，无提款[210] - 截至2023年9月30日，公司承诺借款额度为4.684亿美元，现金余额为5.568亿美元[211] 非担保子公司数据情况 - 截至2023年9月30日的十二个月，非担保子公司净销售额和EBITDA分别约占公司的73%和72%；资产和负债分别约占65%和23%[208] 调整后EBITDA额外调整情况 - 过去12个月，为计算比率对调整后EBITDA进行额外调整，带来净收益560万美元[228] 应付款情况 - 截至2023年9月30日，间接母公司欠Gates Global LLC及其子公司应付款为3.423亿美元，2022年12月31日为1.173亿美元[229] 客户破产费用情况 - 2023年前九个月，因客户破产记录了1140万美元的税前费用[220] 衍生金融工具及风险管理情况 - 公司使用衍生金融工具降低外汇风险和利率风险，不用于投机目的[233] - 公司使用衍生金融工具（主要是外汇掉期、远期外汇合约、利率上限期权和利率掉期）降低外汇风险和利率风险暴露[233] - 公司不持有或发行用于投机目的的衍生品，并密切监控交易对手机构的信用质量[233] - 公司管理风险的目标是减少与外汇汇率和利率变动相关的收益和现金流波动[233] - 关于市场风险的定量和定性披露可参考公司年报，其市场风险敞口未发生重大变化[233] 市场风险情况 - 公司市场风险包括外汇汇率、利率和商品价格不利变化带来的潜在损失，以及客户和第三方存款机构的信用风险[233]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为8.73亿美元,同比增长1.4%,核心销售额略有下降 [3][4] - 第三季度调整后EBITDA为1.89亿美元,调整后EBITDA利润率为21.7%,同比提升110个基点 [3][4] - 第三季度调整后每股收益为0.35美元,同比增长13% [3][4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 动力传动业务收入为5.36亿美元,核心销售额同比增长1%,汽车业务增长中单位数,工业市场表现参差不齐 [3][5] - 液压业务收入为3.37亿美元,核心销售额同比下降3%,汽车业务增长中单位数,工业市场收入中单位数下降 [3][5] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲、东亚和印度市场核心销售额增长较强,中国市场需求疲软 [3][6] - 北美市场核心销售额下降约2%,汽车业务增长低单位数,个人出行和农业业务双位数下降 [3][6] - 中国市场整体需求疲软,工业替换市场收入同比下降20%以上 [3][6] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进80-20最佳实践、供应链和生产力改善等企业范围内的举措,提升毛利率和盈利能力 [3][6] - 公司计划在2024年进一步优化运营布局和组织架构,提供更多相关细节 [6] - 公司将在净负债率降至2倍以下后,考虑更多战略并购机会,但将保持高度谨慎和纪律 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为工业市场需求可能在2024年下半年开始企稳,但中国市场短期内仍将疲软 [9][17] - 管理层对公司在供应链正常化、成本控制和生产力提升等方面取得的进展表示满意,并将继续推进相关举措 [11][12][37] - 管理层对公司未来2-3年内实现24%EBITDA利润率目标表示信心,相关举措包括重组优化、80-20等 [34][37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andy Kaplowitz 提问** 询问公司对2024年工业市场的看法,以及去库存过程的进展情况 [8][9] **Ivo Jurek 回答** 公司预计工业市场需求可能在2024年下半年开始企稳,但个人出行业务去库存过程可能持续到2024年中期 [9][17] 问题2 **Damian Karas 提问** 询问第四季度收入指引低于预期的原因,以及公司自身库存去化情况 [20][21][25] **Brooks Mallard 回答** 第四季度收入指引偏低主要是由于季节性因素,公司正在通过优化原材料和产成品库存来改善现金流 [21][25] 问题3 **Julian Mitchell 提问** 询问液压业务面临的挑战,以及公司实现中期利润率目标的计划 [29][34] **Ivo Jurek 和 Brooks Mallard 回答** 公司认为液压业务面临农业和工程机械等下游市场需求下滑,但公司有信心通过80-20、重组优化等措施实现中期24%利润率目标 [29][34][37]