文章核心观点 1月10日周五美国发布非农就业报告后股市大幅波动，该报告新增就业远超预期致标普500ETF大幅抛售，但制造业和服务业PMI数据呈现不同情况，新增就业多为金融和零售行业的季节性兼职，经济可能面临下行修正，投资者可考虑买入能源、债券和股息股票ETF [1][2][6] 分组1：非农就业报告情况 - 美国发布的非农就业报告是美联储密切关注的数据，美联储等待就业和通胀数据决定利率走向 [1] - 非农就业报告新增就业超预期近10万个岗位，致标普500ETF大幅抛售，热络的就业市场或使美联储无需进一步降息 [2] - 新增就业多流向金融和零售行业，因季节性原因多为兼职，不能反映实际经济增长 [2][3] 分组2：各行业就业情况 - 制造业就业连续28个月收缩，服务业仅少数行业有增长且多为兼职和季节性工作 [3][4] - 金融行业就业增加与税务季节的季节性工作有关，如H&R Block公司股价因就业增加触底反弹 [5] - 住宿和休闲行业就业扩张是因圣诞和新年的季节性因素，不可持续 [6] 分组3：投资建议 - 高盛和巴菲特均看好石油投资，对冲基金也开始增持石油期货，投资者可考虑能源精选板块SPDR基金 [8][9] - 债券价格在非农报告引发短暂抛售后续快速回升，高盛推荐债券，投资者可通过iShares 20+年期国债ETF参与 [10] - 施瓦布美国股息股票ETF提供高达9.5%的年化股息收益率，可抵御通胀和就业数据下行修正带来的波动 [13]

公司概况 - H&R Block 拥有70年税务准备经验 结合尖端技术和无与伦比的支持 确保美国纳税人获得应得的每一美元 [1] - 公司每年为超过2000万美国纳税人提供服务 通过最新技术和税务研究所的专业知识 帮助纳税人以更少压力完成税务申报 [2] - 公司拥有6万名税务专业人员 持续监控和分析联邦和州税法变化 以应对纳税人独特情况 [3] 2025税务季重要信息 - 1099-K报告门槛从2万美元降至5000美元 影响许多兼职卖家和副业从业者 [9] - 数字资产交易者需保留详细记录 交易平台将在2026年通过新表格1099-DA报告 [9] - 儿童税收抵免最高增加至每名合格儿童1700美元 [9] - 购买新或二手电动车并转让抵免给经销商的纳税人需提交表格8936 [9] - 自然灾害受害者可能有资格获得某些救济条款 包括未获保险赔偿的损失 [9] 产品和服务 - 提供免费二次税务审查 检查过去三年税务申报 寻找遗漏的抵免和扣除 [6] - 去年有超过500万纳税人转用H&R Block 因其结合最佳技术和人工支持 无隐藏费用 [7] - 提供多种申报方式 包括免费联邦申报 2024年约50%或350万DIY客户免费申报 [13] - 提供MyBlock应用程序 全年税务伴侣 安全存储税务文件 启动申报 与税务专家聊天 预约管理 退款跟踪和财务管理 [12] - 提供AI税务助手和实时税务专家支持 无额外费用 [20] 客户支持 - 提供帮助选择功能 根据个人情况和偏好推荐最佳税务准备选项 [11] - 提供税务专家审查 确保申报准确 发现错误或遗漏 [16] - 保证100%准确性 满意度 无意外 无忧审计支持和最大退款 [17] - 提供超过6万名公司税务专业人员 在9000个办公室提供服务 覆盖每个州 距离大多数美国人5英里内 [18] 产品分类 - 免费版 适合简单税务情况 如提交1040表格 无复杂扣除或投资 [19] - 豪华版 适合逐项扣除和稍复杂税务情况 如房主和有儿童及受抚养人护理费用 [19] - 高级版 适合复杂税务情况 包括加密货币 股票销售和租赁物业收入 [19] - 自雇版 专为自雇人士 零工 自由职业者和独立承包商设计 [19] 公司背景 - H&R Block 提供全球税务准备服务 金融产品和小企业解决方案 通过数字创新和人类专业知识帮助客户获得最佳税务结果 [24] - 通过Block Advisors和Wave 公司帮助小企业主全年蓬勃发展 提供簿记 工资 咨询和支付处理解决方案 [24]

文章核心观点 H&R Block宣布推出Refund Advance贷款，为符合条件在2025年1月3日至2月28日期间通过该公司报税的纳税人提供最高4000美元的无息贷款，帮助他们在等待退税期间快速获得资金 [1] 贷款介绍 - 贷款由Pathward, N.A.发行，最高额度4000美元，无息且无贷款费用 [1][2] - 申请时间为2025年1月3日至2月28日，资金1月3日开始可用，获批者无需等到1月底美国国税局开放即可获得贷款 [1][2] - 获批者最快在报税几分钟内就能收到贷款，款项可存入Spruce账户或加载到Emerald卡上 [2][5] 申请方式 - H&R Block的60000名税务专业人员可在虚拟或线下预约时协助纳税人申请贷款 [5] 贷款特点 - 额度高：最高4000美元，是全国品牌中较大的无息退税预支贷款之一，获批贷款将以250美元、500美元、750美元、1250美元、4000美元五种金额之一发放 [8] - 成本低：无息且无贷款费用，对消费者来说负担小 [8] - 资金获取快：获批当天即可获得资金，方便高效 [8] - 不影响信用且获批率高：申请和接收贷款不影响纳税人信用评分，贷款项目获批率高 [8] - 还款便利：H&R Block税务专业人员会协助设置从退税中还款，退税到账后自动还款 [8] 公司介绍 - H&R Block通过全球税务准备服务、金融产品和小企业解决方案为客户和社区提供帮助并增强信心 [11] - 公司将数字创新与专业人力相结合，帮助人们在报税时获得最佳结果，并通过移动银行应用Spruce更好地理财 [11] - 通过Block Advisors和Wave，公司为小企业主提供全年簿记、工资单、咨询和支付处理解决方案 [11] 联系方式 - 媒体关系：Susan Fish，电话(816) 399 - 7280，邮箱susan.fish@hrblock.com；媒体服务台邮箱Mediadesk@hrblock.com [12] - 投资者关系：Jordyn Eskijian，电话(816) 854 - 5674，邮箱jordyn.eskijian@hrblock.com [12]

文章核心观点 H&R Block宣布在2025年1月3日至2月28日期间为符合条件、通过该公司报税的纳税人提供最高4000美元的无息Refund Advance贷款，旨在帮助纳税人在等待退税期间更快获得资金，且该贷款无利息和贷款费用，获批后资金到账快 [1][2] 贷款信息 - 贷款由Pathward®, N.A.发放，是与退税相关的可选贷款，非退税本身 [6] - 贷款额度为250美元、500美元、750美元、1250美元或4000美元，审批和额度取决于预期退税金额、资格标准和承销情况 [6] - 获批后资金将按指示支付到预付卡或Pathward的支票账户，贷款金额将从退税中扣除，剩余余额会返还给纳税人 [6] 贷款特点 - 额度高：最高可达4000美元，是全国品牌中较大的无息退款预支贷款之一 [7] - 无利息和贷款费用：对消费者而言是经济实惠的选择 [2][7] - 资金到账快：获批当天资金通常即可到账，可存入Spruce账户或加载到Emerald Card® [4][7] - 无信用影响且审批率高：申请或获得贷款对纳税人信用评分无影响，贷款项目审批率高 [7] - 还款便利：H&R Block税务专家会协助设置从退税中还款，退税到账后自动还款 [7] 申请方式 - H&R Block报税人可在全国60000名税务专家帮助下，通过线上或线下预约申请贷款 [4] 公司业务 - H&R Block通过全球税务准备服务、金融产品和小企业解决方案，为客户和社区提供帮助并增强信心 [9] - 公司将数字创新与专业知识和关怀相结合，帮助人们在报税时获得最佳结果，并通过移动银行应用Spruce更好地理财 [9] - 通过Block Advisors和Wave，公司为小企业主提供全年簿记、工资单、咨询和支付处理解决方案 [9]

核心观点 - Zacks Rank和Style Scores是帮助投资者选择具有高概率跑赢市场股票的重要工具 公司H&R Block (HRB)因其良好的Zacks Rank和Style Scores成为投资者关注的对象 [5][14][20] Zacks Rank - Zacks Rank根据公司盈利预测的变化来评级股票 分为1到5级 1级(Strong Buy)表示强烈买入建议 5级(Strong Sell)表示强烈卖出建议 1级股票自1988年以来平均年回报率为25.41% 是标普500指数同期表现的两倍多 [4][11][13] Style Scores - Style Scores包括Value Score Growth Score和Momentum Score 这些评分基于不同的投资风格 如价值投资 成长投资和动量投资 帮助投资者选择具有特定优势的股票 [8][9][18] - VGM Score是所有Style Scores的综合评分 帮助投资者选择在价值 成长和动量方面都表现良好的股票 [10] H&R Block (HRB) - H&R Block (HRB)是一家领先的税务准备服务提供商 提供 assisted income tax return preparation DIY税务解决方案和其他与税务准备相关的产品和服务 [22] - HRB的Zacks Rank为2级(Buy) VGM Score为B 表明其具有良好的投资潜力 [14] - 在过去60天内 两位分析师上调了HRB的2025财年盈利预测 Zacks共识预测每股收益增加了0.05美元至5.27美元 HRB的平均盈利惊喜率为9.9% [15] - HRB的Growth Style Score为B 预计当前财年盈利同比增长19.5% 使其成为成长型投资者的潜在选择 [23]

文章核心观点 - 尽管债务水平上升使家庭预算承压，美国人面临财务压力，但假日消费仍在增加，多数美国人对收入增长等持乐观态度，同时债务问题威胁经济势头 [1][2] 美国人债务情况 - Gen X信用卡债务占比最高达55%，其次是千禧一代49%、婴儿潮一代47%、Gen Z 39%，但Gen Z感觉债务负担最重，三分之二有信用卡债务的人认为债务难以管理 [4] - 六分之一美国人有学生债务，超三分之一称债务超出承受能力 [5] 美国人收支情况 - 三分之一受访者过去12个月支出超过收入，仅30%的Gen Z表示不买负担不起的东西，五分之一美国人认为无收入无法支付一周家庭开支 [6] 公司举措 - H&R Block致力于提供工具、指导和支持，帮助人们明智管理财务，避免假期陷入更深债务 [3] - 公司通过《美国生活展望》报告了解各代人财务状况和担忧，以更好地全年协助客户 [7] 公司业务 - H&R Block提供全球税务准备服务、金融产品和小企业解决方案，融合数字创新与专业服务，帮助人们在税务方面取得最佳结果，并通过移动银行应用Spruce更好地理财 [9] - 公司通过Block Advisors和Wave为小企业主提供全年簿记、工资单、咨询和支付处理解决方案 [9]

文章核心观点 - 投资者寻找成长股以获取超额回报，但成长股风险高，而Zacks成长风格评分系统有助于找到优质成长股，当前推荐H&R Block，因其成长评分良好且Zacks排名靠前，具备盈利增长、现金流增长和盈利预测上调等优势，适合成长型投资者投资 [1][2][11] 公司与行业对比情况 - 公司预计今年每股收益增长19.6%，远超行业平均的11.2%，历史每股收益增长率为24% [3][4] - 公司目前现金流同比增长3.5%，高于行业平均的 -5.7%，过去3 - 5年的年化现金流增长率为17.8%，也高于行业平均的3.4% [5][6] 公司优势因素 - 盈利增长方面，盈利增长是重要因素，双位数盈利增长受成长型投资者青睐，预示公司前景和股价上涨 [3] - 现金流增长方面，高于平均水平的现金流增长对成长型公司更重要，公司当前现金流增长表现优于同行 [5] - 盈利预测上调方面，盈利预测上调趋势能验证股票优势，公司当前年度盈利预测上调，Zacks共识估计过去一个月上涨0.5% [7][8] 公司综合评级 - 公司因整体盈利预测上调成为Zacks排名2的股票，基于多因素获得成长评分B [9]

文章核心观点 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 同时也结合价值、增长和动量趋势选股 H&R Block（HRB）当前被低估 是优质价值股 [1][7] 分组1：投资策略与系统 - Zacks Rank系统通过盈利预测和预测修正寻找优质股票 [1] - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司 依靠传统估值指标分析选股 [2] - Zacks开发Style Scores系统寻找特定特征股票 价值投资者可关注其“价值”类别 [3] 分组2：H&R Block（HRB）情况 - HRB当前Zacks Rank为2（买入） 价值评级为A 具有投资潜力 [4] - HRB的Forward P/E比率为11.53 低于行业平均的12.16 过去52周最高13.96 最低10.06 中位数10.85 [4] - HRB的PEG比率为0.92 低于行业平均的0.96 过去12个月最高1.12 最低0.81 中位数0.87 [5] - HRB的P/CF比率为11.81 低于行业平均的17.95 过去52周最高13.17 最低8.59 中位数9.86 [6] - 多项指标显示HRB可能被低估 结合盈利前景 是优质价值股 [7]

文章核心观点 投资者寻找成长股以获取超额回报，但找到有潜力的成长股并非易事，而Zacks成长风格评分系统有助于找到前沿成长股，H&R Block是该系统推荐的股票，因其具备盈利增长、现金流增长和盈利预测上调等因素，有望跑赢市场，值得成长型投资者关注 [1][2][10] 成长股投资背景 - 投资者青睐成长股以获取超额回报，但成长股通常风险和波动性较高，押注成长故事结束或接近尾声的股票可能导致重大损失 [1] Zacks成长风格评分系统 - Zacks成长风格评分系统可分析公司实际成长前景，帮助投资者找到前沿成长股 [2] H&R Block投资价值 盈利增长 - 盈利增长对投资者至关重要，成长型投资者偏好两位数的盈利增长，H&R Block历史每股收益增长率为24%，预计今年每股收益将增长19.6%，远超行业平均的11.8% [4][5] 现金流增长 - 高于平均水平的现金流增长对成长型公司尤为重要，H&R Block目前的现金流同比增长率为3.5%，高于许多同行，行业平均为 -8.5%；过去3 - 5年的年化现金流增长率为17.8%，行业平均为3.4% [6][7] 盈利预测上调 - 盈利预测上调趋势可验证股票优势，H&R Block当前年度盈利预测呈上调趋势，过去一个月Zacks共识预测飙升了0.5% [8][9] 综合评级 - H&R Block整体盈利预测上调使其获得Zacks排名 2，基于多种因素获得成长评分B，这种组合使其有望跑赢市场 [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.94亿美元，较上年增加1000万美元，增幅5%，主要由于公司自有业务量增加、辅助类净平均收费提高以及国际税务准备业务营收增加[25] - 总运营费用4.22亿美元，较上年增加3200万美元，增幅8%，若不考虑法律成本增加，运营费用增长将与营收增长保持一致[25] - 利息费用本季度为1600万美元，与去年持平[26] - 本年前三季度税前亏损2.32亿美元，去年为2.12亿美元有效税率为26.2%，去年为23.3%[26] - 第一季度EBITDA亏损1.88亿美元，去年为1.66亿美元，持续经营每股亏损1.23美元，去年为1.11美元，调整后持续经营每股亏损1.17美元，去年为1.05美元[27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 辅助类小商业税务本季度实现双位数营收增长，记账和工资单服务呈积极趋势[11] - Wave业务第一季度营收增长10%，新老用户对新推出的高利润产品采用率超预期[12] - 金融产品方面，移动银行平台Spruce客户存款超10亿美元，近50%存款来自非税务来源且第一季度该趋势持续[13] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于运营和技术提升以改善客户体验，包括线上线下服务[10] - 在小商业领域，以低价会计服务吸引客户，看好其发展前景[11] - Wave业务致力于加速营收增长和实现盈利[12] - Spruce聚焦于高效获取客户并提高用户全年参与度[13] - 在Block Experience方面，融合数字工具与人工专业知识，通过多种方式服务客户[14] - 利用AI提升客户和税务专业人员体验并节省成本，如AI Tax Assist工具提升新付费客户转化率[15][16] - Tax Pro Review产品近十年保持两位数增长，兼具客户自主报税和专业审查优势[17] - 改善核心DIY用户体验，简化新用户流程[18] - 公司在市场上的创新得到认可，获多个产品奖项[19] - 在辅助渠道，公司市场份额约为后两大品牌竞争对手总和的4倍，强化本地价值主张并优化匹配算法[20] - 通过MyBlock提升用户体验，推出新功能改善用户流程[21][22] - 在竞争方面，未受到Intuit进入辅助类业务的重大影响，注重自身优势提升和价值主张营销[33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025财年前景保持乐观并再次确认财年展望，预计全年有效税率约为13%，为每股收益提供一次性约0.50美元的收益，之后将恢复到20%出头[28] - 对于即将到来的税务季，预计行业表现正常，约1%的增长，未看到重大税法变化，就业形势保持强劲[32] - 在辅助业务方面，进行了多项体验改进以提升业绩，包括欢迎新客户、透明定价、税务专业人员服务等方面[50] - 对于AI Tax Assist免费提供给付费产品，去年未发现客户从辅助类转向DIY类的风险行为，反而新客户转化率更高[53] - 对于Direct File项目从试点到扩大规模，未看到对公司业务有重大影响，预计今年也不会有重大影响[60] 其他重要信息 - 本季度回购约2.1亿美元股票，共330万股，平均每股63.51美元，减少2.4%的流通股[29] - 8月宣布股息增长17%，自2016年以来股息增长88%[29] - 公司受飓风影响，向多个组织捐款并加强员工救助基金[30] 问答环节所有的提问和回答 问题: 从竞争角度看即将到来的税务季有何想法，是否预期有不同竞争策略 - 预计行业表现正常，未看到重大税法变化，就业形势保持强劲，未受到Intuit进入辅助类业务的重大影响，注重自身优势提升和价值主张营销[32][33] 问题: 进入本税务季，是否会改变DIY产品的低价策略 - 公司策略以产品为出发点，AI Tax Assist性能提升，将与专业人员一起构成竞争优势，会积极营销价值主张，关注定价动态[35][36] 问题: 本季度运营费用同比上升，主要在薪酬福利、技术支出和营销方面，请详细说明以及未来展望 - 运营费用上升主要因为业务量增加导致现场劳动力成本上升、公司工资略增、营销费用因在线营销投入增加，还有法律费用和和解费用增加，若不考虑法律成本，运营费用增长将与营收增长保持一致，且已包含在展望中[39][40][41] 问题: 公司有很多技术进步，是否会看到技术支出增加，以及早期营销方法的逻辑和策略 - 多年来一直在进行现代化改造，目前的技术投入已包含在展望中，对投资和成本管理有信心，公司营销从Emerald Advance季开始，1月将加大营销力度宣传价值主张[43][44][46] 问题: 与银行合作伙伴延长合作关系中，整体参与份额略有下降，长期是否会有重大变化 - 与合作伙伴关系良好，已延长2年合同，对经济状况有信心，无需担心[48] 问题: 本财年有效税率相关情况，包括一次性收益将在哪一季度实现 - 全年有效税率预计为13%，包含一次性约0.50美元的收益，具体季度无法预测，取决于与IRS的处理进程，2025财年之后预计将恢复到20%出头[57] 问题: 能否详细说明法律费用，与去年相比规模如何 - 10 - Q中将有更多披露，涉及FTC事项及拟议和解，和解金额尚未公开，但已完全反映在亏损应急应计项目中，不影响全年指导[58] 问题: 对于Direct File项目从试点到扩大规模有何更新想法 - 未看到对公司业务有重大影响，预计今年也不会有重大影响，将密切关注未来发展[60]