文章核心观点 - 花岗岩建筑公司（Granite Construction Incorporated）获得犹他州运输部6500万美元合同，对公司业务、股价及长期发展有积极影响，同时介绍了其他建筑行业排名靠前的股票情况 [1][2][4] 合同情况 - 公司获得犹他州运输部6500万美元的SR - 30改善项目第二阶段合同，该项目第一阶段已于2023年成功完成 [1] - 合同资金来自犹他州运输部和联邦资金，已纳入公司第二季度资本计划 [2] 对公司的影响 - 合同凸显公司强大业务组合，为施工团队创造稳定业务流至2024年末和2025年大部分时间，符合公司增长和市场扩张计划 [2] - 与犹他州运输部的合作加强公司在犹他地区的影响力，项目预计2025年12月完成，有助于维持稳定运营节奏并展示公司能力 [4] 项目亮点 - SR - 30项目第二阶段将显著改善当地基础设施，包括建设12英尺宽的多用途通道、加宽路肩、设置转弯车道、改善铁路道口安全标志等 [3] - 项目还将满足环境需求，新建两个预制箱涵并加宽一座桥梁以支持相关区域 [3] 股价表现 - 9月10日交易时段GVA股票上涨0.7% [1] - 过去六个月GVA股价飙升34%，跑赢Zacks建筑产品 - 重型建筑行业15.9%的涨幅 [5] - 过去60天2024年每股收益（EPS）估计从4.76美元升至5.24美元，同比增长66.9% [5] - 过去四个季度中公司EPS有三个季度超过分析师预期，平均超出26.4% [5] 公司发展策略 - 公司凭借扎实执行能力持续获得合同 [6] - 通过收购和投资实现业务多元化和扩张，近期宣布收购Dickerson & Bowen, Inc. [7] 公司评级 - 花岗岩公司目前Zacks排名为2（买入） [8] 其他建筑行业股票 - EMCOR Group, Inc.（EME）Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为36.5%，2024年EPS共识估计较上一年提高46.2% [9] - Great Lakes Dredge & Dock（GLDD）Zacks排名为2，是美国最大的疏浚服务提供商，过去四个季度平均盈利惊喜为215.3%，2024年EPS预计同比攀升471.4%，过去60天估计从72美分升至80美分 [10] - MasTec, Inc.（MTZ）Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为19.4%，2024年EPS预计同比增长53.3%，过去60天估计从2.94美元升至3.02美元 [10][11]

文章核心观点 - 公司在公共和私人工程领域持续获得大量合同,带动营收和利润增长 [4][7][8][9][10] - 公司通过收购等方式不断扩大业务规模和地域覆盖,提升行业地位 [13][14] - 公司业绩表现良好,未来发展前景看好,股价近期大涨 [12][15][16][17][18][19][20] 公司业务概况 - 公司主要从事基础设施建设和材料供应业务 [1][2][3] - 公司的在手订单(CAP)包括未来确认收入的已签约合同和其他新获得的项目 [5] - 公司在加州、密歇根、德克萨斯、犹他和华盛顿等地区获得多个大型基建项目 [6][9] 财务表现 - 公司二季度营收同比增长20%,调整后每股收益和EBITDA利润率均有大幅提升 [7] - 公司二季度在手订单总额达55.8亿美元,同比增长2.5% [8] - 公司预计2024年全年营收将达39-40亿美元,利润率有望进一步提升 [11]

文章核心观点 公司凭借积极的公共资金环境和有韧性的私人市场，专注于扩大高质量的承诺和中标项目（CAP）组合，持续中标推动了业绩表现，同时还介绍了相关项目进展及其他建筑行业排名靠前的股票情况 [5][7] 项目情况 - 公司获得加州交通局3800万美元的101号高速公路主线段合同，包括增加高峰时段高承载车辆（HOV）车道和重建公路 [1] - 这是公司在其施工经理/总承包商（CMGC）合同下的第六个项目，与加州交通局和圣巴巴拉县政府协会已合作超五年 [2] - 卡平特里亚和萨默兰的主线段已完成，萨默兰以南的路段预计今年年底完成，蒙特西托正在进行的路段计划2026年完成，4E南段计划2024年9月开工，2026年10月完成 [3] - 项目旨在缓解交通拥堵并强调可持续性，现有设施拆除材料回收成13000吨骨料基层，现场搅拌站生产11800立方码铺路混凝土，材料来自附近设施共19000吨，热拌沥青（HMA）12850吨将由公司的加德纳和圣保拉热厂供应 [4] CAP情况 - 2024年第二季度，公司总CAP达到56亿美元，同比增长2.5%，最佳价值项目占公司总CAP的42%，即23亿美元 [5] - 建筑板块中，加州集团的CAP为23亿美元，同比增加200万美元，公司正寻求重大投标机会以提高2024年CAP价值 [6] 股价及盈利情况 - 过去六个月，公司股价飙升46.2%，而Zacks建筑产品 - 重型建筑行业增长38.9%，过去30天2024年盈利预测从4.76美元上调至5.24美元，同比增长66.9% [6] 其他建筑行业股票情况 - 公司目前Zacks排名为2（买入） [8] - EMCOR集团目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为36.5%，2024年每股收益（EPS）共识估计较上一年水平提高34.9% [8] - Dycom Industries目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为27.9%，2025财年销售额和EPS共识估计较上一年报告水平分别增长11%和8.8% [9] - 高级排水系统公司目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为23.2%，2025财年销售额和EPS共识估计较上一年报告水平分别增长4.7%和12.4% [9][10]

文章核心观点 - 投资者关注建筑股时应寻找表现最佳公司，Granite Construction和KB Home表现良好值得关注 [1][7] 行业情况 - 建筑板块包含91家公司，在Zacks板块排名中位列第4 [2] - 建筑产品-重型建筑行业包含10只个股，在Zacks行业排名中位列第12，今年以来平均涨幅56.7% [6] - 建筑产品-房屋建筑商行业包含17只个股，在Zacks行业排名中位列第16，年初至今涨幅22.4% [7] 公司情况 Granite Construction（GVA） - 目前Zacks评级为2（买入） [3] - 过去90天，Zacks对其全年收益的一致预期上调10.1%，分析师情绪增强，盈利前景改善 [4] - 今年以来回报率40.9%，跑赢建筑板块平均的16.4%，但在建筑产品-重型建筑行业中表现略逊 [4][6] KB Home（KBH） - 今年以来回报率30.9%，跑赢建筑板块平均水平 [5] - 过去三个月，其当前年度的共识每股收益预期增长4.7%，目前Zacks评级为2（买入） [5]

文章核心观点 - 花岗岩建筑公司通过收购实现战略扩张，在市场中占据有利地位，其他几家公司也公布了2024年第二季度业绩情况 [1][2][5] 花岗岩建筑公司（GVA） - 现金收购区域领先的迪克森与鲍文公司，该收购与此前收购的雷曼 - 罗伯茨公司和孟菲斯石材与砾石公司业务互补，拓展了东南部业务版图 [1] - 2023年12月收购雷曼 - 罗伯茨公司和孟菲斯石材与砾石公司，增强了在孟菲斯都会区市场的影响力 [3] - 过去三个月股价飙升10.6%，跑赢行业1.2%的涨幅，2024年盈利预测从4.76美元上调至5.24美元，同比增长66.9% [3] - 持续中标推动业绩，在积极的公共资金环境和有韧性的私人市场支持下，专注于发展高质量的CAP投资组合 [4] - 当前Zacks评级为2（买入） [5] 艾姆科集团（EME） - 2024年第二季度业绩出色，盈利和营收超Zacks共识预期且同比增长 [5] - 大型和增长型市场领域项目组合和订单强劲，专业承包服务需求旺盛，剩余履约义务接近创纪录水平，业务前景积极并上调2024年财务指引 [6] 马斯泰克公司（MTZ） - 2024年第二季度业绩喜忧参半，盈利超Zacks共识预期但营收未达预期，不过两者同比均增长 [7] - 油气业务板块贡献突出，但被其他可报告业务板块的疲软部分抵消，油气板块增长得益于需求增加和项目时机因素 [8] 匡塔服务公司（PWR） - 2024年第二季度业绩喜忧参半，调整后盈利未达Zacks共识预期但营收超预期，两者同比均增长 [9] - 第二季度表现为2024年剩余时间奠定坚实基础，因近期收购CEI公司预期贡献上调2024年主要指标指引 [9]

文章核心观点 动量投资与“低买高卖”理念不同，是“高买更高卖”，但全押动量投资有风险，投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，如Granite Construction（GVA）就是符合筛选标准的优质候选股，此外还有超45个Zacks Premium Screens可根据个人投资风格选择，还可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性 [1][2][3][4] 动量投资特点及风险 - 动量投资本质上是“高买更高卖”，与“低买高卖”理念不同，投资者借此在更短时间赚更多钱 [1] - 投资快速上涨的热门股票虽有吸引力，但确定正确切入点不易，股票估值超未来增长潜力时会失去动力，全押动量投资有风险 [2] 投资建议 - 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，Zacks Momentum Style Score可识别优质动量股，“Fast - Paced Momentum at a Bargain”筛选工具可发现价格有吸引力的快速上涨股票 [3] Granite Construction（GVA）优势 - GVA通过筛选，是优质候选股，四周价格变化9.6%，显示投资者对其兴趣增长 [4] - GVA在较长时间能带来正回报，过去12周上涨11.3%，当前贝塔值1.41，表明其波动比市场高41% [5] - GVA动量得分B，表明此时入场利用动量获利概率高 [6] - GVA盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks Rank 2（Buy），动量效应在Zacks Rank 1和2股票中较强 [7] - GVA虽有快速动量特征，但估值合理，市销率0.79倍，即每1美元销售额投资者只需付79美分 [7] 其他投资资源 - 除GVA外，还有其他股票通过“Fast - Paced Momentum at a Bargain”筛选，可考虑投资并寻找符合标准的新股 [8] - 有超45个Zacks Premium Screens可根据个人投资风格选择以找到下一个优质股票 [9] - 可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性，该程序还有一些成功选股策略，可点击注册免费试用 [10]

财务业绩 - 公司营业收入在三个月和六个月内分别同比增长22.5%和20.8%[111] - 公司材料分部收入同比增长10.3%和17.4%[112] - 2024年上半年建筑分部毛利增加7630万美元或65.9%，主要由于收入增加和当期估计修订的负面影响减少[120] - 2024年上半年材料分部毛利增加720万美元，主要由于并购业务的贡献和销售价格上涨[120] 订单情况 - 公司已获未完工订单(CAP)余额达到55.76亿美元[114] - 公司已获未完工订单中公共部门订单占比为77.9%[116] - 公司已获未完工订单中新增订单占比为30.6%[114] - 2024年6月30日的资本承诺(CAP)为56亿美元，较2024年3月31日增加7710万美元或1.4%[118] - 2024年6月30日有5个剩余CAP在1000万美元以上的合同预计总亏损为1.451亿美元，占总CAP的2.6%[118] 费用情况 - 2024年上半年销售、一般及管理费用增加1840万美元或18.8%，主要由于股份支付费用增加和并购业务带来的费用[121,123] - 2024年上半年其他费用净额增加310万美元，主要由于前任高管民事诉讼的辩护费用增加[125] - 2024年上半年所得税费用增加1160万美元，有效税率为54.3%[130] 现金流情况 - 2024年上半年经营活动产生的现金流为2210.4万美元，较2023年同期增加1.41亿美元[140] - 2024年上半年投资活动使用的现金流为5012.2万美元，较2023年同期减少1430万美元[142] - 2024年上半年筹资活动使用的现金流为2287.9万美元，较2023年同期增加1.27亿美元[143] - 公司持有的3.75亿美元现金和现金等价物中包括合并建筑合资企业的1.22亿美元[135,136] - 公司合并建筑合资企业的现金和现金等价物占总额的33.3%[135,136] - 公司有3.63亿美元的未使用信贷额度[135] 收购与投资 - 公司在加拿大和美国南部地区完成两项收购[103][104] - 公司获得的联邦基础设施投资法案带来的公共资金支持[101][102] - 公司预计2024年资本支出将在1.3亿美元至1.5亿美元之间，包括约5000万美元的战略性原材料投资[137] - 公司于2022年2月1日获得3亿美元的股票回购授权，截至2024年6月30日尚有2.182亿美元未使用[148] 其他 - 公司营业收入中建筑分部占比为84.8%[108] - 公司营业收入中材料分部占比为15.2%[108] - 公司建筑分部公共部门收入占比为75.9%[110] - 2024年上半年归属于非控股权益的金额减少1310万美元，主要由于一家合并合资企业的估计修订亏损减少[133] - 公司需遵守信贷协议中的财务和其他契约条款[147]

财务数据和关键指标变化 - 收入增加20%,达到$184百万 [23] - 毛利增加60%,达到$62百万 [23] - 调整后净收入改善$30百万 [23] - 调整后EBITDA改善$48百万 [23] - 上半年经营现金流改善$141百万 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑分部 - 收入增加22%,达到$918百万,主要由于手头合同金额(CAP)增加 [24] - 毛利率提升至15%,主要由于向更高质量项目组合的转型 [24] 材料分部 - 收入增加$15百万,达到$165百万,主要由于收购业务和价格上涨抵消了销量下降 [25] - 毛利增加$5百万,达到$29百万,主要由于聚集和沥青价格上涨 [25] - 现金毛利率从20%提升至24% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚、内华达和阿拉斯加市场收入增长较快 [24] - 加利福尼亚市场预算持续增加,为公司带来更多机会 [52][53] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行"强化和扩张"的资本配置策略,通过收购Dickerson & Bowen拓展东南市场 [9][10] - 公司将继续通过有机增长和并购来扩大业务规模 [10] - 公司专注于自身的核心主业,即材料主导的垂直一体化业务 [9][10] - 公司在项目选择上保持高度谨慎和选择性,专注于自身的核心市场 [13][14] - 公司正在推进材料业务的数字化和自动化,提高定价和运营效率 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为市场需求仍然非常强劲,体现在手头合同金额的持续增长 [51][52][53][54] - 公司有信心在2024年实现收入指引的上限,并有望在2025年继续实现有机增长 [35][60] - 公司预计2024年调整后EBITDA利润率目标区间9.5%-11.5%可以实现 [37] - 公司有信心在2024年实现7%的经营现金流目标 [28][70] - 公司计划在2025年增加对材料业务的信息披露,提高透明度 [83] 其他重要信息 - 公司完成了3.25%2030年可转换票据的发行,不再有信用额度借款 [29] - 公司计划使用现金完成Dickerson & Bowen的收购,不计入2024年指引 [30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brent Thielman 提问** 询问Dickerson & Bowen收购的财务细节 [48][49] **Kyle Larkin 回答** Dickerson & Bowen年收入约8000-1亿美元,预计将在第三季度完成收购,可能会为2024年增加约3000万美元收入 [49] 问题2 **Steven Ramsey 提问** 询问西部市场需求情况,以及材料价格和销量变化 [50][51][52][53][54][55][56][57][58] **Kyle Larkin 回答** 公司认为西部市场需求仍然很强劲,体现在手头合同金额的持续增长 [51][52][53][54] 材料价格方面,公司已实现10%聚集和5%沥青的涨价目标 [56][57] 销量方面,预计聚集业务将持平或略有下降,沥青业务将持平或略有上升 [57][58] 问题3 **Jerry Revich 提问** 询问未来几年的自由现金流转换率目标 [69][70][71] **Kyle Larkin 回答** 公司今年的经营现金流目标为收入的7%,未来几年有望进一步提高 [70][71] 公司计划在第三季度公布2025-2027年的财务目标,包括自由现金流转换率 [71]

业绩总结 - 2024年第二季度总收入为10.82亿美元，同比增长20%[13] - 建筑收入为9.18亿美元，同比增长22%[13] - 材料收入为1.65亿美元，同比增长10%[13] - 2024年第二季度的净收入为36,895千美元，净收入利润率为3.4%[30] - 2024年第二季度的每股稀释净收入为0.76美元，调整后每股稀释收益为1.73美元[30] - 2024年上半年总收入为15亿美元，与2023年持平[29] 财务指标 - 调整后EBITDA为1.3亿美元，同比增长58%[13] - 调整后EBITDA利润率为12%，同比增加290个基点[14] - 2024年第二季度的EBITDA为89,695千美元，EBITDA利润率为8.3%[29] - 2024年第二季度的调整后EBITDA为129,933千美元，调整后EBITDA利润率为12.0%[29] - 运营现金流为2200万美元，较去年同期的负11900万美元大幅改善[14] - 预计2024年调整后EBITDA利润率为9.5%至11.5%[18] - 预计2024年运营现金流为收入的7%[18] 资本支出与债务 - CAP（承诺和授予项目）为55.76亿美元，较去年增加1.39亿美元[13] - 现金及可交易证券为3.77亿美元，同比增长50%[13] - 公司计划将年度维护资本支出维持在年收入的1.5% - 2.0%[50] - 公司优化的债务资本比率目标为20%-30%[50] 市场展望与增长策略 - 预计2024财年公司收入将达到$3.9 - $4.0十亿，较2023财年的$3.3十亿增长[19] - 公司收购Lehman-Roberts和Memphis Stone & Gravel将为进一步增长提供平台，预计将增加EBITDA利润率[56] - 预计2024财年加州交通部的地方支出将达到$5,507百万[49] - 2023年加州交通部（Caltrans）资本项目资金分配同比增长38%，达到$9,568百万[46] - 加州参议院法案1（SB-1）预计在未来十年内总收入将达到$7,263百万[48] 成本与支出 - 2024年第二季度的利息支出为1,737千美元，较2023年同期的899千美元有所增加[29] - 2024年第二季度的折旧、耗竭和摊销费用为30,370千美元，较2023年同期的21,937千美元增加[29] - 2024年第二季度的其他成本净额为10,225千美元，较2023年同期的13,607千美元有所减少[30] - 2024年第二季度的收入前税损失为59,550千美元，较2023年同期的损失14,822千美元有所改善[30] - 2024年第二季度的税前调整收入为104,101千美元，较2023年同期的54,171千美元显著增加[30]

财务业绩 - 第二季度收入同比增长20%至11亿美元[2] - 第二季度每股摊薄收益0.76美元，调整后每股摊薄收益1.73美元[2] - 公司2024年第二季度和2023年第二季度的收入分别为11亿美元和8.99亿美元[2] - 公司2024年上半年和2023年上半年的收入分别为18亿美元和15亿美元[2] - 公司2024年第二季度和2023年第二季度的调整后税前利润分别为1.041亿美元和5,417万美元[2] - 公司2024年第二季度和2023年第二季度的调整后每股收益分别为1.73美元和1.06美元[4] 现金流和资产负债 - 2024年6月30日六个月期间经营活动产生的现金流入为2.21亿美元，同比增加141.1%[27] - 2024年6月30日六个月期间投资活动产生的现金流出为5.01亿美元，同比减少22.1%[27] - 2024年6月30日六个月期间融资活动产生的现金流出为2.29亿美元，同比减少122.0%[27] - 2024年6月30日现金及现金等价物为3.67亿美元，较2023年12月31日减少5.09亿美元[27] - 2024年6月30日总负债为18.94亿美元，较2023年12月31日减少1.32亿美元[22][23][24] - 2024年6月30日总股东权益为9.87亿美元，较2023年12月31日减少3.95%[22][23][24] 收购与项目 - 公司签订协议收购Dickerson & Bowen公司，该公司是中南密西西比州领先的区域性骨料、沥青和公路建设公司[2,4] - 已承诺和已获得项目(CAP)为56亿美元，环比增加7700万美元[2] 利润指标 - 第二季度毛利增加6200万美元至1.65亿美元[4] - 第二季度销售、一般及管理(SG&A)费用增加500万美元至7000万美元，占收入的6.5%[4] - 第二季度调整后EBITDA为1.3亿美元，同比增加4900万美元[4] - 2024年6月30日六个月期间毛利为2.19亿美元，同比增长61.8%[25] - 2024年6月30日六个月期间调整后EBITDA为1.44亿美元，调整后EBITDA利润率为8.2%[34] - 2024年6月30日六个月期间每股摊薄收益为0.13美元，同比增长[26] EBITDA定义 - 公司定义EBITDA为GAAP净收益、利息费用净额、税收、折旧、耗竭和摊销的调整[1] - 公司调整后的EBITDA和EBITDA利润率不包括其他成本净额、债务清偿损失和股票激励费用的影响[1] - 公司在2024年第一季度调整了EBITDA计算方法，不再包括股票激励费用[1] 未来展望 - 公司预计2024年全年收入将在39亿美元至40亿美元区间内[15]