投资服务 - iREIT+HOYA Capital是Seeking Alpha上以收入为重点的顶级投资服务 专注于提供可持续投资组合收入、多元化和通胀对冲机会的创收资产类别 [1] - 该服务提供免费两周试用期 并展示其独家收入导向投资组合中的顶级投资理念 [1] 股票投资策略 - 寻找低价股票可能带来高回报 但仅关注低市盈率股票可能会错过一些优秀的长期财富增值机会 [2] - 某些股票属于"设置后即可忘记"的类型 适合长期持有 [2]

公司分拆计划 - Resideo Technologies宣布计划通过免税分拆将其ADI Global Distribution业务独立为上市公司，预计在2026年下半年完成[1] - 分拆后，Resideo将保留Products & Solutions业务，ADI将成为独立上市公司，两者将拥有更专注的业务模式和投资吸引力[1] - 分拆旨在释放业务潜力，提升运营效率和战略灵活性，使ADI和P&S能够更好地服务各自市场[2] 业务板块概况 Resideo (P&S业务) - 专注于住宅控制及传感解决方案，产品涵盖空气、安全、安防、水及能源领域，拥有Honeywell Home等领先品牌[3] - 拥有10万专业安装商网络，年安装量超1500万次，在十二个月期间(截至2025年3月29日)实现26亿美元净收入和24.2%的调整后EBITDA利润率[3][4] ADI Global Distribution - 全球领先低压产品批发分销商，覆盖安防、视听、智能家居等领域，拥有500,000+专业安装产品[5] - 在同期实现45亿美元净收入和7.5%的调整后EBITDA利润率，计划通过有机增长和选择性并购扩大业务[5][7] 交易细节 - 分拆无需股东批准，但需满足监管审批、融资完成等条件[9] - 分拆完成后，现任CEO Jay Geldmacher将退休，P&S总裁Tom Surran和ADI总裁Rob Aarnes将分别领导两家公司[8] 与Honeywell的协议 - 公司同意一次性支付15.9亿美元提前终止与Honeywell的赔偿协议，消除未来每年最高1.4亿美元的付款义务(原持续至2043年)[10] 财务表现预期 - 预计2025年第二季度财务表现将超此前指引上限(净收入18.55亿美元、调整后EBITDA 1.95亿美元、调整后EPS 0.61美元)[11] - 截至2025年6月28日，预计持有约7.5亿美元现金[11] 后续安排 - 将于2025年8月5日公布第二季度完整财报并更新年度展望[12] - 分拆顾问团队包括Evercore(财务)、Willkie Farr & Gallagher(法律)和Collected Strategies(战略传播)[15]

与霍尼韦尔达成赔偿协议 - 公司宣布与霍尼韦尔达成最终协议 加速并终止2018年分拆时签订的赔偿与报销协议项下所有未来货币义务 同时保留包括霍尼韦尔家居品牌长期授权在内的其他协议 [1] - 根据协议条款 公司将在2025年第三季度向霍尼韦尔支付一次性现金款项15.9亿美元 另已于2025年7月29日支付当期季度赔偿款3500万美元 [2] - 协议执行后 公司将免除直至2043年底每年最高1.4亿美元的支付义务 同时解除协议中所有肯定性和否定性条款 预计将立即提升调整后每股收益和自由现金流 [2] 战略重组与业务分拆 - 公司计划通过免税分拆方式将ADI全球分销业务分离 成立两家独立上市公司 此举旨在创造价值提升机会 [3][4] - 首席执行官表示该协议显著增强公司战略与财务灵活性 为投资者提供更清晰简明的投资框架 同时改善未来年度盈利能力和自由现金流生成能力 [3] 融资安排与资金状况 - 公司计划通过4亿美元存量现金和摩根大通与富国银行提供的新增高级担保债务融资组合方式 筹措支付给霍尼韦尔的款项 [3] - 预计截至2025年6月28日现金总额约7.5亿美元 第二季度财务表现预计超预期 净收入区间18.05-18.55亿美元 调整后EBITDA区间1.75-1.95亿美元 调整后每股收益0.51-0.61美元 [5] 财务报告时间安排 - 公司将于2025年8月5日发布第二季度财务业绩并更新年度展望 [6] - 定于2025年7月30日美东时间8:30举行投资者电话会议 会议材料将在公司投资者关系网站提前公布 [7] 专业服务机构 - 伟凯律师事务所担任公司法律顾问 Collected Strategies公司担任战略传播顾问 [9] 公司业务概况 - 作为全球领先技术驱动型传感与控制产品制造商 开发者和分销商 业务覆盖住宅与商业终端市场 在暖通空调控制 烟雾及一氧化碳检测 消防灭火产品和安防产品市场处于领先地位 [10] - 解决方案和服务覆盖全球超过1.5亿个住宅与商业空间 每年销售数千万台新设备 旗下拥有First Alert Honeywell Home BRK Control4等知名品牌 [10]

公司战略与本土化创新 - 公司以"东方服务东方"战略为核心，由中国团队完成智能船舶解决方案和智慧建筑运营管理平台的研发，从需求定义到技术落地均针对中国市场定制[1][2] - 智能船舶解决方案解决中国船厂三大痛点：数据安全风险、运营效率瓶颈、能效指标压力，开发出船岸协同系统实现实时数据互联[2] - 本土创新模式为"需求在中国爆发、技术在中国迭代、标准向全球输出"，颠覆传统外资企业本土化路径[2] - 新能源汽车领域开发电池安全传感器等产品，既服务中国市场又成功出口海外，实现"中国方案解决全球问题"[6] 供应链生态转型 - 公司提出"网状供应链"概念，强调需整合客户、多级供应商及服务机构的协同网络，例如智能船控系统需融合5G、AI及芯片等供应商技术[3] - 构建"技术+生态"双轮驱动模式，与中国高校成立联合实验室加速基础研究工业化，形成"研发-生产-服务"的本地化闭环价值链[3] - 中国供应链优势转向"系统优势"：拥有联合国全部工业门类的完整体系、应对突发事件的强韧性、以及质量/成本/交期的综合高效服务[5] 绿色制造实践 - 公司在中国建成7座绿色工厂，超75%中国制造产品源自这些工厂，通过数字化改造实现全生命周期管理[4] - 天津工厂部署智能建筑能源管理系统后，用电量同比减少12.28万度（降幅5%），相当于减排86吨二氧化碳[4] - 发布白皮书推动化工行业精益管理与数智化融合，明确"绿色倒逼"机制重塑制造业竞争规则[4] 全球供应链趋势 - 外资企业角色从"技术输入者"转变为"生态共建者"，公司扎根中国90年构建完整价值链印证这一趋势[6] - 中国成为全球供应链变革核心引擎，凭借产业体系、创新能力和生态协同占据先发优势[5][6] - 公司计划将中国成功模式复制至海外，坚持"本土团队驱动本土创新，反哺全球市场"的核心逻辑[6]

公司战略与业绩 - 高德威2002年接任CEO时公司营收223亿美元，2017年增长至405亿美元，市值从200亿美元增至1200亿美元，股东回报达800%，是同期标普500涨幅的2.5倍 [2] - 提出"赢在当下、赢在未来"战略，平衡短期业绩与长期投资，保持固定成本不变实现增长 [2] - 2002年美国市场占营收60%，2017年降至55%来自美国以外，其中23%来自中国、印度等高增长市场 [3] - 中国业务从年销售额3亿多美元增长至30亿美元，员工从不足1000人增至1.3万人，利润率超过美国 [3][9] 全球化与本地化 - 全球化采用"慢而稳"的内生性增长策略，拒绝并购和合资模式，强调业务标准与企业文化一致性 [3] - 在中国实现100%本地化，1.3万名员工中仅75名外籍人士，所有业务领导者均为中国人 [10] - 通过每半年一次的业务评审推进本地化，在"设计权"等十个维度评分，逐步下放权限 [19][20] - 合规成本不能削减，必须通过优秀本地员工理解法规，避免因违规造成更高代价 [14][15][16] 组织与文化 - 提出"一个霍尼韦尔"理念，三年内更换一半高管，结束内斗打造高绩效文化 [3] - 建立MRR流程管理外派人才，确保优秀员工外派并回国后获得更好职位 [23][24] - 2008-2009年经济衰退期采用停薪休假替代裁员，保留员工能力加速复苏 [35] 制造业与供应链 - 供应链安全需平衡全球化与本地化，关键行业保持自给能力如国防，非关键领域可依赖可靠供应国 [22][28][29] - 美国制造业回归需考虑行业特性，纺织等低附加值产业无意义，科技行业需保障供应稳定 [29][32] - 劳动力成本占30%-40%是美国再工业化主要障碍，AI可能部分缓解但难根本解决成本问题 [33] 领导力 - 领导力三要素：动员能力(5%权重)、方向选择能力、组织执行能力，后两者可通过培训获得 [35][36][37][38][39] - 客户第一，平衡股东与员工利益，危机时采用创新方案如停薪休假分摊压力 [34][35]

在刚刚落下帷幕的第三届中国国际供应链促进博览会(以下简称链博会)上，霍尼韦尔以"链动全球，智 造未来"为主题亮相先进制造链展区。作为连续第三年参展的全球科技企业，霍尼韦尔不仅带来了由中 国本土团队研发的创新产品，霍尼韦尔中国总裁余锋还同中国化工报等多家媒体共同探讨了携手合作伙 伴推动产业链升级的现实意义，以及助力石油和化工行业实现数字化转型、可持续发展的未来愿景。 老朋友 新期待 从展示技术到深度链接 余锋表示，对于霍尼韦尔而言，链博会是展示创新技术和解决方案的重要窗口。"链博会我们主要有两 方面期待，第一个期待是展示在自动化、能源转型以及未来航空等领域的创新技术与解决方案，向中国 的广大客户和合作伙伴展示创新实力。"余锋介绍说，"今年是霍尼韦尔进入中国市场的第90个年头，我 们期待深化与中国企业的合作关系。希望通过此次展会，与更多志同道合的伙伴建立联系，共同探索技 术创新的边界；加强与政府及行业协会的沟通，寻求更多政策支持和合作机会。这是我们的第二个期 待。" 他还表示，霍尼韦尔对中国市场充满信心，将继续推出更多符合市场需求的产品和服务，为中国经济的 可持续发展贡献力量。"中国不仅是霍尼韦尔全球战略的重要组 ...

第八届中国国际进口博览会概况 - 第八届进博会将于2023年11月5日至10日在上海举办 主题为"新时代 共享未来" [1] - 已有超过50个国家和国际组织确认参加国家展 瑞典和阿联酋担任主宾国 吉尔吉斯斯坦首次参展 [1] - 已签约展览面积超过33万平方米 170家企业和27家机构成为连续八届参展的"全勤生" [1] - 来自40个国家和地区的60个海外展团确认参展 加拿大、马来西亚、新西兰、挪威、秘鲁等国参展企业规模创历史新高 [1] 企业商业展创新亮点 - 首次设立最不发达国家产品专区 扩容升级非洲产品专区 覆盖53个非洲建交国及所有与中国建交的最不发达国家 推动"零关税"产品进入中国市场 [1] - 扩大与国外省州市合作 加拿大萨斯喀彻温省和哈萨克斯坦阿拉木图市首次入驻 [1] - 强化"全球新品首发地、前沿技术首选地、创新服务首推地"定位 策划首发新品探访专线 支持展商网络直播 [1] - 首创"跨境电商甄选平台" 为参展企业提供专场推介、专业对接和现场直播等特色活动 [1] 虹桥论坛及后续招展动态 - 虹桥论坛主题为"开放共创新机遇 合作共享新未来" 将发布《世界开放报告》及最新"世界开放指数" [2] - 2026年第九届进博会招展已启动 40余家企业现场签约 展览面积达3万平方米 [2] - GE医疗、诺华、霍尼韦尔等20余家企业成为首批九届"全勤生" [2]

市场整体表现 - 美国股市走势分化 标普500指数与纳指双双刷新历史收盘高位 道指收低 [1] - 标普500指数上涨0.07%至6363.35点 纳指上涨0.18%至21057.96点 道指下跌0.70%至44693.91点 [1] - 市场情绪受多重因素支撑 包括贸易谈判进展、通胀预期缓解及第二季度财报整体好于预期 [1] 科技板块表现 - 谷歌母公司Alphabet股价上涨1% 第二季度营收964.28亿美元(同比+14%) 净利润281.96亿美元(同比+19%) [2] - 微软、英伟达和亚马逊等大型科技股上涨逾1% 带动AI板块整体提振 [3] - 英特尔盘后交易上涨3.2% 宣布年底前将员工总数从99500人削减至75000人 [4] 其他个股表现 - 特斯拉股价重挫8.2% 第二季度净利润同比下降16% 营收224.96亿美元低于预期 [3] - 联合健康下跌4.8% 因配合美国司法部对其医保业务的刑事与民事调查 [3] - IBM下挫近8% 核心软件业务销售逊色 霍尼韦尔下跌6.2% 尽管业绩超预期 [3] - 美国航空大跌近10% 因下调指引并预计三季度将录得较大亏损 [3] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌1.54% [5] - 名创优品逆势上涨近8% 小鹏汽车上涨逾1% [5] - 百度、理想汽车均下跌超过2% 哔哩哔哩跌幅超过4% [5] 板块与宏观数据 - 标普500指数11个主要板块中有八个收跌 非必需消费品板块领跌1.23% 材料板块跌0.75% [5] - 美国首次申领失业救济人数降至21.7万 低于市场预期的22.7万 [5] 大宗商品 - WTI原油9月合约上涨1.20%至每桶66.03美元 布伦特原油上涨0.78%至每桶68.36美元 [5] - COMEX黄金期货主力合约下跌0.71%至每盎司3373.5美元 [5]

投资策略 - 采用以股息为重点的价值投资策略，强调资本保值和收入稳定增长 [1] - 投资组合专注于高质量的价值股，这些股票具有显著的增长潜力和长期安全性 [1] - 投资策略旨在实现财务独立，适合寻求长期稳定收益的投资者 [1]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达1035亿美元 同比增长81% [1] - 每股收益275美元 较去年同期249美元增长104% [1] - 营收超出Zacks共识预期1020亿美元 实现333%的惊喜 [1] - 每股收益超出共识预期264美元 惊喜幅度达417% [1] 业务板块表现 建筑自动化 - 净销售额183亿美元 超出分析师平均预期175亿美元 [4] - 同比增长162% [4] - 板块利润479亿美元 超出分析师平均预期45926亿美元 [4] 工业自动化 - 净销售额238亿美元 低于去年同期表现 [4] - 同比下降5% [4] - 板块利润456亿美元 超出分析师平均预期43806亿美元 [4] 航空航天技术 - 净销售额431亿美元 略低于分析师平均预期433亿美元 [4] - 同比增长107% [4] - 板块利润110亿美元 低于分析师平均预期115亿美元 [4] 能源与可持续发展解决方案 - 净销售额184亿美元 超出分析师平均预期167亿美元 [4] - 同比增长145% [4] - 板块利润443亿美元 超出分析师平均预期39583亿美元 [4] 公司及其他 - 净销售额200万美元 远低于分析师平均预期1297万美元 [4] - 同比下降60% [4] - 板块亏损110亿美元 好于分析师平均预期的亏损13458亿美元 [4] 市场表现 - 过去一个月股价上涨79% 跑赢标普500指数57%的涨幅 [3] - 目前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内将与大盘表现一致 [3]