财务数据和关键指标变化 - 2024年净利润超此前历年总和，全年净利润达9.73亿雷亚尔，同比增长两倍，年度ROE达11.7%，季度净利润近3亿雷亚尔 [7][49] - 贷款总额达410亿雷亚尔，同比增长33%，FGTS和房屋净值贷款增长超50%，信用卡贷款超118亿雷亚尔，季度环比增长10%，同比增长25% [36] - 不良贷款率（NPLs）15 - 90天为3.4%，超90天降至4.2%，信用卡NPLs表现良好，不良贷款形成率降至1.2%，风险成本指标降至5.0%，覆盖率从130%升至136% [38][39][40] - 资金总额超550亿雷亚尔，季度环比增长10%，同比增长27%，交易性存款占比约三分之一，活跃客户平均存款达2000雷亚尔，资金成本为CDI的64% [41][42] - 总毛收入超100亿雷亚尔，总净收入64亿雷亚尔，净利息收入（NII）和手续费净收入分别增长37%和31%，季度净收入增长10% [43] - 月均每用户收入（ARPU）达33.6雷亚尔，同比增长11%，每活跃客户利润率达20.6雷亚尔，效率比率降至50.1% [45][46][48] 各条业务线数据和关键指标变化 银行业务 - 总支付额（TPV）同比增长45%，2024年第四季度达1.5万亿雷亚尔，全年PIX交易总额1.1万亿雷亚尔，第四季度PIX市场份额增加14个基点，达8.3%，信用卡交易增长超借记卡，交叉销售机会增多 [19][20] 信贷业务 - 消费金融2.0%组合规模近7亿雷亚尔，季度环比增长38%，信用质量表现稳定，推出信用中心Clean，帮助客户提升信用卡额度 [21][22] 投资业务 - 客户资产（AUC）同比增长54%，活跃客户超680万，连续两个季度创纪录增长，在巴西国债直销投资者数量中占比达20% [23][24] 保险业务 - 2024年活跃合同超500万份，产品销量超500万件，同比增长312%，推出FGTS人寿保险和Sochi等低票价但经常性产品 [25] 市场业务 - 净收入同比增长79%，商品交易总额（GMV）同比增长42%，达近50亿雷亚尔，活跃客户超600万，第四季度7%的GMV通过先买后付方式产生 [26][27] 全球业务 - 全球账户客户达390万，占活跃客户基础的19%，存款余额同比增长52%，推出美元信用卡和新投资产品 [13][28][29] 忠诚度计划Loop - 客户超1100万，不断拓展积分赚取和兑换方式，高参与度客户也是平台最活跃用户 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - PIX市场份额达8.3%，是衡量其他产品市场份额潜力的基准，外汇交易、房屋净值组合余额和FGTS贷款等产品在市场份额拓展上表现良好 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 业务模式结合增长与盈利，形成正向网络效应，通过完整产品组合和优质用户体验吸引客户，降低成本结构，提高盈利能力和ROE，推动平台创新和发展 [9][10] - 执行60 - 30 - 30计划，目标是将效率比率降至30%左右，持续优化产品和服务，拓展市场份额，加强全球扩张 [16][75] - 与传统银行相比，公司在多数信贷组合中的市场份额较低，约1% - 1.5%，有较大增长空间，且信贷组合抵押率高、资金成本低，具备竞争优势 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是值得庆祝的一年，公司在盈利、业务拓展和市场份额提升等方面取得显著成果，2025年将借助技术和创新，加强运营杠杆，巩固资产质量，推进全球扩张计划 [7][50] - 尽管巴西宏观环境存在挑战，但公司凭借多元化信贷组合、良好抵押率和低资金成本，有信心保持25% - 30%的贷款增长，并继续扩大净息差（NIM） [58][60][67] - 公司致力于将效率比率降至30%左右，通过成本控制和收入增长实现盈利能力提升，预计2025年NIM将延续2024年的增长趋势，风险成本保持在5% - 5.2% [75][80][97] 其他重要信息 - 2024年公司迎来多位新人才，包括财务、业务、法律等领域，同时进行了管理层晋升和岗位调整 [14][15] - 公司在2024年推出多个新产品和服务，如Forum、美元信用卡、Loop积分兑换新方式等，提升了客户参与度和平台竞争力 [12][13][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司能否在2025年保持近30%的贷款增长，以及净息差在加息环境下的表现 - 公司有信心在2025年保持25% - 30%的贷款增长，因其信贷组合多元化、抵押率高、资金成本低，且市场份额有较大提升空间 [58][60][67] - 公司通过资本配置优化和贷款套期保值，使净息差对CDI变动呈边际正向影响，预计2025年净息差将延续2024年每季度约20个基点的增长趋势 [61][62][64] 问题2: 2025年费用增长和效率提升的预期，以及资本比率和超额资本的考虑 - 公司致力于将效率比率降至30%左右，2025年将通过成本控制和收入增长实现盈利能力提升，费用增长将与收入增长挂钩 [75][80] - 公司将优化资本配置，提高巴西银行公司的杠杆率，同时平衡股息支付和业务增长，目标是在不牺牲增长和创新的前提下，逐步提高股息支付率 [84][85][87] 问题3: 贷款与存款比率在2025 - 2026年的变化，以及2025年风险成本的预期 - 预计存款比率将保持在当前水平，可能接近80%，净息差将延续2024年的增长趋势 [94][95][96] - 风险成本方面，由于部分产品有助于降低逾期水平，但无担保信贷业务会增加风险成本，预计2025年风险成本将保持在5% - 5.2% [96][97] 问题4: 本季度税收收入增加的原因及可持续性，2025年手续费收入的预期，以及股息支付对投资者的重要性 - 本季度税收收入增加主要因收入自然增长和一次性IOC支付，预计2025年第一季度将恢复正常 [103][104] - 2025年手续费收入有望延续2024年的增长趋势，公司将通过超个性化体验和产品优化推动增长 [107][108] - 公司认为股息支付对股东很重要，但作为成长型公司，将在保持业务增长和创新的前提下，逐步提高股息支付率 [109][110][112] 问题5: 2025年净息差扩张的构成，以及信用卡交易型和非交易型组合的趋势 - 净息差扩张将受贷款组合优化、消费金融产品增长和资金成本稳定等因素驱动，预计资金成本将保持在CDI的60% - 65%左右，同时结构化票据投资将增加 [122][123][124] - 信用卡组合中，交易型客户占比将从80%降至78% - 75%，公司将通过利率调整和解决方案，减少循环信贷和逾期客户，增加分期付款客户 [129][130][131] 问题6: 本季度信用卡利息收入下降的原因，以及3900万雷亚尔资本收益的相关情况 - 信用卡利息收入下降是由于公司调整利率策略，推动客户从高利率循环信贷转向低利率分期付款，预计随着逾期客户减少，收入将逐步增加 [140][141][142] - 3900万雷亚尔资本收益与InterPact收购有关，是购买价格分配研究的结果 [144] 问题7: 消费金融组合的资产质量和增长预期，以及私人工资单业务的兴趣和前景 - 消费金融2.0%组合表现良好，逾期率低于信用卡，公司对其2025年增长持乐观态度，但会谨慎控制风险 [149][150][151] - 私人工资单业务是一个有潜力的新市场，公司预计市场规模在1000 - 2000亿雷亚尔之间，将在产品推出时积极参与 [159][160] 问题8: 市场业务第四季度GMV未大幅增长的原因 - 市场业务第四季度GMV同比增长近40%，公司通过结合商品和服务提供，预计未来GMV将保持40% - 50%的年增长率 [166][167]

业绩总结 - 2024年净收入为9.73亿雷亚尔，ROE为11.7%[10] - 2024年总收入达到100亿雷亚尔，总贷款组合为410亿雷亚尔[10] - 2024年第四季度净收入为1,469百万雷亚尔，同比增长42%[59] - 2024年第四季度总收入同比增长28%，达到2,335百万雷亚尔[102] - 2024年第四季度净利息收入同比增长37%，达到1,676百万雷亚尔[102] - 2024年第四季度净利为295百万雷亚尔，同比增长84.7%[126] 用户数据 - 截至2024年第四季度，客户总数超过3600万，Pix市场份额为8.3%[10] - 2024年第四季度活跃客户数同比增长21%[41] - 全球客户数量同比增长79%，达到3.9百万[62] - 2024年第四季度客户获取成本和费用比率持续优化[6] 贷款与资产管理 - 2024年第四季度信用卡总贷款组合达到11.8亿雷亚尔，同比增长29%[76] - 2024年第四季度个人贷款组合同比增长25%，达到4.3亿雷亚尔[79] - 2024年第四季度FGTS贷款组合同比增长24%，达到5.2亿雷亚尔[79] - 2024年第四季度净贷款和客户贷款总额为33,327百万雷亚尔，同比增长19.5%[125] - 2024年第四季度客户负债总额为42,810百万雷亚尔，同比增长31.1%[125] 不良贷款与风险管理 - 2024年第四季度非不良贷款（NPL）超过90天的比例为2%[30] - 15至90天的不良贷款率(NPL)在4Q24为4.0%，较1Q24的4.4%有所下降[82] - 超过90天的不良贷款率(NPL)在4Q24为4.2%，较3Q24的4.5%有所下降[83] - 4Q24的风险成本保持稳定，维持在5.0%[90] - 4Q24的覆盖率为136%，较3Q24的130%有所上升[92] 收入与费用 - 2024年第四季度来自证券和衍生品及外汇的收入为862百万雷亚尔，同比增长132.9%[126] - 2024年第四季度行政费用为496百万雷亚尔，同比增长35.9%[126] - 2024年第四季度不良资产损失为496百万雷亚尔，同比增长28.9%[126] 市场表现与产品 - 2024年第四季度信用产品组合中“先买后付”融资达到6.95亿雷亚尔[47] - 2024年第四季度保险政策销售量达到1,308千份，同比增长208%[56] - 2024年第四季度购物业务的总交易额(GMV)为4,980百万雷亚尔，同比增长97%[59] - 2024年第四季度市场份额在多个产品中达到新高，PIX交易市场份额增长51个基点[68] 资本与流动性 - 2024年第四季度Tier-I资本充足率为24.1%[123] - 2024年第四季度现金及现金等价物减少至1,108百万雷亚尔，同比下降74.0%[125] - 贷款与存款比率在4Q24为75%，较1Q24的73%有所上升[94]

文章核心观点 - 介绍Inter & Co. Inc.季度财报表现及股价情况，分析未来走势并提及同行业Pagaya Technologies Ltd.预期财报 [1][3][9] Inter & Co. Inc.财报表现 - 季度每股收益0.11美元，超Zacks共识预期0.10美元，去年同期为0.07美元，本季度盈利惊喜达10%，上季度盈利惊喜为25% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收3.1563亿美元，超Zacks共识预期11.05%，去年同期为2.6506亿美元，过去四个季度三次超共识营收预期 [2] Inter & Co. Inc.股价及走势 - 自年初以来，公司股价上涨约25.1%，而标准普尔500指数涨幅为3.1% [3] - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司目前Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] Inter & Co. Inc.未来展望 - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走势，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有强相关性，投资者可借助Zacks Rank跟踪 [5] - 未来需关注未来季度和本财年的盈利预估变化，当前季度共识每股收益预估为0.11美元，营收2.8656亿美元，本财年共识每股收益预估为0.48美元，营收12.5亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，金融 - 杂项服务行业目前处于250多个Zacks行业前27%，前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Pagaya Technologies Ltd.预期财报 - 预计2月13日公布截至2024年12月季度财报，预计季度每股收益0.28美元，同比增长16.7%，过去30天共识每股收益预估下调22.7% [9] - 预计营收2.6496亿美元，较去年同期增长21.5% [10]

文章核心观点 公司作为领先金融超级应用程序，凭借创新和低成本产品吸引超3600万客户 2024年各项业务表现出色 财务成果显著 未来有望持续成功 [1][3] 2024年亮点 - 吸引创纪录的420万活跃客户 平台参与度持续上升 [3] - 净资产收益率达11.7% 全年净收入9.73亿雷亚尔 超过以往历史盈利总和 [3] - 净收入9.73亿雷亚尔 是2023年的3倍 [6] - 总净收入64亿雷亚尔 同比增长35% 总毛收入超10亿雷亚尔 [6] - 第四季度净息差9.7% 高于2023年同期的9.0% [6] - 净手续费收入超20亿雷亚尔 同比增长31% [6] - 客户总数增至3600万 活跃客户2060万 激活率57% [6] 公司介绍 - 是服务美洲超3600万消费者的先驱金融超级应用程序 提供银行、投资等多种服务 拥有动态市场 [5] - 在美国迅速扩张 获得Inter&Co体育场冠名权赞助 [5] 会议安排 - 公司将于2024年2月6日上午11点（美国东部时间）讨论2024年第四季度财务结果 可在公司投资者关系网站查看网络直播详情和收益材料 [4] 非国际财务报告准则财务指标 - 公司除按国际财务报告准则提供财务指标外 还提供非国际财务报告准则财务指标 如调整后净收入、资金成本等 [10] - 非国际财务报告准则财务指标是对按国际财务报告准则提供结果的补充 有局限性 且可能与其他公司不同 [11]

文章核心观点 - 金融超级应用程序公司Inter&Co公布2024年第四季度财务业绩，凭借创新和低成本产品吸引超3600万客户，2024年各项业务成果显著，未来有望持续成功 [1][3] 2024年亮点 - 吸引创纪录的420万活跃客户，客户参与度持续上升，促进七大业务板块交叉销售，产生强大网络效应 [3] - 2024年净资产收益率达11.7%，全年净收入9.73亿雷亚尔，超过以往历史盈利总和 [3] - 2024年净收入9.73亿雷亚尔，是2023年的3倍；总净收入64亿雷亚尔，同比增长35%；总毛收入超10亿雷亚尔 [6] - 2024年第四季度净息差为9.7%，高于2023年同期的9.0% [6] - 净手续费收入超20亿雷亚尔，同比增长31%，体现平台效应优势 [6] - 客户总数增至3600万，活跃客户2060万，激活率57% [6] 公司概况 - 是服务美洲超3600万消费者的金融超级应用先驱，提供银行、投资、抵押贷款、信贷、礼品卡和跨境工具等服务，还有动态市场，连接消费者与购物折扣、返现奖励和全球独家活动 [5] - 在美国迅速扩张，获得Inter&Co体育场冠名权赞助，该体育场举办“奥兰多城”和“奥兰多骄傲”足球队比赛 [5] 会议安排 - 公司将于2024年2月6日美国东部时间上午11点（巴西利亚时间下午1点）讨论2024年第四季度财务业绩，网络直播详情和财报材料可在公司投资者关系网站查看 [4] 非国际财务报告准则财务指标 - 为补充按国际财务报告准则呈现的财务指标，公司还提供非国际财务报告准则财务指标，包括调整后净收入、资金成本、效率比率、风险成本等 [10] - 非国际财务报告准则财务指标是对按国际财务报告准则呈现结果的补充，有显著局限性，且可能与其他公司类似指标不同，不能用于公司间业绩比较 [11]

客户数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司客户总数超3610万，激活率达56.9%，较2023年12月31日增加2.9个百分点[6] - 2019 - 2022年公司客户数量从400万增长到超2400万[55] 贷款业务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，贷款业务余额达356亿雷亚尔，较2023年12月31日增长19.5%[7] 融资数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，总融资额达551亿雷亚尔，较2023年12月31日增长26.5%[8] 利润数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司累计利润达9.728亿雷亚尔，较2023年12月31日增长176.2%[9] - 2024年公司净利润为972,841，较2023年的352,260增长约176.2%[47] - 2024年归属于公司所有者的利润为907,132，较2023年的302,343增长约200.0%[47] - 2024年公司年度利润为972,841千巴西雷亚尔，2023年为352,260千巴西雷亚尔[48][49][50] 收入数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，收入达64.002亿雷亚尔，较2023年同期增加16.476亿雷亚尔[10] - 2024年公司收入为6,400,165，较2023年的4,752,576增长约34.7%[47] 费用数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，累计行政和人事费用达27.068亿雷亚尔，较2023年12月31日增加4.547亿雷亚尔[11] 资产数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，总资产达765亿雷亚尔，较2023年12月31日增长26.7%[12] - 截至2024年12月31日，公司总资产为76,458,430，较2023年的60,351,797增长约26.7%[46] 负债数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司总负债为67,386,123，较2023年的52,755,107增长约27.7%[46] 股东权益数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，股东权益达91亿雷亚尔，较2023年12月31日增长19.4%[13] - 截至2024年12月31日，公司总权益为9,072,307，较2023年的7,596,691增长约19.4%[46] 股票上市信息 - 2022年6月，公司股票开始在纳斯达克上市，股票代码为INTR，存托凭证在巴西证券交易所上市，代码为INBR32[4] 审计意见 - 毕马威独立审计师认为公司2024年12月31日的合并财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况、财务业绩和现金流量[20] 每股收益数据关键指标变化 - 2024年基本每股收益为2.08，较2023年的0.75增长约177.3%[47] - 2024年摊薄每股收益为2.07，较2023年的0.75增长约176.0%[47] 商誉减值测试 - 公司至少每年对收购Inter & Co Payments Inc产生的商誉相关资产进行减值测试[27] - 审计认为包含收购Inter & Co Payments Inc相关商誉的现金产生单元的减值测试及相关披露在2024年合并财务报表整体背景下可接受[27] - 对Inter&Co Payments, Inc于2024年9月30日进行减值测试，未记录商誉减值，12月31日可收回金额超过账面价值，相关假设包括25.3%的折现率和3.0%的增长率[153][157] 现金流量数据关键指标变化 - 2024年公司经营活动产生的净现金为3,759,059千巴西雷亚尔，2023年为7,544,109千巴西雷亚尔[49] - 2024年公司投资活动使用的净现金为7,727,535千巴西雷亚尔，2023年为4,666,404千巴西雷亚尔[49] - 2024年公司融资活动产生的净现金为683,043千巴西雷亚尔，2023年使用的净现金为38,682千巴西雷亚尔[49] - 2024年12月31日公司现金及现金等价物为1,108,393千巴西雷亚尔，2023年为4,259,379千巴西雷亚尔[49] 后续公开发行情况 - 2024年公司通过后续公开发行出售3680万股A类普通股，筹集约1.62亿美元总收益[59] 综合收益数据关键指标变化 - 2024年公司全年综合收益总额为749,499千巴西雷亚尔，2023年为502,073千巴西雷亚尔[48] - 2024年公司归属于公司所有者的综合收益为683,790千巴西雷亚尔，2023年为452,156千巴西雷亚尔[48] - 2024年公司非控制性权益的综合收益为65,709千巴西雷亚尔，2023年为49,917千巴西雷亚尔[48] 会计准则变化 - 2024年采用新的或修订的会计准则，包括金融资产分类、业务合并等，部分准则对公司无重大影响[68][69] - 2025年1月1日起实施IAS 21修订案，预计除额外披露外对公司合并财务报表无重大影响[74] - 2026年1月1日起实施IFRS 9和IFRS 7修订案，公司正在评估其影响[74] - 2027年1月1日起实施IFRS 18，公司正在评估其影响[74] 子公司持股比例变化 - 2024年12月31日，Inter&Co对Inter&Co Participações Ltda.等多家子公司持股比例为100% [77] - 2024年12月31日，Inter&Co对Inter Digital Corretora e Consultoria de Seguros Ltda.持股比例为60% [77] - 2024年12月31日，Inter&Co对Inter Titulos Imobiliarios Fundo de Investimento Imobiliario持股比例为97.19%，较2023年的98.30%有所下降[77] - 2024年12月31日，Inter&Co对BMA Inter Fundo De Investimento Em Direitos Creditórios Multissetorial持股比例为65.17%，较2023年的86.46%有所下降[77] - 2024年12月31日，Inter&Co对Inter Simples Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Multissetorial持股比例为91.29%，较2023年的99.11%有所下降[77] 子公司股权变动 - 2024年发生多起子公司股权变动，如3月27日Inter Marketplace股权转移，5月28日Banco Inter宣布收购Inter Pag等[77][78][79][80] - 2024年7月24日，银行成为Inter Pag唯一股东，持有其100%股份，此前持有50% [89] 子公司收购情况 - 收购Inter Pag的对价转移金额为11.1785万雷亚尔，均为现金及现金等价物 [91] - 收购相关成本为255雷亚尔，计入“行政费用” [92] - 收购日Inter Pag可辨认资产公允价值为123.8608万雷亚尔，负债为117.7578万雷亚尔，净可辨认资产为6.103万雷亚尔 [93] - 收购产生的商誉确认为16.254万雷亚尔，对先前持有的50%股权的公允价值评估产生3.4032万雷亚尔资本利得 [97] - 2024年12月31日止年度，Inter Pag为集团贡献净收入9.6126万雷亚尔和利润1472雷亚尔；若收购于1月1日发生，将贡献净收入18.727万雷亚尔和亏损3488雷亚尔 [99] 收购相关准备金及资产评估 - 收购日为劳动诉讼计提准备金5707雷亚尔，报告日调整为5330雷亚尔 [95][96] - 软件采用特许权使用减免法评估公允价值为4.0457万雷亚尔，使用寿命为10.5年 [94] 金融资产分类及计量 - 金融资产分类为摊余成本、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益、以公允价值计量且其变动计入当期损益 [110] 金融资产预期信用损失评估 - 集团按预期基础评估摊余成本或公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的预期信用损失 [124] - 公司采用三阶段法计量预期信用损失，阶段1考虑未来12个月潜在违约导致的预期损失，阶段2评估金融资产风险，阶段3针对信用受损且有可观察回收问题的金融工具[130] - 计算预期信用损失的参数包括违约概率（PD）、违约损失率（LGD）和违约风险敞口（EAD），PD考虑12个月风险、总剩余期限风险或100%违约概率[133] - 确定预期损失准备时，将宏观经济模型校准的PD乘以各业务的LGD和EAD，得出各资产的最终预期信用损失[135] - 当金融资产无合理回收预期（客户逾期超360天或公司收到客户死亡通知）时，全额核销并冲回相关预期损失准备，后续回收记为收益[137] 金融负债计量 - 金融负债初始按公允价值确认，后续按摊余成本计量，部分指定以公允价值计量且其变动计入当期损益以减少“会计错配”[138] 衍生品套期 - 公司使用衍生品进行某些贷款和垫款的市场风险对冲，仅采用公允价值套期，套期工具和被套期项目的公允价值变动损益计入当期损益[143] 贷款承诺和金融担保计量 - 贷款承诺和金融担保初始按公允价值确认，后续在合同期内摊销，若预期信用损失高于初始公允价值减累计摊销，则按预期信用损失计量[145] 非流动资产待售计量 - 非流动资产待售包括从客户贷款和垫款中收回的物业，按账面价值与公允价值减出售成本孰低计量，预计一年内完成出售[146] 无形资产计量和摊销 - 无形资产包括商誉、客户关系和软件，按不同方法计量和摊销，客户关系摊销期5年，内部开发软件3 - 10年，软件和许可证6 - 10年[152][158][159][164] 或有负债和或有资产确认 - 或有负债是由过去事件产生的可能义务，其存在需由不确定未来事件确认，或虽为现时义务但因资源流出不具可能性或金额无法可靠计量而未确认[172][173] - 或有资产仅在有担保或有利且无上诉的法院裁决时才确认，可能成功的或有资产重大时披露[174] 员工福利和薪酬会计处理 - 短期员工福利在提供相应服务时确认为人事费用，有支付义务且金额可可靠估计时确认负债[175] - 以股份结算的股份薪酬安排，授予日公允价值在员工无条件获得奖励权利期间确认为费用，同时增加股东权益[176] 所得税和社会贡献准备 - 所得税和社会贡献准备按相关立法和适用税率计算，递延所得税资产根据实现预期确认和计量[177] 利息收入和费用计算 - 利息收入和费用对所有摊余成本和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融工具采用实际利率法计算[181] 服务和佣金收入确认 - 公司采用五步模型确认服务和佣金收入，包括确定交易价格、分配交易价格等步骤[183][184][185] 每股收益计算方法 - 基本每股收益通过公司归属于股东的净利润除以当年加权平均流通股数（不包括库存股平均数量）计算[191] - 稀释每股收益通过公司归属于股东的净利润除以当年加权平均流通股数（不包括库存股平均数量并调整潜在稀释普通股影响）计算[192] 租赁会计处理 - 作为承租人，公司在租赁开始日确认使用权资产和租赁负债，使用权资产按成本初始计量，租赁负债按未付租赁付款额现值计量[195][197]

文章核心观点 - 分析师认为英特公司（NASDAQ: INTR）是超级不对称股票，有信心持有多年 [1] 分析师情况 - 分析师是拥有广泛金融市场从业经历的股票研究分析师，覆盖巴西和全球股票 [1] - 分析师是价值投资者，分析主要基于基本面，专注识别有增长潜力的低估股票 [1] 分析师持仓与声明 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对英特公司股票有实益多头头寸 [1] - 文章为分析师本人撰写，表达个人观点，除来自Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [1]

文章核心观点 - 公司宣布Richard Lock被任命为董事，同时Ken Brophy和Alex Klenman从董事会退休，公司期望借助Richard Lock经验推动亚利桑那项目发展 [1][2][4] 公司人事变动 - 2024年12月19日起Richard Lock被任命为公司董事会董事 [1] - Ken Brophy和Alex Klenman在2024年12月19日年度股东大会上从董事会退休，Ken Brophy仍担任公司总裁兼首席运营官 [4] 新董事情况 - Richard Lock是经验丰富矿业工程师，有超三十年经验，曾领导多个大型矿业项目建设和开发，现任Oroco Resource Corp首席执行官 [2] - 他曾在多个知名项目担任高管和项目总监，如亚利桑那矿业公司Hermosa项目、力拓公司Resolution Copper项目等 [2] - 他获授20万份激励性股票期权，行权价每股0.36加元，有效期5年至2029年12月19日，12个月内分季度等额归属 [3] 公司业务情况 - 公司是加拿大公司，专注于美国亚利桑那州东南部高品位基础金属勘探，已获取或达成协议获取多个待钻探项目 [5] - 项目包括Corral Copper项目、Tombstone South项目和Mesa Well项目，公司组建了有经验团队 [5] - 公司在TSX Venture Exchange和OTCQB Venture Market上市，股票代码分别为“INTR”和“IMTCF” [5]

文章核心观点 - 推荐购买Inter & Co (NASDAQ: INTR)股票，基于其3Q24财报发布后的表现 [1] 分析师背景 - 拥有超过5年的拉丁美洲股票分析经验，为客户提供深入的研究和见解，帮助他们做出明智的投资决策 [1]

财务数据和关键指标变化 - 贷款账簿本季度增长7% 超过380亿巴西雷亚尔[38] - 总毛收入同比增长25% 净收入同比增长32% 毛收入达到27亿巴西雷亚尔 净收入达到16亿巴西雷亚尔[48] - 本季度实现了创纪录的每月平均每位客户收入（ARPAC）为32.5巴西雷亚尔[50] - 达到了每位活跃客户创纪录的19.9巴西雷亚尔的利润率[52] - 净息差（NIM）在扣除风险成本之前和之后都达到了创纪录的水平[53] - 本季度实现了11.9%的净资产收益率（ROE） 排除非控股权益时达到11.3% 报告的净收入为2.6亿巴西雷亚尔 排除非控股权益时为2.43亿巴西雷亚尔 是去年第三季度净收入的2.5倍[57] 各条业务线数据和关键指标变化 银行业务 - 总支付金额（TPV）同比增长46% 达到3200亿巴西雷亚尔 通过PIX进行的交易在一个季度内总计达到2940亿巴西雷亚尔 公司在该市场占据8.1%的份额[19] - 信用卡业务的交易量和增长再次超过借记卡 导致更高的交换收入[20] - 交换收入同比增长38%[20] 信贷业务 - 新信贷额度（消费者金融2.0 包括PIX融资 先买后付和透支）在季度比较中有52%的稳健增长 达到总计5.03亿巴西雷亚尔的组合总额[22] 市场业务 - 第三季度的商品交易总额（GMV）年增长率为59% 达到14亿巴西雷亚尔[24] - 先买后付产品约占总GMV的6%[25] 忠诚度业务 - 达到1000万客户[25] 投资业务 - 托管资产超过1220亿巴西雷亚尔 服务超过630万活跃客户 同比增长50%[26] - 储蓄罐（Piggy Bank）产品拥有超过200万客户 资产托管量（AUC）环比增长48% 达到34亿巴西雷亚尔 占公司总资金的近7%[27] 保险业务 - 销售额已超过130万 本季度实现了340万份有效合同 同比增长115%[28] 全球业务 - 存款以及托管资产和管理资产达到14亿美元的里程碑 拥有360万客户[30] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的金融超级应用具有三个关键维度：差异化平台（拥有4.8的苹果商店评分 超越银行业务且全球化）大量的交易客户（拥有3500万客户 每天有1500万次登录）和高水平的主导性（从数字账户开始与客户建立关系 推动向上销售和交叉销售）[5] - 公司专注于创新 推动技术前沿并为客户带来新解决方案 例如超个性化 AI驱动的电商平台导购 内容平台论坛等[8][9][10] - 在各个业务垂直领域的增长速度远快于市场 如外汇交易增长74%（是市场的3.8倍）信贷增长是市场的3.5倍[7] - 公司正在抓住传统银行解决方案无法有效满足企业需求的机会 在企业账户数量上同比增长22% 达到220万个 占巴西所有企业的10%渗透率[17] - 公司通过超个性化等策略提高市场份额 增强在行业中的竞争地位[33][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对本季度的业绩表示满意 认为公司在执行计划方面一直勤奋工作 并且结果正在得到回报[13] - 尽管在市场份额方面有了显著的发展 但仍有很大的增长潜力 公司将继续专注于新产品的发展 改善客户服务和提升整体价值主张以保持积极的趋势[36] - 在宏观环境方面 公司表示尽管宏观环境可能恶化 但由于公司的大部分投资组合有抵押 资金成本低等因素 仍有信心继续增长[73][74] 其他重要信息 - 本季度每小时收到约21000笔存款 来自8000多万个人储户[12] - 公司的资金来源增长强劲 主要由定期存款和交易性存款驱动 分别增长40%和30% 交易性存款约占总资金基础的32% 资金成本保持在6.8%不变[46][47] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待Inter Pag整合后的费用增长以及运营杠杆情况 - 回答: 在效率比率方面已经取得很大进步 目前已经超过目标的一半 本季度有通货膨胀 投资结构化票据 Inter Pag整合等因素影响 但整体朝着30%的目标前进的趋势不变 Inter Pag在收入和费用方面有很大的优化潜力[62][63][64] 问题: 如何看待税率 - 回答: 预计将以20%左右的税率运营[65] 问题: 消费者金融投资组合到年底和明年的预期增长情况 - 回答: 到年底可能接近7亿巴西雷亚尔 2025 - 2026年将继续增长 但会谨慎行事 监测违约率等情况[69] 问题: 宏观环境恶化是否会改变贷款增长前景以及是否在其他产品上也会更谨慎 - 回答: 会在消费者金融方面更谨慎 但由于公司大部分投资组合有抵押 资金成本低等因素 仍可在无担保投资组合上保持良好增长速度[73][74] 问题: 信用卡群组的表现（违约率 计息情况）以及是否对明年继续加速增长感到舒适 美国国际业务的规模 收入或盈利能力的更新以及更广泛的国际野心的更新 - 回答: 信用卡群组有良好的改进 新群组激活良好 违约率低 旧群组的违约情况也在消化 计划到2027年信用卡投资组合占比达到30% 明年将继续专注于增加计息投资组合 国际业务方面 全球账户功能的客户使用率达10% 在美国有很好的资产托管量（AUC）和总支付金额（TPV） 2025年将推出信用卡 并尝试其他市场[78][79][81] 问题: 本季度核心资本减少而收益上升的原因 - 回答: Inter Pag的整合产生了约9000万巴西雷亚尔的商誉 加上银行的IOC或JCP支付以及投资证券组合的市值计价 这三者对本季度的监管资本或参考资本产生了负面影响[86] 问题: 人员费用增加的驱动因素（排除Inter Pag） - 回答: 2024年员工数量从4100人减少到3300人 今年在技术等方面加强团队 高管平均薪酬增加 引入全球和巴西市场的顶尖人才 随着净收入增长增加可变薪酬[88][89] 问题: 公司是否会成为逆周期参与者以及与其他银行有何不同 4966决议对明年资本和拨备费用的主要影响 - 回答: 公司不会改变信贷偏好 仍将以30%的速度增长 因为公司市场份额小 多元化良好 资金成本低等因素 关于4966决议 已经开始预期其部分影响 如第三阶段形成率上升 不良贷款形成趋势将上升 但对风险成本或拨备费用没有影响[96][99][101][102] 问题: 是否会接受更高的不良贷款率以换取更高的净息差（NIM） - 回答: 净息差（NIM）是本季度改善最多的指标 风险调整后的净息差（NIM）将继续保持目前的趋势[103] 问题: 之前提到的净息差（NIM）每季度约20个基点的上升路径是否改变以及未来几个季度净息差（NIM）的变动因素 - 回答: 不想具体指出20个基点 但趋势与之前季度一致 是资本分配改善和效率提高的结果[108] 问题: 在PIX融资方面保持谨慎增长的原因以及看到的趋势 全球账户将推广到哪些国家 需要多少投资以及可扩展性 - 回答: 虽然在PIX有很大市场份额 但产品较新 需要更多数据来确保不会建立不良信贷组合 目前看到该投资组合的违约率良好 关于全球账户 尚未决定下一个市场 希望通过银行即服务合作伙伴运营[111][112][113][114][115] 问题: PIX融资产品的主要使用案例是在平台内还是平台外 - 回答: 大约65%是消费者对消费者（C2C） 35%是消费者对企业（C2B） 公司在PIX有很大市场份额 所以在生态系统内有很多交易[116]