财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为7630万美元，与去年同期持平，但超出公司指引 [7][15] - 第三季度调整后EBITDA为1200万美元，超出1050万美元的指引，同比增长64% [7][17] - 第三季度调整后总毛利率为53%，同比提升约510个基点，环比第二季度提升约310个基点 [7][15] - 技术业务收入为5210万美元，同比增长7% [7][15] - 专业服务收入为2430万美元，同比下降12%，主要由于退出部分盈利能力较弱的TEMS合同 [15] - 公司预计2025年全年收入约为3.1亿美元（同比增长1%），调整后EBITDA约为4100万美元（同比增长57%） [8][18] - 第四季度预计总收入约为7350万美元，调整后EBITDA约为1340万美元 [18] - 截至第三季度末，现金及短期投资为9200万美元，相比2024年底的3.92亿美元有所下降，主要由于全额偿付了2.3亿美元的可转换票据 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 技术业务调整后毛利率为68%，同比提升约330个基点 [16] - 专业服务业务调整后毛利率为19%，同比提升约210个基点，环比提升约70个基点，主要得益于第三季度中期的裁员措施和一些项目收入的确认 [16] - 技术业务增长主要由新客户和收购客户的经常性收入驱动 [15] - 专业服务收入下降主要由于退出部分盈利能力较弱的试点门诊运营TEMS合同 [15] - 第四季度技术收入预计将环比小幅下降，主要受迁移相关的降级和客户流失影响，部分被应用相关增长所抵消 [18] - 第四季度专业服务收入预计将环比下降，原因是第三季度的项目收入和合同重组导致的收入减少 [18] - 公司预计2025年将新增约30个净新平台客户，新增客户的平均合同金额预计处于先前提供的30万至70万美元区间的较低端 [7][8] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户面临持续的财务和劳动力压力，对成本控制和运营效率解决方案需求迫切 [10] - 例如，Temple University Health System通过使用Power Costing和POP Analyzer解决方案实现了750万美元的节约 [11] - Integris Health通过使用Power Labor解决方案节省了3000万美元的劳动力成本 [11] - 公司注意到交易规模有所缩小，这可能是由于客户面临"大而美的法案"（big, beautiful bill）压力和医疗补助（Medicaid）削减的影响 [38] - 通过微软和Databricks等合作伙伴关系，公司开始触及中端市场机会，以更符合其预算的价格点提供服务 [94] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对Ignite数据与分析平台的迁移采取了更灵活、以客户为中心的方法，允许部分客户在近期和中期继续使用DOS平台 [12][27] - 公司预计到2025年底，约有三分之二的DOS客户将迁移至Ignite平台 [11] - 公司优先考虑从其现有能力和近期收购的资产中驱动增长、盈利能力和股东回报，预计在近中期不会进行额外的收购 [15] - 公司正在将人工智能更广泛地整合到组织中，并投资于特定的AI解决方案，如成本智能（costing intelligence）和门诊智能（Ambulatory Intelligence） [21][54] - 公司正战略性地利用其不断增长的印度业务以提高效率 [21] - 2026年的战略重点将包括成本管理能力和门诊绩效解决方案，这些领域已证明投资回报率（ROI）并看到增长机会 [40][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境依然充满活力，但通过专注于具有经证实ROI的解决方案，公司保持了强劲的销售渠道 [8] - 公司预计2026年收入表现将比2025年低几个百分点，驱动因素包括2025年约90%出头的美元留存率、较低的新增客户数量、Ignite迁移的阻力以及退出部分盈利能力较差的TEMS关系 [13] - 与此同时，公司预计调整后EBITDA将有所改善，反映了公司在战略聚焦、成本管理、针对性投资和优化迁移方面的持续努力 [13][14] - 公司对2026年重新加速增长持乐观态度，但需要克服美元留存率问题，并更灵活地满足客户需求 [72] - 销售周期存在不确定性，部分原因是客户在预算编制过程中面临不确定性 [39] 其他重要信息 - Ben Albert被任命为总裁兼首席运营官，负责监督产品工程、技术交付与支持、增长运营、财务和企业战略等部门 [9] - 公司近期加强了领导团队，包括任命了首席产品官、首席工程官、首席客户服务官和全球解决方案高级副总裁 [10] - 公司举办了Health Catalyst Analytics Summit（HAS），与客户、合作伙伴、投资者和分析师进行了有价值的互动 [12] - 公司于2025年8月进行了重组（裁员），这对第三季度的利润率改善产生了积极影响 [16][21] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Ignite迁移时间表延长以及客户选择留在DOS平台的原因 [24] - 客户选择留在DOS平台是由于他们面临众多优先事项竞争，且DOS目前能提供巨大价值，公司决定提供更多灵活性以满足客户当前需求 [25][27] - 公司仍预计大多数客户将在2026年上半年完成迁移，但有一小部分客户可能选择在中期内继续使用DOS [26][27] - 这种更灵活的方法预计将改善客户体验和美元留存率，并且对毛利率改善进度的影响预计很小 [28] 问题: 关于第三季度和第四季度技术收入构成以及2026年增长前景 [30] - 技术收入受到几个因素的混合影响：平台业务因DOS向Ignite迁移（Ignite定价较低）面临阻力，但应用层业务持续增长，包括现有客户和新增客户 [31][32] - 第三季度的技术收入和专业服务收入中包含了一次性项目，这些不会在第四季度重复出现 [33] - 关于2026年重新加速增长的时间点，公司计划在下一次财报电话会议中提供更具体的预订量和增长预期细节 [41] 问题: 关于第三季度一次性项目的价值以及对2026年恢复正收入增长的展望 [35] - 技术业务一次性收入大约在50万至100万美元之间，专业服务业务中一次性项目收入更为常见 [37] - 销售渠道保持强劲，但交易规模变小，销售周期因客户预算不确定性而更难预测 [38][39] - 2026年的增长机会将重点集中在成本管理和门诊绩效解决方案等具有经证实ROI的领域 [40] 问题: 关于2026年收入预期下降的主要驱动因素，以及是技术业务还是专业服务业务主导 [46] - 2026年收入预期下降的因素包括：专业服务方面退出部分TEMS合同（这将在2026年产生全年影响），技术业务方面Ignite迁移带来的美元留存率压力，部分被应用层增长所抵消 [47][48] - 公司将继续评估并可能重组其他盈利能力较差的TEMS关系，以改善利润率 [47] 问题: 关于客户迁移优先级以及Health Catalyst在客户AI战略中的地位 [51] - 公司提供灵活性的原因是认识到DOS在数据清理和组织方面表现良好，许多客户在预算受限的环境下倾向于在DOS上构建AI能力，而不是立即投资迁移 [52] - 公司的大部分AI解决方案（如成本智能、门诊智能）可以在DOS或Ignite基础设施上运行，公司旨在让客户根据自身优先级和预算现实进行选择 [53][55] 问题: 关于针对成本管理和门诊绩效解决方案的收入模式是否需要改变，例如加入ROI保证 [58] - 公司对基于ROI的定价模式持开放态度，前提是数据可用且建立共享数据和ROI的合作伙伴关系 [59] - 向Ignate平台的转变（成本低于DOS）以及应用层业务（毛利率最高）的增长为公司提供了更多灵活性来承担风险并与客户进行基于ROI的定价模式 [60] 问题: 关于Ignite客户与DOS客户的增长率对比，以及何时能度过TEMS门诊服务相关的困难时期 [64] - 公司调整了策略，不再强制要求客户必须先迁移到Ignite才能购买更多应用，而是允许客户在DOS上继续发展，这有望加强该客户群的增长 [65][66] - 退出试点门诊运营TEMS合同的决定已于2025年6月30日生效，公司正在评估其他TEMS合同以确保盈利能力，预计到2026年中将度过相关影响期 [68][70] 问题: 关于新任总裁Ben Albert对未来1-3-5年公司发展的展望 [70] - 公司拥有良好的基础，包括医疗专业知识、技术基础和多样化的应用组合，未来的关键在于执行力，即如何高效地将这些要素结合起来满足当前市场需求 [71] - 通过克服美元留存率问题，采取灵活客户策略并实现高效增长，公司有望在未来几年内恢复增长 [72] 问题: 关于选择留在DOS平台的客户的合同条款是否重新谈判 [75] - 绝大多数情况下，公司将继续与客户保持现有合同关系，允许他们按原有条款继续使用DOS平台 [76] 问题: 关于第四季度EBITDA是否能作为2026年的参考路径 [76] - 公司对EBITDA的持续增长感到鼓舞，2025年全年4100万美元的EBITDA指引意味着57%的同比增长 [77] - 第四季度EBITDA在某种程度上可以作为2026年的参考，但也存在一些季度性一次性项目和一些将于2026年发生的成本，具体细节将在下一次财报电话会议中提供 [77][78] 问题: 关于2026年EBITDA增长的战略投资领域和潜在目标市场扩张 [81] - 2026年的投资将重点集中在客户需求强烈的特定领域，如成本管理（Power Costing, Power Labor）、收入周期（VitalWare）和门诊解决方案，利用AI等新技术加速ROI [82] - 同时，公司将继续通过扩大AI应用、增加印度业务利用率等方式提升效率，以支持在保持差异化的同时实现盈利增长 [83] 问题: 关于2026年EBITDA增长预期相比上一季度讨论的6000万美元运行率有所变化的原因，以及第四季度最受欢迎的应用产品 [86] - 第三季度实际EBITDA超出预期，部分原计划第四季度实现的效益提前至第三季度，但全年指引保持不变 [87] - 公司仍对2026年EBITDA的持续增长充满信心，但希望通过完整的规划流程来确定针对性投资和杠杆机会的最佳平衡点 [88] - 在成本受限的环境下，门诊智能解决方案、成本管理解决方案和Ignite临床智能解决方案等能够驱动实际价值（如站点护理优化、成本控制、临床差异减少）的应用产品受到关注 [89] 问题: 关于技术业务一次性收入的具体内容，以及与微软合作关系的进展 [92] - 技术业务一次性收入可能来自制药公司的一次性交付项目，或与合同续签时间安排相关 [92] - 与微软的合作仍处于早期阶段，该合作伙伴关系以及与Databricks的合作有助于公司以更合适的价格点触及中端市场客户 [92][94]

收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度总收入为7632.3万美元，与2024年同期的7635.3万美元基本持平[24] - 2025年第三季度净亏损2222.9万美元，较2024年同期的净亏损1472.6万美元扩大50.9%[24] - 2025年前九个月净亏损8694.9万美元，较2024年同期的净亏损4882.9万美元扩大78.1%[24] - 净亏损为8694.9万美元，相比去年同期的4882.9万美元，亏损幅度扩大了78%[36] - 2025年第三季度总收入为7632.3万美元，与2024年同期的7635.3万美元基本持平，其中技术订阅收入增长7.0%至5205.1万美元[123] - 2025年第三季度，公司基本和稀释后每股净亏损为0.32美元，2024年同期为0.24美元[168] - 2025年第三季度和九个月，公司所得税前亏损分别为2218.8万美元和8661.2万美元[210] - 2025年九个月，公司记录的商誉减值费用为2876.9万美元[210] 各业务线表现 - 2025年第三季度技术收入为5205.1万美元，较2024年同期的4865.3万美元增长7.0%[24] - 2025年第三季度专业服务收入为2427.2万美元，较2024年同期的2770万美元下降12.4%[24] - 2025年第三季度，技术板块和专业服务板块的调整后毛利分别为3550万美元和463.3万美元，九个月累计分别为1.04963亿美元和1418.2万美元[210][212] 成本和费用（同比环比） - 2025年前九个月确认商誉减值损失2876.9万美元[24] - 基于股票的薪酬费用为2290.5万美元，相比去年同期的2931.6万美元，减少了22%[36] - 折旧和摊销费用为3761.8万美元，相比去年同期的3116.5万美元，增加了21%[36] - 商誉减值损失为2876.9万美元，去年同期无此项损失[36] - 长期资产减值损失为690万美元，相比去年同期的220万美元，增加了214%[36] - 递延合同获取成本摊销为230万美元，相比去年同期的200万美元，增加了15%[61] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司记录了2880万美元的商誉减值损失[78] - 2025年第三季度广告成本为120万美元，而2024年同期为40万美元；2025年前九个月广告成本为260万美元，而2024年同期为410万美元[84] - 2025年第三季度与业务合并相关的交易成本为10万美元，而2024年同期为170万美元；2025年前九个月该成本为260万美元，而2024年同期为420万美元[81] - 截至2025年9月30日止九个月，无形资产摊销费用为2660万美元，相比2024年同期的2160万美元增加了500万美元[129] - 2025年前九个月，公司利息支出总额为1873.8万美元，较2024年同期的978.9万美元增长91.4%[151] - 2025年前九个月基于股票的薪酬总额为2290.5万美元，较2024年同期的2931.6万美元下降21.9%[174] - 2025年前九个月，限制性股票单位的薪酬费用为1671.9万美元，绩效限制性股票单位的薪酬费用为473.2万美元[174] - 2025年前九个月，员工购股计划的薪酬费用为68.2万美元[174] 现金流表现 - 经营活动产生的净现金为使用918.1万美元，而去年同期为提供1808.6万美元，同比下降151%[36] - 投资活动产生的净现金为3518.4万美元，相比去年同期的8984.7万美元，下降了61%[36] - 融资活动产生的净现金为使用2.35348亿美元，而去年同期为提供1.14056亿美元[37] - 现金及现金等价物期末余额为4030.5万美元，相比期初的2.49645亿美元，减少了2.0934亿美元，降幅为84%[37] - 截至2025年9月30日，公司为2025年8月重组计划支付现金391.3万美元[216] 资产和债务状况 - 截至2025年9月30日，公司总资产为5.871亿美元，较2024年12月31日的8.589亿美元下降31.6%[19][20] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为4030.5万美元，较2024年底的2.496亿美元大幅下降83.9%[19] - 截至2025年9月30日，公司现金等价物和短期投资公允价值总额为8735.4万美元，较2024年12月31日的3.8761亿美元大幅下降77.5%[135] - 公司短期投资从2024年底的1.4236亿美元减少至2025年9月30日的5123.5万美元，降幅达64.0%[136] - 公司现金等价物中的货币市场基金从2024年底的1.8687亿美元降至2025年9月30日的3611.9万美元，降幅达80.7%[135] - 截至2025年9月30日，公司总债务本金为1.61167亿美元，较2024年12月31日的3.92388亿美元下降58.9%[151] - 截至2025年9月30日，公司债务到期主要集中在2029年，金额为1.5588亿美元，占当前总债务本金的96.7%[152] - 截至2025年9月30日，公司应计负债总额为1864.4万美元，较2024年12月31日的2634万美元下降29.2%[146] - 截至2025年9月30日，无形资产净值为8955.4万美元，相比2024年12月31日的8605.2万美元有所增加[129][130] - 截至2025年9月30日，未账单应收账款分别为850万美元和1180万美元[202] - 截至2025年9月30日和2024年12月31日，递延收入总额分别为5920万美元和5350万美元，当期确认收入中来自期初递延收入的部分分别为47%和43%[203] 收购活动 - Health Catalyst以8000万美元收购Upfront Healthcare Services，其中现金对价4110万美元，股票对价3160万美元，或有对价730万美元[106] - Upfront收购产生无形资产3100万美元，商誉5291万美元，无形资产按直线法摊销，客户关系、开发技术和商标的摊销年限分别为6年、3年和3年[108] - 与Upfront收购相关的保留奖金总额达110万美元现金和约151,148股限制性股票，公司在2025年前九个月确认了90万美元薪酬费用和50万美元股权薪酬费用[111] - Upfront收购相关的非经常性模拟调整包括无形资产摊销和收购相关成本，2025年前九个月分别为571.3万美元和618.1万美元[113] - Health Catalyst以4490万美元收购Intraprise Health，其中现金对价2540万美元，股票对价1950万美元[114] - Intraprise收购产生无形资产1636.2万美元，商誉2959.8万美元，其中2150万美元商誉可抵扣所得税[115] - Intraprise收购的无形资产按直线法摊销，客户关系、开发技术和商标的摊销年限分别为7年、3年和3年[115] - Health Catalyst公司于2024年8月1日以3980万美元收购Lumeon Ltd.，其中现金对价3620万美元，股票对价290万美元，或有对价70万美元[117] - Lumeon收购案中，可辨认无形资产公允价值为1630万美元，商誉为2439.3万美元，总对价净额3983万美元[118] - Health Catalyst公司于2024年5月24日以2210万美元收购Carevive Systems, Inc.，其中现金对价1860万美元，股票对价260万美元，或有对价90万美元[119] - Carevive收购案中，可辨认无形资产公允价值为780万美元，商誉为1564.3万美元，总对价净额2213.8万美元[120] 资本管理和融资活动 - 2025年4月14日，公司以现金全额清偿了本金总额为2.3亿美元的可转换优先票据[139] - 2025年4月14日，公司全额偿还了2025年到期的2.50%可转换优先票据，本金总额为2.3亿美元[163] - 公司于2024年7月16日签订信贷协议，获得总额高达2.25亿美元的五年期定期贷款额度，包括已提取的1.25亿美元初始贷款和最高1亿美元的延迟提取贷款[153] - 2024年10月29日，公司从延迟提取贷款额度中再次提取3770万美元本金，该额度下仍有最高6000万美元可供提取[154] - 2025年前九个月，公司以500万美元回购并注销了1,103,601股普通股，平均购买价格为每股4.51美元[166] - 截至2025年9月30日，公司股票回购计划剩余授权额度为2480万美元[166] 基于股票的薪酬和股权计划 - 截至2025年9月30日，公司流通普通股为70,622,681股，较2024年12月31日的64,043,799股增加10.3%[33] - 截至2025年9月30日，公司基于股票的薪酬总额为703.9万美元，较2024年同期的951.2万美元下降26.0%[174] - 截至2025年9月30日，授权授予的股票数量为26,846,400股，较2024年12月31日的23,644,211股增加13.5%[173] - 2025年前九个月授予的限制性股票单位为4,161,209股，加权平均授予日公允价值为4.60美元[176] - 截至2025年9月30日，与未归属限制性股票单位相关的未确认薪酬费用为2620万美元，预计在2.1年的加权平均期内确认[177] - 2025年前九个月授予的绩效限制性股票单位为2,640,823股，加权平均授予日公允价值为4.79美元[184] - 截至2025年9月30日，与未归属绩效限制性股票单位相关的未确认薪酬费用为470万美元，预计在0.9年的剩余加权平均期内确认[185] - 2025年1月1日，员工购股计划下可发行的普通股数量增加了640,437股[186] - 截至2025年9月30日的九个月内，员工持股计划发行312,903股，加权平均购买价为3.20美元，获得现金收益100万美元，剩余1,929,537股可供未来发行[190] - 截至2025年9月30日，未入账的与未归属限制性股票相关的股票薪酬费用为30万美元，预计在0.8年的加权平均期内确认[194] 重组活动 - 2025年8月重组计划相关负债计入应计负债，截至2025年9月30日负债余额为85.9万美元[216] - 2025年8月重组计划产生遣散费及其他重组成本477.2万美元[216] - 截至2024年12月31日，2025年8月重组计划相关负债余额为0美元[216] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，累计赤字为12.736亿美元，较2024年底的11.867亿美元增加7.3%[33] - 截至2025年9月30日，公司或有对价负债的公允价值为25万美元，较收购日初始确认的731.3万美元下降了96.6%[145] - 2025年前九个月，公司确认了与使用权资产和租赁改良物相关的减值损失690万美元，而2024年同期为220万美元[140][150] - 2025年前九个月的租赁总费用为97.7万美元，其中转租收入为155.4万美元，净租赁费用为负值[148] - 公司690万美元的资产减值损失中，460万美元分配给使用权资产，230万美元分配给租赁改良物[150] - 公司对或有对价负债进行估值时使用的关键输入参数包括：收入风险12.0%、收入波动率40%、预期期限1.3年、无风险利率3.7%[144] - 截至2025年9月30日，未履行绩效义务对应的预期收入为2.561亿美元，约70%预计在未来24个月内确认[204] - 2025年第三季度和九个月，来自关联方Carle Health的收入分别为440万美元和1330万美元，截至2025年9月30日该关联方应收账款为80万美元[205] - 2025年九个月和2024年九个月，公司估计的实际税率分别为-0.4%和0.6%[196] - 2025年前九个月模拟净亏损为9278.2万美元，而2024年同期为5830.1万美元[112] - 截至2025年9月30日止九个月，资本化内部使用软件成本为1570万美元，相比2024年同期的1080万美元增长了45.4%[133] - 2025年第三季度，公司与计划转租的公司办公空间相关的租赁改良资产减值费用为230万美元[132] - 截至2025年9月30日，公司普通股法定发行数量为5亿股，已合法发行并流通在外7072.8877万股[165]

收入和利润表现 - 2025年第三季度总营收为7632.3万美元，与2024年同期的7635.3万美元基本持平[4] - 2025年第三季度总营收为7632.3万美元，与2024年同期的7635.3万美元基本持平[26][28] - 2025年第三季度技术收入为5205.1万美元，较2024年同期的4865.3万美元增长7%[16] - 2025年第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为1200万美元，较2024年同期的729.5万美元增长64%[3][4] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1200.0万美元，较2024年同期的729.5万美元增长64.5%[31] - 2025年第三季度净亏损为2222.9万美元，较2024年同期的1472.6万美元扩大51%[4] - 2025年第三季度净亏损2222.9万美元，较2024年同期的1472.6万美元扩大51.0%[31] - 2025年前九个月净亏损为8694.9万美元，较2024年同期的4882.9万美元扩大78%[16] - 2025年前九个月净亏损为8694.9万美元，相比2024年同期的4882.9万美元亏损扩大78%[20] - 2025年第三季度调整后净利润为430.6万美元，基本和稀释后每股收益均为0.06美元[34] - 2024年第三季度调整后净利润为443.1万美元，基本和稀释后每股收益均为0.07美元[34] 毛利率表现 - 2025年第三季度毛利率为39%，较2024年同期的36%提升3个百分点[4] - 2025年第三季度调整后毛利率为53%，较2024年同期的48%提升5个百分点[4] - 2025年第三季度技术业务调整后毛利率为68%，高于2024年同期的65%[26][28] - 2025年第三季度专业服务业务调整后毛利率为19%，高于2024年同期的17%[26][28] 成本和费用 - 2025年第三季度总运营费用为5532.5万美元，调整后运营费用为2813.3万美元，同比下降3.0%[32] - 2025年第三季度股权激励费用为703.9万美元，较2024年同期的951.2万美元下降26.0%[31][34] - 2025年前九个月股权激励费用为2290.5万美元，相比2024年同期的2931.6万美元下降22%[20] - 2025年第三季度折旧及摊销费用为1261.4万美元，较2024年同期的998.3万美元增长26.4%[31] - 2025年第三季度收购无形资产摊销为882.3万美元，较2024年同期的683.9万美元增长29.0%[34] - 2025年前九个月折旧和摊销费用为3761.8万美元，相比2024年同期的3116.5万美元增长21%[20] - 2025年第三季度重组成本为477.2万美元，主要涉及销售与营销（194.7万美元）及研发（137.4万美元）部门[18] - 2025年第三季度重组成本为477.2万美元，2024年同期无此项费用[31][34] - 2025年第三季度非经常性租赁相关费用为690.0万美元，2024年同期无此项费用[31][33] - 2025年前九个月商誉减值支出为2876.9万美元，2024年同期无此项支出[20] 现金流和现金状况 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为4030.5万美元，较2024年12月31日的2.496亿美元显著减少[14] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为4030.5万美元，相比期初的2.496亿美元大幅下降[20] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为使用918.1万美元，而2024年同期为提供1808.6万美元[20] 管理层业绩指引 - 公司预计2025年第四季度总营收约为7350万美元，调整后税息折旧及摊销前利润约为1340万美元[6] - 公司预计2025年全年总营收约为3.1亿美元，调整后税息折旧及摊销前利润约为4100万美元[6]

核心财务表现 - 2025年第三季度总营收为7632.3万美元，与去年同期基本持平（-0%）[2][3] - 季度调整后税息折旧及摊销前利润为1200万美元，同比增长64%，超出管理层预期[2][3] - 技术业务收入为5205.1万美元，同比增长7%，专业服务收入为2427.2万美元，同比下降12%[15][16] - 公司重申2025年全年财务指引，预计总营收约为3.1亿美元，调整后税息折旧及摊销前利润约为4100万美元[5] 盈利能力指标 - 毛利润为2997.9万美元，同比增长8%，毛利率为39%，较去年同期的36%提升3个百分点[3] - 调整后毛利润为4013.3万美元，同比增长11%，调整后毛利率为53%，较去年同期的48%提升5个百分点[3] - 技术业务调整后毛利率为68%，专业服务业务调整后毛利率为19%[28] 运营效率与成本 - 运营费用为5532.5万美元，去年同期为4772.7万美元[16] - 调整后运营费用为2813.3万美元，去年同期为2899.4万美元，运营效率有所提升[39] - 销售与营销费用为1436.1万美元，研发费用为1228.1万美元，一般行政费用为1606.9万美元[16] 资产负债表与现金流 - 现金及现金等价物为4030.5万美元，较2024年底的24964.5万美元显著减少[13] - 总资产为58712.8万美元，总负债为25520.5万美元，股东权益为33192.3万美元[13] - 前三季度经营活动现金流净流出918.1万美元，投资活动现金流净流入3518.4万美元，融资活动现金流净流出23534.8万美元[20][21] 非GAAP指标调整 - 调整项目包括690万美元的非经常性租赁相关费用、477.2万美元的重组成本以及181.6万美元的收购相关成本净额[33] - 股权激励费用为703.9万美元，折旧与摊销费用为1261.4万美元[33] - 调整后净利润为430.6万美元，调整后每股收益为0.06美元[40]

公司即将发布的财报 - Health Catalyst将于周一盘后公布业绩 [1] - 分析师预计公司本季度营收为7501万美元，同比下降1.8% [2] - 分析师预计公司调整后每股收益为0.07美元 [2] 公司历史业绩与预期 - 公司上季度营收为8072万美元，同比增长6.3%，符合分析师预期 [1] - 公司过去两年仅有一次未达到华尔街营收预期，平均超出预期0.6% [3] - 上季度公司业绩表现放缓，其全年及下一季度营收指引均显著低于分析师预期 [1] 分析师预期与市场表现 - 在过去30天内，分析师普遍重新确认了他们的预测 [3] - 公司股价在过去一个月内上涨6.8%，而数据分析行业同期的股价表现平稳 [5] - 分析师对公司的平均目标价为4.33美元，高于当前2.83美元的股价 [5] 行业同行表现 - 同行公司Strategy第三季度营收同比增长10.9%，超出分析师预期9.1%，财报后股价上涨6% [4] - 同行公司Palantir Technologies第三季度营收同比增长62.8%，超出分析师预期8%，财报后股价下跌8.1% [4]

公司业绩预期 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为0.05美元，同比下降28.6% [1] - 预计季度营收为7508万美元，同比下降1.7% [1] - 过去30天内，季度每股收益的一致预期保持不变，反映分析师对初始估计的集体重新评估 [1] 分项收入与利润指标 - 分析师评估指出“专业服务收入”预计为2308万美元，同比下降16.7% [4] - 根据分析师综合判断，“技术收入”预计为5200万美元，同比增长6.9% [4] - “调整后专业服务毛利润”平均预测为445万美元，低于去年同期的472万美元 [5] - “调整后技术毛利润”一致预期为3490万美元，高于去年同期的3157万美元 [5] 股价表现与市场比较 - 公司股价在过去一个月内上涨7%，同期标普500指数上涨1.3% [5]

公司财务信息 - 公司将于2025年11月10日股市收盘后发布2025年第三季度运营业绩 [1] - 公司将于同日下午5点（美国东部时间）举行电话会议，讨论业绩结果 [1] 投资者活动安排 - 电话会议接入号码：美国参与者拨打800-343-5172，国际参与者拨打203-518-9856，会议ID为“HCATQ325” [2] - 可通过公司投资者关系网站https://ir.healthcatalyst.com/在线收听音频网络直播 [2] - 电话会议结束后将很快提供网络直播重放，并持续开放约90天 [2] 公司业务概览 - 公司是医疗保健组织数据和分析技术及服务的领先提供商 [3] - 公司技术生态系统Health Catalyst Ignite™为云基解决方案，并提供AI驱动的数据和分析解决方案及专家服务 [3] - 全球超过1,100家组织依赖公司产品，覆盖数亿患者记录 [3] - 公司解决方案旨在实现可衡量的临床、财务和运营改进 [3]

核心观点 - Health Catalyst与CyncHealth Nebraska建立新的合作伙伴关系，旨在通过其Ninja Universe技术，为内布拉斯加州的全州健康信息交换提供更准确、及时和安全的连续性护理文档，以提升医疗数据交换效率并改善患者治疗效果 [1][2][3][4] 合作详情 - 此次合作基于双方现有关系，旨在赋能CyncHealth Nebraska的运营，提供更优质的连续性护理文档 [2] - 连续性护理文档是支持跨医疗系统临床决策和护理协调的重要患者健康信息摘要 [2] - Health Catalyst将通过其专为简化健康数据交换而构建的高级解析工具Ninja Universe技术来支持此项目 [2] - 该技术将改变CCD的解析和共享方式，提高整个健康信息交换网络中数据流的效率和一致性 [3] 合作目标与预期影响 - 合作目标是实现CCD在医疗实体间，特别是在护理过渡或多提供者协调时，实现精确、标准化和安全的传输 [4] - 最终目标是增强患者治疗效果 [4] - 合作将确保内布拉斯加州的临床医生通过CCD获得所需信息，以做出自信的决策 [4] 合作方背景 - CyncHealth是一家501(c)(3)非营利组织，作为健康数据公用事业运营，连接了内布拉斯加州和爱荷华州超过500万人口和1,100家机构 [5] - 其网络包括医院、诊所、长期护理机构等，通过安全健康信息交换协作改善患者治疗效果 [5] - Health Catalyst是医疗数据和分析技术与服务的领先提供商，全球有超过1,000家机构依赖其产品和服务 [6] - 其产品生态系统包括基于云的技术平台Health Catalyst Ignite™、AI驱动的数据和分析解决方案以及专家服务，处理数亿份患者记录 [6]

财务数据和关键指标变化 - 净美元留存率从103%下滑至约93% 主要由于客户在宏观冲击下更倾向于接受平台迁移带来的即时成本节省 而非追加购买更多应用 [15][17][19] - 平台客户平均交易规模(ASB)处于30万至70万美元区间的低端 主要因项目范围收窄以适应客户预算 但保持了80%以上的高毛利率 [27][29] - 公司进行了重组 确定了超过4000万美元的成本节约 大部分从8月中旬生效 部分节省将在第四季度和2026年体现 [49] - 第四季度调整后EBITDA预期为1500万美元 暗示2026年的年化运行率将达到6000万美元 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 技术业务与技术赋能管理服务业务共同构成平台客户留存率的计算基础 [23] - 应用层业务在过去12个月至2023年6月30日 平均保持80%以上的毛利率和30%以上的EBITDA利润率 [29] - 技术赋能管理服务业务在上一轮通胀冲击中增长了80% 但该业务利润率很低 [38] - 公司业务组合从上市时的技术与服务各占50% 转变为目前技术占三分之二 服务占三分之一 未来可能进一步向技术倾斜至70/30或75/25 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重心转向技术主导的响应方式 利用更模块化、灵活的Egnyte平台和更丰富的应用组合来提供明确的短期投资回报率 [39][41] - 人工智能被广泛应用于提升内部效率 特别是在研发环节 越来越多的代码由AI编写 同时公司也在积极扩大印度团队以利用人才和成本优势 [48][49] - 公司利用其现有客户关系优势推送AI功能 通常无需新合同 这为应对初创企业的竞争提供了缓冲 [52] - 近期无并购计划 重点转向消化过去18个月内的四项收购并挖掘交叉销售机会 资本策略优先考虑股票回购和债务削减 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 终端市场主要客户（非营利性医疗系统）仍在适应《庞大美丽法案》带来的冲击 包括万亿规模的医疗补助削减和数十亿的研究资金削减 [16] - 第二季度末经历了显著的“暂停”现象 客户需要时间评估冲击 但第三季度初已出现一些回暖迹象 [18] - 许多客户正利用2026年预算周期来制定应对计划 公司相信其解决方案能帮助客户应对成本压力和增收需求 [20] - 预计当前对美元留存率的阻力是短期的 大部分平台迁移将在2026年年中完成 之后将拥有更多的扩张杠杆 [22] - 预计到2027年 美元留存率将恢复到100%以上 [26] 其他重要信息 - Egnyte平台对客户而言 在相同用例和计算能力下 比旧平台(DOS)便宜20%以上 [17] - 交叉销售的重点是向现有应用层客户推销下一个相邻的应用 以及能提供最清晰、快速投资回报的应用（尤其是财务套件内的应用） [31][32] - 公司仍将在分析和图表抽象这两个特定领域保留技术赋能管理服务 因为已证明其财务可持续性 且AI能显著提升其盈利能力 [40][41] - 公司拥有超过16000万美元的定期债务 这是为支持并购策略而安排的高成本债务 未来可能考虑再融资以降低成本 [57] 问答环节所有提问和回答 问题: 导致净美元留存率下滑至93%的原因是什么 - 回答: 主要原因是宏观环境冲击（医疗补助削减） 客户在平台迁移至更便宜的Egnyte后 更倾向于接受即时成本节省 而非进行交叉销售 公司因此调整了预测 将部分交叉销售机会从基本案例移至上行案例 [16][17][19] 问题: 93%的留存率中是否包含服务业务 - 回答: 是的 该留存率计算包括技术业务以及技术赋能的托管服务业务 [23] 问题: 美元留存率是否能在2027年恢复至100%以上 - 回答: 这是一个合理的方向性假设 [26] 问题: 平均交易规模(ASB)为何处于区间低端 - 回答: 主要原因是项目范围收窄以适应客户预算 而非应用定价降低 公司保持了良好的毛利率 [27][29] 问题: 新平台客户招募进展如何 全年指引为何从40家下调至30家 - 回答: 第二季度末经历了有意义的暂停 尽管目前管线稳健且进展良好 但为谨慎起见 公司将部分预期从基本案例中移出 假设更多交易将推迟至明年 因此下调指引 [35][36] 问题: 如何思考专业服务业务的战略定位 - 回答: 战略已演变 公司将更侧重于技术主导的高利润率响应方式 但仍会保留提供“最后一英里”专业知识的增值服务 特别是在分析和图表抽象领域 AI正在提升这些服务的盈利能力 [38][40][41][42] 问题: 服务业务对技术销售是否至关重要 - 回答: 专业知识和“最后一英里”服务仍是关键的竞争差异化因素 预计服务收入占比不会低于25% [44][46] 问题: AI将服务收入转化为技术收入还是保持为服务但利润率更高 - 回答: 两种情况都会发生 少数情况是保持为服务但利润率更高（如图表抽象） 多数情况是客户合同支出从服务转向技术 [47] 问题: 内部有多少代码由AI编写 - 回答: 越来越多的代码由AI编写 这与公司扩大印度团队一起 是提升研发效率、实现运营杠杆的两个主要支柱 [48][49] 问题: 竞争对手使用AI或客户自行利用AI是否构成威胁 - 回答: 目前不常见 多数AI项目未能产生可衡量的投资回报 公司专注于可衡量的改进 并利用其现有客户关系优势推送AI功能 这构成了竞争优势 [51][52] 问题: 在顶线承压下如何维持EBITDA指引 - 回答: 通过超过4000万美元的成本节约措施来实现 预计第四季度调整后EBITDA达1500万美元 上行机会包括市场吸收冲击后收入恢复 以及CareVive生命科学收入等 [54][55] 问题: 当前的资本策略优先重点是什么 - 回答: 近期无并购计划 处于消化整合期 资本优先用于股票回购和削减现有超过1.6亿美元的高成本债务 [57][58][59]

核心观点 - Health Catalyst公司举办2025年数据分析峰会并颁发Catalyst奖项 表彰医疗行业数据驱动转型的领先机构[1][2] - 28家医院和医疗系统入围决赛 在数据驱动创新和医疗进步方面树立行业标准[2] - 获奖机构通过数据分析和协作实现显著临床、运营及财务改善 包括拯救患者生命、降低成本和提高收入等可量化成果[3][4][5][6][7][8] 获奖机构及成就 - **Care Quality Excellence奖项获得者Lifepoint Health**：通过数据驱动的护理差异项目拯救超过700名脓毒症和心衰患者生命 减少1200次输血 并使患者额外获得24000天居家康复时间[3] - **Financial Transformation奖项获得者Temple University Health System**：应用基于活动的成本核算方法 通过处置天数优化和收费捕获计划实现数百万美元收入增长[4] - **Quality Performance & Measures Excellence奖项获得者Revere Medical**：覆盖35个电子健康记录系统和187家诊所 达到70%数据完整性要求 实现抑郁筛查率相对增长56%（惠及16.5万患者）并改善7000名糖尿病患者血糖控制[5] - **Organizational Transformation奖项获得者INTEGRIS Health**：通过企业级数据操作系统实现270万美元再入院成本节约 3000万美元人力成本节约 并利用AI识别改进机会[6][7] - **Population Health Impact奖项获得者Innovative Healthcare Collaborative of Indiana**：一年内通过住院利用率优化降低2830万美元成本 使每会员月成本减少9.88美元 每年每千名成员减少3.64次住院 患者额外获得5600天居家时间[8] 评选流程与标准 - 本年度评估超过200项客户驱动的改进方案 评审团包括首席执行官、首席技术官、首席运营官等高管团队[9] - 评选基于定量和定性结果 重点关注有数据支持的可衡量成果以及对患者、社区和医疗机构的具体影响[9] - 提名需包含挑战概述、基线指标、干预措施和结果说明 最成功的申报需展示持续性的临床、运营或财务改进[9] 公司背景 - Health Catalyst为全球超过1000家医疗机构提供数据分析和云技术生态系统Health Catalyst Ignite™ 处理数亿患者记录[10] - 公司通过标准化措施、注册表和医疗领域专业知识 帮助组织将复杂信息转化为可操作洞察[10] - 拥有数十年行业经验 已交付价值数十亿美元的可衡量成果[10]