文章核心观点 - 公司获加州交通局约8800万美元项目 有望推动CAP增长 且公司股票过去半年有一定涨幅 同时给出建筑行业其他排名较好股票信息 [1][4][7] 项目情况 - 公司被加州交通局选中改善奥尔特加公路74号州道部分路段 项目价值约8800万美元 资金来自州和联邦 预计2025年4月开工 2026年11月完工 并将纳入2025年第一季度承诺和中标项目 [1] - 公司工作范围包括拓宽路肩和车道 安装中心线和边缘线减速带 重铺路面 提升狭窄双车道山区公路安全性 [2] - 该合同是公司过去几年在该路段持续努力的延续 符合公司扩大南加州内陆帝国业务版图战略目标 [3] CAP情况 - 公司借助积极公共资金环境和有韧性的私人市场 专注发展高质量CAP组合 聚焦最佳价值项目 利用本土市场关系交付大项目并降低风险 [3] - 2024年第三季度 公司CAP增加4400万美元 季度末总额达56亿美元 较上一季度增加4400万美元 同比增加3500万美元 最佳价值项目占42%即24亿美元 较去年同期增加3100万美元 [4] - 最佳价值项目包括施工经理 总承包商和渐进式设计建造等 公司认为此类项目建设更高效且有良好增长轨迹 [5] 股票表现 - 过去六个月 GVA股票上涨39.9% 而行业增长41.8% 公司认为公共和私人市场的强劲机会将推动未来增长 [7] 其他股票信息 - 公司目前Zacks排名为3（持有） 建筑行业中 惠好公司（WY）排名1（强力买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为41.6% 过去六个月股价下跌1.6% 预计2025年销售额和每股收益分别同比增长8%和71% [9][10] - 前门公司（FTDR）排名1 过去四个季度平均盈利惊喜为269% 过去六个月股价上涨57.7% 预计2025年销售额和每股收益分别同比增长6.4%和1.4% [10][11] - 马斯泰克公司（MTZ）排名2（买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为40.2% 过去六个月股价上涨53.8% 预计2025年销售额和每股收益分别同比增长8.9%和43.9% [11]

文章核心观点 公司获得7100万美元合同巩固政府基建业务地位，股价上涨，战略扩张为投资者提供长期增长机会，同时给出行业内其他排名较好的股票信息 [1][4] 合同情况 - 公司获得美国陆军工程兵团7100万美元合同，用于得克萨斯州埃尔帕索布利斯堡铁路货场的扩建和现代化项目，该项目已纳入2024年第三季度承诺和授予项目 [1] - 项目由联邦资金全额资助，建设将于2025年2月开始，预计2027年6月完成 [1][4] 项目影响 - 铁路货场扩建包括新装载支线、扩大车辆 staging 区和与联合太平洋铁路的二级连接，旨在提高效率、减少装载时间和增强基地物流运营 [2] - 项目凸显公司大型基建专业知识，加强内部合作和员工发展 [2] - 项目强调公司联邦部门与区域运营之间的合作，使区域员工获得联邦项目经验，为未来在西德克萨斯及其他地区获得政府合同奠定基础 [3] 股价表现 - 公司股价昨日交易时段上涨2.6% [1] - 过去六个月公司股价飙升40.2%，而Zacks建筑产品 - 重型建筑行业增长33% [6] 公司战略与财务 - 公司专注于最佳价值项目，截至2024年第三季度末，此类项目价值24亿美元，占承诺和授予项目总额的42%，凸显其项目管理和风险评估的战略方法 [6][8] - 公司通过绿地和附加投资加强材料业务，并提高了部门利润率 [8] - 2025年每股收益估计在过去60天保持稳定，为5.68美元，同比增长14.1%，过去四个季度中有两个季度每股收益超过分析师预期，平均惊喜为16.9% [9] 公司评级与行业其他股票 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [10] - MasTec, Inc.（MTZ）Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为40.2%，过去六个月股价上涨46.5%，2025年销售额和每股收益预计分别同比增长8.9%和43.9% [10][11] - Weyerhaeuser Company（WY）Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为41.6%，过去六个月股价上涨5%，2025年销售额和每股收益预计分别同比增长8%和71% [11] - Frontdoor, Inc.（FTDR）Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为269%，过去六个月股价上涨56.6%，2025年销售额和每股收益预计分别同比增长6.4%和1.4% [12]

文章核心观点 - 一位拥有43年以上投资研究经验的分析师退休后在Seeking Alpha独立提供投资见解，结合量化与金融理论分析公司和股票 [1] 分析师背景 - 长期专注规则/因子的股票投资策略，与其他有类似背景的人不同，不被数字左右，而是用数字启发基于人类智慧的投资故事 [1] - 理解量化投资，但不认同其他量化投资者只痴迷统计研究，而是结合因子研究与金融基础理论及经典基本面分析 [1] - 有丰富职业经历，涵盖不同类型股票研究，开发并运用多种量化模型，曾管理高收益固定收益基金、研究量化资产配置策略 [1] - 曾编辑或撰写多份股票时事通讯，最著名的是《福布斯低价股报告》，曾担任Value Line助理研究总监 [1] - 热衷于投资者教育，举办众多选股和分析研讨会，撰写两本书《筛选市场》和《价值关联》 [1]

文章核心观点 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势展开，目标是实现及时且盈利的交易；Zacks动量风格评分可辅助判断股票动量情况，Granite Construction（GVA）动量风格评分为A，Zacks排名为2（买入），是值得关注的动量股 [1][2][3] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势，“做多”时是“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键，股票确立走势后大概率会延续 [1] GVA动量风格评分情况 - Zacks动量风格评分可解决动量指标定义难题，GVA当前动量风格评分为A [2] - 风格评分是对Zacks排名的补充，GVA的Zacks排名为2（买入），研究显示Zacks排名1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [3] GVA股价表现 - 短期股价表现是衡量股票动量的良好基准，将股票与行业对比有助于找出特定领域的优质公司 [4] - 过去一周GVA股价上涨5.94%，同期Zacks建筑产品 - 重型建筑行业上涨3.25%；过去一个月GVA股价上涨6.37%，行业涨幅为1.16% [5] - 长期股价指标也有参考价值，过去一个季度GVA股价上涨24.88%，过去一年上涨88.26%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨5.48%和36.89% [6] GVA成交量情况 - 投资者应关注GVA的20日平均交易量，当前GVA过去20天平均交易量为765,540股，成交量可作为判断股价走势的参考 [7] GVA盈利预期情况 - Zacks动量风格评分除考虑股价变化外，还考虑盈利预测修正趋势，GVA在这方面表现良好 [8] - 过去两个月，全年盈利预测有1个上调，无下调，过去60天共识预测从5.24美元提高到5.55美元；下一财年有1个预测上调，无下调 [9] 总结 - 综合各因素，GVA是Zacks排名2（买入）且动量评分为A的股票，适合作为短期内有望上涨的股票关注 [9]

文章核心观点 动量投资是“追高杀更高”而非“低买高卖”，投资热门趋势股难把握入场点，投资近期有价格动量的低价股更安全，Granite Construction（GVA）是符合“低价快速动量”筛选标准的优质候选股，还有其他符合该筛选标准的股票，投资者可根据个人风格从超45个Zacks Premium Screens中选择筛选方式，还可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性 [1][2][3][4][8][9][10] 动量投资特点 - 动量投资本质上是“追高杀更高”，投资者期望在更短时间赚更多钱 [1] - 投资热门趋势股难确定正确入场点，仅依据传统动量参数选股有风险 [2] 投资建议 - 投资近期有价格动量的低价股更安全，Zacks Momentum Style Score可识别优质动量股，“Fast - Paced Momentum at a Bargain”筛选可找出价格有吸引力的快速移动股票 [3] - 投资者可根据个人投资风格从超45个Zacks Premium Screens中选择筛选方式，借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性并使用成功选股策略 [9][10] Granite Construction（GVA）情况 - GVA通过“Fast - Paced Momentum at a Bargain”筛选，过去四周股价上涨6.4%，显示投资者兴趣增加 [4] - GVA过去12周股价上涨24.9%，能长期带来正回报，当前贝塔值为1.39，走势比市场波动大39% [5] - GVA动量评分为A，表明现在入场利用动量获利概率高 [6] - GVA盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks Rank 2（买入）评级，且按市销率算估值合理，仅为0.95倍 [7] - GVA有很大上涨空间且上涨速度快，还有其他符合“Fast - Paced Momentum at a Bargain”筛选标准的股票 [8]

财务业绩 - 公司营业收入在三个月和九个月内分别增长14.3%和18.0%[95] - 公司新收购的业务在三个月和九个月内分别贡献了4.15亿美元和7.71亿美元的建筑收入[95] - 公司新收购的业务在三个月和九个月内分别贡献了2.08亿美元和4.69亿美元的材料收入[96] - 2024年前三季度建筑分部毛利增加1.099亿美元或43.4%，主要由于收入增加和估算修订的负面影响减少[100] - 2024年前三季度材料分部毛利增加1000万美元，主要由于并购业务贡献和销售价格上涨[100] - 2024年前三季度销售、一般及管理费用增加3,722万美元或17.5%，主要由于激励性薪酬和并购业务带来的费用增加[102,103,104] - 2024年前三季度其他成本净额减少820万美元，主要由于上年度计提的8000万美元诉讼费用未在本年发生[105,106] - 2024年前三季度所得税费用增加1,466万美元，有效税率由73.6%下降至28.2%[108] - 2024年前三季度归属于非控股权益的净亏损增加1,825万美元，主要由于一家合并合资企业的估算修订影响[109,110] 订单和在手合同 - 公司已获未完工订单(CAP)余额保持强劲,截至2024年9月30日为56.2亿美元[97] - 公司公共工程项目订单余额占总订单余额的77.7%[98] - 2024年9月30日的在手合同总额(CAP)为56亿美元，较2024年6月30日增加4,360万美元或0.8%[99] - 2024年9月30日仅有1个剩余CAP超过1000万美元的合同预计亏损，剩余收入占总CAP的1.3%[99] 市场机遇 - 联邦基础设施投资法案(IIJA)增加了联邦公路、桥梁和公共交通的资金投入,为公司带来更多项目机会[87] - 加州基础设施投资计划(SB-1)为公司带来持续的工程项目[89] 经营挑战 - 公司采取了一系列措施来应对通胀、供应链和劳动力等挑战[89] 业务拓展 - 公司通过收购扩大了在密西西比州和加拿大的业务规模[90] 流动性和资金 - 公司的主要流动性来源包括现金及现金等价物、投资、信贷额度和经营活动产生的现金[111] - 公司预计未来12个月内的主要现金需求将得到满足，长期资金需求也将得到满足[111] - 截至2024年9月30日，公司未使用的信贷额度为3.335亿美元[111] - 公司存在来自Brightline Trains Florida LLC的9.1%合同资产的应收款项，其中2.42亿美元已逾期[111] - 公司2024年资本支出预计为1.3亿美元，包括4000万美元的战略性原材料投资和2000万美元隧道掘进机项目[115] - 2024年前9个月经营活动产生的现金流为2.835亿美元，同比增加2.494亿美元[116] - 2024年前9个月投资活动使用的现金流为2.111亿美元，同比增加1.218亿美元[118] - 2024年前9个月筹资活动使用的现金流为2778万美元，同比增加8100万美元[119] - 公司已获得3.5亿美元的履约保函额度[121] - 截至2024年9月30日，公司符合信贷协议中的财务契约[122] - 公司在2022年2月1日获得3亿美元的股票回购授权，截至2024年9月30日尚有2.182亿美元未使用[123]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入同比增长14%，达到11亿美元，创下第三季度新高 [32][44] - 毛利润同比增长22%，达到3600万美元，调整后的净收入增长18%，达到9100万美元，调整后的EBITDA增长18%，达到1500万美元 [43][44] - 运营现金流显著改善，前三季度运营现金流达到2.84亿美元，同比增加2.49亿美元 [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 建筑部门收入同比增长14%，达到11亿美元，主要受资本项目增加的推动 [32][44] - 建筑部门毛利润增长34百万美元，毛利率为16%，预计未来将进一步提高 [45] - 材料部门收入同比增长24百万美元，达到1.95亿美元，毛利润增长3百万美元，毛利率为22% [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在加利福尼亚、阿拉斯加和犹他州的运营表现强劲，推动了收入增长 [44] - 公共市场约占公司建筑收入的75%，私营市场也表现良好，预计将继续增长 [16][74] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过收购和地理扩展来加强和扩大其材料业务，最近收购了Dickerson & Bowen，进一步巩固了东南部市场 [39][20] - 公司预计到2027年，调整后的EBITDA毛利率将提高到12%至14% [22] - 公司将继续专注于选择合适的项目，以降低风险并提高利润率 [24][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的基础设施资金持乐观态度，预计将支持行业多年 [13][14] - 公司预计2024年将继续保持强劲的收入增长，尽管有一些项目推迟到2025年 [51][70] - 管理层对未来三年的现金流生成和自由现金流改善充满信心 [57][31] 其他重要信息 - 公司在资本支出方面保持谨慎，预计2024年的资本支出约为1.39亿美元 [53] - 公司计划在未来几年内通过股东回购和战略投资来回报股东 [49][50] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2024年和2027年EBITDA毛利率的扩展 - 管理层表示，2027年EBITDA毛利率的提升主要依赖于建筑部门的改善，预计2025年将实现更高的毛利率 [62][63] 问题: 项目推迟的原因 - 管理层指出，项目推迟主要是由于业主驱动的原因，属于正常现象 [69][70] 问题: 公共市场与私营市场的增长率 - 管理层认为公共市场的增长更具可持续性，私营市场的增长则相对不确定，但仍然看好未来的机会 [72][74] 问题: 收购和股东回购的平衡 - 管理层表示将优先考虑投资于业务和收购，同时也会考虑股东回购，具体取决于投资机会的时机 [79][80]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第三季度收入同比增长14%至13亿美元，净收入为7900万美元，摊薄后每股收益为1.57美元，调整后净收入为9100万美元，摊薄后每股收益为2.05美元[1][3] - 2024年前三季度收入同比增加4.55亿美元至30亿美元，净收入为8500万美元，摊薄后每股收益为1.79美元，调整后净收入为1.58亿美元，摊薄后每股收益为3.56美元[4] - 第三季度毛利润增加3600万美元至2.03亿美元，前三季度增加1.2亿美元至4.22亿美元[3][4] - 第三季度销售、一般和行政费用增加1700万美元至9200万美元，占收入的7.2%；前三季度增加3700万美元至2.5亿美元，占收入的8.2%[3][4] - 第三季度调整后EBITDA为1.49亿美元，前三季度为2.93亿美元[3][4] - 2024年至今经营现金流同比增加2.49亿美元[1] - 2024年指引：收入在39 - 40亿美元之间，调整后EBITDA利润率在10% - 11%之间，SG&A费用占收入的8.3% - 8.5%，调整后净收入有效税率为20%多，资本支出预计约为1.3亿美元[9] - 2027年财务目标：有机复合年增长率（CAGR）为6% - 8%，调整后EBITDA利润率持续扩张，经营现金流增长[3] - 截至2024年9月30日，公司总资产为31.30925亿美元，较2023年12月31日的28.1354亿美元增长11.28%[16] - 2024年第三季度，公司总营收为12.7551亿美元，较2023年同期的11.1682亿美元增长14.21%[17] - 2024年前三季度，公司总营收为30.30271亿美元，较2023年同期的25.7544亿美元增长17.66%[17] - 2024年第三季度，公司净利润为8397.7万美元，较2023年同期的5749.6万美元增长46.06%[17] - 2024年前三季度，公司净利润为9339.2万美元，较2023年同期的787.8万美元增长1085.48%[17] - 2024年前三季度，经营活动产生的现金流量净额为2.83549亿美元，较2023年同期的3419.8万美元增长729.19%[18] - 2024年前三季度，投资活动使用的现金流量净额为2.11107亿美元，较2023年同期的8927万美元增长136.48%[18] - 2024年前三季度，融资活动使用的现金流量净额为2781.9万美元，而2023年同期为提供5320.5万美元[19] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为4.62286亿美元，较2023年同期的2.92124亿美元增长58.25%[19] - 2024年和2023年第三季度净利润分别为7895.1万美元和5762.4万美元，净利率分别为6.2%和5.2%；前九个月净利润分别为8486.3万美元和1760.1万美元，净利率分别为2.8%和0.7%[24] - 2024年和2023年第三季度EBITDA分别为1.38768亿美元和1.04542亿美元，EBITDA利润率分别为10.9%和9.4%；前九个月EBITDA分别为2.18541亿美元和1.05913亿美元，EBITDA利润率分别为7.2%和4.1%[24] - 2024年和2023年第三季度调整后EBITDA分别为1.4928亿美元和1.26313亿美元，调整后EBITDA利润率分别为11.7%和11.3%；前九个月调整后EBITDA分别为2.93196亿美元和2.03568亿美元，调整后EBITDA利润率分别为9.7%和7.9%[24] - 2024年和2023年第三季度调整前税前收入分别为1.09446亿美元和7991.9万美元，调整后税前收入分别为1.25504亿美元和1.01782亿美元；前九个月调整前税前收入分别为1.30028亿美元和2985.6万美元，调整后税前收入分别为2.20061亿美元和1.32557亿美元[25] - 2024年和2023年第三季度调整前所得税拨备分别为2546.9万美元和2242.3万美元，调整后所得税拨备分别为2994.3万美元和2525.6万美元；前九个月调整前所得税拨备分别为3663.6万美元和2197.8万美元，调整后所得税拨备分别为5322.9万美元和3255.6万美元[25] - 2024年和2023年第三季度调整前归属于公司的净利润分别为7895.1万美元和5762.4万美元，调整后归属于公司的净利润分别为9053.5万美元和7665.4万美元；前九个月调整前归属于公司的净利润分别为8486.3万美元和1760.1万美元，调整后归属于公司的净利润分别为1.58303亿美元和1.09724亿美元[25] - 2024年和2023年第三季度摊薄加权平均普通股分别为5236.6万股和5361.2万股，调整后摊薄加权平均普通股分别为4426.3万股和4451.3万股；前九个月摊薄加权平均普通股分别为5258.5万股和4444.7万股，调整后摊薄加权平均普通股分别为4448.2万股和4444.7万股[25] - 2024年和2023年第三季度摊薄后每股净利润分别为1.57美元和1.13美元，调整后摊薄后每股收益分别为2.05美元和1.72美元；前九个月摊薄后每股净利润分别为1.79美元和0.40美元，调整后摊薄后每股收益分别为3.56美元和2.47美元[25] 承诺和授予项目（CAP）数据变化 - 承诺和授予项目（CAP）达56亿美元，环比增加4400万美元，同比增加3500万美元[1][3][7] 建筑和材料业务板块数据关键指标变化 - 建筑和材料业务板块前三季度收入分别同比增长18%和16%，毛利润分别同比增长43.4%和20.4%[4][6][8] 材料部门数据关键指标变化 - 2024年和2023年第三季度材料部门毛利润分别为3226.4万美元和2948.1万美元，占收入百分比分别为16.6%和17.2%；前九个月毛利润分别为5906万美元和4906.7万美元，占收入百分比分别为13.5%和13.0%[26] - 2024年和2023年第三季度材料部门现金毛利润分别为4320.2万美元和3620.3万美元，占收入百分比分别为22.2%和21.2%；前九个月现金毛利润分别为8971.8万美元和6758.1万美元，占收入百分比分别为20.6%和17.9%[26] 非GAAP财务指标说明 - 公司认为非GAAP财务指标如EBITDA和EBITDA利润率有助于评估经营业绩，还提供了调整后的EBITDA和调整后EBITDA利润率[20]

文章核心观点 公司认为过去一年左右对Granite Construction的投资建议较好，该公司专注于道路、桥梁、铁路、机场等建设和修复 [1] 公司相关 - Granite Construction专注于道路、桥梁、铁路、机场等建设和修复 [1] 行业相关 - Crude Value Insights提供专注于石油和天然气的投资服务和社区，关注现金流及产生现金流的公司，挖掘有潜力的价值和增长前景 [1] - 该服务订阅者可使用50多只股票的模拟账户、获取勘探与生产公司的深入现金流分析，并参与该行业的实时聊天讨论 [2] - 该服务提供两周免费试用 [2]

文章核心观点 公司获机场项目合同，凭借积极市场环境发展优质合同组合，股价表现良好且业绩预期增长，同时推荐了其他建筑行业优质股票 [1][3][5] 合同项目情况 - 公司获奥克兰国际机场周边堤坝抗震改善项目合同，价值3400万美元，部分资金由联邦航空管理局提供，将计入第三季度合同组合 [1] - 项目将加固4200线性英尺堤坝，采用水泥深层搅拌法，涉及62295立方码土壤改良，还包括环保、道路修复和燃油管线保护等工作，2025年第一季度开工，2026年第三季度完工 [2] 合同组合构成 - 公司合同组合包括未实现收入和其他奖励两部分，未实现收入指未来将记录的已执行合同收入，其他奖励包括建筑管理/总承包合同的一般建筑部分及有未行使合同选择权或未发布任务订单的交易 [4] 股价表现 - 过去三个月公司股价飙升33.8%，跑赢行业19.6%的涨幅，因其执行能力强持续获合同，且通过收购和投资实现业务多元化和扩张 [5] 业绩预期 - 2024年公司预计收入39 - 40亿美元，销售、一般及行政费用占收入比例7.5 - 8%，调整后息税折旧摊销前利润率9.5 - 11.5%，2023年分别为35亿美元、8.4%和8% [6] - 过去60天2024年每股收益预期稳定在5.24美元，同比增长66.9%，过去四个季度中有三个季度每股收益超分析师预期，平均超26.4% [7] 股票评级及推荐 - 公司目前Zacks评级为3（持有） [8] - 推荐Latham Group（SWIM），2024年每股收益稳定在13美分，同比增长750%，Zacks评级为1（强力买入） [8][9] - 推荐Knife River（KNF），过去60天2024年每股收益预期从3.57美元上调至3.72美元，同比增长15.2%，Zacks评级为1 [9][10] - 推荐Frontdoor（FTDR），过去60天2024年每股收益预期从2.70美元上调至2.79美元，同比增长21.3%，Zacks评级为1 [10]