财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入同比增长5%至9.64亿美元，毛利润同比增长32%至1.17亿美元，毛利率为12% [26] - 调整后EBITDA同比增加3000万美元至8000万美元，调整后EBITDA利润率为8% [32] - 第二季度调整后净收入为4200万美元，较上年同期的1900万美元增加2300万美元 [32] - 截至第二季度末，现金和有价证券余额为4.04亿美元，较上年同期增加1.09亿美元，较第一季度的4.64亿美元有所下降 [34] - 总SG&A为7400万美元，占收入的近8%，上年同期为7800万美元，占收入的8.5% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 运输业务 - 收入同比下降1000万美元至5.25亿美元，毛利润增长91%至6000万美元，毛利率从6%提升至11% [27] - ORP项目第二季度毛利润为250万美元，上年同期为亏损3500万美元，ORP项目的CAP在本季度减少1.12亿美元 [28] 水务业务 - 收入同比增长3%，毛利润下降16%至1100万美元，毛利率为9%，主要因两个项目减记530万美元 [29] - 截至第二季度，业务CAP为5.32亿美元，较2020年第二季度的2.32亿美元增长129% [20] 专业业务 - 收入同比增长15%至2亿美元，毛利润下降4%至2400万美元，毛利率为12%，主要因一个隧道项目的争议工作 [30] - 第二季度开始和结束时，专业业务CAP均超过10亿美元 [21] 材料业务 - 收入同比增长30%至1.25亿美元，毛利润增长17%至2200万美元，毛利率为18%，但较上年同期有所下降 [31] - 第二季度骨料销量同比增长42%，沥青销量同比增长25% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 运输业务中，加州集团的CAP同比增长25%，至第二季度末达到12亿美元 [16] - 水务业务受西部干旱影响，水资源部门业务繁忙，相关法案若完成将进一步改善市场环境 [20] - 专业业务的市场包括美国政府公共工程、矿业、民用建筑、数据中心和可再生能源项目等，市场活跃 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司不再追求设计建造大型项目和非赞助合资项目，转而追求最佳价值采购项目，如CMGC项目、投标建造项目和较小、较简单的设计建造项目 [15][16] - 公司将继续通过利用团队能力和专业知识，在各终端市场扩大CAP [22] - 公司持续投资新技术，提高材料设施效率，包括自动化、节能项目和水循环利用等 [23] - 行业竞争方面，公司认为市场正在改善，投标环境较疫情期间有所好转，重型土木工程集团的项目管道良好，且合同方式有较大转变，最佳价值的渐进式设计建造项目占比达60% [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对公共市场的资金环境和私人市场的经济实力持乐观态度，期待联邦基础设施法案完成后带来更大扩张 [39] - 尽管第二季度表现良好，但考虑到大部分施工季节仍在后面、第四季度可能有不利天气以及ORP项目仍有4.7亿美元在CAP中，公司重申全年调整后EBITDA利润率为5.5% - 7.5%的指引，并将在第三季度后重新评估 [37] 其他重要信息 - 公司今年推出文化复兴计划，强化员工对诚信和卓越核心价值观的理解和承诺 [9][10] - 公司预计年度资本支出从8000 - 1亿美元提高到1.05 - 1.15亿美元，主要因新授予的隧道项目 [36] - 股东诉讼和解尚未获得初步法院批准，截至第二季度末，和解负债1.29亿美元仍在资产负债表中，有6300万美元的保险应收款 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于CAP的看法，是否会保持当前水平 - 公司在重型土木工程集团调整了项目风险偏好，导致运输业务CAP下降，但垂直整合业务的CAP有所增加，整体来看，公司对CAP情况感到满意，项目管道健康，符合既定风险标准的大型项目机会与往年相当 [45][46] 问题2: ORP项目剩余4.7亿美元中，今年和2022年预计消耗多少 - 截至6月，已消耗超过2亿美元，今年剩余时间至2023年初，预计消耗2.25 - 2.75亿美元，大部分在2022年消耗，约5000万美元在2023年消耗，且指导中该部分利润率为0% [47] 问题3: 下半年水务业务的预期 - 疫情使水务业务在2020年受到冲击，目前已恢复，西部干旱支撑了钻井业务，其他水务业务支出也在增加，有望恢复到疫情前水平 [48][49] 问题4: 材料业务利润率的预期，商品价格影响是否已纳入下半年指导 - 第二季度材料业务表现强劲，利润率为18%，团队销售和生产工作出色，预计全年与2020年情况一致，但第四季度可能受天气影响 [50][51] 问题5: 材料业务的定价观察，以及未来项目增多时的应对 - 公司能够将石油和柴油成本增加转嫁给客户，价格上涨与成本增加基本一致，若联邦法案通过，未来可能有更显著的价格上涨，但目前对18 - 24个月的情况缺乏可见性 [59] 问题6: 专业业务在私营部门的潜在预订情况，以及是否会调用重型土木工程人员 - 专业业务CAP增加显示私营市场机会良好，包括场地开发、数据中心等业务，各业务部门都有参与机会，重型土木工程集团目前参与私营市场较少，但有内部合作机会 [60][61] 问题7: 项目是否因劳动力和供应限制出现工期延长 - 公司未发现异常情况，项目投标、授标和开工时间较为稳定，西部劳动力来自工会池，有助于保障劳动力稳定，公司与工会关系良好，员工忠诚度高 [67][68][69] 问题8: 垂直整合业务CAP增加2亿美元的情况，是否预示2022年有强劲结果 - 这种增长符合预期，投标项目中较小项目（低于1.5亿美元）数量同比显著增加，已恢复到疫情前水平，公司所在州资金充足，尤其是加州市场前景良好，业务具有周期性，目前进入繁忙施工季，后续会有较快消耗 [71][73][74] 问题9: SG&A的展望，以及环比增加的驱动因素 - 公司希望履行全年承诺，SG&A占收入比例通常年初较高，随年份推进下降，本季度为7.7%，后续无异常情况，将呈正常趋势 [79][80] 问题10: 整体投标环境，不同地区的差异，以及与几年前相比的竞争纪律 - 整体投标环境改善，已恢复到疫情前水平，重型土木工程集团项目管道良好，平均项目规模约2.7亿美元，合同方式中设计建造项目占比18%，投标建造占比25%，最佳价值的渐进式设计建造占比60%，市场竞争情况逐渐恢复正常 [81]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to ___________ Commission File Number: 1-12911 GRANITE CONSTRUCTION INCORPORATED State of Incorporation: I.R.S. Employer Identification Number: Delaware 77-02 ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入同比增长5%至6.7亿美元，毛利润同比增长166%至6300万美元，毛利率略低于10% [38] - 调整后EBITDA同比增加3500万美元至1700万美元，调整后EBITDA利润率超过2% [44] - 第一季度调整后净亏损为500万美元，较上年调整后净亏损3200万美元改善2700万美元 [46] - 第一季度运营现金流为3800万美元，现金较上年末净增加1700万美元，季末现金及有价证券超过4.64亿美元 [47] - SG&A同比增加250万美元至7600万美元，占第一季度收入的11.3%，全年预计SG&A费用占收入的8.5% - 9% [50] 各条业务线数据和关键指标变化 运输业务 - 收入同比略有增长至3.51亿美元，毛利润增长41%至3600万美元，毛利率为10% [39] - 重型土木运营集团旧风险投资组合第一季度亏损低于100万美元，上年同期亏损1300万美元，该组合积压订单本季度减少近1亿美元 [40] 水务业务 - 第一季度收入同比下降2%，毛利润下降8%至900万美元，毛利率为9% [41] - 截至第一季度末，水务业务承诺和授予项目（CAP）为3.39亿美元，不包括近期授予的约1.6亿美元的德克萨斯州Leon Hurse大坝项目 [28] 专业业务 - 第一季度收入同比增长17%至1.56亿美元，毛利润增长262%至1700万美元，毛利率为11% [42] - 第一季度末CAP超过10亿美元，新增俄亥俄州哥伦布市2.67亿美元隧道项目 [31] 材料业务 - 收入同比增长26%至6300万美元，毛利润增至200万美元，毛利率略低于3% [43] - 本季度末材料订单继续超过上年，加州和西北运营集团需求强劲 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 运输市场招标环境良好，投标量同比增加，但运输业务承诺和授予项目同比下降 [23][25] - 水务市场从疫情中持续复苏，投标机会增加，各级政府重视水基础设施建设 [27][30] - 专业市场公私市场均表现强劲，投资受整体积极经济前景驱动 [33] - 材料市场第一季度需求旺盛，加州运营集团带动销售增长 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于解决证券诉讼，待法院批准后将专注业务和人员发展 [8][9] - 强调安全和包容的核心价值观，融入日常运营以推动理想行为 [10] - 持续转变CAP投资组合，降低风险，追求终端市场多元化 [36][37] - 各业务线积极参与市场竞争，争取优质项目，提升市场份额 [23][30][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度通常是淡季，但公司整体表现良好，团队执行能力强 [53] - 认为证券诉讼和解符合公司和股东利益，有助于2021年专注执行和更新长期战略计划 [54] - 市场招标环境健康，有机会继续转变投资组合和构建优质CAP [54] - 对资金环境持乐观态度，希望今年能颁布联邦基础设施法案，进一步加强2021 - 2022年及以后的市场环境 [55] 其他重要信息 - 公司宣布达成证券诉讼和解协议，需经法院批准，公司承担的和解金额为6600万美元，预计从现有现金中支付 [8][9] - 公司在安全周开展活动，强化安全承诺，展示对安全的重视 [12][13] - 公司将包容作为核心价值观，自2019年开始关注，已取得显著进展，未来将继续推进 [14][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 专业和水务业务第一季度CAP显著增长，专业业务大部分工作能否在今年完成转化？ - 公司预计专业业务转化相对较快，如俄亥俄州隧道项目已获授予，即将启动，且该业务的场地开发、数据中心等项目通常转化较快 [62][63] 问题2: 运输业务第一季度10%的毛利率表现出色，能否提供更多相关信息？ - 西部天气较好，与2020年第一季度相似，且团队执行能力强，延续了2020年的强劲势头 [64] 问题3: 4 - 5月投标环境如何，公司是否更具选择性，哪些因素会影响2021年EBITDA在5.5% - 7.5%区间的表现？ - 投标环境良好，各业务投标量增加，竞争情况因市场而异，公司在部分市场可提高价格，且在大型项目上更具选择性 [73][74] - 影响EBITDA的因素包括项目执行、天气和获取项目的能力，若三者表现良好，将推动EBITDA达到区间上限 [75][78] 问题4: 公司对2021年的收入覆盖情况是否满意？ - 公司表示感觉良好，CAP组合持续转变，重型土木集团占比下降，垂直整合业务和水务业务增加，且第一季度末未包含1.6亿美元的Leon Hurse大坝项目 [80][81] 问题5: 材料业务第一季度表现良好，沥青市场情况如何，是否存在价格成本问题？ - 公司受第一季度市场表现鼓舞，认为有机会在部分市场提高价格 [84] 问题6: 当前投标环境与过去相比如何，哪个业务投标最具挑战性？ - 投标环境呈周期性变化，目前运输业务竞争更为激烈，但团队仍能获取项目，部分市场已有所改善，公司可更具选择性 [90][91] 问题7: 材料业务订单增长，多少归因于垂直整合业务，多少归因于外部客户，运输业务投标环境严峻和成本上升是否会带来价格成本挑战？ - 材料业务销售和需求在内部和外部均有所增长，公司有能力将成本上涨因素纳入定价，多数项目已考虑柴油等成本增加，且部分客户有价格调整条款 [94][95] 问题8: 整体投标追求管道情况如何，与去年相比怎样？ - 约1.5亿美元以下项目本月投标量比去年增加约4 - 5亿美元，1.5亿美元以上项目虽更具选择性，但管道与去年相当甚至略有增加，其中约四分之三为最佳价值采购项目 [103][104] 问题9: 业务模式转变后投标管道增加，是市场风险偏好变化、竞争对手纪律性变化还是市场规模扩大所致？ - 这是公司内部决策的转变，从追求大型项目转向较小的大型项目，平均投标项目规模约3亿美元 [106] 问题10: 遗留项目本季度执行出色，哪些方面表现良好？ - 团队努力工作，专注项目完成，过去一年的投标流程和控制以及准确的预测也有贡献，虽然预测利润率有波动，但收益利润率相互抵消 [109][110]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically every Interactive Data File required to be submitted pursuant to Rule 405 of Regulation S-T (§232.405 of this chapter) during the preceding 12 months (or for such shorter period that the registrant was required to su ...

业绩总结 - Q1 2021总收入为3.51亿美元，同比增长5%[25] - Q1 2021毛利润为6300万美元，同比增长166%[27] - Q1 2021的调整后EBITDA为1689万美元，EBITDA利润率为2.5%[33] - Q1 2021的调整后净亏损为490万美元，调整后每股亏损为0.11美元[33] - Q1 2021的运营现金流为464万美元，较Q1 2020的负200万美元有所改善[34] 用户数据 - Q1 2021运输部门收入为3.51亿美元，占总收入的32%[15] - Q1 2021水务部门收入为1亿美元，占总收入的11%[17] - Q1 2021专业部门收入为1.56亿美元，占总收入的29%[19] - Q1 2021材料部门收入为3.39亿美元，占总收入的66%[21] 财务状况 - Q1 2021的项目组合CAP为44.52亿美元，其中运输部门占68%[23] - 2021年第一季度税前损失为87,778千美元，2020年为87,248千美元[45] - 其他成本为75,835千美元，2020年为5,165千美元[45] - 非现金减值费用为24,413千美元[45] - 调整后的税前损失为4,978千美元，2020年为50,149千美元[45] - 税收收益为22,455千美元，2020年为14,710千美元[45] - 调整后的净损失为66,195千美元，2020年为65,370千美元[45] - 调整后的净损失为4,923千美元，2020年为31,569千美元[45] - 每股稀释净损失为1.45美元，2020年为1.44美元[45] - 调整后的每股稀释净损失为0.11美元，2020年为0.69美元[45]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____ to _____ Commission file number 1-12911 Granite Construction Incorporated (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 77-0239383 (State or other jur ...

业绩总结 - 2020年总收入为20亿美元，较2019年增长3%[28] - 2020年调整后的EBITDA为1.897亿美元，较2019年增长164%[30] - 2020年调整后的每股收益为1.30美元，较2019年的-0.58美元增长324%[30] - 2020年全年净收入（损失）为(166,463)千美元，2019年为(77,078)千美元[46] - 2020年第四季度的调整后净收入（损失）为18,883千美元，2019年为(12,542)千美元[46] - 2020年第四季度的每股稀释净收入（损失）为0.17美元，2019年为(0.42)美元[46] 用户数据 - 2020年第四季度水务部门收入为4.41亿美元，占总收入的10%[16] - 2020年材料部门年销售量同比增长12%，沥青年销售量同比增长6%[22] - 2020年第四季度运输部门收入为35.62亿美元，毛利为3.45亿美元[28] 未来展望 - 2021年预计收入将实现低至中个位数的增长，调整后的EBITDA利润率为5.5%至7.5%[36] 现金流与资本配置 - 2020年第四季度现金及现金等价物为4.41亿美元，流动性强[35] - 2020年支付现金股息2400万美元，保持与资本配置框架一致[35] 成本与费用 - 2020年第四季度的EBITDA为49,443千美元，EBITDA利润率为5.2%[45] - 调整后的EBITDA为56,558千美元，调整后的EBITDA利润率为6.0%[45] - 2020年第四季度的交易成本为5,861千美元，2019年为8,170千美元[46] - 2020年第四季度的折旧、耗竭和摊销费用为30,480千美元[45] - 2020年第四季度的利息费用为6,015千美元，2019年为4,187千美元[45] 其他信息 - 2020年第四季度的非现金减值为1千美元，2019年为1千美元[46] - 2020年第四季度的税前收入为10,625千美元，2019年为(28,921)千美元[46] - 2020年第四季度CAP（承诺和授予项目）为42.81亿美元[25]

财务数据和关键指标变化 - 2020年合并收入同比增长超3%，达到36亿美元，毛利润增长56%，至3.45亿美元，利润率略超10% [45] - 2020年调整后EBITDA同比增至1.18亿美元，调整后EBITDA利润率超5%；调整后净收入从上年的调整后净亏损2700万美元增至6000万美元，增加超8700万美元 [50] - 2020年经营现金流为2.68亿美元，创公司纪录，上年为1.11亿美元 [52] - 预计2021年合并收入实现低至中个位数增长，调整后EBITDA利润率在5.5% - 7.5%之间，SG&A费用（不包括非经常性法律和会计费用）约为收入的8.5% - 9%，有效税率在20%中段 [54][57] - 2021年计划通过8000万 - 1亿美元的资本支出投资业务 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 运输业务 - 2020年垂直整合建筑业务表现强劲，加州运营集团带动收入同比增长近7%，达到20亿美元；运输业务毛利润同比增长143%，至1.34亿美元，毛利率近7% [46] - 2020年末运输业务承诺和授予项目（CAP）为32亿美元，其中最佳价值采购工作为15亿美元，自2018年末以来几乎翻倍 [25][26] 水务业务 - 2020年收入受疫情影响同比下降2800万美元，但第四季度有所改善；毛利润同比增长82%，至5400万美元，毛利率略超12% [47] - 2021年水务CAP超3亿美元 [33] 专业业务 - 2020年收入与上年基本持平，为7.23亿美元；毛利润同比增长超6%，至9200万美元，毛利率近13% [48] 材料业务 - 2020年收入同比增长近7%，达到3.81亿美元；毛利润同比增长29%，至近6500万美元，毛利率为17% [49] - 2020年骨料销售 volumes同比增长12%，沥青销售 volumes同比增长超6%；截至2020年12月31日，建筑材料订单同比增长34% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 运输业务方面，联邦、州和地方层面的公共资金环境令人鼓舞，2021年FAST法案的一年延期为公路信托基金注入136亿美元，2020年12月至2021年3月的新冠疫情救济法案为州政府提供基础设施项目额外资金，加州SP1预计2021 - 2027年平均年支出62亿美元，较采用以来平均年支出增长44% [28][29] - 水务业务方面，《水资源开发法案》授权全国水路项目支出10亿美元 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将新的ESG目标和指标纳入公司战略，以减少碳足迹、增强社会积极影响并巩固可持续基础设施解决方案领先供应商地位 [17] - 运输业务中，重型土木运营集团积极增加最佳价值采购工作组合，如CMGC项目，预计此类工作在运输CAP中继续增长 [25][26] - 公司追求终端市场多元化，以平衡风险，重点发展运输业务，同时投资和发展专业和水务业务 [42] - 材料业务通过战略投资增加永久骨料储备，预计2021年继续通过资本支出扩张和加强业务布局 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2020年Form 10 - K将很快提交，之后恢复正常申报节奏 [7] - 尽管2020年面临挑战，但各运营集团进入2021年时势头强劲、CAP充足，预计各集团表现出色 [60] - 新领导团队正在更新战略计划，完成后将分享公司愿景 [61] 其他重要信息 - 公司核心价值观包括安全、诚信、卓越、包容和可持续性，可持续性是公司长期行动的自然延伸，过去两年在可持续发展计划上取得进展，包括完成首次重要性评估、组建气候意识特别工作组等 [8][12][13] - 公司在电话会议中可能讨论非GAAP指标，如调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率等，相关指标调整可能涉及非经常性收购相关费用、非经常性法律和会计调查成本及非现金减值费用，相关指标的调节信息可在公司收益新闻稿和投资者关系网站上获取 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2021年各业务板块利润率表现、投标竞争力及驱动因素 - 从资金角度看，FAST法案延期使运输业务资金相对平稳，2020年12月和2021年3月的救济法案将对公司产生积极影响，乐观预计今年晚些时候会有联邦基础设施法案通过；目前各业务投标情况改善，已恢复到疫情前水平，2021年前两个月订单情况好于预期 [68][69] 问题2：2020年经营现金流表现对2021年营运资金使用和需求的影响 - 2021年公司将坚持现有资本分配策略，包括有机增长投资、战略并购、股票回购和股息分配；2020年团队在营运资金现金管理方面表现出色，2021年将延续这一趋势 [71][72] 问题3：2021年营运资金是否为现金来源及资本支出重点方向 - 预计2021年在经营现金和营运资金管理方面延续2020年的良好势头；8000万 - 1亿美元的资本支出主要用于现有设施维护、设备购置等，材料业务是资本支出的较大部分，不包括并购相关活动，材料业务会持续寻求战略扩张机会 [77][78] 问题4：利润率指导区间的假设及高收入指导为何不一定对应高EBITDA利润率 - 指导区间的三个主要驱动因素为项目执行、业务获取和交付、天气情况；此外，疫情影响仍存在；处理更多重型土木旧风险项目短期内会压低EBITDA利润率，但长期对业务有益 [80][82][85] 问题5：加州业务的中标率及业务情况 - 去年加州Caltrans投标环境略有下降，公司承接的Caltrans项目较往年减少；长期来看，Caltrans未来五到七年支出预计增至62亿美元，较之前增长约44%；公司在加州及Caltrans的市场份额有所增长 [92][93] 问题6：各地区投标活动最强的区域及业务管道情况 - 2021年前几个月，公司整体投标活动均有改善，加州、西北运营集团所在地区、中西部部门以及重型土木集团都有较多机会，重型土木集团在新项目上也取得了一些成功 [94][95] 问题7：2021年EBITDA的分布情况 - 假设是正常年份，预计EBITDA在第二和第三季度较高，第四季度略有下降，遵循正常模式 [96] 问题8：重型土木运营集团在未来一到两年处理完旧风险项目后，该业务的规模规划 - 公司不再以重型土木业务占公司总收入的50%为目标，业务组合已发生变化，目前更倾向于价值型选择项目，追求较小规模的设计建造项目和投标建造项目，只要保持低风险，就无需对业务规模进行限制 [105][107] 问题9：公司整体业务是否都为核心业务 - 公司认为目前各项业务都是核心业务，重型土木集团在降低风险方面取得了很大进展，团队在处理现有项目和转型业务方面表现出色，未来公司对此会感到满意 [110]

财务数据和关键指标变化 - 2020年前9个月，公司合并收入增长超2%，达到26亿美元，毛利润同比增长近40%，达到2.38亿美元，主要得益于运输部门的业绩提升 [33] - 2020年前9个月，调整后EBITDA增加6300万美元，调整后EBITDA利润率为4.8%，调整后净收入从2019年前9个月的亏损1500万美元增至4100万美元 [34] - 截至2020年第四季度末，公司拥有6.71亿美元的可用流动性，包括4.41亿美元的现金和有价证券，2020年未偿债务减少2500万美元至3.39亿美元，第四季度循环信贷无未偿还提款 [36][37] - 2020年前9个月，公司经营现金流超1.38亿美元，是2006年以来同期最高水平 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 运输部门 - 垂直整合建筑业务表现强劲，收入同比增长超7%，达到15亿美元，但重型土木运营集团的减记部分抵消了这一强劲表现，重型土木集团的毛亏损虽从2019年到2020年显著减少，但仍影响了该部门整体毛利率 [33] 水务部门 - 收入3.18亿美元，同比下降8%，主要由于疫情导致投标和项目延迟以及缺乏审计财务报表的影响；不过，由于2019年与Layne Christensen收购相关项目的减记在2020年未重复出现，毛利润同比增长近11% [33] 专业部门 - 收入同比下降近5%，尽管疫情对采矿业产生负面影响，但某些市场的强劲场地开发和可再生能源业务部分抵消了下降；部门毛利润同比下降35%，主要受隧道项目纠纷和疫情影响 [33][34] 材料部门 - 表现强劲，收入增长近3%，毛利润同比增长超29%，主要得益于运营效率提高和销量增加 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2021年末和2022年将开始看到政府批准资金的影响，包括联邦层面的FAST法案延期、公路信托基金注资、州交通部救济支出以及水资源开发法案授权的支出，以及州和地方层面的基础设施改善资金 [26][27][28][29] - 加利福尼亚州作为公司最大的收入来源州，SB 1资助的基础设施支出未来5年仍有望增加，2021 - 2027财年的年均支出预计为62亿美元 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施补救计划，包括加强项目预测流程的控制和问责、进行文化复兴、进行领导层变更，以解决项目预测问题，确保公司合规运营 [7][8] - 公司致力于重塑项目组合，降低风险，从高风险的设计建造项目转向低风险、最佳价值采购项目，如CMGC、CMAR和渐进式设计建造项目，2018 - 2020年，高风险设计建造项目在CAP中的占比几乎减半，最佳价值采购项目占比翻倍 [21][23] - 公司将继续多元化终端市场，增加专业部门在项目组合中的占比，2020年第四季度达到18%，同时交通部门仍将是主要终端市场 [20] - 公司预计重型土木运营集团的积压订单将在2021年底大幅减少，未来新工作将符合更新后的投标风险标准，不再追求投标时项目设计有限或不完整的大型设计建造项目 [14][15] - 行业竞争方面，疫情可能使市场竞争比过去更激烈，承包商因项目延迟和积压订单减少，更积极寻求新工作 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对政府各级的长期支出持乐观态度，认为联邦基础设施法案若通过将推动运输终端市场，州和地方层面的资金总体保持稳定，公司有望受益于资金和政府支出的增长 [26][27][29] - 公司核心业务健康，能够产生稳定的财务回报，随着补救计划的实施和项目组合的重塑，公司有望实现可持续、持续盈利的增长 [40] 其他重要信息 - 公司董事会审计合规委员会对重型土木运营集团2017 - 2019年项目进行独立调查，发现项目预测存在问题，主要与及时记录预测成本有关，公司已制定并实施补救计划 [4] - 公司在2020年取得多项进展，包括垂直整合业务在关键市场表现出色、材料部门毛利率超16%、成功解决多项索赔、推进ESG计划等 [9][10][11][12] - 公司面临一些挑战，如内部调查消耗资源、影响部分业务获取工作、重型土木运营集团部分项目存在问题、水务和专业业务受疫情影响较大等 [13][14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司去风险化对核心业务、垂直整合、运输、水务和专业部门的利润率和增长有何调整需求，重型土木部门积压订单何时不再显著影响2022年及以后的利润率？ - 公司去风险化主要针对重型土木集团，垂直整合、水务和矿产服务业务本身风险较低，平均项目规模远小于重型土木集团 [44][45] - 截至2020年底，重型土木集团积压订单略超10亿美元，其中约60%为旧风险模式下的项目，预计2021年底积压订单降至3.31 - 3.5亿美元左右，2022年底降至5000万美元左右，且未来新工作将遵循新风险标准 [46][47] 问题2: 州和市政当局在疫情后的情况如何，是否有加速项目招标和推进的意愿和能力，相关部门是否准备好将工作交给公司以加速积压订单和收入增长？ - 2020年部分机构因疫情推迟项目招标，存在一些积压的招标需求，随着疫情缓解和资金到位，预计将有更多项目推出 [49] - 不同州情况有所不同，加利福尼亚州资金充足，而西北运营集团部分州有轻微疲软，但总体信心在增强，州和地方仍有大量资金支持项目 [50][51][52] 问题3: 2020年至今SG&A中因调查产生的成本有多少，未来SG&A是否会持续升高或下降？ - 剔除调查相关的会计和法律成本后，截至2020年9月，SG&A同比基本持平，受疫情影响差旅和娱乐费用下降，但重型土木业务人员增加有所抵消 [54] - 2018年收购Layne Christensen后成本结构较高，公司将关注该问题，预计2022年SG&A将趋于正常化 [55] 问题4: 能否分享SG&A正常化水平占销售额的百分比？ - 公司正在重新审视战略计划，具体正常化水平有待确定，历史水平在8% - 8.5%，预计3月底可提供更多信息 [56] 问题5: 2020年专业部门场地开发业务的优势主要来自数据中心还是可再生能源，两者在收入或CAP中的占比如何？ - 专业部门业务广泛，包括商业开发、数据中心和可再生能源等，可再生能源业务表现突出，数据中心和可再生能源业务收入目前占公司收入不到5% [57] 问题6: 公司未来对重型土木业务的规模预期如何，与目前规模相比有何变化？ - 2019年第三季度重型土木集团约占公司总收入的15%，目前公司在项目选择和审批流程上进行了很多改变，追求规模在2000万 - 5亿美元之间的项目，平均项目规模为2.25亿美元，难以确定未来重型土木业务占比 [59][60][61] 问题7: 公司本周期的峰值盈利潜力如何？ - 该问题将在3月重新探讨，目前暂无法提供具体数字 [62] 问题8: 公司达成的法律和解涉及多少项目，对现金流和损益表有何影响？ - 2020年公司解决了多项索赔，使现金余额增加约6600万美元，对净收入影响较小，目前仍有超1亿美元的索赔未解决，解决后主要影响现金流 [64] 问题9: 公司是否考虑剥离重型土木运营集团？ - 目前没有相关讨论或出售计划 [66] 问题10: 垂直整合业务、小型项目市场的竞争性质与疫情前相比有何变化，趋势和可见性是否改善，2021年及以后情况如何？ - 疫情可能使市场竞争比过去更激烈，承包商因项目延迟和积压订单减少，更积极寻求新工作 [69] 问题11: 流向6个州的刺激资金或资金在季节性改善后，对公司下半年至2022年的投标工作是否有帮助？ - 资金将增强相关机构的信心，促使其推出更多项目进行招标，对公司投标工作有帮助 [72]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to ___________ Commission File Number: 1-12911 GRANITE CONSTRUCTION INCORPORATED State of Incorporation: I.R.S. Employer Identification Number: Delaware 77-0239383 For the quarterly period ended September 3 ...