业绩总结 - Ichor在2015年至2020年期间的收入年复合增长率（CAGR）约为25%[6] - 2020年上半年收入同比增长59%[6] - 2020年前9个月收入同比增长54%[6] - 2020年预计收入为8.95亿美元，2019年收入为6.21亿美元[12] - 2020年第三季度的收入指导范围为2.15亿至2.40亿美元[17] - 2019年每股收益（EPS）为1.00美元，2020年上半年EPS增长速度是收入增长的两倍[17] - Ichor的目标模型显示，预计到2020年，毛利率将达到19%至20%[18] 市场表现 - Ichor在气体输送子系统和化学输送子系统的市场份额分别超过30%和10%[15] - Ichor在2019年通过市场份额增长贡献了7000万美元的增量收入[14] - 预计2020年将达到1亿美元的年化增速[14] 财务状况 - 2020年Ichor的总债务为2.07亿美元[17] - 现金为5700万美元[17] 战略发展 - Ichor的战略收购增加了约25亿美元的可服务市场（SAM）[6]

公司业务概况 - 公司是半导体资本设备关键流体输送子系统的设计、工程和制造领域的领导者，主要产品包括气体和化学输送子系统[57] 财务数据关键指标变化 - 收入 - 2020年第二季度和前六个月净销售额分别为2.21564亿美元和4.41592亿美元，较2019年同期分别增长59.2%和59.4%[59][63][65] 财务数据关键指标变化 - 毛利润与毛利率 - 2020年第二季度和前六个月毛利润分别为2926.2万美元和5803.6万美元，较2019年同期分别增长49.8%和46.0%[59][63][66] - 2020年第二季度和前六个月毛利率分别为13.2%和13.1%，较2019年同期分别下降80和130个基点[59][63][64][66] 财务数据关键指标变化 - 运营费用 - 2020年第二季度和前六个月运营费用分别为1995.8万美元和4323.2万美元，较2019年同期分别增长20.8%和27.9%[59][63] 财务数据关键指标变化 - 运营收入 - 2020年第二季度和前六个月运营收入分别为930.4万美元和1480.4万美元，较2019年同期分别增长209.0%和148.8%[59][63] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2020年第二季度和前六个月美国公认会计准则净利润分别为681.1万美元和1021万美元，较2019年同期分别增长1927.1%和450.7%[59][63] - 2020年第二季度和前六个月非美国公认会计准则调整后净利润分别为1256.9万美元和2462.7万美元，较2019年同期分别增长145.6%和130.8%[59] - 2020年第二季度非GAAP净利润为1256.9万美元，2019年同期为511.8万美元；2020年前六个月非GAAP净利润为2462.7万美元，2019年同期为1066.9万美元[82] 财务数据关键指标变化 - 各项费用明细 - 2020年第二季度研发费用为350.9万美元，较2019年同期的263.4万美元增加87.5万美元，增幅33.2%；2020年前六个月研发费用为683.1万美元，较2019年同期的502.5万美元增加180.6万美元，增幅35.9%[70] - 2020年第二季度销售、一般和行政费用为1311.3万美元，较2019年同期的1068.5万美元增加242.8万美元，增幅22.7%；2020年前六个月该费用为2973.1万美元，较2019年同期的2244.3万美元增加728.8万美元，增幅32.5%[72] - 2020年第二季度无形资产摊销费用为333.6万美元，较2019年同期的320.2万美元增加13.4万美元，增幅4.2%；2020年前六个月该费用为667万美元，较2019年同期的633.9万美元增加33.1万美元，增幅5.2%[74] - 2020年第二季度利息费用为230.2万美元，较2019年同期的276.2万美元减少46万美元，降幅16.7%；2020年前六个月利息费用为467.6万美元，较2019年同期的553万美元减少85.4万美元，降幅15.4%[76] - 2020年第二季度所得税费用（收益）为18.9万美元，较2019年同期的 - 9.3万美元增加28.2万美元，降幅 - 303.2%；2020年前六个月该费用为 - 5.3万美元，较2019年同期的 - 146.6万美元增加141.3万美元，降幅 - 96.4%[79] 财务数据关键指标变化 - 每股收益 - 2020年第二季度GAAP摊薄后每股收益为0.3美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.54美元；2020年前六个月GAAP摊薄后每股收益为0.44美元，非GAAP摊薄后每股收益为1.07美元[82] 特殊事项对财务的影响 - 2020年第一季度公司达成合同纠纷和解，记录140万美元合同结算损失至销售成本[84] - 2020年第二季度公司宣布关闭加州联合市制造工厂，预计2020财年末完成，包括130万美元库存冲销成本和20万美元受影响员工遣散费[84] 财务数据关键指标变化 - 现金情况 - 2020年第二季度末公司现金为5700万美元，较2019年12月27日减少360万美元[86] - 2020年上半年经营活动现金使用为2520万美元，2019年为2066万美元[88][89] - 2020年上半年投资活动现金使用为570万美元，2019年为1426.4万美元[88][90] - 2020年上半年融资活动现金提供为2720万美元，2019年使用为877.4万美元[88][91] - 2020年上半年现金净减少364.3万美元，2019年为237.8万美元[88] 财务数据关键指标变化 - 经营资产和负债及非现金费用 - 2020年上半年净收入为1020万美元，净非现金费用为1750万美元，净经营资产和负债增加5290万美元[89] - 2020年上半年净非现金费用中折旧和摊销为1170万美元，股份支付为500万美元[89] - 2020年上半年净经营资产和负债增加主要因存货增加2220万美元、应收账款增加2000万美元、应付账款减少1370万美元[89] 财务数据关键指标变化 - 负债情况 - 截至2020年6月26日，公司总负债为2.067亿美元，不包括250万美元的债务发行成本，其中880万美元在12个月内到期[96] 财务数据关键指标变化 - 利率敏感性 - 假设利率变动1%，2020年第二季度利息费用将变动50万美元，按年计算为210万美元[97] 新冠疫情影响 - 新冠疫情导致工厂产能下降、成本增加，影响公司收入和运营利润率，具体影响程度和持续时间无法量化[60] 应对新冠疫情措施 - 公司为应对新冠疫情采取了一系列措施，包括提供个人防护设备、调整生产环境、安排员工远程工作等[61] 财务报表编制原则 - 公司合并财务报表按美国公认会计原则编制，需进行估计和假设，实际结果可能与估计不同[92]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收2.22亿美元，略高于第一季度，同比增长59%，超出预期上限 [11][29] - 第二季度毛利率为14%，较第一季度提高20个基点，受疫情相关成本影响约100个基点，预计第三季度影响降至约50个基点 [31][32] - 第二季度运营费用为1450万美元，略低于第一季度，预计下半年维持该水平 [33] - 第二季度运营利润率提高30个基点，运营收入较第一季度增长5% [33] - 第二季度利息费用降至230万美元，税率从第一季度的10.2%略升至11.5%，未来几年计划税率在10% - 13% [34] - 第二季度每股收益为0.54美元，处于指导范围上限，年初至今每股收益增长率是营收增长率的两倍 [11][34] - 本季度末现金为5700万美元，上季度为4200万美元，总债务较第一季度增加2300万美元 [35] - 应收账款天数从上个季度的36天增加到43天，库存周转率略降至5.2 [35] - 第三季度营收指导范围为2.1亿 - 2.4亿美元，每股收益指导为0.5 - 0.7美元，预计利息费用约为每季度200万美元，全年税率约为11%，假设第三季度稀释股份约为2350万股 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 气体输送业务通过利用全球制造和工程资源，与客户合作增加份额，受益于极紫外光刻技术的持续增长，预计2020年和2021年气体输送发货量同比增长 [19][20] - 焊件和精密加工业务在2019年获得多项新认证后，正在推进更多新认证，预计今年晚些时候实现首批收入 [20] - 化学输送业务在韩国增加了产能，在日本与增值经销商合作推广液体输送模块，与韩国客户合作评估该模块，与日本多家潜在原始设备制造商客户积极洽谈，预计2021年该地区业务将有显著贡献 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球晶圆厂设备市场在疫情环境下表现出较强韧性，需求持续强劲，公司第二季度营收实现环比增长 [12] - 预计2020年前三季度营收同比增长55%，每股收益增长约为营收增长率的两倍，第四季度客户需求将保持强劲 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于扩大服务市场份额，通过与客户合作、获得新认证、拓展新客户等方式实现营收增长，超越行业整体水平 [18][20] - 利用工程能力和知识产权组合开发新的专有产品，推动服务市场份额的长期扩张和运营模式的盈利能力提升，正在开发专有下一代气体输送解决方案，预计今年交付首批测试单元 [22] - 提交了高达2亿美元的通用货架注册声明，作为战略增长举措的一部分，增加资本结构的灵活性，以便在战略机会出现时迅速行动 [23] - 决定关闭加利福尼亚的塑料制造工厂，以简化运营、提高资产利用率，预计年底完成重组，并与客户合作在其他工厂对产品进行认证 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情给行业带来了重大的波动性和不确定性，限制了公司提供长期前瞻性声明的能力，但全球晶圆厂设备市场需求依然强劲 [5][12] - 公司运营能力和供应链已基本从年初的重大限制中恢复，但仍保持警惕，采取适当措施保护员工并维持全球业务运营 [15] - 公司有望实现创纪录的营收年，同比增长远超行业整体水平，流体输送业务的长期增长驱动力依然稳固 [18][26] 其他重要信息 - 财报电话会议中提供的部分财务指标为非公认会计准则指标，财报新闻稿和投资者关系网站上的财务补充资料提供了这些非公认会计准则指标与最可比公认会计准则指标的对账信息 [6] - 公司计划参加由Needham下周举办以及由花旗和德意志银行9月举办的虚拟会议，相关内容将在公司投资者关系网站上进行网络直播 [103] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度毛利率是否能达到14.5%，是否有其他因素推动更高毛利率 - 公司认为毛利率将在14.5%左右，产品组合影响较大 [43][44][46] 问题2: 与2018年峰值相比，毛利率下降的原因及长期能否回到16% - 17% - 公司表示自上一个峰值以来增加了一些产能，塑料业务尚未实现规模增长，疫情带来的不利因素将随着时间逐渐消除，未来几个季度有望将毛利率提高200个基点 [47][48] - 过去一年的市场份额增长主要集中在整合领域，传统上该领域毛利率低于公司整体水平，长期来看，公司希望调整产品组合，增加焊件和加工业务的比重，以提升毛利率 [49] 问题3: 随着营收增长，公司设施的整体产能是否充足，是否需要增加制造产能 - 公司表示目前增加的产能足以应对可预见的未来需求，并且有计划在六个月内快速开启增量产能，预计未来一年左右产能充足，如需增加产能，资本支出不会太高 [50][51] 问题4: 对第四季度业务的可见性以及业务优势领域 - 公司通常能从客户那里获得三个月的良好可见性和六个月的方向性可见性，对第四季度业务有信心，同时看到内存市场正在复苏，铸造/逻辑市场依然强劲，但下半年会较上半年略有下降 [55][56] 问题5: 除营收增长外，未来12 - 24个月推动毛利率增长的最大因素 - 公司专注于扩大组件业务的市场份额，该业务的增量毛利率高于公司平均水平，同时正在精简塑料业务，实施成本降低计划，预计2021年将看到这些举措的效果，希望在12 - 18个月内使毛利率恢复到更正常的水平 [57][58][59] 问题6: 公司产品线的优势领域以及在韩国半导体市场的机会 - 公司产品线的优势领域广泛，包括气体输送、化学机械抛光等应用，各业务垂直领域均有增长 [62] - 目前公司在韩国的营收主要集中在3D NAND领域，正在努力使液体输送模块获得认证，以进入DRAM市场，同时与当地多家原始设备制造商在沉积和气面板方面开展合作，这将是2021年的业务重点 [63] 问题7: 随着营收增长和工厂关闭，运营利润率是否会更快扩张 - 公司认为答案是肯定的，工厂关闭虽规模不大，但会产生积极影响，同时希望组件业务的增长能够赶上并超过气体面板业务，特别是随着客户库存的增加 [66][67] 问题8: 行业向高科技发展是否会增加公司产品的平均销售价格或内容价值 - 公司认为随着高端解决方案的出现，每个气面板使用的气体数量会增加，从而推动平均销售价格的增长，但具体增长幅度因沉积应用和原始设备制造商客户而异，难以提供具体的平均销售价格指导 [69][70][72] 问题9: 关闭塑料工厂的原因 - 该业务的增长速度不如气体输送和化学输送业务，公司在四个地点生产塑料产品，有足够的产能，因此决定在年底前关闭该工厂，并将产品转移到其他工厂 [76] 问题10: EUV光刻技术对公司气面板收入的影响以及公司所处阶段 - 公司为每个EUV工具提供低压气体输送服务，目前正在为至少三种类型的产品开展工作，仍处于与客户密切合作的阶段 [77][78] 问题11: 商务部的裁决是否影响公司与韩国或日本供应商的合作 - 目前尚未产生重大影响，对于一些先进应用，韩国原始设备制造商仍需依赖公司的其他大客户 [79] 问题12: 第四季度毛利率环比改善的驱动因素 - 公司认为第四季度毛利率的改善部分来自成本改善举措和产品组合的变化，预计随着更多加工和组件业务的发货，毛利率将得到提升，而疫情相关的影响将持续存在，直到距离要求、限制和清洁措施等情况发生变化 [83][84] 问题13: 美国制造商推迟7纳米项目对公司的影响 - 公司认为如果该项目影响到客户的设备销售，公司将受到一定影响，但潜在的产品需求仍然存在，问题的关键在于项目是否会转移到其他地方以及是否只是时间上的延迟 [85] 问题14: 提交2亿美元货架注册声明的触发因素和时机 - 公司表示这是公司长期讨论的结果，旨在确保在出现无法通过现有现金生成或循环信贷融资的战略机会时，能够增加资本结构的灵活性，具体时机与董事会的战略讨论有关 [87][88] 问题15: 除营收增长外，影响当前毛利率的关键变量以及提高毛利率的内部措施 - 公司表示在产品方面，将推动组件业务的增长，目前气体面板业务的增长速度超过了组件业务，随着客户库存的恢复，这种情况将得到改善，同时正在进行塑料业务的重组和其他内部成本降低计划，以逐步提高毛利率 [92][93][94] - 新产品（如下一代气面板）的认证和纳入营收组合将是长期提升毛利率的重要战略举措，预计在2021年发挥作用 [96] 问题16: 随着客户向EUV光刻技术的下一代系统和高端A系统迁移，公司产品的内容增加情况 - 公司为每个EUV工具提供低压气体输送服务，高压气体输送是一个长期机会，短期内可以关注其他加工零件和焊件，随着系统的升级，平均销售价格会有一定的提升，但幅度不大，因为每个代际的设备变化并不显著 [97][98][99]

业绩总结 - Ichor在2014-2019年期间的收入年复合增长率（CAGR）为20%，显著高于晶圆制造设备行业约9%的5年CAGR[6] - 2020年上半年，Ichor的收入同比增长52%，每股收益（EPS）增长约100%[6] - Ichor的2020年第二季度收入指导范围为1.8亿至2.2亿美元，EPS指导范围为0.32至0.54美元[18] - Ichor在2019年通过市场份额增长实现了7000万美元的增量收入，预计2020年将达到1亿美元的年化增量收入[15] - Ichor的目标模型显示，2019年的收入为6.21亿美元，预计未来将实现19%-20%的毛利率[19] - Ichor的非GAAP净利润率在2019年为5%，目标为12%以上[19] 财务状况 - 截至2020年3月27日，Ichor的现金为4200万美元，债务为1.84亿美元，年利息支出低于1000万美元[18] - Ichor在2019年完成了9140万美元的股票回购，平均回购价格为20.64美元[18] - Ichor在2019年行业低迷期间仍保持盈利，显示出强大的盈利能力[6] 市场前景 - Ichor的服务市场（SAM）预计为40亿美元，其中气体交付市场为15亿美元，化学交付市场为7亿美元[16]

业绩总结 - Ichor在2014年至2019年期间的收入年复合增长率（CAGR）为20%[6] - 2020年上半年，Ichor的收入同比增长52%，每股收益（EPS）增长约100%[6] - 2019年，Ichor的收入为6.56亿美元，2018年为8.24亿美元，2019年毛利率为14%[19] - Ichor在2019年通过市场份额增长贡献了7000万美元的增量收入，预计2020年将达到1亿美元以上的年化增速[15] 财务状况 - 截至2020年3月27日，Ichor的现金为4200万美元，债务为1.84亿美元，年利息支出低于1000万美元[18] - Ichor的非GAAP净利润率在2019年为5%，目标为12%以上[19] - Ichor在2019年完成了9140万美元的股票回购，平均回购价格为20.64美元[18] 市场前景 - Ichor的目标市场规模（SAM）为40亿美元，其中气体传输市场为15亿美元，化学传输市场为7亿美元[16] - 2020年第二季度，Ichor预计收入在1.8亿至2.2亿美元之间，每股收益在0.32至0.54美元之间[18] 盈利能力 - Ichor在2019年行业低迷中仍保持盈利，显示出强大的盈利能力[6]

净销售额变化 - 2020年第一季度净销售额为22002.8万美元，2019年同期为13783.1万美元，同比增长8219.7万美元，增幅59.6%[59][62][64] 销售成本变化 - 2020年第一季度销售成本为19125.4万美元，2019年同期为11760.8万美元，同比增长7364.6万美元，增幅62.6%[62][65] - 2020年第一季度与合同纠纷对方达成和解，记录140万美元合同结算损失至销售成本[77] 毛利润及毛利率变化 - 2020年第一季度毛利润为2877.4万美元，2019年同期为2022.3万美元，同比增长855.1万美元，增幅42.3%；毛利率从14.7%降至13.1%，下降160个基点[59][62][63][65] 研发费用变化 - 2020年第一季度研发费用为332.2万美元，2019年同期为239.1万美元，同比增长93.1万美元，增幅38.9%[62][67] 销售、一般和行政费用变化 - 2020年第一季度销售、一般和行政费用为1661.8万美元，2019年同期为1175.8万美元，同比增长486万美元，增幅41.3%[62][68] 无形资产摊销费用变化 - 2020年第一季度无形资产摊销费用为333.4万美元，2019年同期为313.7万美元，同比增长19.7万美元，增幅6.3%[62][69] 利息费用及相关指标变化 - 2020年第一季度利息费用为237.4万美元，2019年同期为276.8万美元，同比减少39.4万美元，降幅14.2%；加权平均利率从4.77%降至4.44%，平均借款额减少2340万美元[70] - 假设利率变动1%，2020年第一季度利息费用将变动50万美元，按年计算为180万美元[90] 其他费用（收入）净额变化 - 2020年第一季度其他费用（收入）净额为 - 3.1万美元，2019年同期为2.4万美元，同比减少5.5万美元[71] 所得税收益变化 - 2020年第一季度所得税收益为 - 24.2万美元，2019年同期为 - 137.3万美元，同比减少113.1万美元，降幅82.4%[62][72] 净利润及每股收益变化 - 2020年第一季度美国公认会计原则净利润为339.9万美元，2019年同期为151.8万美元；非美国公认会计原则净利润为1205.8万美元，2019年同期为555.1万美元[59] - 2020年第一季度非GAAP净收入为1.2058亿美元，2019年同期为5551万美元；2020年第一季度GAAP摊薄后每股收益为0.15美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.52美元；2019年同期GAAP摊薄后每股收益为0.07美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.25美元[75] 现金情况变化 - 2020年第一季度末现金为4160万美元，较上季度末减少1900万美元，主要因经营活动使用现金2100万美元和资本支出250万美元，部分被信贷安排净收益280万美元和股份薪酬计划下发行普通股净收益170万美元抵消[78] 经营活动现金使用情况 - 2020年第一季度经营活动使用现金2100万美元，包括净收入340万美元和净非现金费用960万美元，被净经营资产和负债增加3400万美元抵消；净非现金费用主要包括折旧和摊销570万美元和股份薪酬290万美元；净经营资产和负债增加主要因存货增加1670万美元、应付账款减少1240万美元和应收账款增加270万美元[81] 投资活动现金使用情况 - 2020年第一季度投资活动使用现金250万美元，为资本支出[82] 融资活动现金提供情况 - 2020年第一季度融资活动提供现金450万美元，包括信贷安排净收益280万美元，部分被股份薪酬计划下发行普通股净收益170万美元抵消[83] 总债务情况 - 截至2020年3月27日，公司总债务为1.838亿美元，不包括270万美元债务发行成本，其中880万美元在12个月内到期[89] 其他非经常性费用情况 - 2020年第一季度其他非经常性费用净额中包含支付给前首席执行官的180万美元奖金[75] 外汇汇率影响 - 目前公司销售和与第三方供应商的安排基本以美元定价和支付，预计外汇汇率波动对经营成果无重大影响，但美元价值变动可能影响竞争力和供应商价格[87]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.2亿美元，环比增长16%，同比增长60%，实现连续四个季度的营收增长 [6][22] - 第一季度毛利率为13.8%，与第四季度持平，新冠疫情对毛利率产生至少100个基点的负面影响，预计第二季度也会有类似影响 [23][25] - 第一季度运营费用为1460万美元，高于预期，预计未来几个季度运营费用将略有下降 [26] - 第一季度运营利润为1600万美元，较原营收指引低端低约300万美元，摊薄后每股收益为0.52美元，而原营收指引低端为0.64美元 [26][27] - 第一季度利息支出降至约240万美元，税率为10.2%，未来几年的规划税率在10% - 13%之间 [27] - 第一季度净利润为1200万美元，较第四季度增长10%，同比增长一倍多 [27] - 第一季度末现金为4200万美元，上年末为6100万美元，运营现金流为负2100万美元，主要因营运资金增加3400万美元 [28] - 第一季度库存周转率维持在5.6，应收账款周转天数为36天，较前几个季度有所改善 [29] - 第一季度末总债务为1.84亿美元，较上年末增加300万美元，循环信贷额度余额为2400万美元，可用额度为1.25亿美元 [29] - 第二季度营收指引在1.8亿 - 2.2亿美元之间，摊薄后每股收益指引在0.32 - 0.54美元之间，预计毛利率与第一季度相似，运营费用略低 [19][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 气体输送业务持续在最大客户和亚洲客户群体中扩大份额 [15] - 焊件和精密加工业务继续在客户群体中进行额外认证，部分业务增长推动了第一季度营收增长 [15][16] - 化学输送业务特别是专有液体输送模块，与日本和韩国的潜在新原始设备制造商客户积极洽谈，第一季度向一家韩国原始设备制造商交付了首个测试单元，预计2021年该地区将有显著贡献 [17] - EUV光刻业务持续增长，预计2020年和2021年出货量将同比增长 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 半导体设备需求总体保持强劲，各最大客户和所有业务领域的需求均有所增加，主要受代工厂和逻辑投资的持续强劲以及内存支出的适度复苏推动 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于增加工程和知识产权内容，从液体输送模块开始取得进展，并继续研发下一代气体面板，预计今年交付首个测试单元，以推动长期市场份额扩大和盈利能力提升 [18] - 公司计划通过渗透新客户特别是亚洲客户、扩大高利润率组件市场份额以及增加产品中专有知识产权含量来实现营收增长，预计2020年营收增长将超过行业整体水平 [15][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情给公司第一季度运营带来挑战，多个地点的运营受到居家令影响，部分工厂临时关闭，但公司灵活的制造策略和员工的努力使公司实现了营收增长 [5][6] - 公司认为半导体设备需求环境依然强劲，长期增长驱动力依然存在，但行业面临制造产出限制，主要由于社交距离要求导致交货时间延长，不过这些限制正在逐步改善 [14][20] - 公司对第二季度营收给出1.8亿 - 2.2亿美元的指引，范围较宽，反映了经营环境的不确定性，但公司对供应链的恢复和产能提升有信心 [19][49] 其他重要信息 - 公司将参加Cowen在5月下旬和Stifel在6月上旬主办的虚拟科技会议，会议将通过公司投资者关系网站进行网络直播 [81] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 美国商务部上周一对中国军事用途和军事最终用户的出口许可证要求变更对业务有何影响？ - 公司不需要提供许可证，应由客户提供，目前未看到影响，会密切关注，该问题最好询问原始设备制造商客户 [36] 问题: 如何看待进入6月季度的库存情况，较高的库存余额是否反映了对下半年的预期？ - 需求环境仍然非常强劲，为应对挑战未过度限制入库库存，库存周转率保持健康，预计下一季度库存可能持平或略有下降，进入第三季度需求环境仍相对强劲 [38][39] 问题: 客户是否有增加整合供应商的活动？ - 未看到这种情况，行业在应对疫情方面表现出色，一些小玩家面临增长挑战更多是能力问题，而非重新调整全球供应链 [40][41] 问题: 如果没有供应限制，第一季度和第二季度的营收会是多少？ - 第一季度若没有遇到中国供应链和部分工厂关闭的问题，营收可能接近提供的营收范围上限；第二季度潜在需求高于行业营收指引，因为行业内都在与客户调整生产流程和重新规划 [44] 问题: 第一季度是否失去了市场份额，能否量化影响以及何时能恢复份额？ - 公司在气体输送业务中未失去份额，竞争对手提到的市场份额增加可能并非来自公司，因为产品线不完全重叠，公司的营收同比增长表明市场份额在增加 [45] 问题: 今年这些市场份额增长机会的营收预期是多少，如何对这些机会进行排序？ - 公司正在焊件和精密加工业务的组件方面寻找机会，气体分配业务也有一定机会，化学输送业务将围绕在美国获得额外客户认证的成功经验进行地理扩张，LDM业务的初始影响可能在今年晚些时候在美国以外地区显现 [46] 问题: 与其他半导体资本设备公司相比，公司对未来几个月的业务有多大的可见性，从而有信心给出指引？ - 公司认为目前可以设定一个营收范围，虽然范围较宽，但对供应链的恢复和产能提升有信心，马来西亚工厂已获批全面运营，预计将恢复到接近疫情前的产能水平 [48][49] 问题: 考虑到目前令人印象深刻的营收增长，如何看待今年剩余时间的毛利率线性变化，劳动力成本结构需要多长时间才能跟上需求增长？ - 预计随着产能恢复正常和工厂运营流程的优化，毛利率至少会提高100个基点，具体还取决于客户需求和销量杠杆，此外，成本降低计划可能在第三季度或第四季度实施，随着焊件和精密加工业务产品组合的增加，毛利率有望进一步提高 [52][53] 问题: 当营收达到2.5亿 - 2.6亿美元时，毛利率是否会回到几年前的17%左右？ - 如果今年年底达到该营收水平，毛利率可能仍略低于但接近该水平，这很大程度上取决于产品组合，如果能在焊件和精密加工业务中获得预期份额，毛利率有望达到该范围 [55] 问题: 为什么焊件业务在本季度表现较弱？ - 公司有三个大型焊件工厂，其中最大的在马来西亚，关闭了约三周，加利福尼亚州的工厂也关闭了约两周，导致营收损失 [57] 问题: 工厂内的社交距离措施是否降低了产能？ - 社交距离措施在一定程度上限制了产能，在气体面板组装的集成站点影响较小，但在焊件、加工、洁净室操作和最终质量保证等环节影响较大，公司正在努力解决这些瓶颈问题，有足够的产能实现下一季度的营收指引 [59] 问题: 如何看待未来12个月的需求中断或潜在需求中断，是什么让公司对需求持续有信心？ - 公司无法获得客户12个月的订单信息，但客户反馈需求仍然强劲，部分原因是上半年代工厂和逻辑业务的强劲表现，预计内存业务也会有所恢复，同时，一些长期技术趋势如向5G过渡、在家办公等对半导体行业有积极影响，但全球经济形势难以预测，公司会密切关注并及时调整 [61][62] 问题: 美国激励半导体公司在美国建设工厂对公司是否有利，以及ASML今年是否会占公司业务的10%以上？ - 由于其他客户业务规模较大，ASML今年难以达到10%以上；在美国建设新工厂对公司可能有净收益，特别是如果涉及商务部许可证问题，新建工厂可能更有利，因为新建工厂会配备全新设备 [64][65] 问题: 新冠疫情对第二季度毛利率100个基点的影响中，最大的变量是制造利用率、物流供应链还是其他因素？ - 第二季度物流成本（如运费）显著增加，同时为适应社交距离和恢复生产，调整员工工作时间和班次导致小时工资率上升，此外，清洁和设备成本以及工厂内部运营调整也会产生影响，总体影响与第一季度类似 [67][68] 问题: 鉴于目前公司和最大客户都专注于确保客户获得产品，焊件和精密加工业务的市场份额评估和认证时间是否有变化，这些评估是否仍按计划进行？ - 如果涉及供应连续性和更换供应商，认证过程会很快；新产品认证未放缓，公司的一些项目如液体输送模块测试单元和下一代气体面板数据预计在年底前仍能取得进展 [70][71] 问题: 除新冠疫情影响外，如何看待塑料部门业务全年的情况，以及随着营收增长其对毛利率的影响？ - 塑料业务部分领域在增长，部分领域未按比例增长，预计毛利率将在下半年开始改善 [73][75] 问题: 第二季度运营费用将略有下降，但考虑到研发项目和新客户认证，全年运营费用的增减因素有哪些？ - 公司将继续优先执行研发项目，如液体输送模块和下一代气体面板的开发，不会减少对这些项目的投入，会调整一般及行政费用和其他支出以确保研发支出，总体目标是将运营费用保持在较低的1400万美元左右，如果下半年业务疲软，公司有一些措施可以调整运营费用 [76][78]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D. C. 20549 FORM 10‑K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 27, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001‑37961 ICHOR HOLDINGS, LTD. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation) Cay ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度总销售额1.89亿美元，较第三季度增长23%，较2018年第四季度增长34%，实现连续三个季度的收入增长 [6][26] - 2019年第四季度每股收益0.48美元，较第三季度增长60% [6] - 2019年第四季度产生2800万美元的自由现金流，全年产生4500万美元的自由现金流，年末总现金超过6000万美元 [6][7] - 2019年净债务减少超过4000万美元 [7] - 2019年第四季度毛利率为13.8%，较第三季度有所增加，但仍受产出急剧增加相关成本的负面影响 [27] - 2019年第四季度运营费用增长6%，运营利润率较第三季度提高130个基点至7.1% [27] - 2019年第四季度利息费用降至约250万美元 [27] - 2019年第四季度税率为0.2%，未来几年的规划税率在10% - 13%之间 [28] - 2019年第四季度净利润为1090万美元，占收入的5.8% [28] - 2019年末现金增加至6060万美元，应收账款周转天数从第三季度的45天改善至41天 [29] - 2019年第四季度库存水平增长20%，库存周转率进一步提高至5.6 [30] - 2020年第一季度收入预计在2.2亿 - 2.35亿美元之间，较第四季度增长16% - 24%，同比增长65% [10][32] - 2020年第一季度每股收益预计在0.64 - 0.74美元之间，较去年同期增长150% - 200% [33] - 预计2020年第一季度毛利率提高约100个基点，并在全年持续改善 [21][34] - 预计2020年第一季度非GAAP运营费用较第四季度的1260万美元增长约10%，全年运营费用将在1400万美元左右波动 [35][36] - 2020年第一季度利息费用预计在230 - 240万美元之间，税率约为10%，稀释后股份约为2350万股 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，气体输送系统显著增长，化学输送、焊件和精密加工业务也实现了强劲增长 [7] - 2019年全年，各产品线的市场份额增加带来了7000万美元的增量收入，第四季度的年化运营率达到约1亿美元 [8][12] - 气体输送业务方面，公司有望在最大客户中增加份额，并在亚洲相对服务不足的客户群体中获得份额 [13] - 焊件业务持续在客户群体中进行额外认证工作 [14] - 精密加工业务预计本季度完成认证，下季度开始实现首批收入 [14] - 化学输送业务的最大增长驱动力是其专有的液体输送模块（LDM），最大机会在于亚洲客户，以服务湿法工艺的大部分市场 [15] - 在日本，公司仍处于开拓新客户的早期阶段，目标是今年交付首批测试单元，从2021年开始在该地区做出有意义的贡献 [16] - 在韩国，公司最近向该地区最大的原始设备制造商（OEM）运送了首个LDM测试单元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业支出的复苏在2019年第四季度加速，并在2020年得到加强，表现为代工和逻辑支出的增加以及闪存内存的初步复苏迹象 [9] - 2020年，代工和逻辑市场持续强劲，内存市场状况也有所改善 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过增加工程和知识产权内容，推出差异化和专有技术，以扩大服务市场份额并提高盈利能力 [18] - 公司正在开发下一代气体面板，预计年中推出测试单元，该技术的应用将扩大公司的附加值和利润率 [18][19] - 公司计划在2020年继续投资于流量控制技术和工程领域，以推动业务增长 [19] - 公司通过开拓新客户，特别是亚洲化学输送领域的客户，来增加市场份额 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业在2020年进入强劲增长期，公司的战略举措积极推进，这是领导公司的令人兴奋的时刻 [23] - 公司预计2020年将继续实现相对行业的优异表现，主要驱动因素包括市场份额增加、EUV光刻技术的持续增长、新客户的渗透、毛利率的提高和运营杠杆的增强 [11][12] - 公司预计2020年第一季度和第二季度业务相对强劲，下半年内存支出的改善将对业务产生重大影响 [41][42] - 公司认为，随着市场份额的增加和业务的发展，新客户的收入占比有望在未来提高，但目前难以量化 [48][49] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提供的财务指标为非GAAP指标，排除了基于股份的薪酬费用、收购无形资产的摊销、非经常性费用以及离散税项和调整的影响 [25] - 公司网站的投资者板块提供了GAAP和非GAAP财务结果的汇总表，包括非GAAP运营费用的明细 [26] - 公司采取了旅行限制等措施来保护员工免受冠状病毒的影响，目前尚未看到客户需求的减少，但有三四个供应商受到疫情影响，难以量化其影响 [53][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年全年业务情况及季节性和收入趋势 - 公司预计第一季度和第二季度业务相对强劲，下半年内存支出的改善将对业务产生重大影响，最大客户业务可能前高后低，但公司受益于EUV和市场份额增加，表现可能更好 [41][42][46] 问题2: 2021年新客户收入占比 - 目前难以量化新客户收入占比，若在日本和韩国取得成功，该比例可能显著提高 [48][49] 问题3: 冠状病毒对公司的影响及应对措施 - 公司无中国员工，采取了旅行限制等措施保护员工，有三四个供应商受疫情影响，目前难以量化影响，未看到客户需求减少，本季度收入范围较大可应对部分发货延迟 [53][54][55] 问题4: 第一、二季度业务优势是否会体现在客户未来1 - 2个季度的工具发货上 - 公司产品发货时间与客户工具发货时间存在一定间隔，部分业务会在客户下一季度体现，EUV业务的前置时间约为六个月 [57] 问题5: 当前收入水平下的正常毛利率水平 - 公司2019年新增产能未充分利用、塑料业务收入和利润率未达2018年水平、为满足客户需求增加成本等因素影响毛利率，随着内存市场复苏和业务发展，预计2020年毛利率将改善 [59][60] 问题6: 2020年各驱动因素的重要性排序 - 管理层列出的驱动因素并非按重要性排序，部分举措是为2021年做准备，并非都对2020年有直接影响 [67][68] 问题7: 日本和韩国业务在测试阶段后的发展步骤、里程碑及进展速度 - 从测试到全面合格通常需要9 - 12个月，包括设备和客户层面的资格认证 [69] 问题8: Ichor的EUV业务收入与单位行动的关系 - EUV业务产品复杂，生产前置时间长，收入增长较为平稳，无明显阶跃变化 [71] 问题9: 2020年3000万美元同比增长中LDM的占比 - LDM不是3000万美元增长的最大组成部分，大部分增长来自气体面板、焊件和精密加工业务 [75] 问题10: 完全整合Cal - Weld和Talon的进度、产品业务调整及实现长期毛利率目标的收入水平 - 新增产能带来成本压力，塑料业务增长缓慢，要恢复到2018年毛利率水平，需要提高焊件和精密加工业务的占比 [78][79][80] 问题11: 全年的税率水平 - 目前认为10%的税率较为合适，具体取决于新加坡和美国业务的产品组合 [82] 问题12: 液体输送系统进入日本和韩国市场的关键差异化因素及客户大规模采购的时间 - 与日本KITZ公司合作，产品模块化、占地面积小、技术先进、维护方便，吸引客户；韩国首个LDM测试单元已发货，预计9 - 12个月完成资格认证 [85][86][87] 问题13: 如何管理运营费用并提高盈利杠杆 - 预计运营费用全年维持在1400万美元左右，优先投入研发，严格控制销售和管理费用 [91][92] 问题14: 招聘和培训员工以替代加班的时间及成本与灵活性的平衡 - 招聘熟练工人有挑战，部分岗位可在数周内培训上岗，但仍需保留一定加班以保持灵活性，公司正在全力招聘以实现人员配置正常化 [97][98][99] 问题15: 何时开始为客户建立库存 - 本季度预计库存建立较少，下季度开始可能会有明显效果 [104] 问题16: 增加产能的范围 - 主要通过增加人员和在焊件和精密加工领域增加机器设备来提高产能，实体建筑方面增加较少 [107][108] 问题17: 2019年的市场份额增加收入 - 2019年市场份额增加带来7000万美元收入，年化运营率约为1亿美元，2020年同比增加约3000万美元 [113] 问题18: 业务增长与毛利率的关系及下半年产品组合对毛利率的影响 - 不同业务毛利率不同，气体面板业务毛利率相对较低，预计本季度和下季度毛利率将改善，全年也有提升计划；随着内存业务在下半年增长，高毛利率的组件业务有望更快增长 [117][118][120]

业绩总结 - Ichor在2014年至2019年期间的收入年复合增长率（CAGR）为20%，显著高于晶圆制造设备行业的约8%[5] - 2019年第四季度，Ichor的每股收益（EPS）较2019年第一季度增长约88%，收入增长约37%[5] - 2019年Ichor的初步销售额约为1.89亿美元，预计2020年第一季度收入在2.1亿至2.3亿美元之间[16] - Ichor在2019年实现了22%的季度环比增长，显示出强劲的盈利能力[16] - Ichor在2019年行业低迷期间仍保持盈利，展现出显著的收益杠杆效应[5] 用户数据与市场机会 - Ichor在2019年实现了约67百万美元的增量收入机会，主要来自气体交付、焊接和精密机械领域的市场份额扩展[13] - Ichor的总可服务市场（SAM）估计为40亿美元，涵盖化学交付、焊接、精密机械和气体交付等多个领域[14] 财务表现与回购 - 2018年，Ichor的收入为8.24亿美元，毛利率为17.2%[19] - 2019年，Ichor的非GAAP净利润率为4%，目标为12%以上[19] - Ichor在2019年完成了9140万美元的股票回购，平均回购价格为20.64美元[16]