核心观点 - Inter & Co. Inc. 在2025年第四季度及全年实现了客户增长、用户参与度提升、盈利能力增强以及信贷组合的显著扩张 公司管理层在业绩电话会上强调了这些成就 并讨论了效率目标、拨备动态、美国市场扩张计划以及持续的股息支付趋势 [4][5][7] 运营与客户指标 - **支付与交易量**：第四季度总支付额以年化速度计算达到1.8万亿雷亚尔 同比增长27% 全年通过Pix系统的交易额约为1.5万亿雷亚尔 公司在该市场的份额达到8.5% [1] - **用户参与度**：12月日均登录次数超过2150万次 高于去年同期的1700万次 当月每分钟处理3.2万笔金融交易 全月交易总量接近10亿笔 净推荐值持续数年保持在85分 [2] - **客户增长**：全年新增700万客户 为史上最佳年度表现 其中440万成为活跃客户 这使得总活跃客户数达到2500万 激活率达到58% 公司成为巴西客户数超2000万的金融机构中增长最快的 [3][7] 财务业绩 - **收入与利润**：2025年净收入为84亿雷亚尔 同比增长31% 全年净利润为13亿雷亚尔 第四季度净资产收益率超过15% [5][17] - **收入构成**：净利息收入同比增长41% 主要由薪资贷款、信用卡、抵押贷款和房屋净值贷款驱动 净费用收入同比增长9% 第四季度净费用收入为5.79亿雷亚尔 费用收入占比从2024年的30%降至25% [13][14] - **效率与单位经济**：效率比率年内改善至45.5% 每位活跃客户净收入达到创纪录的35.1雷亚尔 成熟客户则贡献91雷亚尔 当季每位活跃客户的毛利率为21.2雷亚尔 服务成本为13.8雷亚尔 [5][15][16] 信贷组合与资产质量 - **贷款增长**：贷款总额同比增长36% 第四季度环比增长10% 按产品细分 抵押贷款同比增长48% 房屋净值贷款增长35% 信用卡增长29% [6][8] - **新兴业务**：私人薪资贷款组合从近乎零起步 迅速增长至约20亿雷亚尔 拥有约50万客户 平均贷款额约为4000雷亚尔 平均利率相对稳定在3.7%左右 [6][8][22] - **资产质量**：15-90天不良贷款比率改善10个基点至4.0% 但90天以上逾期率上升至4.7% 管理层将此主要归因于私人薪资贷款组合的账龄变化 贷款损失准备覆盖率提升至146% 全年信贷成本为5.3% 2026年信贷成本指引为5.5%-6% [6][9][10][21] 资金与负债 - **存款增长**：存款同比增长32% 环比增长7% 至近730亿雷亚尔 每位活跃客户平均存款余额为2100雷亚尔 定期存款因高利率环境和“我的存钱罐”产品而大幅增长 交易性存款季度增长10% 突破200亿雷亚尔 [11] - **资金成本与存贷比**：资金成本为CDI的65.6% 较前一季度的68.2%有所改善 存贷比从64%上升至66% [11][12] 战略与前景 - **效率计划与股息**：公司致力于其“60/30/30”多年计划 并计划在5月11日纽约投资者日讨论实现目标的路径和时间 已连续三年以20%的派息率支付股息 并预计这将成为未来趋势 前提是不损害增长执行 [18][19] - **国际扩张**：公司已获得美国联邦储备委员会和佛罗里达州银行监管机构的分行牌照批准 将不再依赖银行即服务模式在美国提供支票和投资账户 其已构建超过两年的美国生态系统包括汇款、投资、支票、卡片、商业、忠诚度和房地产产品 初期目标客户是移民和拉丁美洲客户 同时也能够服务美国本土客户 [5][23]

公司基本面与介绍 - 公司基本面优秀且持续改善 [1] - 公司为南美公司Inter & Co 纳斯达克股票代码为INTR [1] 视频内容与比较 - 视频内容涵盖与Nu Holdings公司的比较 [1] - 视频内容提及最新的CoreWeave新闻 [1] - 视频中使用的股价数据来自2026年1月26日交易日 [1] - 视频发布于2026年1月26日 [1]

财务数据和关键指标变化 - 总贷款组合年增长36%，季度增长加速至10%（年化40%）[9] - 总毛收入达到150亿巴西雷亚尔，年增长45%[13] - 净收入达到84亿巴西雷亚尔，年增长31%[13] - 净利息收入年增长41%[13] - 净费用收入年增长9%[13] - 净收入达到13亿巴西雷亚尔，净资产收益率在第四季度超过15%[18] - 成本风险以5.3%收官，改善了10个基点[11] - 15至90天不良贷款率从4.1%改善至4.0%[10] - 90天以上逾期贷款组合从4.5%增至4.7%[10] - 拨备覆盖率从前九个月的136%提高至146%[10] - 净每活跃客户收入达到35.1巴西雷亚尔，创历史新高[14] - 成熟客户净每活跃客户收入达到91巴西雷亚尔[14] - 每活跃客户服务成本仅为13.8巴西雷亚尔，实现创纪录的每活跃客户毛利润21.2巴西雷亚尔[14] - 净息差1.0和2.0持续季度增长并创下新纪录，风险调整后净息差平均每季度改善15个基点[15] - 资产权益比率从7.9增至9.4[16] - 总支出年增长25%[16] - 效率比率从48.4%改善至45.5%，年内提升近300个基点[17] 各条业务线数据和关键指标变化 - **客户与参与度**：12月每日登录量超过2150万次（每分钟近1.5万次），较去年12月的1700万次显著增加[3]；12月处理了近10亿笔交易，每分钟处理3.2万笔金融交易[3]；净推荐值持续数年保持在85分[4]；全年新增700万客户，其中440万成为活跃客户，总体激活率达58%，总活跃客户数达2500万[4] - **交易与支付**：第四季度总支付额增长27%，达到1.8万亿巴西雷亚尔（年化运行率）[5]；全年通过Pix处理的交易额约1.5万亿巴西雷亚尔，Pix市场份额达8.5%[5]；信用卡交易量连续多个季度超过借记卡[5] - **信贷业务**： - **整体组合**：年增长36%，约三分之二为有担保贷款，三分之一为无担保贷款[6] - **私人工资贷款**：组合规模接近20亿巴西雷亚尔，拥有约40万至50万客户[6]；从年初几乎为零增长至20亿巴西雷亚尔[9] - **信用卡**：组合增长29%[9]；Inter Turning产品（产生利息的信用卡产品）占信用卡组合比例从去年的19%上升至超过23%[6] - **房地产贷款**：抵押贷款年增长48%，房屋净值贷款年增长35%[9] - **资金与负债**：资金规模年增长32%，环比增长7%，达到近730亿巴西雷亚尔，每活跃客户平均余额为2100巴西雷亚尔[11]；交易性存款增长10%，突破200亿巴西雷亚尔大关[11]；贷存比从64%上升至66%[12]；资金成本为CDI的65.6%，较上一季度的68.2%有所改善[12] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司是巴西拥有超过2000万客户的金融机构中增长最快的[3] - Pix市场份额达到8.5%[5] - 在房屋净值贷款等产品上，市场份额增长已超过Pix设定的基准[7] - 私人工资贷款市场份额约为5%[58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施了名为DAC（方向、对齐、承诺）的新领导力框架[2] - 战略重点是通过七个垂直业务线的协同，提供无缝用户体验，推动增长和复合盈利能力[7][8] - 目标是在其他产品上复制Pix的成功，并已取得进展[7] - 信贷策略旨在深化信贷渗透，从而持续提高货币化程度[9] - 资金成本是巴西银行和金融科技公司中的行业领先指标，构成关键竞争优势[12] - 公司致力于通过数字化方法、流程优化和严格的成本计划实现运营杠杆[17] - 正在利用人工智能等技术在客户体验、欺诈、信贷审批和编码等方面提升效率[23][70] - 全球扩张方面，在美国佛罗里达州获得了联邦储备委员会和州监管机构批准的分行牌照，将提供全面的银行和金融解决方案[89][90] - 竞争方面，公司认为其拥有大量数字客户（分销渠道优势）、行业最佳的资金成本优势，并且私人工资贷款业务不会蚕食其他收入[74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 巴西市场已成熟，大多数人已拥有银行账户，在此背景下新增700万客户是一项重要成就[4] - 第四季度市场流动性增加为信用卡组合重塑过程带来了稳定性[7] - 即使塞尔利率在较长时间内保持高位，公司的低成本资金优势依然存在，展示了其资金策略的强度和在不同宏观及货币条件下的高效运营能力[12] - 管理层对公司平台处于最佳时刻充满信心，预计2026年将是又一个出色的年份[19] - 对于2026年，管理层预计贷款增长25%-30%是合理目标，希望达到该范围的高端甚至更高[67]；风险调整后净息差将继续朝同一方向扩张[68][72]；效率比率将继续改善[68][72]；成本风险预计在5.5%至6%之间[51] - 关于利率敏感性，公司通过资产负债管理旨在降低损益表的波动性，对利率变化基本保持中性[85][87] 其他重要信息 - 公司将于5月11日在纽约市举办投资者日[20] - 员工人数在2025年保持稳定，约为4100人[17] - 私人工资贷款平均票面金额约为4000巴西雷亚尔，平均利率为3.7%，平均分期为20期[58] - 私人工资贷款客户来源：约三分之一来自现有活跃客户的交叉销售，三分之一来自重新激活的不活跃客户，三分之一为全新客户[82] - 信用卡业务策略（重塑）进展良好，2025年实现了任务目标，Inter Turning产品组合在12个月内增长了4个百分点，产品利息收入增长了约35%[102] - 全球扩张的基础设施（汇款、支票账户、经纪交易商、抵押贷款、商业、忠诚度计划等）在过去2-2.5年已基本建成[98][100] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于60/30/30计划进展及效率比率改善的担忧 [21] - 管理层回顾了计划前三年的成功：净资产收益率从0%提升至15%，客户从2500万增至4300万，效率比率从73%改善至45%，信贷组合从220亿巴西雷亚尔翻倍至480亿巴西雷亚尔[22] - 公司坚信其数字银行模式能够实现该计划的增长、净资产收益率和效率目标[22] - 预计2026年将是朝着这些关键绩效指标迈进的重要一年[23] - 将通过技术、创新和人工智能方面的努力来帮助提升效率，公司拥有数据、后端和尖端技术来控制成本端[23] - 作为成长型公司，目标始终是让支出增长低于收入增长，从而产生运营杠杆[24] 问题: 关于股息支付策略与资本消耗 [25] - 公司过去三年一直保持20%的派息率，只要不影响业务执行计划和增长，这将是未来的趋势[26] - 银行层面资本充足率为14.4%，控股公司层面有约20亿巴西雷亚尔的超额资本，相当于约4.5个百分点的普通股一级资本比率，合并后普通股一级资本比率约为19%[28] - 公司仍处于消耗资本的阶段，但速度逐季放缓，正接近资本中性[28] - 计划将运营公司的超额资本转移至控股公司，因为资本在控股公司层面盈利能力更强[29] 问题: 关于费用收入增长乏力和费用支出上升的原因与展望 [32] - 费用收入比率从2024年的30%压缩至去年的25%，这被视为“好的问题”，因为净利息收入大幅增长了45%[33] - 第四季度费用收入为5.79亿巴西雷亚尔，全年名义总费用收入增长约9%[33][35] - 若剔除2024年和2025年的一些一次性项目（资本收益）以及央行第4966号决议带来的会计规则变化影响，2025年的增长率将正常化至15%左右[35] - 费用支出（如Inter Loop和服务佣金）上升部分是由于激励客户激活、获取主要银行账户以及通过现金返还刺激信贷销售的活动所致，这些被视为优化净收入的“好支出”[38] - Inter Loop忠诚度计划是重要的参与度引擎，能帮助客户将Inter作为主要银行关系[39] - 公司将通过超个性化、对话式销售（应用内及通过WhatsApp等）等多种举措重新吸引客户，以恢复费用收入增长，对2026年前景持乐观态度[36] 问题: 关于拨备、资产质量及成本风险展望 [43] - 贷款组合的资产质量表现符合计划，与正在执行的信贷审批策略一致[47] - 私人工资贷款的早期队列开始成熟并超过90天期限，这解释了其不良贷款及不良贷款形成率的上升，但该产品的货币化表现完全能补偿此逾期水平[48] - 信用卡资产质量在第四季度表现良好[48] - 中小企业贷款组合（主要为发票贴现）季度间无重大变化[49] - 房地产贷款（抵押贷款和房屋净值贷款）阶段三余额增加，原因是第四季度开始采用更保守和综合的客户视图：如果客户在其他信贷产品上逾期超过90天，即使抵押贷款按时还款，也会被迁移至阶段三。此次调整是累积性的，在第四季度一次性计入，导致房地产组合阶段三余额额外增加1.4亿巴西雷亚尔[50] - 若不考虑此次房地产组合调整，阶段三形成率将为1.65%，与上一季度持平[50] - 预计2026年信贷组合结构与2025年相似，成本风险应在5.5%至6%之间，具体取决于行业资产质量压力情况[51] - 公司的目标是最大化风险调整后净息差，而非最小化违约水平[52] 问题: 关于私人工资贷款的详细信息、增长来源及竞争 [57] - 私人工资贷款组合约20亿巴西雷亚尔，50万客户，平均票面约4000巴西雷亚尔，平均利率3.7%，平均分期20期，市场份额约5%[58] - 增长渠道：初期主要来自政府CTPS应用，目前来自自有应用和CTPS的渠道各占约50%，预计自有渠道份额将继续增长[59] - 计划在第一季度增加通过WhatsApp等对话式渠道销售该产品[59] - 该产品激活了许多原有不活跃客户，其每活跃客户收入约为公司平均水平的3倍，交叉销售指数高出20%[59] - 逾期率预计将收敛至10%以上，但通过引入最初产品设计中包含的所有催收解决方案，有望将其降低至6%-8%[60][61] - 竞争优势：庞大的数字客户群（分销渠道优势）、行业最佳的资金成本，且该业务不会蚕食其他收入[74] - 公司以“Inter by design”理念对待此产品，寻求为客户提供最佳价格和担保，实现客户、资产负债表、经济和监管的多赢[76] 问题: 关于2026年贷款增长、净息差和效率比率的预期 [65] - 公司不提供官方指引，但可谈论一般趋势[66] - 贷款增长：25%-30%是合理目标，基数更大且私人工资贷款已具规模，希望达到该范围的高端甚至更高[67] - 净息差：由于继续对存量组合重新定价，并在边际上更多配置私人工资贷款和信用卡，净息差扩张趋势可能持续[68] - 效率比率：2025年净收入增长比支出增长快约10个百分点（剔除Interbank整合影响后），预计2026年将再次出现收入增长快于支出增长的情况，从而继续改善效率比率[68][69] - 人工智能在成本节约方面仍有很大潜力，目前约80%的人工智能改进集中在成本端，而在收入提升方面处于更早期阶段，但有超个性化定价、应用超个性化、任务栏等多个计划[70][71] 问题: 关于私人工资贷款市场竞争及2024年初至今的发放情况 [79] - 2024年初至今，市场交易量持续增长，开局良好[81] - 客户构成：约三分之一来自现有活跃客户交叉销售，三分之一来自重新激活的不活跃客户，三分之一为全新客户[82] - 该产品是获取新客户、降低客户获取成本的新途径[83] 问题: 关于利率下降的影响及全球扩张细节 [84] - **利率影响**：公司通过资产负债管理旨在降低损益表波动性，对利率变化基本保持中性[85][87]；短期降息对公司有利，因为负债端挂钩CDI的短期资产多于资产端，但6-9个月后，随着贷款重新定价和新贷款以更低利率发放，此效应将被抵消，最终收敛至新利率水平[86][87]；长期通胀和固定利率产品已进行对冲以保持中性[88] - **全球扩张**：获得的是美国联邦储备委员会和佛罗里达州银行监管机构批准的分行牌照[89]；将不再依赖银行即服务模式，可提供支票账户、投资账户、借记卡、信用卡、商业、忠诚度计划、抵押贷款等全面产品[89][90]；目标客户群包括巴西人、阿根廷人、美国人及其他地区的客户，初期可能更侧重于移民和拉美客户，但美国本土客户也可使用该平台[92]；预计全球业务将带来更多交易量和费用收入[90] 问题: 关于国际投资对支出的影响及信用卡增长策略 [96] - **国际扩张支出**：过去2.5年建设美国基础设施的大部分支出已经发生，未来支出将根据客户获取带来的收入相应增长[100][101] - **信用卡增长**：2025年重塑策略执行成功，Inter Turning产品组合占比提升4个百分点，利息收入增长约35%，逾期表现比内部预期好10%[102]；2026年有望比2025年更好，因为相关产品已在2025年推出并趋于成熟[104]；增长策略包括：改善新客户 onboarding 模型、改善现有客户行为模型、以及通过“我的信用旅程”项目，风险偏好保持不变，重点在于良好执行[104]；预计2026年信用卡组合增长将与2025年持平或更好[105]

财务数据和关键指标变化 - 总贷款组合年增长36%，季度增长加速至10%（年化40%）[9] - 总毛收入达到150亿巴西雷亚尔，年增长45% 净收入达到84亿巴西雷亚尔，年增长31% [13] - 净利息收入年增长41%，主要由工资贷款、信用卡、抵押贷款和房屋净值贷款驱动 [13] - 净费用收入年增长9%，增长受到年初会计准则变化以及部分费用线（如Inter Shop）通过“先买后付”产品向净利息收入转移的影响 [13] - 净收入达到13亿巴西雷亚尔，在第四季度净资产收益率超过15%的里程碑 [18] - 成本收入比从48.4%改善至45.5%，年内提升近300个基点 [17] - 风险成本以5.3%结束全年，改善了10个基点，主要由信用卡组合的强劲表现推动 [11] - 15至90天不良贷款率改善10个基点，从4.1%降至4.0% [10] - 90天以上逾期贷款率从4.5%增至4.7%，主要是由于私人工资贷款产品早期队列进入90天以上阶段 [10] - 拨备覆盖率从前九个月的136%上升至146% [10] - 资产权益比率从7.9增至9.4，显示资本结构优化但仍处于低杠杆状态 [16] - 净每活跃客户收入达到35.1巴西雷亚尔的历史最高水平，成熟客户产生91巴西雷亚尔 [14] - 每活跃客户服务成本仅为13.8巴西雷亚尔，推动本季度每活跃客户毛利率达到21.2巴西雷亚尔的历史最佳水平 [14] - 净息差1.0和净息差2.0连续季度增长并达到新纪录水平，风险调整后净息差平均每季度改善15个基点 [15] - 本季度净息差扩张速度是前几个季度的两倍 [16] - 总费用年增长25% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - **客户获取与参与**：全年新增700万客户，为历史最佳年度表现 其中440万成为活跃客户，总体激活率达58%，总活跃客户数达2500万 [4] 12月每日登录量超过2150万次，较去年12月的1700万次显著增加 [3] 12月每分钟处理3.2万笔金融交易，当月总计近10亿笔交易 [3] 净推荐值持续数年保持在85分 [4] - **交易与支付**：第四季度总支付额增长27%，达到1.8万亿巴西雷亚尔的运行率 [5] 全年通过Pix处理的交易额约1.5万亿巴西雷亚尔，Pix市场份额达8.5% [5] 交易结构持续演变，信用卡交易量连续多个季度超过借记卡 [5] - **信贷组合** - **整体**：贷款组合年增长36% [6][9] - **房地产贷款**：抵押贷款年增长48%，房屋净值贷款年增长35% [9] - **私人工资贷款**：组合规模从年初几乎为零增长至近20亿巴西雷亚尔，拥有约40万至50万客户 [6][9] 平均贷款额度约为4000巴西雷亚尔，平均利率稳定在3.7%左右，平均分20期偿还 [58] 市场份额约为5% [58] - **信用卡**：组合增长29% [9] 生息产品在信用卡组合中的占比从去年的19%上升至超过23% [6] 信用卡不良贷款表现良好 [10] - **资金与存款**：资金规模年增32%，环比增7%，达到近730亿巴西雷亚尔，每活跃客户平均余额为2100巴西雷亚尔 [11] 交易性存款增长10%，突破200亿巴西雷亚尔大关 [11] 贷存比从64%增至66% [12] - **资金成本**：本季度资金成本为CDI的65.6%，较上一季度的68.2%有所改善，在巴西银行和金融科技公司中保持行业领先 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - **巴西市场**：公司是巴西拥有超过2000万客户的金融机构中增长最快的 [3] - **Pix市场份额**：达到8.5% [5] - **房屋净值贷款市场份额**：已超过Pix的增长基准 [7] - **美国市场**：公司在美国佛罗里达州获得了联邦储备委员会和州监管机构批准的分行牌照，将不再依赖银行即服务模式，为全球扩张打开空间 [87] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **领导力框架**：实施了名为DAC的新领导力框架 [2] - **平台与垂直业务**：业绩由七个垂直业务驱动，它们无缝互联以增强客户价值和复合盈利能力 [7][8] - **增长战略**：目标是在其他产品上复制Pix的成功 [7] 通过持续创新和超个性化（包括应用内和WhatsApp等对话式销售）来重新吸引客户 [36] 致力于将客户从纯交易者转变为生息产品组合 [6] - **效率与成本**：专注于通过技术、创新和人工智能提高效率 [23] 正在与主要供应商重新谈判合同以降低交易成本 [16] 尽管是成长型公司，但目标是将费用增长控制在收入增长之下，以产生运营杠杆 [24] - **资本与股息**：过去三年一直维持20%的派息率，只要不影响执行计划和业务增长，这将是未来的趋势 [26] 在银行层面有14.4%的资本充足率，在控股公司层面有约20亿巴西雷亚尔的超额资本 [28] - **全球扩张**：获得美国分行牌照后，可以为数百万客户提供全面的银行金融解决方案，包括汇款、支票账户、投资、抵押贷款、商业和忠诚度计划等产品 [87][88][96] 目标客户群包括国际客户、拉丁美洲客户以及美国本土客户 [90] - **竞争优势**：拥有大量数字客户和最佳的资金成本 [73] 采用“Inter by design”概念，为客户提供最佳价格和担保，实现双赢 [75] - **人工智能应用**：在客户体验、欺诈、信贷审批和编码方面已有约80%的成本改进来自AI，并正在推进定价超个性化和应用超个性化等创收计划 [70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **市场环境**：巴西是一个成熟市场，大多数人已有银行账户 [4] 第四季度市场流动性增加为信用卡组合重塑过程带来了稳定性 [6] 中国电商平台在巴西市场的活动给Inter Shop带来了压力 [33] - **未来展望**：管理层对平台充满信心，认为2026年将是又一个卓越的年份 [19] 预计2026年贷款增长25%-30%是合理目标，希望达到该范围的上限甚至更高 [67] 预计风险成本将在5.5%至6%之间 [50] 预计风险调整后净息差将继续扩张，效率比率将持续改善 [68][71] 预计2026年净收入增长与费用增长之间的差值将与2025年类似，从而继续改善运营杠杆 [69] - **利率敏感性**：公司通过资产负债管理旨在降低损益表的波动性，对利率敏感性整体保持中性 [84] 短期降息将产生积极影响，但随后会被新发放贷款利率降低所抵消，最终收敛至新水平 [85] 其他重要信息 - 公司将于5月11日在纽约市举办投资者日 [20] - 私人工资贷款产品的客户构成：约三分之一来自现有活跃客户的交叉销售，三分之一来自重新激活的非活跃客户，三分之一为全新客户 [81] - 信用卡增长战略：通过改善新客户准入模型、行为模型以及“我的信用旅程”产品来执行，风险偏好保持不变 [101] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于60/30/30计划进展和效率比率改善的提问 - 管理层认为数字银行模式已准备好按计划实现增长、净资产收益率和效率目标 [22] 2026年将是朝着这些关键绩效指标迈进的重要一年 [23] 在技术、创新和人工智能方面的努力将有助于提高效率 [23] 作为成长型公司，目标是将费用增长控制在收入增长之下以产生运营杠杆 [24] 问题: 关于股息支付策略和资本消耗的提问 - 公司过去三年一直维持20%的派息率，只要不影响执行计划和业务增长，这将是未来的趋势 [26] 公司目前仍处于消耗资本阶段，但速度逐季放缓，正接近资本中性 [28] 超额资本正按计划从运营公司转移至控股公司 [29] 问题: 关于费用收入增长缓慢和费用支出压力的提问 - 费用收入比率从2024年的30%压缩至2025年的25%，这被视为“好问题”，因为净利息收入大幅增长 [32] 全年名义费用收入增长约9%，若调整一些一次性项目及央行法规变化的影响，正常化增长率约为15% [34][35] 费用支出（如Inter Loop）被视为用于激励销售和吸引主要银行关系的“良好支出”，公司会控制但将继续使用以优化销售和增长 [38][39][40] 问题: 关于资产质量、拨备和风险成本的提问 - 贷款组合的资产质量表现符合计划并与信贷审批策略一致 [46] 私人工资贷款的早期队列开始成熟并进入90天以上阶段，影响了不良贷款和阶段三形成率 [47] 房地产贷款阶段三余额增加，部分原因是第四季度采用了更保守、整合的客户视图，将其他信贷产品逾期超过90天的客户的抵押贷款也迁移至阶段三，这是一次性调整 [48][49] 预计2026年风险成本在5.5%至6%之间，具体取决于行业资产质量压力 [50] 公司的目标是最大化风险调整后净息差，而非最小化违约水平 [51] 问题: 关于私人工资贷款的增长来源、渠道和竞争格局的提问 - 私人工资贷款平均额度约4000巴西雷亚尔，平均利率3.7%，平均分20期偿还 [58] 渠道最初更多来自政府CTPS应用，现在与自有应用渠道各占约50%，预计自有渠道份额将继续增加 [59] 公司计划在第一季度增加通过WhatsApp等对话式渠道销售 [60] 预计违约率将收敛至10%以上，但随着数据预审机构引入所有预定的催收解决方案，有望改善至6%-8% [61] 竞争优势在于庞大的数字客户群、行业最佳的资金成本以及该产品不蚕食其他收入 [73] 公司对该产品持谨慎态度，但凭借竞争优势在2025年下半年实现了20亿巴西雷亚尔的组合规模 [74] 问题: 关于2026年贷款增长、净息差和效率比率的预期 - 公司不提供官方指引，但认为25%-30%的贷款增长是合理目标，希望达到上限甚至更高 [66][67] 由于继续对存量组合重新定价并将更多信贷配置于私人工资贷款和信用卡，预计风险调整后净息差将继续扩张 [68] 预计2026年净收入增长将继续快于费用增长，从而持续改善效率比率，人工智能应用可能带来上行空间 [69][70] 问题: 关于利率变化的影响以及全球扩张战略的提问 - 公司通过资产负债管理旨在降低损益表波动性，对利率敏感性整体保持中性 [84] 短期降息将产生积极影响，但随后会被新发放贷款利率降低所抵消 [85] 美国分行牌照的获得使公司能够为全球数百万客户提供全面的产品栈，包括汇款、支票账户、投资、抵押贷款、商业和忠诚度计划等 [87][88] 目标客户群包括国际客户、拉丁美洲客户以及美国本土客户 [90] 问题: 关于国际扩张对费用的影响以及信用卡增长策略的提问 - 过去2.5年在美国构建基础设施的费用已大部分发生，未来费用将根据客户获取和收入增长相应调整 [98] 信用卡战略的核心是“重塑”，即增加生息产品组合占比 [100] 2025年生息组合占比提升了4个百分点，相关利息收入增长约35%，且违约表现优于内部预期 [100] 2026年将继续执行该战略，通过改善模型和对话式销售实现良好增长，预计表现与2025年持平或更好 [101][102]

财务数据和关键指标变化 - 总营业收入在2025年达到150亿雷亚尔，同比增长45% [12] - 净收入达到84亿雷亚尔，同比增长31% [12] - 净利息收入同比增长41%，主要由工资贷款、信用卡、抵押贷款和房屋净值贷款等关键业务驱动 [12] - 净费用收入全年增长9%，增长受到年初会计准则变更以及部分费用线（如Inter Shop）通过“先买后付”产品转为净利息收入的影响 [12][13] - 净收入达到13亿雷亚尔，并在第四季度实现了超过15%的净资产收益率 [17] - 总支出同比增长25% [15] - 效率比率从48.4%改善至45.5%，提升了近300个基点 [16] - 资产权益比率从7.9上升至9.4，显示资本结构优化但仍处于低杠杆水平 [15] - 风险成本为5.3%，改善了10个基点，主要由信用卡组合的强劲表现推动 [10] - 15-90天不良贷款率从4.1%改善至4.0%，降低了10个基点 [9] - 90天以上逾期贷款率从4.5%上升至4.7%，主要受私人工资贷款产品早期队列进入该统计周期的影响 [9] - 拨备覆盖率从前九个月的136%上升至146% [9] - 净每活跃客户收入达到35.1雷亚尔，创历史新高，成熟客户则达到91雷亚尔 [13] - 单客服务成本仅为13.8雷亚尔，推动单客毛利率在本季度达到21.2雷亚尔的历史最佳水平 [13] - 净息差持续增长并创下新纪录，风险调整后净息差平均每季度改善15个基点 [14] - 本季度净息差增长受到私人工资贷款（最大贡献者）和信用卡业务的积极推动，但同时也面临较低通胀（影响房地产组合收入）和更多营业日（增加融资成本）的阻力 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - **贷款组合**：总贷款组合同比增长36%，季度环比增长10%（年化40%）[8] - **房地产贷款**：抵押贷款同比增长48%，房屋净值贷款同比增长35% [8] - **私人工资贷款**：组合规模达到近20亿雷亚尔，拥有约40万至50万客户，年初几乎从零起步 [5][8] - **信用卡**：组合规模同比增长29% [8] - **信用卡组合重塑**：Inter Turning产品（产生利息的信用卡产品）占信用卡组合的比例从去年的19%上升至超过23% [5] - **交易处理量**：第四季度TPV增长27%，达到1.8万亿雷亚尔的运行率 [4] - **Pix交易**：全年通过Pix处理的交易总额约为1.5万亿雷亚尔，推动Pix市场份额达到8.5% [4] - **交易结构**：信用卡交易量连续多个季度超过借记卡交易量，有助于提高交换费收入 [4] - **融资业务**：融资规模同比增长32%，环比增长7%，达到近730亿雷亚尔，活跃客户平均余额为2100雷亚尔 [10] - **融资成本**：融资成本为CDI的65.6%，较上一季度的68.2%有所改善，在巴西银行和金融科技公司中保持行业领先 [11] - **存贷比**：从64%上升至66%，仍有大量过剩流动性可供使用 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - **客户增长与参与度**：全年新增700万客户，创年度最佳纪录，其中440万成为活跃客户，总体激活率达到58%，总活跃客户基数达到2500万 [3] - **平台参与度**：12月每日登录次数超过2150万，较去年12月的1700万次显著增加，相当于每分钟近1.5万次登录 [2] - **交易频率**：12月每分钟处理3.2万笔金融交易，当月总交易量接近10亿笔 [2] - **客户满意度**：净推荐值多年来持续保持在85分的高位 [3] - **市场份额**：市场份额在所有业务中持续扩大，房屋净值贷款的市场份额已超过Pix [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **领导力框架**：实施了名为“方向、协调、承诺”的新领导力框架，旨在建立一个充满活力的前瞻性环境和执行力 [1] - **平台战略**：增长由七个垂直业务驱动，各业务线无缝互联，共同提升客户价值和复合盈利能力 [6][7] - **市场定位**：公司是巴西拥有超过2000万客户的金融机构中增长最快的，品牌实力和平台吸引力得到强化 [2] - **创新与数字化**：专注于通过超级应用的持续改进、流程优化和人工智能应用来推动增长和效率 [3][16][23] - **全球扩张**：美国分支机构牌照已获得美联储和佛罗里达州监管机构批准，将不再依赖银行即服务模式，为向全球数百万客户提供全面金融解决方案（包括汇款、支票账户、投资、抵押贷款、商业和忠诚度计划）铺平道路 [86][87][88] - **竞争策略**：在私人工资贷款等新市场，公司凭借庞大的数字客户群（分销渠道优势）、行业领先的低融资成本以及不蚕食其他收入的优势进行竞争 [72] - **产品设计理念**：遵循“Inter by design”概念，旨在为客户提供最佳价格和最佳抵押品，实现客户、资产负债表、经济和监管机构的多赢 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **宏观环境**：尽管Selic利率在较长时间内保持高位记录，但公司的低融资成本优势依然保持，展示了其融资策略的强度和在不同宏观及货币条件下高效运营的能力 [11] - **市场流动性**：第四季度市场流动性增加，为信用卡组合的重塑过程带来了稳定性 [6] - **未来展望**：管理层对平台充满信心，认为其处于有史以来的最佳状态，并相信2026年将是又一个出色的年份 [18] - **增长预期**：公司仍处于增长阶段，目标是让支出增长速度低于收入增长速度，从而产生运营杠杆 [24] - **风险调整**：公司的目标不是最小化违约水平，而是最大化风险调整后的净息差，通过提供对客户和公司都有利的产品来实现 [50] 其他重要信息 - **员工人数**：2025年期间，员工人数稳定在约4100人 [16] - **投资者日**：公司将于5月11日在纽约市举办投资者日，届时将深入探讨长期计划的关键绩效指标 [19][23] - **股息政策**：过去三年一直维持20%的派息率，预计只要不影响业务执行和增长，这一趋势将继续 [26] - **资本状况**：银行层面资本充足率为14.4%，控股公司层面有约20亿雷亚尔的超额资本，相当于约4.5个百分点的CET1，合并后CET1比率约为19% [27] - **人工智能应用**：人工智能已在客户体验、欺诈、信贷审批和编码等领域带来成本效率提升，未来在收入端（如超个性化定价、应用个性化）的应用令人期待 [68] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于60/30/30计划的进展，特别是效率比率改善缓慢的问题 [20] - 公司回顾了计划前三年的成功：净资产收益率从0%提升至15%，客户从2500万增至4300万，效率比率从73%改善至45%，信贷组合从220亿雷亚尔翻倍至480亿雷亚尔 [22] - 公司相信其数字银行模式已准备好按照计划目标实现增长、净资产收益率和效率，并将在2026年朝着这些关键绩效指标迈进 [22][23] - 在效率方面，公司正通过技术、创新和人工智能方面的努力来改善，拥有数据、后端和尖端技术来控制支出端，同时作为成长型公司，目标是让支出增速低于收入增速，以产生运营杠杆 [23][24] 问题: 关于在持续增长和消耗资本的情况下，未来的股息支付策略 [25] - 公司过去三年一直维持20%的派息率，只要不影响业务执行和增长，预计这一趋势将继续 [26] - 关于资本，银行层面资本充足率为14.4%，控股公司层面有约20亿雷亚尔超额资本，公司仍处于消耗资本阶段，但速度逐季放缓，并正将运营公司的过剩资本转移至控股公司，因为后者盈利能力更强 [27][28] 问题: 关于费用收入增长乏力及费用支出上升的原因和展望 [30] - 费用收入比率从2024年的30%压缩至2025年的25%，这被视为“好问题”，因为净利息收入大幅增长45% [31] - 名义费用收入全年增长约9%，若剔除2024年和2025年的一些一次性资本收益，增长率将接近13%，若再调整央行第4966号决议的影响，增长率将恢复正常化的15% [33] - 第四季度费用收入为5.79亿雷亚尔，亮点包括卡片TPV年增长超15%，投资业务强劲，保险业务表现良好，但Inter Shop因中国竞争对手在巴西市场的活动而面临压力 [32] - 费用支出（如Inter Loop和服务佣金）上升，部分与激励活动相关，公司将其视为用于激活客户、吸引主要银行账户和促进信贷销售的良好支出，目标是优化净收入 [35][37] - Inter Loop作为忠诚度计划，是吸引客户并将其转化为主要银行关系的重要工具 [38] 问题: 关于拨备、不良贷款形成、风险成本及资产质量的详细情况 [42] - 资产质量表现符合计划，与信贷审批策略一致 [45] - 私人工资贷款的早期队列开始成熟并超过90天期限，导致不良贷款及形成率上升，但该产品的盈利性足以补偿其违约水平 [46] - 信用卡资产质量在第四季度表现良好 [46] - 房地产贷款阶段三余额增加，原因是采用了更保守、综合的客户视图：从第四季度开始，如果客户抵押贷款还款正常，但在其他信贷产品上逾期超过90天，其抵押贷款也会被迁移至阶段三，此次调整是一次性补提，导致房地产组合阶段三余额额外增加1.4亿雷亚尔 [47][48] - 剔除此次调整，阶段三形成率将为1.65%，与上一季度持平 [48] - 2026年信贷组合结构预计与2025年相似，风险成本预计在5.5%至6%之间，具体取决于行业资产质量压力情况 [49] 问题: 关于私人工资贷款的增长来源、渠道、定价、预期增速及不良贷款水平 [55] - 该产品是市场新产品，公司执行出色，组合规模约20亿雷亚尔，客户约50万，平均贷款额约4000雷亚尔，平均利率稳定在3.7%左右，平均分期20期，市场份额约5% [56] - 增长渠道正从政府CTPS应用和自有应用各占一半，向自有应用倾斜，并将在第一季度增加通过WhatsApp等对话式渠道销售 [57] - 客户构成：约三分之一来自现有活跃客户的交叉销售，三分之一来自重新激活的休眠客户，三分之一为全新客户 [80] - 预计不良贷款率将收敛至高于10%，但通过引入最初设计的催收解决方案，有望将其降低至6%-8% [58] 问题: 关于2026年贷款增长、净息差和效率比率的预期趋势 [63] - 公司不提供具体指引，但可分享趋势 [64] - 贷款增长：2025年原目标25-30%，实际达成36%；2026年25-30%仍是合理目标，希望达到区间上限甚至更高 [65] - 净息差：由于继续对存量组合重新定价，并将更多信贷配置于私人工资贷款和信用卡，风险调整后净息差有望延续扩张趋势 [66] - 效率比率：2025年净收入增长比支出增长快约10个百分点，产生了运营杠杆；预计2026年将重现收入增长快于支出增长的趋势，从而继续改善效率比率 [67] - 人工智能在成本端已带来效率提升，在收入端（如超个性化定价）的应用也令人期待 [68] 问题: 关于在竞争激烈的私人工资贷款市场中，Inter的竞争优势及如何保持增长 [70] - 竞争优势包括：庞大的数字客户群（分销渠道优势）、行业最佳的融资成本、以及该产品不蚕食其他收入 [72] - 增长策略：公司希望快速增长，但会谨慎观察抵押品情况和违约表现，等待Dataprev的改进以确保未来工资流的抵押，因此以谨慎态度推进 [73] - 凭借竞争优势，公司在2025年仅用半年时间就建立了20亿雷亚尔的组合 [73] 问题: 关于2026年初私人工资贷款的发起情况、利率影响及客户构成 [77] - 年初业务表现良好，客户正在学习使用该产品，预计它将成为巴西私企员工文化的一部分 [78] - 公司将保持风险偏好，并随着Dataprev的改进而发展 [79] - 客户构成三分法：三分之一来自活跃客户交叉销售，三分之一来自休眠客户激活，三分之一为全新客户 [80] 问题: 关于利率下降对不同贷款板块的影响趋势，以及对净息差的潜在影响 [82] - 公司通过资产负债管理旨在降低利润表的波动性，避免对利率方向进行投机 [83] - 短期来看，降息对公司有利，因为负债端对CDI的敏感期短于资产端，但6-9个月后，随着贷款重新定价和新贷款以更低利率发放，初始正面影响将被抵消，总体趋于利率中性 [84] - 公司已对长期组合进行对冲以达到中性，因此净息差的演变更多取决于资本配置，而非宏观利率变动 [85] 问题: 关于全球扩张（美国分支机构）的细节、对利润表的影响线及竞争策略 [82] - 美国分支机构牌照已获批准，这将使公司能够直接提供支票账户、投资账户等服务，不再依赖银行即服务模式 [86] - 公司已在美国平台建设了汇款、投资、支票账户、借记卡/信用卡、商业、忠诚度计划、抵押贷款等产品基础，现在可以向全球数百万客户提供全面的金融解决方案 [87][88] - 目标客户群首先是国际客户、拉丁裔和拉美客户，但美国本土客户也能使用该平台 [90] - 预计全球扩张业务将带来更多交易量和费用收入 [88] 问题: 关于国际投资对支出的影响、美国账户的准备情况，以及信用卡增长策略和加速潜力 [93] - 过去2.5年为建设美国业务基础已产生支出，影响了效率比率，但大部分基础建设已完成，未来支出将根据客户获取带来的收入相应增长 [98][99] - 美国账户产品已准备就绪，可开始产生收入 [96] - 信用卡策略核心是“重塑”，通过提高Inter Turning产品占比来改善风险回报比 [100] - 2025年Inter Turning组合占比提升4个百分点，利息收入增长约35%，不良率比内部预期好10% [100] - 2026年有望比2025年更好，因为相关产品已在2025年推出并趋于成熟，公司将继续通过改善模型、对话式销售等策略推动增长，风险偏好保持不变 [101][102]

业绩总结 - 2025年第四季度净收入为R$374百万，年回报率(ROE)为15.1%[22] - 总毛收入同比增长45%，达到R$4,753百万[84] - 净利息收入同比增长41%，达到R$10,342百万[84] - 2025年总资产增长29%至R$98,612百万[114] - 2025年股东权益增长14.3%至R$10,170百万[114] - 2025年每股收益为402百万雷亚尔，较3Q25增长13.0%，较4Q24增长36.4%[115] 用户数据 - 新增活跃客户数量为1.1百万，整体客户总数达到超过30.4百万[22] - 2025年第四季度的客户登录次数为2150万次，金融交易次数为3200万次，分别较2024年12月增长24%和28%[46] - 每月每位活跃客户的卡片和PIX交易总量为R$462千[55] - 2025年每个活跃客户的净ARPAC在4Q25为R$91，较上季度增长3%[86] 贷款与资产质量 - 贷款组合同比增长36%，达到R$1.8万亿的交易总量(TPV)年化水平[22] - 信贷组合强劲增长36%，公司采用多元化策略[69] - 贷款组合在4Q25达到R$10.0亿，活跃客户每人贷款额为R$2.11万[70] - 2025年第四季度的非不良贷款(NPL)比率为12.1%[58] - 不良贷款率（NPL）在90天以上的比例为1.95%[74] - 贷款与存款比率在4Q25为66%[78] - 资产质量在过去几个季度保持稳定[73] 成本与费用 - 资金成本保持在行业内最低水平，4Q25为7.1%[82] - 2025年折旧和摊销费用同比增长85%[94] - 2025年行政费用同比增长19%[94] - 4Q25的行政费用为589百万雷亚尔，较3Q25增长8.4%[115] - 4Q25的税费支出为225百万雷亚尔，较3Q25增长18.5%，较4Q24增长34.5%[115] 收入与支出 - 4Q25的利息收入为2,477百万雷亚尔，较3Q25增长11.3%，较4Q24增长85.3%[115] - 4Q25的利息支出为1,720百万雷亚尔，较3Q25增长4.0%，较4Q24增长82.8%[115] - 4Q25的净利息收入及证券、衍生品和外汇收入为1,819百万雷亚尔，较3Q25增长12.1%，较4Q24增长44.6%[115] - 4Q25的收入为2,398百万雷亚尔，较3Q25增长10.9%，较4Q24增长30.0%[115] - 4Q25的减值损失为693百万雷亚尔，较3Q25增长8.1%，较4Q24增长39.7%[115] - 4Q25的其他收入为92百万雷亚尔，较3Q25增长27.0%，较4Q24下降17.5%[115]

公司业绩概览 - 公司2025年第四季度及全年财务业绩表现卓越，在关键指标上实现持续增长并保持稳定盈利能力，同时加速市场扩张 [1][2] - 全球首席执行官João Vitor Menin表示，公司实现了增长与盈利能力的健康结合，并始终致力于通过“Inter by Design”理念与客户建立共赢关系 [3] - 巴西首席执行官Alexandre Riccio指出，客户与Inter平台的互动持续深化，这体现在交易量提升和每活跃客户平均收入达到创纪录水平 [3] 财务与运营关键数据 - 客户增长：2025年新增活跃客户达创纪录的440万，使总活跃客户数达到2500万 [7] - 信贷扩张：信贷组合同比增长36%，增速是巴西市场整体增速的三倍以上，增长由私人工资贷款、抵押贷款和信用卡等战略产品驱动 [7] - 净息差：实现创纪录的净息差及风险调整后净息差，从2024年第四季度的8.7%提升至9.6%，2025年全年持续改善 [7] - 净利润：达到13亿雷亚尔（按2026年2月6日汇率PTAX换算为2.5亿美元），同比增长45% [7] - 资本回报：年化平均股东权益回报率超过15%，反映了公司严格的执行力和对可持续盈利能力的关注 [7] 管理层战略与展望 - 首席财务官Santiago Stel表示，公司继续以纪律严明、提升股东权益回报率的方式配置资本，并从资产负债表中获取增量价值，这体现在不断扩大的利润率上 [4] - 公司认为通过利用过剩流动性，在进一步深化信贷渗透方面仍有显著机会 [4] - 公司报告货币为巴西雷亚尔，数据已根据巴西央行2026年2月6日的PTAX汇率换算为美元 [4] 公司背景与业务 - Inter&Co是一家数字银行，为超过4300万客户提供金融和生活解决方案 [1][6] - 公司利用技术提供简单化的服务，包括抵押贷款、信贷、返现、投资和国际支付，客户还可访问一个提供购物折扣、返现奖励和独家活动的动态市场 [6] - 公司被福布斯、CNBC等机构评为全球领先的金融科技和数字银行之一，总部位于美国迈阿密，目前在阿根廷、巴西和美国提供服务 [6] 投资者沟通安排 - 公司将于2026年2月11日美国东部时间上午10点（巴西时间中午12点）举行电话会议，讨论2025年第四季度财务业绩，网络直播详情及业绩材料可在公司投资者关系网站获取 [5] - 投资者关系联系人为Rafaela de Oliveira Vitória，媒体联系可通过指定邮箱 [7]

融资与股权结构 - Intrepid Metals Corp. 通过非经纪私募配售筹集最多 650 万加元，发行价为每股 0.60 加元 [1] - 泰克资源有限公司同意参与配售，认购 6,842,881 股，投资额约 410 万加元 [1] - 配售完成后，泰克资源将持有公司约 14.95% 的已发行流通股（非摊薄基础）[7] - 配售所得款项将用于完成 Corral 铜矿项目为期 30 个月的初始勘探开发计划，以及支付年度矿权期权费和租金 [3] 战略合作与协议 - 泰克资源此次增资是基于其于2025年12月宣布的初始战略持股，反映了双方持续的技术与战略合作 [2] - 配售完成后，双方将修订投资者权利协议，包括：增加对承诺计划的资金投入；将承诺计划及泰克在 Corral 项目的优先购买权期限延长六个月；将泰克的参与权及最高持股比例从 15% 提高至 19.9% [4] - 泰克资源最初于2025年12月成为公司 9.9% 的股东，此次增资是对 Corral 铜矿项目质量、规模和潜力的有力认可 [3][13] 项目勘探与开发计划 - Corral 铜矿项目位于美国亚利桑那州 Cochise 县，距离历史悠久的 Bisbee 采矿营地 22 英里，该营地历史上铜产量超过 80 亿磅 [10] - 项目区拥有可追溯至19世纪末的采矿历史，区域内已完成超过 50,000 米的历史钻探 [11] - 承诺的勘探开发计划包括：50 线公里的激发极化测量、地质填图、地球化学采样、冶金和许可工作，以及后续钻探，旨在扩大已知矿带并测试新靶区 [3] - 公司计划在2026年下半年在 Corral 项目进行额外的填图、地球物理、地球化学采样和钻探 [3] 公司治理与顾问 - Matt Lennox-King 已立即辞去公司董事会职务 [9] - Haywood Securities Inc. 担任公司的财务顾问，Farris LLP 担任法律顾问 [6]

公司动态与战略调整 - 公司董事会于1月26日批准了逐步终止其赞助的Level II巴西存托凭证计划 并计划在获得B3和巴西证券监管机构CVM批准后 转向非赞助的Level I BDR结构 [1] - 终止Level II BDR计划后 公司还计划取消其在CVM的A类外国证券发行人注册 此举旨在简化其监管架构 并消除在多个司法管辖区上市带来的重复性要求 [3] - 根据拟议计划 在流程正式启动并获批后 现有Level II BDR持有者将有30天时间选择处置方式 可选择接收纳斯达克上市的A类股票 通过公司协助的流程出售标的股票 或以一对一基础将其持仓转换为非赞助Level I BDR [4] 市场表现与分析师观点 - 在此公告发布前 分析师情绪已出现积极转变 1月22日 瑞银将公司目标价从10.5美元上调至11美元 同时重申买入评级 修正后的目标价较当前水平有14.46%的进一步上涨空间 [5] 公司业务概览 - 公司业务涉及保险经纪 银行与消费 投资以及Inter Shop 在美国和巴西运营 提供存款 卡 支票账户 贷款与垫资等银行产品与服务 公司成立于1994年 总部位于巴西贝洛奥里藏特 [6] - 公司被列为值得长期持有的十大金融股之一 [1]

公司品牌战略沟通 - 本次IR谈话视频由投资者关系团队制作，旨在提供关于公司业务的宝贵见解，并欢迎市场营销与品牌总监Andrea Nocciolini深入探讨品牌战略[1][2] - 讨论将聚焦于公司如何实现差异化，以及如何将市场营销转化为可持续增长[2] 管理层背景 - 市场营销与品牌总监Andrea Nocciolini拥有25年的丰富从业经验[5] - 其职业生涯始于销售部门，随后在传播机构DM9 DDB工作，为客户管理大型品牌并制定创意活动的战略优先级[5][6] - 之后转入品牌方，曾在跨国企业惠而浦公司管理巴西市场的大型品牌[6]