财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司整体销售有机增长2%，排除庞巴迪影响后增长6%，工业自动化（IA）和建筑自动化（BA）同比有机增长较第三季度均提升5个百分点 [43] - 排除庞巴迪影响，第四季度调整后每股收益增长9%，板块利润增长抵消了线下成本的增加 [44] - 第四季度自由现金流下降27%，主要因庞巴迪协议的现金投入 [44] - 2024年第四季度，公司积压订单达到创纪录的353亿美元，同比增长11%，排除收购因素后同比增长6%，环比增长1%，能源与可持续发展解决方案（ESS）表现突出 [45] - 2024年第四季度订单有机增长11%，四个板块均实现增长 [45] - 2024年全年，公司有机销售额增长3%，排除庞巴迪协议影响后增长4%，航空航天和建筑解决方案业务的两位数增长抵消了工业和建筑自动化产品业务的疲软 [46] - 2024年全年板块利润增长1%，利润率收缩90个基点，排除庞巴迪影响后板块利润增长6%，利润率收缩20个基点 [47] - 2024年调整后每股收益增长4%，排除庞巴迪影响后增长9%，产生49亿美元自由现金流，排除庞巴迪影响后为55亿美元，处于指导范围高端 [48] - 2024年公司在并购上投入89亿美元，完成4项收购，全年共分配146亿美元资本，包括17亿美元回购800万股股票、12亿美元资本支出和29亿美元股息 [49] - 2025年，公司预计销售额在396 - 406亿美元之间，有机增长2% - 5%，排除庞巴迪协议影响后增长1% - 4%，第一季度预计销售额在95 - 97亿美元之间，有机增长持平至2% [55][56] - 2025年板块利润率预计提高60 - 100个基点，排除庞巴迪影响后下降10个基点至提高30个基点，第一季度预计在22.5% - 22.9%之间，同比下降10 - 50个基点 [57][60] - 2025年预计每股收益在10.1 - 10.5美元之间，增长2% - 6%，排除庞巴迪影响后下降2%至增长2% [68] - 2025年预计自由现金流在54 - 58亿美元之间，排除庞巴迪影响后下降2%至增长5% [70] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天技术 - 2024年第四季度，与庞巴迪达成价值17亿美元的合作协议，相关投资降低了该季度报告业绩，但长期经济前景可观，对2025年业绩无影响 [42] - 2025年，排除庞巴迪影响后，预计有机销售额实现中个位数至高个位数增长，核心利润率维持在27%左右，受CAES收购影响，排除庞巴迪后2025年利润率预计下降约100个基点至26%，第一季度预计销售额实现中个位数同比增长，商业售后市场表现强劲 [62][63] 工业自动化 - 2025年销售额展望取决于产品复苏时间和客户资本支出决策，预计较2024年下降低个位数，利润率因商业卓越和有利组合影响（包括预计出售个人防护设备业务）将有所扩大，第一季度销售额预计同比下降低个位数，核心流程和传感业务增长被安全、智能能源和热解决方案需求疲软抵消 [64][65] 建筑自动化 - 2025年预计由解决方案业务带动增长，整体销售额实现低中个位数有机同比增长，利润率因生产力提升和Access Solutions收购受益将继续增长，第一季度预计销售额实现低个位数增长，建筑解决方案业务表现优于建筑产品业务 [65][66] 能源与可持续发展解决方案 - 2025年受强劲项目管道和全球能源项目需求支撑，预计有机销售额实现低个位数增长，利润率因销量杠杆改善和LNG收购增值抵消通胀影响而扩大，第一季度预计销售额同比下降低个位数，氟产品业务面临挑战，但UOP业务受设备项目和强劲积压订单转化支撑预计实现稳健增长 [66][67] 先进材料 - 2024年销售额约40亿美元，独立成本基础上EBITDA利润率约25%，过去8年投资超10亿美元，建立了强大经济模式，拥有高效供应链和全球客户群，凭借超5000项活跃专利和申请构成的差异化知识产权组合及超400名专业技术人员和工程师，具备坚实竞争地位 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天市场，商业机队增长和补充持续，国防投资虽有自然放缓但仍处高位，传统航空航天和国防领域需求空前，老旧机队替换积压订单多，高增长地区飞行活动增加，支持商业和国防原始设备制造商投资上行周期，售后市场也表现强劲 [28] - 工业市场，公共和私人对基础设施项目的支出以及解决劳动力短缺和通胀问题对自动化投资的推动，使公司受益，但短期内短周期产品需求仍低迷 [52] - 能源市场，多个垂直领域的能源投资将继续支持公司积压订单，各终端市场对流程数字化的需求增长，为人工智能赋能产品提升客户生产力创造了潜力 [52] - 地理市场方面，美国高增长地区将推动有机增长，部分被欧洲和中国对自动化产品的需求疲软抵消，美元走强也对公司2025年前景产生一定影响 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定将自动化和航空航天技术完全分离，加上此前宣布的先进材料分拆计划，将形成三家行业领先的上市公司，预计2026年下半年完成分离，且对股东免税，这将使各公司战略更聚焦、运营更独立、财务更灵活，释放利益相关者价值 [9][11][12] - 公司将继续进行并购，寻求增值型收购以塑造投资组合，提升各业务价值主张，同时致力于减少股份数量，2025年计划投入超30亿美元使股份数量净减少至少1% [35][37] - 公司各业务板块具有独特竞争优势，航空航天业务是全球最大的纯航空航天供应商之一，自动化业务是全球自动化领导者，先进材料业务专注可持续特种化学品和材料 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司在充满挑战的宏观经济环境中仍取得积极成果，第四季度有机销售增长和调整后盈利增长超出或达到指引高端，全年部署超140亿美元资本，按计划退出非核心业务 [6] - 2025年，公司面临地缘政治局势演变、全球宏观经济条件挑战和部分终端市场需求预期减弱等短期压力，但仍相信其一流业务具有强大的跨周期增长潜力 [8][9] - 公司为2025年业绩提供了基于当前终端市场条件的现实基线，不假设短周期需求复苏，同时将通过创新和提高生产力推动增长，有信心实现指引，并在需求改善时有上行潜力 [9][78] 其他重要信息 - 公司宣布与庞巴迪达成合作协议，为其当前和未来飞机提供下一代航空电子、推进和卫星通信技术，包括首次大规模部署下一代Anthem航空电子设备 [42] - 量子计算公司Quantinuum与软银宣布合作，探索解锁创新量子计算解决方案，克服经典人工智能局限性，探索量子数据中心商业模式，公司期待其最终进行首次公开募股 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：分离计划中航空航天和自动化业务的初始搁浅成本、启动成本，以及自由现金流转换和利润率情况 - 航空航天和自动化业务的自由现金流转换目标均为100% [86] - 一次性成本初步估计在15 - 20亿美元之间，具体取决于结构安排，搁浅成本需进一步研究，预计在分离后18 - 24个月内消化 [87][90] 问题2：2025年是否会采取更激进的重新定位成本削减计划 - 2025年预计增加约1亿美元重新定位成本以支持利润率扩张，除航空航天外的三个板块利润率将扩张，航空航天业务因CAES收购在短期内对利润率有稀释影响，但从长期看该收购将促进航空航天业务增长和板块利润增长 [92][93][95] 问题3：管理团队任命时间，以及航空航天业务管理层是外部招聘还是内部组建 - 管理团队将随时间推进宣布，霍尼韦尔现有领导团队将继续参与，董事会将确定留存公司和航空航天业务的领导层，未来12 - 18个月会有更多信息公布 [100] 问题4：幻灯片16中线下项目和并购利润贡献情况，以及并购在2025年是否为净中性 - 0.52美元线下项目中，0.33美元为利息费用（主要由并购利息费用驱动），0.10美元为增量重新定位成本，还有一些其他项目，包括第一季度因欧洲养老金计划缩减导致的养老金收入减少和公司成本等 [102][103] - 并购在2025年对业务有1% - 2%的增值，仍符合指导预期 [106] 问题5：如何从2025年8.5美元每股自由现金流和83%转换率过渡到航空航天和自动化业务100%转换率，以及留存公司是哪个 - 公司将在未来24个月内努力实现100%自由现金流转换，关键在于改善营运资金，特别是减少和管理航空航天业务的在制品和成品库存 [113][114] - 目前具体法律结构尚未确定，航空航天和自动化业务都有可能被分拆，需进一步研究 [112] 问题6：线下项目（如养老金收入）和环境负债成本在分离后如何处理 - 目前尚处于研究阶段，公司有顾问协助处理，后续会公布相关信息 [116] 问题7：航空航天业务终端市场情况，以及2025年原始设备制造商（OE）与售后市场的假设 - 售后市场方面，预计与去年情况类似，因飞行小时数稳定和供应链改善，增长将有所放缓 [121] - OE与售后市场组合方面，从积压订单看，OE积压订单较多，预计OE业务将继续增长并超过售后市场 [122] 问题8：航空航天业务利润率情况，以及庞巴迪投资回报和长期投资对利润率的影响 - 庞巴迪协议是长期协议，将在未来4 - 5年为公司带来收入，公司对该合作非常兴奋 [124] - 航空航天业务将继续增加研发投资，若有机会也会积极参与并购市场，未来18个月投资势头不会减弱 [125] 问题9：利润率计算是否正确，以及各板块利润率表现 - 计算方向正确，利润率情况很大程度取决于今年短周期产品的增长情况，目前项目组合较多，但收购将在下半年有助于扩大利润率，后续可提供更详细信息 [130] 问题10：2025年研发投资是否增加，以及分离过程中的资本分配情况 - 研发投资预计会增加，方向上保持百分比稳定，将在2025年结果公布时体现明显增长，目标是在保持利润率的同时为各业务未来增长做准备 [133] - 2025年计划进行30亿美元股票回购以减少1%股份数量，同时会在各板块积极参与并购市场，目前自动化、航空航天和能源领域都有活跃交易在进行 [134] 问题11：分离决策的主要驱动因素是释放价值还是独立运营表现更好 - 主要驱动因素是公司认为分离后各业务能有更多增长动力和创造更多价值，航空航天和自动化业务战略差异逐渐增大，分离后可更有针对性地制定战略、分配资本和推动增长 [141][142] 问题12：短周期终端市场（工业自动化和建筑自动化）第四季度增长的原因，以及2025年增长放缓的原因 - 第四季度订单和收入表现出色，团队取得了优异成绩 [146] - 2025年指导方针较为谨慎，不依赖工业产品终端市场改善，第一季度增长放缓还受销售天数减少和航空航天业务（特别是国防和太空领域）季节性波动影响 [147][148] 问题13：将公司拆分为三个实体时，是否考虑过进一步拆分自动化业务 - 自动化业务各部分有多个共同特征，包括商业模式（建立安装基础并通过服务和软件挖掘价值）、战略重点（聚焦数字化）和技术与产品共享（如EBI平台、体验平台和Forge物联网平台），这些共同因素使自动化业务具有强大凝聚力，因此目前不考虑进一步拆分 [154][155][157] 问题14：能源与可持续发展解决方案（ESS）业务本季度利润率下降的原因 - 主要原因是ESS业务中催化剂销售的影响，该项目具有波动性，下半年情况将有所改善 [163] - 此外，工业产品复苏业务缺乏信心、第一季度税收压力（约0.13美元）和养老金缩减压力（约0.09美元）也对利润率产生了影响 [164][165] 问题15：2025年价格与成本情况，以及关税对业务的影响 - 2025年企业层面价格增长预计超过2%，价格策略因业务而异，公司将在成本方面有更多操作空间，注重材料生产率和直接材料生产率，整体价格成本将为正 [171][172] - 指导方针中未考虑关税影响，中国和加拿大的关税对公司影响不大，公司正在研究墨西哥关税情况，认为其影响可控 [186] 问题16：自动化业务的信用评级和杠杆目标，以及先进材料业务低于投资级别的预期情况 - 自动化业务将追求强大的投资级评级，先进材料业务将处于较高的低于投资级别水平，目前关于另外两个实体的具体情况还在研究中，预计它们将获得投资级评级并拥有有竞争力和吸引力的股权故事 [184]

文章核心观点 - 霍尼韦尔国际公布的收益超预期，展现强劲表现和战略转变，未来战略调整旨在实现持续增长 [1][10] 公司概况 - 霍尼韦尔国际是多元化科技和制造公司，业务涵盖航空航天、建筑技术、高性能材料、安全与生产力解决方案等多行业 [2][4] - 近年来公司战略重点围绕创新、高效运营和市场拓展，计划到2026年将自动化和航空航天业务分拆为独立实体 [4][5] 2024年第四季度财报情况 - 调整后每股收益2.47美元，超分析师预期的2.32美元；营收101亿美元，高于预期的98.35亿美元；运营利润率达17.3%，高于上一年的16.8% [2] - 与2023年第四季度相比，调整后每股收益下降8.2%，营收增长7.0%，运营利润率提升0.5个百分点，自由现金流下降27% [3] 各业务板块表现 航空航天业务 - 销售额增长9%，商业售后市场需求增长17%，国防和太空领域增长14%，但因定价和战略协议，利润率收缩780个基点至20.3% [6] 工业自动化业务 - 有机销售额持平，利润率收缩200个基点至19.6%，增长停滞源于成本压力和一次性减记 [7] 建筑自动化业务 - 有机增长8%，得益于北美和中东市场表现强劲，利润率提高250个基点 [7] 能源与可持续发展解决方案业务 - 有机增长1%，受宏观经济趋势影响，利润率收缩180个基点，需战略调整以保持竞争力 [8] 一次性事件 - 2024年公司进行146亿美元资本部署用于收购，推动未来增长 [8] - 公司宣布重大投资组合优化，计划剥离先进材料业务部门 [8] 未来展望 - 2025年公司管理层目标销售额在396亿至406亿美元之间，预计有机增长率为2%至5% [9] - 调整后每股收益预计在10.10至10.50美元之间，自由现金流预计在54亿至58亿美元之间 [9]

文章核心观点 - 介绍霍尼韦尔国际2024年第四季度财报情况及关键指标表现，为投资者提供投资参考 [1][3][4] 财务数据 - 2024年第四季度营收100.9亿美元，同比增长6.9%，超Zacks共识预期2.30% [1] - 2024年第四季度每股收益2.47美元，去年同期为2.60美元，超共识预期6.93% [1] 股价表现 - 过去一个月霍尼韦尔国际股价回报率为+1%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+2.1% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3] 细分业务净销售额 - 楼宇自动化净销售额18亿美元，高于五位分析师平均预估的17.8亿美元，同比增长19.6% [4] - 航空航天技术净销售额39.9亿美元，高于五位分析师平均预估的38.7亿美元，同比增长8.5% [4] - 企业及其他业务净销售额500万美元，低于三位分析师平均预估的1108万美元，同比下降28.6% [4] 细分业务部门利润 - 航空航天技术部门利润8.11亿美元，低于五位分析师平均预估的8.3748亿美元 [4] - 楼宇自动化部门利润4.82亿美元，高于五位分析师平均预估的4.738亿美元 [4] - 能源与可持续发展解决方案部门利润4.31亿美元，低于五位分析师平均预估的4.7518亿美元 [4] - 工业自动化部门利润5.03亿美元，低于五位分析师平均预估的5.2365亿美元 [4] - 企业及其他业务部门利润-1.17亿美元，高于五位分析师平均预估的-1.519亿美元 [4]

公司战略 - 霍尼韦尔国际公司宣布计划拆分为三家独立公司，将航空航天部门与自动化业务分离，并剥离先进材料部门 [1] 业绩预测 - 公司提供的2025年预测低于预期，预计调整后每股收益在10.10美元至10.50美元之间，低于FactSet普遍预期的10.92美元 [2] 股价表现 - 受消息影响，霍尼韦尔国际公司股价下跌4.4%，至212.65美元，为11月初以来最低水平，年初至今累计下跌5.7% [3] 期权交易 - 该公司股票期权交易活跃，目前已成交1.1万份看涨期权和2966份看跌期权，是日均成交量的5倍，其中3月240看涨期权交易最为活跃 [4]

文章核心观点 - 霍尼韦尔国际计划拆分为三家独立公司，旨在简化战略重点并增加财务灵活性，受此消息影响公司股价盘前交易波动 [2][3] 公司拆分计划 - 公司计划将航空航天部门与自动化业务分离，并剥离先进材料部门，目标是打造三家独立的上市公司 [3][5] - 自动化和航空航天业务的拆分将于2026年下半年完成 [3] 拆分原因及影响 - 首席执行官称拆分基于现有基础，能让各公司追求定制化增长战略，为股东和客户释放重大价值，且公司有丰富的战略收购目标储备 [4] - 拆分计划是在通用电气去年完成三方拆分以及激进投资者埃利奥特投资管理公司施压之后做出的，埃利奥特合伙人支持该计划，称会带来估值提升 [4][5] 财务情况 - 公司第四季度营收101亿美元，同比增长7%，调整后每股收益2.47美元，高于Visible Alpha预期，但每股收益1.96美元低于预测 [4] - 公司预计2025年调整后每股收益在10.10 - 10.50美元之间，增长2% - 6% [4] 市场表现 - 过去一年截至周四，霍尼韦尔股价上涨15% [5] - 《华尔街日报》曾报道拆分计划，称通用电气拆分后其航空航天、能源和医疗保健部门的市值接近2022年拆分前的四倍 [5]

霍尼韦尔国际公司（Honeywell International Inc.）业绩情况 - 本季度每股收益2.47美元，击败Zacks共识预期的2.31美元，去年同期为2.60美元，本季度盈利惊喜为6.93% [1] - 上一季度预期每股收益2.50美元，实际为2.58美元，盈利惊喜为3.20% [1] - 过去四个季度，公司四次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月的季度营收100.9亿美元，超过Zacks共识预期2.30%，去年同期为94.4亿美元 [2] - 过去四个季度，公司三次超过共识营收预期 [2] 霍尼韦尔国际公司股价表现与展望 - 自年初以来，公司股价下跌约1.6%，而标准普尔500指数上涨3.1% [3] - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前，公司盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为2.47美元，营收98.7亿美元，本财年共识每股收益预估为10.91美元，营收414.1亿美元 [7] 行业情况对霍尼韦尔国际公司的影响 - Zacks行业排名中，多元化运营行业目前处于250多个Zacks行业的后36%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业亚特兰大勇士控股公司（Atlanta Braves Holdings, Inc.）情况 - 该公司尚未公布截至2024年12月季度的业绩，预计2月26日发布 [9] - 预计本季度每股亏损0.78美元，同比变化-50%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计本季度营收5640万美元，较去年同期下降16.8% [10]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度销售额101亿美元，同比增长7%，有机销售额增长2% [3] - 2024年第四季度每股收益1.96美元，同比增长3%；调整后每股收益2.47美元，同比下降8% [3] - 2024年全年销售额384.98亿美元，增长5%，有机增长3% [10] - 2024年全年每股收益8.71美元，同比增长3%；调整后每股收益9.89美元，增长4% [10] - 2024年积压订单增长11%，达到创纪录的353亿美元 [3] - 2024年运营现金流61亿美元，自由现金流49亿美元，处于先前指引高端 [3] - 2024年部署创纪录的146亿美元资本，其中89亿美元用于收购 [3] - 预计2025年销售额396 - 406亿美元，有机销售额增长2% - 5% [4][9] - 预计2025年调整后每股收益10.10 - 10.50美元，增长2% - 6% [3][4][9] - 2024年第四季度财务结果受庞巴迪协议影响，销售额减少4亿美元，净收入减少3亿美元，现金流减少5亿美元[13] - 2024年第四季度净销售额为100.88亿美元，2023年同期为94.4亿美元；2024年全年净销售额为384.98亿美元，2023年为366.62亿美元[22] - 2024年第四季度净收入为12.9亿美元，2023年同期为12.48亿美元；2024年全年净收入为57.4亿美元，2023年为56.72亿美元[22] - 2024年第四季度基本每股收益为1.98美元，2023年同期为1.92美元；2024年全年基本每股收益为8.76美元，2023年为8.53美元[22] - 截至2024年12月31日，公司总资产为751.96亿美元，2023年同期为615.25亿美元；总负债、可赎回非控股股东权益和股东权益为751.96亿美元，2023年同期为615.25亿美元[32] - 2024年第四季度净收入为12.9亿美元，2023年同期为12.48亿美元；2024年全年净收入为57.4亿美元，2023年为56.72亿美元[34] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为22.81亿美元，2023年同期为29.55亿美元；2024年全年为60.97亿美元，2023年为53.4亿美元[34] - 2024年第四季度投资活动使用的净现金为19.55亿美元，2023年同期为5.39亿美元；2024年全年为101.57亿美元，2023年为12.93亿美元[34] - 2024年第四季度融资活动提供（使用）的净现金为 - 2.19亿美元，2023年同期为 - 23.36亿美元；2024年全年为68.39亿美元，2023年为 - 57.63亿美元[34] - 2024年公司报告销售百分比变化四季度为7%，全年为5%；有机销售百分比变化四季度为2%，全年为3%[41] - 2024年四季度经营收入利润率为17.3%，2023年同期为16.8%；2024年全年为19.3%，2023年为19.3%；2024年四季度 segment profit 利润率为20.9%，2023年同期为24.4%；2024年全年为22.6%，2023年为23.5%[44] - 2024年和2023年第四季度摊薄后普通股每股收益分别为1.96美元和1.91美元，全年分别为8.71美元和8.47美元，2025年预计为9.39 - 9.79美元[51] - 2024年和2023年第四季度调整后摊薄后普通股每股收益分别为2.47美元和2.69美元，全年分别为9.89美元和9.52美元，2025年预计为10.10 - 10.50美元[51] - 2024年第四季度和全年自由现金流分别为18.88亿美元和49.33亿美元，2023年第四季度为25.91亿美元；2025年预计自由现金流为54 - 58亿美元[61][64] 业务线分拆计划 - 董事会计划在2026年下半年将自动化和航空航天业务分离，加上先前宣布的先进材料业务分拆，将形成三家上市公司 [2][4] 个人防护设备业务资产减值 - 2024年第三季度公司确认个人防护设备业务相关资产和负债符合待售标准，计提1.25亿美元估值备抵和3700万美元（税后）无形资产减值损失；第四季度估值备抵增加9400万美元[15] 各业务线净销售额变化 - 2024年第四季度航空航天技术业务净销售额为39.86亿美元，2023年同期为36.73亿美元；2024年全年为154.58亿美元，2023年为136.24亿美元[25] - 2024年第四季度工业自动化业务净销售额为25.66亿美元，2023年同期为25.96亿美元；2024年全年为100.51亿美元，2023年为107.56亿美元[25] - 2024年第四季度建筑自动化业务净销售额为17.98亿美元，2023年同期为15.04亿美元；2024年全年为65.4亿美元，2023年为60.31亿美元[25] - 2024年第四季度能源与可持续发展解决方案业务净销售额为17.33亿美元，2023年同期为16.6亿美元；2024年全年为64.25亿美元，2023年为62.39亿美元[25] 各业务线销售百分比变化 - 2024年航空航天技术报告销售百分比变化四季度为9%，全年为13%；有机销售百分比变化四季度为1%，全年为11%[41] - 2024年工业自动化报告销售百分比变化四季度为 - 1%，全年为 - 7%；有机销售百分比变化四季度为0%，全年为 - 7%[41] - 2024年建筑自动化报告销售百分比变化四季度为20%，全年为8%；有机销售百分比变化四季度为8%，全年为2%[41] - 2024年能源与可持续发展解决方案报告销售百分比变化四季度为4%，全年为3%；有机销售百分比变化四季度为1%，全年为2%[41] 养老金及税率相关数据 - 2024年和2023年养老金按市值计价费用分别为0.15美元和0.19美元，全年分别为0.14美元和0.19美元，2024年使用25%的混合税率，税后净收益3100万美元，2023年使用18%的混合税率，税后净收益2700万美元[51][52] 收购相关数据 - 2024年和2023年第四季度收购相关无形资产摊销分别为0.16美元和0.09美元，全年分别为0.49美元和0.35美元，2025年预计为0.70美元；2024年和2023年第四季度税后分别约为1.08亿美元和6200万美元，全年分别为3.24亿美元和2.31亿美元，2025年预计约为4.5亿美元[51][53] - 2024年和2023年第四季度收购相关成本调整分别约为1300万美元和200万美元，全年分别约为5900万美元和700万美元，2025年预计约为500万美元[54] 剥离及其他成本调整 - 2024年第四季度和全年剥离相关成本调整约为2300万美元，税后净收益约600万美元[55] - 2024年全年因与俄罗斯实体的合同纠纷结算产生1700万美元费用，2023年为300万美元收益[55] - 2023年因NARCO收购和HWI出售产生净费用800万美元，税后净收益300万美元[55] - 2023年因Bendix摩擦材料业务遗留负债估值方法变更，调整金额为3.3亿美元，税后净收益1.04亿美元（税前4.34亿美元）[55]

文章核心观点 公司董事会完成业务组合评估，计划将自动化和航空航天技术业务完全分离，加上此前宣布的先进材料业务分拆，将形成三家独立上市公司，为股东和客户创造价值，预计2026年下半年完成分离且对股东免税 [1][2][4] 分组总结 创建三家行业领先的专注公司 - 霍尼韦尔自动化将成工业自动化到自主化转型全球领导者，2024年营收180亿美元，连接资产、人员和流程推动数字化转型 [3][6] - 霍尼韦尔航空航天是全球航空技术和系统领先供应商，2024年营收150亿美元，通过飞行电气化和自主化推动航空业未来发展 [7] - 先进材料业务将专注可持续特种化学品和材料，去年营收近40亿美元，拥有领先技术和品牌 [8] 霍尼韦尔持续简化和优化业务组合 - 公司有望在2025年前投入至少250亿美元用于高回报资本支出、股息、股票回购和增值收购 [9] - 自2023年12月以来，公司宣布多项战略行动，包括约90亿美元增值收购和剥离个人防护设备业务 [10] 交易详情 - 自动化和航空航天业务预计2026年下半年分离，对股东免税，需满足一定条件 [11] - 先进材料业务分拆预计2025年底或2026年初完成，三家独立公司将有财务灵活性，自动化和航空航天业务预计保持投资级信用评级 [12] 会议电话详情 - 公司将在今天上午8:30的投资者电话会议上讨论交易、第四季度业绩和2025年展望，可通过公司网站观看直播和回放 [14] 关于霍尼韦尔 - 公司是综合运营公司，业务与自动化、航空未来和能源转型三大趋势契合，通过多个业务部门提供解决方案和创新 [15][16]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测霍尼韦尔国际公司即将公布的季度财报，预计每股收益同比下降，但营收同比增长，同时给出了公司部分关键指标的预测，并提及公司股价过去一个月表现及当前评级 [1][4][8] 季度财报预测 - 预计季度每股收益为2.37美元，同比下降8.9% [1] - 预计营收达99.2亿美元，同比增长5.1% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预期向下修正1.2% [2] 关键指标预测 净销售额 - 航空航天技术净销售额预计达38.7亿美元，同比增长5.5% [5] - 楼宇自动化净销售额预计达17.8亿美元，同比增长18.2% [5] - 企业及其他净销售额预计达1108万美元，同比增长58.3% [5] 细分业务 - 航空航天技术-国防与太空预计达15.2亿美元，同比增长13.5% [6] - 航空航天技术-商用航空原始设备预计达5.9917亿美元，同比下降12.7% [6] - 楼宇自动化销售-楼宇解决方案预计达6.9036亿美元，同比增长7.7% [6] - 航空航天技术-商用航空售后市场预计达18.7亿美元，同比增长13.3% [7] - 楼宇自动化销售-产品预计达10.5亿美元，同比增长22% [7] 部门利润 - 航空航天技术部门利润预计达8.3748亿美元，去年同期为10.3亿美元 [8] - 楼宇自动化部门利润预计达4.738亿美元，去年同期为3.59亿美元 [8] 股价表现与评级 - 过去一个月，公司股价回报率为 -1.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +2.7% [8] - 公司目前Zacks评级为3（持有），近期表现可能与整体市场一致 [8]

文章核心观点 - 霍尼韦尔国际公司2024年第四季度预计营收增长但盈利同比下降，实际业绩与预期的对比将影响短期股价，虽该公司不太可能实现盈利超预期，但投资者决策前还应关注其他因素 [1][16] 业绩预期 - 公司即将发布的报告预计季度每股收益2.37美元，同比下降8.9%，营收99.2亿美元，同比增长5.1% [3] 预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调1.16%至当前水平，反映分析师重新评估初始预期，但整体变化不一定反映每位分析师的预期修正方向 [4] 盈利惊喜预测 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，仅正ESP读数有显著预测力 [6][7] - 正盈利ESP结合Zacks排名1、2或3时是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%时间实现正惊喜，而负盈利ESP难以预测盈利超预期 [8][9] - 霍尼韦尔国际的最准确估计低于Zacks共识估计，盈利ESP为 -2.74%，股票当前Zacks排名为3，难以确定其将超预期 [10][11] 盈利惊喜历史 - 分析师计算未来盈利预期时会考虑公司过去与共识估计的匹配程度，霍尼韦尔国际上一季度预期每股收益2.50美元，实际2.58美元，惊喜率 +3.20% [12] - 过去四个季度公司三次超预期 [13] 投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者应在季度财报发布前查看公司盈利ESP和Zacks排名 [14][15]