UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-4858 INTERNATIONAL FLAVORS & FRAGRANCES INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) New York 13-1432060 (State or other j ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年上半年公司实现销售额56亿美元，同比增长8%，按固定汇率计算增长5%；综合EBITDA增长6%，综合EBITDA利润率为22.5%；自由现金流为5.33亿美元 [10] - 净债务与经信贷调整EBITDA的杠杆率从第一季度的4.3倍降至第二季度的4.2倍 [11] - 第二季度公司销售额约31亿美元，同比增长13%，按固定汇率计算增长9%；调整后运营EBITDA增长7%；调整后每股收益（不包括摊销）为1.50美元 [25] - 预计2021年全年总收入约114亿美元，增长约7%；调整后EBITDA利润率约为22.5% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 Nourish业务 - 上半年按固定汇率计算增长6%，EBITDA同比增长约7% [16][17] - 第二季度销售额同比增长15%，按固定汇率计算增长11%；调整后运营EBITDA增长7% [27] Health & Biosciences业务 - 上半年恢复增长，第二季度同比增长9%，按固定汇率计算增长5%；调整后运营EBITDA增长5% [16][28] Scent业务 - 上半年按固定汇率计算增长8%，运营EBITDA利润率提高170个基点，绝对EBITDA增长近20% [16][18] - 第二季度销售额5.5亿美元，同比增长16%，按固定汇率计算增长13%；调整后运营EBITDA增长34%，利润率扩大300个基点 [29] Pharma Solutions业务 - 上半年实现增长，第二季度按固定汇率计算销售额持平，两年期增长约3.5%；调整后运营EBITDA承压，利润率下降 [16][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场各业务板块均实现增长，由Scent、Nourish和H&B业务的个位数增长引领 [13] - 亚洲市场销售额增长5%，由印度的两位数增长和中国的中个位数表现带动 [13] - 拉丁美洲市场销售额增长12%，各业务板块几乎均实现两位数增长 [14] - EMEA市场第二季度强劲反弹至高个位数增长，上半年销售额增长2% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于积极的投资组合管理，推进食品制备业务的剥离，预计在第三季度末或第四季度初完成 [11] - 公司持续推进与N&B业务的整合，预计今年实现2000万美元的收入协同效应，2024年达到约4亿美元的运行率收入协同效应；预计全年实现至少4500万美元的成本协同效应，三年运行率成本协同效应目标为3亿美元 [19][23] - 在Nourish业务上，公司表现优于部分同行，如Sivanto和Symrise [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在充满挑战的全球环境中运营，面临原材料成本和供应链物流的重大逆风，但仍实现了强劲的销售增长 [10] - 随着全球疫苗接种率的提高和欧美地区的持续复苏，预计各地区的增长将持续到今年剩余时间 [15] - 公司对全年业绩充满信心，预计销售增长将持续到第三季度及以后 [32] 其他重要信息 - 公司将提高季度股息，这是连续第12年提高股息 [32] - 公司正在进行产能扩张项目，预计2022年上线，届时负面的航空货运影响将消除 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何不进一步提高销售指引？第二季度是否提前透支了下半年的销售？如何看待定价增加及其对DB组合和传统业务弹性的影响？ - 公司表示第二季度没有提前透支下半年的销售，强劲表现得益于高胜率、强劲需求、卓越技术和良好的研发管道；不进一步提高指引是因为考虑到新冠Delta变种带来的不确定性，要设定现实的销售目标 [40][41] - 下半年公司将确保实现定价以弥补原材料和物流成本，预计定价平均贡献约2.5个百分点的增长，销量贡献类似水平 [42] 问题2: 销售协同效应在2022年及今年下半年的贡献潜力是否有变化？ - 公司对今年实现销售协同效应目标充满信心，目前团队表现出色，但现在提高明年的预测还为时过早，可能在下一次电话会议上详细评估 [44] 问题3: Health & Biosciences业务的增长是否受产能限制？下半年增长是否会加速？ - 该业务需求强劲，产能受限，公司正努力消除制造瓶颈，增加产能，大部分产能提升将在2022年实现，部分在第四季度 [46][47][50] 问题4: 是否有更多重大剥离计划以加速债务削减？如何看待高级管理团队的人员流动？ - 目前公司正在努力评估投资组合，但现在透露更多细节还为时过早 [52] - 公司对管理团队的人员流动表示关注，但目前整体情况可控，各业务单元表现良好，预计第三季度也将如此 [53] 问题5: 原材料供应谈判情况如何？Nourish业务增长的可持续性如何？与同行相比，增长的驱动因素是什么？ - 公司预计原材料通胀接近5.5%，目前未看到通胀减速迹象；Nourish业务增长强劲，得益于良好的胜率、强劲的需求和交叉销售策略，且第三季度开局良好 [56][57][58] 问题6: 今年的成本压力和通胀对中期目标（如2023年的收入增长、EBITDA利润率）有何影响？对协同效应的实现时间有何影响？ - 公司调整了协同效应的实现方式，计划明年从采购中获得更多协同效应，2023年进一步增加；成本压力虽会压低运营利润率，但随着产能扩张项目上线，负面影响将消除，公司仍致力于实现三年目标 [60][61][63] 问题7: 为何Scent业务利润率同比上升，而Nourish业务利润率下降？水果制备业务规模有多大？ - 大部分原材料成本增加影响了Nourish业务，而Scent业务的影响相对较小且在下半年才更明显；水果制备业务规模较小，不足1亿美元 [66][67] 问题8: 预计传统IFF业务下半年实现两位数增长，是否意味着N&B业务将大幅减速？ - 第二季度传统IFF业务按固定汇率计算为低两位数增长，N&B业务为中个位数增长；下半年制药业务将有所恢复，Health & Bioscience业务受制造产能和高基数影响，但趋势向好，第三季度N&B业务开局良好 [68][69][70] 问题9: N&B业务是否存在前期投资不足的情况？是否需要多年进行产能投资？ - 需求强劲和酶业务的大量订单带来了产能需求，并非前期投资不足，而是受疫情影响；公司已调整资本支出计划，未来15个月将解决产能短缺问题；预计还将投入约4.5亿美元进行产能投资 [71][72][73] 问题10: 随着全球流动性改善和CPG公司销量放缓，这些动态对IFF的销售增长有何影响？ - 不同业务表现不同，Fine Fragrances需求强劲，Consumer Fragrance市场有一定放缓但公司表现较好，Active cosmetics增长强劲，Health & Bioscience部分业务受自身优势驱动，Nourish业务需求未放缓 [76][77][78] 问题11: 新冠疫情重新开放的机会和风险有哪些？ - 若再次关闭，食品服务和Fine Fragrance业务可能受影响，但Consumer Fragrances的健康和卫生产品以及健康业务可能增长，公司机会与风险相当 [80] 问题12: Fine Fragrance业务是否恢复到疫情前水平？是否存在库存积压？ - Fine Fragrance业务表现优于2019年，目前未发现明显库存积压，第三季度开局强劲 [82][83] 问题13: 制药成本问题的原因是什么？如何改善？100个基点的利润率下降中，原材料能源通胀和IFF特有因素各占多少？ - 制药成本问题源于2月的停电以及供应商的不可抗力情况，导致工厂临时关闭和产能利用率不足；约85%的利润率下降来自原材料成本增加，15%来自运费；原材料成本通胀约5%，运费率增长约8% [86][87] 问题14: Scent业务强劲的利润率与产品组合向Fine Fragrance和Active倾斜的关系如何？下半年趋势如何？为何对销量增长如此谨慎？ - Scent业务利润率扩张主要由产品组合和销量增长、生产率提高共同驱动，下半年将面临更多成本压力，但规模小于Nourish业务；下半年公司专注于定价以弥补原材料成本，销量指引是为了管理业绩、风险和定价需求 [89][91]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR INC. ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-4858 INTERNATIONAL FLAVORS & FRAGRANCES Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, ...

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度实现3%的合并销售额增长,或1%的货币中性增长,主要由香氛和制药解决方案部门推动 [25] - 调整后EBITDA同比增长4%,调整后每股收益(不含摊销)为1.60美元 [26] - 第一季度自由现金流强劲,达到2.65亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 营养部门第一季度销售额为13亿美元,同比增长1%,调整后EBITDA增长6%,利润率提高60个基点 [27] - 健康与生物科学部门第一季度销售额同比下降3%,调整后EBITDA下降,利润率下降70个基点 [29] - 香氛部门第一季度销售额为5.69亿美元,同比增长5%,调整后EBITDA增长8%,利润率提高70个基点 [31] - 制药解决方案部门第一季度销售额为1.62亿美元,同比增长3%,调整后EBITDA增长2% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区第一季度销售额增长,香氛部门表现强劲 [13] - 亚洲市场第一季度销售额增长6%,主要由中国和印度推动 [13] - 拉丁美洲地区第一季度销售额增长11%,主要由本地货币销售推动 [14] - 欧洲、中东和非洲地区第一季度销售额下降5%,主要受新冠疫情和相关限制措施影响 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进与杜邦营养与生物科学业务的整合,已实现多个财务和组织整合里程碑 [22] - 公司预计2021年销售额将达到约112.5亿美元,同比增长6%,调整后EBITDA利润率约为23% [42] - 公司预计2021年资本支出将略高于原计划的销售额的4.5%,主要用于支持业务增长和整合 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2021年剩余时间的销售增长持乐观态度,预计将加速增长 [42] - 管理层预计欧洲业务将在全球疫苗接种率提高和限制措施放松后复苏 [14] - 管理层对整合杜邦营养与生物科学业务的进展感到满意,预计将实现3年30亿美元的协同效应目标 [23] 其他重要信息 - 公司已达成协议,将食品准备业务剥离给富乐公司,预计将于2021年第三季度完成 [10] - 公司预计2021年自由现金流将达到10亿美元 [38] - 公司预计2021年股息支付将达到1.97亿美元 [38] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何实现各业务线的增长目标? - 管理层预计2021年销售增长将加速,主要由香氛、健康与生物科学和营养部门推动 [54] - 管理层预计欧洲业务将在全球疫苗接种率提高和限制措施放松后复苏 [54] - 管理层预计食品服务业务将在经济重新开放后复苏 [54] 问题: 如何看待与同行的比较? - 管理层认为公司处于有利地位,可以通过资源配置和成本管理实现增长目标 [60] - 管理层预计2021年销售增长将加速,主要由香氛、健康与生物科学和营养部门推动 [60] 问题: 原材料成本上涨的影响? - 管理层预计2021年原材料和物流成本将上涨,需要与客户重新谈判价格 [66] - 管理层预计无法在2021财年内完全转嫁成本上涨,但相信可以通过定价和成本管理实现全年EBITDA目标 [66] 问题: R&D预算的分配? - 公司2021年R&D预算约为6.2亿美元,占销售额的5.5%,主要投资于健康与生物科学领域 [69] - 公司采用集中式R&D模式,约一半的R&D预算用于集中研发,另一半用于应用和应用开发 [69] 问题: 客户降低成本的需求? - 公司可以通过技术创新帮助客户降低成本,例如使用生物技术路径生产某些原料 [73] - 公司可以通过配方优化技术帮助客户降低产品中的甜味剂成本 [73] 问题: 印度业务的现状? - 印度业务约占公司总业务的1%-5%,第一季度实现两位数增长 [77] - 管理层对印度业务持谨慎态度,但目前尚未看到负面影响 [77] 问题: 新客户开发的进展? - 公司已实现首个跨部门销售,客户为大型全球客户,产品为洗涤剂酶 [96] - 公司预计2021年将实现2000万美元的跨部门销售目标 [96] 问题: 自由现金流指引的调整? - 公司预计2021年自由现金流为10亿美元,低于最初预期的13亿美元 [109] - 调整原因包括资本支出增加、库存增加以及N&B业务的税收影响 [109]

业绩总结 - 第一季度销售额为25亿美元，较去年增长3%；按货币中性计算增长为1%[15] - 2021年第一季度总收入为24.65亿美元，同比增长3%[26] - 2021年预计总收入约为112.5亿美元，同比增长6%[44] - 2020年第一季度收入为23.96亿美元，全年收入为106.41亿美元[48] 财务指标 - 调整后的运营EBITDA利润率为23.1%，较上年提高30个基点[15] - 2021年调整后的营业EBITDA利润率预计约为23%[44] - 自由现金流为2.65亿美元，占销售额的约11%[15] - 运营现金流为3.58亿美元，核心营运资本改善1.93亿美元[41] - 净债务与信用调整后的EBITDA比率为4.3倍，符合去杠杆目标[15][41] 地区销售表现 - 拉丁美洲地区销售增长11%，巴西和南方市场均实现双位数增长[17] - 北美地区销售增长2%，香氛部门实现最强增长[18] - 欧洲、中东和非洲地区销售下降5%，受COVID-19影响[18] - 亚洲地区销售增长6%，中国和印度均实现双位数增长[19] 部门收入 - Nourish部门收入为13.08亿美元，同比增长2.5%[28] - Health & Biosciences部门收入为4.26亿美元，同比下降3%[32] - Scent部门收入为5.69亿美元，同比增长5%[36] - Pharma Solutions部门收入为1.62亿美元，同比增长7%[39] 战略与展望 - 公司已进入协议，计划剥离水果制备业务，以优化投资组合[15] - 合并历史结果定义为2021年第一季度的IFF和N&B的销售数据，以便于比较[9]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(D) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-4858 INTERNATIONAL FLAVORS & FRAGRANCES INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) New York 13-1432060 (State or other juris ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-4858 INTERNATIONAL FLAVORS & FRAGRANCES INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation ...

业绩总结 - 预计合并后年收入约为110亿美元，年EBITDA约为25亿美元[13] - 预计合并后EBITDA利润率约为26%[19] - IFF的销售额预计在2021年达到115亿美元，调整后的EBITDA利润率为23.2%[42] - IFF在2020年的销售增长约为1%，其中85%的产品组合在疫情期间实现了4%的增长[42] - IFF在2021年的EBITDA贡献预计为5000万美元，2022年和2023年分别为1.4亿美元和3亿美元[37] 用户数据 - 预计合并后，约48%的销售来自小型、中型及私人标签客户[19] - 预计合并后，约43%的收入来自新兴市场[19] - IFF的客户基础约为45000个，其中52%为全球跨国公司[27] - 公司在高增长市场的客户超过45,000个[19] 研发与技术 - 公司在研发方面的投资是同行的1.5倍[19] - IFF的研发平台拥有超过12000项专利，30多个临床试验正在进行中[27] 市场展望 - IFF的总市场规模约为600亿美元，预计在未来几年将以3%至7%的年增长率增长[21] - IFF的香料市场规模为140亿美元，食品成分市场为130亿美元，健康与生物科学市场为50亿美元[21] 协同效应与成本管理 - IFF计划在2021年至2023年实现总计4.5亿美元的收入协同效应和2.2亿美元的成本协同效应[37] - 公司预计通过300百万美元的协同效应实现显著的利润扩张[44] - 公司已成立专门的整合管理办公室团队，负责里程碑的实现和成本协同计划的交付[44] 负面信息与挑战 - 2020年第四季度的销售和利润预期受到COVID-19疫情的影响[1] - 2020年第四季度的财务结果将受到经济环境波动的影响[1] - 2020年公司在COVID-19疫情期间财务表现稳健[45] 其他策略 - 公司预计在2021年开局强劲，立即执行预定的举措以加速协同效应的实现[45] - IFF的ESG评分为79，位于化学行业的前6名[35] - 公司资本配置政策包括债务偿还、维持股息政策和可能的资产剥离[39]

业绩总结 - 2020财年销售额为51亿美元，调整后的营业利润为9.22亿美元，调整后的每股收益为5.70美元[15] - 2020年第四季度销售额为13亿美元，调整后的营业利润为2.04亿美元，调整后的每股收益为1.32美元[20] - 2020财年自由现金流较上年增长13%，达到5.22亿美元[31] - 2020财年运营现金流同比增长2%，尽管净收入下降[31] 用户数据 - 2020年第四季度货币中性销售下降2%，不包括53周影响则上升2%[20] - 2020年第四季度的货币中性销售增长为+3%，若不考虑第53周则为+7%[25] - 消费者香氛部门表现强劲，家庭护理和个人洗涤产品增长显著，细分利润为8000万美元，利润率为15.9%[25] - 食品服务部门因COVID-19影响，销售下降双位数，整体销售为7.66亿美元，细分利润为9000万美元，利润率为11.8%[27] 未来展望 - 预计2021年EBITDA贡献约为5000万美元，整体销售预计达到115亿美元，调整后EBITDA利润率为23.2%[33] - 2021年预计实现销售协同效应为4500万美元，EBITDA协同效应为5000万美元[40] - 预计2023年EBITDA利润率将达到目标水平，净债务与EBITDA比率将在交易完成后24至36个月内达到目标[41] 新产品和新技术研发 - 2020年第四季度的香料成分销售额为5.04亿美元，主要受化妆品活性成分的双位数增长推动[25] 其他新策略和有价值的信息 - 2020年自由现金流显著增长，主要得益于营运资本改善和资本支出降低[15] - 2020年第四季度调整后的营业利润在货币中性基础上下降10%，包括外汇影响则下降9%[20] - 2020年第四季度货币中性调整后的每股收益下降11%，包括外汇影响则下降10%[20]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年销售额为51亿美元，按固定汇率计算较去年增长1%（排除2019年第53周） [12] - 2020年调整后营业利润率（不包括摊销）为18.1% [13] - 2020年调整后每股收益（不包括摊销）为5.70美元 [14] - 第四季度销售额为13亿美元，按固定汇率计算同比下降2%；排除2019年第53周约5000万美元的影响后，可比固定汇率增长率为2%；计入外汇相关价格变化后约为4% [23] - 第四季度调整后营业利润（不包括摊销）按固定汇率计算下降10%，计入1个百分点的外汇收益后下降9% [24] - 第四季度调整后每股收益（不包括摊销）为1.32美元，按固定汇率计算下降11%，计入1个百分点的外汇收益后下降10% [25] - 2020年经营现金流从6.99亿美元增至7.14亿美元，增长2% [38] - 2020年自由现金流较2019年的5.22亿美元增长13% [40] - 预计2021年全年销售额约为115亿美元，调整后EBITDA利润率约为23.2%；预计销售额将增长近4%，EBITDA利润率将扩大约100个基点 [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 香气业务（Scent） - 第四季度销售额为5.04亿美元，增长3%；排除第53周比较后增长7% [30] - 消费者香水业务实现高个位数增长，家庭护理和个人洗涤类别表现强劲 [30] - 2021年战略下的新业务在第四季度增长超过60%，占消费者香水业务增长的三分之一以上 [31] - 精细香水业务在第四季度实现中个位数增长 [31] - 香料成分业务实现高个位数增长，化妆品活性成分实现两位数增长 [32] - 第四季度利润率为15.9% [32] 风味业务（Taste） - 第四季度销售额为7.66亿美元，下降5%；排除第53周比较后下降1% [34] - 食品服务业务下降约17% [34] - 第四季度利润率约为11.8%，排除无形资产摊销后为17.2% [34][35] - Frutarom业务在本季度按固定汇率计算下降中个位数 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 约15%的业务受COVID - 19负面影响，2020年下降16%（排除第53周影响） [17] - 约85%的业务（包括食品、饮料、卫生和消毒类产品）具有防御性或受益于疫情，全年增长约4%（排除第53周影响） [18] - 北美业务表现强劲，实现中个位数增长；拉丁美洲和大亚洲地区的风味业务因疫情面临挑战；EAME地区因咸味解决方案业务疲软表现不佳，主要受食品服务市场影响 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2月1日完成与杜邦营养与生物科学（DuPont N&B）的合并，建立新公司，成为消费品和商业产品创新领导者和全球价值链参与者 [8] - 推出新品牌标识和宗旨，统一组织，推动各部门成功 [9] - 强调执行，通过跨部门协作和与市场及地区紧密结合，实现交易带来的协同效应 [15] - 2021年起，将按更常见方法计算固定汇率销售额增长，从4 - 4 - 5周财务报告日历改为日历月结束报告，转向按调整后EBITDA基础进行报告和指导，消除公司费用线，在5月第一季度财报发布前分享2020年各业务部门的预计销售额和EBITDA [55][56] - 新公司研发投资将是最接近竞争对手的1.5倍，在营养、培养物、酶、益生菌、大豆蛋白、风味和香料等核心类别占据第一或第二位置，拥有行业最广泛和最多样化的客户群，超45000家，约48%的年销售额来自中小和自有品牌客户 [61][62] - 预计到2024年实现约4亿美元的运营收入协同效应，贡献至少1.45亿美元的EBITDA；到2023年底实现3亿美元的成本协同效应，预计2021年实现约5000万美元的EBITDA贡献 [65][66] - 未来几年预计实现约4% - 5%的有机销售额增长，2023年调整后EBITDA利润率预计达到约26%，较2020年提高约400个基点；预计2023年自由现金流显著增加至约20亿美元；目标是在交易完成后24 - 36个月内将净债务与EBITDA比率降至3倍，并维持投资级评级 [75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司在疫情挑战下取得稳健财务业绩，业务组合展现韧性，2021年1月合并公司表现强劲，固定汇率增长约2%，香气业务趋势良好，风味业务改善，N&B业务仍受疫情压力 [11][21] - 预计2021年上半年COVID - 19影响与2020年下半年相似，全年精细香水、食品服务和生物精炼业务有望改善，但销售额仍可能低于2019年水平 [41] - 对新公司前景充满信心，认为能够实现长期增长目标，通过协同效应和业务改善提升盈利能力和股东价值 [60][75] 其他重要信息 - 会议将进行直播记录，可进行回放，会议中会做出前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，相关信息可参考昨日新闻稿中的警示声明和风险因素 [3][4] - 会议展示的非GAAP财务指标排除了影响可比性的项目，其与GAAP指标的调节信息可在公司网站获取 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何实现4% - 5%的有机增长目标以及外汇会计变更的贡献，为何有信心实现EBITDA利润率目标 - 公司对实现长期目标充满信心，香气业务已显著好转，风味业务也有改善迹象，N&B部分业务受疫情影响，下半年有望恢复，且交叉销售和集成解决方案将助力增长；在EBITDA利润率方面，香气和风味业务均有改善趋势，N&B业务利润率表现良好 [84][85][88] - 公司提供的指导以美元为单位，新的外汇计算方法会使增长率看起来更好，但不改变实际美元金额 [89] 问题2: 2021年指导中有机成分和外汇定价情况，以及2021年增长的正负驱动因素 - 预计原材料成本上升，定价会考虑成本回收；从加权货币篮子看，2021年与2020年预算差异约1%，目前实际情况好于预期，预计2021年增长率约3.5%，1月初步销售增长约3%，符合预期 [94][96] - 预计年初宏观影响与2020年下半年相似，下半年情况将好转 [98] 问题3: 食品服务业务具体下降幅度、1Q是否减速，以及风味业务（除食品服务）未实现中个位数增长的原因 - 食品服务业务2021年将逐步恢复到2019年水平，1月下降高个位数，表现好于去年；风味业务受客户结构影响，以中小客户为主，但目前有良好复苏迹象和新项目储备 [108] 问题4: 2021年香气业务中精细香水和消费者香水业务的预期，以及新业务赢单的增长空间 - 公司认为在香气业务上正在获得市场份额，消费者香水业务受益于COVID - 19带来的个人洗涤和卫生产品需求增长，以及之前的三个核心赢单项目，预计2021年将保持良好增长 [110][111] 问题5: 过去几年公司表现不及同行的原因，以及是否有不同做法 - 公司战略明确，应对市场变化得当，从2014年销售额30亿美元发展到如今110亿美元，在多个类别占据领先地位；但食品业务在营收方面面临挑战，主要与合规和欧洲组织整合速度有关，目前已解决这些问题，未来几年将专注于执行和股东价值创造 [116][117][121] 问题6: COVID对杜邦业务的影响程度，公司与杜邦之前的客户关系，以及其他香精香料公司与杜邦的业务往来 - 杜邦N&B业务约20%受COVID影响，不同领域影响程度不同；公司与杜邦有少量客户关系，其他香精香料公司与杜邦也有少量业务往来 [123][124][125] 问题7: 2021年税率指导、预计资本支出以及上半年和下半年EPS的权重 - 由于杜邦N&B是分拆业务，税务实体设置复杂，需进一步工作确定税率，其税率高于公司之前的17.5%；公司更关注EBITDA指标，未提供EPS指导，因此无法回答EPS权重问题；预计资本支出与S - 4文件一致，约4.65 - 4.7亿美元，其中N&B约2.35亿美元，公司约2.3亿美元 [130][131] 问题8: 长期目标4% - 5%的固定汇率增长是否因新的收入披露方法而改变，以及该目标与市场增长的关系 - 长期目标以美元设定，新方法不改变实际美元金额，但固定汇率增长率会更高；考虑到2021年上半年受COVID影响，市场增长会放缓，公司采取更谨慎态度，但长期来看，4% - 5%的目标对两家合并公司来说是合理且高于过去两三年表现的，同时公司有良好的增长市场曝光度和交叉销售机会 [139][140][142] 问题9: 业务运营杠杆未体现，即销售额增长时利润未更快增长的原因 - 从全年数据看，利润增长快于销售额；第四季度利润受年度激励计划（AIP）调整影响，2019年第四季度有信贷，2020年有成本投入，约2700万美元；此外，COVID带来额外成本，约2600万美元，这些情况在2021年不会重复 [151][152][154]