文章核心观点 - 标普将Banco Inter展望上调至“稳定”并重申其“brAA+”本地评级，反映出对Inter&Co盈利能力持续改善及业务稳定性增强的预期，公司一季度净利润创纪录 [1][2] 公司情况 - Inter&Co是控制巴西Banco Inter和子公司Inter&Co Payments的公司，是服务美洲超3200万客户的金融超级应用先驱，提供银行、投资、抵押贷款等多种服务，还有动态市场 [3] 评级相关 - 标普将Banco Inter展望上调至“稳定”，重申“brAA+”本地评级，稳定展望反映其认为Inter&Co将继续提高盈利能力，为业务提供更大稳定性 [1] - 展望审查基于对未来盈利能力增长的良好预期、盈利能力改善、收入多元化和贷款组合增加等因素 [1] 公司业绩 - Inter&Co近期公布2024年第一季度业绩，净收入创纪录，是2023年同期的8倍 [2] 公司目标与策略 - 积极向60/30/30北极星目标努力，持续专注利用技术提高效率和盈利能力 [2] 联系方式 - 投资者关系咨询邮箱：ir@inter.co、santiago.stel@inter.co [4] - 媒体咨询邮箱：inter@chemistrycultura.com、kaio.philipe@inter.co [4]

文章核心观点 - 标普将Banco Inter展望上调至“稳定”并重申其“brAA+”本地评级，反映出对Inter&Co盈利能力持续改善和业务稳定性增强的预期，公司1Q24净利润创纪录 [1][2] 评级相关 - 标普将Banco Inter展望上调至“稳定”，重申其“brAA+”本地评级，稳定展望反映Inter&Co将继续提高盈利能力，为业务提供更大稳定性 [1] - 展望审查基于对未来盈利能力增长的积极预期、盈利能力改善、收入多元化和贷款组合增加等因素 [1] 公司业绩 - Inter&Co公布1Q24业绩，净利润创纪录，是2023年同期的8倍 [2] 公司战略 - 积极推进60/30/30北极星目标，专注利用技术提高效率和盈利能力 [2] 公司介绍 - Inter&Co控制巴西的Banco Inter和子公司Inter&Co Payments，是美洲地区服务超3200万客户的金融超级应用先驱 [3] - 公司生态系统提供银行、投资、抵押贷款、信贷、保险和跨境支付等广泛服务，还有动态市场，连接消费者与购物折扣、返现奖励和全球独家活动 [3] - 专注创新和会员体验，提供全面金融和生活方式解决方案以满足现代消费者不断变化的需求 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了近3200万客户,客户激活率达到55%,较上一季度提升86个基点 [9] - 公司的效率比率继续改善,从50.3%降至47.7%,同比改善3.6个百分点 [10] - 公司的ROE接近两位数,达到9.7%,这一数字更加可贵的是公司持有大量的超额资本 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的客户基础、贷款组合和收入均实现了强劲增长,体现了公司在客户、资产负债表和利润表各方面的持续超越行业的增长 [13][14][15] - 公司的Loop忠诚度计划正在推动客户参与和生态系统扩张 [16] - 公司的新信贷产品如PIX Financing和Buy Now Pay Later正在快速扩张 [32][33] - 公司正在通过复制在巴西建立的强大应用程序基础设施,在美国复制全球账户业务 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在巴西市场的交易量同比增长42%,反映了平台的强劲增长和采用 [24] - 公司在美国市场的资产托管和存款规模达到4.6亿美元,同比增长223% [29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在通过整合现有垂直业务来颠覆更新的行业,推出综合性的Loop奖励计划 [16] - 公司正在扩大新的信贷产品,如PIX Financing和Buy Now Pay Later,并正在战略性地建立全球账户业务 [17] - 公司未来的三大重点是:1)继续推动客户、贷款、存款和收入的增长;2)提高客户参与度和忠诚度;3)继续提高运营杠杆和净息差 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的表现和实现"60/30/30"目标的进度感到满意,认为这反映了公司业务模式的成熟和实力 [52][53] - 管理层认为公司的技术平台是其关键竞争优势,并将在5月13日举办技术日活动深入探讨这一优势 [54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tito Labarta提问** - 公司贷款组合的资产质量如何保持良好,尽管存在一些季节性因素 [56][57] - 公司未来是否有信心继续保持30%左右的贷款增长 [59][60][65] - 公司资本比率下降的原因,是否主要由于支付股息 [58][59][60] **Santiago Stel回答** - 资产质量的季节性波动在预期之内,公司将继续专注于风险调整后的净息差 [58][59] - 公司有信心在30%左右维持贷款增长,具体取决于下半年的表现 [59][60][65] - 资本比率下降主要由于证券投资组合的市值下跌、支付股息以及向子公司增资等因素 [58][59][60] 问题2 **Thiago Batista提问** - PIX Financing对公司的盈利能力有多大的变革性影响 [73][74] - 公司如何应对近期利率大幅上升的情况,采取了什么对冲策略 [74][75] **João Vitor Menin和Santiago Stel回答** - PIX Financing是公司看好的消费金融2.0产品,具有较好的经济学和较低的违约率 [73][74] - 公司采取了对冲长期贷款组合利率风险的策略,但暂时暂停了新的对冲,等待利率进一步下降后再恢复 [74][75] 问题3 **Pedro Leduc提问** - 公司在信用卡业务方面的策略和表现如何,是针对哪些客户群体 [77][78][79] - 公司未来是否有信心维持30%左右的贷款组合增长 [77][78][79] **Alexandre Riccio回答** - 信用卡业务是公司重要的交易银行业务和客户粘性的关键驱动因素,增长来自于忠诚度计划、新信贷产品以及对现有客户的授信扩大 [77][78][79] - 公司有信心在30%左右维持贷款组合的增长,将在高收益低违约率产品与信用卡之间保持平衡 [77][78][79]

业绩总结 - 2024年第一季度总收入为23亿雷亚尔，同比增长27%[10] - 净收入为1.95亿雷亚尔，ROE为9.7%[10] - 2024年第一季度的净利润为1.95亿雷亚尔，同比增长706%[165] - 1Q24的净利息收入（NII）同比增长23%，总净收入同比增长23%[106] - 1Q24的效率比率为47%，同比下降14.7个百分点[143] 用户数据 - 客户总数达到3170万，环比增加130万[10] - 活跃客户比例为54.9%，环比上升86个基点[10] - 1Q24的客户总数达到3170万，同比增长390万[122] - 活跃客户数达到310万，同比增长25%[61] - 2024年第一季度的客户激活率增长了3.9百万[38] 交易与贷款数据 - 交易平台的总交易量（TPV）为2570亿雷亚尔，同比增长42%[10] - 交易量达到990万笔，同比增长12%[61] - 信用卡交易首次超过借记卡交易[60] - 新增信贷额度为4.6亿美元，客户支出比非Loop客户高出66%[49] - 贷款组合的净利息收益率为15.7%[91] 资产与负债 - 总资产为623.49亿雷亚尔，同比增长31%[165] - 总负债为538.11亿雷亚尔，同比增长33%[165] - 存款余额同比增长223%，达到460百万美元[63] - 证券总额为181.67亿雷亚尔，同比增长45%[165] 贷款组合与风险 - 信用卡贷款组合增长28%，总贷款组合为24亿雷亚尔[96] - 个人贷款组合增长39%，达到34亿雷亚尔[96] - 房地产贷款组合增长47%，达到25亿雷亚尔[96] - 1Q24的贷款组合中，房地产和个人贷款推动了NII的增长[106] - 逾期超过90天的贷款余额较上季度减少，显示出信贷风险的改善[172] 未来展望 - 预计2024年将继续增加市场份额和客户激活[37] - 贷款和客户预付款总额为288.27亿雷亚尔，同比增长29%[165] - 1Q24的成本风险比率为4.8%，覆盖率为141%[124] 其他信息 - 现金及现金等价物为28.3亿雷亚尔，同比增长58%[165] - 利息收入为12.18亿雷亚尔，同比增长20%[165] - 风险调整后的净利息收入（NIM 1.0）为净利息收入减去金融资产的减值损失[174] - 客户获取成本（CAC）在不同时间段的变化为29.0、32.1、28.3、30.4、29.8、27.1、25.9和24.6[183]

文章核心观点 - 2024年第一季度Inter&Co业绩出色，净收入、净营收等指标显著增长，新业务举措推动用户参与和收入增长，平台效率提升 [2][3][6] 财务亮点 - 总毛收入达23亿雷亚尔，同比增长27% [6] - 效率比率为47.7%，季度改善306个基点 [6] - 资金成本低于CDI的62%，是关键竞争优势 [6] - 创纪录净收入1.95亿雷亚尔 [2][6] - 净资产收益率达9.7%，改善115个基点，连续五个季度快速增长 [6] 运营亮点 - 超3100万客户，激活率55%，即1740万活跃客户 [7] - 交易总额超2570亿雷亚尔 [2][7] - 近300万全球客户，高参与度富裕客户群体 [7] - 新忠诚度计划Loop超660万客户 [7] 公司介绍 - Inter&Co控制巴西的Banco Inter和子公司Inter&Co Payments，是服务美洲超3100万客户的金融超级应用 [9] - 提供银行、投资、信贷等服务，还有动态市场，提供购物折扣等 [9] 会议安排 - 公司将于2024年5月9日下午1点（美国东部时间）讨论第一季度财务结果，可在公司投资者关系网站查看网络直播详情和收益材料 [8] 联系方式 - 投资者关系：Santiago Stel，邮箱ir@inter.co [10][11] - 媒体关系：Chemistry Cultura，邮箱interco@chemistryagency.com；Kaio Philipe，邮箱kaio.philipe@inter.co [11] 非国际财务报告准则财务指标 - 公司除按国际财务报告准则呈现财务指标外，还提供非国际财务报告准则财务指标，如调整后净收入、资金成本等 [14] - 非国际财务报告准则财务指标是对国际财务报告准则结果的补充，有局限性，且可能与其他公司不同 [15][16]

财务数据关键指标变化 - 2023年12月31日，公司毛贷款组合为3.1020837亿雷亚尔，2022年为2.4543993亿雷亚尔[18] - 2023年12月31日，公司销售、一般和行政费用（SG&A）为24.12527亿雷亚尔，2022年为23.92061亿雷亚尔[19] - 2023年和2022年公司效率比率分别为54.5%和72.2%[20] - 2023年和2022年公司平均股本回报率（ROAE）分别为4.8%和 - 0.2%[20] - 2023年和2022年公司风险成本分别为5.5%和5.2%[20] - 2023年和2022年公司净手续费收入分别为15.44488亿雷亚尔和12.27268亿雷亚尔，净手续费收入与SG&A比率分别为64.0%和51.3%[21] - 2023年和2022年公司手续费收入比率分别为32.5%和34.4%[21] - 2023年12月31日，公司资金来源为43.513032亿雷亚尔，2022年为32.516818亿雷亚尔[21] - 2023年和2022年公司资金成本分别为7.6%和7.1%[22] - 2023年和2022年公司总毛收入分别为8079万雷亚尔和5986万雷亚尔[22] - 截至2023年12月31日，金融机构应收款项净额为3,718,506千雷亚尔，2022年为4,258,856千雷亚尔；证券为16,868,112千雷亚尔，2022年为12,448,565千雷亚尔；客户贷款及垫款净额为27,900,543千雷亚尔，2022年为21,379,916千雷亚尔[23] - 2023年12月31日净利息收入和证券及衍生品收入为3,208,088千雷亚尔，2022年为2,335,429千雷亚尔；2023年生息资产组合为48,491,399千雷亚尔，2022年为38,087,337千雷亚尔[23] - 2023年平均生息资产组合为43,289,368千雷亚尔，2022年为34,759,632千雷亚尔；2023年净息差（NIM）为7.4%，2022年为6.7%[23] - 2023年信用卡交易商组合为 - 7,490,011千雷亚尔，2022年为 - 5,411,798千雷亚尔；2023年剔除信用卡交易商组合后的生息资产组合为41,001,388千雷亚尔，2022年为32,675,539千雷亚尔[24] - 2023年剔除信用卡交易商组合后的平均生息资产组合为36,838,464千雷亚尔，2022年为29,992,577千雷亚尔；2023年剔除信用卡交易商组合后的NIM为8.7%，2022年为7.8%[24] 业务指标定义 - 公司定义活跃客户为在过去三个月内为公司带来收入或使用不产生收入产品的客户；活跃客户指标用于监测以客户为中心举措的效果[27] - 平均拥有三种或更多产品的客户指标，通过拥有三种或更多产品的活跃客户数除以活跃客户总数计算，用于监测金融超级应用的交叉销售能力[28] - 客户获取成本（CAC）是公司增加新客户的平均成本估算，通过相关运营费用除以季度开户数计算，用于监测成本和客户增长效率[33] - 公司计算特定时期的总商品价值（GMV）为通过Inter Shop平台进行或发起的所有销售的总价值，用于监测从Inter Shop平台创收的能力[35] - 公司计算特定时期的提成率为Inter Shop平台第三方卖家或服务提供商交易费用总和除以同期GMV，用于监测平台对第三方卖家和服务提供商的货币化能力[37] 金融风险管理 - 公司金融风险管理涵盖信用、市场、流动性和操作风险[484] - 公司风险管理实践在定性和定量方面符合巴塞尔委员会第三支柱的建议[485] - 信用风险包括交易对手风险、本金风险、中介风险和集中风险[486][487][488][489] - 信用风险管理旨在识别、评估、控制、减轻和监测风险敞口[490] - 流动性风险是公司无法有效履行预期或意外义务的可能性[491] - 公司流动性风险管理结构独立且主动监测和预防流动性比率限制的突破[491] - 市场风险是因股票价格、利率、汇率、价格指数和商品价格变化导致损失的可能性[492] - 操作风险是因内部流程、人员和系统的失败、缺陷或不足，或外部事件导致损失的可能性[493] - 公司有流程识别并尽可能减轻运营活动中的操作风险[493] - 公司风险管理模型包括职能分离、特定风险管理结构等要素[484]

公司业绩 - Inter & Co是一家数字银行，2018年至2020年间客户数量增长迅速，达到800万以上[1] - 随着巴西和全球利率上升，Inter & Co的P/B比率下降至0.4倍，管理层采取了新策略改善公司业绩[2] - 公司的股价在一年内累计上涨超过200%，业绩表现优异，但需要进行财务分析和与竞争对手比较[15][16] - 公司计划在2027年实现30%的ROE，虽然可能无法完全达到目标，但即使达到20%的ROE也将带来股价重新定价[19] - 根据Quant Ranking和Factor Grades，Inter & Co在所有评级中都表现出色，支持股票买入建议[20][21] 公司战略 - Inter & Co是巴西第三大数字银行，拥有2700万客户，通过App提供多样化的产品和服务，包括信用卡和房地产贷款[11][12] - 公司制定了“60-30-30”计划，旨在在2027年实现6000万客户、30%的效率指数和30%的ROE[13] - Inter & Co的新策略包括推出利润更高的产品和服务，如FGTS贷款和房产抵押贷款，以及通过Loop积分计划提高客户盈利能力[14][15] - 公司计划在2027年实现30%的ROE，虽然可能无法完全达到目标，但即使达到20%的ROE也将带来股价重新定价[19] 投资建议 - 在与巴西数字银行PagSeguro和Nu的财务分析中，Inter & Co的估值相对较低，具有吸引力[17][18] - 投资者应注意公司股票的流动性、战略计划执行风险和行业竞争风险，但管理层的策略调整和业绩改善为公司带来了投资机会[22][23][24] - 基于公司的业绩表现和增长计划，建议购买Inter & Co股票，关注业绩改善和新增长计划的执行情况[25][26][27]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年第四季度实现创纪录的净收入BRL22亿,全年净收入达到BRL81亿,同比增长31% [37][38] - 公司2023年第四季度实现创纪录的净利润BRL1.6亿,全年净利润达到BRL6.4亿,ROE达到8.5% [42] - 公司2023年第四季度实现创纪录的EBITDA BRL2.08亿,同比增长50% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 银行业务:第四季度交易总额超过BRL2,500亿,全年达到BRL8,510亿,同比增长45% [15] - 信用卡业务:信用卡交易额同比增长36% [15] - 保险业务:第四季度保险销售超过38.8万件,全年活跃客户达到170万,净收入创纪录达到BRL4,700万 [20] - 投资业务:客户数同比增长66%,管理资产达到BRL920亿,其中第三方固定收益产品达到BRL90亿 [21] - 全球业务:客户数超过200万,存款和资产管理规模达到3.6亿美元,同比增长4倍 [22] - 忠诚度业务:活跃客户达到540万,较上季度增加150万 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在巴西PIX支付市场占有8%的份额,未来有望进一步提升 [48][49] - 公司在美国市场通过赞助奥兰多城市和奥兰多骄傲足球俱乐部,以及获得其球场命名权,提升品牌知名度 [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司提出"60-30-30"五年战略目标,即到2027年实现6,000万客户、30%的效率比率和10%的ROE [6][8] - 公司通过不断创新和推出新产品,如PIX信贷、买现付后等,持续提升客户粘性和产品竞争力 [25][49] - 公司将继续专注于提升运营效率,预计2024年收入增速将高于成本增速,推动效率比率进一步改善 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2023年的业绩表现感到自豪,认为已经超越了"60-30-30"计划的第一年目标 [6][8][10] - 管理层对公司未来的发展前景充满信心,认为公司已经达到了盈利的拐点,未来的增长和盈利能力只会更好 [10] - 管理层表示将继续保持高度的创新和投入,同时也将更加注重提升运营效率,以确保公司能够持续高速增长和提升盈利能力 [44][58][59] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Thiago Batista 提问** 对PIX信贷业务的初步看法和未来发展潜力 [47][48][49] **João Vitor Menin 回答** 公司对PIX信贷业务非常看好,认为其用户体验和经济效益都优于传统信用卡,未来有望成为支付行业的"游戏规则改变者" [48][49] 问题2 **Tito Labarta 提问** 公司本季度利润率有所下降,是否会持续 [52][53][54][55][56] **Santiago Stel 回答** 公司通过主动重组不良贷款,在本季度采取了一些措施来降低风险成本,这对利润率产生了一定影响,但公司认为未来这种情况不会持续,利润率水平将保持稳定 [53][54][55][56] 问题3 **Neha Agarwala 提问** 公司2024年的贷款增长和ROE目标 [71][72][73][74][75][80] **Santiago Stel 回答** 公司没有具体提供2024年的数字目标,但表示将延续2023年下半年的良好趋势,在收入增长和成本控制方面继续保持优势,推动ROE和净利润持续改善 [80]

财务业绩 - 2023年12月31日实现352.3百万雷亚尔利润，而2022年同期为14.1百万雷亚尔亏损[7] - 2023年12月31日收入达到7,775.7百万雷亚尔，较2022年同期增加2,111.0百万雷亚尔[8] - 2023年12月31日累计管理费用和人工费用为1,461.3百万雷亚尔，较2022年同期减少33.1百万雷亚尔[9] - 2023年12月31日总资产达604.4亿雷亚尔，较2022年12月增长30.2%[10] - 2023年12月31日股东权益达76.0亿雷亚尔，较2022年12月31日增长7.2%[11] 业务发展 - 公司客户数超过3,040万，激活率达54.0%，较2022年12月31日增加300个基点[4] - 贷款组合余额达到298亿雷亚尔，较2022年12月31日增长31%[5] - 总存款和发行证券等总融资达到407亿雷亚尔，较2022年12月31日增长36.5%[6] - 公司的主要业务包括房地产贷款、工资贷款、企业贷款、农村贷款、信用卡业务、支票账户、投资、保险服务以及非金融服务的市场[35] - 公司于2022年6月23日完成了与Banco Inter的公司重组,成为Banco Inter的间接控股公司[33] - 公司于2022年1月收购了Inter&Co Payments, Inc.以加快全球扩张计划[34] 会计政策和估计 - 公司采用国际财务报告准则(IFRS)编制合并财务报表[36] - 公司在应用会计政策和估计过程中做出了重大判断和假设,涉及合并基础、权益法投资、金融资产分类、预期信用损失计量、企业合并和商誉减值测试等[39][40][41][42][43] - 公司在2023年采用了多项新的或经修订的会计准则,对财务报表无重大影响[44][45][46][47][48][49] - 公司将金融资产分类为以摊余成本计量、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益或以公允价值计量且其变动计入当期损益[76,77,78,79,80,81,82,83] - 公司将现金及现金等价物定义为原到期日不超过3个月的现金及银行存款[74] - 公司采用权益法对外币交易和外币报表折算进行会计处理[69,70,71,72,73] - 公司采用公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产[84] - 公司采用公允价值计量且其变动计入损益的金融资产[85] - 公司对金融资产和金融负债进行抵销并在资产负债表中以净额列示[87] - 公司采用实际利率法计算利息收入[88] - 公司采用预期信用损失模型计量金融资产的减值[89,90,91,92,93,95,96,97,98,99,100,101,102] - 公司采用三阶段法计量预期信用损失[95,96,97] - 公司使用衍生金融工具进行公允价值套期会计[104,105,106,107] - 公司将收回贷款的资产重分类为持有待售资产[109] 企业合并 - 公司拥有100%的直接和间接子公司股权[53] - 公司于2023年1月24日通过"Inter US Holding, Inc."控股公司收购了Inter US Finance, LLC和Inter US Management, LLC两家公司100%股权[63,64] - 收购Inter US Finance, LLC和Inter US Management, LLC产生了18.18亿雷亚尔的商誉[66] - 收购Inter US Finance, LLC和Inter US Management, LLC的交易成本为362万雷亚尔[67] - 2023年收购的两家公司为集团贡献了81.22亿雷亚尔的净收入和亏损47.96亿雷亚尔[68] - 公司采用收购法对业务合并进行会计处理[59,60,61,62] - 公司对Inter&Co Payments, Inc.的商誉未发生减值[117,118,119] 资产减值 - 公司使用了基于风险投资回报率的折现率来评估业务阶段[120] - 收入增长预测考虑了修订后的美国客户曲线，符合公司未来5年的国际业务战略[121] - 预算的税前利润、折旧和摊销基于对未来业绩的预期,并考虑了过去的经验和预期的收入增长[121] - 可收回金额超过了2023年9月30日的账面金额,主要假设包括折现率55%和增长率3%[122] - 2023年8月31日,Granito Soluções em Pagamentos S.A.的可收回金额高于账面价值,未计提减值[124,129] - Granito Soluções em Pagamentos S.A.的可收回金额基于使用价值计算,折现率为17.8%,增长率为3%[129] - 公司定期评估非金融资产的减值迹象,并采用使用价值法计算可收回金额[134,135,136] 预计负债 - 公司根据法律顾问意见、诉讼性质等因素,评估计提预计负债的可能性和金额[138,139,140] 租赁 - 公司确认在租赁开始日确认使用权资产和租赁负债[164] - 使用权资产后续采用直线法在租赁期内计提折旧，除非租赁在租赁期末将相关资产所有权转移给公司或公司合理确定将行使购买选择权[165] - 租赁负债初始按尚未支付的租赁付款额的现值计量，采用租赁内含利率或公司的增量借款利率折现[166,167] - 租赁负债包括固定付款、取决于指数或利率的可变租赁付款、预计支付的残值担保金额、合理确定将行使购买选择权的行权价以及支付终止租赁罚款的金额[168] - 当租赁负债重新计量时，相应调整使用权资产的账面价值，如使用权资产账面价值已减记至零，则计入损益[169] - 公司将

财务数据和关键指标变化 - 本季度总收入达21亿雷亚尔，同比增长39%；净收入13亿雷亚尔 [26] - 净利息收入从8.02亿雷亚尔增至8.18亿雷亚尔，增长2%，第四季度有望加速增长 [26][32] - 净息差NIM 1.0达7.8%，NIM 2.0达9.2% [27] - 效率比率降至52.4%，较上季度改善100个基点 [28] - 税前收入1.45亿雷亚尔，税后收入1.04亿雷亚尔，ROE达5.7%，创历史新高 [18][29] - CET1比率达23.7%，实现首次有机资本创造 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 信贷业务 - 贷款组合增长7%，FGTS贷款增长超20%，房屋净值贷款增长近10%，信用卡业务增长13% [45] - 风险成本指标下降30个基点，覆盖率提高200个基点至132% [46] 交易平台业务 - 连续三个季度新增100万活跃客户，达1550万 [23] - TPV达2190亿雷亚尔，主要由信贷和PIX驱动，信用卡TPV增长显著 [24] 投资业务 - 客户数量同比增长74%，达420万，AuC增至830亿雷亚尔 [25] 全球业务 - 在美国市场，存款和AuC超2.7亿美元，客户群同比增长近4倍，达近200万 [25] 电商业务 - 客户达290万，交易超1000万笔，GMV达8.7亿雷亚尔，净收入达1.24亿雷亚尔 [49] 保险业务 - 销售超32.2万笔，活跃客户达160万 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西市场存款增长加速，本季度达11%，资金基础达400亿雷亚尔 [22] - 美国市场客户群增长显著，同比近4倍，达近200万，存款和AuC超2.7亿美元 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于第三阶段，持续提升盈利能力并加速增长，构建可持续盈利商业模式 [42] - 致力于实现60 - 30 - 30计划，为利益相关者创造价值 [17] - 核心竞争优势为资金成本、服务成本和强大的手续费收入，利用先进技术提供优质用户体验 [30] - 在信贷业务上，专注高ROE产品，优化信贷组合；在交易平台业务上，吸引新客户，提高交易量和手续费收入；在投资业务上，提供简单易操作产品，吸引客户；在全球业务上，复制巴西模式，拓展美国市场 [25][45] - 行业竞争方面，面临其他数字银行在薪资贷款市场的竞争，需采取措施加速市场份额增长 [3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度业绩出色，进入良性循环，有望实现可持续盈利 [41] - 第四季度盈利能力将显著提升，延续增长趋势 [13] - 对实现60 - 30 - 30计划充满信心，认为公司在客户参与、效率和ROE方面表现良好，有提升空间 [115] - 看好美国市场发展前景，预计明年进入市场推广阶段 [121] 其他重要信息 - 会议展示非IFRS财务信息，相关调整可在财报和附录中查看 [40] - 讨论包含前瞻性陈述，不保证未来表现 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 净息差NIM相关问题及个人贷款利润奖金问题 - 本季度NII从8.02亿雷亚尔增至8.18亿雷亚尔，NIM扩张趋势良好，公司将继续积极推进定价策略，实现两位数NIM目标；因本季度业绩出色，计提了员工和高管的利润奖金和利润分享 [32][33] 问题2: 费用增长原因及可持续性问题 - 费用增长主要源于信用卡贷款组合增长、保险收入增加、MasterCard业绩超预期和Inter Shop业务增长；手续费收入是公司战略关键组成部分，有望持续增长 [36][62] 问题3: 信用卡业务与Inter Shop整合情况及NPLs情况 - 公司已开始整合信用卡与Inter Shop业务，预计该产品将盈利，年底或第四季度分享NPL比率数据；资产质量指标表现良好，风险成本降至5.9%，NPL数据平稳，主要 delinquency来自信用卡业务，但信用卡业务的delinquency在改善 [66][67] 问题4: 其他手续费收入增长原因及可持续性问题 - 其他手续费收入与业务量相关，信用卡PPV增长12%，贷款组合增长13%，信用卡额度提高25%；保险业务因与合作伙伴业绩超预期和利润分享协议获得收入，投资业务因与B3的协议获得业绩费用；这些收入具有可持续性 [72][98] 问题5: NIM在利率降至9%时的情况及风险成本未来走势 - 公司资产负债表独特，资金结构差异化，短期受益于SELIC利率下降；风险成本有望在2024年和2025年降至5%左右 [104][118] 问题6: NIM下降原因及未来预期，人员费用增加原因 - NIM下降受通胀影响，房地产贷款收入减少约2000万雷亚尔；人员费用增长5%，因员工数量减少但平均工资增加，未来人员费用与业绩相关 [83][84] 问题7: 房地产投资组合NIM负面影响是否持续及信用卡资产质量问题 - 第四季度通胀已恢复正常水平，影响消除；公司对信用卡业务谨慎乐观，过去12个月改善了承销和催收流程，TPV和信用额度增长，对信用卡业务前景看好 [89][93] 问题8: 信用卡积分收入增长快于TPV的原因及其他收入增长原因和可持续性 - 信用卡积分收入增长源于业务结构变化，信用卡业务占比增加；其他收入增长来自保险、投资和Inter Shop业务，具有可持续性 [96][98] 问题9: 资本充足率提高原因 - 资本充足率提高得益于市场监管变化和公司自身运营及资本使用优化，公司注重ROE，改变了信用承销思维 [100] 问题10: 全球账户客户来源及美国市场扩张情况 - 全球账户先面向巴西客户，未来将拓展美国和拉丁美洲客户；公司对美国市场前景乐观，预计产品完善后将进入市场推广阶段 [109] 问题11: PIX信贷产品情况及2024年ROE预期 - PIX信贷产品推出约40天，从低风险客户开始拓展，预计风险与信用卡类似；公司未给出2024年ROE具体预期，将在年底结束后再讨论 [111][13] 问题12: 公司在60 - 30 - 30计划中的表现及薪资贷款业务竞争力 - 公司在客户参与、效率和ROE方面表现良好，有望提前完成计划；公司在薪资贷款业务上有经验、资金成本优势和数字化优势，有能力降低成本并提高竞争力 [115][116] 问题13: 重新协商贷款组合规模、增长情况及集中产品线 - 重新协商贷款组合占比从0.6%增至0.9%，主要集中在信用卡业务；重新协商对NII有负面影响，但对资产质量有积极影响，总体为净正向影响 [8][9][60]