净销售额和利润表现 - HanesBrands Inc. 宣布2024年第一季度净销售额为11.6亿美元，位于公司预期范围的中点位置[1] - 提供2024年第二季度指引，包括净销售额13.35亿至13.75亿美元，GAAP运营利润96百万至1.11亿美元，调整后运营利润1.15亿至1.3亿美元[1] - 预计2024年第二季度现金流约为4亿美元[36] - 2024年3月30日季度，HANESBRANDS INC.的净销售额为11.57亿美元，同比下降16.8%[57] - 2024年3月30日季度，HANESBRANDS INC.的毛利为4.61亿美元，同比增长2.5%[57] - 2024年3月30日季度，HANESBRANDS INC.的营业利润为8.38亿美元，同比增长32.1%[57] - 2024年3月30日季度，HANESBRANDS INC.的调整后每股稀释亏损为0.02美元，同比下降66.7%[57] - 2024年3月30日季度，HANESBRANDS INC.的总营业利润为5.21亿美元，同比下降9.1%[60] 品牌和市场表现 - U.S. Innerwear市场份额增加50个基点，新产品创新销售增长19%[8] - 品牌营销投资超过去年两倍，支持Maidenform M产品线和Hanes SuperSoft产品线[9] - 全球Champion品牌销售符合预期，包括日本、中国和拉丁美洲的增长[11] - 2024年第一季度，Hanesbrands Inc.的全球Champion销售（不包括C9 Champion）与2023年同期相比下降了约26%[75] 财务指标和展望 - GAAP和调整后的毛利率分别为39.9%，较去年同期增加了750和720个基点，超出预期[1] - 净债务与调整后EBITDA比率降至5.0倍，比去年低0.4倍，比2023年年底低0.2倍，现金流量为正26百万美元[1] - 全年2024年指引重申，预计利润和每股收益增长强劲，尽管对消费者需求持谨慎态度[2] - 毛利率表现强劲，运营利润改善在计划内，预计2024年每个季度毛利率和运营利润将继续改善[6] - 继续减少库存，强化资产负债表，预计继续产生强劲的运营现金流并继续偿还债务[7] - 现金流、资产负债表和流动性良好，第一季度末总流动性超过12亿美元[26] - 自由现金流约为3.35亿美元[34] - 全摊薄股本约为3.54亿股[34] - 公司提供了一些非GAAP财务指标，包括调整后的EPS、调整后的营业利润、调整后的利息费用和调整后的其他费用等[38] - 公司选择提供EBITDA和调整后的EBITDA给投资者，认为这些指标是评估运营绩效的重要补充手段[44] - 净债务定义为流动负债、长期负债和应收账款抵押借款的总和减去其他债务和现金及现金等价物，杠杆比率是净债务与调整后的EBITDA之比[46] - 公司定义自由现金流为经营活动净现金流量减去资本支出[47] - 公司预计2024年第二季度的调整后营业利润将在115,000至130,000千美元之间，全年调整后营业利润将在500,000至520,000千美元之间[80] - 公司预计2024年第二季度的调整后每股稀释收益将在0.07至0.11美元之间，全年调整后每股稀释收益将在0.42至0.48美元之间[80]

文章核心观点 - 公司即将发布2024年第一季度财报,预计将出现亏损 [1] - 公司销售环境面临意外挑战,特别是在美国运动服市场和澳大利亚市场 [4][5] - 公司正在采取措施简化业务、降低成本,并通过优化产品组合和创新来提升盈利能力 [7][8] 公司财务表现 - 收入预计将同比下降15.6%至12亿美元 [2] - 过去4个季度公司平均负面盈利惊喜为6.4%,上一季度负面惊喜达66.7% [3] - 预计本季度调整后亏损将在4-10美分之间 [6] 公司战略 - 公司正在执行重振内衣业务的战略,预计将有所收益 [7] - 公司正在通过优化成本和供应链措施来提升毛利率 [7] - 公司正在通过创新产品和拓展零售渠道来增强品牌实力 [8]

文章核心观点 - 预计HanesBrands(HBI)即将公布的季度业绩将出现每股亏损0.06美元,与去年同期持平[1] - 分析师预测公司收入将达到11.7亿美元,同比下降15.6%[1] - 过去30天内,分析师对该季度的盈利预测保持不变,反映了分析师对公司业绩的集体重新评估[2][3] 行业和公司数据总结 内衣业务 - 分析师预测内衣业务收入为4.86亿美元,同比下降12.1%[6] 运动服装业务 - 分析师预测运动服装业务收入为2.45亿美元,同比下降22.2%[7] 其他业务 - 分析师预测其他业务收入为4,548万美元,同比下降22.3%[8] 国际业务 - 分析师预测国际业务收入为3.98亿美元,同比下降14.1%[9] 总体表现 - 过去一个月,HanesBrands股价下跌12.5%,低于标普500指数下跌0.4%[10] - 公司目前的股票评级为持有(Zacks Rank 3)[10]

文章核心观点 Hanesbrands公司面临销售环境挑战，核心业务板块表现疲软，但重振内衣战略取得进展且成本削减措施带来缓解，同时介绍了其他几家服装公司的发展情况 [1][2][8] 销售环境挑战 - Hanesbrands在具有挑战性的销售环境中运营，尤其在美国运动服装市场和澳大利亚市场，这影响了2023年第四季度业绩，有机净销售额按固定汇率计算下降近10%，全球Champion品牌销售额暴跌23% [3] - 公司预计2024年第一季度销售环境和品类仍面临挑战，持续经营业务净销售额预计为11.3 - 11.9亿美元，按报告基础计算中点同比下降近16%，按固定汇率有机基础计算下降近14%，季度调整后持续经营业务预计每股亏损4 - 10美分 [4] 核心业务板块疲软 - 2023年第四季度，Hanesbrands运动服装板块销售额因市场动态不佳暴跌24.1%，战略品牌相关行动也影响了销售 [5] - 国际板块收入在该季度下降8.6%，美洲内衣和中国Champion的增长被澳大利亚疲软、欧洲、日本和加拿大Champion的下滑所抵消 [5] 有利因素 - Hanesbrands重振内衣战略取得进展，通过针对年轻消费者的创新、零售空间扩张、返校活动和改善货架供应获得市场份额，还利用数据分析支持零售伙伴 [6] - 公司有效管理库存，减少SKU以专注高销量、高利润产品，新产品获得消费者积极反馈，创新产品管线可预见至2025年，品牌营销投资助力市场份额增长 [7] 其他服装公司情况 - Guess?受益于品牌发展势头和客户积极反馈，对全球平台乐观，致力于六项关键战略并取得进展，将进行首次收购 [8] - Under Armour注重DTC业务，通过忠诚度计划和国际扩张推动增长，追求产品创新和品牌强化，提升客户体验 [9][10] - G - III Apparel加速数字增长，努力成为最佳全渠道组织，通过收购和授权知名品牌扩大产品组合 [11][12]

公司经营情况 - 公司主要经营全球服装品牌，包括Hanes、Champion等[4] - 公司拥有70%以上的服装生产设施，有利于成本、规模和灵活性[4] 可持续发展目标 - 公司在2020年宣布了全球可持续发展目标，并取得了超过2300万美元的节省[5] - 公司通过品牌优势、创新和全球供应链提供高价值产品[5] 业务发展计划 - 公司计划通过消费者驱动的创新和吸引年轻消费者来重振Innerwear业务[6] - 公司在过去三年面临了一些挑战，但取得了战略计划方面的进展[6] 品牌组合 - 公司品牌组合包括Hanes、Champion等，满足不同消费者需求[10] - Hanes是服装领域中分布最广泛的品牌之一，通过与第三方合作，成功推出了Hanes Total Support Pouch内衣平台，并在2022年底推出了Hanes Originals系列创新产品[11] - Champion是公司第二大品牌，以美式风格和性能而闻名，与世界各地的设计师和品牌合作，包括Supreme、Kith、Muhammad Ali等[11] - Bonds是公司全球组合中的巨型品牌，在澳大利亚市场拥有深厚的传统和家庭渗透力，是澳大利亚最大和最知名的内衣品牌[11] - Maidenform是美国第一的塑身内衣品牌，自1922年以来一直备受信赖，公司还推出了面向年轻消费者的M by Maidenform系列产品[11] 财务状况 - 公司在2023年进行了债务相关的行动，包括重新融资和修改财务契约[8] - 公司进行了新的贷款和债券发行，总额达到15亿美元[9] 销售情况 - 公司的主要客户是沃尔玛，占2023年总净销售额的18%，公司产品主要通过批发客户的门店和网站以及公司自己的门店和网站进行广泛分销[17] - 公司在2023年从自有和第三方承包商处购买了超过70%的服装产品，同时也从第三方制造商处采购了剩余的成品[18] 库存管理 - 公司通过协作预测和计划、供应商管理库存等技术进行库存管理，以确保产品满足客户需求的同时有效管理库存水平[20] - 公司在2019年开始了大规模的SKU和库存减少过程，将产品组合中的SKU数量减少了近50%[21] 产品创新 - 公司在2021年推出了Comfort Flex Fit Total Support Pouch boxer briefs等新产品，展示了强大的产品研发和创新能力[24] 可持续性发展 - 公司在2023年制定了全球可持续性目标，包括通过健康和福祉计划、多样性和包容性倡议等方式改善至少1000万人的生活[33] - 公司在2023年的CDP气候变化报告和水资源安全报告中获得A-的领导级评分，位列近2.1万家评定公司之首[34] 公司员工情况 - 公司在2023年的年度报告中提到，员工数量约为48,000人，其中约90%位于美国以外，主要分布在中美洲、加勒比海和亚洲的大型供应链设施中[35] - 公司在2023年的年度报告中指出，全球员工中男性约占30%，女性约占70%，在美国高级管理层及以上的人员中，有约19%是有色人种，52%是女性[36]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度销售额为13亿美元,同比下降12%,其中美国袜业业务剥离对销售额产生130个基点的负面影响,汇率变动对销售额产生40个基点的负面影响,剔除这两个因素,销售额有机同比下降10% [2][3][4] - 2023年全年经营利润率为9.4%,同比提升225个基点 [6] - 2023年第四季度毛利率为38.2%,同比提升395个基点,主要得益于存货和成本节省举措以及大宗商品和海运费用下降 [4][5] - 2023年第四季度销售费用同比下降3800万美元,符合预期,主要得益于成本节省举措、费用管控以及可变费用下降,抵消了品牌营销投资的增加 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国内衣业务第四季度销售额同比下降1%,优于整体市场下降5%,公司在该业务中持续获得市场份额 [4] - 国际业务第四季度销售额按固定汇率计算同比下降7%,受到澳大利亚和欧洲宏观经济压力的持续影响 [4] - 美国运动服装业务第四季度销售额同比下降24%,受到运动服装行业持续挑战以及公司为加强Champion品牌而采取的战略行动的影响 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚业务占公司总体销售额的低个位数百分比 [31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极实施Champion品牌业绩提升计划,以加强品牌并为其长期盈利增长做好准备 [3][4] - 公司正在评估Champion全球业务的战略选择,该过程正在按预期推进,已经吸引了广泛和多样化的全球方的兴趣 [3][4] - 公司的内衣业务重振战略正在取得进展,通过创新产品、增加品牌营销投资、吸引年轻消费者以及提高产品的可获得性,该业务正在从下滑转向增长和市场份额增加 [3][4][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年销售环境和行业挑战将持续,特别是第一季度,但有信心通过成本可见性和成本节省措施来实现强劲的利润增长 [5][6] - 公司预计2024年全年销售额同比下降4%,调整剔除剥离业务和汇率影响后有机同比下降2% [6] - 公司预计2024年全年经营利润同比增长约26%,经营利润率将提升225个基点至9.4% [6] - 公司预计2024年全年每股收益为0.45美元,同比增长650% [6] - 公司预计2024年将产生约4亿美元的经营活动现金流 [6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jay Sole 提问** 询问Champion业务的利润率情况以及2024年的利润率展望 [7][8] **Scott Lewis 回答** 公司2023年整体毛利率和利润率受到通胀成本的压力,但2024年将恢复至通胀前水平,对Champion业务也有信心实现利润率改善 [8] 问题2 **Paul Kearney 提问** 询问各品牌库存水平以及2024年销售改善的主要驱动因素 [18][19][20] **Stephen Bratspies 回答** 公司整体库存水平已降至合理水平,对内衣和Champion业务都采取了清理渠道库存等措施,并对2024年各业务线的销售改善提供了具体分析 [19][20] 问题3 **Ike Boruchow 提问** 询问2024年各季度毛利率是否存在季节性波动 [24][25] **Scott Lewis 回答** 公司预计2024年各季度毛利率将保持稳定,不存在明显的季节性波动,主要得益于成本可见性和成本节省措施 [25]

业务出售与收益 - 2023年9月29日公司完成美国丝袜业务出售，总收益约300万美元[151] - 2023年九个月出售美国袜业业务现金收入100万美元[229] 业务中断保险收益与历史成本 - 2023年第三季度公司确认约1800万美元业务中断保险收益，其中1500万美元当季收到；2023年前九个月确认约2400万美元收益，约2100万美元已收到[157] - 2022年第三季度和前九个月，公司因勒索软件攻击分别产生约100万美元和1600万美元净成本[158] - 2023年第三季度公司确认约1800万美元的业务中断保险收益，其中1500万美元在本季度收到；2022年第三季度产生约100万美元净成本[191] - 2023年前九个月公司确认约2400万美元业务中断保险收益，其中约2100万美元已收到[214] 资产减值分析 - 2023年第三季度年度定量减值分析显示，美国运动服装、欧洲和澳大利亚Champion三个报告单元公允价值高于账面价值，但缓冲下降，相关商誉约6.78亿美元[161] - 2023年第三季度年度定量减值分析表明，不确定寿命无形资产公允价值超过账面价值20%以上[162] 财务安排修订 - 2023年11月，公司修订高级有担保信贷安排以修改财务契约，提供更大财务灵活性[164] - 2023年6月，公司修订应收账款证券化安排，将到期日延长至2024年5月，季度波动额度为2.25亿美元[165] - 2023年11月，公司修订高级担保信贷协议，修改财务契约以提供战略财务灵活性[221] - 2023年6月修订ARS信贷额度，到期日延至2024年5月，截至9月30日额度为2.25亿美元[232] 债务结构再融资 - 2023年2 - 3月，公司对债务结构进行再融资，包括获得9亿美元的新高级有担保定期贷款B信贷安排、发行6亿美元9.000%的高级无担保票据，并赎回2024年到期的4.625%和3.5%高级票据[166] - 2023年2月和3月，公司对债务结构进行再融资，以提供短期财务灵活性[222] - 2023年2 - 3月，公司进行债务再融资，发行9.000%优先票据，赎回4.625%和3.5%优先票据[225,230,233] 库存管理 - 2022年底，公司采取措施使库存单位较2021年减少6%[167] 2023年财务预计 - 公司预计2023年净销售额约为57亿美元，运营利润约为3.09亿美元，税前重组及其他行动相关费用总计1.23亿美元，利息及其他费用约为3.17亿美元，持续经营业务的税收费用约为7100万美元，持续经营业务摊薄后每股亏损约为0.22美元，经营活动现金流约为5亿美元，资本投资约为1亿美元[168][169] 2023年第三季度财务数据 - 2023年第三季度总净销售额为15.1亿美元，较2022年同期的16.7亿美元下降10%，运营利润降至6600万美元，较2022年同期下降53%，持续经营业务摊薄后每股亏损为0.11美元，而2022年同期为每股盈利0.23美元[174] - 2023年第三季度净销售额较2022年同期下降9.5%，主要因美国运动服装业务下滑、国际业务受宏观经济影响消费放缓以及约400万美元的外币汇兑不利影响[175][176] - 2023年第三季度运营利润占净销售额的4.4%，低于2022年同期的8.5%，运营利润率下降主要源于不利的销售组合、商品和海运成本通胀，部分被保险理赔和库存减少行动相关成本抵消，且2023年第三季度重组及其他行动相关费用为7700万美元，高于2022年的2600万美元[175][177] - 2023年第三季度其他费用较2022年同期增加600万美元，主要因应收账款销售资金费用和养老金费用增加[178] - 2023年第三季度利息费用较2022年同期增加3100万美元，加权平均利率从2022年第三季度的4.08%升至2023年第三季度的7.45%[179] - 2023年第三季度所得税费用为2300万美元，有效所得税税率为 - 146.2%，2022年同期所得税费用为1600万美元，有效所得税税率为17.0%[180] - 2023年第三季度各业务板块中，内衣净销售额微降0.4%，运动服装下降16.8%，国际业务下降12.2%，其他业务下降22.2%[181] - 内衣业务运营利润率从2022年第三季度的16.0%增至17.5%，主要因库存削减行动带来约220个基点的制造停工成本，部分被约45个基点的不利产品组合和约20个基点的商品及海运成本通胀抵消[183] - 运动服装净销售额较2022年第三季度下降17%，运营利润率从11.6%降至6.5%，主要因不利业务组合、商品及海运成本通胀，部分被定价行动、较低库存准备金和制造停工成本抵消[184][185] - 国际业务净销售额较2022年第三季度下降12%，按固定汇率计算下降11%，运营利润率从13.9%降至12.7%，主要因销售、一般和行政费用去杠杆化及商品和海运成本通胀，部分被供应链成本削减行动和效率提升抵消[186][187] - 2023年第三季度运营利润中的重组及其他行动相关费用包括全球Champion绩效计划的7400万美元费用，以及Full Potential转型计划的300万美元费用[192][193] 2023年前九个月财务数据 - 2023年前九个月净销售额为43.40亿美元，较2022年同期的47.60亿美元下降8.8%，主要因美国运动服装业务下滑、国际业务受宏观因素影响及外汇汇率不利影响[195][196] - 2023年前九个月运营利润率为4.4%，低于2022年的9.6%，主要因不利销售组合、商品及海运成本通胀，部分被定价行动和保险理赔收益抵消，且2023年的重组费用高于2022年[197] - 2023年前九个月其他费用较2022年同期增加2500万美元，主要因赎回高级票据产生近900万美元费用，以及应收账款销售融资费用和养老金费用增加[198] - 2023年前九个月利息费用较2022年同期增加9800万美元，主要因借款加权平均利率和未偿债务余额增加，加权平均利率从3.45%升至6.81%[199] - 2023年前九个月所得税费用为5200万美元，有效所得税税率为 - 116.8%；2022年为5900万美元，有效所得税税率为17.0%[200] - 2023年前九个月总运营利润为192,685千美元，利润率4.4%，较2022年的459,210千美元和9.6%下降58.0%[203] - 内衣业务运营利润305,546千美元，利润率16.2%，较2022年下降11.1%，净销售额降0.4%[203][204] - 运动装业务运营利润31,740千美元，利润率3.3%，较2022年下降74.7%，净销售额降18%[203][206] - 国际业务运营利润140,060千美元，利润率10.7%，较2022年下降34.9%，净销售额降9%[203][208] - 2023年前九个月运营利润中的重组及其他行动相关费用为1.01253亿美元，2022年为3763.3万美元[218] 公司流动性与信贷情况 - 截至2023年9月30日，公司信用工具总借款能力为12.63668亿美元，可用流动性为9.72298亿美元[224] - 公司现金及现金等价物为1910.91万美元，总流动性为1.163389亿美元[224] - ARS信贷额度季度波动上限为2亿至2.25亿美元[225] - 截至2023年9月30日，公司遵守信贷安排财务契约，预计至少一年内维持合规[234,235] 现金流情况 - 2023年预计资本支出约1亿美元，其中投资现金流活动5000万美元，运营现金流活动中云计算安排5000万美元[225] - 2023年九个月经营活动净现金为2.87344亿美元，上年同期为 - 4.91682亿美元；投资活动净现金为 - 1537.7万美元，上年同期为 - 1.79336亿美元；融资活动净现金为 - 3.07771亿美元，上年同期为4.35248亿美元[227] - 2022年九个月购买冠军商标花费1.03亿美元，2023年九个月交叉货币互换合约结算现金流入1900万美元，2022年九个月出售欧洲内衣业务现金流出1100万美元，2023年九个月出售美国袜业业务现金收入100万美元[229] - 2023年九个月融资活动支付约2800万美元用于修订和再融资信贷安排，其中包括赎回3.5%优先票据的500万美元溢价和发行定期贷款B及9.000%优先票据的2300万美元债务发行成本[230] - 2022年九个月股息支付1.57亿美元，股票回购成本2500万美元；2023年九个月定期贷款A和B计划还款3000万美元，2022年为1900万美元[230] 内部控制情况 - 管理层认为截至2023年9月30日，公司披露控制和程序有效，本报告期内财务报告内部控制无重大变化[241,242]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为15亿美元,同比下降9.5%,主要受到宏观经济环境持续挑战的影响 [3][4] - 毛利率为35.5%,环比增加190个基点,同比增加100个基点,超出预期,主要得益于去年制造成本的重叠、部分定价行动以及成本节约措施 [4][5] - 经调整营业利润率为9.5%,接近预期的高端 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 内衣业务销售额与去年持平,公司在男女袜子等品类持续获得市场份额 [4] - 运动服装业务销售额下降17%,与预期中单位数下降一致,主要受到行业需求疲软和渠道库存过高的影响 [4] - 国际业务销售额同比下降11%,主要受到澳大利亚和欧洲市场需求疲软的影响 [4][5] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚作为最大的国际市场,受到通胀和利率上升的压力,消费者需求和门店流量下降 [35][36] - 欧洲批发订单低于预期 [4] - 日本销售增长低于预期,因为旅游和消费复苏速度低于预期 [4] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在评估Champion全球业务的战略选择,包括寻求合作伙伴,以加快股东价值创造 [11][12] - 公司正在采取一系列措施来提升Champion品牌健康,包括产品和渠道细分、优化产品组合、提升营销等 [25][26][27] - 公司认为内衣业务正在重拾增长势头,通过创新产品、品牌投资和利用数据分析等手段来增强竞争优势 [3][4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济环境的持续挑战,但公司在关键绩效指标上取得了显著进展,包括毛利率改善、现金流增强和偿债能力提升 [3][5][6] - 公司有信心在未来几个季度实现毛利率和现金流的进一步改善,并继续偿还债务 [5][6] - 公司认为内衣业务有望持续增长,Champion业务也正在采取措施重拾增长势头,但需要一定时间才能体现在财务数据中 [3][12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jay Sole 提问** 询问公司调整销售指引的原因 [9][10] **Scott Lewis 回答** 解释了销售指引调整的主要原因,包括第三季度实际数据、汇率变动以及出售US Hosiery业务的影响 [10] 问题2 **Ike Boruchow 提问** 询问内衣业务是否存在零售客户结构性去库存的风险 [16][17] **Stephen Bratspies 回答** 表示目前没有看到内衣业务存在结构性去库存的风险,公司正在与客户密切合作管理库存 [17] 问题3 **Paul Kearney 提问** 询问公司对Champion业务战略选择的具体计划 [22][25] **Stephen Bratspies 回答** 介绍了公司在产品细分、渠道管理、品牌定位等方面正在采取的一系列措施来提升Champion业务 [25][26][27]

财务数据和关键指标变化 - 收入为14亿美元,同比下降5%,剔除汇率影响后下降4% [2][3] - 毛利率为33.6%,与预期一致,环比提升90个基点 [13][14] - 经营利润率为6.1%,位于预期区间高端 [5] - 每股收益在预期范围内 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国内衣业务销售增长3%,超出预期 [5][13] - 美国运动服装业务销售下降19%,受到市场环境和品牌策略调整的影响 [5][24] - 国际业务在汇率影响下保持平稳,亚洲Champion业务增长抵消了澳大利亚业务下滑 [5][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲Champion业务保持强劲增长,日本和中国表现良好 [3][24] - 欧洲Champion业务在宏观环境下保持稳定,零售业务和鞋类业务表现良好 [3][24] - 澳大利亚业务受到高利率环境的严重影响,消费疲软 [3][24] 公司战略和发展方向 - 公司全面转型计划取得进展,包括品牌定位、产品创新、供应链优化等 [3][4] - 正在采取措施提升Champion品牌在美国的表现,包括调整渠道策略、增加授权合作等 [3][4] - 内衣业务正在重新获得增长动力,通过创新产品和营销活动提升品牌形象 [3][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计下半年澳大利亚和美国运动服装业务的挑战将加大 [5][24] - 有信心在第三、四季度实现毛利率的持续改善,有望在今年四季度达到高38%的水平 [13][14] - 预计全年可实现约5亿美元的经营现金流,并偿还4亿美元以上的债务 [5][14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jay Sole 提问** 询问Champion品牌在全球的表现情况,以及未来的发展计划 [7][8] **Steve Bratspies 回答** 详细介绍了Champion品牌在全球各地区的表现情况,以及公司正在采取的措施来提升美国市场的表现 [8] 问题2 **Ike Boruchow 提问** 询问毛利率改善的具体情况,以及未来定价策略 [12][13] **Steve Bratspies 和 Scott Lewis 回答** 解释了毛利率改善的原因,以及公司在定价策略上的考虑 [13][14][15] 问题3 **Brandon Cheatham 提问** 询问运动服装渠道的库存情况,以及公司在渠道策略上的调整 [17][18] **Steve Bratspies 回答** 详细解释了公司在渠道策略上的调整,以及对未来的预期 [18][24][25]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额14亿美元，同比下降12%，其中外汇汇率影响带来200个基点的逆风；按固定汇率计算，销售额下降10% [55] - 调整后销售、一般和行政费用（SG&A）占销售额的比例为28.1%，与去年相比下降215个基点，比预期好155个基点 [15] - 调整后毛利率为32.7%，较上年下降440个基点 [33] - 利息和其他费用（不包括与再融资相关的700万美元成本）为6600万美元，符合指引 [34] - 库存较上一季度下降1%，第一季度产生4500万美元的运营现金流，而历史上第一季度通常是使用现金的季度 [16] - 净债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的杠杆率为5.4倍，低于第一季度6.75倍的契约要求 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 内衣业务 - 美国内衣业务表现远超预期，出货量与销售点实现平衡 [14] - 全年预计低个位数下降，目前已度过去库存阶段，未来出货量与销售点将保持良好平衡 [39] 运动服装业务 - 冠军品牌和其他运动服装品牌销售额同比下降19% [55] - 预计全年下降中到高个位数，面临与第一季度相同的逆风，包括战略渠道清理、消费者支出放缓和库存挑战 [40] - 印花服装业务在本季度面临挑战，短期内预计不会显著反弹，取决于宏观经济环境 [77] 国际业务 - 按固定汇率计算，销售额同比下降3%，主要受澳大利亚内衣销售下降和中国冠军品牌销售发货量减少的影响 [56] - 冠军国际业务按固定汇率计算销售额同比下降7%，但中国市场第一季度销售点同比低两位数增长，预计发货量将改善 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场销售额下降主要由运动服装业务导致，消费者支出放缓 [55] - 澳大利亚市场受通胀相关压力影响，消费者支出下降，门店客流量减少，销售向批发渠道转移 [56] - 欧洲、加拿大、拉丁美洲和日本市场按固定汇率实现增长 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 实施全面潜力计划，成为以消费者为中心、数据驱动的组织，提高效率和盈利能力 [7] - 推进技术举措，改善网站功能和用户体验，推出忠诚度计划 [8] - 优化供应链，提高效率、加快上市速度和节省成本，包括优化制造布局和实施自动化 [9] - 加强可持续发展，在人员、地球和产品方面发挥领导作用，降低成本并增强品牌与消费者的联系 [10] 行业竞争 - 运动服装市场竞争激烈，由于消费者支出放缓和库存积压，竞争对手采取激进的折扣策略 [103] - 公司通过管理库存、减少SKU和加强渠道与产品细分来应对竞争，对冠军品牌的长期增长充满信心 [104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经营环境在2023年仍具挑战性，公司将平衡长期增长战略的执行与短期业绩的提升 [23] - 第一季度业绩符合预期，开始释放营运资金，产生正的运营现金流，对实现2023年目标充满信心 [18] - 预计下半年利润率将改善，特别是第四季度，随着低成本库存的销售和去年制造停工成本的消除 [17] - 对返校季表现乐观，公司在货架摆放、价格点和产品组合方面具有优势 [84] 其他重要信息 - 公司成功对2024年到期债务进行再融资，这是降低杠杆的第一步 [58] - 重申全年指引，包括净销售额60.5亿 - 62亿美元、调整后营业利润5亿 - 5.5亿美元、调整后每股收益0.31 - 0.42美元和运营现金流约5亿美元 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023财年各业务板块销售预期如何？ - 内衣业务全年预计低个位数下降，目前出货量与销售点将保持良好平衡；运动服装业务预计下降中到高个位数，面临战略渠道清理、消费者支出放缓和库存挑战 [39][40] 问题2: 第一季度毛利率低于预期的原因是什么？ - 一是直接面向消费者（DTC）销售的比例低于预期；二是美国内衣和运动服装的产品和渠道组合问题，以及澳大利亚门店促销活动增加 [44] 问题3: 内衣业务第一季度定价情况及未来价格预期如何？ - 目前正在消化去年内衣业务的定价，过去的定价都得以维持，但短期内不会有新的定价 [47] 问题4: 网络安全事件对业务是否有持续影响？ - 网络安全事件对业务运营没有持续影响，已纳入季度指引和预期 [50] 问题5: 运动服装库存何时能达到理想状态？ - 运动服装库存仍面临挑战，需要时间来平衡，这将取决于消费者的重新参与程度 [65] 问题6: 库存减少中同类产品减少和SKU减少各占多少比例？ - 两者都很重要，是平衡的关系，公司会确保重要的SKU不缺货，并合理平衡库存 [73] 问题7: 印花服装业务为何疲软，是否会反弹，规模有多大？ - 印花服装业务疲软是受消费者驱动，与大型活动和企业活动减少有关，短期内预计不会显著反弹，规模相对较小 [77] 问题8: 内衣业务销售点（POS）趋势如何，大众零售商补货业务是否恢复？ - 第二季度将进一步了解消费者情况，4月以来符合第一季度趋势并已纳入指引；大众零售商补货业务一直存在，目前出货量与销售点已达到平衡 [92][94] 问题9: 运动服装竞争环境如何，竞争对手折扣情况是否缓解？ - 运动服装市场竞争激烈，由于消费者支出疲软和库存积压，竞争对手采取激进折扣策略；公司对冠军品牌的长期增长充满信心，国际业务表现良好，但需要解决短期库存和促销问题 [103][104] 问题10: 不同渠道销售点（POS）趋势差异如何，零售商返校季和假日季规划心态如何？ - 各渠道销售点表现都不强，面临广泛的消费者挑战；公司对返校季表现乐观，认为装载量会不错，关键在于消费者的补货行为 [123][124] 问题11: 库存成本下降对单位成本的影响程度如何？ - 虽然不提供具体单位成本，但生产成本显著降低，这将反映在利润率上 [126] 问题12: 全年收入指引的保守程度如何，如何应对消费者趋势变化？ - 公司对全年消费者情况持谨慎态度，第一季度表现符合预期，预计第二季度趋势将延续；公司认为已充分考虑消费者环境，能够适应变化，如通胀缓解、库存管理良好等 [127][128] 问题13: 第二季度毛利率与第一季度相比情况如何，运费影响是否减轻？ - 第二季度毛利率预计将上升，第一季度运费影响约310个基点，第二季度约270个基点，下半年尤其是第四季度影响将进一步减轻 [131][132] 问题14: 全年5亿美元运营现金流中，预计有多少来自营运资金释放？ - 全年5亿美元运营现金流中，一半或略多将来自营运资金释放，主要得益于库存减少 [133]