财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入同比增长11%至11亿美元,毛利同比增加52%至1.67亿美元,毛利率为15% [5] - 建筑分部收入同比增长12%至9.46亿美元,毛利同比增加44%至1.37亿美元,毛利率为14.5% [5] - 材料分部收入同比增长6%至1.71亿美元,毛利同比增加7%至2900万美元,毛利率为17% [5] - 第三季度调整后每股收益为1.69美元,调整后EBITDA利润率为11% [5] - 第三季度经营活动产生的现金流量为1.53亿美元,较上季度大幅改善 [5][6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 建筑分部在手订单(CAP)同比增长37%至56亿美元,创历史新高 [3][4] - 加利福尼亚区CAP同比增长51%至24亿美元,创历史新高 [3] - 山区CAP同比增长43%至14亿美元,创历史新高 [3] - 中部区CAP同比增长18%至18亿美元,创历史新高 [3][4] - 材料分部销量和订单在第三季度和第四季度保持强劲 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州公共支出强劲,预计2024年将继续保持高位 [3] - 犹他州、阿拉斯加州和内华达州市场表现强劲,预计2024年将继续增长 [3] - 德克萨斯州和休斯顿市场表现良好,公司在当地的家庭市场策略取得成效 [11][12] - 佛罗里达州市场有所下滑,但被德克萨斯州、亚利桑那州和伊利诺伊州等地区的增长所抵消 [5] - 住宅市场有所放缓,但公司的材料业务受影响较小 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向更加可预测和盈利的业务模式转型,目标是2024年实现9%-11%的调整后EBITDA利润率 [3][4][24] - 公司正在加大对材料业务的投资,包括新建自动化骨料厂和沥青码头等,预计将带来成本效率和利润率提升 [4][24] - 公司计划在2024年及以后进一步扩张到新的地理区域,寻求大型一体化业务机会 [26] - 基础设施投资法案(IIJA)为公司带来大量公共项目机会,公司已做好充分准备 [3][4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为公共支出强劲,预计2024年将继续保持增长势头 [19] - 公司对材料业务的定价能力和成本控制能力保持乐观,预计2024年毛利率将达到15%-17% [4][24] - 公司对I-64高架桥项目的完工充满信心,预计将在2023年底前完工 [5][25] - 公司对2024年的财务目标保持信心,认为有足够的在手订单和市场机会实现目标 [6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Biros 提问** 询问中部区在手订单的具体构成和毛利率情况 [11][12] **Kyle Larkin 回答** 中部区主要集中在德克萨斯州和休斯顿市场,专注于中等规模的DOT项目,毛利率与公司整体水平一致 [11][12] 问题2 **Brent Thielman 提问** 询问公司在手订单的毛利率水平较过去有何变化 [17][18] **Kyle Larkin 回答** 公司在手订单的毛利率较2年前提升了1.5%-2%,体现了市场环境改善和公司选择更优质项目的成果 [17][18] 问题3 **Brian Russo 提问** 询问公司2024年的EBITDA目标是否属于正常水平,是否还有进一步提升空间 [23][24] **Kyle Larkin 回答** 公司2024年EBITDA目标9%-11%属于正常水平,未来还有进一步提升空间,主要来自于新项目毛利率提升、材料业务定价能力提升以及自动化投资带来的成本效率 [23][24]

业绩总结 - 材料收入和毛利润同比增长，主要受沥青和骨料销售增加及骨料销售量改善的推动[1] - 2023年第二季度的总收入为899百万美元，2022年同期为849百万美元，增长了5.9%[49] - 2023年上半年总收入为1.5十亿美元，与2022年持平[49] - 2023年第二季度的调整后每股收益为1.03美元，相较于2022年同期的0.76美元增长了35.5%[48] - 调整后的净收入为45,942千美元，较2022年同期的34,094千美元增长了34.5%[48] 用户数据 - 第二季度材料销售量同比增长9%，主要得益于加州、阿拉斯加和内华达州的增长[29] - 加州交通部（Caltrans）预算同比增长5%，尽管整体州预算出现赤字[19] 未来展望 - 2023年收入指引修订为33.5亿至34.5亿美元，调整后的EBITDA利润率在7.5%至8.5%之间[1] - 公司在材料业务上持续投资，预计下半年CAP将继续增长[19] - 截至第二季度末，承诺和授予项目（CAP）创纪录达到54亿美元，同比增长29%，环比增长6.5%[6] 新产品和新技术研发 - 公共市场环境强劲，支持基础设施投资和项目增长[1] 财务状况 - 现金和可流动证券为2.51亿美元，显示出强劲的流动性[33] - 2023年第二季度的调整后税前收入为52,297千美元，较2022年同期的44,858千美元增长了16.5%[48] - 2023年第二季度的收入（损失）税前为-14,822千美元，而2022年同期为28,246千美元[48] - 2023年上半年，收入（损失）税前为-50,063千美元，2022年同期为9,503千美元[48] 负面信息 - 2023年第二季度，净收入（损失）归属于Granite Construction Incorporated为-17,000千美元，而2022年同期为18,681千美元[48] - 2023年第二季度的摊薄每股净收入（损失）为-0.39美元，而2022年同期为0.39美元[48] - 2023年第二季度的税收调整项目影响为4,177千美元，2022年同期为1,199千美元[48]

业务结构与政策影响 - 公司公共工程项目资金约占业务的65%，依赖各级政府收入，1.2万亿美元的IIJA法案正在推进，其中包含550亿美元增量资金，2023财年已向各州发放599亿美元[117] 承诺和中标项目（CAP）情况 - 2023年第二季度末，公司承诺和中标项目（CAP）达54亿美元，有望在2023年继续增长[121] - 截至2023年6月30日，公司CAP为54亿美元，较2023年3月31日和2022年12月31日分别增加3.336亿美元和9.524亿美元[133] - 截至2023年6月30日、2023年3月31日和2022年12月31日，非控股股东在CAP中的份额分别为1.296亿美元、1.096亿美元和0.85亿美元[134] - 截至2023年6月30日，公司54亿美元的CAP中有约31亿美元已获得担保[161] 公司收购情况 - 2023年4月24日，公司以约2690万美元现金收购Coast Mountain Resources（2020）Ltd.，该公司业绩计入材料部门[122] 法律诉讼情况 - 公司子公司Layne Christensen Company被起诉索赔约1亿美元，2023年第二季度已计提1200万美元税前费用[123] 总营收情况 - 2023年第二季度总营收8.98552亿美元，2022年同期为8.49247亿美元；2023年上半年总营收14.5862亿美元，2022年同期为15.03133亿美元[124] 建筑业务营收情况 - 2023年第二季度建筑业务营收7.49413亿美元，占比83.4%，较2022年同期增加3620万美元，增幅5.1%；2023年上半年建筑业务营收12.52829亿美元，占比85.9%，较2022年同期减少3870万美元，降幅3.0%[125][126][127] - 2023年第二季度建筑业务中，加州和山区运营集团营收分别增加3550万美元和1180万美元，中部运营集团营收减少1110万美元[126] - 2023年上半年建筑业务中，中部运营集团营收减少6000万美元，山区运营集团营收减少1680万美元，加州运营集团营收增加3810万美元[127] 材料业务营收情况 - 2023年第二季度材料业务营收1.49139亿美元，占比16.6%，较2022年同期增加1310万美元，增幅9.6%；2023年上半年材料业务营收2.05791亿美元，占比14.1%，较2022年同期减少590万美元，降幅2.8%[125][129][130] - 2023年第二季度材料业务中，骨料销量增长9.2%；2023年上半年，沥青和骨料销量分别下降12.6%和4.8%[129][130] 债务交易情况 - 2023年第二季度，公司发行139.05万股普通股并支付约1.988亿美元现金，以换取约1.987亿美元本金的2.75%可转换债券，产生5110万美元债务清偿损失[142] 建筑业务毛利润情况 - 2023年6月30日止三个月和六个月，建筑业务毛利润分别减少110万美元和2290万美元，降幅分别为1.4%和16.5%[135] 材料业务毛利润情况 - 2023年6月30日止三个月和六个月，材料业务毛利润分别增加660万美元和70万美元[138] 销售费用情况 - 2023年6月30日止三个月和六个月，销售费用分别减少180万美元和290万美元，降幅分别为10.3%和7.7%[140] 一般及行政费用情况 - 2023年6月30日止三个月和六个月，一般及行政费用分别增加630万美元和1030万美元，增幅分别为14.8%和11.2%[141] 所得税拨备情况 - 2023年6月30日止三个月和六个月，所得税拨备分别为902.4万美元和 - 44.5万美元，有效税率分别为 - 60.9%和0.9%[144] 非控股股东权益情况 - 2023年6月30日止三个月和六个月，归属于非控股股东权益的金额分别增加770万美元和1210万美元[145] 信贷与应收账款情况 - 截至2023年6月30日，公司信贷协议下的未使用额度为2.759亿美元，对Brightline有200万美元应收账款和2900万美元合同保留金应收账款[149] 现金及等价物情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司现金、现金等价物和有价证券总额分别为2.51002亿美元和3.59934亿美元[150] 资本支出情况 - 2023年上半年资本支出为7970万美元，2022年同期为7320万美元，预计2023年资本支出在1亿至1.2亿美元之间[153] 现金流量情况 - 2023年上半年经营活动使用现金1.189亿美元，较2022年同期增加1570万美元[154][156] - 2023年上半年投资活动使用现金6440万美元，较2022年同期增加9470万美元[154][157] - 2023年上半年融资活动提供现金1.038亿美元，较2022年同期增加2.608亿美元[154][158] 股票回购授权情况 - 2022年董事会授权公司最多回购3亿美元普通股，截至2023年6月30日，2.315亿美元授权额度仍可用[165] 信贷协议遵守情况 - 截至2023年6月30日，公司遵守信贷协议中的契约[164] 内部控制情况 - 管理层认为上一年度年报中描述的重大缺陷已得到补救[170] - 2023年第二季度公司财务报告内部控制无重大变化[171]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入增加5000万美元至8.99亿美元，毛利润增加500万美元至1.03亿美元 [63] - 建设部门收入同比增加3600万美元至7.49亿美元，毛利润同比减少100万美元至7900万美元，毛利率为11% [63][64] - 材料部门收入同比增加1300万美元至1.49亿美元，毛利润增加700万美元至2400万美元，毛利率为16% [88] - 截至第二季度末，现金和有价证券总计2.51亿美元 [41] - 公司将2023年营收指引调整为33.5 - 34.5亿美元，调整后EBITDA利润率区间收窄至7.5% - 8.5% [67][90] 各条业务线数据和关键指标变化 建设业务 - 总资本（CAP）较第一季度增加3.34亿美元，同比增加超12亿美元至54亿美元 [27] - 加利福尼亚集团Q2末CAP达23亿美元，环比增加4.32亿美元或23%，同比增加7.16亿美元或44% [28] - 山区集团Q2末CAP为15亿美元，环比增加5200万美元或4%，同比增加4.28亿美元或40% [56] - 中部集团Q2的CAP环比减少1.51亿美元，但同比仍增加8100万美元；该集团在多个项目中成为最低出价者，预计第三季度CAP将增加 [57] 材料业务 - 第二季度骨料销售 volumes同比增长9%，沥青 volumes持平；材料业务通过提高骨料和沥青价格，实现了收入和利润率的提升 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年上半年，加州交通局（Caltrans）授予了价值34亿美元的工程，包括传统招标建造和施工管理总承包采购类型，这是过去五年中项目数量和授予金额最高的一次 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于投资和发展材料业务，收购了海岸山资源公司（CMR）和不伦瑞克峡谷采石场，还继续投资绿地储备、工厂自动化和其他效率项目 [24][25][50] - 评估大型项目时，强调采用最佳价值采购交付方法，如施工管理总承包（CMGC）和最佳价值项目，以更好地应对风险 [35] - 行业市场强劲，IIJA资金流入，公共和私人市场均表现良好，公司预计能够继续扩大CAP，实现稳健增长 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正处于业务旺季，员工努力工作，注重卓越运营取得了成效，对公司发展轨迹感到兴奋 [8] - 尽管第一季度受天气影响业务缓慢，但第二季度团队表现出色，克服了年初的不利局面 [51] - 预计2023年第三季度和下半年业务繁忙，收入将超过上一年，且各业务组有众多机会继续扩大CAP，为2024年的强劲增长奠定基础 [36] - 对材料业务在下半年的持续强劲表现充满信心，相信随着投资的生效，材料部门的利润率将进一步提高 [41][65] 其他重要信息 - 5月完成了可转换债券的再融资，产生了5100万美元的非现金费用，调整了非GAAP净收入和每股收益；新的可转换债券补充了信贷额度，为公司提供了强大的资本结构，增强了流动性 [26] - 通过与债券发行同时进行的上限看涨期权交易，保护股东免受新可转换债券的稀释，直至股价超过79.83美元 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: I - 64项目能否在年底完成，以及延迟挑战是否已解决 - 项目目前计划在10月中旬完成，较原计划Q3中期有所延迟，主要原因包括生产效率下降、天气影响、遇到未预期的混凝土和未标记的水管线等；管理层对今年完成项目的信心较高，认为团队有资源和能力在10月截止日期前完成 [4][10][11] 问题2: DOT奖项活动趋势及潜在项目增长情况 - 市场强劲，IIJA资金流入，公共和私人市场都表现良好，公司预计能够继续扩大CAP，在2024年实现稳健增长；ARPD网站显示市场活动活跃，对公司发展有利 [13][14] 问题3: 收入展望下调的原因 - 原预计约1亿美元的紧急工作合同最终接近5000万美元，且业主未使用全部预算；部分项目受天气和积雪影响启动延迟，约5000万美元的收入将推迟到今年或明年实现 [71][94] 问题4: 对CAP和积压项目的管理信心来源 - 许多项目在建设方面被分解为较小的合同，便于识别和减轻风险，降低成本；CMGC结构能更好地管理和转移风险，公司已成功完成60个此类项目，对执行有信心 [75][76][102] 问题5: 建设部门剔除I - 64项目损失后的毛利率与年初计划的对比及核心建设业务发展情况 - 与计划相符，第一季度受天气影响业务启动缓慢，第二季度有所弥补；预计Q3和全年业务将加速增长；CAP规模和质量不断提升，未来业务发展方向良好 [96] 问题6: 对2024年营收中点目标的信心程度 - 公司对实现2024年营收目标（36 - 39亿美元）有信心，目前CAP余额显著增加且质量更高；若按40% - 50%的范围计算CAP消耗，并持续承接业务，有望达到目标上限 [100] 问题7: 项目执行的信心来源 - 最佳价值合同方法注重协作和风险管理，能有效减轻项目各方面临的挑战；公司已成功完成60个此类项目，相信能够顺利执行 [101][102] 问题8: 项目收入推迟的具体情况 - 主要是加利福尼亚和中部集团的几个项目推迟，各约2500万美元的工作将推迟到2024年完成 [105] 问题9: 水务业务的情况及是否有项目推迟 - 水务业务表现良好，市场强劲，市政和工业领域有很多机会，没有项目推迟的担忧 [115] 问题10: 材料业务下半年骨料定价和需求情况 - 定价符合预期，随着Q1湿季过去，骨料业务增长令人鼓舞；与2022年相比，今年业务情况有所正常化 [118][119] 问题11: 全年运营现金流、资本支出和自由现金流的情况 - 第二季度运营现金流与五年平均水平一致；自由现金流是战略计划的重点，公司将确保及时收款、合理安排合同现金流和收回保留金 [120][121] 问题12: 未决索赔的进展情况 - 公司正在努力追回应得的现金，取得了一定进展，但目前暂无具体报告 [16] 问题13: 2023年快速周转工作是否比2022年更多 - 文档未提及相关回答内容 问题14: 资本支出（CapEx）指导是否有变化 - 全年资本支出指导仍为1 - 1.2亿美元，没有变化 [110]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度可比收入减少5800万美元，毛利润减少2800万美元 [18] - 建筑部门可比收入同比下降4200万美元至5.03亿美元，毛利润和毛利率分别同比下降2200万美元至3700万美元和7.3% [18][19] - 材料部门可比收入同比减少1600万美元至5700万美元，毛利润减少600万美元至亏损400万美元 [45] - 季度末现金和有价证券总计2.56亿美元 [20] - 公司维持2023年34 - 36亿美元的收入指引和7.5% - 9%的调整后EBITDA利润率指引，2024年目标为9% - 11% [43][46] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑业务 - 第一季度CAP增长至51亿美元，较第四季度增加6.19亿美元，增幅14%，创历史新高 [37] - 加州集团季度末CAP达19亿美元，较上季度增长10%，同比增长29% [6] - 中部集团在本土市场持续增长，联邦部门和亚利桑那州地区表现突出 [14] - 山区集团CAP增加3.64亿美元，增幅34%，自2022年第一季度以来增长40%，阿拉斯加地区增加2.15亿美元 [118] 材料业务 - 第一季度受天气影响表现不佳，可比收入和毛利润下降，骨料和沥青销售分别下降21%和39% [45] - 2023年继续投资，第一季度收购内华达州的不伦瑞克峡谷采石场和沥青厂，4月宣布收购太平洋西北地区的海岸山资源公司 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州尽管预算有赤字，但投标活动活跃，受联邦基础设施法案（IIJA）推动 [6] - 阿拉斯加因新的联邦基础设施资金增加了机会，包括最佳价值采购工作 [39] - 犹他州盐湖城市场持续增长，山区集团该季度增加1.6亿美元CAP [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在投标中具有选择性，追求更少项目但以更高利润率赢得更多工作，战略增长CAP [12] - 继续投资材料业务，进行小型收购以发展和垂直整合本土市场 [42] - 参与非传统交通领域的项目，如中程宽带项目 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度极端天气影响运营和材料销售，但4月天气改善，团队有望在第二季度取得进展 [5][16] - 尽管第一季度开局不利，但不改变2023年和2024年的预期，CAP增长和市场机会增强了对整体市场的信心 [22] - 相信随着IIJA资助的更多项目进入招标阶段，公司将继续增长高质量的CAP [15][22] 其他重要信息 - 公司与加州交通局和地方市政当局合作，第一季度获得约1亿美元紧急工作，确认收入1800万美元 [13] - 公司首席财务官丽莎·柯蒂斯因小手术正在康复，预计很快回归 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度CAP增长中，多少是由于第一季度工作延迟，多少是市场基本面增加新业务带来的？ - 团队在获取更多工作方面表现出色，并非主要因第一季度天气因素。估计约有1亿美元工作从第一季度转移到后续季度，公司CAP增长良好，未来前景乐观 [25] 问题2: 材料收购是否有其他类似机会，收购是否增加利润率，收购工厂在垂直整合模式下运营是否更好？ - 最近的两笔收购是很好的补充，执行风险低，适合垂直整合模式，能促进业务增长和获取更多建筑工作。公司仍在寻找类似收购机会，专注于加强和发展现有本土市场 [53][54] 问题3: 过去几个季度CAP的质量如何，与2024年盈利目标的契合度怎样？ - 目前的CAP质量是多年来最好的，利润率提高，风险降低，增强了对未来业绩的信心，公司战略执行良好，只是第一季度天气影响了进度 [57] 问题4: 加州预算问题对公司业务的影响，以及私营部门客户业务情况如何？ - 加州市场活跃，SB - 1和IIJA资金缓解了资金担忧，公司看到加州的项目授予增加。私营部门在采矿、铁路、工业项目和太阳能领域机会强劲 [69][70][92] 问题5: 骨料收购的协同价值和倍数情况如何？ - 未透露收购倍数，收购具有协同效应，能实现垂直整合，安排订单、确保优质骨料供应等，整合风险低，有助于加强本土市场地位 [73][74][97] 问题6: 第一季度因天气延迟的收入预计在后续季度能收回多少，风暴工作是否会蚕食原计划项目，风暴恢复工作的利润率情况如何？ - 预计约1亿美元收入转移到后续季度，分散在第二和第三季度。风暴工作是增量业务，不替代原计划项目。风暴恢复工作利润率与改善后的积压项目类似，只是付款可能有延迟，合同类型有差异 [83][84][86][87] 问题7: 2024年营收目标是否会趋向区间上限，材料业务定价、成本情况如何？ - CAP增长增强了实现2024年营收目标的信心，但因合同前期服务时间和任务订单数量不确定，难以直接转化为营收。材料业务定价保持稳定，订单量和积压销售情况良好，尽管第一季度受天气影响，但预计第二和第三季度表现强劲 [88][89][94] 问题8: 材料收购的具体金额和协同效应情况如何？ - 海岸山资源公司收购约2700万美元，收购具有协同效应，能实现垂直整合，带来调度订单、确保骨料质量、利用回收机会和税收优惠等好处 [97][112] 问题9: 全年利润率按季度的进展情况如何，受天气影响的业务在第二季度的恢复情况怎样？ - 难以按季度提供利润率进展情况，预计全年利润率持续提升，第三季度最强。受天气影响的业务恢复较快，中部集团受影响较小，山区集团有应对季节性的能力，加州受影响最大 [113][114]

业务资金来源与政策支持 - 公司公共工程项目资金约占业务的65%，依赖各级政府收入，联邦层面IIJA法案提供1.2万亿美元资金，含550亿美元增量资金，2023财年已发放599亿美元[98] 承诺和授予项目（CAP）情况 - 2023年第一季度末公司承诺和授予项目（CAP）为51亿美元，较2022年12月31日增加6.188亿美元[101][111] - 2023年3月31日未实现收入为31.63568亿美元，占CAP的62.0%；其他奖励为19.40385亿美元，占38.0% [111] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，非控股股东在CAP中的份额分别为1.096亿美元和8500万美元[112] - 2023年3月31日，四个剩余CAP超1000万美元的合同预计总亏损，剩余收入为1.03亿美元，占总CAP的2.0% [112] - 截至2023年3月31日，公司51亿美元的合同金额中有26亿美元已获得担保债券[137] 公司收购情况 - 2023年4月24日公司以约2700万美元收购Coast Mountain Resources（2020）Ltd. [102] 法律诉讼情况 - 公司全资子公司Layne Christensen Company被起诉，涉及金额约1亿美元[103] 财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度总营收为5.60068亿美元，2022年同期为6.53886亿美元；毛利润为3235.9万美元，2022年同期为6009.2万美元；运营亏损为4324.9万美元，2022年同期为1570.9万美元[105] - 2023年第一季度销售、一般和行政费用为7312.2万美元，占比13.1%，较2022年增加300.2万美元，增幅4.3%[115] - 2023年第一季度所得税拨备为635.2万美元，有效税率26.9%，2022年为 - 946.9万美元，有效税率 - 33.9%[118] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为1.99751亿美元，未使用信贷额度为2.695亿美元[124][126] - 2023年第一季度资本支出为4050万美元，较2022年增加920万美元，预计2023年资本支出在1 - 1.2亿美元之间[129] - 2023年第一季度经营活动现金使用量为7668.8万美元，较2022年增加2650万美元[130][132] - 2023年第一季度投资活动现金使用量为2433.6万美元，较2022年增加1.137亿美元[130][133] - 2023年第一季度融资活动现金流入为678.4万美元，较2022年增加8970万美元[130][134] - 截至2023年3月31日，综合杠杆比率为1.4，未超过上限3.25；综合利息覆盖率为15.7，超过下限3.00[140] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年第一季度建筑业务营收为5.03416亿美元，占比89.9%，较2022年同期减少7490万美元，降幅12.9% [106][107] - 2023年第一季度材料业务营收为5665.2万美元，占比10.1%，较2022年同期减少1900万美元，降幅25.1% [106][108] - 2023年第一季度建筑业务毛利润为3670.5万美元，占比7.3%，较2022年减少2180万美元，降幅37.2%[113] - 2023年第一季度材料业务毛利润为 - 434.6万美元，占比 - 7.7%，较2022年减少600万美元[113][114] 公司股权回购情况 - 2022年2月1日董事会授权公司最多回购3亿美元普通股，2022年3月回购61.1万股，截至2023年3月31日，2.315亿美元授权额度可用[141] 市场风险与内部控制情况 - 公司市场风险敞口与年报披露相比无重大变化[144] - 截至2023年3月31日，公司披露控制和程序因年报披露的重大缺陷而无效，但财务报表符合美国公认会计原则[145] - 管理层已对财务报告内部控制进行更改以补救重大缺陷，需时间验证控制有效性[146] - 除补救计划实施的更改外，2023年第一季度财务报告内部控制无重大变化[147] 信贷协议与契约情况 - 公司信贷协议要求遵守多种契约，2.75%可转换票据受契约条款约束，违约会导致严重后果[139]

业绩总结 - 2023年第一季度的总收入为5.6亿美元[22] - 第一季度的调整后净亏损为1800万美元，稀释后每股亏损为0.41美元[34] - 调整后的EBITDA为-900万美元，调整后的EBITDA利润率为-1.6%[22] 用户数据 - 由于恶劣天气影响，沥青销量同比下降39%[21] - 骨料销量同比下降21%[21] 未来展望 - 2023年指导保持不变，预计收入在34亿至36亿美元之间[24] - 调整后的EBITDA利润率在7.5%至9.0%之间[24] 新产品和新技术研发 - 公司在2023年完成了两项材料收购，支持内华达州和太平洋西北地区的市场增长[33] 市场扩张和并购 - 加州集团的CAP为19亿美元，较上季度增加1.67亿美元，环比增长10%，同比增长29%[6] - 中央集团的CAP为14亿美元，较上季度增加3.64亿美元，环比增长34%，同比增长40%[14] - 山区集团的CAP为18亿美元，较上季度增加8900万美元，环比增长5%，同比增长22%[29] 财务状况 - 2023年第一季度的总承诺和授予项目（CAP）为51亿美元，较上季度增加6.19亿美元，环比增长14%，同比增长30%[6] - 第一季度的现金和流动性为2.56亿美元，显示出强劲的资产负债表和流动性状况[35]

建筑业务收入来源 - 2022年公司约70%的建筑相关收入来自政府资助合同[59] - 2022年12月31日止年度，公司约70%的建筑收入由联邦、州和地方政府机构及当局提供资金[94] - 2022年公司约70%的建筑相关收入来自政府机构和当局资助的合同[109] 未实现收入合同类型占比变化 - 2022年12月31日，固定单价合同在未实现收入中的占比为72.7%，2021年为53.3%[63] - 2022年12月31日，固定总价合同在未实现收入中的占比为23.5%，2021年为44.3%[63] - 2022年12月31日，其他合同类型在未实现收入中的占比为3.8%，2021年为2.4%[63] 建筑项目合同规定 - 联邦建设项目超过3500万美元需签订项目劳工协议[60] 未合并和单项建筑合资企业合同情况 - 2022年12月31日，未合并和单项建筑合资企业合同的剩余合同价值为2.464亿美元，公司份额为1.109亿美元，合作伙伴份额为1.355亿美元[74] 公司业务法规影响 - 公司业务受环境、政府采购、反贿赂等政府法规影响[57] 公司合同获取方式 - 公司合同主要通过竞争性投标和协商获得，投标活动受多种因素影响[65] 公司建筑合资企业核算方式 - 公司参与各类建筑合资企业，根据情况进行合并或按比例核算[69][71] 公司保险和担保情况 - 公司维持保险覆盖，采用共同担保结构获取担保债券[75][76] 公司建筑设备和车辆情况 - 2022年和2021年12月31日，公司拥有重型建筑设备分别为2471台和2736台，卡车、牵引车、拖车和车辆分别为5059辆和5460辆[78] - 2021年12月31日，有1103件建筑设备和1861辆车被归类为待售资产[78] - 2022年第一季度，作为待售业务出售的一部分，393件重型建筑设备和720辆车被售出[78] - 2022年和2021年，公司分别购买了价值7390万美元和6010万美元的建筑设备和车辆[79] 公司运营受天气影响情况 - 公司运营通常在财年第一和第四季度受天气条件影响较大[80] 公司网站信息 - 公司网站为www.graniteconstruction.com，会免费提供相关报告[81] 公司高管信息 - 截至2023年2月1日，公司总裁兼首席执行官Kyle T. Larkin 51岁[83] - 截至2023年2月1日，公司执行副总裁兼首席财务官Elizabeth L. Curtis 56岁[83] - 截至2023年2月1日，公司执行副总裁兼首席运营官James A. Radich 64岁[83] 公司业务不利影响因素 - 一些因素可能导致政府机构延迟或取消项目、减少现有合同订单等，对公司业务产生重大不利影响[93] - 公司许多合同可在短时间（30至90天）内取消，可能导致收入、净利润和流动性下降[94] - 不利经济状况，如全球金融系统波动、通胀、利率上升等，可能对公司业务产生不利影响[94] - 公司处于高度竞争的市场，竞争加剧可能导致新订单减少和利润率下降[94] - 固定价格和固定单价合同使公司面临项目成本增加的风险，可能导致利润减少或亏损[94] - 公共卫生事件可能影响公司履行工作的能力，对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[94] - 美国联邦政府合同赋予政府机构在合同完成前随时修改、延迟、缩减、重新谈判或终止合同的权利[94] - 设计 - 建造合同使公司面临设计错误和遗漏的风险，可能对业务产生潜在重大不利影响[96] - 公司许多合同有逾期完工罚款，若未按时完成项目，可能导致成本超支和利润减少[96] - 公司使用的某些商品价格波动大，虽部分合同有价格调整条款，但仍可能对业务产生重大不利影响[96] 公司养老金计划情况 - 截至2022年12月31日，公司三家全资子公司参与国内多雇主养老金计划，可能需为未备基金的养老金义务贡献现金[104] 公司财务报告内部控制问题 - 公司确定财务报告内部控制存在重大缺陷，导致重述合并财务报表及相关披露，影响财务报表可靠性[106] 公司财务报表重述情况 - 公司重述某些前期合并财务报表，包括与递延税项和所得税费用计算相关错误及其他非重大错误[108] 公司收购风险 - 收购可能使公司承担法律索赔、环境负债等多种负债，若未获保险或赔偿协议覆盖，需承担巨额自付费用[100] - 收购涉及完成计划、尽职调查、成本、整合等诸多风险，发行额外股权证券可能稀释每股收益和股东所有权百分比[101] 公司剥离业务风险 - 剥离业务可能导致违反陈述和保证的负债，保留被剥离业务的财务或绩效担保等义务，影响公司业绩[100] - 剥离业务面临寻找收购方、完成交易、分离资产人员、承担成本、转移负债等风险，可能影响盈利能力和业务多样性[101] 公司对合资伙伴和分包商的依赖风险 - 公司依赖合资伙伴和分包商，若其决策或表现不佳，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[103][104] 公司人员问题风险 - 公司需吸引和留住合格人员，若无法提供有竞争力的薪酬和工作环境，可能影响声誉和盈利能力[104] 公司财务报表重述相关风险 - 公司可能面临与财务报表重述相关的诉讼、监管审查等，若结果不利，将损害公司业务、经营成果和财务状况[106] 公司可转换票据情况 - 公司2.75%可转换票据的票面利率为2.75%，若未按时支付本金、利息或其他款项将构成违约[112] - 可转换票据套期保值和认股权证交易中，认股权证的行权价为每股53.44美元[112] - 截至2022年12月31日和2021年，2.75%可转换票据在合并资产负债表中长期债务余额分别为2.3亿美元和2.074亿美元，2021年含1480万美元已摊销债务折价[225] - 截至2021年12月31日，剩余未摊销债务折价为2260万美元，2022年1月1日采用ASU 2020 - 06后降至零[225] - 截至2022年12月31日，2.75%可转换票据2024年到期金额为2.3亿美元，票面利率为2.75%[227] - 2.75%可转换票据在2022年12月31日和2021年12月31日的公允价值分别约为2.814亿美元和3.138亿美元[227] 公司政府合同相关风险 - 政府承包商可能面临暂停或禁止参与政府合同的风险，相关法规规定在特定情况下会强制或酌情进行此类处罚[109] - 公司面临诉讼、法律程序和赔偿索赔风险，不利判决可能导致支付巨额赔偿金或罚款[109] - 政府合同有严格监管要求，违反规定可能导致合同终止、被暂停参与政府项目[109] - 公司受环境等法规约束，违规可能导致巨额罚款、合同终止或运营暂停[109] 公司信息系统风险 - 信息系统相关风险，如软件或基础设施供应商变更、安全漏洞等可能影响业务[113] 公司债务相关风险 - 未能遵守信贷协议契约、偿还债务或满足流动性需求可能对业务产生不利影响[113] 公司可持续发展风险 - 公司可持续发展承诺和目标若无法实现，可能导致投资者、客户或合作伙伴流失，股价受影响[115] 公司循环信贷协议情况 - 截至2022年12月31日，循环信贷协议下已提取5000万美元[226] - 公司可选择按SOFR期限利率加信用调整利差加1.0% - 2.0%适用利差，或基础利率加0.0% - 1.0%适用利差在循环信贷协议下借款，适用利差基于季度计算的综合杠杆比率[226] - 截至2022年12月31日，循环信贷协议贷款2027年到期金额为5000万美元，有效利率为5.92%[227] 公司现金及投资情况 - 截至2022年12月31日，现金、现金等价物和持有至到期投资2023年到期金额为33336.5万美元，2024年为2656.9万美元，总计35993.4万美元，加权平均利率分别为3.83%、1.51%，总体为3.66%[227] 公司投资组合目标 - 公司投资组合和现金余额目标平均到期日自购买结算日起不超过一年[221] 公司外汇交易影响 - 2022年、2021年和2020年外汇交易影响不重大[224]

财务数据和关键指标变化 - 2022年调整后EBITDA利润率为6.4%，高于2021年的6% [55] - 2022年第四季度调整后净利润为2500万美元，调整后摊薄每股收益为0.56美元；全年调整后净利润增至1.04亿美元，调整后摊薄每股收益增至2.31美元 [81] - 2022年可比收入略低于上一年，可比毛利润和毛利率分别提高2400万美元和78个基点 [82] - 2022年材料业务年度可比收入同比增加8700万美元至4.94亿美元，可比毛利润增加700万美元至6500万美元，可比毛利率下降96个基点至13.1% [84] - 截至2022年底，公司扣除债务后的现金和有价证券为7200万美元，与上一年持平，流动性为6.29亿美元 [31] - 2022年公司通过回购股票向股东返还7100万美元价值，还偿还净债务7500万美元，支付股息2300万美元，并通过资本支出向业务投资1.22亿美元 [59] - 2023年预计收入在34亿 - 36亿美元之间，符合战略计划6% - 8%的复合年增长率 [86] - 2023年预计SG&A费用与2022年基本一致，范围为8% - 8.5% [87] - 2023年预计调整后有效税率在20% - 25%的中低端范围 [88] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑业务 - 2022年建筑业务年度可比收入同比下降1亿美元至28亿美元，主要因中央集团ORP项目接近完工，收入减少2.06亿美元 [56] - 2022年建筑业务年度可比毛利润和毛利率分别同比提高1700万美元和96个基点，达到3亿美元和10.8%；可比年度非ORP毛利率从2021年的12.7%提高到2022年的13.7% [57] - 第四季度建筑业务毛利润率为19.9%，得益于全年销量和价格的增长 [30] 材料业务 - 第四季度材料业务可比收入同比增加2900万美元，毛利润和毛利率分别增加1100万美元和522个基点 [58] - 第四季度骨料和沥青销量均超过上一年同期，目前材料订单领先于2022年水平 [85] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州集团第四季度末承诺和授予项目（CAP）达到17亿美元，较第三季度增长13%，较上一年增长18%，约50%为最佳价值项目 [12] - 山区集团年底CAP为11亿美元，环比增长8%，同比增长14% [45] - 中央集团2022年底CAP环比增加1.35亿美元，同比增加7600万美元 [18] - 截至季度末，公司CAP总计45亿美元，环比增长10%（4.08亿美元），同比增长12%（4.75亿美元） [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已从复杂、长期、高风险项目转向当前和未来本土市场的最佳价值和投标建设项目，以平衡短期和长期项目组合 [11] - 2023年公司将专注于建筑业务整体，不再过多提及ORP项目 [19] - 公司计划在2023年通过有机增长和机会性并购加强和扩展本土市场的材料资源 [52] - 公司认为协作式合同（如CM/GC）有助于与业主合作创新，降低风险，成功交付更复杂项目 [43] - 公司预计2023年调整后EBITDA利润率将从2022年的6.4%提高到7.5% - 9%，并在2024年达到9% - 11%的战略目标 [60] - 公司计划在2023年继续投资材料工厂，以提高效率和增加材料储备，资本支出预计在1亿 - 1.2亿美元之间，与2022年持平 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为IIJA资金已到达各州，各州正在将资金分配到项目上，建筑行业开始感受到积极影响，预计2023年项目机会将显著增加，2024年及以后市场环境将进一步改善 [62][90] - 公司对市场和行业未来几年的前景感到兴奋，认为运营卓越的关注正在带来回报，有望进一步提高利润率 [63] - 公司认为材料业务的通胀压力正在下降，预计2023年将继续改善，有助于实现利润率目标 [67] 其他重要信息 - 公司需要重述2022年前三季度财报，主要因第一季度未记录1200万美元的税收应计项目，与Inliner出售的商誉处理有关，但预计不会影响第四季度或年终业绩 [26][38] - 2022年ORP项目导致毛亏损5100万美元，净亏损（包括非控股权益）3500万美元，收入2.07亿美元；第四季度ORP项目对业绩影响不大，收入3400万美元时实现盈亏平衡 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2024年目标是否保守，是否需要更多实际运营进展才能评估 - 公司认为目前的CAP显示各运营集团有能力用优质项目取代ORP项目，对2024年9% - 11%的EBITDA利润率目标有信心 [66] 问题: 大型项目、制造业回流和联邦资金对公司的影响，是否促使承包商转向非住宅市场，为公司小项目创造空间 - 公司表示过去一年能够获得更多高利润率项目，竞争格局有所改善；公司业务与住宅建设相关性不大 [98][99] 问题: 中央集团2022年毛利率和EBITDA利润率情况，以及2023年的预期 - 公司未具体披露，但指出第四季度ORP项目实现盈亏平衡，是积极信号 [96] 问题: 2023年利润率高端接近2024年目标低端的原因 - 公司认为主要是因为逐步淘汰ORP项目，以及对运营卓越的关注提高了投标和项目执行的利润率 [93][94] 问题: ORP项目剩余情况及时间安排 - 目前只剩下2个项目，一个预计在第二季度初完成，另一个将持续到第二季度和第三季度；公司计划不再将ORP作为主要风险因素讨论 [102][104] 问题: 材料业务利润率大幅改善是否可持续 - 公司预计随着天然气和柴油价格正常化，第四季度的利润率扩张势头将延续到2023年 [105] 问题: 短期项目和工程工作是否会带来更多大型项目，是否会增加CAP - 公司认为难以预测成功率和对CAP的影响，部分工作已分配给小企业 [108] 问题: WMS业务2023年展望 - 公司表示水服务和矿产业务运营良好，预计未来两年该业务年收入约为5000万美元或略低 [109][110] 问题: CAP是否迎来真正的转折点，能否继续增长 - 公司认为随着IIJA资金到位，市场环境良好，预计CAP将继续增长 [112] 问题: 与往年相比，今年全年展望是否有异常情况 - 公司认为目前判断还为时过早，第一季度的降雨是一年中最慢的时期，后续情况有待观察 [114] 问题: EBITDA利润率范围较宽的波动因素 - 公司认为天气是影响第一季度和第四季度的因素之一，此外，战略计划执行、投标和项目执行的严谨性也会影响利润率 [117] 问题: 运营现金流目标及构成 - 公司内部运营现金流目标约为5%，资本支出和维护费用占1.5% - 2%，自由现金流为3% - 4% [120] 问题: ORP项目剩余CAP情况 - 截至第三季度，预计进入2023年的挑战性ORP项目为5500万美元，但由于2个项目进度延迟，目前预计约为8500万美元 [124] 问题: 加州一个盈利项目是否完成 - 该项目未完成，但已从ORP项目中分离出来，以突出ORP项目的挑战 [75] 问题: 紧急工作情况及市场展望 - 公司紧急工作进展较慢，预计约有1000万 - 1500万美元的建设工作；水业务和矿产业务市场强劲，将继续运营 [128][129] 问题: 阿拉斯加项目对山区集团的意义 - 该项目是一个价值1亿美元的CM/GC项目，对公司是一个很好的机会，符合公司的业务采购方向 [130] 问题: 宽带项目情况及CAP增长预期 - 公司正在谈判几个宽带项目，预计将增加第一季度的CAP，如果保持目前的节奏，第一季度后CAP将继续增长 [131] 问题: 运营现金流是否会在2023年改善 - 公司将运营现金流纳入激励补偿计划，作为战略计划的一部分，希望公司更加关注现金流 [137] 问题: 运营现金流中营运资金、索赔和合资企业贡献的影响 - 2022年合资企业贡献高于年初计划，非赞助合资企业全年面临一些挑战 [142]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to ___________ Commission File Number: 1-12911 GRANITE CONSTRUCTION INCORPORATED State of Incorporation: I.R.S. Employer Identification Number: Delaware ...