文章核心观点 - 华尔街分析师预计国际纸业即将发布的季度报告中每股收益为0.34美元，同比下降60.9%，营收预计为46.8亿美元，同比下降8.8%，过去30天该季度每股收益共识预期未变，分析盈利预测变化对预测投资者对股票的潜在反应至关重要，还给出公司部分关键指标的平均预测，公司股价近一个月变化+3.9%，强于标普500指数，Zacks评级为强力买入 [1][3] 盈利与营收预期 - 分析师预计国际纸业即将发布的季度报告中每股收益为0.34美元，同比下降60.9% [1] - 预计营收为46.8亿美元，同比下降8.8% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预期未变 [1] 关键指标预测 - “全球纤维素纤维净销售额”共识预期为6.7422亿美元，同比变化-19.9% [2] - “工业包装净销售额”分析师平均预测为39.3亿美元，同比变化-5.8% [2] - 分析师预计“全球纤维素纤维营业利润”为-4193万美元，去年同期为3500万美元 [2] - 分析师共识认为“工业包装营业利润”将达2.7656亿美元，去年同期为4.16亿美元 [3] 股价表现与评级 - 国际纸业股价过去一个月变化+3.9%，同期Zacks标普500综合指数变化+2.5% [3] - 国际纸业Zacks评级为1（强力买入），预计近期表现将强于整体市场 [3]

文章核心观点 - 市场预计国际纸业2023年第四季度收益和营收同比下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，公司可能超预期盈利，投资者决策前应综合考虑其他因素 [1][8] 分组1：业绩预期 - 公司即将发布的报告预计季度每股收益0.34美元，同比下降60.9% [2] - 预计营收46.8亿美元，较去年同期下降8.8% [2] 分组2：预测指标 - 过去30天该季度的共识每股收益预期未变，反映分析师重新评估初始预期 [3] - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计，正ESP值理论上表明实际收益可能偏离共识估计，且对正ESP值预测能力显著 [4] - 正Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3是盈利超预期的有力预测指标，组合股票近70%时间产生正惊喜 [5] 分组3：国际纸业情况 - 国际纸业最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+1.74%，股票当前Zacks Rank为1，可能超预期盈利 [6] - 上一季度预期每股收益0.59美元，实际0.64美元，惊喜率+8.47%，过去四个季度均超预期 [7] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据，投资前检查公司Earnings ESP和Zacks Rank可增加成功几率 [8] - 可利用Earnings ESP Filter筛选股票，关注其他因素后再决定是否投资国际纸业 [8]

文章核心观点 - 国际纸业宣布2024年第一季度普通股和优先股的季度股息及支付安排 [1] 公司信息 - 国际纸业是全球环保包装、纸浆和其他纤维制品生产商，也是北美最大回收商之一 [2] - 公司总部位于田纳西州孟菲斯，全球约有39000名员工，业务服务全球客户，在北美、拉丁美洲、北非和欧洲有制造业务 [2] - 2022年净销售额为212亿美元 [2] 股息信息 - 公司宣布2024年1月1日至3月31日普通股季度股息为每股0.4625美元，3月15日支付给2月22日收盘时登记在册股东 [1] - 公司宣布2024年1月1日至3月31日累积优先股季度股息为每股1.00美元，3月15日支付给2月22日收盘时登记在册股东 [1]

文章核心观点 - 1月4日为投资者推荐两只具有买入评级和强劲收益特征的股票 [1] 股票详情 Outfront Media Inc. (OUT) - 该公司是主要市场户外广告空间的领先提供商 [1] - 过去60天，其本年度盈利的Zacks共识估计增长了0.6% [1] - 作为Zacks排名第一的公司，股息收益率为8.5%，高于行业平均的4.3% [1] International Paper Company (IP) - 该公司是一家可再生纤维包装和纸浆产品公司 [1] - 过去60天，其下一年度盈利的Zacks共识估计增长了0.5% [1] - 作为Zacks排名第一（强力买入）的公司，股息收益率为5.1%，高于行业平均的2.3% [1]

公司业绩 - 国际纸业（International Paper）是一家属于Zacks Paper and Related Products行业的公司，过去两个季度一直表现出色，超过盈利预期[1] - 在上个季度，国际纸业的每股收益为0.64美元，超过了Zacks Consensus预期的0.59美元，意味着超出了8.47%[3] - 国际纸业目前的盈利预期呈上升趋势，Zacks Earnings ESP为正值+1.74%，显示分析师对其近期盈利潜力持乐观态度[7]

文章核心观点 - 长期来看股票价格由盈利和利率决定，投资者可关注公司季度盈利结果，寻找盈利超预期股票以获更高回报，Zacks的盈利ESP过滤器可助力此过程 [1] 盈利与股票价格关系 - 长期决定股票价格的两个因素为盈利和利率，投资者虽无法控制利率，但可关注公司季度盈利结果 [1] - 生活和股市都关乎预期，超预期通常获回报，未达预期有负面后果，投资者可寻找盈利超预期股票获更高回报 [1] Zacks盈利ESP介绍 - Zacks盈利ESP即预期惊喜预测，旨在提前掌握公司报告前最新分析师预估修正情况，因新预测可能基于更完整信息 [2] - ESP模型核心是比较最准确预估和Zacks共识预估，两者百分比差异即预期惊喜预测，Zacks排名也纳入ESP指标以助找到可能超盈利共识预估的公司 [2] - 正盈利ESP与Zacks排名3（持有）或更高等级结合时，股票70%时间出现正盈利惊喜，10年回测显示该系统投资者年均回报约28% [2] Zacks排名情况 - 60%被覆盖股票为排名3（持有），预期表现与大盘一致；排名2（买入）和排名1（强力买入）股票分别占比15%和5%，应跑赢大盘，强力买入股票表现应最佳 [3] 具体股票分析 - 美国钢铁（X）当前Zacks排名1（强力买入），2024年2月1日财报发布前29天，最准确预估为每股0.29美元，与Zacks共识预估0.20美元相比，盈利ESP为+42.5%，是有正ESP的基础材料类股票之一 [4] - 国际纸业（IP）2024年2月1日准备发布财报，当前Zacks排名2（买入），最准确预估为每股0.35美元，距下次财报29天，盈利ESP为+1.74%，与美国钢铁正ESP表明两股票下次财报有较大机会超分析师预期 [4][5] 投资建议 - 使用Zacks盈利ESP过滤器找出财报发布前有正或负惊喜高概率的股票进行买卖，以在盈利季交易中获利 [5]

分组1 - Parkev Tatevosian和The Motley Fool在提及的股票中均无持仓 [1] - Parkev Tatevosian是The Motley Fool的附属机构，推广其服务可获补偿，通过其链接订阅他能赚取额外收入支持其频道，但其观点不受The Motley Fool影响 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度运营每股收益为0.64美元，第二季度为0.59美元，环比增加，且优于上季度提供的展望 [10][11] - 运营利润率受宏观经济逆风影响仍面临压力，但因运营成本更有利和停机费用降低，环比有所改善 [10] - 第三季度员工福利成本约8000万美元（每股0.18美元），第四季度不会重复该利好；维护停机费用环比降低3600万美元（每股0.08美元）；投入成本略有上升，能源和OCC成本增加部分被化学品和木材成本降低抵消；公司项目受益于第三季度较低的有效税率 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 工业包装业务 - 价格和组合因指数变动、出口价格降低和出口组合增加而下降，但商业举措带来的利润率改善部分抵消了这一影响；销量总体稳定，集装箱板出口渠道发货量因需求改善而增加，美国每日箱装发货量环比略有增加；客户库存去库存基本在第三季度末完成 [13] - 运营和成本使收益增加1.03亿美元，其中包括6800万美元的非重复项目收益，还受益于需求改善带来的经济停机时间减少；计划维护停机费用环比降低3400万美元；投入成本适度上升，主要是能源和OCC成本增加，部分被化学品成本降低抵消 [13][14][15] 全球纤维素纤维业务 - 价格和组合因价格指数变动而下降，但较高的绒毛浆组合带来的收益部分抵消了这一影响；销量在第三季度增加，绒毛浆需求改善，但商品级销售减少，因公司继续专注于与最有吸引力的客户和细分市场战略对齐；去库存趋势在第三季度持续，但根据客户反馈和订单预订情况，去库存基本在第三季度完成 [15] - 运营和成本使收益增加3600万美元，其中包括1200万美元的非重复项目收益，还受益于强劲的运营表现、较低的供应链成本、较低的支出和较高的能源销售；计划维护停机费用环比基本持平；投入成本降低500万美元，主要是木材和化学品成本降低 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 集装箱板出口市场中，拉丁美洲市场需求持续强劲，由香蕉、菠萝、甜瓜等产品驱动；欧洲市场在第三季度出现积极转变，水果和蔬菜需求带动，预计2023年末至2024年初农业季节好于去年；亚洲市场仍滞后，但也在复苏 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 工业包装业务 - 商业卓越方面，利用广泛能力和细分市场定制包装解决方案，与最有吸引力的地区、细分市场和客户战略对齐，使用更先进的数据分析管理产品定价 [20] - 运营卓越方面，利用先进技术和数据分析提高工厂和箱厂效率、降低成本，优化工厂系统和降低固定成本，关闭工厂将使工业包装年度EBITDA提高约1.4亿美元 [21] - 投资卓越方面，因工业包装业务长期基本面有吸引力，进行战略资本投资以提高生产力和产品能力，近期投资集中在箱业务，通过有机投资、新建工厂和偶尔的并购创造价值 [22][23] 全球纤维素纤维业务 - 商业上重新谈判大合同，为绒毛浆等级争取更高溢价，但商业战略的好处目前被具有挑战性的商业周期和对商品级的敞口所掩盖 [24] - 未来通过市场战略减少对商品级的敞口，服务最有吸引力的绒毛浆客户和市场，关闭两台纸浆机将使该业务EBITDA提高约9000万美元 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度各业务需求环境持续复苏，预计这一趋势将持续 [7] - 公司对工业包装业务长期增长有信心，关闭工厂后仍有能力随市场增长，且有未来集装箱板投资选项 [29][30] - 全球纤维素纤维业务市场环境在第三季度开始复苏，预计第四季度这一趋势将持续，绒毛浆需求将随时间增长 [15][24] 其他重要信息 - 公司“建设更美好IP”计划年初至今已带来1.95亿美元收益，连续第二年超过全年目标，今年大部分收益来自战略加速举措和流程优化举措 [6][19] - 公司完成出售在俄罗斯Ilim合资企业的所有权权益，出售所得总计5.08亿美元，不再有对俄罗斯的投资 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关闭Orange工厂后，2024年市场复苏时公司能否随市场增长 - 公司认为综合需求和近期产能投资情况，有能力进行工厂关闭并随市场增长，市场需求信号将再次启动，且有未来集装箱板投资选项；公司有大型低成本船队，关闭Orange工厂不影响服务客户能力，短期和中期有足够能力，未来也有在合适产品范围和时间增长的选项，此举可优化系统并降低成本结构约1.4亿美元 [29][30] 问题2: 2024 - 2025年资本支出展望 - 公司预计在可预见的未来，资本支出大致与折旧和摊销相当，各年有高有低，目前尚未完成明年规划工作，1月发布相关信息时会有更多说明 [32] 问题3: 2023年全年调整后EBITDA、资本支出和自由现金流指引是否有更新 - 公司表示这些类别没有重大变化，仍在之前提供的全年展望范围内 [35] 问题4: 北美箱装发货量季度节奏、10月趋势及9月需求是否强于季节性 - 需求在第一季度触底，此后持续改善至第三季度，许多细分市场在第三季度企稳并有望在第四季度改善；10月订单簿增长约3% - 4%，预计季度环比增长4% - 5% [37] 问题5: 第四季度EBITDA预期及欧洲业务战略和盈利能力 - 第四季度EBITDA大致在分析师计算的范围内；公司喜欢欧洲业务，虽对绝对业绩不满意，但2023年收益较2022年翻番，通过收购建立了马德里集装箱板厂周边的业务密度；欧洲业务是区域战略，主要在南欧，有增长机会，长期有增长潜力，该地区EBITDA利润率虽低于美国，但因工厂结构多为回收利用，资本投入少，相同投资回报率所需利润率较低，公司在该地区部分区域有重要地位 [41][42][43] 问题6: 绒毛浆业务机器关闭对结果的益处及桉木绒毛浆市场影响 - 机器关闭将在第四季度进行，部分人员成本影响将延续至明年第一季度，整体大部分在第一季度完成，益处将立即显现并在2024年逐步提升；桉木绒毛浆在市场中占比小且多年来增长不显著，公司认为绒毛浆长期增长前景不变，长纤维绒毛浆占市场90%以上，桉木绒毛浆不会对未来展望产生重大影响 [45] 问题7: 第四季度EBITDA计算及Orange工厂关闭影响和时间 - 分析师计算第四季度EBITDA在400多万美元上限是合理的；Orange工厂正在进行过渡阶段的早期工作，尚未关闭，所有工作将在第四季度完成，EBITDA影响将在2024年完全体现 [47][49] 问题8: 集装箱板出口业务情况及价格未改善原因 - 出口市场在第三季度持续改善，拉丁美洲市场需求稳定，欧洲市场第三季度反弹，亚洲市场也在复苏；价格未改善是因为仍存在供需不平衡，但供需情况正在因供应端行动和需求改善而转变，公司认为需求已触底，前景更乐观 [51][53] 问题9: 关闭Orange工厂决策变化原因及是否有其他类似优化机会 - 决策变化是因为此次市场低迷的深度和持续时间是自2000年代中期建立工业包装业务以来未曾见过的，且公司长期计划中未来所需的集装箱板与当前不同，借此机会进行重置；公司经过全面评估做出关闭Orange工厂的决定，对该决定和未来发展有信心，认为现有系统仍有增长空间 [57][59] 问题10: 公司未来成本削减和效率提升方法 - 由于过去四年高通胀使许多投入成本上升，公司面临商业挑战，通过明确公司每吨EBITDA目标，让每个人参与缩小差距；“建设更美好IP”计划是一个专注、正式的流程，公司将继续采用类似严谨方法进行成本削减，虽不命名和报告，但希望分析师和投资者看到季度收益改善 [61][62] 问题11: 公司领导层继任计划 - 公司有多阶段、多年的领导层继任流程，董事会正在努力从内部和外部人才中为公司未来寻找最佳领导者，已制定未来领导者的规格，相信会做出优秀选择 [64] 问题12: 关闭Orange工厂后经济停机时间和EBITDA影响 - 从数学计算上关闭工厂可减少约一半经济停机时间，但公司处于过渡阶段，考虑到需求改善轨迹，仍需一定灵活性和产能；1.4亿美元是关闭工厂的EBITDA影响，消除经济停机时间会有进一步收益 [66][68] 问题13: 全球纤维素纤维业务成本优化机会及实现高于资本成本回报的因素 - 关闭Pensacola和Riegelwood工厂有成本和组合方面的好处；未来成本优化机会首先在供应链，公司正在降低相关成本；产能方面，希望根据绒毛浆历史增长范围优化机器；组合和价格是实现高于资本成本回报的更大机会 [70][71] 问题14: 关闭Pensacola工厂纸浆产能对成本的影响 - Pensacola工厂是公司独特资产，生产全球有竞争力的轻质牛皮纸衬板，服务多个渠道，从传统成本曲线看处于中等水平，但从面积基础看是有能力的机器，产量约55万吨，其能力符合市场趋势，需求高且增长，公司预计该工厂会和其他单机器工厂一样具有竞争力和成功 [73] 问题15: 目前各客户细分市场库存是否达到或低于目标水平 - 去库存基本结束，公司与客户沟通的数据显示库存水平在过去三个季度有显著变化，许多情况下客户库存已超过健康水平，订单模式显示有更多紧急订单和波动性 [75]

净销售额和净利润 - 第三季度2023年，国际纸业的净销售额为46亿美元，较2023年第二季度的47亿美元和2022年第三季度的54亿美元有所下降[1] - 第三季度2023年，国际纸业的净利润为1.65亿美元，每股摊薄收益为0.47美元，较2023年第二季度的2.35亿美元和0.68美元以及2022年第三季度的9.51亿美元和2.64美元有所下降[2] 工业包装部门 - 2023年第三季度，工业包装部门销售额为37.87亿美元，较2022年同期下降2%[3] - 2023年第三季度，工业包装部门运营利润为3.25亿美元，较2022年同期下降12%[3] 北美工业包装 - 2023年第三季度，北美工业包装销售额为34.91亿美元，较2022年同期下降14%[4] - 2023年第三季度，北美工业包装运营利润为3.13亿美元，较2022年同期下降19%[4] 全球纤维素业务 - 2023年第三季度，全球纤维素业务销售额为7.25亿美元，较2022年同期下降18%[5] - 2023年第三季度，全球纤维素业务运营利润为2,700万美元，较2022年同期下降72%[5] 资金情况 - 2023年前九个月的运营现金为13亿美元，较2022年同期的14亿美元有所下降[6] - 2023年前九个月的资本项目投资净额为8.36亿美元，较2022年同期的6.09亿美元有所增加，全年2023年的资本支出预计约为11亿至12亿美元，或者是折旧和摊销的110%至120%[7] 融资活动和债务 - 2023年前九个月的融资活动包括债务净增加8300万美元，而2022年同期为减少2.02亿美元[8] - 截至2023年9月30日，未来支付的债务到期包括2023年的9300万美元，2024年的1.35亿美元，2025年的1.91亿美元，2026年的1.43亿美元，2027年的3.23亿美元，以及此后的48亿美元[9] 公司信用评级和信贷协议 - 公司在2023年9月30日持有的长期信用评级为S&P的BBB（稳定展望）和穆迪的Baa2（稳定展望），短期信用评级为S&P的A2和穆迪的P2[10] - 公司的信贷协议总额为19亿美元，包括14亿美元的银行信贷协议和最多5亿美元的应收账款证券化计划[11] 股票相关 - 2023年前九个月，公司使用160万股库存股票用于各种激励计划[12] - 公司收购了590万股库存股票，包括限制性股票的税款扣除，共计2.18亿美元，其中包括19.7亿美元用于公司的回购计划[13]

业绩总结 - 公司在2023年第三季度的调整后营业EPS为0.64美元[1] - 公司在2023年第三季度的销售额为46亿美元[2] - 公司在2023年第三季度的调整后EBITDA为590百万美元[3] - 公司在2023年第三季度的调整后自由现金流为2.4亿美元[4] - 公司在2023年第三季度的调整后EBITDA利润率为12.8%[5] 业务部门表现 - 公司工业包装部门在2023年第三季度的调整后EBIT为3.32亿美元[6] - 公司全球纤维素纤维部门在2023年第三季度的调整后EBIT为5.27亿美元[7] - 公司工业包装部门计划在2022/2023年度进行70多个项目[8] - 公司全球纤维素纤维部门计划在2022/2023年度进行多个项目以增加价值[9] 财务状况 - 公司在2023年第三季度的自由现金流为240百万美元，较2022年第三季度的197百万美元下降[10] - 公司在2023年第三季度的净特殊项目税后为-22百万美元，每股亏损0.06美元[11] - 公司在2023年第三季度的调整后营业利润为224百万美元，每股收益为0.64美元[12] - 公司在2023年第三季度的净特殊项目税前为29百万美元，较2022年第三季度的117百万美元增加[13] - 公司在2023年第三季度的运营利润为352百万美元，较2022年第三季度的334百万美元增长[14] 成本和利润 - 公司在2023年第三季度的原材料成本比2023年第二季度下降了7百万美元，每股减少0.02美元[15] - 公司在2023年第三季度的营业利润为232百万美元，较2022年第三季度的255百万美元下降[16]