UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to ___________ Commission File Number: 1-12911 GRANITE CONSTRUCTION INCORPORATED State of Incorporation: I.R.S. Employer Identification Number: Delaware 77-0239383 Address of principal executive offices: 585 W. Beach Street Watsonville, California 95076 (831) 724-1011 FORM 10-Q Securities registered pu ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司营收同比下降3%，毛利润下降7%，毛利率为9% [54] - 建筑业务营收同比下降3200万美元至4.75亿美元，毛利润下降9%，毛利率为10% [54][55] - 材料业务营收增长1300万美元或22%，毛利润增长100万美元，毛利率略有提升至2% [58] - 调整后EBITDA为400万美元，EBITDA利润率为1%，上年同期分别为900万美元和2%；调整后持续经营业务净亏损同比增加600万美元至1300万美元，摊薄后每股亏损0.28美元，上年同期分别为700万美元和0.15美元 [59] - 第一季度运营活动使用现金5000万美元，上年同期为提供现金3800万美元；期末现金及有价证券为3.98亿美元，循环信贷额度可用2.42亿美元，无债务提取 [60] - 期末固定利率债务为2.99亿美元，低于2021年第一季度末的3.4亿美元 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑业务 - 第一季度营收整体下降，主要因中央集团旧风险项目接近完工致营收减少，部分被亚利桑那州地区良好表现抵消；加利福尼亚州因天气和项目启动延迟营收下降；山区集团营收在多个地区增长，尤其犹他州表现突出 [46][47][48] - 旧风险项目（ORP）季度末剩余承诺及授予项目（CAP）为2.46亿美元，较上季度减少7300万美元，预计2022年按计划推进，2023年初剩余约5000万美元；第一季度净ORP损失为300万美元，上年同期收支平衡 [57] 材料业务 - 第一季度骨料和沥青销量同比增长，尽管油价上涨和通胀影响，但成本缓解策略及价格上涨部分抵消成本压力，市场需求将持续推动全年营收 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度市场竞争激烈，但较去年年初环境有所改善，投标工作增多，利润率因定价压力减轻而提升；通胀担忧仍存，但市场整体健康，预计基础设施法案资金将带来更多机会，推动CAP增长 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略主题 - 发展员工：将其作为战略基础，致力于成为行业首选雇主，通过多元化、培训和发展项目吸引和留住人才，设定女性和有色人种在公司及领导层占比目标 [11][12][15] - 提高标准：建筑业务通过成立建设领导委员会加强投标、估算和项目执行流程；材料业务通过工厂自动化提高产能、降低单位成本 [16][17] - 扩大市场份额：向以客户为中心的文化转变，投资垂直整合业务模式，分阶段加强和拓展现有市场、建立新市场 [18] - 最大化公司价值：通过改善资本管理、增长盈利、提供稳定财务结果和在环境、社会和治理方面领先来实现 [19] 市场策略 - 采用主场市场策略，利用市场情报、与利益相关者的关系、资源优势和客户关系，实现项目组合平衡，提高盈利能力 [20][21][23] - 强调垂直整合，将建筑材料业务与建筑项目能力相结合，通过内部采购、材料回收和税务节省降低成本，推动可持续盈利增长 [25][26][27] 投资框架 - 未来几年分两阶段投资：支持和加强阶段（未来三年），投资材料业务自动化、储备扩张和小规模收购以巩固核心竞争力和现有市场；扩张和转型阶段（2024年及以后），通过垂直整合扩张和平台进行更具变革性的投资 [28][29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对战略计划充满信心，预计通过持续盈利和现金流释放巨大价值，实现业务可持续增长、加强和拓展市场，并在长期进行更具变革性的收购 [65] - 运营市场在第一季度表现强劲，虽关注整体经济环境，但2022年业务活动未放缓，需求旺盛；预计后期基础设施法案资金流入将带来更多机会，推动2023 - 2024年有机增长 [66][67] 其他重要信息 - 第一季度完成Inliner业务出售，水资源和矿产服务业务剥离工作取得进展，预计2022年达成出售协议，交易价值预计高于Inliner业务 [62] - 3月回购61.1万股，约1900万美元，3亿美元股票回购授权剩余2.81亿美元，将根据现金状况和增值情况评估后续回购 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：若剥离业务完成，公司2023年如何部署过剩资本？ - 未来两三年优先支持和加强现有主场市场，包括材料业务自动化和储备扩张；进行小型收购，围绕现有业务布局，预计每年1 - 2笔，每笔不超1亿美元，为后续变革性收购做准备 [72][73] 问题2：2023 - 2024年资本支出是否会因材料业务计划而增加？ - 资本支出指引将保持一致，主要包括维护性资本支出和材料业务投资 [74] 问题3：当前投标环境与疫情前相比如何，是否已反映在利润率指引中，是否意味着利润率可能达到EBITDA利润率上限？ - 预计到2024年，除ORP外利润率提高2%，来自投标价格提高和整体执行改善；目前市场健康，投标机会和利润率增加，中标率提高，材料业务量和利润率也上升，市场状况优于去年同期，基础设施法案资金流入将进一步改善市场 [75][76] 问题4：实现2024年营收和利润率目标的不确定性或风险，以及现有员工和资产基础能否支持目标实现？ - 公司有能力实现目标，加利福尼亚州和山区团队过去几年CAP增长，随着ORP结束，可将员工和资源投入优质项目；公司注重员工招聘、发展和保留，为公司创造更多机会 [84][85][86] 问题5：中央部门未来三年如何融入战略计划，以及提高业务质量和业绩的策略？ - 中央集团包括亚利桑那州、伊利诺伊州和人才部门，正从ORP项目向小型业务转型，采用主场市场策略，专注本地业务；转型需要时间，但团队已取得进展，开始承接有助于公司实现目标的项目 [88][89] 问题6：中央部门利润率与其他部门相比如何，未来几年是否有200个基点的提升机会？ - 中央部门利润率应与加利福尼亚州和山区部门无差异，关键是实现可持续的中双位数利润率，通过提高投标价格和执行能力实现 [90] 问题7：2024年营收指引是否考虑基础设施投资和就业法案（IIJA）资金，是否需要并购或小型收购来实现目标，增长是否更倾向于有机增长？ - 提供的6% - 8%复合年增长率（CAGR）为有机增长，未包含并购或无机增长；该增长率与基础设施法案中公路资金部分的CAGR相当，达到8%意味着获得更多市场份额 [98] 问题8：近期哪些地区有更多垂直整合业务机会？ - 公司认为某些市场可加强垂直整合地位，如德克萨斯州和佛罗里达州；目前主要关注西海岸现有业务布局，希望在有强大团队的市场进行整合 [99] 问题9：通胀对交通部项目招标或重新设计是否有影响？ - 去年因供应链、通胀和疫情影响有业务下滑，今年未出现此情况，招标量和公司中标率、利润率均有改善，材料业务量上升也表明市场向好 [102] 问题10：第一季度材料业务营收和毛利润超预期，公司对全年材料业务利润率目标及应对柴油和液体沥青成本上涨的措施，以及通胀成本对全年的影响？ - 第一季度材料业务量上升，骨料利润率提高，沥青利润率略有下降；公司通过提前应对油价、柴油和天然气成本，调整设备费率、利用交通部合同的价格调整机制、建立实物库存、进行金融对冲和签订供应合同等措施缓解成本压力；第一季度在燃烧燃料方面有天然气成本增加问题，4月1日起实施能源附加费以弥补成本；预计材料业务利润率符合指引，整体目标为中双位数利润率 [109][110][114] 问题11：从历史或季节性角度看，今年材料业务利润率与去年相比如何？ - 公司对材料业务利润率有信心，预计符合指引，整体目标为中双位数利润率；两年前受益于液体沥青和柴油价格下降，去年价格回升但未实现利润率扩张，今年有望转嫁成本，对第一季度结果满意并期待第二季度延续 [114] 问题12：如何看待ORP积压订单和2022 - 2023年预期营收消耗？ - 第一季度消耗约7000万美元ORP，目前ORP CAP剩余约2.5亿美元，预计全年再消耗2亿美元，年底剩余约5000万美元 [115] 问题13：除小型收购外，公司业务在能力或地理覆盖方面有哪些想拓展的特定领域？ - 战略计划重点是回归核心土木建筑和材料业务，未来两三年专注提升现有业务能力和巩固市场地位，长期考虑地理多元化 [118] 问题14：水资源和矿产资源剥离业务预计完成时间？ - 已完成Inliner业务出售，水资源和矿产服务业务其他两个部门剥离工作正在推进，预计年底完成 [120]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to ___________ Commission File Number: 1-12911 GRANITE CONSTRUCTION INCORPORATED State of Incorporation: I.R.S. Employer Identification Number: Delaware 77-0 ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____ to _____ Commission file number 1-12911 Granite Construction Incorporated (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorpo ...

财务数据和关键指标变化 - 2021财年持续经营业务收入较上年下降4%，毛利润略有改善，毛利率为10% [43] - 2021年建筑业务全年持续经营业务收入同比下降1.62亿美元至26亿美元，毛利润增长3%，毛利率为10% [44][45] - 2021年材料业务收入增长4300万美元或12%，毛利润下降600万美元，毛利率从上年的17%降至14% [49] - 2021财年总运营调整后EBITDA利润率为6%，持续经营业务调整后EBITDA为1.63亿美元，利润率为5.4% [50][51] - 2021财年持续经营业务调整后净收入同比增加1000万美元至6100万美元，摊薄后每股收益为1.33美元 [52] - 2021财年经营现金流降至2200万美元，年末现金和可交易证券为4.11亿美元，循环信贷额度可用2.32亿美元 [53][54] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑业务 - 2021财年，中央集团、加利福尼亚集团和山区集团建筑收入占比分别为41%、32%和28% [26] - 中央集团2021年收入下降8700万美元，部分被亚利桑那州地区收入增长抵消 [26][27] - 加利福尼亚集团2021年收入下降1.06亿美元，受2020年下半年业绩、2021年第四季度天气和竞争环境影响 [29] - 山区集团2021年收入增加3100万美元，内华达、华盛顿、犹他地区和可再生能源部门表现强劲 [30] - 2021年末建筑业务在手订单为40亿美元，较第三季度和上年分别减少5500万美元和5000万美元 [32] 材料业务 - 2021年材料业务受第四季度潮湿天气影响，但全年收入仍增长12%，其他集团销量增长11%，沥青增长6% [40] - 2021年约65%的材料收入来自沥青销售，受油价上涨影响，结果受到负面影响 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年11月联邦基础设施投资和就业法案签署，提供550亿美元增量资金，预计推动经济扩张，利好公司业务 [41] - 州和地方层面，市场因地理位置而异，但选民对交通措施的支持持续，预计2022年活动和机会增加，2023 - 2024年影响更大 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定剥离水和矿产服务业务，专注于核心的土木建筑和材料业务，以提升现金状况并投资新机会 [9][12] - 报告板块从交通、水、专业和材料调整为建筑和材料，运营集团从五个重组为三个 [14][17] - 新战略计划包括发展员工、提高标准、扩大市场份额和最大化公司价值四个主题 [22] - 公司将利用本土市场竞争优势，通过有机增长和并购投资垂直整合业务模式，加强和拓展现有本土市场 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第四季度业绩失望，尤其是ORP项目亏损，但预计2022年完成大部分ORP项目 [65] - 认为新战略计划实施将使公司专注核心业务，实现盈利并为股东提供稳定回报 [66] - 2022年公司在手订单组合风险降低，预计盈利能力提高 [67] - 现金和流动性状况良好，完成剥离后将更强，将战略投资业务并通过股票回购回报股东 [68] - 随着基础设施法案资金到位，预计业务将持续增长 [68] 其他重要信息 - 会议讨论可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务更新前瞻性陈述 [4][5] - 会议可能讨论非GAAP指标，相关披露可在投资者关系网站获取 [6] - 2022年公司预计收入实现低个位数增长，调整后EBITDA利润率提高至6% - 8% [56][58] - 预计2022年完成大部分ORP项目，假设其利润率为零，SG&A费用与2021年基本一致，有效税率在20% - 25%之间，资本支出在1 - 1.15亿美元之间 [59][61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 出售水业务组合的原因及预期收益 - 公司认为水业务组合不符合核心业务战略，决定剥离以重新投资核心业务，目前出售进程刚开始，收益金额待定 [73][74] 问题2: 6% - 8% EBITDA利润率指引及ORP项目结束后的长期利润率预期 - 公司预计长期EBITDA利润率可达9% - 10%，需先完成ORP项目，目前该项目按预期推进，市场情况改善有助于实现目标 [76] 问题3: SG&A费用在排除ORP项目后的变化及中央集团转型的影响 - 公司通过垂直整合业务抵消ORP项目下降影响，中央集团向本土市场战略转型初见成效，预计SG&A费用将改善 [78][79] 问题4: 中央集团转型的收入逆风及利润率影响 - 2022年中央集团收入受ORP项目减少和业务转型影响，预计ORP项目盈亏平衡，持续经营业务利润率与其他地区一致，有增长机会 [81][83] 问题5: 2022年在手订单利润率与2021年对比及市场竞争情况 - 2022年在手订单质量提高，风险降低，设计建造项目占比从25%降至10%，最佳价值项目占比从24%升至46%，市场投标量增加，利润率略有提高 [86][87][88] 问题6: 在手订单风险结构变化对利润率的影响 - 公司预计利润率将增加，目前在手订单质量良好，有信心实现目标 [89][90] 问题7: 股票回购计划执行时机及资本支出和并购机会考虑 - 公司年末流动性良好，董事会授权股票回购计划增至3亿美元，将关注市场机会适时执行，近期完成Inliner交易后将有现金流入，可用于偿债和股票回购 [92][94] - 公司目前主要加强现有本土市场，未来一两年有机会投资集料储备、技术和进行小型并购，2024年及以后考虑更具变革性的并购 [95][96] 问题8: 加州市场情况及同比增长预期 - 公司在各市场投标机会增加，加州公共部门Caltrans项目招标同比增加，预算预计改善，私人市场也有所恢复，整体市场情况良好 [99][100] 问题9: 2022年SG&A费用目标能否支持2023年有机增长 - 公司去年底重组后实现成本节约，预计SG&A费用具有可扩展性，随着业务增长，SG&A费用占比将下降 [101] 问题10: 160个基点利润率扩张目标的具体构成及基础业务盈利能力改善预期 - 利润率扩张目标基于ORP项目无利润、业务整体利润率达14%、SG&A费用在8% - 8.5%、天气正常等假设 [105] 问题11: 第一季度有机增长和利润率预期 - 目前判断第一季度情况尚早，天气对第一季度和第四季度业务有影响，需进一步观察 [107] 问题12: 年初ORP项目在手订单金额 - 年初ORP项目在手订单为3.19亿美元，预计2022年消耗大部分，2023年初剩余约5000万美元 [108]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合收入为11亿美元，与去年同期基本持平；毛利润下降5%至1.2亿美元，毛利率为11% [42] - 调整后EBITDA同比下降1400万美元至8100万美元，调整后EBITDA利润率为8%；SG&A费用增加500万美元至7800万美元，占收入的7%；2021财年SG&A费用指引为收入的8.5% - 9%，调整后EBITDA利润率指引从5.5% - 7.5%收窄至6% - 7% [52][53] - 第三季度调整后净收入为4300万美元，调整后摊薄每股收益为0.93美元，去年同期为5400万美元 [54] - 截至9月30日的九个月，经营现金流减少7900万美元至6000万美元；第三季度末现金和可交易证券为4.75亿美元，较去年同期增加8100万美元，较上一季度增加7100万美元；循环信贷额度可用余额为2.28亿美元，无债务提取 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 运输业务 - 收入同比下降5600万美元至5.68亿美元，主要因重型土木工程运营集团预期下降以及加州运营集团因2021年竞争激烈的投标环境导致收入降低；毛利润增长8%至5900万美元，毛利率从去年同期的9%提升至10% [43] - ORP在2021年第三季度亏损500万美元，收入为1亿美元，去年同期亏损2300万美元；截至9月30日的九个月，ORP亏损40万美元，去年同期亏损6200万美元；第三季度ORP资本减少1亿美元，预计2021年第四季度项目消耗约8500万美元，将约2.75亿美元ORP资本带入2022年 [44][45][46] 水务业务 - 第三季度收入同比增长14%至1.22亿美元，受美国各地供水和维护服务需求推动；毛利润下降21%至1000万美元，毛利率为8%，主要因两个具有挑战性的项目 [47] 专业业务 - 第三季度收入同比增长14%至2.34亿美元，主要由重型土木工程运营集团的联邦场地开发项目进展以及矿业行业的矿产勘探业务收入增加带动；毛利润下降7%至3100万美元，毛利率为13%，主要因先前披露的隧道项目争议工作持续表现以及业务部门内利润组合变化 [48][49] 材料业务 - 第三季度收入同比增长6%至1.38亿美元，受加州和西北运营集团的骨料和沥青销量持续强劲推动；毛利润降至2100万美元，毛利率为15%，主要因石油成本增加、季度内销量地理转移以及今年年初投入使用的两个新工厂折旧增加 [50][51] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度末综合资本为43亿美元，较2021年第二季度略有下降，较2020年第三季度增加1.35亿美元 [38] - 垂直整合集团的资本占比增至61%，重型土木工程运营集团资本占比降至19%，去年同期为31% [39] - 最佳价值采购奖项占总资本的39%，即17亿美元；设计建造项目占比降至11%，即4.87亿美元 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将可持续发展纳入核心价值观和业务战略，在环境、社会和治理方面推进相关举措，目标是成为可持续基础设施解决方案的领先提供商 [9][10][16] - 运输业务专注于降低风险，选择项目设计更具可见性、规模更小、工期更短且能利用现有关系的项目；水务业务有望受益于水基础设施项目资金投入；专业业务在公私领域均有拓展，关注矿业和可再生能源行业；材料业务受油价波动影响，团队持续关注 [18][28][31][36] - 行业竞争方面，运输业务加州市场投标量回升但竞争仍较激烈，受公共支出不确定性和私人市场供应链及通胀因素影响；整体市场存在向最佳价值合同方法转变的趋势，尽管竞争激烈，但公司认为仍有机会增加资本 [67][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管ORP在本季度有亏损，但公司按计划推进剩余工作，预计2022年初将约2.75亿美元ORP资本带入；公司团队、市场和与业主的关系表现强劲，多元化的专业能力将有助于业务转型和增长 [61] - 现金和流动性状况良好，为业务增长和股东创造价值提供灵活性；对市场的公共和私人资金环境持乐观态度 [62] 其他重要信息 - 公司于9月发布2020年可持续发展报告，强调可持续发展作为核心价值和业务战略的基础概念，涵盖环境、社会和治理等方面的举措和目标 [10] - 公司资本分配优先事项包括维持季度股息、通过业务再投资加强核心能力、关注并购机会以及考虑股份回购计划 [57][58] - 公司正在与董事会合作完善战略计划，预计2022年初分享更多信息 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：运输业务中加州运营集团何时能有更实质性好转 - 目前投标量高于去年，回到疫情前水平，但竞争仍较激烈，受公共支出不确定性和私人市场因素影响；加州运输资本显著增加，市场向好但仍需观察 [67][68] 问题2：水务业务何时能看到高利润率工作抵消低利润率工作的效益，是否反映在更新的指引中 - 指引已考虑相关因素；水务业务受疫情影响，项目延迟，近期有新项目上线，短期问题解决后，2022年前景较好 [69][70] 问题3：ORP按计划推进，设计建造和最佳价值工作未来1 - 2年趋势如何，总资本如何更积极地转变 - ORP已接近盈亏平衡，团队表现良好；设计建造项目风险较高，目前占总资本的11%，未来追求需有充分理由，在大型项目中占比约20%或更低；最佳价值项目占项目管道的约55%，是主要追求方向 [73][75][78] 问题4：在竞争激烈环境下，追求更多最佳价值工作是否受限 - 公司资本同比增长，最佳价值部分占比也更高；市场有向最佳价值合同方法转变的趋势，尽管竞争激烈，但机会充足，最佳价值部分有望继续增长 [79][80] 问题5：Q3天气情况及西北Q4天气展望 - Q3遭遇今年首场风暴，部分地区如阿拉斯加因天气停工，部分业务仍在进行；Q4天气不确定，预计一段时间内干燥 [88][89] 问题6：供应链、劳动力紧张和成本通胀情况，是否影响项目推进 - 部分项目因通胀因素被搁置；供应方面，2021年无法维持2020年柴油、石油和液体沥青价格带来的利润率扩张；劳动力方面，西部作为工会承包商关系良好，但大型项目和水务部门存在挑战，部分地区有卡车司机短缺和零部件供应问题；整体财务影响较小，团队应对良好 [91][93][95] 问题7：整体索赔进展及纽约新政府对其的影响 - 目前在纽约的索赔工作无重大进展，希望新政府带来更好进展 [96] 问题8：如何看待水务业务可寻址市场和有机增长节奏 - 难以给出确切数字，整体按公司收入指引；水务业务机会增多，需求回升，预计与整体指引相符 [100][101] 问题9：水务业务毛利率未来趋势 - 预计水务业务毛利率将向公司其他业务类似的中个位数利润率靠近，目前仍需提升 [103]

收入和利润同比变化 - 公司总收入在2021年第三季度为10.62亿美元，同比下降0.3%[115] - 公司毛利润在2021年第三季度为1.20亿美元，同比下降4.8%[115] - 材料毛利同比下降500万美元或19.5%，主要受燃料和液态沥青成本上升影响[134] 各业务线收入表现 - 运输部门收入在2021年第三季度为5.68亿美元，同比下降8.9%[116][117] - 水务部门收入在2021年第三季度为1.22亿美元，同比增长14.4%[116][119] - 专业部门收入在2021年第三季度为2.34亿美元，同比增长14.2%[116] - 材料部门收入在2021年第三季度为1.38亿美元，同比增长6.3%[116] - 特种业务收入第三季度同比增长2920万美元（14.2%），前三季度同比增长7720万美元（15.0%）[120] - 重型土木工程业务第三季度收入3442万美元（同比增167.0%），前三季度收入8265万美元（同比增195.5%）[120] - 材料业务第三季度收入增长820万美元（6.3%），前三季度增长5050万美元（18.3%）[121] 各业务线毛利率表现 - 综合毛利率第三季度为11.3%（同比降0.5pp），前三季度为11.1%（同比升2.0pp）[131] - 交通业务毛利率第三季度10.3%（同比升1.6pp），前三季度10.7%（同比升3.4pp）[131] - 特种业务毛利率第三季度13.2%（同比降3.0pp），前三季度12.3%（同比升3.0pp）[131][133] - 材料业务毛利率第三季度15.0%（同比降4.9pp），前三季度13.7%（同比降2.6pp）[131] 成本和费用同比变化 - 销售费用同比下降220万美元或10.9%（三季度）及550万美元或9.0%（九个月）[136] - 行政费用同比增加720万美元或13.8%（三季度）及910万美元或5.6%（九个月）[137] 合同储备（CAP）分布 - 总CAP达43.3亿美元，其中交通业务占比67.3%（29.1亿），特种业务占比20.6%（8.9亿）[125] - 交通CAP中加州业务占比45.3%（13.2亿），西北地区业务占比27.8%（8.1亿）[126] - 特种CAP环比下降1.3亿美元（12.7%），其中中西部业务占比32.3%（2.9亿）[129] 现金流与资本支出 - 经营活动现金流同比减少7870万美元至5990万美元[147][149] - 资本支出7300万美元，预计全年将达1亿美元[153] 融资与流动性 - 循环信贷额度2.75亿美元中尚有2.279亿美元可用额度[142] - 现金及等价物达4.640亿美元，市场证券1060万美元[144] - 董事会授权2亿美元普通股回购计划，截至2021年9月30日剩余1.572亿美元额度[160] 信贷与合规条款 - 信贷协议要求维持最低合并利息覆盖率为4.00和最高合并杠杆率为3.00[159] - 截至2021年9月30日合并杠杆率为1.73，低于最高限额3.00[159] - 截至2021年9月30日合并利息覆盖率为8.52，高于最低要求4.00[159] - 信贷协议违约可能导致加速还款或终止融资安排[158] - 约26亿美元合同价值需第三方担保支持[156] 税务与其他收益 - 实际税率从-12.9%升至21.5%（三季度），8.3%（九个月）较去年同期2.9%上升[140] - 不动产和设备销售净收益同比增加210万美元（三季度）及3450万美元（九个月）[139] 内部控制缺陷 - 公司披露控制和程序存在重大缺陷，导致期末控制无效[163] - 公司已采取额外分析程序确保符合美国公认会计准则[163] - 正在实施整改计划以解决财务报告内部控制重大缺陷[164] - 除整改计划外，2021年第三季度内部控制无重大变化[166] 市场与政策环境 - 公共工程项目占公司投资组合约75%[111] - 联邦政府通过360亿美元的新冠州和地方财政复苏基金支持基础设施[111] - 加州通过SB-1法案提供542亿美元的10年基础设施投资计划[112] - 2020年11月选举中批准了140亿美元的交通改善资金[112] - 市场风险暴露与2020年年报披露相比无重大变化[162]

业绩总结 - 2021年第二季度总收入为5.25亿美元，同比增长5%[24] - 2021年第二季度毛利润为1.17亿美元，同比增长32%[25] - 2021年第二季度的调整后净收入为4230万美元，调整后每股收益为0.91美元[31] - 2021年第二季度的EBITDA为103,671千美元，EBITDA利润率为10.8%[43] - 2021年上半年净收入为(11,734)千美元，较2020年上半年的(61,965)千美元有所改善[43] 用户数据 - 水务部门CAP同比增长129%，达到5.32亿美元[16] - 材料部门季度集料量增长42%，沥青量增长25%[19] - 运输部门CAP为28.94亿美元，占总CAP的65%[22] 未来展望 - 公司在联邦基础设施法案的推动下，对扩展持乐观态度[37] - 公司在多元化的横向土木承包商中展现出强劲的CAP余额[37] 新产品和新技术研发 - 2021年第二季度的税前调整收入为54,900千美元，较2020年同期的18,420千美元显著增加[43] 负面信息 - 2021年第二季度的非现金减值费用为5,953千美元，较2020年同期的13,659千美元有所减少[43] 其他新策略 - 2021年第二季度的调整后EBITDA为79,936千美元，调整后的EBITDA利润率为8.3%[43] - 2021年第二季度的现金流为6.31亿美元，流动性为5.39亿美元[32]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入同比增长5%至9.64亿美元，毛利润同比增长32%至1.17亿美元，毛利率为12% [26] - 调整后EBITDA同比增加3000万美元至8000万美元，调整后EBITDA利润率为8% [32] - 第二季度调整后净收入为4200万美元，较上年同期的1900万美元增加2300万美元 [32] - 截至第二季度末，现金和有价证券余额为4.04亿美元，较上年同期增加1.09亿美元，较第一季度的4.64亿美元有所下降 [34] - 总SG&A为7400万美元，占收入的近8%，上年同期为7800万美元，占收入的8.5% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 运输业务 - 收入同比下降1000万美元至5.25亿美元，毛利润增长91%至6000万美元，毛利率从6%提升至11% [27] - ORP项目第二季度毛利润为250万美元，上年同期为亏损3500万美元，ORP项目的CAP在本季度减少1.12亿美元 [28] 水务业务 - 收入同比增长3%，毛利润下降16%至1100万美元，毛利率为9%，主要因两个项目减记530万美元 [29] - 截至第二季度，业务CAP为5.32亿美元，较2020年第二季度的2.32亿美元增长129% [20] 专业业务 - 收入同比增长15%至2亿美元，毛利润下降4%至2400万美元，毛利率为12%，主要因一个隧道项目的争议工作 [30] - 第二季度开始和结束时，专业业务CAP均超过10亿美元 [21] 材料业务 - 收入同比增长30%至1.25亿美元，毛利润增长17%至2200万美元，毛利率为18%，但较上年同期有所下降 [31] - 第二季度骨料销量同比增长42%，沥青销量同比增长25% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 运输业务中，加州集团的CAP同比增长25%，至第二季度末达到12亿美元 [16] - 水务业务受西部干旱影响，水资源部门业务繁忙，相关法案若完成将进一步改善市场环境 [20] - 专业业务的市场包括美国政府公共工程、矿业、民用建筑、数据中心和可再生能源项目等，市场活跃 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司不再追求设计建造大型项目和非赞助合资项目，转而追求最佳价值采购项目，如CMGC项目、投标建造项目和较小、较简单的设计建造项目 [15][16] - 公司将继续通过利用团队能力和专业知识，在各终端市场扩大CAP [22] - 公司持续投资新技术，提高材料设施效率，包括自动化、节能项目和水循环利用等 [23] - 行业竞争方面，公司认为市场正在改善，投标环境较疫情期间有所好转，重型土木工程集团的项目管道良好，且合同方式有较大转变，最佳价值的渐进式设计建造项目占比达60% [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对公共市场的资金环境和私人市场的经济实力持乐观态度，期待联邦基础设施法案完成后带来更大扩张 [39] - 尽管第二季度表现良好，但考虑到大部分施工季节仍在后面、第四季度可能有不利天气以及ORP项目仍有4.7亿美元在CAP中，公司重申全年调整后EBITDA利润率为5.5% - 7.5%的指引，并将在第三季度后重新评估 [37] 其他重要信息 - 公司今年推出文化复兴计划，强化员工对诚信和卓越核心价值观的理解和承诺 [9][10] - 公司预计年度资本支出从8000 - 1亿美元提高到1.05 - 1.15亿美元，主要因新授予的隧道项目 [36] - 股东诉讼和解尚未获得初步法院批准，截至第二季度末，和解负债1.29亿美元仍在资产负债表中，有6300万美元的保险应收款 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于CAP的看法，是否会保持当前水平 - 公司在重型土木工程集团调整了项目风险偏好，导致运输业务CAP下降，但垂直整合业务的CAP有所增加，整体来看，公司对CAP情况感到满意，项目管道健康，符合既定风险标准的大型项目机会与往年相当 [45][46] 问题2: ORP项目剩余4.7亿美元中，今年和2022年预计消耗多少 - 截至6月，已消耗超过2亿美元，今年剩余时间至2023年初，预计消耗2.25 - 2.75亿美元，大部分在2022年消耗，约5000万美元在2023年消耗，且指导中该部分利润率为0% [47] 问题3: 下半年水务业务的预期 - 疫情使水务业务在2020年受到冲击，目前已恢复，西部干旱支撑了钻井业务，其他水务业务支出也在增加，有望恢复到疫情前水平 [48][49] 问题4: 材料业务利润率的预期，商品价格影响是否已纳入下半年指导 - 第二季度材料业务表现强劲，利润率为18%，团队销售和生产工作出色，预计全年与2020年情况一致，但第四季度可能受天气影响 [50][51] 问题5: 材料业务的定价观察，以及未来项目增多时的应对 - 公司能够将石油和柴油成本增加转嫁给客户，价格上涨与成本增加基本一致，若联邦法案通过，未来可能有更显著的价格上涨，但目前对18 - 24个月的情况缺乏可见性 [59] 问题6: 专业业务在私营部门的潜在预订情况，以及是否会调用重型土木工程人员 - 专业业务CAP增加显示私营市场机会良好，包括场地开发、数据中心等业务，各业务部门都有参与机会，重型土木工程集团目前参与私营市场较少，但有内部合作机会 [60][61] 问题7: 项目是否因劳动力和供应限制出现工期延长 - 公司未发现异常情况，项目投标、授标和开工时间较为稳定，西部劳动力来自工会池，有助于保障劳动力稳定，公司与工会关系良好，员工忠诚度高 [67][68][69] 问题8: 垂直整合业务CAP增加2亿美元的情况，是否预示2022年有强劲结果 - 这种增长符合预期，投标项目中较小项目（低于1.5亿美元）数量同比显著增加，已恢复到疫情前水平，公司所在州资金充足，尤其是加州市场前景良好，业务具有周期性，目前进入繁忙施工季，后续会有较快消耗 [71][73][74] 问题9: SG&A的展望，以及环比增加的驱动因素 - 公司希望履行全年承诺，SG&A占收入比例通常年初较高，随年份推进下降，本季度为7.7%，后续无异常情况，将呈正常趋势 [79][80] 问题10: 整体投标环境，不同地区的差异，以及与几年前相比的竞争纪律 - 整体投标环境改善，已恢复到疫情前水平，重型土木工程集团项目管道良好，平均项目规模约2.7亿美元，合同方式中设计建造项目占比18%，投标建造占比25%，最佳价值的渐进式设计建造占比60%，市场竞争情况逐渐恢复正常 [81]

收入和利润（同比环比） - 2021年第二季度总收入为9.64172亿美元，同比增长5.3%（2020年同期为9.15771亿美元）[110] - 2021年第二季度毛利润为1.16946亿美元，同比增长32.4%（2020年同期为8834.3万美元）[110] - 2021年上半年总收入为16.34085亿美元，同比增长5.3%（2020年同期为15.51698亿美元）[110] - 2021年上半年毛利润为1.80264亿美元，同比增长60.7%（2020年同期为1.12142亿美元）[110] - 运输部门第二季度毛利润5951.7万美元，同比增长2830万美元或90.8%，毛利率从5.8%提升至11.3%[127] - 水处理部门第二季度毛利润1056.3万美元，同比下降200万美元或16.0%，毛利率从11.5%降至9.3%[128] - 专业服务部门上半年毛利润4169.4万美元，同比增长2710万美元或超100%，毛利率从4.7%提升至11.7%[129] - 材料部门第二季度毛利润2249.7万美元，同比增长320万美元或16.6%，毛利率从20.1%降至18.0%[130] - 第二季度物业设备出售净收益3163.6万美元，同比增长3040万美元或超100%，主要因加州两处资产出售[135] - 第二季度所得税费用1561.9万美元，有效税率21.9%，去年同期为税收优惠178.2万美元[136] 成本和费用（同比环比） - 销售管理费用第二季度7406.9万美元，同比下降7.7%，占收入比例从8.5%降至7.7%[131] 各业务线表现 - 2021年第二季度运输部门收入为5.25235亿美元，占总收入54.5%[111] - 2021年第二季度专业部门收入为2.00271亿美元，占总收入20.8%，同比增长14.5%（2020年同期为1.74914亿美元）[111] - 2021年第二季度材料部门收入为1.25234亿美元，占总收入12.9%，同比增长30.4%（2020年同期为9603.2万美元）[111] - 水业务部门第二季度收入为1.134亿美元，同比增长370万美元或3.4%；上半年收入为2.132亿美元，同比增长180万美元或0.9%[113] - 特种业务部门第二季度收入为2.003亿美元，同比增长2540万美元或14.5%；上半年收入为3.559亿美元，同比增长4800万美元或15.6%[114] - 材料业务部门第二季度收入为1.252亿美元，同比增长2920万美元或30.4%；上半年收入为1.887亿美元，同比增长4230万美元或28.9%[115] - 水业务收入增长主要受美国西部干旱条件下供水和维护服务需求增加以及2020年疫情导致项目延迟影响[113] 各地区表现 - 2021年第二季度加州运营集团运输收入为1.76307亿美元，占运输部门收入33.6%，同比增长10.9%（2020年同期为1.59022亿美元）[112] 项目储备与中标情况 - 截至2021年6月30日，公司总承诺与中标项目为44.453亿美元，其中运输部门占28.941亿美元（65.1%），水部门占5.319亿美元（12.0%），特种部门占10.193亿美元（22.9%）[118] - 运输部门承诺与中标项目较2021年3月31日减少1.348亿美元或4.4%，主要因重型土木工程运营组项目进展及中标合同减少[120] - 水部门承诺与中标项目较2021年3月31日增加1.928亿美元或56.9%，主要因重型土木工程和西北运营组的新中标项目，包括德克萨斯州一个1.605亿美元的水坝项目[123] - 特种部门承诺与中标项目较2021年3月31日减少6470万美元或6.0%，主要因所有运营组现有项目进展，部分被西北运营组中标项目增加所抵消[125] - 截至2021年6月30日，运输部门承诺与中标项目中，非控股合作伙伴份额为2.121亿美元，四个合同存在预估亏损，剩余收入为3.031亿美元，占运输部门CAP的10.5%[121] - 截至2021年6月30日，特种部门承诺与中标项目中，非控股合作伙伴份额为6150万美元[126] 现金流与资本支出 - 上半年经营活动现金净流出3100万美元，同比减少4350万美元，主要因营运资本现金使用增加4510万美元[145] - 上半年投资活动现金净流入170万美元，同比增加2310万美元，主要来自加州物业出售收益[147] - 2021年上半年融资活动所用现金为1360万美元，较2020年减少4490万美元[148] - 2021年上半年资本支出为4640万美元，2020年同期为5220万美元，公司预计2021年全年资本支出为1.002亿美元[149] 财务政策与流动性 - 截至2021年6月30日，公司拥有循环信贷额度2.75亿美元，其中2.266亿美元可用[138] - 截至2021年6月30日，公司信贷协议下的合并杠杆率为1.69，低于3.00的最高限额；合并利息覆盖率为8.26，高于4.00的最低要求[155] - 董事会授权的股票回购计划剩余额度为1.572亿美元，总授权额度为2亿美元[156] 市场环境与指引 - 公共工程项目约占公司投资组合的75%[105] - 联邦公路管理局估计，约15亿美元救济资金将分配给公司的垂直整合业务[105] - 截至2021年6月30日，公司约30亿美元的在建工程（CAP）已获得担保[152] 内部控制 - 公司披露控制和程序在本报告涵盖期间结束时未有效运行，原因是在2020年年报中披露的重大弱点[159] - 公司已制定并正在执行补救计划以解决导致重大弱点的控制缺陷[160] - 除补救计划相关的变更外，在2021年第二季度内控无其他重大变化[162]