财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额同比增长10.6% [5] - 第一季度有机恒定汇率净销售额增长7.9% [6] - 第一季度调整后每股收益增长12.4% [26] - 第一季度调整后毛利率下降80个基点，主要因预期的商品通胀和关税成本抵消了净价格实现、生产率和转型计划节省的积极影响 [23] - 第一季度广告及相关消费者营销投资增长约6%，暂时低于计划 [24] - 第一季度运营费用（包括部门和企业费用）增长2.2% [25] - 第一季度调整后税率为25%，同比增加60个基点 [26] - 第一季度利息支出为5000万美元 [26] - 第一季度资本支出（包括软件）为1.15亿美元，同比减少3100万美元 [28] - 公司维持全年净销售额增长4%-5%和有机净销售额增长2.5%-3.5%的展望 [11][23] - 公司维持全年调整后每股收益增长30%-35%的展望 [11][27] - 公司维持全年毛利率改善约400个基点的展望 [23] - 公司预计第二季度调整后每股收益至少增长15% [26] - 公司预计全年资本支出在4.25亿至4.75亿美元之间 [28] - 公司预计全年利息支出在2亿至2.1亿美元之间 [26] - 公司预计全年税率约为25%-27% [26] - 公司预计其他费用约为1500万至2000万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - **北美糖果业务**：第一季度净销售额增长8.3% [20] - 净价格实现约为12%，略低于预期 [20] - 销量下降约4%，主要因价格弹性导致复活节发货量减少（季节缩短且少一个发货日），部分被计划于第二季度的夏季活动提前发货所抵消 [21] - **北美咸味零食业务**：第一季度净销售额增长26% [21] - 收购LesserEvil带来20个百分点的增长 [21] - 有机恒定汇率销量增长约5%，得益于Dot's、Reese's Filled Pretzels和SkinnyPop的表现，部分被自有品牌生产的计划性减少和本季度自愿性临时产品撤回所抵消 [21] - 净价格实现在本季度为中性，符合预期 [21] - **国际业务**：第一季度净销售额增长16.1% [22] - 外汇折算带来约7个百分点的顺风 [22] - 净价格实现约为12%，反映了之前宣布的关键市场定价行动 [22] - 销量下降约2%，反映了弹性影响，部分被巴西市场表现强于预期以及提前发货时间所抵消 [22] - 为缓解近期全球航运中断而采取的行动推动了中东和亚太地区的库存备货，为第一季度贡献了约5个百分点的销量增长，预计将在第二季度逆转 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：糖果业务价格弹性与2025年第四季度相当，且优于计划水平，但被不利的冬季天气和消费者宏观压力所抵消 [6] - **国际市场**：巴西和英国市场表现出品类实力，而墨西哥继续面临经济和监管阻力 [11] - **关键区域**：主要锚定市场（不包括发货时间影响）实现了中个位数的有机净销售额增长，并在有利的价格弹性、季节性和创新表现以及分销增长的推动下，维持或增加了市场份额 [11] 公司战略、发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是强化核心业务，并大胆投资于品牌、创新、研发、技术和人才 [5] - 功能性零食是公司讨论的高增长平台之一，2026年开局良好 [10] - 公司计划通过增加货架空间、优化货架位置、新的价格包装架构以及关键创新（如家庭装通道的REESE'S OREO）来提升销售速度 [12] - 在咸味零食领域，公司预计核心产品将实现显著的分销增长，并继续扩展Dot's零食组合 [13] - 公司计划在夏季激活零售端的s'mores和夏季套装，继续推出Reese's怀旧风味混搭，并围绕Pokémon 30周年和Christian Pulisic（在男子足球热潮前）发起社交媒体影响者活动 [13] - 下半年，三大需求加速器（季节性、文化性、创新和品牌投资）将帮助公司在开始年度化2025年定价行动后维持收入增长势头 [14][17] - 季节性方面（如万圣节和假日），公司计划扩大品类、将咸味零食引入季节性陈列、引入新的价值定价和礼品选择，并增加季节性品牌投资以推动份额增长 [14] - 文化性方面，公司将激活更多时刻，包括庆祝美国250周年国庆、返校季和秋季足球赛，并将在感恩节期间推出Hershey电影，预计这将为公司2026年销售额贡献近一个百分点 [15][16] - 创新方面，公司产品线包括升级版好时巧克力棒、新的蛋白质和零糖产品、多质感的Reese's Pieces产品，以及跨越糖果、清爽型和咸味品类的新形式和口味 [16] - 公司继续推进生产力计划，预计今年（AAA计划的最后一年）将实现1亿美元的成本节约，主要来自销售成本，第一季度已实现2600万美元 [25] - 公司对2027年的成本通缩有清晰的可见度，这将有助于实现利润率恢复，同时加速投资以打造下一个十亿美元品牌并增强下一代能力 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者在做出更审慎的支出选择的同时，对糖果的需求持续存在 [7] - 糖果和零食仍然是预算有限时与亲人进行文化庆祝、带来欢乐的实惠方式 [9] - 公司正在密切关注SNAP计划变化、健康与保健趋势、消费者选择性支出以及更广泛的宏观压力（包括汽油价格和通胀） [12][29] - 公司认为当前展望恰当地反映了目前已知的情况 [12] - 公司在一个充满活力的环境中运营，相信全年展望已审慎考虑了宏观阻力，包括SNAP豁免的实施、加速的健康与保健趋势、GLP-1药物采用率的提高，以及在中东地缘政治不确定性加剧的背景下消费者持续的财务压力 [29] - 管理层对旗下品牌和产品组合的韧性、消费者在关键文化时刻的坚实参与度以及新增长载体带来的增量感到鼓舞 [29] - 公司最大的品牌增长速度超过了其所在品类 [29] - 管理层对实现全年目标充满信心 [5][11] 其他重要信息 - 第一季度，LesserEvil收购为净销售额带来2个百分点的贡献 [19] - 第一季度，外汇折算为净销售额带来70个基点的顺风 [19] - 净价格实现约为10%，反映了北美糖果和国际业务的战略性定价行动 [19] - 销量下降约2个百分点，优于预期，反映了持续的弹性消费者需求以及北美糖果和国际业务早于计划的发货时间 [20] - 第二季度的提前发货为第一季度销售额增长贡献了约2个百分点 [20] - 第一季度，北美糖果业务的媒体制作投资时间安排以及与春季活动更好协调，导致广告及相关消费者营销投资暂时低于计划 [24] - 公司继续预计各业务板块的广告及相关消费者营销支出将较上年实现两位数增长 [24] - 第一季度，公司向股东支付了2.88亿美元股息 [28] - 第一季度，公司回购了6900万美元普通股，以抵消2025年和2026年股权激励授予带来的稀释 [28] - 公司预计第一季度因提前发货和复活节时间安排带来的收益将在第二季度逆转 [23] - 预计上半年有机净销售额增长将在3%-4%的范围内 [23] 问答环节所有的提问和回答 - 根据提供的电话会议记录文本，问答环节的内容并未包含在内。因此，此部分无法总结 [1][31]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额同比增长10.6% [5] - 第一季度有机恒定汇率净销售额增长7.9% [6] - 第一季度调整后每股收益增长12.4% [26] - 第一季度调整后毛利率下降80个基点 [23] - 第一季度资本支出为1.15亿美元，同比减少3100万美元 [28] - 第一季度支付股息2.88亿美元，回购普通股6900万美元 [28] - 第一季度利息支出为5000万美元 [26] - 第一季度调整后税率为25%，同比上升60个基点 [26] - 公司维持2026年全年净销售额增长4%-5%的展望 [23] - 公司维持2026年全年有机净销售额增长2.5%-3.5%的展望 [12][23] - 公司维持2026年全年调整后每股收益增长30%-35%的展望 [12][27] - 公司维持全年毛利率改善约400个基点的展望 [23] - 公司预计全年资本支出在4.25亿至4.75亿美元之间 [28] - 公司预计全年利息支出在2亿至2.1亿美元之间 [26] - 公司预计全年税率约为25%-27% [26] - 公司预计第二季度调整后每股收益将增长至少15% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - **北美糖果业务**：第一季度净销售额增长8.3% [20] - 净价格实现约为12%，略低于预期 [20] - 销量下降约4% [21] - **北美咸味零食业务**：第一季度净销售额增长26% [21] - LesserEvil收购贡献了20个百分点的增长 [21] - 有机恒定汇率销量增长约5% [21] - 净价格实现为中性 [22] - **国际业务**：第一季度净销售额增长16.1% [22] - 外汇折算带来约7个百分点的有利影响 [22] - 净价格实现约为12% [22] - 销量下降约2% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美市场**：糖果业务价格弹性与2025年第四季度相当，且优于计划水平 [6] - **国际市场**：巴西和英国表现出品类优势，而墨西哥持续面临经济和监管阻力 [11] - **主要市场（国际）**：剔除发货时间影响，实现了中个位数的有机净销售额增长 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是强化基本盘，并大胆投资于品牌、创新、研发、技术和人才 [5] - 功能性零食是公司高增长平台之一，第一季度蛋白棒产品消费量增长17%，超越品类增速 [10] - 公司正在通过分销扩张、进入相邻品类和品牌建设投资来巩固LesserEvil的早期成功 [11] - 公司计划通过增加货架空间、优化货架位置、新的价格包装架构以及关键创新（如REESE'S OREO）来提升销售速度 [13] - 在咸味零食领域，公司预计核心产品将实现显著的分销增长，并继续扩张Dot's零食组合 [14] - 公司计划在夏季激活零售端的S‘mores和夏季糖果产品，继续推出Reese's怀旧风味混搭，并围绕宝可梦30周年和Christian Pulisic发起社交媒体影响者活动 [14] - 下半年有三个需求加速器：季节性活动、文化营销、创新和品牌投资 [15][18] - 公司预计“美国250周年”和“好时电影”将为2026年公司销售额贡献近1个百分点 [17] - 创新管线包括升级版好时巧克力棒、新的蛋白和零糖产品、多质感的Reese's Pieces产品，以及糖果、清爽产品和咸味零食的新形态和口味 [17] - 公司预计在2027年实现成本通缩，这将有助于利润率恢复，同时加速投资以打造下一个十亿美元品牌并增强下一代能力 [30] - 公司正按计划在今年（AAA计划的最后一年）实现1亿美元的节省，第一季度已实现2600万美元 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者面临预算压力，但糖果和零食仍然是与亲人进行文化庆祝活动的一种可负担的带来快乐的方式 [9] - 公司正在密切关注SNAP计划变化、健康与保健趋势、消费者选择性支出以及更广泛的宏观压力（包括油价和通胀） [13] - 公司认为当前展望恰当地反映了目前已知的情况 [13] - 尽管消费者在支出上做出更审慎的选择，但糖果品类需求持续 [7] - 情人节品类销售额增长约3.5%，好时季节性市场份额提升近25个基点 [9] - 复活节消费者参与度与去年持平，售罄情况超出预期 [9] - “疯狂三月”主题营销活动使展示活动增加10%-15%，净销售额实现两位数增长 [9] - 功能性零食品类受益于包括GLP-1药物采用在内的功能性零食顺风 [8] - 公司预计第二季度毛利率将开始显著复苏 [23] - 公司在一个动态环境中运营，相信全年展望已审慎考虑了宏观阻力，包括SNAP豁免的实施、加速的健康与保健趋势、GLP-1采用增加，以及在地缘政治不确定性加剧下消费者持续的财务压力 [29] - 公司最大的品牌增速快于其所在品类 [29] 其他重要信息 - 第一季度广告及相关消费者营销投资增长约6%，暂时低于计划，原因是北美糖果媒体制作投资的时间安排以及与春季活动更好的协调 [24] - 公司继续预计各业务板块的广告及相关消费者营销支出将较上年实现两位数增长 [24] - 运营费用（包括部门和企业费用）增长2.2% [25] - 第一季度，由于中东和亚太地区的库存备货（旨在缓解近期的全球航运中断），销量增长贡献了约5个百分点，预计这一影响将在第二季度逆转 [22] - 第一季度，由于第二季度的提前发货，为销售额增长贡献了约2个百分点 [20] - 第一季度，LesserEvil收购为净销售额带来2个百分点的收益 [19] - 第一季度，外汇折算带来70个基点的有利影响 [19] - 净价格实现约为10% [19] - 销量下降约2个百分点，好于预期 [20] - 公司预计上半年有机净销售额增长在3%-4%之间 [23] - 第一季度来自第二季度的提前发货以及复活节时间安排带来的收益预计将在第二季度逆转 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 - 根据文档，问答环节是独立于此次预录讨论的现场会议，定于东部时间4月30日上午8:30进行，因此本次提供的电话会议记录中不包含问答环节内容 [1][31]

Hershey reported higher first-quarter profit as price increases announced last year provided a boost to revenue, even as its sales volume declined. ...

Exhibit 99.1 FINANCIAL CONTACT: MEDIA CONTACT: Anoori Naughton Allison Kleinfelter anaughton@hersheys.com akleinfelter@hersheys.com Hershey Reports First-Quarter 2026 Financial Results HERSHEY, Pa., April 30, 2026 - The Hershey Company (NYSE: HSY) today announced net sales and earnings for the first quarter ended March 29, 2026 and reaffirmed its 2026 sales and earnings outlook. "We kicked off the year strong and are on track to hit our financial targets for 2026. Hershey's and Reese's are key drivers, deli ...

公司2026年第一季度业绩概览 - 公司2026年第一季度开局强劲，重申其2026年全年销售和盈利展望 [1] - 第一季度合并净销售额为31.042亿美元，同比增长10.6% [4] - 第一季度报告净利润为4.351亿美元，同比增长93.6%，摊薄后每股收益为2.13美元 [4] - 第一季度调整后摊薄每股收益为2.35美元，同比增长12.4% [4] 公司2026年全年财务展望 - 重申2026年全年财务指引，预计净销售额增长4%至5% [3] - 预计有机净销售额增长2.5%至3.5%，其中约150个基点的增长受益于2025年对LesserEvil的收购 [3] - 预计报告每股收益增长79%至89%，调整后每股收益增长30%至35% [3] - 预计调整后摊薄每股收益在8.20美元至8.52美元之间，而2025年为6.31美元 [6] 第一季度净销售额增长构成分析 - 总销售额增长10.6%，其中有机、固定汇率净销售额增长7.9% [9] - 增长主要由约10个百分点的净价格实现驱动，但销量/组合下降了约2个百分点 [9] - 收购（LesserEvil）带来2.0个百分点的收益，外汇收益为0.7个百分点 [11] - 北美糖果业务销售额增长8.3%，有机增长8.0%，价格实现约12个百分点，但销量下降约4个百分点 [8][18] - 北美咸味零食业务销售额增长26.0%，其中收购贡献约20.4个百分点，有机增长5.6% [8][21] - 国际业务销售额增长16.1%，有机、固定汇率增长9.3%，价格实现约12个百分点，销量下降约2个百分点 [8][24] 第一季度盈利能力与利润率 - 报告毛利率为39.4%，较2025年第一季度的33.7%上升570个基点，主要受净价格实现和衍生品按市价计价的损失减少推动 [12] - 调整后毛利率为40.4%，同比下降80个基点，主要反映了更高的商品和关税相关成本 [12] - 报告营业利润为6.407亿美元，同比增长73.5%，报告营业利润率为20.6%，同比上升740个基点 [14] - 调整后营业利润为6.865亿美元，同比增长12.9%，调整后营业利润率为22.1%，同比上升40个基点 [15] - 报告有效税率为26.6%，同比下降410个基点；调整后有效税率为25.0%，同比上升60个基点 [16] 各细分市场业绩详情 - **北美糖果**：销售额24.899亿美元，增长8.3%；部门收入7.924亿美元，增长13.8%；部门利润率31.8%，上升150个基点，主要受销售增长和价格实现推动 [18][20] - **北美咸味零食**：销售额3.501亿美元，增长26.0%；部门收入3430万美元，下降18.1%；部门利润率9.8%，下降530个基点，主要受供应链成本上升和营销投资增加影响 [21][23] - **国际业务**：销售额2.642亿美元，增长16.1%；部门收入1530万美元，下降1340万美元；部门利润率5.8%，下降680个基点，主要受商品和制造成本上升以及广告投资增加影响 [24][25] 成本、费用与投资 - 销售、营销和行政费用增长3.1%，其中广告及相关消费者营销费用增长5.8% [13] - 未分配公司费用为1.554亿美元，同比下降2.1%，主要因咨询费及薪酬福利成本减少 [26] - 公司预计2026年资本支出在4.25亿至4.75亿美元之间 [5] - 公司预计“推进敏捷与自动化计划”将带来约1亿美元的节约 [6] 非GAAP财务指标与调整项 - 公司提供了非GAAP调整指标，以排除衍生品按市价计价损益、业务重组活动、收购及整合相关活动等项目影响 [28] - 第一季度影响可比性的项目总额为4580万美元（合每股0.22美元），而2025年同期为2.389亿美元（合每股0.99美元） [17] - 主要调整项包括：衍生品按市价计价损失3020万美元、业务重组活动1340万美元、收购及整合相关活动230万美元 [17]

好时公司季度业绩前瞻 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为2.05美元，同比下降1.9% [1] - 预计季度营收将达到30.3亿美元，同比增长8% [1] - 过去30天内，市场对季度每股收益的一致预期被上调了2% [1] 业绩预测与市场反应 - 公司公布业绩前，盈利预测的修正对预测股票短期价格走势至关重要 [2] - 大量实证研究一致表明盈利预测趋势与股票短期价格变动之间存在强关联 [2] 关键细分市场销售预测 - “北美咸味零食净销售额”预计达3.4367亿美元，同比增长23.7% [4] - “北美净销售额”预计达28.1亿美元，同比增长9.1% [4] - “国际净销售额”预计达2.3918亿美元，同比增长5.1% [4] 北美核心业务预测 - “北美糖果净销售额”预计达24.7亿美元，同比增长7.3% [5] - “北美糖果分部收入（亏损）”预计达7.3035亿美元，去年同期为6.9637亿美元 [5] 各分部收入预测 - “北美咸味零食分部收入（亏损）”预计为6060万美元，去年同期为4185万美元 [6] - “国际分部收入（亏损）”预计为294万美元，去年同期为2873万美元 [6] - “北美分部收入（亏损）”预计为7.9095亿美元，去年同期为7.3823亿美元 [7] 近期股价表现与市场评级 - 过去一个月，公司股价录得-12.7%的回报率，而同期Zacks S&P 500综合指数上涨12.8% [7] - 基于其Zacks Rank 3（持有）评级，公司股价在接下来的表现可能与整体市场一致 [7]

公司投资评级与估值 - 好时公司被给予“买入”评级，当前股价为192美元，公允价值估计为252美元 [1] 核心原材料价格变动 - 可可现货价格从2024年12月的每公吨12,931美元暴跌至今的3,333美元，跌幅达74% [1] 作者投资策略与立场 - 作者的投资策略是追求股息增长投资，以产生被动收入并最终实现财务独立 [1] - 作者倾向于在超过30年的投资期限内，选择股息增长型股票，而非高初始股息率但低增长的股票 [1] - 作者声明其持有好时公司的多头头寸，可能通过股票、期权或其他衍生品实现 [1]