业绩总结 - 截至2025年9月30日，Intapp的总年度经常性收入（Total ARR）为5.04亿美元，同比增长17%[95] - 2025财年，Intapp的云业务年增长率为30%[87] - 剩余履行义务（RPO）在2025财年达到7.19亿美元，同比增长27%[99] 用户数据 - 截至2025年9月30日，Intapp的客户数量达到2,750家，较前一年增长了150家[15] - 在2025财年，Intapp的$100K+年经常性收入（ARR）客户数量增长了14%[15] - 超过813个客户的年收入超过10万美元，较去年增长14%[102] 云服务表现 - 截至2026财年第一季度，Intapp的年经常性收入中80%来自云服务，较两年前的69%有所上升[26] - 93%的Intapp客户在云中使用其部分业务[26] - 云净收入留存率（Cloud NRR）为121%，显示出强大的客户粘性[87] 国际市场与战略收购 - Intapp在2025财年国际收入占其总业务的约三分之一，成为增长驱动力[36] - 通过战略收购，Intapp已完成12项收购，主要集中在快速交付新能力上[46] - 2025年4月，Intapp收购了真实资产软件公司TermSheet，以创建一个先进的操作系统[45] 合作与市场展望 - Intapp与微软的战略合作使其解决方案在Microsoft Azure上可用，推动了共同创新[84] - Intapp的合作伙伴计划目前有145个参与者，涵盖数据、技术和服务提供商[82] - 预计到2025年，Intapp的市场规模将达到240亿美元[78] 财务展望 - Q1 FY26的非GAAP运营收入为20.9百万美元，较Q4 FY25的21.3百万美元略有下降[104] - Q2 FY26的SaaS收入预期在100.0百万美元至101.0百万美元之间[106] - FY26的非GAAP运营收入预期在97.7百万美元至101.7百万美元之间[106] 现金流与盈利能力 - Q1 FY26的自由现金流为13,237千美元，自由现金流率为9.5%[110] - Q1 FY25的GAAP毛利为86,871千美元，非GAAP毛利为90,684千美元，非GAAP毛利率为76.3%[108] - Q1 FY26的GAAP运营亏损为14,455千美元，非GAAP运营收入为20,883千美元，非GAAP运营利润率为15.0%[109]

收入和利润表现 - 总营收同比增长17.0%，从1.188亿美元增至1.390亿美元[16] - SaaS收入同比增长26.9%，从7688万美元增至9752万美元[16] - 毛利润同比增长19.5%，从8687万美元增至1.038亿美元[16] - 总收入为1.39027亿美元，较去年同期的1.18805亿美元增长约17%[41] - 美国市场收入为9701万美元，较去年同期的7857.2万美元增长约23%[41] - 公司在2025财年第三季度从递延收入中确认了1.054亿美元的收入，较2024年同期的8850万美元增长19.1%[43] - 截至2025年9月30日的三个月净亏损为1435.3万美元，而去年同期为452万美元，亏损同比扩大[78] - 净亏损同比扩大217.5%，从452万美元增至1435万美元[16] - 净亏损显著扩大至1.4353亿美元，而去年同期为4520万美元，亏损额增加约218%[24] - 每股基本及摊薄净亏损为0.18美元，去年同期为0.06美元[16] - 截至2025年9月30日的三个月基本和稀释后每股净亏损为0.18美元，去年同期为0.06美元[78] 成本和费用 - 研发费用同比增长26.2%，从3243万美元增至4093万美元[16] - 基于股票的补偿费用为2.7287亿美元，较去年同期的1.9989亿美元增长约37%[24] - 2025年第三季度基于股权的薪酬支出总额为2728.7万美元，较2024年同期的1998.9万美元增长36.5%[72] - 2025年第三季度记录与数字化转型相关的减值费用140万美元，而2024年同期为零[58] - 2025年第三季度运营租赁成本为181.5万美元，高于2024年同期的170.5万美元[59] - 2025财年第三季度递延佣金摊销费用为460万美元，较2024年同期的400万美元增长15%[42] 现金流状况 - 经营活动产生的净现金为1.3795亿美元，较去年同期的2.4446亿美元下降约44%[24] - 投资活动所用净现金为5851万美元，较去年同期的2785万美元增加约110%[24] - 股票回购支出高达5.0022亿美元[24] - 2025年第三季度股票期权行权产生收益1180万美元，行权所得款项为280万美元[70] 现金及现金等价物变化 - 现金及现金等价物环比减少12.7%，从3.131亿美元降至2.734亿美元[14] - 期末现金及现金等价物和受限现金总额为2.73637亿美元，较期初的3.13309亿美元减少约13%[24] - 截至2025年9月30日，公司持有2.734亿美元的现金及现金等价物[155] - 货币市场基金（Level 1资产）在2025年9月30日为2.16294亿美元，较2025年6月30日的2.43232亿美元下降11.1%[52] 应收账款和递延收入 - 应收账款环比减少32.0%，从8967万美元降至6094万美元[14] - 递延收入环比减少7.8%，从2.570亿美元降至2.393亿美元[14] - 应收账款增加2856.4万美元[24] - 递延收入净额减少1977.5万美元[24] - 递延佣金在2025年9月30日为3590万美元，较2025年6月30日的3640万美元略有下降[42] - 未账单应收账款在2025年9月30日为1766.3万美元，较2025年6月30日的1951.9万美元下降9.5%[43] - 净递延收入在2025年9月30日为2.39221亿美元，较2025年6月30日的2.58996亿美元下降7.6%[43] 资产和负债变动 - 经营活动产生的股东权益（累计赤字）恶化，从5.054亿美元增至5.698亿美元[14] - 商誉账面价值从2025年6月30日的3.2626亿美元微降至2025年9月30日的3.26101亿美元，主要受外币折算影响[48] - 无形资产净值从2025年6月30日的4069.9万美元下降至2025年9月30日的3783万美元，降幅为7%[49] - 资本化内部使用软件成本净值从2025年6月30日的1760.6万美元增至2025年9月30日的1841.8万美元，增幅为4.6%[57] - 资本化云计算实施成本净额从2025年6月30日的759.9万美元降至2025年9月30日的706.7万美元，减少53.2万美元[58] - 运营租赁负债现值截至2025年9月30日为2374.3万美元，未来最低租赁付款总额为2701.5万美元[60] 资本支出和承诺 - 2025年第三季度新增资本化云计算实施成本104.7万美元，高于2024年同期的82.3万美元[58] - 公司与微软的云服务承诺支出剩余7130万美元，总承诺金额为1.1亿美元，承诺期至2028年12月[62] 股权激励和股票回购 - 截至2025年9月30日，未确认的基于股权的薪酬成本约为2.219亿美元，预计在2.6年内确认[72] - 公司加权平均流通股数从去年同期的7560.4万股增至8187.8万股[78] - 因具有反稀释效应，公司排除了912.3万股潜在普通股（包括期权、PSU/RSU和ESPP）在稀释每股亏损计算之外[78] - 公司董事会于2025年8月授权了一项高达1.5亿美元的股票回购计划[79] - 在截至2025年9月30日的三个月内，公司以5000万美元回购并注销了约110万股普通股[80] - 截至2025年9月30日，股票回购计划中仍有1亿美元的授权回购额度[80] 合同义务与未来收入 - 截至2025年9月30日，剩余履约义务总额约为7.152亿美元，其中约55%（约3.93亿美元）预计在未来12个月内确认[45] 信贷额度和金融风险 - 公司拥有1亿美元的循环信贷额度，截至2025年9月30日无未偿还借款[64][67] - 公司认为，利率发生100个基点的假设变动，对其未来十二个月的经营业绩或现金等价物公允价值不会产生重大影响[155] - 截至2025年9月30日，公司在高级担保循环信贷额度下未偿还任何贷款[156]

公司动态 - Ostberg Sinclair公司已将Intapp Collaboration与其现有Microsoft 365应用程序集成 [1] - 此次集成旨在改善通信和文档管理 [1]

公司表现与质量 - Intapp公司被评估为纯粹的高质量公司，拥有出色的业绩 [1] - 尽管公司质量高且业绩出色，但其股东在今年内获得了负回报 [1] 作者研究方法 - 分析研究优先考虑商业模式趋势，以理解公司未来前景，而非短期市场趋势或股价 [1] - 研究方法侧重于深度研究，旨在为长期发现良好的增长投资机会 [1]

公司战略合作 - 公司与Lexsoft建立战略合作伙伴关系，以增强其在欧洲和拉丁美洲的销售和实施能力 [1] - 合作旨在利用西班牙语市场对人工智能解决方案日益增长的需求 [2] - 根据协议条款，Lexsoft将增加相关解决方案的交付 [2] 合作方评价与公司业务 - Lexsoft Systems首席执行官评价公司为全球领先律师事务所提供创新技术解决方案 [3] - 公司为专业和金融服务公司提供人工智能驱动的行业特定软件解决方案 [3] - 公司解决方案帮助客户实现运营现代化、管理风险、赢得新业务并增强客户关系 [3] 市场观点 - 分析师认为公司是值得买入的最佳超跌科技股之一 [1]

公司业务与产品 - 公司提供人工智能驱动的软件解决方案 服务对象为咨询、资本市场和律师事务所 [3] - 旗下产品Intapp DealCloud被私募股权公司Infinedi Partners采用 用于管理其交易渠道、客户关系和业务发展 [1] 客户合作与产品价值 - 客户Infinedi Partners是一家专注于对情报行业企业进行长期投资的私募股权公司 [2] - 采用DealCloud平台符合客户利用敏捷技术支持增长的战略 该平台将帮助客户规模化处理交易流、改进运营流程并通过AI工具提高生产力 [2] - 平台内的人工智能和自动化功能将减少数据录入等手动工作 并提供关于投资趋势和客户关系的实时洞察 [2] 市场观点与定位 - 公司被分析师列为值得买入的超卖成长股之一 [1]

公司业务动态 - 私募股权公司Infinedi Partners选择采用Intapp DealCloud平台及其AI功能来管理项目管线、客户关系和业务发展活动[1] - 通过DealCloud平台 Infinedi将能够在一个集中化平台上高效管理交易流、资金募集和客户关系[1] - 公司通过战略性收购扩展了产品组合和研发能力 并增加了新客户 同时通过交叉销售和追加销售实现现有账户的持续增长[2] - 公司扩大了国际业务覆盖范围 并将更多客户迁移至云端[2] - 公司扩展的AI产品获得了客户的积极反响[3] 财务业绩表现 - 2025财年第四季度总收入为1.35亿美元 同比增长18%[2] - 2025财年第四季度SaaS收入为9020万美元 同比增长27%[2] - 公司2025财年第四季度的盈利能力和自由现金流表现更好[3] - 云收入净留存率保持稳定[3] - 对于2026财年 公司预计SaaS收入将在4.114亿美元至4.154亿美元之间[2] 市场表现与行业观点 - Intapp股价下跌了12%[3] - 在信息技术行业中 投资机构偏好关键系统提供商、专业组件设计商以及能够提升客户生产力和效率的系统[3] - 公司最新季度收入符合市场共识预期[3]

TimesSquare Capital Management 2025年第二季度业绩 - 美国小盘成长策略基金在2025年第二季度总回报率为11.28%（毛）和11.02%（净）[1] - 同期基金表现略低于罗素2000成长指数11.97%的回报率[1] - 第二季度全球经济活动指标改善推动股市实现两位数回报[1] Intapp, Inc. (INTA) 公司概况与市场表现 - Intapp, Inc. 总部位于加州帕洛阿尔托，提供行业特定的云端软件解决方案[2] - 公司股票一个月回报率为7.67%，过去52周股价上涨1.14%[2] - 截至2025年9月11日，公司股价报收45.40美元，市值为37.3亿美元[2] Intapp, Inc. (INTA) 业务与财务表现 - 公司提供由人工智能驱动的交易和关系管理解决方案，但在季度内股价下跌12%[3] - 最新季度收入符合市场一致预期，盈利能力和自由现金流表现更好[3] - 云端净收入留存率保持稳定，扩展的人工智能产品获得客户积极接受[3] - 2025财年第四季度总收入为1.35亿美元，同比增长18%[4] 基金持仓与行业观点 - TimesSquare Capital偏好关键系统提供商、专业组件设计师及能提升客户生产力和效率的系统[3] - 在信息技术行业内，基金关注那些能扩大企业IT预算份额的公司[3] - 第二季度末有28只对冲基金投资组合持有Intapp股票，较上一季度的22只有所增加[4]

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客户基础与行业覆盖 - 截至2025年6月30日，Intapp拥有超过2700家客户[18] - 95家美国百强律师事务所（Am Law 100）使用Intapp产品[17] - 20大会计师事务所中的16家是Intapp客户[17] - 超过1700家私人资本和投资银行公司使用Intapp解决方案[17] - Intapp拥有超过2700家客户，包括95家Am Law 100律所、16家前20大会计师事务所及超过1700家私募资本和投行公司[38] 大客户收入表现 - 年经常性收入超过100万美元的客户数量从2024财年末的73家增加到109家，同比增长49%[18] 技术与产品能力 - Intapp数据基础架构集成了超过100家技术和数据合作伙伴[23] - Intapp平台通过低代码配置功能支持拖放式自定义，无需编写代码[24] - Intapp的AI能力涵盖自动化、机器学习、深度学习和生成式AI技术[27] - Intapp DealCloud Activator整合行为科学和AI洞察到业务开发流程中[29] - Intapp Integration Service提供超过100个行业特定连接器，支持低代码集成[33] - 产品包含AI功能如Intapp Assist，用于生成摘要、邮件起草和合规自动化[31] - 采用多租户架构，通过季度大版本和月度维护版本持续更新云服务[34] 云基础设施与安全 - 公司云基础设施基于Microsoft Azure构建，提供高可用性和数据安全[32] - 云服务符合ISO 27001、ISO 27017、ISO 27018、SOC 2和CSA STAR等安全标准[34] 行业经验与合作伙伴 - Intapp在专业服务领域拥有超过25年的行业经验[16][17] - 合作伙伴生态系统包括145个数据、技术和服务实施伙伴[42] 增长与收购策略 - 增长策略包括扩大企业客户群、拓展地理范围及开发新解决方案[37][39] - 公司过去13年完成12次收购，例如2025财年收购房地产软件提供商TermSheet[39] 人力资源分布 - 公司员工总数为1336名全职员工，主要分布在美国和英国[51] 现金与资本结构 - 公司现金及现金等价物达3.131亿美元[294] - 截至2025年6月30日信贷额度未提取余额[295] - 浮动利率信贷利差范围1.75%-2.50%（SOFR基准）或0.75%-1.50%（基础利率）[295] 外汇与利率风险 - 利率变动100个基点对经营结果无重大影响[294] - 外汇汇率10%波动对经营结果无重大影响[290] - 未进行外汇对冲操作但保留未来操作可能性[290] 应收账款与信用风险 - 单一客户应收账款占比连续两年超10%[291] - 2023-2025财年未发生重大应收账款坏账损失[291] 合规与监管风险 - 欧盟GDPR违规罚款最高达2000万欧元或年收入4%[62] 收入确认季节性 - 第四季度账单金额通常高于其他季度[65]