文章核心观点 希尔曼解决方案公司公布2024年第三季度及前三季度财报，运营表现良好，虽净销售额略有下降但净利润等指标提升，收购Intex DIY并获重要客户奖项，更新全年业绩指引 [1][2][3][5][6] 各部分总结 财务亮点 第三季度（13周，截至2024年9月28日） - 净销售额3.933亿美元，同比降1.4% [2] - 净利润740万美元，摊薄后每股收益0.04美元，上年同期为510万美元和0.03美元 [2] - 调整后摊薄每股收益0.16美元，上年同期0.11美元 [2] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）7260万美元，上年同期6680万美元 [2] 前三季度（39周，截至2024年9月28日） - 净销售额11.23亿美元，同比降0.5% [3] - 净利润1850万美元，摊薄后每股收益0.09美元，上年同期为50万美元和0美元 [3] - 调整后摊薄每股收益0.42美元，上年同期0.30美元 [3] - 调整后EBITDA 1.932亿美元，上年同期1.65亿美元 [3] - 经营活动提供净现金1.402亿美元，上年同期1.715亿美元 [3] - 自由现金流7600万美元，上年同期1.193亿美元 [3] 资产负债与流动性（截至2024年9月28日） - 总债务7.586亿美元，2023年12月30日为7.609亿美元，2023年9月30日为8.111亿美元 [4] - 净债务降至6.987亿美元，2023年12月30日为7.224亿美元，2023年9月30日为7.718亿美元 [4] - 可用流动性3.246亿美元，含循环信贷额度下可用借款2.648亿美元及现金等价物5980万美元 [4] - 净债务与过去12个月调整后EBITDA之比从2023年12月30日的3.3倍和2023年9月30日的3.7倍改善至2.8倍 [4] 管理层评论 - 第三季度业绩得益于高效运营和对客户的悉心服务，现场销售团队和运营团队表现出色，年初至今填充率达95% [5] - 本季度收购Intex DIY，增加新产品组合，开拓新客户和新渠道，将继续寻求类似收购以推动长期有机增长 [5] - 季度结束后获劳氏和家得宝2024年度供应商合作伙伴奖，与客户的合作和信任及新业务管道为2025年增长提供信心 [5] 2024年全年业绩指引更新 |指标|原指引|更新后指引| | ---- | ---- | ---- | |净销售额|14.4 - 1.48亿美元|14.55 - 1.485亿美元| |调整后EBITDA|2.4 - 2.5亿美元|约2.5亿美元| |自由现金流|1 - 1.2亿美元|1 - 1.15亿美元| [6] 其他信息 - 公司计划于2024年11月5日上午8:30举办财报电话会议和网络直播，董事长、首席运营官和首席财务官将主持 [9] - 公司季度报告和10 - Q表格预计在网络直播前提交给美国证券交易委员会并发布在投资者关系网站 [10] - 希尔曼解决方案公司成立于1964年，总部位于俄亥俄州辛辛那提，是北美领先的五金解决方案提供商，服务超46000个地点 [11]

文章核心观点 希尔曼解决方案公司计划于2024年11月5日上午8:30（东部时间）召开电话会议，讨论截至2024年9月28日十三周的业绩，并将在会议前发布收益报告 [1] 会议安排 - 会议时间为2024年11月5日上午8:30（东部时间） [2] - 参会人员包括董事长、总裁兼首席执行官道格·卡希尔，首席运营官乔恩·迈克尔·阿迪诺尔菲和首席财务官洛基·克拉夫特 [2] - 仅收听网络直播链接为https://edge.media-server.com/mmc/p/fs2k9czt [2] - 希望参与电话会议现场问答环节的研究分析师需点击https://register.vevent.com/register/BI6c3cb703f99e4d888769fc5a220ded8b进行注册 [2] - 演示结束约一小时后，可通过上述仅收听网络直播链接查看网络直播回放 [2] 资料发布 - 公司的收益报告、季度演示文稿和10 - Q文件预计将在业绩展示开始前提交给美国证券交易委员会，并发布在其网站https://ir.hillmangroup.com上 [3] 公司介绍 - 希尔曼解决方案公司成立于1964年，总部位于俄亥俄州辛辛那提，及其子公司是北美领先的完整硬件解决方案提供商，为超过46,000个地点提供卓越的客户服务 [4] - 公司今年庆祝成立60周年，通过坚持强大的公司价值观、创新文化，以“大企业”的效率提供“小企业”的体验 [4] - 公司为复杂类别设计创新的产品和商品解决方案，为家居装修中心、大型零售商、全国和地区性五金店、宠物用品店以及原始设备制造商和工业客户提供出色的客户体验 [4] 投资者联系方式 - 投资者关系与财务副总裁迈克尔·科勒，联系电话513 - 826 - 5495，邮箱IR@hillmangroup.com [5]

文章核心观点 - Hillman Solutions Corp.的子公司Big Time Products, LLC收购了Intex DIY, Inc.,这是公司2024年的第二次收购,支持其长期增长战略,专注于拓展相邻市场 [1][2] - 此次收购加强了Hillman在清洁产品类别的地位,Intex的广泛清洁产品系列将补充Hillman现有的产品组合,并利用其分销网络推广这一新产品线 [2][3][4] - 收购扩大了Hillman的Protective Solutions (PS)业务,包括知名的工作手套品牌,公司还与Kontoor Brands合作推出了Wrangler品牌的工作手套 [3] - Intex DIY预计将在2024年贡献约5500万美元的年收入,这将增强Hillman在清洁和防护解决方案市场的产品供给 [4] 公司表现 - 过去3个月,HLMN股价上涨6%,优于行业7.5%的涨幅,公司有望从收购和创新产品中获益 [5] - 尽管第二季度总销售额持平,但HPS(硬件和防护解决方案)分部销售同比增长3.5%,其中硬件销售增长2.7%,PS分部销售同比增长7.7% [6] - 公司预计专利产品将带来新的业务机会和超历史增长率,2024年每股收益预测从45美分上调至52美分,同比增长26.8% [7] 行业表现 - 公司目前评级为持有,同行中EMCOR Group、Armstrong World Industries和Advanced Drainage Systems等公司表现较好 [7][8][9][10][11] - EMCOR Group 2024年每股收益同比增长34.9% [8] - Armstrong World Industries 2024年销售和每股收益分别同比增长10.1%和14.1% [9] - Advanced Drainage Systems 2025财年销售和每股收益分别同比增长4.7%和12.4% [10][11]

文章核心观点 - 希尔曼解决方案公司收购了Intex DIY公司,这是希尔曼2024年的第二次收购 [1][6] - 此次收购扩大了希尔曼的保护性解决方案(PS)业务,包括美国最畅销的工作手套Firm Grip以及其他消费者最喜欢的Gorilla Grip、Grease Monkey、AWP和Digz [2] - 希尔曼还与Kontoor Brands建立了新的合作伙伴关系,计划在2025年推出旗下Wrangler®品牌的工作手套 [2] - Intex公司自2005年成立以来,开发了专利和创新产品,帮助重塑了清洁布类别,其高品质、高性能的产品广泛应用于家居装修、油漆、日常清洁、维护、清洁服务、汽车和船舶护理等领域 [3] - 希尔曼预计Intex公司2024年的年收入约为5500万美元 [3] 公司概况 - 希尔曼解决方案公司成立于1964年,总部位于俄亥俄州辛辛那提,是北美领先的硬件解决方案提供商,为46,000多个地点提供出色的客户服务 [9] - 希尔曼公司今年庆祝60周年,这一重要里程碑是通过保持强大的公司价值观、创新文化和提供"小企业"体验与"大企业"效率而实现的 [9] - 希尔曼为复杂类别设计创新的产品和陈列解决方案,为家居改造中心、大型零售商、全国性和地区性的五金店、宠物用品店以及OEM和工业客户提供出色的客户体验 [9] 收购背景 - 此次收购加强了希尔曼在清洁产品类别的地位,该公司目前为遍布北美的客户提供各种手套 [5] - 与希尔曼一样,Intex也以为客户提供优质服务而自豪,其前十大客户的平均服务年限接近15年,填充率达98% [5] - 此次Intex收购是希尔曼2024年的第二次收购,1月份收购了科赫工业公司,这是一家优质的绳索和绳索、链条和钢丝绳以及相关五金产品的供应商和陈列商 [6] - 相邻过道、附加收购是希尔曼长期增长战略的关键部分 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为3.794亿美元,与上年同期基本持平 [13] - 调整后毛利率为48.7%,较上年同期增加570个基点 [33] - 调整后EBITDA为6840万美元,同比增长18% [16] - 调整后EBITDA利润率为18%,较上年同期提升270个基点 [16] - 第二季度自由现金流为4250万美元,上年同期为负600万美元 [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 硬件和防护解决方案(HPS)业务净销售额增长3.5%,其中硬件业务增长2.7%,防护业务增长7.7% [18] - 机器人和数字解决方案(RDS)业务净销售额下降8% [18] - RDS业务调整后毛利率和EBITDA利润率分别为70.6%和31.8% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大业务净销售额下降10.1%,受市场和经济环境疲软影响 [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续执行低风险的并购战略,寻求与核心业务相邻的收购目标 [12] - 公司将通过自主研发创新,开发专利和专有产品,以推动未来业务增长 [12] - 公司的核心竞争优势包括1100多名销售和服务人员、直送到店的配送模式,以及自有品牌 [25][26][28] - 公司将利用并购和自主创新来扩大竞争壁垒,增强与客户的战略合作 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境疲软,导致公司下调全年净销售额指引,但调整后EBITDA指引上调 [9][36][37] - 公司认为当前经营环境类似2009年,当时尽管收入下降5%,但通过成本控制实现EBITDA增长10% [10] - 公司对长期增长前景保持乐观,预计在良好宏观环境下,未来可实现6%的有机增长和10%-15%的调整后EBITDA增长 [39] 其他重要信息 - 公司宣布CEO交接计划,现任CEO Cahill将于2025年1月转任执行董事长,COO Adinolfi将接任CEO [40][41][42] - 公司已连续4个季度实现调整后EBITDA和毛利率的同比改善 [16] - 公司第二季度净债务/TTM调整后EBITDA比率为2.9倍,较2023年末的3.3倍有所改善 [35][36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 对于RDS业务,公司对2025年恢复增长有何信心?[59] **管理层回答** 公司推出新一代Mini Key 3.5机器,提升了自助服务功能和收入增长机会;同时利用Redbox退出带来的新业务机会,有助于RDS业务在2025年恢复增长 [60][61] 问题2 **分析师提问** 如果宏观环境持续疲软,公司未来毛利率水平会如何? [64][65] **管理层回答** 公司认为毛利率有望维持在46%以上的水平,一方面是因为RDS等高毛利业务占比提升,另一方面是公司在成本管控和产品组合优化方面的持续努力 [65][66] 问题3 **分析师提问** 公司是否还有其他并购计划在pipeline中? [77][78][79] **管理层回答** 公司并购pipeline较为充实,预计未来每年可完成2-3笔类似Koch的并购交易,这些交易对公司的杠杆水平影响有限 [78][79][80]

公司业绩表现 - Hillman Solutions Corp.本季度每股收益0.16美元，击败Zacks共识预期的0.14美元，去年同期为0.13美元，此次季度报告盈利惊喜为14.29% [1] - 上一季度公司预期每股收益0.08美元，实际为0.10美元，盈利惊喜为25% [1] - 过去四个季度中，公司三次超过共识每股收益预期 [2] - Hillman Solutions Corp.截至2024年6月季度营收3.7943亿美元，未达Zacks共识预期1.07%，去年同期营收为3.8002亿美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [2] - Construction Partners预计即将发布的报告中季度每股收益为0.54美元，同比变化+31.7%，过去30天该季度共识每股收益预期上调0.7% [9] - Construction Partners预计营收为5.0294亿美元，较去年同期增长19.2% [10] 公司股价表现 - Hillman Solutions Corp.自年初以来股价下跌约1.6%，而标准普尔500指数上涨8.7% [3] 公司评级与展望 - Hillman Solutions Corp.此次财报发布前，盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计近期股价表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.14美元，营收4.0005亿美元，本财年共识每股收益预期为0.45美元，营收14.9亿美元 [7] - Construction Partners截至2024年6月季度的业绩预计于8月9日发布 [9] 行业情况 - Hillman Solutions Corp.所属的Zacks建筑产品-杂项行业，目前在250多个Zacks行业中排名后41%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8]

财务业绩 - 第二季度净销售额为3.794亿美元，较上年同期下降0.2%[2] - 第二季度净收入为1,250万美元，每股摊薄收益为0.06美元，上年同期为450万美元，每股摊薄收益为0.02美元[3] - 第二季度调整后每股摊薄收益为0.16美元，上年同期为0.13美元[4] - 第二季度调整后EBITDA为6,840万美元，上年同期为5,800万美元[5] - 上半年净销售额为7.297亿美元，与上年同期持平[5] - 上半年净收入为1,100万美元，每股摊薄收益为0.06美元，上年同期为净亏损460万美元，每股摊薄亏损0.02美元[6] - 上半年调整后每股摊薄收益为0.25美元，上年同期为0.19美元[7] - 上半年调整后EBITDA为1.207亿美元，上年同期为9,820万美元[8] 现金流 - 经营活动产生的净现金为7,650万美元，上年同期为11,500万美元[9] - 自由现金流为3,640万美元，上年同期为7,800万美元[10] 资产负债情况 - 公司总资产为23.85亿美元，较上年同期增加2.3%[36] - 现金及现金等价物为5.4亿美元，较上年同期增加40.1%[36] - 应收账款净额为13.05亿美元，较上年同期增加26.1%[36] - 存货净额为41.19亿美元，较上年同期增加7.6%[36] - 经营活动产生的现金流量净额为7.65亿美元，较上年同期下降33.5%[38] - 调整后EBITDA为12.07亿美元，较上年同期增加22.9%[44] - 调整后每股收益为0.25美元，较上年同期增加31.6%[48] 其他事项 - 公司完成了一项债务重组，产生3.01亿美元的损失[43] - 公司完成了一项收购业务，现金支付2.38亿美元[38] - 公司股票期权行权产生6.38亿美元现金流入[38] - 公司报告的摊薄后股份数为198,420股[50] - 调整后的摊薄后股份数为198,420股[50] - 股票期权和限制性股票的摊薄影响为0股[50] - 每股调整项目的影响为0.03美元[52] - 公司总债务为759,356美元，现金为54,016美元，净债务为705,340美元[54] - 公司经营活动产生的现金流为76,476美元，资本支出为40,078美元，自由现金流为36,398美元[56]

文章核心观点 希尔曼解决方案公司公布2024年第二季度及上半年财报，虽销售受市场条件影响，但盈利能力提升，公司更新全年业绩指引并宣布领导层更替计划 [1][3][6][8] 财务业绩 第二季度（13周，截至2024年6月29日） - 净销售额3.794亿美元，同比降0.2% [3] - 净利润1250万美元，摊薄后每股收益0.06美元，上年同期分别为450万美元和0.02美元 [3] - 调整后摊薄每股收益0.16美元，上年同期为0.13美元 [3] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）6840万美元，上年同期为5800万美元 [3] 上半年（26周，截至2024年6月29日） - 净销售额7.297亿美元，与上年同期持平 [3] - 净利润1100万美元，摊薄后每股收益0.06美元，上年同期净亏损460万美元，摊薄后每股亏损0.02美元 [3] - 调整后摊薄每股收益0.25美元，上年同期为0.19美元 [3] - 调整后EBITDA 1.207亿美元，上年同期为9820万美元 [3] - 经营活动提供的净现金7650万美元，上年同期为1.15亿美元 [3] - 自由现金流3640万美元，上年同期为7800万美元 [3] 资产负债表与流动性（截至2024年6月29日） - 总债务7.594亿美元，2023年12月30日和2023年7月1日分别为7.609亿美元和8.515亿美元 [4] - 净债务7.053亿美元，2023年12月30日和2023年7月1日分别为7.224亿美元和8.138亿美元 [4] - 可用流动性约3.053亿美元，包括循环信贷额度下可用借款2.512亿美元和现金及等价物5400万美元 [4] - 净债务与过去12个月调整后EBITDA之比从2023年12月30日的3.3倍和2023年7月1日的4.0倍改善至2.9倍 [4] 管理层评论 - 二季度运营效率提高、利润率增强，实现出色盈利表现，客户订单完成率达95% [5] - 虽销售受市场条件影响，但持续拓展新业务并通过强化资产负债表改善财务状况 [5] - 公司将专注可控因素，为未来增长做好准备 [5] 全年业绩指引更新 - 基于年初至今表现和对全年剩余时间的更清晰预期，公司更新2024年全年业绩指引 [6] - 降低营收预期，同时提高盈利预期，现金流指引保持不变 [7] 领导层更替 - 自2025年1月1日起，乔恩·迈克尔·阿迪诺尔菲将担任总裁兼首席执行官，道格·卡希尔将担任执行董事长 [8] 财报会议安排 - 公司计划于2024年8月6日上午8:30（东部时间）举行财报电话会议和网络直播 [8][9] 公司简介 - 希尔曼解决方案公司成立于1964年，总部位于俄亥俄州辛辛那提，是北美领先的五金解决方案提供商 [10] - 公司为超46000个地点提供服务，今年庆祝成立60周年 [10]

文章核心观点 - 公司宣布现任首席运营官Jon Michael Adinolfi将于2025年1月1日接任公司总裁兼首席执行官,现任主席、总裁兼首席执行官Doug Cahill将转任执行主席,确保公司领导层和战略的连续性 [1][3][6] - 新任CEO Adinolfi表示将继续推动公司的服务和增长,实现20亿美元的销售目标 [2][3] - 现任CEO Cahill表示Adinolfi是合适的接班人,在过去5年里为公司做出了重大贡献,包括渡过疫情、供应链和通胀等挑战,并拓展了产品线和市场份额 [5][6] 公司概况 - 公司成立于1964年,总部位于俄亥俄州辛辛那提,是北美领先的五金解决方案提供商,为超过40,000家客户提供服务 [8] - 公司为家居改造和建筑项目提供创新的产品和陈列解决方案,客户包括家居改造中心、大型零售商、五金店、宠物用品店以及工业客户 [8] - 公司通过强大的分销和销售网络,为客户提供"小企业"的体验和"大企业"的效率 [8] 财务信息 - 公司于2021年上市,并在过去5年内偿还了9亿美元的债务 [5] - 公司目标是通过有机增长和并购实现20亿美元的销售额 [3] 其他 - 公司在2023年5月遭受勒索软件攻击,产生了相关直接和间接成本,但预计将收到保险赔付 [10] - 公司面临的风险包括经济不景气、供应链成本上升、激烈的市场竞争、创新能力、季节性、大客户集中度、人才招聘等 [10]

文章核心观点 - 市场预计希尔曼解决方案公司2024年第二季度收益和收入同比增长，实际结果与预期的对比或影响短期股价，该公司似乎不是盈利超预期的有力候选者，但投资者在财报发布前还应关注其他因素 [1][21] 公司盈利预期 - 公司预计在即将发布的报告中公布每股季度收益0.14美元，同比变化+7.7% [3] - 预计收入3.8353亿美元，较上年同期增长0.9% [13] - 过去30天，本季度的共识每股收益预期下调1.82%至当前水平 [13] 盈利预测模型 - 盈利预期修正方向不一定反映在总体变化中，盈利发布前的预期修正为业务状况提供线索，是Zacks盈利ESP模型的核心 [4] - 正或负的盈利ESP理论上表明实际盈利与共识预期可能的偏差，但该模型仅对正ESP读数有显著预测力 [5] - 负的盈利ESP读数不表明盈利未达预期，研究显示难以对负盈利ESP读数和/或Zacks排名4（卖出）或5（强力卖出）的股票有信心地预测盈利超预期 [6] 公司盈利ESP情况 - 公司最准确估计低于Zacks共识估计，分析师近期对公司盈利前景看淡，导致盈利ESP为 -5.46%，难以确定公司会超预期 [7][8] 公司盈利惊喜历史 - 过去四个季度，公司三次超预期 [10] - 上一季度，公司预期每股收益0.08美元，实际0.10美元，惊喜+25% [17] 盈利超预期预测 - 正的盈利ESP结合Zacks排名1（强力买入）、2（买入）或3（持有）是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%时间有正惊喜，Zacks排名增强盈利ESP预测力 [15] - 公司目前Zacks排名为4 [16] 股价影响因素 - 即将发布的财报中关键数据超预期，股价可能上涨；未达预期，股价可能下跌 [12] - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据，其他因素也会影响股价 [18]