美联储政策与市场预期 - 投资者对美联储即将启动降息周期持乐观态度 主要基于近期一系列积极的经济数据 显示通胀在过去两个月有所下降 同时劳动力市场也出现降温迹象 这将增强美联储实施降息计划的信心 [1] - 美联储上月表示今年仅有一次25个基点的降息 远低于3月份预测的三次 但积极的经济数据提高了今年多次降息的可能性 [6] - 美联储于7月30日开始为期两天的政策会议 投资者期待主席杰罗姆·鲍威尔能明确今年降息的时间和次数 [12] 市场动态与投资趋势 - 投资者正从大型科技股转向小型股和周期性股票 认为这些股票将受益于美联储的降息 [5] - 科技股近期受到冲击 波动性重返华尔街 今年创下多次历史新高的三大主要指数在过去几周均出现回落 [11] 重点关注股票 Howmet Aerospace (HWM) - 为运输和航空航天行业提供工程解决方案 包括商用运输用锻造车轮 航空航天紧固系统 喷气发动机部件和钛制结构件 [14] - 7月30日宣布每股0.08美元的股息 将于2024年8月26日支付 股息收益率为0.24% 过去五年四次增加股息 当前派息率为10% [8] NatWest Group (NWG) - 提供个人和商业银行业务 消费贷款 资产和发票融资 商业和住宅抵押贷款 信用卡和财务规划服务 以及人寿 个人和收入保护保险 [15] - 7月26日宣布每股0.15美元的股息 将于2024年9月13日支付 股息收益率为5.90% 过去五年六次增加股息 当前派息率为47% [4] 1st Source Corporation (SRCE) - 从事一般银行业务 提供广泛的商业银行业务 个人银行业务和信托服务 [9] - 7月25日宣布每股0.36美元的股息 将于2024年8月15日支付 股息收益率为2.14% 过去五年七次增加股息 当前派息率为26% [16] Kellanova (K) - 提供零食 谷物 面条和冷冻食品 旗下品牌包括Pringles Cheez-It Pop-Tarts Kellogg's Rice Krispies Treats RXBAR Eggo MorningStar Farms Special K和Coco Pops [10] - 7月26日宣布每股0.57美元的股息 将于2024年9月9日支付 股息收益率为3.92% 过去五年六次增加股息 当前派息率为55% [17] 投资策略建议 - 在波动市场中 寻求稳定收入和资本保护的投资者应考虑投资于股息股票 这些公司具有稳定的运营 持续派发股息 并因其可靠的商业模式保持盈利 高股息股票通常表现优于无股息股票 [7]

财务表现 - 公司2024年第二季度营收为18.8亿美元，同比增长14.1% [13] - 每股收益（EPS）为0.67美元，去年同期为0.44美元 [13] - 营收超出Zacks共识预期的18.4亿美元，超出幅度为2.30% [1] - 每股收益超出Zacks共识预期的0.60美元，超出幅度为11.67% [1] 产品销售 - 发动机产品销售额为9.34亿美元，超出分析师预期的9.15亿美元，同比增长13.1% [17] - 紧固系统销售额为2.78亿美元，超出分析师预期的2.57亿美元，同比增长38.3% [18] - 锻造车轮销售额为9.79亿美元，超出分析师预期的9.43亿美元，同比增长27% [19] - 工程结构销售额为2.9亿美元，超出分析师预期的2.86亿美元，同比增长10.7% [23] 终端市场收入 - 航空航天-商用市场收入为2.65亿美元，略低于分析师预期的2.67亿美元，同比增长3.9% [4] - 航空航天-国防市场收入为3.46亿美元，低于分析师预期的3.50亿美元，同比下降3.9% [10] - 工业及其他市场收入为2.92亿美元，超出分析师预期的2.59亿美元 [25] 调整后EBITDA - 发动机产品调整后EBITDA为7500万美元，低于分析师预期的7963万美元 [11] - 锻造车轮调整后EBITDA为4000万美元，超出分析师预期的3664万美元 [5] - 工程结构调整后EBITDA为1.01亿美元，超出分析师预期的9088万美元 [26] 股价表现 - 公司股价在过去一个月内上涨7.2%，同期标普500指数仅上涨0.1% [21]

销售业绩 - Howmet公司在2024年第二季度销售额为18.8亿美元，同比增长14%[106] - Engine Products部门2024年第二季度第三方销售额为9.33亿美元，同比增长14%[108] - Fastening Systems部门2024年第二季度第三方销售额为3.94亿美元，同比增长20.4%[110] - Engineered Structures部门第二季度第三方销售额为275美元，同比增长38%[113] - Forged Wheels部门第二季度第三方销售额为278美元，同比下降7%[115] 利润增长 - Howmet公司2024年第二季度净利润为2.66亿美元，同比增长37.8%[107] 财务表现 - 公司第二季度总调整后EBITDA为508美元，同比增长31%[117] - 公司第二季度企业费用同比下降38%[118] - 公司董事会宣布每股普通股股息为0.08美元，较2024年第二季度的0.05美元每股股息增长60%[122] 融资和信用评级 - 公司提前赎回了剩余的5.125%票面金额为205美元的债券，预计每年将通过此举减少12美元的利息费用[122] - 公司维持信贷设施，截至2024年6月30日和2023年12月31日，信贷协议下没有任何未偿还金额[122] - 公司建立了商业票据计划，最大发行额为1000美元，用于一般企业用途[122] - 三大信用评级机构将公司的长期信用评级分别定为Baa3、BBB-和BBB，展望稳定[123] - Moody's将公司的长期债务评级从Ba1上调至Baa3，展望为正面[124] 现金流和投资 - 现金流量运营活动在2024年上半年提供了574美元，同比增长127%[120] - 公司在2024年上半年的投资活动中，投入资金为129美元，主要用于资本支出和资产出售[125] 风险披露 - 公司发布了关于市场风险的定量和定性披露，未涉及重大风险[128]

公司业绩 - Howmet Aerospace第二季度营收达18.8亿美元 同比增长14% 超出市场预期的18.3亿美元 [6] - 第二季度每股收益为0.65美元 超过市场预期的0.60美元 [6] - 公司上调2024年全年业绩指引 预计每股收益在2.53至2.57美元之间 营收在74至74.8亿美元之间 [8] 股价表现 - 公司股价周二上涨约13% 今年以来累计涨幅超过80% [7] 业务亮点 - 商用航空业务销售额同比增长27% 成为营收增长的主要驱动力 [6] - 商用航空市场需求强劲 主要得益于旅行需求旺盛和飞机老龄化 [2] - 公司预计商用航空设备制造商订单积压将转化为对其产品的强劲需求 [2] 资本运作 - 公司在第二季度回购了价值60亿美元的股票 [4] - 董事会批准将股票回购计划增加20亿美元 [4] - 公司提高了股息支付 [4] 行业环境 - 商用航空行业前景乐观 但面临飞机制造商交付量下滑的挑战 [3] - 波音公司的问题导致今年交付量下降 公司已将此因素纳入当前指引 [3]

文章核心观点 - 公司第二季度业绩超预期,调整后每股收益为0.67美元,同比增长52% [1] - 公司总收入为18.8亿美元,同比增长14%,主要得益于商用航空市场的强劲表现 [2] 分部业务表现 - 发动机产品分部收入为9.33亿美元,同比增长14%,受益于商用航空、国防航空、工业燃气轮机和油气市场的增长 [3] - 紧固系统分部收入为3.94亿美元,同比增长20%,主要得益于商用航空市场的增长,包括宽体机型的复苏 [4] - 工程结构分部收入为2.75亿美元,同比增长38%,受益于商用航空市场(包括宽体机型复苏)和国防航空市场的增长 [5] - 锻造轮毂分部收入为2.78亿美元,同比下降7% [6] 财务指标 - 毛利率和营业利润率均有大幅提升,调整后EBITDA同比增长31%,达到25.7%的利润率 [8][9] - 经营活动产生的现金流为5.74亿美元,同比增长128%,自由现金流为4.37亿美元 [11] - 公司预计全年收入将达到74亿-74.8亿美元,调整后EBITDA为18.55亿-18.75亿美元,调整后每股收益为2.53-2.57美元,自由现金流为8.4亿-9亿美元 [14][15]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入同比增长14%,创历史新高 [8][17] - EBITDA同比增长31%,创历史新高,EBITDA利润率达25.7% [17][18] - 每股收益同比增长52%,达到0.67美元 [11] - 自由现金流达到3.42亿美元,创第二季度新高 [19][20] - 现金余额达7.52亿美元,提前3个月偿还了2024年到期的2.05亿美元债券 [19][20] - 净债务/EBITDA比率降至1.7倍,创历史新低 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 发动机业务收入同比增长14%,EBITDA同比增长31%,EBITDA利润率达31.3% [24][25] - 紧固件业务收入同比增长20%,EBITDA同比增长58%,EBITDA利润率达25.6% [26][27] - 结构件业务收入同比增长38%,EBITDA同比翻倍,EBITDA利润率达14.5% [28][29] - 锻造轮毂业务收入同比下降7%,EBITDA同比下降7%,EBITDA利润率维持在27% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 商用航空市场收入同比增长27%,持续强劲增长 [14] - 国防航空市场收入同比增长11%,主要受益于战斗机项目和发动机备件需求 [15] - 商用车市场收入同比下降4%,但公司继续从钢制轮毂向铝制轮毂转型获得市场份额 [15] - 工业及其他市场收入同比增长4%,其中油气市场增长14%,燃气轮机市场增长6%,工业通用市场下降6% [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续获得第二家发动机制造商的新订单,将在2026年开始供货,这将带来新的收入增长 [56][57][58] - 公司正在大幅提升发动机业务的自动化和生产效率,以满足未来更高的产能需求 [56][57] - 公司正在研发新一代发动机部件,以满足发动机升级对性能的更高要求 [57][58] - 行业面临的主要挑战是航空制造商的产能受限,公司正在尽量配合客户需求 [49][50][51][52][53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对商用航空市场的强劲需求表示乐观,预计未来几年订单将持续增长 [31][32] - 国防航空和工业燃气轮机市场也将保持良好增长势头 [35][36][37] - 商用车市场预计将在下半年出现10%左右的下滑,主要受欧洲市场影响 [39] - 公司将继续提高生产效率和自动化水平,以应对原材料和人工成本压力 [63][64][65][66][67] 其他重要信息 - 公司将从第三季度开始将普通股股息提高60%至每股0.08美元 [42] - 2025年普通股股息预计将达到净利润的15%左右 [42] - 公司股票回购授权额度增加20亿美元至约25亿美元 [42] - 2024年资本支出预算增加3000万美元至约3.2亿美元,主要用于支持发动机业务的产能扩张 [40][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Douglas Harned 提问** 询问公司在LEAP-1A发动机涡轮叶片供应方面的情况,是否存在任何问题 [49] **John Plant 回答** 公司目前涡轮叶片产能已大幅提升,远高于发动机制造商的需求,有能力满足更多需求。但同时也受到发动机制造商产能受限的影响 [50][51][52][53] 问题2 **Kristine Liwag 提问** 询问公司在新一代发动机技术方面的投资和市场份额提升空间 [55] **John Plant 回答** 公司正在大幅提升发动机业务的自动化和生产效率,以满足未来更高的产能需求。新一代发动机部件的研发也将为公司带来新的增长机会 [56][57][58] 问题3 **Seth Seifman 提问** 询问787机型在公司紧固件和结构件业务的表现 [59] **John Plant 回答** 公司目前787机型相关业务量与之前指引一致,但注意到有欧洲供应商计划减产。公司已经相应调整了库存水平 [60][61]

业绩总结 - 2024年第二季度总收入为18.80亿美元，同比增长14%[6] - 调整后EBITDA为4.83亿美元，同比增长31%[6] - 调整后EBITDA利润率为25.7%，同比提升340个基点[6] - 调整后每股收益为0.67美元，同比增长52%[6] - 2024财年预计收入将比2023财年增长约12%，收入范围为74亿至74.8亿美元[53] - 2024财年调整后EBITDA预计将比2023财年增长约24%，调整后EBITDA范围为18.55亿至18.75亿美元[54] - 2024财年调整后每股收益预计将比2023财年增长约39%，调整后每股收益范围为2.53至2.57美元[55] - 2024财年自由现金流预计为约8.7亿美元，同比增长约28%，自由现金流转化率约为85%[65] 用户数据 - 2024年第二季度商业航空收入同比增长27%[12] - 2024年第二季度国防航空收入同比增长11%[12] - 2024年第二季度工业及其他市场收入同比增长4%[12] 现金流与资本结构 - 2024年第二季度自由现金流创纪录，为3.42亿美元[7] - 净债务与过去12个月EBITDA比率改善至1.7倍，创历史新低[8] - 2024年6月30日的净债务为29.07亿美元，净债务与调整后EBITDA（不包括特殊项目）的比率为1.7[109] 股东回报 - 2024年第二季度回购普通股6000万美元，年初至今回购总额为2.10亿美元[7] - 预计将增加60%的普通股股息至每股0.08美元[65] 新产品与市场表现 - 引擎产品的第三方销售在Q1 2024达到885百万美元，较FY 2023的3,266百万美元增长[87] - 快速系统的第三方销售在Q1 2024为389百万美元，较FY 2023的1,349百万美元增长[88] - 工程结构的第三方销售在Q1 2024为262百万美元，较FY 2023的878百万美元增长[89] - 锻造轮的第三方销售在Q1 2024为288百万美元，较FY 2023的1,147百万美元增长[90] - 总体第三方销售在Q1 2024为1,824百万美元，较FY 2023的6,640百万美元增长[92] 未来展望 - 2024年资本支出预计在3.1亿至3.3亿美元之间[58]

公司概况 - 公司是一家历史悠久的新上市公司 ，制造飞机和喷气发动机部件以及重型卡车铝轮毂 ，由美铝20年前打造 ，先从奥科宁克分拆 ，后成为豪梅特 [1] 股价表现 - 截至美国东部时间上午10:15 ，豪梅特股价上涨14% [2] 二季度财报情况 - 二季度每股收益0.67美元 ，营收18.8亿美元 ，超过华尔街每股0.60美元收益和18.4亿美元销售额的预期 [3] - 发动机产品和工程结构两个业务板块营收较上一季度增长5%以上 ，发动机产品EBITDA利润率跃升320个基点至31.3% [3] 全年业绩指引 - 公司预计全年每股收益在2.53 - 2.57美元之间 ，销售额在74 - 74.8亿美元之间 ，高于华尔街每股2.39美元收益和73亿美元销售额的预期 [4] 行业需求情况 - 全球对飞机需求增加 ，波音和空客难以满足需求 ，豪梅特等航空航天供应商的零部件需求旺盛 [7] - 本季度商业航空航天销售额同比增长27% ，公司预计未来几个季度需求将持续强劲 [7] 公司财务状况 - 本季度公司自由现金流达3.42亿美元 ，用于回购6000万美元股票并偿还约为过去12个月EBITDA 1.7倍的净债务 [8] 核心观点 - 豪梅特二季度业绩全面表现出色 ，超过华尔街预期 ，且全年目标高于预期 ，受益于商业航空航天需求强劲 ，未来有望进一步发展 [5][9]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.67美元 超出市场预期的0.60美元 同比增长52.27% [1] - 公司最新季度营收为18.8亿美元 超出市场预期的2.30% 同比增长13.94% [3] - 公司连续四个季度超出每股收益预期 最新季度超出预期11.67% 上一季度超出预期9.62% [2][3] 公司股价表现 - 公司股价年初至今上涨53.1% 远超同期标普500指数14.5%的涨幅 [4] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 预计未来表现将与市场持平 [7] 行业表现 - 公司所属的工程研发服务行业在Zacks行业排名中位列前29% 行业整体表现优异 [9] - 同行业公司Altair Engineering预计最新季度每股收益为0.15美元 与去年同期持平 营收预计为1.4656亿美元 同比增长3.8% [10][11] 未来展望 - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [4] - 当前市场预期公司下一季度每股收益为0.60美元 营收为18.3亿美元 本财年每股收益预期为2.39美元 营收预期为73.4亿美元 [8] - 投资者需关注公司未来几个季度盈利预期的变化 这通常与短期股价走势有强相关性 [5][6]

财务业绩 - 第二季度营收达18.8亿美元，同比增长14%[9] - 调整后EBITDA达4.83亿美元，同比增长31%，调整后EBITDA利润率为25.7%[11] - 调整后每股收益为0.67美元，同比增长52%[11] - 2024年收入预测为74亿-74.8亿美元,调整后EBITDA为18.55亿-18.75亿美元,调整后每股收益为2.53美元-2.57美元[29] - 2024年上半年净收入为1,879百万美元，同比增长10.5%[50] - 2024年上半年经调整EBITDA为749百万美元，同比增长16.1%[50,56] - 第二季度销售收入为18.8亿美元，同比增长14.1%[38][39][42][43] - 第二季度调整后EBITDA为4.83亿美元，调整后EBITDA利润率为25.7%[82] - 第二季度调整后营业利润为3.98亿美元，调整后营业利润率为21.2%[79] - 第二季度自由现金流为3.42亿美元，上半年自由现金流为4.37亿美元[59] - 第二季度净利润为2.66亿美元，扣除特殊项目后净利润为2.76亿美元[62][65] - 第二季度每股摊薄收益为0.65美元，扣除特殊项目后每股摊薄收益为0.67美元[63][65] 业务表现 - 发动机产品部门营收同比增长14%至9.33亿美元，调整后EBITDA利润率达31.3%[16,17] - 紧固系统部门营收同比增长20%至3.94亿美元，调整后EBITDA利润率达25.6%[18,19] - 工程结构部门营收同比增长38%至2.75亿美元，调整后EBITDA利润率达14.5%[20,21] - 2024年第二季度发动机产品部门收入为933百万美元，同比增长13.6%[51] - 2024年第二季度紧固件系统部门收入为394百万美元，同比增长19.8%[52] - 2024年第二季度结构件部门收入为275百万美元，同比增长37.5%[53] - 2024年第二季度锻造轮毂部门收入为278百万美元，同比下降6.7%[54] - 2024年第二季度公司整体营业利润率为31.3%，同比提升4.1个百分点[51] 股东回报 - 第三季度普通股股息提高60%至每股0.08美元，2025年股息政策为净利润的15%±5%[8] - 公司增加20亿美元的股票回购计划，总额达24.87亿美元[8] - 董事会批准增加2亿美元的股票回购计划,总授权额度达到24.87亿美元[26] - 董事会批准2025年股息政策,派息率为净利润的15%±5%[28] 其他 - 全年2024年指引上调，所有指标均超出第二季度实际表现[5] - 2024年第二季度资本支出为57百万美元，同比增加19.1%[51-54] - 2024年上半年资本支出为137百万美元，同比增加30.5%[50] - 2024年上半年公司偿还债务23百万美元，同时回购普通股210百万美元[50] - 公司在本季度进行了重组和其他费用支出3百万美元[88] - 公司获得了火灾赔付收益4百万美元[88] - 公司发生了与集体谈判相关的费用7百万美元[88] - 公司发生了与关闭、供应链中断和其他事项相关的费用10百万美元[88]