收入和利润（同比环比） - 第二季度销售额104亿美元，报告销售额增长8%，有机销售额增长5%，超此前指引上限[3][4] - 第二季度每股收益2.45美元，调整后每股收益2.75美元，超此前指引上限[4] - 第二季度运营收入增长7%，部门利润增长8%至24亿美元，运营利润率收缩30个基点至20.4%，部门利润率收缩10个基点至22.9%[3] - 三个月内产品销售从64.77亿美元增至71.19亿美元，服务销售从31亿美元增至32.33亿美元，净销售从95.77亿美元增至103.52亿美元[24] - 六个月内产品销售从127.4亿美元增至137.64亿美元，服务销售从59.42亿美元增至64.1亿美元，净销售从186.82亿美元增至201.74亿美元[24] - 三个月内总利润从19.74亿美元降至18.71亿美元，六个月内从38.45亿美元降至37.55亿美元[24] - 三个月内净收入从15.6亿美元增至15.69亿美元，六个月内维持在30.35亿美元左右[24] - 2025年6月30日每股基本收益为2.46美元，2024年为2.37美元；2025年上半年为4.7美元，2024年为4.62美元[24] - 2025年6月30日每股摊薄收益为2.45美元，2024年为2.36美元；2025年上半年为4.67美元，2024年为4.59美元[24] - 2025年Q2公司净收入为15.69亿美元，2024年同期为15.60亿美元；2025年上半年净收入为30.36亿美元，2024年同期为30.35亿美元[34] - 2025年Q2公司报告的销售百分比变化为8%，有机销售百分比变化为5%[41] - 2025年Q2公司经营收入为21.14亿美元，2024年同期为19.78亿美元；2024年全年为74.41亿美元[44] - 2025年Q2公司部门利润为23.66亿美元，2024年同期为21.99亿美元；2024年全年为86.99亿美元[44] - 2025年Q2公司经营收入利润率为20.4%，2024年同期为20.7%；2024年全年为19.3%[44] - 2025年Q2公司部门利润率为22.9%，2024年同期为23.0%；2024年全年为22.6%[44] - 2025年Q2摊薄后普通股每股收益为2.45美元，2024年同期为2.36美元；2024年全年为8.71美元，2025年预期为9.62 - 9.82美元[52] 成本和费用（同比环比） - 第二季度运营现金流13亿美元，同比下降4%，自由现金流10亿美元，同比下降9%[3] - 2025年Q2与收购相关的无形资产摊销约1.01亿美元，2024年同期约6600万美元；2024年全年为3.24亿美元，2025年预期约4.8亿美元[54] - 2025年Q2收购相关成本调整约为100万美元收益，2024年同期约2200万美元；2024年全年约5900万美元，2025年预期约1000万美元[57] - 2025年Q2剥离相关成本调整约6200万美元，2024年全年约2300万美元[57] - 2024年全年俄罗斯相关费用为1700万美元[57] - 2024年全年无形资产减值费用为3700万美元，税后收益1100万美元[57] - 2024年全年待售资产减值费用为2.19亿美元，2025年预期为1500万美元[57] - 2025年Q2个人防护设备业务出售损失调整为2800万美元，2025年全年预期为2800万美元[57] - 2025年Q2自由现金流为10.16亿美元，2024年同期为11.12亿美元；2025年全年预期为54 - 58亿美元[59][62] 管理层讨论和指引 - 公司提高全年有机增长和调整后每股收益指引，全年销售额预计408 - 413亿美元，有机销售额增长4% - 5%[4][5] - 宣布评估生产力解决方案和服务以及仓库和工作流程解决方案业务的战略替代方案[4][5] - 计划在2025年第四季度分拆Solstice先进材料业务[4] - 2025年全年部门利润率预计23.0% - 23.2%，同比扩张40 - 60个基点，调整后每股收益预计10.45 - 10.65美元[5][12] - 公司拟将先进材料业务分拆为独立上市公司Solstice Advanced Materials，还考虑自动化和航空航天技术分离及其他业务战略选择[20] 其他重要内容 - 完成22亿美元收购Sundyne，宣布18亿英镑收购庄信万丰催化剂技术业务，完成13亿美元出售个人防护装备业务[4] - 第二季度回购17亿美元股票[7] - 2024年全年养老金按市值计价费用为9500万美元，税后收益3100万美元[53]

财务表现 - 第二季度销售额同比增长8%至103.52亿美元，有机增长5% [2] - 运营利润增长7%至21.14亿美元，部门利润增长8%至23.66亿美元 [2] - 每股收益2.45美元增长4%，调整后每股收益2.75美元增长10% [2] - 运营现金流13.19亿美元下降4%，自由现金流10.16亿美元下降9% [2] - 全年销售额预期上调至408-413亿美元，有机增长预期上调至4-5% [3] 业务部门表现 - 航空航天技术部门有机销售增长6%，国防和航天业务增长13% [7] - 工业自动化部门有机销售持平，过程解决方案增长1% [8] - 建筑自动化部门有机销售增长8%，部门利润率提升90个基点至26.2% [10] - 能源与可持续发展解决方案部门有机销售增长6%，UOP业务增长16% [11] 战略举措 - 计划将自动化和航空航天业务分拆为三家独立上市公司，预计2026年下半年完成 [4] - 第二季度完成22亿美元收购Sundyne，18亿英镑收购Johnson Matthey催化剂业务 [5] - 以13亿美元出售个人防护装备业务，评估生产力解决方案和仓储工作流解决方案业务的战略选择 [5] - 自2023年12月以来已完成135亿美元收购交易 [5] 运营亮点 - 建筑自动化引领增长，四个业务部门中有三个实现超过5%的销售增长 [3] - 积压订单创纪录，新产品创新取得积极成果 [3] - 第二季度回购17亿美元股票 [5] - 通过加速器操作系统快速适应业务环境变化 [3]

供应链本土化战略 - 公司积极打造更具韧性的中国本土供应链，邀请全球采购副总裁实地考察中国供应商[2] - 超过95%的链博会实物展品由中国本土团队研发制造，聚焦自动化、能源转型和未来航空三大领域[2] - 研发与生产基地同地化布局，分布在天津、南京、苏州、西安等地，已拥有超过4500项有效专利及专利申请[2] 供应商合作模式创新 - 举办独特供应商大会，设置"供需快速见面会"，四大业务集团20多个部门代表每15分钟轮换对接[2] - 中国供应链以响应迅速和工程师团队高素质著称，成为公司在华发展重要支撑[2] - 采取"挤水分"而非替换供应商策略，注重帮助上下游实现持续盈利[4] 渠道商能力建设 - 启动渠道商管理培训计划，由总裁亲自推动，每期培训10余家渠道商[3] - 开放精益管理和六西格玛等核心方法论，已完成两期培训覆盖100多位合作伙伴[3] - 采用实战化培训模式，学员需携带实际项目参与，业务负责人担任讲师[3]

霍尼韦尔2025年第二季度业绩前瞻 核心财务数据 - 公司将于7月24日盘前公布2025年第二季度财报 共识预期营收100亿美元(同比增长46%) 每股收益264美元(过去60天上调11% 同比增长6%) [1] - 过去四个季度业绩均超预期 平均超出幅度66% 上一季度盈利超共识预期136% [2] 分业务表现 航空航天技术部门 - 商用航空售后市场业务强劲 受航空运输和商务航空需求推动 国防与航天业务因稳定的美国及国际国防支出受益 预计该部门营收同比增长101%至428亿美元 [3] 楼宇自动化部门 - 产品和解决方案需求稳固 北美和中东建筑项目管道强劲 数据中心、机场和医疗市场订单增长 预计营收同比下降88%至171亿美元 [4] 能源与可持续发展部门 - 受益于Universal Oil Products业务表现 炼化和石化项目增加推动 预计营收同比增长18%至163亿美元 [5] 工业自动化部门 - 传感与安全技术业务持续疲软 智能能源和热解决方案需求下降导致过程解决方案业务低迷 预计营收同比下降57%至236亿美元 [6] 成本与利润率 - 数字基础设施和业务整合投资推高运营成本 预计销售成本同比增长51%至61亿美元 运营利润率下降180个基点至188% [7] 盈利预测模型 - 盈利ESP为+058%(最准确预估266美元高于共识264美元) Zacks评级为3级(持有) 模型预测本次将实现盈利超预期 [8][10] 同业可比公司 - Carlisle(CSL): 7月30日公布财报 盈利ESP+039% Zacks评级3 过去四季平均超预期23% [11][12] - ITT(ITT): 7月31日公布财报 盈利ESP+011% Zacks评级2 过去四季平均超预期17% [12] - 艾默生(EMR): 8月6日公布财报 盈利ESP+046% Zacks评级3 过去四季平均超预期34% [13]

霍尼韦尔中国战略 - 公司认为中国市场竞争加剧是推动自身加速创新的机遇，强调通过差异化解决方案在自动化、能源转型、未来航空领域保持竞争力[2] - 公司在中国实施"东方服务东方"战略，所有业务集团均已落地中国，建立覆盖创新研发到销售服务的完整本地化价值链[3] - 公司提出两大发展重点：加速全方位创新（技术+商业模式+运营模式）和强化降本增效战略[2] 本土化合作策略 - 公司通过技术合作深度绑定本土供应商与渠道伙伴，既提升对中国市场的适应力，也助力本土企业技术升级[2] - 采取供应商赋能模式，定期举办专项培训提升合作伙伴制造与管理能力，追求供应链可持续共赢而非压榨利润[2] - 公司在中国实现制造运营网络全覆盖，积极融入经济发展，体现"与中国共成长"理念[3] 中国供应链优势 - 中国供应链具备三大特征：工业门类全（全球唯一联合国全门类国家）、抗风险韧性强、服务响应效率优[2] - 完整产业链条（从原材料到售后服务）和高效协同能力被公司视为依赖创新企业的生命线[2] - 中国供应商在质量成本交期及新品开发配合度上表现突出，支撑公司本地化创新战略[2]

链博会概况 - 第三届中国国际供应链促进博览会于7月16日至20日在北京举行，中外参展企业和机构达1200家，线上线下观众超21万人次，同比增长5% [2] - 参展商和专业观众精准匹配2.4万次，是上届的4倍，首发首展首秀152项新产品新技术新服务，同比增长67% [2] - 现场签署合作协议及达成意向超6000项，链博首发站发布55项，直播观看人数超5000万人次 [2] 国际化参与 - 境外参展商占比逐年攀升，从首届26%升至本届35%，覆盖75个国家和地区，世界500强及行业龙头企业占比超65% [2] - 美国企业数量继续位列境外参展商之首，参展企业数量同比增长15%，参展面积增10%，60%为世界500强企业 [4] - 英伟达CEO黄仁勋连续4天出席活动并发表主旨演讲，苹果、特斯拉、霍尼韦尔等连续三届参展 [3][4] 产业链合作与创新 - 举办70场会议活动，1.4万余人参会，参展商举办上千场推介会等技术交流活动，较上届大幅增加 [6] - 空客首次参展即联合上下游10家合作伙伴展示大飞机全产业链，金马衡器与基硕科技通过链博会达成合作并签署新协议 [6] - 普华永道首次参展并聚焦低空经济，认为中国在先进制造领域具全球领先优势，需强化资源模式和风险管理体系 [7] 市场信心与投资环境 - 嘉吉中国区副总裁表示中国占全球17%人口，是最大食品消费国和进口国，公司在中国拥有50个运营点及7000多个就业岗位 [4] - 中国优化营商环境和扩大开放的决心为外资企业提供更多机遇，稳定的投资环境是企业长期发展的前提 [4] - 中美产业链供应链合作是大局，中国将长期成为外资企业投资沃土，扎根中国是投资未来的正确选择 [5] 后续展望 - 第四届链博会已有102家企业和机构签署参展协议，现场签约数量同比增加50% [7]

链博会参展情况 - 第三届中国国际供应链促进博览会(链博会)于7月20日在北京落幕，102家中外企业和机构现场签署第四届链博会参展意向[2] - 参展企业包括霍尼韦尔、GE医疗、西门子、康宁公司、住友电工、华润集团、中兴通讯、阿里巴巴、赛力斯、稳健医疗等[2] - 霍尼韦尔连续第三次亮相链博会，展台上超过95%的实物展品由中国团队针对中国市场需求进行本土研发和制造[2] 霍尼韦尔在华战略 - 霍尼韦尔中国总裁余锋表示中国是公司创新和发展的核心引擎，期待通过链博会深化与中国的产业链合作[2] - 公司业务围绕自动化、未来航空和能源转型三大发展趋势[2] - 公司致力于推动技术创新与产业升级，共同构建更加低碳、灵活、强韧的全球供应链体系[2] 可持续航空燃料(SAF)解决方案 - 霍尼韦尔展示了可持续航空燃料解决方案，适用于地沟油、藻油、废弃脂肪、非食用植物油、乙醇以及电子甲醇等可再生原料[3] - 该燃料可直接替代传统燃料，无需对发动机、飞机燃油系统或加油基础设施进行改装[3] - 与化石燃料相比，温室气体排放量最多可减少80%[3] - 霍尼韦尔2016年率先实现可持续航空燃料商业化生产，随后推出多种工艺技术满足市场需求[3] 可持续航空燃料市场前景 - 当前可持续航空燃料在欧洲价格约2000欧元/吨，在中国约2万多元/吨[4] - 全球航空燃料需求约每日4亿吨，若四分之一用可持续燃料替代，则需求达1亿吨/日[4] - 预计可持续航空燃料将形成万亿产值产业[4] - 航空业目前缺乏有效节能减排方案，霍尼韦尔在中国应用多元化技术路径助力绿色低碳经济发展[4]

美国企业参展情况 - 美国参展企业数量同比增长15%，连续第三届位列境外参展商之首，其中六成企业为世界500强 [1] - 英伟达、苹果、特斯拉、霍尼韦尔、嘉吉等商业巨头亮相，展示与中国供应链深度绑定的成果 [2] - 英伟达首席执行官黄仁勋称中国供应链是一个奇迹，代表全球工商界共识 [2] 中美供应链合作 - 中美产业链和供应链合作已成为不可逆转的趋势 [1] - 星巴克中国与远景科技集团达成全链协同减碳战略合作，探索绿色供应链新模式 [2] - 高通与中国链上伙伴共同呈现多款支持5G-A特性的终端，串联从3G到5G-A的数字通信发展脉络 [2] 中国供应链优势 - 中国供应链可独立完成其他地区需要多国协作的生产流程，产业配套能力突出 [3] - 中国正致力于高质量发展，绿色化、数字化、智能化转型迅速，成为新一轮科技革命和产业变革的最佳应用场景 [2] - 众多企业携数字化产品和解决方案亮相，共同探索供应链数字化前景 [3] 链博会意义 - 链博会是中国推进高水平开放的新平台，体现中国维护多边贸易体制、保障全球产业链供应链稳定的决心 [3] - 中国将长期成为外资企业投资兴业的沃土，扎根中国是投资未来的正确选择 [3] - 中国是全球经济增长的重要贡献者和稳定锚 [3]

链博会概况 - 第三届中国国际供应链促进博览会以"链接世界、共创未来"为主题在北京举行，吸引75个国家和地区的651家企业机构参展 [1] - 作为全球首个供应链主题国家级展会，聚焦智能制造、绿色转型与跨国协作，展示前沿技术、跨界合作案例及可持续解决方案 [1] 霍尼韦尔参展亮点 - 以"链动全球，智造未来"为主题，超95%实物展品由中国本土团队研发 [1] - 首发智能船舶解决方案和智慧建筑高效运维模块，助力建筑与船舶行业智能化升级 [1] - 发布《智造新引擎》白皮书提出化工行业精益数智化融合转型策略 [1] - 在华拥有7座"绿色工厂"，超过75%中国生产制造产品来自这些工厂 [1] 惠普本土化实践 - 以"扎根中国40年"为主题，通过重庆全球最大电脑基地和威海全球最大打印机基地（占全球1/3产能）带动30余家配套企业形成产业集群 [2] - 展示AI赋能制造业标杆案例，包括与重庆共建AI智创中心，发布EliteBook/战系列AI商务本等全场景解决方案 [2] - 中国企业对AI应用呈现决策路径缩短、场景下沉、ROI成核心考量等务实趋势 [2] 马士基供应链解决方案 - 推出海运、空运、陆运一体化创新方案，海运领域与赫伯罗特合作"双子星"网络连续4个月实现90%以上准班率 [3] - 空运全球运力跃居Top15，启用杭州枢纽，新增美线至拉丁美洲航线 [3] - 投资15艘甲醇双燃料船，与金风绿色能源化工签约每年50万吨绿色甲醇采购协议，目标2040年实现全业务净零排放 [3] 康宁公司展示 - 以"深耕中国四十五载"为主题打造沉浸式体验，通过七大主题区域展示在华发展历程与未来创新蓝图 [4] - 强调持续扎根中国、加大投资，推动产业链稳定，共建强韧生态系统 [4] 松下创新成果 - 展示轨道交通站台门解决方案等创新成果，该方案拥有核心专利技术与全球权威认证 [5] - 通过生活空间展区和公共空间展区展现从家居到城市的科技融合 [5] - 强调中国供应链优势吸引外资持续投入，将深化"共存共赢"合作 [5] 金光集团APP与西门子 - 金光集团APP聚焦"双循环跨国产业链"与"绿智赋能生态链"，首发"全球电子目录"整合中印尼全系产品矩阵 [6] - 西门子推出覆盖产品力提升、海外布局、生态建设及融资支持的全维度方案，依托全球200+国家业务布局 [6][7] - 西门子Xcelerator平台汇聚超45万用户、260+生态伙伴，提供全流程服务体系 [7] 大族激光与力拓集团 - 大族激光展示激光3D打印、激光焊接自动化、精密点胶和协作机器人四大领域前沿设备 [7] - 力拓集团与中国宝武展示铁、铜、铝、锂四大核心材料组合及第五代纯电动白车身解决方案 [8] ETF表现 - 云计算50ETF近五日涨幅7.95%，市盈率110.72倍，估值分位90.43% [11] - 食品饮料ETF近五日涨幅1.40%，市盈率20.20倍，估值分位18.50% [10] - 游戏ETF近五日跌幅2.12%，市盈率43.40倍，估值分位64.36% [10]

科技创新与产业融合 - 第三届中国国际供应链促进博览会首次设立创新链专区，展示科技成果从基础研究到产业应用的全链条转化路径 [1] - 创新链专区为参展方构建高效供需对接平台，推动技术革命性突破催生新质生产力 [1] 知识产权保护与运用 - 国家知识产权局在链博会展示"高校与科研机构专利盘活系统"，支持企业和个人查询专利信息或发布技术需求 [2] - 2024年全国涉及专利的技术合同成交额突破9900亿元，专利转化运用专项行动成效显著 [2] - 米塔视界公司表示中国知识产权生态增强企业创新意愿，中关村东升科技园协助企业提升知识产权管理能力 [3] - 阿斯利康计划在北京投资25亿美元建立第6个全球战略研发中心，认可中国医药知识产权保护体系 [3] 科技成果转化案例 - 国家工业信息安全发展研究中心展示"一条龙"应用推广系统，助力高精度导航技术在智能驾驶等10余个场景应用 [4] - 中国科学院理化技术研究所研发的氢液化技术应用于商业航天、超导装置等领域，推动产学研用融合 [4] 外资企业在中国创新布局 - 空客天津A320系列飞机总装线项目融合中欧技术，第二条总装线将在中国落地 [5][6] - 霍尼韦尔与中国100多所高校及供应商合作，视中国为关键市场和供应链基地 [6] 技术转化服务与金融支持 - 世界知识产权组织通过全球注册体系助力中国企业出海 [7] - 上海技术交易所通过"一价两证"服务完成上海首单生物医药管线质押融资业务，赋能企业技术资产 [7] - 渣打银行推出"渣打环球链"，为中资供应链出海提供全球一体化服务 [8] 供应链数字化趋势 - 中国物品编码中心建议出口型企业采用商品二维码标准，布局数字标签和产品护照应用 [8]