We came across a bullish thesis on Hawaiian Electric Industries, Inc. on R. Dennis’s Substack by OppCost. In this article, we will summarize the bulls’ thesis on HE. Hawaiian Electric Industries, Inc.'s share was trading at $15.87 as of January 29th. HE’s trailing and forward P/E were 7.28 and 17.36, respectively according to Yahoo Finance. NexGen (NXE) Ends Losing Streak as US Govt Urges Uranium Expansion ermess/Shutterstock.com Hawaiian Electric Industries, Inc., together with its subsidiaries, engage ...

公司股价与评级变动 - 公司股票在周二下跌2.5% [1] - 杰富瑞分析师Julian Dumoulin-Smith将公司评级从“买入”下调至“跑输大盘”（即卖出）[2] - 分析师同时将公司目标股价下调1美元至每股12.50美元 [3] 公司业务与市场状况 - 分析师认为公司股票估值已与其他电力公用事业公司达到某种程度的持平 [3] - 公司业务面临不确定性 主要涉及立法对其融资和客户收费费率的决策 [3] - 公司是所在州占主导地位的电力公用事业公司 [1] 公司关键财务数据 - 公司当前股价为14.09美元 当日下跌0.36美元 [4] - 公司市值为25亿美元 [5] - 公司股票当日交易区间为13.74美元至14.45美元 52周区间为8.75美元至15.05美元 [5] - 公司股票当日成交量为320万股 平均成交量为350万股 [5] - 公司毛利率为7.20% [5] 行业背景与定价压力 - 与其他电力公用事业公司一样 公司可能面临显著的定价变化 [1] - 考虑到美国国内对电费负担能力的担忧日益增加 公司并非唯一可能面临更大定价压力的电力公用事业公司 [5]

核心观点 - 截至2026年1月9日 公用事业板块有三只股票可能向将动量作为关键交易决策标准的投资者发出警告 这些股票显示出超买迹象[1] 技术指标分析 - RSI是动量指标 通过比较股票上涨日与下跌日的强度来衡量 结合价格走势可帮助判断短期表现 通常RSI高于70表明资产处于超买状态[2] - 以下是该板块主要超买个股的最新列表[2] Enlight Renewable Energy Ltd (ENLT) 分析 - 摩根大通分析师Mark Strouse于12月8日将Enlight Renewable Energy评级从中性下调至减持 维持35美元的目标价[5] - 公司股价在过去一个月上涨约27% 52周高点为51.50美元[5] - RSI值为71.9[5] - 公司股价周四上涨1.6% 收于50.35美元[5] - Edge股票评级动量得分为97.50 价值得分为12.37[5] Hawaiian Electric Industries Inc (HE) 分析 - 据路透社1月6日报道 Hawaiian Electric就毛伊岛野火事件达成4775万美元的股东和解[5] - 公司股价在过去五天上涨约11% 52周高点为13.91美元[5] - RSI值为71.1[5] - 公司股价周四上涨2% 收于13.66美元[5] Ellomay Capital Ltd (ELLO) 分析 - Ellomay Capital于12月30日公布第三季度每股收益为0.93美元 高于去年同期的0.52美元[5] - 公司股价在过去一个月上涨约27% 52周高点为28.49美元[5] - RSI值为75.5[5] - 公司股价周四上涨4.9% 收于28.40美元[5] 相关公司列表 - 超买个股包括Enlight Renewable Energy Ltd (NASDAQ:ENLT) Hawaiian Electric Industries Inc (NYSE:HE) Ellomay Capital Ltd (NYSE:ELLO)[3][4]

核心事件 - 投资者权益律师事务所Halper Sadeh LLC正在调查夏威夷电力工业公司（NYSE: HE）的某些高管和董事是否违反了其对股东的受托责任 [1] 股东潜在行动与权益 - 长期股东可能有权寻求公司治理改革、资金返还给公司、法院批准的财务激励奖励或其他救济和利益 [2] - 股东参与有助于改善公司政策、实践和监督机制，从而可能提升股东价值 [3] - 该律师事务所通常以风险代理收费方式处理案件，股东无需预先支付律师费或开支 [2] 律师事务所背景 - Halper Sadeh LLC代表全球因证券欺诈和公司不当行为而受害的投资者 [4] - 其律师在推动公司改革和为受欺诈投资者追回数百万美元方面发挥了重要作用 [4]

公司监管与责任进展 - 因一项监管决定 公司现存在生存前景 直至其支付总计19.1亿美元款项 该款项源于其对2023年毛伊岛火灾负有部分责任[1] - 该支付请求的批准并非得到保证[1] 分析师背景与研究方法 - 分析师专注于美洲地区的基本面股票研究 擅长在公用事业、房地产投资信托基金和消费板块中通过挖掘财务报表寻找价值[1] - 研究方法结合核心估值技术与宏观背景 以在未来1-3年的投资期限内实现目标回报[1] - 核心估值技术包括贴现现金流分析和倍数分析法[1] - 分析师曾任职于银行业 现为独立研究员 致力于应用机构级别的分析来帮助零售投资者应对市场[1]

公司法律与财务责任 - 因一项监管决定 公司现有可能生存至支付总计19.1亿美元款项之后 该款项源于其对2023年毛伊岛火灾负有部分责任[1] - 该支付请求的批准并非得到保证[1] 分析师背景与研究方法 - 分析师专注于美洲地区的基本面股票研究 擅长通过挖掘财务报表在公用事业、房地产投资信托基金和消费板块寻找价值[1] - 研究方法结合了核心估值技术和宏观背景分析 以追求1至3年投资期限内的回报为目标[1] - 核心估值技术包括贴现现金流分析和倍数分析法[1] - 分析师曾任职于银行业 现为独立研究员 致力于将机构级分析应用于帮助零售投资者应对市场[1]

核心观点 - 夏威夷电力工业公司股价在周一录得两位数上涨，核心驱动因素是该公司股票将被纳入标普小型股600指数，而非公司自身的基本面新闻 [1][6] 事件驱动因素 - 标普全球指数公司在上周五市场收盘后宣布了对其多个指数的季度调整，夏威夷电力工业公司将成为标普小型股600指数的成分股 [2] - 本次调整周期共有14只股票被新增至该指数，13只被剔除，除夏威夷电力外，新增股票还包括旅游股万豪度假全球和医疗保健公司Perrigo [4] - 所有标普全球指数的调整（包括对标普500指数的数项变更）将于12月22日周一交易开始前生效 [4] 市场反应与数据 - 夏威夷电力工业公司股价在周一午后交易中上涨11%，收盘时涨幅为10.80%，股价上涨1.22美元至12.46美元 [1][5] - 公司股票当日交易量达690万，显著高于180万的日均交易量 [5] - 公司市值为20亿美元，当日交易区间为11.75美元至12.69美元，52周交易区间为8.14美元至13.41美元 [5] 指数效应分析 - 此次股价波动是指数纳入公告后典型的“指数效应”的最新例证 [6] - 被纳入标普小型股600指数后，该公司股票将进入众多追踪该指数的指数基金的考虑范围，从而获得资金流入的益处 [6] - 然而，被纳入指数本身几乎不会改变公司的基本面 [6] - 投资者不应单纯基于其被纳入新指数这一理由来买卖该公司股票 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为3070万美元，每股收益018美元 [10] - 季度业绩包含450万美元的税前毛伊岛野火相关费用，扣除保险回收和递延项后 [10] - 约360万美元的费用记录在公用事业部门 [10] - 不包括非核心项目，合并核心净收入为3280万美元，每股收益019美元 [10] - 公用事业部门核心净收入为3960万美元，低于2024年同期的4370万美元，下降原因包括研发税收抵免带来的税收优惠减少、更高的法律和咨询成本以及更高的野火缓解计划费用 [10] - 控股公司核心净亏损680万美元，低于2024年同期的1090万美元，亏损减少得益于债务余额降低导致的利息支出减少以及控股公司现金带来的更高利息收入 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续采取行动以确保其长期服务于所运营社区的最佳定位 [4] - 重点工作包括实施野火安全改进、推进毛伊岛野火侵权诉讼以获得最终法院批准，以及为绩效监管框架下的第二个多年费率期奠定基础 [4] - 通过改进信贷机制增强了流动性和财务灵活性 [5] - 向PUC申请批准采用替代性非费率案件程序来重新核定费率，该创新流程涉及与PBR工作组各方合作制定重新核定提案，旨在避免正式费率案件程序通常所需的时间、成本和资源负担 [5] - 如果替代流程不成功，夏威夷电力公司将在2026年下半年提交2027测试年费率案件 [6] - 资本支出预计在未来几年将显著增加，以支持降低野火风险、提高可靠性和恢复力以及重组稳定发电等关键战略目标 [14] - 更高的资本支出将主要通过留存收益和近期债务发行收益提供资金 [14] - 公司正在与PUC和PBR工作组各方进行费率重新核定流程，并等待PUC批准其公用事业野火安全战略 [15] - 已提交申请增加Wai'a重组项目的总成本，该申请仍需PUC批准 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在解决野火侵权诉讼、改善运营风险状况以及为强劲的长期前景奠定基础方面持续取得重大进展 [9] - 毛伊岛野火侵权诉讼和解协议的实施正在取得进展，各方正在完成和解生效所需的剩余行政步骤，包括最终批准集体和解协议和正式驳回代位追偿保险公司索赔 [7] - 预计法院将在2026年1月8日举行听证会审议集体和解协议的最终批准，预计首次支付不早于2026年初 [7] - 公司相信其公用事业运营风险状况自2023年毛伊岛野火以来已大大改善 [7] - 第三季度推进了野火安全战略中概述的增强型野火安全措施的实施，提前完全部署了所有气象站和人工智能辅助高清摄像机，并首次设立了内部气象学家职位 [8] - 新颁布的立法允许通过证券化为这些投资提供资金，确保能够以更低的客户成本实施这些安全改进 [8] - 费率重新核定流程的结果以及公用事业野火安全战略的批准将影响资本支出预测 [15] 其他重要信息 - 截至第三季度末，控股公司和公用事业部门分别持有约4000万美元和504亿美元无限制现金 [11] - 控股公司通过ATM计划和信贷额度拥有约519亿美元的综合流动性，公用事业部门通过应收账款设施和信贷额度拥有约544亿美元的流动性 [12] - 9月份成功完成5亿美元无担保债务发行，同时将HEI和夏威夷电力的信贷额度总额增加了225亿美元，这些交易增强了企业范围内的流动性并显示了进入资本市场的便利性 [12] - 夏威夷电力董事会批准向HEI支付2025年第三季度1000万美元的季度股息 [13] - 为应对侵权诉讼和解的首次支付，479亿美元继续存放在为此设立的子公司中，计入资产负债表中的限制性现金，直至支付 [14] - 预计第二次和解支付将通过债务和/或可转换债务提供资金，此后的支付将根据市场情况通过债务和股权的组合提供资金 [14] - 2025年资本支出预计约为4亿美元，2026年资本支出预计在55亿至7亿美元之间 [15] - 2026年总资本支出中，预计通过年度收入调整机制回收的为35亿至4亿美元，通过EPRM回收的约为15亿至2亿美元，计划通过证券化融资的野火和恢复力资本支出约为5000万至1亿美元 [15] - 2027年和2028年资本支出预计将进一步增加，由Wai'a重组项目、野火安全战略和陆军私有化项目推动，2026年至2028年未来三年总资本支出预计约为18亿至24亿美元 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于替代性重新核定申请下的收入要求和时间安排以及关键要素 - 时间安排方面，与PBR各方的讨论正在进行中，重新核定提案定于2026年1月7日提交给PUC，如果成功则继续推进，如果不成功则考虑在2026年下半年提交2027测试年费率案件 [20] - 重新核定过程的目标是为第二个多年费率计划设定新的起点，建立新的目标收入，使公司能够通过高效运营开始赚取授权的ROE，同时制定下一个多年费率计划的潜在变更 [22] 问题: 关于公用事业向控股公司支付股息的可持续节奏和标准 - 公用事业向控股公司的股息支付至少在过去一两年一直基于控股公司的需求而定，预计在可预见的未来不会改变 [23] 问题: 关于盈利指引和每股收益展望 - 恢复盈利指引为时过早，不希望在对最终和解批准过程有结果之前进行，在进入费率重新核定过程时给出指引较为困难，因为无法预知结果，不希望给出指引后又需要大幅修改或撤回 [25][26] 问题: 关于出售剩余银行股份的进展 - 公司一直有意变现其在American Savings的99%股份，但未给出具体时间表，可能在接下来六个月左右会认真考虑，但未承诺具体时间 [32] 问题: 关于委员会野火基金报告以及对新立法窗口的预期 - PUC关于野火基金的研究报告定于下一届立法会议开始前20天提交给州立法机构，目前进展顺利，按计划进行 [33] - 不确定报告内容是否会建议明年需要立法，目前言之过早 [34]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为3070万美元 每股收益018美元 其中包括450万美元的毛伊岛野火相关税前费用 扣除保险回收和递延后 [10] - 非核心项目调整后 第三季度核心净收入为3280万美元 每股收益019美元 而2024年第三季度持续经营业务核心收入为3270万美元 每股收益029美元 [10] - 公用事业核心净收入为3960万美元 低于2024年同期的4370万美元 下降原因包括研发税收抵免带来的税收优惠减少 法律和咨询成本增加 以及野火缓解计划支出增加 [10] - 控股公司核心净亏损680万美元 较2024年同期的1090万美元有所收窄 主要原因是债务余额减少导致利息支出降低 以及为支付首笔和解款而持有的现金带来更高的利息收入 [10] - 控股公司持有约4000万美元无限制现金 公用事业部门持有约504亿美元无限制现金 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公用事业业务核心净收入同比下降 主要受税收优惠减少 递延的法律和咨询成本增加 以及野火缓解计划支出上升影响 [10] - 控股公司业务核心净亏损收窄 得益于利息支出减少和利息收入增加 [10] - 公司计划通过债务和/或可转换债务为第二笔和解款融资 后续付款将视市场情况通过债务和股权混合方式融资 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过实施野火安全战略 推进毛伊岛野火侵权诉讼和解 以及为第二个基于绩效监管的多年度费率期奠定基础 来改善财务实力和韧性 [4] - 公司向PUC申请批准采用替代性非费率案件程序来重置费率 该创新过程旨在通过与PBR工作组合作制定重置方案 避免正式费率案件所需的时间 成本和资源负担 [5] - PUC已批准该请求 指示公司在2026年1月7日前与PBR工作组合作制定重置方案 若此过程未成功 公司将在2026年下半年提交2027测试年度费率案件 [6] - 公司继续加强公用事业运营风险状况 已提前全面部署野火安全战略中概述的所有气象站和人工智能辅助高清摄像机 并设立了新的监视办公室 配备内部气象学家 [8] - 新颁布的立法允许通过证券化为这些安全投资融资 从而以更低的客户成本实施安全改进 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在解决野火侵权诉讼 改善运营风险状况以及奠定强劲长期前景基础方面取得显著进展 [9] - 毛伊岛野火侵权诉讼和解协议的最终法院批准进程正在推进 预计法院将在2026年1月8日举行听证会 首笔付款不早于2026年初到期 [7] - 资本支出预计在未来几年将显著增加 以支持降低野火风险 提高可靠性和韧性 以及重建稳定发电等关键战略目标 [14] - 2025年资本支出预计约为4亿美元 2026年预计在55亿至7亿美元之间 2027年和2028年预计将进一步增加 2026年至2028年三年总资本支出预计在18亿至24亿美元之间 [15] - 较高的资本支出将主要通过留存收益和近期债务发行收益进行融资 [14] 其他重要信息 - 控股公司拥有约519亿美元的ATM计划和信贷额度可用流动性 公用事业部门拥有约544亿美元的应收账款融资和信贷额度可用流动性 [12] - 公司于9月成功完成夏威夷电气的5亿美元无担保债务发行 并同时将HEI和夏威夷电气的信贷额度总额增加了225亿美元 这些交易增强了企业整体流动性并显示了进入资本市场的便利性 [12] - 为应对首笔和解款 有479亿美元资金存放在子公司中 列为限制性现金 [14] - 公司已提交申请增加Wai'a重建项目的总成本 该申请尚待PUC批准 [15] - 公司计划在接下来六个月内认真考虑出售其持有的美国储蓄银行99%剩余股份 [32] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于替代性重置申请的营收要求和时间安排 以及关键要素 [19] - 重置过程的时机是 与PBR各方的讨论正在进行中 重置方案将于2026年1月7日提交给PUC 如果成功则继续推进 如果不成功 则考虑在2026年下半年提交2027测试年度费率案件 [20] - 重置过程的目标是为第二个多年度费率计划设定一个新的起点 建立新的目标营收 使得公司能够通过高效运营开始赚取授权的ROE 同时制定对下一个多年度费率计划的潜在修改 [22] 问题: 公用事业向控股公司支付股息的可持续节奏和标准 [23] - 公用事业向控股公司的股息支付至少在过去一两年内是基于控股公司的需求设定的 预计在可预见的未来这一做法不会改变 [23] 问题: 关于盈利指引和每股收益的展望 [24] - 公司希望等到最终和解批准流程结束后再考虑恢复盈利指引 目前为时过早 在进入费率重置过程期间 由于结果未知 给出指引具有挑战性 公司不希望给出指引后又不得不进行重大修改 [25] 问题: 关于出售银行剩余股份的更新 [30] - 公司打算货币化该股份 可能在未来六个月左右认真考虑 但未承诺具体时间表 [32] 问题: 关于PUC野火基金报告的预期以及2026年关键立法的动向 [33] - PUC关于野火基金的研究报告预计将按时提交给州立法机构 目前处于正轨 [33] - 关于报告是否会建议明年需要立法 目前为时过早 不确定报告内容 [34]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为3070万美元，每股收益为018美元 [11] - 季度业绩包含450万美元的毛伊岛野火相关税前费用（已扣除保险回收和递延） [11] - 排除非核心项目后，第三季度核心净收入为3280万美元，每股收益为019美元 [11] - 公用事业核心净收入为3960万美元，低于2024年同期的4370万美元 [11] - 控股公司核心净亏损为680万美元，低于2024年同期的1090万美元 [11] - 公用事业核心净收入下降主要源于研发税收抵免带来的税收优惠减少、更高的法律和咨询成本以及更高的野火缓解计划支出 [11] - 控股公司核心净亏损减少主要源于债务余额降低导致的利息支出减少以及控股公司现金带来的更高利息收入 [11] 公司战略和发展方向 - 公司持续采取行动改善财务实力和韧性，推进野火安全改进、毛伊岛野火侵权诉讼最终法院批准以及为第二个基于绩效监管的多年度费率期奠定基础 [4] - 公司通过改进信贷机制增强了流动性和财务灵活性 [5] - 公司向PUC申请批准采用替代性非费率案件程序来重新设定费率，该创新过程涉及与PBR工作组各方的合作，旨在避免正式费率案件程序通常所需的时间、成本和资源负担 [5] - PUC于9月下旬批准了公司的请求，指示公司与PBR工作组各方合作，在2026年1月7日前制定重新设定费率的提案 [6] - 如果替代流程不成功， Hawaiian Electric将在2026年下半年提交2027测试年度费率案件 [6] - 公司继续加强公用事业运营风险状况，自2023年毛伊岛野火以来，该风险状况已大幅改善 [8] - 公司推进了野火安全战略中概述的增强型野火安全措施的实施，提前全面部署了所有气象站和人工智能辅助高清摄像机，并首次设立了内部气象学家职位 [9] - 新颁布的立法允许通过证券化来为这些投资融资，确保能以更低的客户成本实施安全改进 [9] - 公司预计2025年资本支出约为4亿美元，2026年资本支出预计在55亿至7亿美元之间，2027年和2028年资本支出预计将进一步增加，2026年至2028年三年间总资本支出预计在18亿至24亿美元之间 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在解决野火侵权诉讼、改善运营风险状况以及为强劲的长期前景奠定基础方面持续取得重大进展 [10] - 毛伊岛野火侵权诉讼和解协议的实施正在取得进展，各方正在完成和解生效所需的剩余行政步骤，包括最终批准集体和解协议和正式驳回代位追偿保险人的索赔 [7][8] - 法院预计将于2026年1月8日举行听证会，审议最终批准集体和解协议，公司预计首次付款不早于2026年初 [7][8] - 公司正在等待PUC批准其公用事业野火安全战略 [15] - 公司于10月提交了增加Wai'a重建项目总成本的申请，该申请仍需PUC批准 [15] - 这些监管程序的结果将影响公司的资本支出预测 [15] 其他重要信息 - 截至第三季度末，控股公司和公用事业公司分别持有约4000万美元和504亿美元的无限制现金 [12] - 控股公司通过ATM计划和信贷机制能力拥有约519亿美元的合并流动性 [12] - 公用事业公司通过应收账款融资和信贷机制能力拥有约544亿美元的流动性 [12] - 9月， Hawaiian Electric成功完成了5亿美元的无担保债务发行，同时将HEI和 Hawaiian Electric的信贷机制能力总共增加了225亿美元 [13] - Hawaiian Electric债务发行的收益将用于资助资本支出和偿还债务 [13] - Hawaiian Electric董事会批准向HEI支付2025年第三季度1000万美元的季度股息 [13] - 为解决首次付款而创建的子公司中持有479亿美元，在首次付款前作为限制性现金列于资产负债表上，预计首次付款不早于2026年初 [14] - 公司预计第二次和解付款将通过债务和/或可转换债务融资，此后的付款将根据市场情况通过债务和股权的混合方式融资 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于替代性重新设定费率申请下的收入要求和时间安排，以及关键要素 [18] - 关于时间安排，与PBR各方的讨论正在进行中，重新设定费率的提案定于2026年1月7日提交给PUC，如果成功则继续推进，如果不成功，则考虑在2026年下半年提交2027测试年度费率案件 [19] - 关于重新设定费率过程的目标，是为第二个多年度费率计划设定一个新的起点，建立新的目标收入，使公司能够通过高效运营开始赚取授权的股权回报率，同时为下一个多年度费率计划开发潜在的框架变更 [20] 问题: 关于公用事业向控股公司支付股息的可持续节奏和标准 [21] - 控股公司向公用事业支付的股息，至少在过去一两年里，一直是根据控股公司的需求来设定的，预计在可预见的未来这一做法不会改变 [21] 问题: 关于盈利指引和每股收益指引的可能性 [22][23] - 恢复盈利指引为时过早，公司不希望在此过程中提供指引，以免因流程结果未知而不得不修改指引 [24] 问题: 关于出售剩余银行部分股权的进展 [27] - 公司打算货币化所持有的99% American Savings股权，但未给出具体时间表，可能在接下来六个月左右会认真考虑，但未承诺具体时间线 [28] 问题: 关于委员会野火基金报告的预期以及对新立法窗口的影响 [29][30] - PUC正在按计划进行研究，并将报告提交给州立法机构，关于报告内容以及是否会建议明年需要立法，目前为时过早，尚不确定 [29][31]