建筑业务收入来源 - 2022年公司约70%的建筑相关收入来自政府资助合同[59] - 2022年12月31日止年度，公司约70%的建筑收入由联邦、州和地方政府机构及当局提供资金[94] - 2022年公司约70%的建筑相关收入来自政府机构和当局资助的合同[109] 未实现收入合同类型占比变化 - 2022年12月31日，固定单价合同在未实现收入中的占比为72.7%，2021年为53.3%[63] - 2022年12月31日，固定总价合同在未实现收入中的占比为23.5%，2021年为44.3%[63] - 2022年12月31日，其他合同类型在未实现收入中的占比为3.8%，2021年为2.4%[63] 建筑项目合同规定 - 联邦建设项目超过3500万美元需签订项目劳工协议[60] 未合并和单项建筑合资企业合同情况 - 2022年12月31日，未合并和单项建筑合资企业合同的剩余合同价值为2.464亿美元，公司份额为1.109亿美元，合作伙伴份额为1.355亿美元[74] 公司业务法规影响 - 公司业务受环境、政府采购、反贿赂等政府法规影响[57] 公司合同获取方式 - 公司合同主要通过竞争性投标和协商获得，投标活动受多种因素影响[65] 公司建筑合资企业核算方式 - 公司参与各类建筑合资企业，根据情况进行合并或按比例核算[69][71] 公司保险和担保情况 - 公司维持保险覆盖，采用共同担保结构获取担保债券[75][76] 公司建筑设备和车辆情况 - 2022年和2021年12月31日，公司拥有重型建筑设备分别为2471台和2736台，卡车、牵引车、拖车和车辆分别为5059辆和5460辆[78] - 2021年12月31日，有1103件建筑设备和1861辆车被归类为待售资产[78] - 2022年第一季度，作为待售业务出售的一部分，393件重型建筑设备和720辆车被售出[78] - 2022年和2021年，公司分别购买了价值7390万美元和6010万美元的建筑设备和车辆[79] 公司运营受天气影响情况 - 公司运营通常在财年第一和第四季度受天气条件影响较大[80] 公司网站信息 - 公司网站为www.graniteconstruction.com，会免费提供相关报告[81] 公司高管信息 - 截至2023年2月1日，公司总裁兼首席执行官Kyle T. Larkin 51岁[83] - 截至2023年2月1日，公司执行副总裁兼首席财务官Elizabeth L. Curtis 56岁[83] - 截至2023年2月1日，公司执行副总裁兼首席运营官James A. Radich 64岁[83] 公司业务不利影响因素 - 一些因素可能导致政府机构延迟或取消项目、减少现有合同订单等，对公司业务产生重大不利影响[93] - 公司许多合同可在短时间（30至90天）内取消，可能导致收入、净利润和流动性下降[94] - 不利经济状况，如全球金融系统波动、通胀、利率上升等，可能对公司业务产生不利影响[94] - 公司处于高度竞争的市场，竞争加剧可能导致新订单减少和利润率下降[94] - 固定价格和固定单价合同使公司面临项目成本增加的风险，可能导致利润减少或亏损[94] - 公共卫生事件可能影响公司履行工作的能力，对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[94] - 美国联邦政府合同赋予政府机构在合同完成前随时修改、延迟、缩减、重新谈判或终止合同的权利[94] - 设计 - 建造合同使公司面临设计错误和遗漏的风险，可能对业务产生潜在重大不利影响[96] - 公司许多合同有逾期完工罚款，若未按时完成项目，可能导致成本超支和利润减少[96] - 公司使用的某些商品价格波动大，虽部分合同有价格调整条款，但仍可能对业务产生重大不利影响[96] 公司养老金计划情况 - 截至2022年12月31日，公司三家全资子公司参与国内多雇主养老金计划，可能需为未备基金的养老金义务贡献现金[104] 公司财务报告内部控制问题 - 公司确定财务报告内部控制存在重大缺陷，导致重述合并财务报表及相关披露，影响财务报表可靠性[106] 公司财务报表重述情况 - 公司重述某些前期合并财务报表，包括与递延税项和所得税费用计算相关错误及其他非重大错误[108] 公司收购风险 - 收购可能使公司承担法律索赔、环境负债等多种负债，若未获保险或赔偿协议覆盖，需承担巨额自付费用[100] - 收购涉及完成计划、尽职调查、成本、整合等诸多风险，发行额外股权证券可能稀释每股收益和股东所有权百分比[101] 公司剥离业务风险 - 剥离业务可能导致违反陈述和保证的负债，保留被剥离业务的财务或绩效担保等义务，影响公司业绩[100] - 剥离业务面临寻找收购方、完成交易、分离资产人员、承担成本、转移负债等风险，可能影响盈利能力和业务多样性[101] 公司对合资伙伴和分包商的依赖风险 - 公司依赖合资伙伴和分包商，若其决策或表现不佳，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[103][104] 公司人员问题风险 - 公司需吸引和留住合格人员，若无法提供有竞争力的薪酬和工作环境，可能影响声誉和盈利能力[104] 公司财务报表重述相关风险 - 公司可能面临与财务报表重述相关的诉讼、监管审查等，若结果不利，将损害公司业务、经营成果和财务状况[106] 公司可转换票据情况 - 公司2.75%可转换票据的票面利率为2.75%，若未按时支付本金、利息或其他款项将构成违约[112] - 可转换票据套期保值和认股权证交易中，认股权证的行权价为每股53.44美元[112] - 截至2022年12月31日和2021年，2.75%可转换票据在合并资产负债表中长期债务余额分别为2.3亿美元和2.074亿美元，2021年含1480万美元已摊销债务折价[225] - 截至2021年12月31日，剩余未摊销债务折价为2260万美元，2022年1月1日采用ASU 2020 - 06后降至零[225] - 截至2022年12月31日，2.75%可转换票据2024年到期金额为2.3亿美元，票面利率为2.75%[227] - 2.75%可转换票据在2022年12月31日和2021年12月31日的公允价值分别约为2.814亿美元和3.138亿美元[227] 公司政府合同相关风险 - 政府承包商可能面临暂停或禁止参与政府合同的风险，相关法规规定在特定情况下会强制或酌情进行此类处罚[109] - 公司面临诉讼、法律程序和赔偿索赔风险，不利判决可能导致支付巨额赔偿金或罚款[109] - 政府合同有严格监管要求，违反规定可能导致合同终止、被暂停参与政府项目[109] - 公司受环境等法规约束，违规可能导致巨额罚款、合同终止或运营暂停[109] 公司信息系统风险 - 信息系统相关风险，如软件或基础设施供应商变更、安全漏洞等可能影响业务[113] 公司债务相关风险 - 未能遵守信贷协议契约、偿还债务或满足流动性需求可能对业务产生不利影响[113] 公司可持续发展风险 - 公司可持续发展承诺和目标若无法实现，可能导致投资者、客户或合作伙伴流失，股价受影响[115] 公司循环信贷协议情况 - 截至2022年12月31日，循环信贷协议下已提取5000万美元[226] - 公司可选择按SOFR期限利率加信用调整利差加1.0% - 2.0%适用利差，或基础利率加0.0% - 1.0%适用利差在循环信贷协议下借款，适用利差基于季度计算的综合杠杆比率[226] - 截至2022年12月31日，循环信贷协议贷款2027年到期金额为5000万美元，有效利率为5.92%[227] 公司现金及投资情况 - 截至2022年12月31日，现金、现金等价物和持有至到期投资2023年到期金额为33336.5万美元，2024年为2656.9万美元，总计35993.4万美元，加权平均利率分别为3.83%、1.51%，总体为3.66%[227] 公司投资组合目标 - 公司投资组合和现金余额目标平均到期日自购买结算日起不超过一年[221] 公司外汇交易影响 - 2022年、2021年和2020年外汇交易影响不重大[224]

财务数据和关键指标变化 - 2022年调整后EBITDA利润率为6.4%，高于2021年的6% [55] - 2022年第四季度调整后净利润为2500万美元，调整后摊薄每股收益为0.56美元；全年调整后净利润增至1.04亿美元，调整后摊薄每股收益增至2.31美元 [81] - 2022年可比收入略低于上一年，可比毛利润和毛利率分别提高2400万美元和78个基点 [82] - 2022年材料业务年度可比收入同比增加8700万美元至4.94亿美元，可比毛利润增加700万美元至6500万美元，可比毛利率下降96个基点至13.1% [84] - 截至2022年底，公司扣除债务后的现金和有价证券为7200万美元，与上一年持平，流动性为6.29亿美元 [31] - 2022年公司通过回购股票向股东返还7100万美元价值，还偿还净债务7500万美元，支付股息2300万美元，并通过资本支出向业务投资1.22亿美元 [59] - 2023年预计收入在34亿 - 36亿美元之间，符合战略计划6% - 8%的复合年增长率 [86] - 2023年预计SG&A费用与2022年基本一致，范围为8% - 8.5% [87] - 2023年预计调整后有效税率在20% - 25%的中低端范围 [88] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑业务 - 2022年建筑业务年度可比收入同比下降1亿美元至28亿美元，主要因中央集团ORP项目接近完工，收入减少2.06亿美元 [56] - 2022年建筑业务年度可比毛利润和毛利率分别同比提高1700万美元和96个基点，达到3亿美元和10.8%；可比年度非ORP毛利率从2021年的12.7%提高到2022年的13.7% [57] - 第四季度建筑业务毛利润率为19.9%，得益于全年销量和价格的增长 [30] 材料业务 - 第四季度材料业务可比收入同比增加2900万美元，毛利润和毛利率分别增加1100万美元和522个基点 [58] - 第四季度骨料和沥青销量均超过上一年同期，目前材料订单领先于2022年水平 [85] 各个市场数据和关键指标变化 - 加州集团第四季度末承诺和授予项目（CAP）达到17亿美元，较第三季度增长13%，较上一年增长18%，约50%为最佳价值项目 [12] - 山区集团年底CAP为11亿美元，环比增长8%，同比增长14% [45] - 中央集团2022年底CAP环比增加1.35亿美元，同比增加7600万美元 [18] - 截至季度末，公司CAP总计45亿美元，环比增长10%（4.08亿美元），同比增长12%（4.75亿美元） [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已从复杂、长期、高风险项目转向当前和未来本土市场的最佳价值和投标建设项目，以平衡短期和长期项目组合 [11] - 2023年公司将专注于建筑业务整体，不再过多提及ORP项目 [19] - 公司计划在2023年通过有机增长和机会性并购加强和扩展本土市场的材料资源 [52] - 公司认为协作式合同（如CM/GC）有助于与业主合作创新，降低风险，成功交付更复杂项目 [43] - 公司预计2023年调整后EBITDA利润率将从2022年的6.4%提高到7.5% - 9%，并在2024年达到9% - 11%的战略目标 [60] - 公司计划在2023年继续投资材料工厂，以提高效率和增加材料储备，资本支出预计在1亿 - 1.2亿美元之间，与2022年持平 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为IIJA资金已到达各州，各州正在将资金分配到项目上，建筑行业开始感受到积极影响，预计2023年项目机会将显著增加，2024年及以后市场环境将进一步改善 [62][90] - 公司对市场和行业未来几年的前景感到兴奋，认为运营卓越的关注正在带来回报，有望进一步提高利润率 [63] - 公司认为材料业务的通胀压力正在下降，预计2023年将继续改善，有助于实现利润率目标 [67] 其他重要信息 - 公司需要重述2022年前三季度财报，主要因第一季度未记录1200万美元的税收应计项目，与Inliner出售的商誉处理有关，但预计不会影响第四季度或年终业绩 [26][38] - 2022年ORP项目导致毛亏损5100万美元，净亏损（包括非控股权益）3500万美元，收入2.07亿美元；第四季度ORP项目对业绩影响不大，收入3400万美元时实现盈亏平衡 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2024年目标是否保守，是否需要更多实际运营进展才能评估 - 公司认为目前的CAP显示各运营集团有能力用优质项目取代ORP项目，对2024年9% - 11%的EBITDA利润率目标有信心 [66] 问题: 大型项目、制造业回流和联邦资金对公司的影响，是否促使承包商转向非住宅市场，为公司小项目创造空间 - 公司表示过去一年能够获得更多高利润率项目，竞争格局有所改善；公司业务与住宅建设相关性不大 [98][99] 问题: 中央集团2022年毛利率和EBITDA利润率情况，以及2023年的预期 - 公司未具体披露，但指出第四季度ORP项目实现盈亏平衡，是积极信号 [96] 问题: 2023年利润率高端接近2024年目标低端的原因 - 公司认为主要是因为逐步淘汰ORP项目，以及对运营卓越的关注提高了投标和项目执行的利润率 [93][94] 问题: ORP项目剩余情况及时间安排 - 目前只剩下2个项目，一个预计在第二季度初完成，另一个将持续到第二季度和第三季度；公司计划不再将ORP作为主要风险因素讨论 [102][104] 问题: 材料业务利润率大幅改善是否可持续 - 公司预计随着天然气和柴油价格正常化，第四季度的利润率扩张势头将延续到2023年 [105] 问题: 短期项目和工程工作是否会带来更多大型项目，是否会增加CAP - 公司认为难以预测成功率和对CAP的影响，部分工作已分配给小企业 [108] 问题: WMS业务2023年展望 - 公司表示水服务和矿产业务运营良好，预计未来两年该业务年收入约为5000万美元或略低 [109][110] 问题: CAP是否迎来真正的转折点，能否继续增长 - 公司认为随着IIJA资金到位，市场环境良好，预计CAP将继续增长 [112] 问题: 与往年相比，今年全年展望是否有异常情况 - 公司认为目前判断还为时过早，第一季度的降雨是一年中最慢的时期，后续情况有待观察 [114] 问题: EBITDA利润率范围较宽的波动因素 - 公司认为天气是影响第一季度和第四季度的因素之一，此外，战略计划执行、投标和项目执行的严谨性也会影响利润率 [117] 问题: 运营现金流目标及构成 - 公司内部运营现金流目标约为5%，资本支出和维护费用占1.5% - 2%，自由现金流为3% - 4% [120] 问题: ORP项目剩余CAP情况 - 截至第三季度，预计进入2023年的挑战性ORP项目为5500万美元，但由于2个项目进度延迟，目前预计约为8500万美元 [124] 问题: 加州一个盈利项目是否完成 - 该项目未完成，但已从ORP项目中分离出来，以突出ORP项目的挑战 [75] 问题: 紧急工作情况及市场展望 - 公司紧急工作进展较慢，预计约有1000万 - 1500万美元的建设工作；水业务和矿产业务市场强劲，将继续运营 [128][129] 问题: 阿拉斯加项目对山区集团的意义 - 该项目是一个价值1亿美元的CM/GC项目，对公司是一个很好的机会，符合公司的业务采购方向 [130] 问题: 宽带项目情况及CAP增长预期 - 公司正在谈判几个宽带项目，预计将增加第一季度的CAP，如果保持目前的节奏，第一季度后CAP将继续增长 [131] 问题: 运营现金流是否会在2023年改善 - 公司将运营现金流纳入激励补偿计划，作为战略计划的一部分，希望公司更加关注现金流 [137] 问题: 运营现金流中营运资金、索赔和合资企业贡献的影响 - 2022年合资企业贡献高于年初计划，非赞助合资企业全年面临一些挑战 [142]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to ___________ Commission File Number: 1-12911 GRANITE CONSTRUCTION INCORPORATED State of Incorporation: I.R.S. Employer Identification Number: Delaware ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收较上年同期下降5%，排除Granite Inliner 6500万美元的营收后，可比营收增长1% [28] - 第三季度毛利润略有增加，毛利润率为12% [28] - 调整后EBITDA为9700万美元，调整后EBITDA利润率为9.6%，上年同期分别为8100万美元和8% [32] - 调整后净收入同比增加2000万美元至6300万美元，调整后摊薄每股收益为1.41美元，上年同期分别为4300万美元和0.93美元 [32] - 截至2022年9月的九个月，经营现金流出为1500万美元，上年同期为现金流入6000万美元；第三季度经营现金流入为8900万美元 [33] - 截至第三季度末，现金及有价证券余额环比升至3.17亿美元，同比降低，反映了约7100万美元的年内股票回购、7500万美元的净债务偿还、对材料业务的投资以及经营现金流的减少 [33] - 循环信贷额度可用余额为2.67亿美元，季度末债务为2.88亿美元，低于上年的3.4亿美元 [34] - 预计全年营收在32亿 - 33亿美元之间，SG&A占营收的比例指导范围不变，为8% - 8.5% [36] - 排除两项重大离散项目后，调整后有效税率范围仍在20% - 25%之间；将调整后EBITDA利润率指导范围提高至6% - 7% [37] - 预计2022年全年资本支出在1.2亿 - 1.3亿美元之间，较之前指导增加1000万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑业务 - 建筑业务季度可比营收同比下降1600万美元至8.48亿美元，主要因中部集团ORP项目接近完工以及团队向新授标项目调动，导致营收减少7300万美元 [28] - 加利福尼亚集团营收同比增长8%，因其执行了带入第三季度的创纪录合同额 [29] - 山区集团可比建筑营收同比增长12%至3.62亿美元，主要受太阳能业务和华盛顿地区的强劲表现推动，犹他地区的持续强劲也提供了支持 [29] - 建筑业务板块季度毛利润较上年略有下降，排除Granite Inliners 540万美元的毛利润后，可比毛利润增长5%，季度整体毛利润率为12% [29] - 排除ORP后，建筑业务板块利润率为14.8%，较第二季度的14.1%有所改善 [31] ORP项目 - 第三季度末，ORP项目剩余合同额为1.5亿美元，较上一季度减少4500万美元 [30] - 具有挑战性的ORP项目合同额（排除一个盈利项目）在季度末总计1.15亿美元，预计约5500万美元将结转到2023年，其中大部分集中在一个团队正在努力完成的项目上 [30] - 第三季度Granite的ORP净亏损（排除非控股权益）为1300万美元，营收为4400万美元，上年同期亏损为500万美元，营收为9900万美元 [30] 材料业务 - 材料业务营收较上年同期增加2400万美元，增长17%；排除Granite Inliners 500万美元的材料营收后，可比材料营收增长22% [31] - 材料业务毛利润较上年同期增加100万美元，毛利润率为13.6%，环比从12.7%上升，但低于上年同期的15% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 公共市场项目机会依然强劲，尽管到目前为止联邦基础设施法案（IIJA）的益处有限；私人市场约占公司业务的25%，通胀带来了一些不确定性，但仍有许多客户推进计划工作，公司在住宅市场的风险敞口不大 [14] - 第三季度末，骨料订单量同比改善60%，显示尽管有通胀压力和利率上升，整体经济仍保持健康 [24] - 山区和中部集团的骨料销量在本季度同比增加，但被加利福尼亚集团的下降所抵消，该集团下降主要因与上年相比沥青摊铺项目减少；进入第四季度，未完成订单量已超过上年同期 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现2024年战略计划目标，即建筑业务板块毛利润率达到14% - 16%，综合EBITDA利润率达到9% - 11% [12] - 项目生命周期重点关注项目选择和项目执行两个领域，项目选择追求适合公司优势的项目，并谨慎选择合作客户；项目执行通过进一步标准化流程、沟通和最佳实践来提高绩效 [12][13] - 保留水资源和矿产服务业务，将其纳入山区集团和建筑业务板块，公司认为这两项业务今年表现良好，市场前景支持未来增长，决定保留符合股东最佳利益，并计划对其进行投资和发展 [10] - 中部集团进行转型，降低投资组合风险，从复杂的设计建造项目转向较小的投标日最佳价值项目，并在得克萨斯州建立本地市场，第三季度在休斯顿西南部赢得三个公路项目，总计1.45亿美元 [19][21] - 公司进入第四季度时合同额为41亿美元，环比减少1.35亿美元，同比排除Granite Inliner的合同额后减少4500万美元，这是公司降低项目投资组合风险的结果；预计IIJA将在未来6 - 9个月对项目机会产生更显著影响 [22][23] - 公司继续投资垂直整合业务，目前重点投资材料业务运营 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为随着第四季度结束并进入2023年，将不再需要讨论具有挑战性的ORP项目，而是专注于建筑业务板块预期改善的持续表现 [40] - 材料业务板块的骨料销售持续保持强劲，季度末沥青订单量超过上年同期；公司各本地市场的市场环境依然强劲，合同额和未来机会良好 [41] - 基础设施法案的影响比行业预期的要慢，但资金已经到位，公司认为受益只是时间问题 [41] - 公司正在执行战略计划，认为自身比多年来更有能力利用未来机会，有望实现持续盈利和可持续增长 [42] 其他重要信息 - 会议讨论包含符合1995年《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，公司无义务更新前瞻性陈述，除非法律要求 [4][5][6] - 会议可能讨论非GAAP指标，相关披露包含在收益新闻稿和公司演示材料中，可在投资者关系网站上获取 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈进入积压订单的项目的风险和利润率情况，以及与执行情况的差距，这些机会是否符合2024年的目标？ - 公司对目前的合同额感到满意，过去几年一直在转变合同额结构，降低风险，减少大型设计建造项目的比例，目前设计建造项目占比从两年前第三季度的20%降至5%，约43%的合同额是最佳价值项目；过去三个季度包括第三季度，公司承接了更多利润率更高的项目，正朝着2024年的毛利润目标迈进 [46][47] - 执行情况有所改善，但仍有提升空间，公司认为在ORP项目之外，执行能力还有机会进一步加强 [49] 问题2: 请回顾2021年第四季度的天气影响以及2022年的开局情况？ - 2021年第四季度西部天气潮湿，公司在加利福尼亚州的表现不佳；10月份的数据显示，公司在西部的业务已经远超去年同期 [51] 问题3: EBITDA利润率的提高有多少归因于保留水资源和矿产服务业务（WMS），2023年和2024年的利润率评论是否包含WMS？ - EBITDA利润率提高的主要原因是将水资源和矿产服务业务纳入持续经营业务，尽管本季度ORP项目影响有所减弱，但新增业务的贡献更大；2023年和2024年的展望包含这两项业务 [53] 问题4: 是否计划在全国收购采石场以使中部集团更像西部集团，2024年的利润率目标是否依赖于此？ - 2024年的利润率目标不依赖于垂直整合的扩张，而是基于现有业务；公司预计继续发展业务，希望进行风险较低的收购，优先考虑在现有本地市场进行，如得克萨斯州和佛罗里达州 [54] 问题5: 中部地区能承接多少IIJA项目，这些政府资金项目与公司在该地区专注小型快速交付项目的运营计划是否相符？ - 公司认为这些项目与运营计划非常契合，虽然IIJA项目的推进比预期慢，但预计2023年初开始对建设产生影响；公司团队在全国范围内具有竞争力，目前的投标管道活跃，业务量远超去年同期 [55][56] 问题6: 近期在得克萨斯州和加利福尼亚州的合同中标项目，竞争投标情况如何，公司与竞争对手的区别是什么？ - 公司的优势在于本地市场战略，在本地市场拥有本地知识、资源、劳动力，了解业主和监管机构，这是公司改变战略专注本地市场的原因，有助于长期成功 [59] 问题7: 材料业务利润率下降，尽管第二季度实施了能源附加费，是否存在合同滞后，未来季度利润率如何看待？ - 能源附加费存在一定滞后，到年底才能完全发挥作用；目前材料业务在加利福尼亚州的积压订单高于去年同期，10月份的数据令人鼓舞，公司认为未来前景良好 [62][63] 问题8: 请回顾ORP项目的剩余情况、2022年剩余时间的消耗情况以及2023年的剩余量？ - 年初ORP项目合同额为3.14亿美元，第三季度末降至1.15亿美元，本季度消耗了4400万美元的相关营收；预计年底具有挑战性的ORP项目合同额约为5500万美元，到2023年，挑战性ORP项目仅占总合同额的1% - 2% [65][66] 问题9: 鉴于资金和投标环境，何时能看到合同额有更显著的增长，如何与小型快速交付项目相契合？ - 随着向小型项目的转变，合同额会有一定变化，但团队在承接业务方面表现出色，抵消了ORP项目的下降；目前投标计划强劲，预计第四季度业务将表现强劲 [69][70] 问题10: 请阐述保留水资源和矿产服务业务的决定，是受当前并购环境影响，还是会长期保留在投资组合中？ - 该业务将长期保留在投资组合中，决定主要基于估值，信贷市场变化导致潜在买家的报价不符合公司和股东的最佳利益；这两项业务表现良好，市场强劲，领导和团队优秀，公司资产负债表强劲，不会阻碍公司发展 [72] 问题11: 营收指导的增加是否完全来自水资源和矿产服务业务的纳入，核心民用和材料业务是否也有贡献？ - 纳入水资源和矿产服务业务对营收指导有影响，公司将全年营收指导提高到32亿 - 33亿美元，这些业务重新纳入持续经营业务带来了改善 [73]

业绩总结 - 2022年第二季度的总收入为7.68亿美元，同比下降8%[27] - 2022年第二季度调整后EBITDA为3930万美元，调整后EBITDA利润率为5.1%[32] - 2022年第二季度的调整后净收入为1710万美元，调整后稀释每股收益为0.38美元[32] - 2022年第二季度的EBITDA为19,139千美元，EBITDA利润率为2.5%[49] - 2022年第二季度的调整后EBITDA为39,316千美元，调整后EBITDA利润率为5.1%[49] - 2022年第二季度的调整后净收入为17,096千美元[51] - 2022年第二季度的调整后每股收益为0.38美元[51] - 2022年上半年，Granite Construction的持续运营净收入为-21,405千美元[49] - 2022年上半年，调整后EBITDA为43,174千美元[49] - 2022年上半年，调整后每股收益为0.12美元[51] 用户数据 - 2022年第二季度的加州收入占总收入的53%[26] - 2022年第二季度的山地组收入占总收入的37%[26] 未来展望 - 预计2022年收入将保持在30亿至31亿美元之间[36] - 2024年目标为34亿至36亿美元[36] - 2022年SG&A占收入的比例预计为8.0%至8.5%[38] - 预计到2023年，承诺和授予项目（CAP）将保持不变[42] 新产品和新技术研发 - 新的犹他州集料厂预计在2023年全面生产，以增强垂直整合运营[12] 负面信息 - 2022年第二季度，Granite Construction的持续运营净收入为-2,370千美元，而2021年同期为24,859千美元[49] - 2022年第二季度的其他成本为20,177千美元，2021年同期为5,868千美元[51] - 2022年第二季度的收入为768百万美元，2021年同期为835百万美元[49]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入较上年下降8%，毛利润下降20%，毛利润率为10% [55] - 第二季度调整后EBITDA为3900万美元，利润率为5%，上年同期为6200万美元和8%；调整后持续经营净收入降至1700万美元，摊薄后每股收益为0.38美元，上年同期为3000万美元和0.66美元 [63] - 截至2022年6月的六个月，经营现金流为1.03亿美元，上年同期为流出3100万美元；第二季度末现金及有价证券余额为2.42亿美元；循环信贷额度可用余额为2.67亿美元，本季度末债务为2.88亿美元，低于2021年第二季度末的3.4亿美元 [64][65][66] - 2022年营收指引为实现低个位数增长，2024年战略计划营收目标的6% - 8%有机复合年增长率不变；调整后EBITDA利润率范围从6% - 8%降至5.5% - 6.5%；SG&A占收入百分比指引为8% - 8.5%不变 [67][69][71] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑业务 - 第二季度营收同比下降8100万美元至6.32亿美元，主要因中央集团ORP项目推进及新项目启动，加州集团项目启动延迟，山区集团营收增长部分抵消了下降 [55] - 建筑业务毛利润下降20%，利润率为10%，主要受ORP损失和加州集团营收下降影响；排除ORP后，本季度建筑业务利润率提高至14%，上年为12% [56][58] - ORP项目本季度末剩余合同金额为1.95亿美元，较上季度减少4700万美元；预计2023年结转约5000万美元，仅两个活跃项目，大部分剩余合同金额来自一个小盈利项目 [57] 材料业务 - 收入增加1500万美元或12%，价格上涨抵消了销量下降；毛利润减少500万美元，利润率降至13% [60][61] - 本季度能源和燃料成本上涨影响利润400万美元；销量同比下降，因市场短缺和项目延迟 [51][53] 各个市场数据和关键指标变化 - 山区集团本季度营收同比增长15%，从华盛顿到犹他州表现强劲，工业和能源部门太阳能业务增长 [44] - 加州集团本季度营收同比下降，项目启动延迟，但预计下半年强劲，合同金额增加1.49亿美元 [45][47] - 中央集团本季度营收下降，正进行转型和去风险，合同金额增加9300万美元，平均项目规模低于2000万美元 [46][48] - 公共市场环境强于近年，公司中标率和投标利润率提高；预计联邦基础设施法案资助项目年底推出，将推动当前积极市场 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕培养人才、提高标准、扩大市场份额和实现价值最大化四个主题，专注核心土木建筑和材料业务，剥离非核心业务，投资本土市场 [7][15] - 人才培养方面，应对建筑劳动力市场竞争，通过创新招聘和培训计划吸引和留住人才 [8][9] - 提高标准和扩大市场份额方面，加强标准化流程和最佳实践，战略投资业务以促进增长 [11] - 实现价值最大化方面，通过领先的ESG表现、资本配置战略和提升盈利为利益相关者创造价值 [14] - 材料业务方面，收购犹他州新建骨料业务和加州贝克斯菲尔德液态沥青码头，加强垂直整合和本土市场 [20][22] - 行业竞争中，公司凭借本土市场战略、资源优势、客户关系和可持续发展计划提升竞争力 [15][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，建筑劳动力市场竞争激烈，ORP项目有挑战，能源和燃料成本上涨影响利润，但公共市场环境积极，中标率和投标利润率提高 [8][12][50] - 未来前景方面，公司有望在2022年基本解决ORP项目，建筑业务利润率逐步提高，预计2024年实现战略计划利润率目标；下半年业务有望因加州集团合同金额和基础设施法案推动而强劲增长 [73][74][75] 其他重要信息 - 公司安全表现出色，上半年可记录伤害率和严重程度指标为近年最低，STCKY计划成功降低严重事故 [42][43] - 公司可持续发展计划融入核心业务，目标是成为可持续基础设施解决方案领先供应商，相关信息可查看2021年可持续发展报告 [27][28][31] - 5月完成长期信贷安排再融资，获得3.5亿美元五年期循环信贷额度，提高融资灵活性，降低债务水平，债务资本比率降至24% [34][37] - 5月宣布通过加速股票回购交易回购5000万美元普通股，预计第三季度完成结算；完成结算后，剩余约2.315亿美元股票回购授权 [38][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加州集团收入是否仍有望同比增长 - 公司预计加州集团下半年收入加速增长，部分关键项目因业主合同管理延迟，预计项目启动后将带动材料业务，对加州市场有信心 [81][82] 问题2: 垂直整合收购项目的整合时间和增量生产率 - 公司在垂直整合业务利润率提升方面取得进展，排除ORP后建筑业务利润率达14%；犹他州采石场明年上线，效益将在未来一两年显现，贝克斯菲尔德沥青码头预计2023年提供价值；公司积极在西部市场寻找一到两个螺栓式收购机会 [83][85][86] 问题3: 下半年ORP项目边际损失风险 - ORP项目风险在项目完成前仍存在，但项目接近尾声，预计按计划推进，2023年结转约5000万美元合同金额，大部分来自加州一个盈利项目 [87][88][90] 问题4: 2022年下半年项目执行的可见性和信心来源 - 公司营收指引基本不变，但调整后EBITDA利润率范围下调，反映上半年ORP损失和材料业务利润率下降影响；预计下半年业务强劲，ORP仍有风险，公司积极管理并更新预测；加州业务下半年有望回升，山区集团表现良好，各运营集团材料业务预计也将表现出色 [96][97][98] 问题5: 阿拉斯加公路项目是否有其他承包商及项目范围和利润率 - 该项目在公司范围内；项目利润率与建筑业务平均预期一致 [99][100][101] 问题6: 遗留项目额外损失成本的原因 - ORP项目损失原因包括调度问题、成本通胀、供应链问题、较长的收尾清单、天气影响和生产问题等，但项目接近完成，预计明年结转约5000万美元合同金额 [108][109] 问题7: 住房市场放缓对业务的影响 - 截至第二季度，住房市场放缓未对公司产生明显影响，但公司会持续关注；材料业务对预拌供应商的销售有放缓，与供应短缺和住房增长有关 [111][112]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to ___________ Commission File Number: 1-12911 GRANITE CONSTRUCTION INCORPORATED State of Incorporation: I.R.S. Employer Identification Number: Delaware 77-0239383 Address of principal executive offices: 585 W. Beach Street Watsonville, California 95076 (831) 724-1011 FORM 10-Q Securities registered pu ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司营收同比下降3%，毛利润下降7%，毛利率为9% [54] - 建筑业务营收同比下降3200万美元至4.75亿美元，毛利润下降9%，毛利率为10% [54][55] - 材料业务营收增长1300万美元或22%，毛利润增长100万美元，毛利率略有提升至2% [58] - 调整后EBITDA为400万美元，EBITDA利润率为1%，上年同期分别为900万美元和2%；调整后持续经营业务净亏损同比增加600万美元至1300万美元，摊薄后每股亏损0.28美元，上年同期分别为700万美元和0.15美元 [59] - 第一季度运营活动使用现金5000万美元，上年同期为提供现金3800万美元；期末现金及有价证券为3.98亿美元，循环信贷额度可用2.42亿美元，无债务提取 [60] - 期末固定利率债务为2.99亿美元，低于2021年第一季度末的3.4亿美元 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑业务 - 第一季度营收整体下降，主要因中央集团旧风险项目接近完工致营收减少，部分被亚利桑那州地区良好表现抵消；加利福尼亚州因天气和项目启动延迟营收下降；山区集团营收在多个地区增长，尤其犹他州表现突出 [46][47][48] - 旧风险项目（ORP）季度末剩余承诺及授予项目（CAP）为2.46亿美元，较上季度减少7300万美元，预计2022年按计划推进，2023年初剩余约5000万美元；第一季度净ORP损失为300万美元，上年同期收支平衡 [57] 材料业务 - 第一季度骨料和沥青销量同比增长，尽管油价上涨和通胀影响，但成本缓解策略及价格上涨部分抵消成本压力，市场需求将持续推动全年营收 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度市场竞争激烈，但较去年年初环境有所改善，投标工作增多，利润率因定价压力减轻而提升；通胀担忧仍存，但市场整体健康，预计基础设施法案资金将带来更多机会，推动CAP增长 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略主题 - 发展员工：将其作为战略基础，致力于成为行业首选雇主，通过多元化、培训和发展项目吸引和留住人才，设定女性和有色人种在公司及领导层占比目标 [11][12][15] - 提高标准：建筑业务通过成立建设领导委员会加强投标、估算和项目执行流程；材料业务通过工厂自动化提高产能、降低单位成本 [16][17] - 扩大市场份额：向以客户为中心的文化转变，投资垂直整合业务模式，分阶段加强和拓展现有市场、建立新市场 [18] - 最大化公司价值：通过改善资本管理、增长盈利、提供稳定财务结果和在环境、社会和治理方面领先来实现 [19] 市场策略 - 采用主场市场策略，利用市场情报、与利益相关者的关系、资源优势和客户关系，实现项目组合平衡，提高盈利能力 [20][21][23] - 强调垂直整合，将建筑材料业务与建筑项目能力相结合，通过内部采购、材料回收和税务节省降低成本，推动可持续盈利增长 [25][26][27] 投资框架 - 未来几年分两阶段投资：支持和加强阶段（未来三年），投资材料业务自动化、储备扩张和小规模收购以巩固核心竞争力和现有市场；扩张和转型阶段（2024年及以后），通过垂直整合扩张和平台进行更具变革性的投资 [28][29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对战略计划充满信心，预计通过持续盈利和现金流释放巨大价值，实现业务可持续增长、加强和拓展市场，并在长期进行更具变革性的收购 [65] - 运营市场在第一季度表现强劲，虽关注整体经济环境，但2022年业务活动未放缓，需求旺盛；预计后期基础设施法案资金流入将带来更多机会，推动2023 - 2024年有机增长 [66][67] 其他重要信息 - 第一季度完成Inliner业务出售，水资源和矿产服务业务剥离工作取得进展，预计2022年达成出售协议，交易价值预计高于Inliner业务 [62] - 3月回购61.1万股，约1900万美元，3亿美元股票回购授权剩余2.81亿美元，将根据现金状况和增值情况评估后续回购 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：若剥离业务完成，公司2023年如何部署过剩资本？ - 未来两三年优先支持和加强现有主场市场，包括材料业务自动化和储备扩张；进行小型收购，围绕现有业务布局，预计每年1 - 2笔，每笔不超1亿美元，为后续变革性收购做准备 [72][73] 问题2：2023 - 2024年资本支出是否会因材料业务计划而增加？ - 资本支出指引将保持一致，主要包括维护性资本支出和材料业务投资 [74] 问题3：当前投标环境与疫情前相比如何，是否已反映在利润率指引中，是否意味着利润率可能达到EBITDA利润率上限？ - 预计到2024年，除ORP外利润率提高2%，来自投标价格提高和整体执行改善；目前市场健康，投标机会和利润率增加，中标率提高，材料业务量和利润率也上升，市场状况优于去年同期，基础设施法案资金流入将进一步改善市场 [75][76] 问题4：实现2024年营收和利润率目标的不确定性或风险，以及现有员工和资产基础能否支持目标实现？ - 公司有能力实现目标，加利福尼亚州和山区团队过去几年CAP增长，随着ORP结束，可将员工和资源投入优质项目；公司注重员工招聘、发展和保留，为公司创造更多机会 [84][85][86] 问题5：中央部门未来三年如何融入战略计划，以及提高业务质量和业绩的策略？ - 中央集团包括亚利桑那州、伊利诺伊州和人才部门，正从ORP项目向小型业务转型，采用主场市场策略，专注本地业务；转型需要时间，但团队已取得进展，开始承接有助于公司实现目标的项目 [88][89] 问题6：中央部门利润率与其他部门相比如何，未来几年是否有200个基点的提升机会？ - 中央部门利润率应与加利福尼亚州和山区部门无差异，关键是实现可持续的中双位数利润率，通过提高投标价格和执行能力实现 [90] 问题7：2024年营收指引是否考虑基础设施投资和就业法案（IIJA）资金，是否需要并购或小型收购来实现目标，增长是否更倾向于有机增长？ - 提供的6% - 8%复合年增长率（CAGR）为有机增长，未包含并购或无机增长；该增长率与基础设施法案中公路资金部分的CAGR相当，达到8%意味着获得更多市场份额 [98] 问题8：近期哪些地区有更多垂直整合业务机会？ - 公司认为某些市场可加强垂直整合地位，如德克萨斯州和佛罗里达州；目前主要关注西海岸现有业务布局，希望在有强大团队的市场进行整合 [99] 问题9：通胀对交通部项目招标或重新设计是否有影响？ - 去年因供应链、通胀和疫情影响有业务下滑，今年未出现此情况，招标量和公司中标率、利润率均有改善，材料业务量上升也表明市场向好 [102] 问题10：第一季度材料业务营收和毛利润超预期，公司对全年材料业务利润率目标及应对柴油和液体沥青成本上涨的措施，以及通胀成本对全年的影响？ - 第一季度材料业务量上升，骨料利润率提高，沥青利润率略有下降；公司通过提前应对油价、柴油和天然气成本，调整设备费率、利用交通部合同的价格调整机制、建立实物库存、进行金融对冲和签订供应合同等措施缓解成本压力；第一季度在燃烧燃料方面有天然气成本增加问题，4月1日起实施能源附加费以弥补成本；预计材料业务利润率符合指引，整体目标为中双位数利润率 [109][110][114] 问题11：从历史或季节性角度看，今年材料业务利润率与去年相比如何？ - 公司对材料业务利润率有信心，预计符合指引，整体目标为中双位数利润率；两年前受益于液体沥青和柴油价格下降，去年价格回升但未实现利润率扩张，今年有望转嫁成本，对第一季度结果满意并期待第二季度延续 [114] 问题12：如何看待ORP积压订单和2022 - 2023年预期营收消耗？ - 第一季度消耗约7000万美元ORP，目前ORP CAP剩余约2.5亿美元，预计全年再消耗2亿美元，年底剩余约5000万美元 [115] 问题13：除小型收购外，公司业务在能力或地理覆盖方面有哪些想拓展的特定领域？ - 战略计划重点是回归核心土木建筑和材料业务，未来两三年专注提升现有业务能力和巩固市场地位，长期考虑地理多元化 [118] 问题14：水资源和矿产资源剥离业务预计完成时间？ - 已完成Inliner业务出售，水资源和矿产服务业务其他两个部门剥离工作正在推进，预计年底完成 [120]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to ___________ Commission File Number: 1-12911 GRANITE CONSTRUCTION INCORPORATED State of Incorporation: I.R.S. Employer Identification Number: Delaware 77-0 ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____ to _____ Commission file number 1-12911 Granite Construction Incorporated (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorpo ...