第一季度业绩预期 - International Paper Company (IP) 将于2024年4月25日开盘前公布第一季度业绩[1] - IP第一季度销售预期为44.5亿美元，较去年同期下降11.4%，每股盈利预期为22美分，同比下降58.5%[2] - IP预计2024年第一季度盈利将下降，受季节性低销量、低价格、高成本和一月冬季冻结的不利影响（预计影响为4000万美元）[5] 工业包装部门预测 - 工业包装部门的销量预计将在2024年第一季度下降3.5%，其中瓦楞纸板销量预计将下降7.5%，而纸板销量预计将增长9.4%[8] - 工业包装部门的营收预计将在第一季度下降10.3%，达到36.6亿美元，主要受到销量和价格下降的影响[10] 收购计划 - IP已宣布将收购DS Smith，以加强其在欧洲瓦楞纸板包装业务，并提高可持续包装的优先级，预计将在收购第一年对IP的盈利产生增值，并在第四年末每年至少提供5.14亿美元的税前现金协同效益[15] 股价表现 - IP股价过去一年下跌了2.8%，而行业增长了29.6%[17]

文章核心观点 国际纸业的工厂总经理莎拉·戴尔获2024年女性制造奖，该奖项旨在表彰制造业各层级优秀女性，同时制造业协会致力于缩小制造业性别差距，国际纸业也有提升女性员工比例的目标 [1][2] 行业情况 - 制造业目前有超60万个职位空缺，到本十年末还需填补数百万个岗位，吸引女性人才至关重要 [2] - 女性占美国劳动力约一半，但在制造业劳动力中占比不到三分之一 [1] 公司动态 国际纸业 - 工厂总经理莎拉·戴尔获2024年女性制造奖，该奖项是制造业协会女性助力美国倡议的一部分，此倡议旨在缩小制造业性别差距 [1] - 作为2030年愿景目标的一部分，公司目标是使女性在所有职位中的总体占比达30%，在 salaried 职位中占比达50% [2] - 公司的女性员工网络圈致力于为女性员工的成长和发展做贡献，提供职业指导、专业发展机会并促进交流 [2][3] - 公司是全球可持续包装、纸浆和其他纤维制品的生产商，也是世界最大的回收商之一，2023年净销售额为189亿美元 [3] 制造业协会 - 该协会是美国制造商协会的劳动力发展和教育附属机构，旨在建设、多元化和加强现代制造业劳动力 [3] - 协会与代表性不足的社区合作，改变人们对现代制造业职业的看法，开展技能培训和职业发展项目，提供劳动力现状的思想领导力和研究，并建立合作伙伴关系以扩大对美国制造业的影响 [3]

收购详情 - 国际纸业公司（IP）确认已达成协议，收购DS Smith（DITHF）的全部已发行股本，以加强其在欧洲的瓦楞纸包装业务，并优先考虑可持续包装[1] - 收购预计将在首年收益上有增值，并在第四年结束时提供至少5.14亿美元的税前现金协同效益[1] - DS Smith的全股本价值约为58亿英镑（74亿美元），企业价值约为78亿英镑（99亿美元）[2] - IP此前曾提议以全股权方式收购DS Smith，引发了潜在的竞标竞赛，因为竞争对手Mondi Plc（MONDY）在2024年2月表示有意以51亿英镑收购DS Smith[3] - IP的高出价导致DS Smith董事会接受了这一要约，根据最终交易条款，DS Smith股东将获得国际纸业公司的0.1285股份作为每持有的DS Smith股份[4] 交易细节 - 交易条款根据2024年3月25日国际纸业公司股价40.85美元和1英镑兑美元1.2645的汇率，将DS Smith每股价值定为4.15英镑[5] - 预计交易将在2024年第四季度结束，国际纸业公司和DS Smith的结合将建立一个在可持续包装解决方案领域处于领先地位的全球领导者[7] 合并效益 - 合并公司的2023年综合收入约为282亿美元，合并调整后的EBITDA约为41亿美元[8] - 合并将创造整合、商业和运营改进的机会，实现规模经济，包括跨采购、供应链和行政方面[10]

文章核心观点 Kuehn Law对多家公司拟议合并展开调查，鼓励股东参与以维护自身权益 [1][4] 拟议合并情况 - NuStar Energy同意被Sunoco LP以每1股NuStar普通股换0.400股Sunoco LP普通股单位的方式收购 [1] - NextPlat Corp与Progressive Care达成合并协议，Progressive股东将获NextPlat新发行普通股成为其股东，交换比例基于NextPlat 20日成交量加权平均股价和Progressive每股2.20美元价值 [1][2] - International Paper Company与DS Smith Plc达成合并协议，International Paper将为每股DS Smith股份发行0.1285股，合并后International Paper股东将持有约66.3%的合并后公司股份 [2] 调查内容 - Kuehn Law调查相关公司董事会是否采取行动最大化股东价值、是否未披露重大信息以及是否进行公平程序 [1] 股东参与方式 - 鼓励关注的股东联系Justin Kuehn，邮箱justin@kuehn.law，电话(833) 672 - 0814，Kuehn Law承担所有案件成本，不向投资者客户收费，股东应及时行动 [4]

文章核心观点 国际纸业（IP）和DS Smith达成全股票合并协议，将创建可持续包装解决方案全球领导者，预计实现显著协同效应，增强客户价值主张，为股东创造价值 [1][2] 交易概述 - 国际纸业和DS Smith达成推荐的全股票合并协议，预计2024年第四季度完成 [1][2][7] - 合并后国际纸业股东持股66.3%，DS Smith股东持股33.7%，交易价值约99亿美元 [2] - 国际纸业将为每股DS Smith股票发行0.1285股，每股DS Smith股票估值415便士 [2] 战略机遇 业务布局 - 创建可持续包装解决方案全球领导者，专注北美和欧洲有吸引力且增长的地区 [1][3] - 建立差异化瓦楞包装公司，约90%收入来自可持续纤维包装 [3] - 扩大国际纸业在欧洲的业务和能力，整合DS Smith 2023财年94亿美元欧洲销售额和国际纸业15亿美元欧洲销售额 [3] - 借助DS Smith互补的纸箱网络，增强国际纸业在北美东部地区的业务 [3] 客户价值 - 通过增强产品、创新和地理覆盖范围，强化客户价值主张 [1][3] - 提升为全球客户服务的能力，增加对快速消费品和电子商务领域的敞口 [4] - 增加跨地区和全球客户交叉销售产品和服务的机会 [4] 可持续发展 - 结合双方经验丰富的管理团队，加速创新可持续解决方案，推进循环经济 [4] - 扩大可持续产品组合，满足客户不断变化的偏好 [4] - 共同致力于通过环境管理、社区参与和良好的公司治理实现负责任的增长 [4] 整合风险 - 双方文化相似，团队经验丰富，确保低整合和运营风险 [4] - 保留DS Smith伦敦总部作为国际纸业新的欧洲、中东和非洲（EMEA）总部 [4] - 双方团队包括国际纸业候任首席执行官Andrew K. Silvernail，有成功整合大规模收购的专业知识和经验 [4] 价值创造 协同效应 - 预计合并完成后第四年末实现至少5.14亿美元的税前现金协同效应，其中成本协同效应4.74亿美元，资本支出采购协同效应2600万美元，收入协同效应1400万美元 [5] - 成本协同效应包括运营协同效应2.41亿美元、间接费用协同效应1.17亿美元和运营采购协同效应1.16亿美元 [5] - 国际纸业预计实现协同效应的总成本约3.7亿美元，约33%的协同效应将在第一年实现，66%在第二年实现，95%在第三年实现 [5] 财务状况 - 预计交易完成后第一年每股收益增厚，反映预期实现的协同效应 [5] - 合并后2023年预计营收约282亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）约41亿美元 [5] - 预计合并后第三年末投资回报率超过国际纸业加权平均资本成本 [5] - 保持强劲资产负债表，预计维持国际纸业当前信用评级 [6] - 稳定的现金流状况为实现盈利增长提供财务支持，预计维持国际纸业当前股息 [6] 投资者利益 - 股票在纽约证券交易所主要上市，在伦敦证券交易所二次上市，为投资者创造更大流动性和更多样化的股东基础 [6] - 基于隐含的合并市值，在标准普尔500指数中的地位提升，流动性增强 [6] 交易结构 - 合并将以国际纸业收购DS Smith的方式进行，按照英国收购守则和英国法律实施 [7] - 国际纸业将为每股DS Smith股票发行0.1285股，共计发行1.79948967亿股 [7] - 合并需获得国际纸业和DS Smith股东批准以及欧洲和美国监管机构的批准 [7] 治理与领导 - Andrew K. Silvernail将担任合并后公司首席执行官，Miles Roberts将作为顾问协助整合事宜 [8] - 合并后公司总部位于田纳西州孟菲斯，计划在DS Smith现有的伦敦总部设立欧洲、中东和非洲（EMEA）总部 [8] - 合并完成后，最多两名DS Smith非执行董事将受邀加入合并后公司董事会 [8] 其他信息 投资者网络直播 - 国际纸业将于格林尼治标准时间下午1点/美国东部时间上午8点/美国中部时间上午7点举办网络直播 [9] - 感兴趣的各方可通过国际纸业网站收听，直播回放约在通话两小时后在网站提供 [9] 顾问团队 - 美国银行证券担任国际纸业唯一财务顾问，Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP担任法律顾问，Sidley Austin LLP担任美国反垄断法律顾问 [10] - 高盛国际、花旗环球金融有限公司和摩根大通证券有限公司担任DS Smith财务顾问，Slaughter and May担任法律顾问，Sullivan & Cromwell LLP担任美国法律顾问 [10] 公司简介 - 国际纸业是全球可再生纤维包装和纸浆产品供应商，也是世界最大的回收商之一，2023年净销售额189亿美元 [11][12] - DS Smith是全球领先的可持续纤维包装供应商，业务涉及34个国家，员工约3万人，是艾伦·麦克阿瑟基金会战略合作伙伴 [13] 联系方式 - 国际纸业投资者联系Mark Nellessen，媒体联系FGS Global [14] - DS Smith投资者联系Hugo Fisher / Anjali Kotak，媒体联系Greg Dawson或Brunswick Group LLP [14]

公司业务 - 公司拥有制造能力跨越不同大陆，主要生产包装和纸浆产品[2] - 公司资产包括23个包装工厂、162个转换工厂和16个专门用于材料回收的工厂[3] - 公司的业务分为两个部分，一个是工业规模包装制造，另一个是纤维素纤维业务[4] 估值情景 - 根据同行公司的WACC数据，公司在基准情景下假设资本成本为7.7%，在最坏情景下假设资本成本为9.5%[1] - 在最佳情景下，使用9倍的退出倍数，而在最坏情景下，使用5倍的倍数[2] - 根据先前的假设，得出公司的企业价值约为239亿美元，股权估值约为170亿美元，隐含股价约为51美元，认为股价有显著上涨潜力[3] - 在悲观情景下，估值为每股30美元，预期净收入略低于之前的情景，但对净收入的增加持悲观态度，公司在过去没有显示出很大的净收入或自由现金流波动[4]

文章核心观点 - 国际纸业（International Paper）因新CEO任命股价上涨，但盈利和营收预期不佳，需关注盈利预测修正趋势；西洛克（WestRock）股价上涨且盈利预测有变化 [1][2][3] 国际纸业相关情况 - 上一交易日股价飙升11%，收于38.77美元，成交量可观，过去四周股价下跌2.4% [1] - 宣布安德鲁·西尔弗内尔（Andrew Silvernail）将于2024年5月1日接任首席执行官，现任CEO马克·萨顿（Mark Sutton）服务40年后退休 [1] - 即将公布的季度报告预计每股收益0.22美元，同比下降58.5%，营收44.5亿美元，同比下降11.4% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益估计保持不变，股票目前Zacks评级为3（持有） [2] 西洛克相关情况 - 上一交易日股价上涨1.4%，收于49.05美元，过去一个月回报率为10.7% [2] - 即将公布的报告共识每股收益估计过去一个月变化+4.4%至0.24美元，与去年同期每股收益相比变化为 -68.8%，目前Zacks评级为3（持有） [3] 行业相关情况 - 两家公司均属于Zacks纸业及相关产品行业 [2]

国际纸业公司新任首席执行官 - 国际纸业公司的董事会选择安德鲁·希尔瓦内尔（Andrew Silvernail）担任新任首席执行官，取代自2014年以来一直担任该职务的马克·萨顿（Mark Sutton）[1] - 希尔瓦内尔此前曾担任投资公司KKR的执行顾问，并曾担任Madison Industries和IDEX Corporation的首席执行官[2] - 安德鲁·希尔瓦内尔将于5月1日正式接任首席执行官一职，而马克·萨顿将继续担任董事会主席，以帮助实现“平稳有效的过渡”[4] 股价表现 - 国际纸业公司（IP）是周二标普500指数中表现最好的股票，因为这家包装和纸浆生产商宣布其董事会已选定新的首席执行官[3] - 国际纸业公司的股价在美国东部时间下午2:20时上涨了10.9%，达到38.73美元[5]

文章核心观点 - 国际纸业任命新CEO，投资者对此满意，股价上涨，公司面临的一些不利因素正在消退，对于寻求可靠收益的投资者来说是一个有吸引力的选择 [1][3] 高层变动 - 近年来国际纸业投资者面临诸多不确定性，去年剥离俄罗斯纸浆业务后，现金分红引发了大量讨论 [2] - 去年9月，任职40年的CEO马克·萨顿宣布找到继任者后退休 [2] - 周二公司宣布安德鲁·西尔弗内尔将于5月1日接任CEO，萨顿将继续担任董事长以确保平稳过渡 [2] - 西尔弗内尔目前是KKR & Co.的执行顾问，曾担任麦迪逊工业和爱德克斯等制造公司的CEO [2] 投资分析 - 截至东部时间12:45，国际纸业股价上涨约10% [1] - 困扰公司的一些不利因素正在消退，公司坚持分红，2024年纸板价格的改善将有助于增加现金流入 [3] - 有序的CEO过渡消息将进一步缓解对公司的担忧 [3] - 目前买入的投资者可享受约5.3%的股息收益率，对于寻求以合理价格获得可靠收益的投资者来说，国际纸业是一个有吸引力的选择 [3]

安德鲁·西尔瓦内尔的领导经验 - 安德鲁·西尔瓦内尔在制造和技术领域拥有二十年的全球公司领导经验[2] - 安德鲁·西尔瓦内尔曾担任麦迪逊工业公司和IDEX公司的董事长兼首席执行官[3] - 安德鲁·西尔瓦内尔在IDEX公司任职期间，员工参与度达到最佳水平，总股东回报率增长超过500%[4] 安德鲁·西尔瓦内尔的新任职 - 国际纸业公司宣布安德鲁·西尔瓦内尔将接任首席执行官一职，继续担任董事会主席[1]