收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度合并净销售额为26.147亿美元，增长26.0%；有机恒定货币净销售额增长26.3%；报告净收入为6270万美元，稀释后每股收益0.31美元，下降65.2%；调整后稀释每股收益1.21美元，下降4.7%[5] - 2025年全年净销售额增长至少2%；报告摊薄每股收益下降约50%；调整后摊薄每股收益下降36% - 38%[7] - 2025年第二季度报告毛利润为7.96273亿美元，2024年为8.33745亿美元；非GAAP毛利润2025年为9.97亿美元，2024年为8.95215亿美元[32] - 2025年第二季度报告营业利润为1.92811亿美元，2024年为2.87821亿美元；非GAAP营业利润2025年为4.10557亿美元，2024年为3.83478亿美元[32] - 2025年第二季度报告所得税拨备为8639.3万美元，2024年为6498万美元；非GAAP所得税拨备2025年为1.20403亿美元，2024年为8340.1万美元[32] - 2025年第二季度报告净利润为6271.9万美元，2024年为1.80894亿美元；非GAAP净利润2025年为2.46455亿美元，2024年为2.5813亿美元[32] - 2025年第二季度报告摊薄后每股收益为0.31美元，2024年为0.89美元；非GAAP摊薄后每股收益2025年为1.21美元，2024年为1.27美元[32] - 截至2025年6月29日的三个月，公司净销售达26.14718亿美元，较2024年同期的20.7448亿美元增长26.0%[46] - 截至2025年6月29日的六个月，公司净销售为54.20137亿美元，较2024年同期的53.27229亿美元增长1.7%[46] - 截至2025年6月29日的三个月，公司运营利润为1.92811亿美元，较2024年同期的2.87821亿美元下降33.0%[46] - 截至2025年6月29日的六个月，公司运营利润为5.62032亿美元，较2024年同期的13.45921亿美元下降58.2%[46] - 截至2025年6月29日的三个月，北美糖果业务净销售为2.085468亿美元，较2024年同期的1.579826亿美元增长32.0%[46] 成本和费用（同比环比） - 2025年全年关税费用预计1.7 - 1.8亿美元；报告有效税率约27%，调整后有效税率约24%；其他费用约7500 - 8000万美元；利息费用约2亿美元；资本支出约4.25 - 4.5亿美元；敏捷与自动化倡议节省约1.5亿美元[9] - 2025年第二季度报告毛利率30.5%，较2024年同期下降970个基点；调整后毛利率38.1%，下降510个基点[15] - 2025年第二季度销售、营销和行政费用增长11.5%；广告及相关消费者营销费用增长35.5%；排除广告及相关消费者营销后费用增长2.2%[16] - 2025年第二季度报告营业利润1.928亿美元，下降33.0%，报告营业利润率7.4%，下降650个基点；调整后营业利润4.106亿美元，增长7.1%，调整后营业利润率15.7%，下降280个基点[17] - 2025年第二季度报告有效税率57.9%，较2024年同期增加3150个基点；调整后有效税率32.8%，增加840个基点[18] - 2025年第二季度公司未分配企业费用为1.796亿美元，较2024年同期增加2140万美元，增幅13.6%[28] - 2025年第二季度报告毛利率为30.5%，2024年为40.2%；非GAAP毛利率2025年为38.1%，2024年为43.2%[35] - 2025年第二季度报告营业利润率为7.4%，2024年为13.9%；非GAAP营业利润率2025年为15.7%，2024年为18.5%[35] - 2025年第二季度报告有效税率为57.9%，2024年为26.4%；非GAAP有效税率2025年为32.8%，2024年为24.4%[35] 各条业务线表现 - 2025年第二季度北美糖果业务净销售额20.855亿美元，增长32.0%，有机恒定货币净销售额增长31.6%，价格实现约6个百分点，销量增长约25个百分点[20] - 2025年第二季度北美咸味零食业务净销售额3.155亿美元，增长8.8%，价格实现约5个百分点，销量增长约4个百分点；细分市场收入6650万美元，增长27.4%，细分市场利润率21.1%，增加310个基点[23][24] - 2025年第二季度国际业务净销售额2.137亿美元，增长4.4%，有机恒定货币净销售额增长10.0%，价格实现约1个百分点，销量增长约9%[25] 各地区表现 - 2025年第二季度国际业务利润为1980万美元，较上年同期减少520万美元，利润率为9.3%，下降290个基点[26] 其他财务数据 - 截至2025年6月29日，公司现金及现金等价物为9.12345亿美元，较2024年12月31日的7.30746亿美元有所增加[48] - 截至2025年6月29日，公司存货为18.42295亿美元，较2024年12月31日的12.54094亿美元增加[48] - 截至2025年6月29日，公司总资产为136.45737亿美元，较2024年12月31日的129.46861亿美元增长[48] - 截至2025年6月29日，公司总负债为91.31119亿美元，较2024年12月31日的82.32207亿美元增长[48] - 截至2025年6月29日，公司股东权益为45.14618亿美元，较2024年12月31日的47.14654亿美元下降[48]

公司业绩 - 2025年第二季度净销售额达26 147亿美元，同比增长26 0%，有机恒定汇率净销售额增长26 3% [7][13] - 北美糖果业务净销售额增长32 0%，有机恒定汇率增长31 6%，其中价格贡献约6个百分点，销量贡献约25个百分点 [20] - 北美咸味零食业务净销售额增长8 8%，其中价格贡献约5个百分点，销量贡献约4个百分点 [23][24] - 国际业务净销售额增长4 4%，有机恒定汇率增长10 0%，销量贡献约9个百分点 [27] 财务指标 - 报告毛利率为30 5%，同比下降970个基点，调整后毛利率为38 1%，同比下降510个基点 [14] - 报告营业利润下降33 0%至1 928亿美元，调整后营业利润增长7 1%至4 106亿美元 [16][17] - 报告每股收益下降65 2%至0 31美元，调整后每股收益下降4 7%至1 21美元 [7] - 报告有效税率上升3150个基点至57 9%，调整后有效税率上升840个基点至32 8% [18] 业务亮点 - 美国糖果零售额在12周内增长21 8%，市场份额增加90个基点 [21] - SkinnyPop即食爆米花零售额增长4 0%，市场份额增加49个基点 [25] - Dot's Homestyle Pretzels零售额增长13 0%，市场份额增加208个基点 [25] - 敏捷与自动化计划节省成本从1 25亿美元提升至1 5亿美元 [8] 2025年全年展望 - 维持净销售额至少增长2%的指引，其中Sour Strips收购预计贡献约40个基点，外汇负面影响约50个基点 [5] - 报告每股收益增长指引从下降40%区间下调至下降约50% [5] - 调整后每股收益增长指引从下降30%区间下调至下降36%至38% [5] - 预计关税支出1 7亿至1 8亿美元，资本支出4 25亿至4 5亿美元 [8] 业务战略 - 通过战略定价、提升生产率和技术驱动的效率来缓解可可通胀影响 [2] - 北美糖果业务受益于ERP系统实施后的库存恢复、复活节时间变化和万圣节订单提前发货 [20] - 国际业务面临墨西哥品类和监管方面的额外阻力 [27] - 广告及相关消费者营销费用增长35 5%，主要由于北美糖果和国际业务的时间安排 [15]

市场表现 - 美股三大指数上周均上涨 纳斯达克综合指数涨0.64% 道琼斯工业平均指数涨1.31% 标普500指数涨1.32% [1] - 标普500和纳斯达克综合指数创历史新高 主要受企业盈利向好及贸易政策缓和预期推动 [1] 经济指标 - 6月领先经济指标(LEI)下降0.3% 低于预期的0.2% 显示经济可能放缓迹象 [2] - 7月美国服务业PMI加速 但制造业PMI降至49.5 进入收缩区间 [2] - 截至7月19日当周初请失业金人数减少4000至21.7万 显示劳动力市场保持韧性 [2] Zacks投资组合表现 - Zacks Rank 1股票组合5月回报+6.51% 跑赢标普500指数的+4.47% [4] - 该组合2024年回报+22.4% 低于标普500指数的+28% [6] - 自1988年以来 Zacks Rank 1股票年化回报+23.5% 显著高于标普500指数的+11% [8] 个股表现 - AngloGold Ashanti(AU)自5月19日升级为Zacks Rank 1后上涨23.1% 同期标普500涨7.2% [3][7] - NN Group(NNGRY)自5月29日升级后上涨12.1% 同期标普500涨8.4% [4] - Caterpillar(CAT)作为Zacks Focus List股票过去12周上涨41.3% 远超标普500的15.7% [7][14] 投资组合比较 - Zacks Focus List组合2025年(至6月30日)回报+8.84% 高于标普500的+6.21% [14] - ECAP组合2025年一季度回报+3.20% 而标普500下跌4.30% [18] - ECDP组合2025年一季度回报+5.74% 优于标普500的-2.41% [21] 年度回报 - Zacks Top 10组合2024年回报+62.98% 远超标普500的+25.04% [24] - 自2012年以来 Top 10组合累计回报+2246.8% 显著高于标普500的+502.3% [25] - Top 10组合2012-2025年6月平均年回报+26.3% 高于标普500的+14.3% [25]

股价表现 - 好时最新收盘价为18712美元 单日涨幅175% 超过标普500指数04%的涨幅 [1] - 过去一个月公司股价上涨1012% 远超必需消费品行业048%的跌幅和标普500指数461%的涨幅 [1] - 道琼斯指数同期上涨047% 纳斯达克指数上涨024% [1] 财务预测 - 预计2025年7月30日公布的季度EPS为101美元 同比下降2047% [2] - 同期营收预计255亿美元 同比增长2282% [2] - 全年EPS预测577美元 同比下降3842% 营收预测1152亿美元 同比增长288% [3] 估值指标 - 公司当前远期市盈率为319倍 高于行业平均244倍 [6] - PEG比率达693 显著高于糖果食品行业平均496 [7] - 糖果食品行业在Zacks行业排名中位列第99名 处于所有250多个行业的前41% [7] 分析师预期 - 过去一个月Zacks共识EPS预期下调306% [6] - 当前Zacks评级为3级(持有) [6] - 分析师预期调整反映短期业务趋势变化 上调预期通常表明对公司盈利能力的乐观态度 [4] 行业地位 - 糖果食品行业隶属于必需消费品板块 [7] - Zacks行业排名前50%的行业表现优于后50% 幅度达2:1 [8]

公司业绩预期 - 好时公司预计季度每股收益为1.01美元 同比下降20.5% [1] - 预计营收为25.5亿美元 同比增长22.8% [1] - 过去30天内分析师将共识每股收益预期下调9.1%至当前水平 [1] 业绩预测指标重要性 - 盈利预测修正对预测股票短期价格表现具有重要指示作用 [2] - 盈利预测修正趋势与股票短期表现存在强相关性 [2] 关键业务指标预测 - 北美糖果业务净销售额预计达20.2亿美元 同比增长27.6% [4] - 北美咸味零食业务净销售额预计达3.0606亿美元 同比增长5.6% [4] - 北美地区总净销售额预计达23.2亿美元 同比增长24.2% [4] - 国际业务净销售额预计达2.2795亿美元 同比增长11.3% [5] 分部收入预测 - 北美糖果业务分部收入预计达4.7057亿美元 去年同期为4.645亿美元 [5] - 未分配公司费用预计亏损2.2051亿美元 去年同期盈利1.5823亿美元 [6] - 北美咸味零食业务分部收入预计达5567万美元 去年同期为5220万美元 [6] - 国际业务分部收入预计达1848万美元 去年同期为2501万美元 [7] - 北美地区总分部收入预计达5.2624亿美元 去年同期为5.167亿美元 [7] 股价表现 - 过去一个月好时股价上涨10.1% 同期标普500指数上涨4.6% [7] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 预计将跟随整体市场表现 [7]

可可价格变动 - 全球可可主产区加纳和科特迪瓦因气候变化持续歉收 导致全球可可期货价格过去两年连续大涨 [1] - 本周三可可期货价格为每吨7380美元 较去年12月峰值11984美元有所下降 但仍比两年前高出121% [3] 巧克力行业影响 - 可可价格上涨直接影响巧克力生产成本 美国巧克力棒平均单价从2021年7月的2.43美元上涨至上周的3.45美元 涨幅达41% [3] - 雀巢 费列罗等巧克力巨头近期宣布涨价 好时公司表示将上调旗下巧克力产品平均价格 涨幅或达两位数 [3] 关税相关动态 - 美国总统特朗普曾威胁对科特迪瓦可可征收21%关税 但随后暂停实施 [5] - 美国糖果协会要求政府保护可可免受关税影响 数据显示美国每年进口近44亿美元巧克力 可可和糖果 协会成员每年出口近20亿美元美国制造巧克力和糖果 [5]

产品提价 - 由于可可成本"前所未有"的上涨，公司计划将产品价格提高约两位数百分比 [1] - 提价包括提高标价和调整产品包装的重量和数量 [1] - 公司表示这一变化与关税或贸易政策无关，而是反映了包括可可成本在内的原料成本上涨的现实 [4] 成本压力 - 过去两年由于科特迪瓦和加纳的供应短缺，可可成本显著增加 [4] - 公司正在与零售合作伙伴商讨新的定价方案，但未透露具体细节 [6] 高管变动 - Wendy's公司CEO Kirk Tanner将离职，并于8月18日接任公司CEO职位 [7] 公司概况 - 公司总部位于宾夕法尼亚州，拥有90多个品牌，包括Reese's花生酱杯、Kit Kat、Milk Duds等 [9]

价格调整 - 好时公司向零售商宣布将对旗下糖果产品组合实施平均两位数的涨价 [1] - 涨价主要由于可可成本飙升 但公司未透露具体调价细节 因与零售伙伴的讨论仍在进行中 [1] 成本压力来源 - 此次调价与关税或贸易政策无关 而是反映包括可可在内的原料成本上涨 [2] - 可可价格在过去两年大幅上涨 并在去年12月因加纳和科特迪瓦的供应问题创下历史新高 [4] - 尽管可可价格已从高点回落至8个月低点 但仍高于本十年初的水平 [4] 公司应对措施 - 在5月的季度财报电话会议上 CEO提到公司正通过调整包装尺寸和价格来消化高投入成本 尤其是季节性产品 [5] - 这些措施将导致第二和第三季度价格上升 [5]

股价表现 - 好时最新收盘价为16291美元 单日下跌121% 表现逊于标普500指数040%的跌幅 道指下跌098% 纳斯达克指数上涨018% [1] - 过去一个月公司股价下跌323% 表现不及必需消费品板块124%的跌幅 同期标普500指数上涨497% [1] 业绩预期 - 公司将于2025年7月30日公布财报 预计每股收益1美元 同比下滑2126% 预计营收252亿美元 同比增长2135% [2] - 全年预期每股收益588美元 同比下滑3725% 营收115亿美元 同比增长264% [3] - 过去一个月Zacks共识EPS预期下调113% 当前Zacks评级为4级(卖出) [5] 估值指标 - 公司远期市盈率2805倍 高于行业平均2277倍 [6] - PEG比率609倍 显著高于食品糖果行业平均45倍的水平 [7] 行业状况 - 食品糖果行业在Zacks行业排名中位列213 处于全部250多个行业的后14%分位 [8] - 研究显示排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [8]

高管变动 - Wendy's CEO Kirk Tanner将离职 并于8月18日接任好时公司CEO职位 [1][2] - 现任好时CEO Michele Buck将在退休前担任高级顾问以确保顺利交接 [4] - Wendy's任命CFO Ken Cook为临时CEO 并已开始寻找新任CEO人选 [5] 公司运营 - Wendy's计划在年底前关闭140家餐厅 [5] - 公司近期表现逊于同行 股价年初至今下跌31% [7][8] - 好时公司面临关税和可可原料成本上涨的压力 [8] 人事背景 - Kirk Tanner在Wendy's任职仅14个月 此前在百事公司工作超过30年 [2][10] - 分析师认为好时公司不需要重大变革来稳定局面 [10] 市场动态 - Wendy's将推出基于需求波动的动态定价策略 [8] - 公司近期因销售下滑而面临经营压力 [8]