GRANITE © 2021 Granite Construction. All Rights Reserved. Granite Construction Q1 | FY 2021 Earnings Conference Call Safe Harbor Any statements contained in this presentation that are not based on historical facts, including statements regarding future events, occurrences, circumstances, activities, performance, growth, demand, strategic plans, outcomes, outlook, guidance, backlog, Committed and Awarded Projects (CAP), and results, constitute forward-looking statements within the meaning of the Private Secu ...

GRANITE® © 2021 Granite Construction. All Rights Reserved. Granite Construction Q4 | FY 2020 Earnings Conference Call Safe Harbor Any statements contained in this presentation that are not based on historical facts, including statements regarding future events, occurrences, circumstances, activities, performance, growth, demand, strategic plans, outcomes, outlook, guidance, backlog, Committed and Awarded Projects (CAP), and results, constitute forward-looking statements within the meaning of the Private Sec ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年合并收入同比增长超3%，达到36亿美元，毛利润增长56%，至3.45亿美元，利润率略超10% [45] - 2020年调整后EBITDA同比增至1.18亿美元，调整后EBITDA利润率超5%；调整后净收入从上年的调整后净亏损2700万美元增至6000万美元，增加超8700万美元 [50] - 2020年经营现金流为2.68亿美元，创公司纪录，上年为1.11亿美元 [52] - 预计2021年合并收入实现低至中个位数增长，调整后EBITDA利润率在5.5% - 7.5%之间，SG&A费用（不包括非经常性法律和会计费用）约为收入的8.5% - 9%，有效税率在20%中段 [54][57] - 2021年计划通过8000万 - 1亿美元的资本支出投资业务 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 运输业务 - 2020年垂直整合建筑业务表现强劲，加州运营集团带动收入同比增长近7%，达到20亿美元；运输业务毛利润同比增长143%，至1.34亿美元，毛利率近7% [46] - 2020年末运输业务承诺和授予项目（CAP）为32亿美元，其中最佳价值采购工作为15亿美元，自2018年末以来几乎翻倍 [25][26] 水务业务 - 2020年收入受疫情影响同比下降2800万美元，但第四季度有所改善；毛利润同比增长82%，至5400万美元，毛利率略超12% [47] - 2021年水务CAP超3亿美元 [33] 专业业务 - 2020年收入与上年基本持平，为7.23亿美元；毛利润同比增长超6%，至9200万美元，毛利率近13% [48] 材料业务 - 2020年收入同比增长近7%，达到3.81亿美元；毛利润同比增长29%，至近6500万美元，毛利率为17% [49] - 2020年骨料销售 volumes同比增长12%，沥青销售 volumes同比增长超6%；截至2020年12月31日，建筑材料订单同比增长34% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 运输业务方面，联邦、州和地方层面的公共资金环境令人鼓舞，2021年FAST法案的一年延期为公路信托基金注入136亿美元，2020年12月至2021年3月的新冠疫情救济法案为州政府提供基础设施项目额外资金，加州SP1预计2021 - 2027年平均年支出62亿美元，较采用以来平均年支出增长44% [28][29] - 水务业务方面，《水资源开发法案》授权全国水路项目支出10亿美元 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将新的ESG目标和指标纳入公司战略，以减少碳足迹、增强社会积极影响并巩固可持续基础设施解决方案领先供应商地位 [17] - 运输业务中，重型土木运营集团积极增加最佳价值采购工作组合，如CMGC项目，预计此类工作在运输CAP中继续增长 [25][26] - 公司追求终端市场多元化，以平衡风险，重点发展运输业务，同时投资和发展专业和水务业务 [42] - 材料业务通过战略投资增加永久骨料储备，预计2021年继续通过资本支出扩张和加强业务布局 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2020年Form 10 - K将很快提交，之后恢复正常申报节奏 [7] - 尽管2020年面临挑战，但各运营集团进入2021年时势头强劲、CAP充足，预计各集团表现出色 [60] - 新领导团队正在更新战略计划，完成后将分享公司愿景 [61] 其他重要信息 - 公司核心价值观包括安全、诚信、卓越、包容和可持续性，可持续性是公司长期行动的自然延伸，过去两年在可持续发展计划上取得进展，包括完成首次重要性评估、组建气候意识特别工作组等 [8][12][13] - 公司在电话会议中可能讨论非GAAP指标，如调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率等，相关指标调整可能涉及非经常性收购相关费用、非经常性法律和会计调查成本及非现金减值费用，相关指标的调节信息可在公司收益新闻稿和投资者关系网站上获取 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2021年各业务板块利润率表现、投标竞争力及驱动因素 - 从资金角度看，FAST法案延期使运输业务资金相对平稳，2020年12月和2021年3月的救济法案将对公司产生积极影响，乐观预计今年晚些时候会有联邦基础设施法案通过；目前各业务投标情况改善，已恢复到疫情前水平，2021年前两个月订单情况好于预期 [68][69] 问题2：2020年经营现金流表现对2021年营运资金使用和需求的影响 - 2021年公司将坚持现有资本分配策略，包括有机增长投资、战略并购、股票回购和股息分配；2020年团队在营运资金现金管理方面表现出色，2021年将延续这一趋势 [71][72] 问题3：2021年营运资金是否为现金来源及资本支出重点方向 - 预计2021年在经营现金和营运资金管理方面延续2020年的良好势头；8000万 - 1亿美元的资本支出主要用于现有设施维护、设备购置等，材料业务是资本支出的较大部分，不包括并购相关活动，材料业务会持续寻求战略扩张机会 [77][78] 问题4：利润率指导区间的假设及高收入指导为何不一定对应高EBITDA利润率 - 指导区间的三个主要驱动因素为项目执行、业务获取和交付、天气情况；此外，疫情影响仍存在；处理更多重型土木旧风险项目短期内会压低EBITDA利润率，但长期对业务有益 [80][82][85] 问题5：加州业务的中标率及业务情况 - 去年加州Caltrans投标环境略有下降，公司承接的Caltrans项目较往年减少；长期来看，Caltrans未来五到七年支出预计增至62亿美元，较之前增长约44%；公司在加州及Caltrans的市场份额有所增长 [92][93] 问题6：各地区投标活动最强的区域及业务管道情况 - 2021年前几个月，公司整体投标活动均有改善，加州、西北运营集团所在地区、中西部部门以及重型土木集团都有较多机会，重型土木集团在新项目上也取得了一些成功 [94][95] 问题7：2021年EBITDA的分布情况 - 假设是正常年份，预计EBITDA在第二和第三季度较高，第四季度略有下降，遵循正常模式 [96] 问题8：重型土木运营集团在未来一到两年处理完旧风险项目后，该业务的规模规划 - 公司不再以重型土木业务占公司总收入的50%为目标，业务组合已发生变化，目前更倾向于价值型选择项目，追求较小规模的设计建造项目和投标建造项目，只要保持低风险，就无需对业务规模进行限制 [105][107] 问题9：公司整体业务是否都为核心业务 - 公司认为目前各项业务都是核心业务，重型土木集团在降低风险方面取得了很大进展，团队在处理现有项目和转型业务方面表现出色，未来公司对此会感到满意 [110]

Granite Construction, Inc. (NYSE:GVA) Q3 2020 Earnings Conference Call February 25, 2021 11:00 AM ET Company Participants Michael Barker - Vice President of Finance Claes Bjork - Chairman of the Board Kyle Larkin - President Lisa Curtis - Executive Vice President, Chief Financial Officer Conference Call Participants Michael Dudas - Vertical Research Partners Steve Ramsey - Thompson Research Adam Bubes - Goldman Sachs Eugene Gilligan - Inframation News Operator Good morning. My name is Anita, and I will be y ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度综合收入11亿美元，同比增长超3%，年初至今收入25亿美元，与去年相比也略有增长 [35] - 2019年第三季度每股收益0.43美元，去年同期为1.17美元；年初至今每股亏损2.39美元，去年同期每股收益为0.84美元。2019年季度和年初至今的结果还分别包括710万美元和2720万美元的收购相关费用 [36] - 2019年第三季度毛利润9140万美元，去年同期为1.445亿美元；年初至今毛利润7950万美元，低于2018年的2.811亿美元 [37] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用同比增长3.8%，达到7340万美元，SG&A占收入的百分比稳定在6.7% [37] - 公司的承诺和授予项目（CAP）增长44.5%，达到47亿美元，其中包括过去12 - 18个月与项目采购相关的约10亿美元谈判工作 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 运输业务 - 第三季度收入5.986亿美元，较2018年的6.108亿美元下降约2%；年初至今收入13.4亿美元，较去年下降约9%，原因是重型土木工程收入减少和5月前的潮湿天气 [39] - 季度毛利润1360万美元，2018年第三季度毛利润为7100万美元，其中分别包括6930万美元和820万美元的重型土木运营集团亏损；年初至今毛亏损6500万美元，去年同期毛利润为1.384亿美元，其中分别包括2.14亿美元和1400万美元的重型土木运营集团亏损 [40] - 截至2019年9月季度末，运输业务CAP为37亿美元，其中包括10亿美元的谈判工作组合 [41] 水业务 - 第三季度收入增至1.359亿美元，2018年为1.243亿美元；年初至今收入3.48亿美元，较去年增长超50%，主要受2018年收购推动 [41] - 水业务毛利润1500万美元，低于上一年的2410万美元；年初至今毛利润3440万美元，低于2018年的4100万美元。该业务在本季度和2019年的毛利润受到近期剥离业务的负面影响 [42] - 截至2019年9月30日，水业务CAP总计24530万美元 [43] 专业业务 - 第三季度收入同比增长近18%，达到2.245亿美元，年初至今收入5.402亿美元，较2018年增长超17%，收入表现反映了强劲的私人市场活动以及场地准备、电力和采矿市场的情况，以及去年收购的影响 [43] - 2019年第三季度毛利润3830万美元，高于去年的2810万美元，毛利润率提高约240个基点；年初至今毛利润7540万美元，去年为6530万美元，毛利润率与去年持平，为14% [44] - 截至2019年9月底，专业业务CAP总计7.466亿美元 [45] 材料业务 - 2019年第三季度收入1.291亿美元，较去年略有下降；年初至今收入2.684亿美元，下降约3%，年初至今的适度下降归因于今年5月前美国西部经历的潮湿天气，这延迟了市场中原本被压抑的需求 [45] - 2019年第三季度毛利润2450万美元，去年为2130万美元，毛利润率从2018年的16.4%提高到19%；年初至今毛利润3470万美元，去年为3630万美元，毛利润率为12.9%，较去年略有下降 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对重型土木业务进行战略审查后，采取行动扭转该业务的业绩，包括由28年经验的Dave Richards领导运营评估等工作，Kyle Larkin负责监督建筑和材料业务的多个部门，通过成熟流程和工具使运营团队保持一致，以实现持续盈利 [17][19][20] - 缩小市场关注范围，停止在缺乏竞争优势的市场（如纽约）投标大型设计建造项目，加强现有纠纷解决流程，叠加风险和范围减少参数，包括项目规模限制、减少纯设计建造和消除3P固定价格项目、缩短项目持续时间、区域项目对齐、改进估算和风险缓解方法以及限制业务占比不超过公司总收入的15% [22][23][24] - 公司长期战略是专注于发展垂直整合业务，扩大对建筑和材料业务的投资，并进行地理多元化 [126] - 重型土木行业存在结构问题，项目交付的盈利能力受建设参与者和项目所有者的错误假设和做法影响，公司致力于从内部解决重型土木业务问题，避免无补偿风险，使风险回报平衡恢复正常 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度公司核心业务在健康市场中表现强劲，预计这一趋势将在可预见的未来（直至2023年及以后）推动盈利能力和现金流的改善，但重型土木运营集团仍面临挑战 [14] - 良好的天气和积极的业务势头是推动第四季度和支持2020年增长预期的重要因素，虽然对2020年的机会和挑战尚不完全明确，但有信心整体业绩将恢复到更能代表公司长期盈利水平的正常水平 [48] - 2020年初步预期是综合收入实现中个位数增长，调整后EBITDA利润率为6.5% - 8.5%，公司将在明年2月的第四季度财报电话会议上更新2020年盈利情况 [49] 其他重要信息 - 公司连续第二年被认证为“最佳工作场所”，这基于严格的数据驱动方法和员工反馈 [10] - 2019年公司安全绩效持续改善，年初至今安全事故率处于公司历史最低水平，收购业务的安全绩效也显著提高，公司还在加利福尼亚州总承包商协会的建筑安全卓越奖中获得重型土木公路类别第一名 [11][12] - 公司欢迎Jorge Quezada担任多元化与包容副总裁，该职位体现了公司对多元化的承诺，有助于公司文化的发展和未来成功 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 重型土木业务第三季度费用情况及不提供近期指导的原因 - 过去90天对重型土木业务进行了战略审查，第三季度的损失是整体业务、第二季度和第三季度报告项目的综合结果。第四季度业务受天气影响波动大，公司更关注2020年预期，2020年指导旨在使重型土木业务回归保守做法，稳定该业务 [58][59][60] 问题2: 2020年初步指导与2019年相比变化的原因 - 2020年公司核心垂直整合业务预计增长良好，但重型土木业务将减少，两者相互抵消导致整体增长预期降低。战略审查确定重型土木业务占公司总收入不超过15%，以优化公司价值 [99][100][101] 问题3: 垂直业务优势与运输业务结果及重型土木集团亏损之间的关系 - 重型土木业务的亏损都在运输部门内，用垂直整合业务的强劲运营表现抵消后，整体垂直整合业务仍有显著的毛利率改善 [69][70] 问题4: 运输业务中重型土木集团的收入贡献 - 第三季度重型土木集团收入为1.62亿美元，去年为2.24亿美元 [77] 问题5: 不提供2019年指导的原因 - 公司认为提供更谨慎的一年展望比一个季度展望更重要，第四季度重型土木业务可能有未预见的调整，且新团队正在对该业务进行详细审查；同时，天气对核心业务在第四季度的表现有重大影响 [73][74][75] 问题6: 四个遗留项目的完成情况及本季度重型土木集团其他项目情况 - 四个遗留项目按计划推进，其中三个将在明年年初至年中完成，一个将持续到2021年底，第三季度遗留项目的调整较第二季度大幅减轻。此外，还有其他项目影响了重型土木集团的业绩，其中一个项目将在年底完成 [79][80] 问题7: 2020年仍需处理的新工作数量 - 有几个在第三季度产生费用的新工作将在2020年全面推进，但不是整体业绩问题的主要部分，最大问题的项目正在完成，遗留工作最迟明年年中完成，一个遗留工作将持续到2021年底 [88] 问题8: 水业务中被剥离业务的影响及未来年收入减少情况 - 被剥离业务规模不大，但长期影响前任公司表现，剥离时产生的损失不到1000万美元 [89] 问题9: 重型土木损失未在上季度确认的原因及未来持续可能性 - 若在第二季度已知损失会确认，这些项目是新的，公司与业主存在争议，成本已在本季度入账，预计未来继续争取额外收入。未来可能有新问题，但公司正在加强对争议解决的处理，每个季度都会评估并报告新事件 [96][97][98] 问题10: 整体投标环境及加州和德州投标奖励放缓的影响 - 运输部预算增加，但项目投标按季度集中，第三季度加州投标放缓意味着未来投标环境将增强。公司每月投标约10亿美元，重型土木业务放缓，但日常小于100万美元的工作增长，中标率和CAP上升，专业业务表现良好 [111][113][114] 问题11: 重型土木业务积压项目中按新参数预订的比例 - 重型土木集团整体积压约16 - 17亿美元，约7亿美元是过去几年预订的新工作，其中部分是遗留项目，其余是2014 - 2017年的项目。预计2020年完成旧工作，新的7亿多美元工作将开始 [118][119][122] 问题12: 战略审查中对其他业务组合的评估 - 过去90天重点是使重型土木业务的风险回报平衡恢复正常。水业务方面，之前已确定要剥离部分业务，第三季度进行了剥离。公司战略是专注发展垂直整合业务，未来将继续投资并实现地理多元化 [124][125][126] 问题13: 股票回购授权剩余金额及近期限制 - 公司有2亿美元的股票回购授权，截至第二季度约有1.9亿美元可用，第三季度回购了约10万股，管理层和董事在第三季度也进行了市场交易，公司将继续关注市场机会 [131][132][133] 问题14: 重型土木业务在纠纷解决方面的新举措 - 对于重大纠纷，公司高层与主要客户高层会面确定解决路径；安排全职纠纷人员和合作伙伴专注项目纠纷；在新工作中安排全职合同管理员提前处理纠纷解决 [143][144][145] 问题15: 解决纠纷后待收取的现金金额 - 待收取现金数额巨大，但因与个别业主的工作重要性，不披露具体数字 [147] 问题16: 解决纠纷的现金收取时间 - 无法确定解决纠纷的时间，可能在第四季度、明年各季度，预计未来几年有大量收款 [148][149] 问题17: 纠纷解决是逐步收款还是最终一次性收款 - 目前行业通常是在项目结束时进行全球结算，但公司未来希望改变这种方式，愿意在不放弃长期大额结算权利的前提下进行短期结算，逐步收款对现金流有益 [150][154][155] 问题18: 2020年指导中是否有纠纷解决的假设 - 2020年指导中没有纠纷解决的上下行假设，公司对纠纷处理持保守态度，不预测最终解决结果，但任何结算都将改善现金流 [164][167][168]

业绩总结 - 2019年第三季度公司收入为10.88亿美元，较去年同期增长约14%[10] - 2019年第三季度毛利润为9100万美元，毛利率为8.4%[10] - 2019年前九个月总收入为2,497,451千美元，较2018年同期增长2.9%[22] - 2019年第三季度EBITDA为58,041千美元，EBITDA利润率为5.3%[26] - 2019年前九个月调整后的EBITDA为172,937千美元，调整后的EBITDA利润率为7.1%[25] - 2019年前九个月净亏损为(103,129)千美元，2018年同期净收入为43,354千美元[23] 用户数据 - 运输部门的收入为5.99亿美元，水务部门的收入为1.29亿美元，专业部门的收入为1.36亿美元[13] - 公司承诺和授予的项目总额为37亿美元，较去年同期增长15.6%[11] 未来展望 - 预计2020年公司整体收入将实现中个位数的增长，调整后的EBITDA利润率为6.5%至8.5%[15] 财务状况 - 截至2019年9月30日，公司总资产为26.34亿美元，较2018年9月30日略有下降[21] - 截至2019年9月30日，公司流动负债总额为8.56亿美元，较2018年9月30日略有上升[20] - 2019年前九个月现金流量净额为(26,498)千美元，2018年同期为14,743千美元[23] - 2019年前九个月投资活动现金流出为(45,208)千美元，较2018年同期减少44.4%[23] 负面信息 - 2019年第三季度毛利润较2018年同期下降36.7%[22] - 2019年前九个月每股稀释净亏损为(2.39)美元，2018年同期为0.84美元[27] - 公司在重型土木工程领域面临挑战，正在进行战略审查以减少项目规模和持续时间[6] - 2019年第三季度的安全事故率为0.77，低于2019年的目标1.0[5]

Granite is America's Infrastructure Company D.A. DAVIDSON DIVERSIFIED INDUSTRIALS & SERVICES CONFERENCE SEPTEMBER 19, 2019 SAFE HARBOR Any statements contained in this presentation that are not based on historical facts, including statements regarding future events, occurrences, circumstances, activities, performance, growth, demand, strategic plans, outcomes, guidance, backlog, Committed and Awarded Projects (CAP), and results, constitute forward-looking statements within the meaning of the Private Securit ...

RANITE Granite is America's Infrastructure Company JEFFERIES 2019 INDUSTRIAL CONFERENCE SAFE HARBOR Any statements contained in this presentation that are not based on historical facts, including statements regarding future events, occurrences, circumstances, activities, performance, growth, demand, strategic plans, outcomes, guidance, backlog, Committed and Awarded Projects (CAP), and results, constitute forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度，公司合并收入为7.895亿美元，包含1.142亿美元的收入减少；年初至今收入增至14亿美元 [62] - 本季度每股净亏损2.09美元，包含2.28美元的项目费用，上年同期每股净亏损0.20美元；2019年第一季度和上半年分别包含1200万美元和2650万美元的收购相关费用 [63] - 第二季度毛亏损5240万美元，包含费用，上年同期毛利润8040万美元；年初至今毛亏损1190万美元，上年同期毛利润1.367亿美元 [63][64] - 2019年第二季度销售管理费用为7000万美元，占收入的8.9%，高于去年的7.6%，主要因收购业务增加 [64] - 公司资本（CAP）达到创纪录的49亿美元，同比增长33.4%，环比增长8.9%，其中约16亿美元为过去12 - 18个月项目采购的谈判工作 [65] - 调整全年指引，预计合并收入实现高个位数增长，调整后EBITDA利润率为4% - 5%；下半年有望实现低两位数的调整后EBITDA利润率 [76] 各条业务线数据和关键指标变化 运输业务 - 第二季度收入4.04亿美元，包含1.142亿美元的收入减少；年初至今收入7.422亿美元，低于去年的8.619亿美元 [67][68] - 季度毛亏损9990万美元，包含费用，上年同期毛利润3600万美元；年初至今毛亏损7860万美元，上年同期毛利润6740万美元 [68][69] - 2019年6月季度末运输业务CAP达到创纪录的40亿美元，其中约16亿美元为过去一年新增的谈判工作 [69] 水务业务 - 第二季度收入2.128亿美元，上年同期为5160万美元；2019年上半年收入2.121亿美元，去年为9170万美元 [70] - 本季度毛利润1130万美元，高于上年的550万美元；年初至今毛利润1940万美元，高于上年的1700万美元；季度毛利润率与去年第二季度持平，但年初至今有所下降 [71] - 6月底水务业务预订总额为3.18亿美元 [72] 专业业务 - 第二季度收入增长至1.751亿美元，2019年年初至今收入3.158亿美元 [73] - 第二季度毛利润2220万美元，同比略有增长；年初至今毛利润3710万美元，与去年持平；6月底专业业务CAP总额为5.593亿美元 [73] 材料业务 - 第二季度收入9760万美元，较上年同期略有下降；年初至今收入1.393亿美元 [74] - 季度毛利润1400万美元，年初至今毛利润1020万美元 [74] 各个市场数据和关键指标变化 - 公共市场需求受州和地方持续投资驱动，如加州、华盛顿、犹他州的多年项目，以及伊利诺伊州新批准的45亿美元交通基础设施项目 [41] - 私人市场需求持续支撑公司多数市场的增长前景 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 对重型土木运营集团进行加速战略审查，强调专注于低风险、高利润率的工作，考虑退出某些不符合风险和回报预期的终端市场和地理市场 [35] - 采购策略转向谈判工作和最佳价值采购方法，如CMGC、CMAR和渐进式设计建造，注重最佳价值和技术技能 [28] - 大幅减少投标机会的平均和整体项目范围及持续时间，将现金流考虑作为项目目标的关键因素，专注于独资项目或公司主导的项目 [29] - 行业中业主和承包商的风险分担和纠纷解决方式发生转变，公司采用的替代采购方法有助于建立更紧密的合作关系，减少纠纷 [122][123] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年下半年开局创纪录，尽管第二季度重型土木集团业绩不佳，但长期来看，公司仍有望实现中两位数的合并毛利率和稳健的有机增长 [18] - 假设后续天气正常，预计2019年下半年业务将实现创纪录的业绩，全年收入实现高个位数增长 [20] - 市场需求强劲，公共和私人市场需求支撑公司业务稳定增长，预计2021 - 2023年将是基础设施投资扩张的中期阶段 [40][42] - 尽管本季度面临项目费用挑战，但公司短期和长期盈利轨迹仍指向2019年下半年和2020年的显著增长，预计调整后EBITDA增长将超过去年的17% [80] 其他重要信息 - 公司安全表现达到行业最佳水平，OSHA可记录事故率远低于1.0 [39] - 从5月到6月，现场工作小时数跃升62%，高于去年同期的48%；6月工作小时数同比增长超过11% [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 若没有大型项目问题和恶劣天气影响，公司下半年及2020年及以后的业务节奏和可见性是否改善，大型项目内部处理和调整对未来几年业绩的影响，以及是否有成本削减措施 - 市场情况与预期一致，整体市场向好；重型土木集团目前的业务符合预期，已对四个遗留项目的当前挑战和未来风险进行了调整；公司进行战略审查以优化结果，虽会有一些成本，但已包含在指引中 [87][89][90] 问题2: 考虑到项目费用，公司下半年现金生成情况，对资产负债表现金水平和现金流的信心，以及是否有机会重新启动股票回购 - 公司现金流生成取决于非合并合资企业的现金分配时间，预计运营现金流为正；公司资本分配策略不变，有2亿美元的股票授权，将根据情况灵活决策 [92][93][95] 问题3: 四个非合并合资项目剩余工作量及其他非合并工作的情况 - 四个遗留项目在积压订单和CAP中的剩余工作量约为3.5亿美元或更少；重型土木集团该部分业务的总工作量约为18亿美元，但其他非合并工作的具体积压订单金额暂无 [97][98] 问题4: 加州SB1项目的合同金额进展是否符合预期 - 加州SB1项目上半年进展好于去年，第二季度奖项增长超过50%，公司获得的份额也有所增加；项目进展呈块状，下半年有大量工作正在招标 [99][100][101] 问题5: 本季度项目减记中，60%完成的项目和90%完成的三个项目分别占比多少，以及本季度审查流程和触发审查的原因 - 公司不讨论单个项目情况，因项目处于纠纷解决过程中；公司每季度都会对每个项目进行详细的成本估算，本季度在6月底完成预测时发现了累积或新出现的问题，7月初有纠纷裁决 [105][106][107] 问题6: 7月工作小时数与6月相比情况，以及专业业务2019年第二季度利润率下降的原因 - 7月业务健康，天气对业务影响小于6月，公司多数地区实行六到七天工作制，但暂无具体工作小时数；专业业务利润率健康，处于中两位数水平，可能受与大客户的罢工事件影响，该业务具有多样性，利润率会因工作完成情况而波动 [113][115][117] 问题7: 替代采购项目的地理分布，是否会扩展到运输部门以外的领域 - 美国采购交付方式正在发生变化，替代采购方法不仅适用于运输部门，也可用于水务、专业采矿等领域；这些方法有助于加快招标过程、降低风险，建立业主和承包商之间更开放的关系 [121][124][128] 问题8: 7月初的不利影响是否影响第二季度业绩，以及该影响中法院裁决的具体占比 - 7月第二周的法院裁决已计入第二季度业绩；因尚未看到裁决细节，暂无法量化其具体影响，公司将根据情况决定是否上诉 [130][131][132] 问题9: 公司投资组合中还有多少其他遗留项目，是否面临类似风险，以及这些项目是否已评估 - 四个遗留项目是2012 - 2014年投标的，投资组合中没有其他该时间段投标的项目；2014年后投标的项目，尤其是2017年以来的新项目，公司每季度都会详细评估，已涵盖当前挑战和未来风险 [136][138][139] 问题10: 如何确保当前项目无需进一步调整，已进行的减记是否足以覆盖未来可能出现的问题 - 公司有信心已在提供的预测中涵盖了所有项目（包括遗留项目）的当前挑战和未来风险 [141] 问题11: 公司在新的替代项目交付和CNGC工作中获得成功的竞争优势，以及如何确保项目按时按预算完成 - 公司注重与业主建立关系，了解当地劳动力、分包商、供应商和业主需求；采用资格预审和口头面试流程，为业主提供独特价值；业主希望与有资源、能按时高质量完成工作的合作伙伴合作；CMGC采购方法有助于提前讨论风险分担并合理定价；公司在有优势的市场拥有强大资源，能为业主提供支持 [145][146][152] 问题12: 对华盛顿政治动态的看法，以及是否有可能在2020年出台相关法案 - 参议院提出的交通法案框架令人鼓舞，但预计短期内难以达成结论；关键在于众议院交通基础设施小组委员会能否提出类似方案，而资金机制将是主要分歧点；预计在当前法案到期前会达成全面法案，这对各方都是双赢局面，但2019年不太可能实现 [155][157][159] 问题13: 公司账面上其他大型项目的剩余建设工作收入情况，以及业务组合的构成和项目持续时间 - 除四个遗留项目外，其他项目规模较小、燃烧速度快，但总体收入与历史水平相似；公司开始在垂直整合业务中看到更多大型项目组合，如CNGC和CM AT Risk工作，且均为公司主导或独资项目；目前有16亿美元的积压订单为谈判工作 [163][164][166] 问题14: 实现中两位数毛利率的时间框架，以及在不再参与某些项目的情况下，如何看待收入和毛利率的关系 - 预计到2020年底，该业务部分将接近中两位数毛利率；较小项目的投标不会改变整体收入，因为它们燃烧速度快，能创造与历史相当的收入；公司认为更快燃烧的工作更有价值，风险更低，有助于实现毛利率目标；最近三个月，公司每月投标约10亿美元低于1.5亿美元的项目，业务组合发生了显著变化 [168][170][172]

业绩总结 - 2019年第二季度总收入为789,540千美元，较2018年同期的807,119千美元下降2.9%[23] - 2019年第二季度毛损为52,404千美元，较2018年同期的毛利80,369千美元下降165.2%[23] - 2019年上半年净损失为125,042千美元，较2018年上半年的15,743千美元下降694.5%[24] - 2019年第二季度每股基本净损失为2.09美元，较2018年同期的0.20美元下降945%[22] - 2019年上半年调整后EBITDA为(93,646)千美元，较2018年上半年的60,195千美元下降255.1%[26] - 2019年上半年经营活动现金流出为93,515千美元，较2018年同期的75,445千美元下降24%[24] - 2019年上半年资本支出为54,354千美元，较2018年同期的36,471千美元增长48.9%[24] - 2019年上半年公司现金及现金等价物减少127,846千美元，较2018年同期的32,450千美元下降294.5%[24] 用户数据 - 第二季度的运输收入为4.04亿美元，水务收入为1.13亿美元，专业收入为1.75亿美元[16] - 重型土木工程在总CAP中占比为44%[6] - 重型土木工程在运输CAP中占比为19%[6] 未来展望 - 预计下半年将创下记录业绩[10] - 重申高单位数的合并收入增长指导[17] - 调整后的EBITDA利润率预计在4.0%到5.0%之间[17] 新产品和新技术研发 - 公司正在进行全面审查，以提高重型土木工程的回报率至中位数十位数[8] 负面信息 - 由于天气影响，5月的需求受到抑制，但6月出现强劲反弹[10] - 2019年第二季度，调整后的净亏损为85,801千美元，相较于2018年同期的18,154千美元[27] - 2019年上半年，调整后的净亏损为112,234千美元，相较于2018年同期的13,143千美元[27] - 2019年第二季度，调整前的净亏损为97,836千美元，2018年同期为8,385千美元[27] - 2019年上半年，调整前的净亏损为132,410千美元，2018年同期为19,808千美元[27] 其他新策略和有价值的信息 - 记录的承诺和授予项目（CAP）达到49亿美元[12] - 2019年第二季度销售、一般和行政费用为69,998千美元，较2018年同期的61,316千美元增长14.0%[23] - 2019年第二季度，税后交易成本为12,035千美元，2018年同期为26,539千美元[27] - 2019年上半年，税后交易成本为20,176千美元，2018年同期为32,951千美元[27]