文章核心观点 IES Holdings宣布John Louis Fouts于2024年9月23日加入董事会，其投资管理和金融背景将为董事会带来价值 [1] 公司动态 - IES Holdings于2024年9月26日宣布John Louis Fouts于9月23日加入董事会 [1] - 公司董事长兼首席执行官Jeff Gendell欢迎John Louis Fouts加入，认为其经验和知识将为董事会增添价值 [1] 新董事履历 - 2021年起担任私人投资控股公司Fouts Family Investments管理成员 [1] - 现任佐治亚理工学院基金会受托人及其投资委员会主席 [1] - 2002 - 2021年为佛罗里达州杰克逊维尔私人投资公司Water Street Capital合伙人 [1] - 2000 - 2001年担任验光和眼科分销公司e - dr.com首席执行官 [1] - 1998 - 2000年为投资公司Caxton Corporation助理 [1] - 加入Caxton前是波士顿咨询集团顾问 [1] - 毕业于佐治亚理工学院工业工程专业并获哈佛大学商学院工商管理硕士学位 [1] 公司业务 - 设计和安装综合电气与技术系统，为数据中心、住宅、商业和工业设施等终端市场提供基础设施产品和服务 [2] - 超9000名员工为美国客户服务 [2] 公司信息获取途径 - 公司一般信息可在http://www.ies - co.com“投资者”板块查看 [5] - 公司10 - K年报、10 - Q季报、8 - K当期报告及修正案在提交给美国证券交易委员会后会尽快在公司网站免费提供 [5]

财务业绩 - 第三季度收入为7.68亿美元，同比增长31%[4] - 第三季度营业利润为9.02亿美元，同比增长163%[5] - 第三季度归属于IES的净利润为6.21亿美元，同比增长175%[6] - 第三季度每股摊薄收益为2.67美元，同比增长229%[6] - 公司在2024财年第三季度的总收入为7.684亿美元，同比增长31.5%[29] - 公司在2024财年前九个月的总收入为21.086亿美元，同比增长22.0%[29] - 公司在2024财年第三季度的毛利润为1.948亿美元，同比增长81.0%[29] - 公司在2024财年前九个月的毛利润为5.102亿美元，同比增长68.0%[29] - 公司在2024财年第三季度的营业利润为9,020万美元，同比增长163.3%[29] - 公司在2024财年前九个月的营业利润为2.259亿美元，同比增长112.0%[29] - 公司在2024财年第三季度的净利润为6,610万美元，同比增长159.1%[29] - 公司在2024财年前九个月的净利润为1.56亿美元，同比增长121.3%[29] - 公司在2024财年第三季度的每股基本收益为2.71美元，同比增长230.5%[31] - 公司在2024财年前九个月的每股基本收益为6.92美元，同比增长137.8%[31] - 公司总收入在三个月和九个月期间分别为7.684亿美元和21.086亿美元[43] - 公司总营业收入在三个月和九个月期间分别为9,020万美元和2.259亿美元[44] - 公司在2023年6月30日的剩余履约义务为11.43亿美元[48] - 公司在2023年6月30日的总订单量为15.58亿美元[48] - 公司在2023年9月30日的剩余履约义务为11.43亿美元[48] - 公司在2023年9月30日的总订单量为15.58亿美元[48] - 公司在2023年6月30日的三个月和九个月期间的调整后EBITDA分别为9,770万美元和2.452亿美元[47] - 公司在2023年6月30日的三个月和九个月期间的净收益分别为6,210万美元和1.560亿美元[47] 业务表现 - 通信、基础设施解决方案和商业与工业等业务分部表现强劲[12][13][15] - 住宅分部通过扩展管道和HVAC服务实现收入增长[12] - 通信业务、住宅业务、基础设施解决方案业务和商业及工业业务的收入分别为1.923亿美元、3.775亿美元、1.020亿美元和0.966亿美元[43] - 通信业务、住宅业务、基础设施解决方案业务和商业及工业业务的营业收入分别为2,100万美元、4,370万美元、1,980万美元和1,300万美元[44] 资本配置策略 - 截至6月30日的未完成履约义务约为12亿美元[8] - 截至6月30日的手头订单约为17亿美元[8] - 董事会批准了2亿美元的新股票回购计划[8] - 公司将继续执行资本配置策略，包括收购和股票回购[17][19]

财务业绩 - 公司三个月营收为7.68亿美元，同比增长31.5%[150] - 三个月毛利率为25.3%，同比提升6.9个百分点[151] - 销售及管理费用为1.05亿美元，占营收13.6%，同比上升0.9个百分点[153] - 公司九个月净利润为1.56亿美元，同比增长121.3%[155] 业务分部表现 - 通信业务三个月营收增长35.8%，毛利率为19.3%[161][163] - 通信业务九个月营收增长29.4%，毛利率提升至20.2%[166][167] - 住宅业务三个月营收增长26.1%，毛利率为26.1%[168][170] - 基础设施解决方案业务三个月营收增长41.1%，毛利率为26.1%[173][175] - 商业及工业业务三个月营收增长29.1%，毛利率为26.1%[178][180] 成本费用分析 - 通信分部的销售、一般及管理费用增加8.6百万美元，增幅22.0%，主要反映了人员成本上升，包括由于收益增加导致的激励性薪酬上升，以及为提高业务可扩展性而进行的组织架构投资，以及日益激烈的劳动力市场导致的工资上涨[168] - 住宅分部毛利增加48.0百万美元，增幅83.7%，毛利率从18.0%提升至27.9%，主要由于多户家庭业务项目执行改善、采购成本降低以及2023财年重组带来的其他流程优化[171] - 商业与工业分部毛利增加12.8百万美元，毛利率从13.1%提升至22.5%，得益于该大型数据中心项目的良好执行和增加的原始范围以及整体业务的项目执行和投标利润率改善[186] - 商业与工业分部销售、一般及管理费用增加590万美元，增幅32.1%[191] - 销售、一般及管理费用占收入比重从9.3%下降至8.7%[191] 现金流与财务状况 - 2023年9月30日之前12个月的固定费用覆盖率为4.5:1.0[218] - 2024年6月30日的流动性为1.879亿美元，其中1.43亿美元为可用额度[218] - 2024年6月30日未完成履约义务为11.772亿美元，订单积压为16.972亿美元[205] - 2024年9个月内营运资本(不含现金)增加7460万美元[207] - 2024年9个月内应收账款增加9370万美元，主要来自通信和基础设施解决方案业务[208] - 2024年9个月内应付账款及应计费用增加3810万美元[210] - 截至2024年6月30日止9个月,经营活动产生的净现金为1.416亿美元,而2023年6月30日止9个月为9,660万美元[222] - 2024年6月30日止9个月,投资活动使用的净现金为9,640万美元,而2023年6月30日止9个月为9,000万美元的净现金流入,主要由于完成了6,770万美元的Greiner收购[223] - 2024年6月30日止9个月,筹资活动使用的净现金为7,610万美元,而2023年6月30日止9个月为10,190万美元,主要包括3,120万美元收购Bayonet的少数股权、2,430万美元回购公司普通股等[224] - 公司于2022年12月授权了一项高达4,000万美元的股票回购计划,截至2024年6月30日已回购15.75万股,后续又回购了11.9万股,已完全执行完该计划,并于2024年7月31日授权了新的2亿美元股票回购计划[225] - 公司预计2024财年资本支出将在3,500万美元至4,500万美元之间,高于2023财年的1,770万美元,主要用于扩大产能和购置设备等[227] 风险因素 - 公司面临的主要市场风险包括劳动力成本和大宗商品价格波动,以及浮动利率债务带来的利率风险[228][229][230]

文章核心观点 IES Holdings公布2024财年第三季度财报，各业务板块表现良好，营收和利润显著增长，公司持续进行资本配置和业务拓展，对未来业绩保持乐观预期 [1][2][3] 分组1：财务亮点与发展动态 - 2024财年第三季度营收7.68亿美元，同比增长31%；运营收入9020万美元，同比增长163%；归属于IES的净利润6210万美元，同比增长175% [2] - 截至2024年6月30日，剩余履约义务约12亿美元，积压订单约17亿美元；董事会授权2亿美元股票回购计划 [2] 分组2：业绩概述 - 董事长兼首席执行官表示，各业务板块受益于投资和市场需求，运营利润率强劲，预计本财年剩余时间和2025财年将持续良好表现 [3] - 公司持续关注资本配置，进行多项收购和资产购置，第三季度回购2090万美元股票 [4] 分组3：各业务板块表现 通信板块 - 2024财年第三季度营收1.923亿美元，同比增长36%，运营收入增至2100万美元，受益于数据中心等市场需求增长和有利合同定价 [4] 住宅板块 - 2024财年第三季度营收3.775亿美元，同比增长19%，运营收入增至4370万美元，得益于单户和多户业务发展及成本控制 [5] 基础设施解决方案板块 - 2024财年第三季度营收1.02亿美元，同比增长79%，运营收入1980万美元，主要因定制电源解决方案业务需求强劲和收购Greiner Industries [6] 商业与工业板块 - 2024财年第三季度营收9660万美元，同比增长42%，运营收入1300万美元，但随着大型数据中心项目接近完成，预计下财季营收和运营收入将下降 [7] 分组4：管理层评论 - 首席运营官对各业务板块运营利润率表示满意，基础设施解决方案业务产能提升，商业与工业板块将评估新项目机会，住宅板块有望持续盈利增长 [8] - 首席财务官称公司利用强大资产负债表进行投资和股票回购，预计本财年剩余时间现金流强劲，但2024财年现金税率将提高 [8] 分组5：股票回购计划 - 2022年12月董事会批准4000万美元股票回购计划，截至2024年6月30日，公司已回购15.7505万股，花费2090万美元，7月31日已全部使用剩余授权 [9] - 7月31日，董事会批准2亿美元股票回购计划 [9] 分组6：非GAAP财务指标 - 公司使用调整后净利润、调整后每股收益和积压订单等非GAAP财务指标，认为这些指标有助于投资者了解业务趋势和比较财务表现 [10] - 剩余履约义务是积压订单计算的一部分，积压订单还包括未开始工作的协议和意向书，公司积压订单计算方法可能与其他公司不同 [11] 分组7：财务报表数据 简明合并运营报表 - 展示了2024年和2023年第三季度及前九个月的营收、成本、利润等数据 [18] 非GAAP调整后净利润和每股收益的对账表 - 对非GAAP调整后净利润和每股收益进行了详细计算和说明 [20] 简明合并资产负债表 - 呈现了2024年6月30日和2023年9月30日的资产、负债和股东权益情况 [21] 简明合并现金流量表 - 显示了2024年和2023年前九个月的经营、投资和融资活动现金流量 [22] 运营板块运营报表 - 列出了各业务板块的营收和运营收入情况 [23] 非GAAP调整后EBITDA的对账表 - 对非GAAP调整后EBITDA进行了计算和调整说明 [24] 剩余履约义务和积压订单数据的补充说明 - 提供了剩余履约义务和积压订单的具体数据及计算方法 [25]

文章核心观点 IES Holdings公布2024财年第三季度财报，各业务板块表现良好，营收和利润显著增长，公司持续推进业务扩张和资本配置，对未来业绩保持乐观预期 [1][2][3] 2024财年第三季度亮点及近期发展 - 营收7.68亿美元，同比增长31% [2] - 运营收入9020万美元，同比增长163% [2] - 归属于IES的净利润6210万美元，同比增长175%，摊薄后每股收益2.67美元 [2] - 调整后归属于IES的净利润6210万美元，同比增长123%，摊薄后调整后每股收益2.67美元 [2] - 截至6月30日，剩余履约义务约12亿美元，积压订单约17亿美元 [2] - 董事会授权2亿美元股票回购计划 [2] 业绩概述 - 各业务板块运营利润率强劲，得益于流程改进、客户需求旺盛、规模效应和项目执行能力提升 [3] - 公司持续关注资本配置，利用运营现金流推动业务增长，包括收购Greiner Industries、购买南卡罗来纳州罗克希尔的设施、收购Bayonet Plumbing剩余20%股权以及回购股票 [4] 各业务板块表现 通信板块 - 2024财年第三季度营收1.923亿美元，同比增长36%，主要受数据中心市场需求增长推动 [4] - 运营收入2100万美元，同比增长55.6%，得益于业务量增加和合同定价有利 [4] 住宅板块 - 2024财年第三季度营收3.775亿美元，同比增长19%，单户业务受益于需求旺盛和服务拓展，多户业务得益于积压订单执行 [5] - 运营收入4370万美元，同比增长183.8%，利润率提升得益于材料采购有利、项目执行改善和采购流程优化 [5] 基础设施解决方案板块 - 2024财年第三季度营收1.02亿美元，同比增长79%，主要受定制电源解决方案业务需求推动，Greiner Industries贡献1530万美元增长 [6] - 运营收入1980万美元，同比增长141.5%，利润提升得益于业务量增加、定价改善、运营效率提高和产能投资 [6] 商业与工业板块 - 2024财年第三季度营收9660万美元，同比增长42%，运营收入1300万美元，同比增长400%，主要受益于大型数据中心项目贡献 [7] - 随着该项目接近完成，预计下一财季营收和运营收入将下降 [7] 管理层评论 - 各业务板块运营利润率持续强劲，基础设施解决方案业务产能提升，商业与工业板块将评估未来项目机会，住宅板块将继续追求盈利增长 [8] - 公司利用强大资产负债表和现金流进行投资和股票回购，预计2024财年剩余时间将继续产生强劲现金流，2024财年现金税率将提高 [8] 股票回购计划 - 2022年12月董事会批准4000万美元股票回购计划，截至2024年6月30日，公司已回购157,505股，花费2090万美元，7月31日已全部使用剩余授权 [9] - 7月31日董事会批准2亿美元股票回购计划 [9] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后净利润、调整后摊薄每股收益、积压订单等非GAAP财务指标，认为这些指标有助于投资者更好了解公司业务运营趋势和财务表现 [10] - 剩余履约义务是积压订单计算的一部分，积压订单还包括未开始工作前无法律强制执行权的协议和意向书 [11] 公司信息 - IES设计和安装综合电气和技术系统，为数据中心、住宅和商业工业设施等市场提供基础设施产品和服务，拥有超9000名员工，服务美国客户 [13]

文章核心观点 - IES Holdings将于2024年8月2日周五美股开盘前发布2024财年第三季度财报 [1] 公司信息 - 公司设计和安装集成电气和技术系统，为数据中心、住宅、商业和工业设施等终端市场提供基础设施产品和服务 [2] - 公司拥有超9000名员工，服务美国客户 [2] - 公司官网为www.ies - co.com [2] 联系方式 - 公司首席财务官为Tracy McLauchlin，联系电话(713) 860 - 1500 [3] - 投资者关系联系人为Robert Winters或Stephen Poe，来自Alpha IR Group，电话312 - 445 - 2870，邮箱IESC@alpha - ir.com [3]

公司概况 - 公司设计和安装集成电气与技术系统，为数据中心、住宅、商业和工业设施等终端市场提供基础设施产品和服务 [1] - 公司拥有超9000名员工，服务美国客户 [1] 财务信息 - 公司将于2024年8月2日周五美股开盘前发布2024财年第三季度财报 [3] 联系方式 - 投资者关系联系人：首席财务官Tracy McLauchlin，电话(713) 860 - 1500 [3] - 公司联系人：Robert Winters或Stephen Poe，Alpha IR Group，电话312 - 445 - 2870，邮箱IESC@alpha - ir.com [5]

投资主题 - IES Holdings, Inc. (NASDAQ:IESC) 提供电气、通信和基础设施系统，服务于广泛的市场。公司总部位于德克萨斯州休斯顿，通过四个业务部门运营：通信、住宅、基础设施解决方案和商业与工业。公司的增长模式是通过有机业务扩展和通过收购管道寻找选择性机会，以补充业务或增加产能。 - 随着数据中心需求的增加，公司财务状况已开始反映这一趋势。Goldman Sachs 预测到2030年数据中心电力需求将以约15%的复合年增长率增长。McKinsey & Co. 预测到2030年美国数据中心建设和运营需求将以约10%的复合年增长率增长。 - 数据中心有四个主要运营“组件”：有形设施、工业设备（包括所有安装、电气、管道等）、IT和软件管理。公司在这两个方面（有形设施和工业设备）处于有利地位，能够从中受益。 - 今年以来，公司股价上涨了97%，基于数据中心需求的推动、基本面改善（EBIT自FY'22以来增长了约3倍，资本周转率提高了约0.3倍）以及估值支持（在保守的FY'24-'26E估计下，股价可达180-200美元/股），公司建议买入。[4][5][6] 引人注目的催化剂 - 数据中心建设需求的增加对公司产生了积极影响，特别是在通信、基础设施解决方案和商业/工业部门。 - 公司Q1业绩显示，通信业务销售额为1.94亿美元（同比增长37%），基础设施业务销售额为7600万美元（同比增长44%），商业/工业业务销售额为9700万美元（同比增长41%）。住宅部门收入为3.39亿美元，增长11%。 - 公司Q1总收入为7.05亿美元，同比增长24%，从去年的5.7亿美元增长到7.7亿美元。EBIT增长了146%，达到7700万美元。 - 公司EBIT自FY'22以来增长了约3倍，资本周转率提高了约0.3倍。公司Q1末的积压订单为14亿美元，同比下降12.5%，但与去年Q1持平。预计未来三年内，积压订单的95%将转化为销售额。[5][6] 有吸引力的估值 - 投资者已经捕捉到了公司的新业务模式，即数据中心需求和Greiner收购后的新业务，将其估值为2倍EV/IC和16倍NOPAT。 - 自FY'21以来，公司每投入1美元资本，市场价值就增加了4美元。自FY'22以来，每投入1美元资本，市场价值增加了8美元。 - 基于FY'24-'26E的保守估计，公司股价可达200美元/股，当前股价为13倍NOPAT。如果市场支付超过15倍NOPAT，股价可达226美元/股，潜在上涨空间为52%。[13][15][16] 未来展望 - 公司FY'24-'26E的估计显示，盈利能力将增长54%，相当于3年内的复合年增长率为15-16%。这超过了12%的门槛率，如果投资者继续支付超过1倍EV/IC，这将转化为市场价值。 - 每增加1美元的资本，公司未来的NOPAT价值将增加16-17倍，潜在股价可达277美元/股。如果盈利和估值倍数均下降5%，股价仍可达141美元/股。[22][24]

文章核心观点 - 有很多优质股票未受投资者关注，一些小公司股票业绩良好、增长迅速，有望提升投资组合收益，介绍了三只可能造就百万富翁的成长股 [1][2] IES Holdings（IESC） - 公司是小型企业，约8000名电工，业务涵盖房屋到高科技数据中心布线 [4] - 目前市值32.3亿美元，股价是未来盈利预期的21倍，过去五年上涨765%，过去12个月涨超两倍，2024年股价已翻倍 [4][5] - 2024财年第二季度营收同比增长24%，营业收入增长146%，每股收益从去年的1.07美元增至2.29美元，季度末有1.06亿美元现金且无债务 [5] - 虽业绩和股价表现出色，但无华尔街分析师覆盖 [6] Vistra Corp.（VST） - 作为电力公用事业和生产商，取代先锋自然资源公司加入标普500指数，今年股价涨超两倍（141%），过去12个月上涨275%，市值320亿美元 [8] - 是标普500指数中表现第二好的股票，因能源密集型人工智能模型和应用对电力需求增长预期推动股价上涨 [9] Viking Therapeutics（VKTX） - 诺和诺德和礼来减肥药增长强劲，Viking Therapeutics减肥药早期试验数据获分析师“同类最佳”评价，今年股价上涨268% [11] - 减肥药物市场预计到本十年末达1000亿美元，Viking Therapeutics是有力竞争者，最早2027年获批上市，市场有其被收购的传言 [12]

整体财务业绩 - 2024财年第二季度营收7.06亿美元，同比增长24%[2] - 2024财年第二季度营业利润7770万美元，同比增长146%[2] - 2024财年第二季度归属于公司的净利润5290万美元，同比增长146%[2] - 2024年第一季度和前六个月营收分别为7.058亿美元和13.402亿美元，较2023年同期的5.689亿美元和1.1438亿美元增长24.1%和17.2%[18] - 2024年前六个月净利润为1.004亿美元，较2023年同期的5290万美元增长90%[18] - 2024年第一季度和前六个月调整后EBITDA分别为8310万美元和1.475亿美元，较2023年同期的3690万美元和6960万美元增长125.2%和111.9%[23] - 2024年第一季度和前六个月基本每股收益分别为2.32美元和4.21美元，较2023年同期的0.93美元和2.08美元增长149.5%和102.4%[18] 业务板块营收 - 通信部门2024财年第二季度营收1.936亿美元，同比增长37%[3] - 住宅部门2024财年第二季度营收3.393亿美元，同比增长11%[3] - 基础设施解决方案部门2024财年第二季度营收7580万美元，同比增长44%[4] - 商业与工业部门2024财年第二季度营收9700万美元，同比增长41%[5] - 通信、住宅、基础设施解决方案和商业与工业四个业务板块2024年前六个月营收均实现同比增长[22] 订单情况 - 截至2024年3月31日，剩余履约义务约11亿美元，积压订单约14亿美元[2] - 2024年3月31日剩余履约义务为10.65亿美元，积压订单为13.63亿美元[24] 收购情况 - 2024年4月1日完成对Greiner Industries的收购，扩大基础设施解决方案业务[2][3] 现金与债务情况 - 2024财年第二季度末现金余额1.06亿美元，无债务[6] - 2024年3月31日现金及现金等价物为1.06亿美元，较2023年9月30日的7580万美元增长39.8%[20] - 2024年前六个月经营活动产生的现金流量净额为5870万美元，投资活动使用现金净额为1140万美元，融资活动使用现金净额为1710万美元[21] 资产与负债情况 - 2024年3月31日总资产为11.012亿美元，较2023年9月30日的9.816亿美元增长12.2%[20] - 2024年3月31日总负债为5.062亿美元，较2023年9月30日的4.817亿美元增长5.1%[20]