财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度公司总订单和收入同比分别增长29%和17%，有机订单和收入增长创公司纪录 [18] - 第一季度调整后EBITDA为2.93亿美元，同比增加1.07亿美元，调整后EBITDA利润率为21.4%，同比提高550个基点 [19] - 第一季度实现增量利润率54%，自由现金流为1.08亿美元，同比增加7800万美元，季度末总流动性达26亿美元 [19] - 按FX调整后，公司总订单增长25%，收入增长13%，IT&S、Precision & Science Technologies和SVT各业务板块均实现双位数有机订单增长 [20] - 公司第一季度订单出货比为1.24，高于上一年的1.13，对进入第二季度的积压订单情况感到鼓舞 [21] - 持续运营业务的第一季度自由现金流为1.8亿美元，上年同期为3000万美元，资本支出为1500万美元，杠杆率降至1.9倍，较上一季度改善0.1倍 [22] - 公司提高2021年调整后EBITDA指引至11.2 - 11.5亿美元，预计自由现金流转换为调整后净收入的比例大于或等于100%，资本支出占收入的1.5% - 2%，调整后税率约为23% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 IT&S业务 - 整体有机订单增长11%，收入增长9%，订单出货比为1.14，调整后EBITDA增长57%，调整后EBITDA利润率为23.1%，同比提高610个基点，增量利润率为65% [24] - 压缩机订单增长低20%，其中无油和有油产品订单均增长超20%；从地区来看，美洲中北美增长中个位数，拉丁美洲增长低个位数，欧洲大陆增长中两位数，印度、中东和非洲增长高两位数，亚太地区增长高两位数 [25] - 真空和鼓风机业务全球订单增长低两位数，各地区均实现两位数增长；电动工具和吊装业务订单增长低两位数 [25] Precision & Science Technology业务 - 整体有机订单增长12%，由医疗和Dosatron业务驱动，这两个业务服务于实验室、生命科学、水和动物健康市场，实现双位数增长；工业终端市场导向产品如Milton Roy和ARO也表现强劲 [26] - 氢气解决方案业务势头持续增强，有强劲的漏斗活动；收入有机增长7%，订单出货比为1.2；调整后EBITDA为6700万美元，增长26%，调整后EBITDA利润率为31.2%，同比提高350个基点，增量利润率为59% [27] Specialty Vehicle Technology业务 - 第一季度订单和收入分别有机增长89%和29%，由消费者目标和售后产品线的持续强劲表现驱动 [28] - 调整后EBITDA为4800万美元，同比增长162%，调整后EBITDA利润率为20.1%，较上年提高1020个基点 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场中，压缩机业务在北美增长中个位数，拉丁美洲增长低个位数；电动工具和吊装业务因增强的电子商务能力和执行改善实现正增长 [25] - 欧洲市场中，压缩机业务在欧洲大陆增长中两位数；整体来看，欧洲在压缩机产品线上的整合实施进度快于美洲 [73] - 亚太市场中，压缩机业务增长高两位数，由中国和亚太其他地区的高两位数增长驱动；公司在亚太地区进行了有机投资，新兴市场有良好势头 [25][72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司加速转型，通过两项战略剥离解锁约20亿美元价值，继续进行投资组合转型 [9] - 公司超额完成预期，在2020年控制递减利润率，在上升周期实现稳固的增量利润率，订单和收入实现强劲有机增长 [10] - 公司将IRX作为经济引擎，提升执行卓越性，应用于环境目标、净营运资本目标、新产品开发目标和多元化、公平和包容目标等各个业务领域 [10][16] - 公司将可持续运营作为战略支柱，在气候目标、ESG、多元化、公平和包容等方面设定目标并推进实施 [11][12] - 公司通过IRX推进资本配置战略，完成高压解决方案业务的出售和Club Car的出售协议，加速并购漏斗，漏斗自去年第二季度以来增长5倍，漏斗内公司平均收入增长超50%，潜在收购项目推进速度加快 [15][17] - 公司战略重点是在精密和科学领域构建漏斗，关注可持续技术、高增长终端市场，致力于使命关键、高售后市场业务，拥有超300亿美元的可寻址市场 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年前景持乐观态度，第一季度为第二季度提供了坚实基础，将继续通过IRX流程和与供应商合作满足客户期望 [29][31] - 公司认为通胀情况与预算规划相符，团队将根据物流等情况积极规划价格上调；供应链虽受影响，但公司采取区域化战略和扩大采购合作等措施，团队努力控制局面 [50][51] - 公司对并购保持乐观，将保持纪律性，收购具有战略契合度的公司 [38] 其他重要信息 - 公司员工在地球日参与植树超3000棵，收集废物超4000磅，回收近20% [12] - 公司在2020年9月向全球员工授予1.5亿美元股权，推动广泛员工持股 [12] - 公司收购Runtech后，产品安装基数增加65%，平均每次安装节能45%，每年可节省数十亿加仑水 [26] - 公司PST业务的YZ品牌零排放授权和YZ Connect产品，有助于客户减少甲烷排放，提供远程监控能力 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 提高的指引是否意味着全年整体约为中40%多的细分市场增量利润率，以及后续净压力是否会增加？ - 回答：是的，约为中40%多的范围。第一季度各细分市场和地区表现强劲，因成本节能和价格实现等因素同比基数较容易；进入第二季度和下半年，IPS预计仍有30 - 35%的增量利润率，PST第二季度增量利润率会因去年医疗产品高需求和溢价出货而降低，下半年将恢复正常，公司团队会积极执行价格、I2V采购等措施抵消不利因素 [34][35][36] 问题2: 鉴于HPS和SVT的收益及现金流前景，公司接近零净债务，在当前高估值的并购市场，对今年完成有意义的并购的乐观程度如何？ - 回答：公司对并购仍持乐观态度，并购漏斗表现强劲，会保持纪律性，收购具有战略契合度的公司，通过两项剥离解锁20亿美元价值后，准备以审慎方式继续执行并购 [38][39] 问题3: 公司未来三到五年的投资组合构成方向如何，资本分配的重点在哪里？ - 回答：公司战略重点是在精密和科学领域构建漏斗，未来仍将专注于使命关键、高售后市场业务，关注可持续技术、高增长终端市场，拥有超300亿美元的可寻址市场 [41][42] 问题4: 收入展望与正常季节性相比如何，业务的短周期和长周期方面有何表现？ - 回答：短周期业务在医疗、动物健康、农业科技、水产科技、制药、食品饮料、水和废水处理等市场表现强劲；长周期业务中，大型多级离心压缩机订单强劲，Nash, Garo业务第一季度因时间因素有所下降，但漏斗仍活跃，第四季度订单有积极表现。从季节性来看，与历史情况差异不大，通常第一季度较弱，第四季度较强，第二、三季度居中 [44][45][47] 问题5: 价格情况如何，是否多次提价，业务中是否存在特定的供应中断问题？ - 回答：公司在去年预算时就预计到通胀并规划了价格调整，目前通胀与规划相符，会根据物流等情况积极规划增量价格上调。供应链方面，公司采用区域化战略和扩大采购合作等措施，团队努力控制局面 [50][51][52] 问题6: 服务业务是否会随着设备订单增加而同步增长，今年的服务业务情况如何？ - 回答：第一季度原始设备订单有强劲增长，市场恢复对服务业务有利，售后市场服务在多数地区有改善 [54] 问题7: 拟议的资本利得税变化是否会影响私人卖家的交易活动，出售Club Car是否因对资金部署有信心而加速？ - 回答：目前判断资本利得税变化的影响还为时过早，欧洲暂无重大变化。出售时机是经过深思熟虑的，公司在进行剥离的同时加速并购漏斗，漏斗规模增长、平均收入增加、推进速度加快 [57][58] 问题8: 是否有扩大PST业务医疗组件的意愿和可见性？ - 回答：绝对有，公司对该领域机会持积极态度 [59] 问题9: IT&S业务能否在未来几年内实现核心利润率达到中20%多？ - 回答：可以，公司通过执行协同效应漏斗、采购、I2V、定价实现等战略杠杆，以及改善业务布局，预计该业务中期能达到中20%多的EBITDA利润率，目前各方面业务都有良好势头，售后市场也有增长潜力 [63][64] 问题10: 复苏过程中是否有不寻常或突出的情况，如特定终端市场的表现或业务支出结构的变化？ - 回答：工业真空业务增长低两位数，其中不包括半导体业务的工业真空部分增长达20%多，该业务是工业复苏的良好领先指标；此外，公司在商业方面的自助式举措也有良好势头，如油-free产品Ultima在欧洲和美国的推广 [67][68][69] 问题11: 亚太地区销售和订单高两位数增长是因为疫情对比容易，还是公司抓住了中国和东南亚的机会，美洲地区订单和收入在4月是否继续改善？ - 回答：亚太地区增长是两者的结合，既有中国的容易对比因素，也有公司在该地区的有机投资和新兴市场的良好势头。美洲地区特别是美国在下半年会有更易的对比，目前欧洲在压缩机产品线上的整合实施进度快于美洲，但美国市场也在向好发展 [72][73][74] 问题12: 随着销售预期增加，能否从2亿美元的采购协同计划中收获更多采购相关协同效应？ - 回答：可以，采购和I2V协同效应与销售规模相关，更高的销售规模能带来更高的节省，但大部分增加的协同效应目标已在从2.5亿美元提高到3亿美元时考虑进去，中期可能还有额外潜力，但需观察情况 [76][77][78] 问题13: 油-free、水和氢气业务举措在未来两到三年对公司的GDP乘数效应如何？ - 回答：这些举措将使公司在GDP环境的终端市场中实现超越，预计能带来100 - 300个基点的额外增长，公司通过IRX推出了多个全球影响日常管理项目，前景令人期待 [80] 问题14: 油-free、水和氢气业务在近期有何边际变化？ - 回答：油-free业务今年开始看到两家公司产品线组合的执行成果；水和废水业务的成果显现需要时间，但公司对这些战略终端市场的势头感到鼓舞 [82] 问题15: 公司如何在未来几年实现20%的自由现金流利润率，以及如何看待营运资金机会？ - 回答：公司在税务方面已取得进展，税率从去年的24%多降至约23%，未来有望降至20%多；营运资金方面，最大的机会在于库存管理，与协同效应交付举措相关，同时制造布局优化也会带来营运资金机会，公司各团队将继续推进相关工作 [84][85][86] 问题16: 公司在定价的结构性或战略性方面的成果如何，产品是否具有期望的定价能力，与过去相比未来是否有重大差异？ - 回答：公司采用战略定价，针对特定产品线提价，使命关键产品因成本低且对整体系统重要，有利于提价。公司通过内部流程测试定价弹性，I2V流程有助于创造差异化产品，提高价格和盈利能力。第一季度的利润率扩张中，很大一部分来自毛利率的提高，说明已看到相关效益 [89][90][92] 问题17: 公司目前在可持续投资方面的投入水平如何，有多大潜力，是否有机会进一步投资以推动2021年及以后的增长？ - 回答：公司的新产品开发和并购管道都将可持续性、节能和效率作为重要标准，难以量化具体投资金额，但这是公司创新和并购的核心考量因素，且与ESG目标相关 [96][97] 问题18: 供应链是否受到欧洲和印度COVID病例激增的影响，对第二季度及全年的产能提升信心如何？ - 回答：公司工厂正常运营，密切关注印度情况，公司被视为关键制造商，目前印度工厂未受关闭影响，公司积极支持员工疫苗接种工作，与政府合作加速相关进程，目前暂无重大影响 [99]

业务出售与重组 - 2021年2月14日，公司与美国工业合作伙伴达成协议，出售高压解决方案（HPS）业务55%的多数股权，获得3亿美元现金，保留45%普通股权益，交易于4月1日完成[162] - 2021年4月12日，公司与铂金股权顾问公司达成协议，以16.8亿美元出售特种车辆技术部门（Club Car），预计2021年第三季度完成交易[163] - 自2021年3月31日止三个月起，公司按工业技术与服务、精密与科学技术、特种车辆技术三个可报告部门进行报告[164] - 2020年2月29日，公司完成对英格索兰工业的收购，并重组可报告部门，形成四个新的可报告部门[181] - 2020 - 2022年重组计划预计总费用约3.5亿美元，预计到2022年底实现约3亿美元的年化成本协同效应[185] - 截至2021年3月31日的三个月，2020年重组计划费用为240万美元，累计确认费用为8640万美元[186] 业务特性与市场指标 - 压缩机平均使用寿命为10至12年，客户通常在购买后的前两年内开始定期维护，压缩机在其生命周期内产生的售后累计收入通常会超过其原始售价[168] - 公司在约46个美国以外司法管辖区需缴纳所得税，有效税率取决于税前收益的地理分布、不同司法管辖区税率变化、税收抵免和不可扣除项目的可用性[177] - 工业产能利用率高于80%历史上表明工业设备需求强劲[178] 财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度，约49%的收入以美元以外的货币计价[179] - 截至2021年3月31日的三个月，公司收入为13.698亿美元，较2020年同期增长94.7% [199] - 截至2021年3月31日的三个月，公司毛利润为5.154亿美元，较2020年同期增长136.7% [201] - 截至2021年3月31日的三个月，销售和管理费用为2.707亿美元，较2020年同期增长83.9% [202] - 截至2021年3月31日的三个月，无形资产摊销为9370万美元，较2020年同期增加4440万美元 [203] - 截至2021年3月31日的三个月，其他经营费用净额为130万美元，较2020年同期减少9600万美元 [204] - 2021年第一季度利息支出为2310万美元，较2020年同期的2710万美元减少400万美元，加权平均利率从2020年的5.1%降至约2.0%[205] - 2021年第一季度其他收入净额为250万美元，2020年同期为20万美元[205] - 2021年第一季度所得税拨备为1750万美元，有效所得税拨备率为13.6%；2020年同期所得税收益为6700万美元，有效所得税拨备率为63.8%[205] - 2021年第一季度净亏损为9010万美元，2020年同期为3680万美元[207] - 2021年第一季度调整后EBITDA增至2.928亿美元，较2020年同期的1.259亿美元增加1.669亿美元，占收入的百分比从17.9%增至21.4%[208] - 2021年第一季度调整后净收入增至1.918亿美元，较2020年同期的6060万美元增加1.312亿美元[209] - 2021年第一季度持续经营业务自由现金流为1.076亿美元，2020年同期为3040万美元[211] - 2021年第一季度所得税收益为450万美元，有效所得税税率为2.2%，较2020年同期的87.1%大幅下降 [230] - 截至2021年3月31日，公司有1.054亿美元的未偿还信用证，循环信贷额度下有9.946亿美元的未使用额度 [231] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为16.396亿美元，较2020年12月31日的17.509亿美元有所减少，总债务为38.638亿美元 [233] - 公司可在高级担保信贷安排下增加至多16亿美元的借款额度 [233] - 截至2021年3月31日，公司持续经营业务的净营运资金为2.1799亿美元，较2020年12月31日减少3360万美元，运营营运资金为9938万美元，较2020年12月31日增加4100万美元 [237] - 截至2021年3月31日，公司递延所得税负债为4110万美元，主要为预扣税 [236] - 2021年第一季度经营活动提供的现金从2020年同期的3800万美元增加8460万美元至1.226亿美元[239][241] - 2021年第一季度投资活动使用的现金为2.079亿美元，2020年同期为3380万美元[239] - 2021年第一季度融资活动使用的现金为780万美元，2020年同期为4190万美元[239][243] - 2021年第一季度终止经营业务提供的现金从2020年同期的2970万美元减少3030万美元至 - 60万美元[244] - 2021年第一季度自由现金流从2020年同期的3040万美元增加7720万美元至1.076亿美元[244] - 2021年第一季度和2020年第一季度资本支出分别为1500万美元和760万美元[242] - 2021年第一季度企业合并净现金支付为2.025亿美元，2020年第一季度企业合并获得现金为4130万美元[242] - 2021年第一季度长期债务偿还990万美元，回购库藏股300万美元，股票期权行权所得510万美元[243] - 2020年第一季度长期借款偿还15.906亿美元，回购库藏股80万美元，或有对价支付70万美元，债务发行成本支付3750万美元，发行股份成本支付100万美元，长期借款发行所得15.86亿美元，股票期权行权所得270万美元[243] - 截至2021年3月31日，市场风险评估与2020年年报相比无重大变化[252] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度，工业技术与服务部门订单为10.424亿美元，较2020年第一季度增长83.7% [187] - 2021年第一季度，精密与科学技术部门订单为2.582亿美元，较2020年增长97.4% [188] - 2021年第一季度，特种车辆技术部门订单为4.048亿美元，较2020年增长548.7% [189] - 2021年第一季度工业技术与服务部门收入为9.138亿美元，较2020年同期的5.04亿美元增加4.098亿美元，增幅81.3%[219] - 2021年第一季度工业技术与服务部门调整后EBITDA为2.115亿美元，较2020年同期的9480万美元增加1.167亿美元，增幅123.1%，利润率从18.8%增至23.1%[220] - 2021年第一季度工业技术与服务部门售后零部件和服务收入占比为42.1%，2020年同期为39.8%[220] - 精密与科学技术部门2021年第一季度营收2.157亿美元，较2020年同期的1.129亿美元增长91.1%，调整后EBITDA为6720万美元，较2020年同期增长104.3%，利润率从29.1%提升至31.2% [221][222] - 特种车辆技术部门2021年第一季度营收2.403亿美元，较2020年同期的8660万美元增长177.5%，调整后EBITDA为4820万美元，较2020年同期增长241.8%，利润率从16.3%提升至20.1% [223][224] - 已终止运营业务2021年第一季度营收6240万美元，较2020年同期的9640万美元下降35.3%，毛利润为1190万美元，较2020年同期下降55.6% [226][227] - 2021年第一季度处置组损失为2.033亿美元，其他运营费用净额为810万美元，较2020年同期增加470万美元 [228][229]

Table of Content UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ____________________________ FORM 10-Q ____________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________to___________ Commission File Number: 001-38095 ____________________________ In ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________to___________ Commission File Number: 001-38095 Ingersoll Rand Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 46-2393770 (State or Other ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________to___________ Commission File Number: 001-38095 Ingersoll Rand Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 46-2393770 (State or Other ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

公司重大交易 - 公司与英格索兰达成合并协议，英格索兰将获19亿美元现金，交易完成后其股东将获公司50.1%稀释后股份，预计2020年初完成[231] 公司收入货币计价情况 - 2019年9月30日止九个月，约54%的收入以美元以外货币计价[244] 重组计划费用 - 2019年第三季度和前九个月，重组计划费用分别为810万美元和1090万美元[251] 公司运营部门 - 公司通过工业、能源和医疗三个可报告部门报告运营结果[228] 各业务部门产品及收入特点 - 工业部门主要销售空气压缩、真空和鼓风机产品，收入多来自短期合同[235] - 能源部门销售多种泵、压缩机等产品，收入受北美上游能源活动影响[236] - 医疗部门销售专业泵和压缩机，产品需协作设计，售后收入有限[237] 销售成本构成 - 销售成本含材料、人工和制造设备折旧等，采购材料占比大[238] 销售及管理费用构成 - 销售及管理费用含员工薪酬、设施运营、营销等多项费用[240] 公司所得税情况 - 公司在约35个美国以外司法管辖区缴纳所得税，有效税率受多因素影响[242] 公司收购情况 - 2018年2月至2019年8月，公司进行多项收购，总对价分别为9490万美元、2100万美元、1610万美元、5850万美元、1000万美元和700万美元[253] 收购带来的收入和经营收入（亏损） - 截至2019年和2018年9月30日的三个月，收购带来的收入分别为2150万美元和1660万美元；九个月分别为7650万美元和4030万美元[255] - 截至2019年和2018年9月30日的三个月，收购带来的经营收入（亏损）分别为140万美元和 - 40万美元；九个月分别为800万美元和 - 240万美元[255] 股票薪酬费用 - 截至2019年9月30日的三个月和九个月，股票薪酬费用分别为50万美元和1690万美元；2018年同期分别为110万美元和290万美元[257][258] 各业务部门订单情况 - 2019年第三季度，工业部门订单为3.131亿美元，较2018年第三季度下降0.1%，按固定汇率计算增长2.7%[260] - 2019年第三季度，能源部门订单为2.05亿美元，较2018年第三季度下降21.3%，按固定汇率计算下降20.1%[264] - 2019年第三季度，医疗部门订单为6650万美元，较2018年第三季度下降9.5%，按固定汇率计算下降7.8%[264] 公司收入情况 - 截至2019年和2018年9月30日的三个月，公司收入分别为5.967亿美元和6.893亿美元；九个月分别为18.461亿美元和19.771亿美元[273] - 2019年第三季度营收5.967亿美元，较2018年同期减少9260万美元，降幅13.4%[274] - 2019年前三季度营收18.461亿美元，较2018年同期减少1.31亿美元，降幅6.6%[276] 公司净利润情况 - 截至2019年和2018年9月30日的三个月，公司净利润分别为4130万美元和7220万美元；九个月分别为1.334亿美元和1.749亿美元[273] - 2019年第三季度净利润为4130万美元，2018年同期为7220万美元；2019年前九个月净利润为1.334亿美元，2018年同期为1.749亿美元[298] 公司调整后EBITDA情况 - 截至2019年和2018年9月30日的三个月，调整后EBITDA分别为1.422亿美元和1.822亿美元；九个月分别为4.299亿美元和4.921亿美元[273] - 2019年第三季度调整后EBITDA降至1.422亿美元，较2018年同期减少4000万美元，占营收比例从26.4%降至23.8%[293] - 2019年前三季度调整后EBITDA降至4.299亿美元，较2018年同期减少6220万美元，占营收比例从24.9%降至23.3%[294] - 2019年第三季度调整后EBITDA为1.422亿美元，2018年同期为1.822亿美元；2019年前九个月调整后EBITDA为4.299亿美元，2018年同期为4.921亿美元[298] 公司毛利润情况 - 2019年第三季度毛利润2.215亿美元，较2018年同期减少4090万美元，降幅15.6%，占营收比例从38.1%降至37.1%[277] - 2019年前三季度毛利润6.864亿美元，较2018年同期减少5710万美元，降幅7.7%，占营收比例从37.6%降至37.2%[278] 公司销售及管理费用情况 - 2019年第三季度销售及管理费用9530万美元，较2018年同期减少1240万美元，降幅11.5%，占营收比例从15.6%升至16.0%[279] - 2019年前三季度销售及管理费用3.23亿美元，较2018年同期减少740万美元，降幅2.2%，占营收比例从16.7%升至17.5%[280] 公司净收入情况 - 2019年第三季度净收入4130万美元，较2018年同期的7220万美元减少[291] - 2019年前三季度净收入1.333亿美元，较2018年同期的1.749亿美元减少[292] - 2019年第三季度调整后净收入为8630万美元，2018年同期为1.027亿美元；2019年前九个月调整后净收入为2.556亿美元，2018年同期为2.761亿美元[298] 公司自由现金流情况 - 2019年第三季度自由现金流为1.051亿美元，2018年同期为9250万美元；2019年前九个月自由现金流为2.105亿美元，2018年同期为2.662亿美元[298] 工业部门收入及相关指标情况 - 2019年第三季度工业部门收入为3.159亿美元，较2018年同期减少410万美元，降幅1.3%；按固定汇率计算增长1.4%[314] - 2019年第三季度工业部门调整后EBITDA为7010万美元，较2018年同期减少200万美元，降幅2.8%；按固定汇率计算增长0.1%[314] - 2019年第三季度工业部门利润率为22.2%，较2018年同期下降30个基点[314] - 2019年第三季度工业部门收入下降是因外汇不利影响2.7%（870万美元）和销量降低1.0%（310万美元），部分被价格改善2.4%（760万美元）抵消[314] - 2019年第三季度工业部门调整后EBITDA下降主要因材料和制造成本增加510万美元、销量降低390万美元和外汇不利影响210万美元，部分被价格改善760万美元和销售及管理费用降低140万美元抵消[316] - 2019年第三季度工业部门售后零部件和服务收入占比为31.4%，2018年同期为30.9%[314] 某业务板块收入及调整后EBITDA情况 - 2019年前九个月公司某业务板块收入9.682亿美元，较2018年同期增加250万美元，增幅0.3%[317] - 2019年前九个月该业务板块调整后EBITDA为2.177亿美元，较2018年同期增加770万美元，增幅3.7%，利润率从21.7%提升至22.5%[318] 能源板块收入及调整后EBITDA情况 - 2019年第三季度能源板块收入2.085亿美元，较2018年同期减少9030万美元，降幅30.2%[319] - 2019年第三季度能源板块调整后EBITDA为5540万美元，较2018年同期减少3950万美元，降幅41.6%，利润率从31.8%降至26.6%[320] - 2019年前九个月能源板块收入6.644亿美元，较2018年同期减少1.497亿美元，降幅18.4%[322] - 2019年前九个月能源板块调整后EBITDA为1.717亿美元，较2018年同期减少7080万美元，降幅29.2%，利润率从29.8%降至25.8%[323] 医疗板块收入及调整后EBITDA情况 - 2019年第三季度医疗板块收入7230万美元，较2018年同期增加180万美元，增幅2.6%[324] - 2019年第三季度医疗板块调整后EBITDA为2240万美元，较2018年同期增加190万美元，增幅9.3%，利润率从29.1%提升至31.0%[325] - 2019年前九个月医疗板块收入2.135亿美元，较2018年同期增加1620万美元，增幅8.2%[326] 公司现金、债务及递延所得税负债情况 - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为4.064亿美元，总债务为16.015亿美元[332] - 截至2019年9月30日，递延所得税负债为860万美元，主要由预扣税构成[334] 公司营运资本情况 - 截至2019年9月30日，净营运资本从2018年12月31日的7.348亿美元增加1.635亿美元至8.983亿美元；运营营运资本从6.461亿美元减少3560万美元至6.105亿美元[335] 公司经营活动现金情况 - 2019年前九个月经营活动产生的现金从2018年同期的2.983亿美元减少5400万美元至2.443亿美元[337][338] 公司运营营运资本及应收账款变动产生现金情况 - 2019年前九个月运营营运资本产生现金2120万美元，2018年同期为3360万美元[339] - 2019年前九个月应收账款变动产生现金4770万美元，2018年同期为1050万美元[339] 公司资本支出及企业合并现金支付情况 - 2019年和2018年前九个月资本支出分别为3380万美元和3210万美元，预计2019财年资本支出约为5000万美元[340] - 2019年和2018年前九个月企业合并现金支付分别为1200万美元和1.136亿美元[340] 公司融资活动现金使用情况 - 2019年和2018年前九个月融资活动使用现金分别为1310万美元和2.728亿美元[337][341][342] 公司自由现金流变化情况 - 2019年前九个月自由现金流从2018年同期的2.662亿美元减少5570万美元至2.105亿美元[337][343] 公司风险及管理方式 - 公司面临利率风险和外汇风险，通过维持固定和可变债务组合、使用利率互换和外汇远期合约等方式管理风险[348][349][350]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为1.99美元，同比增长14%，全年调整后每股收益指引维持在约6.40美元不变 [7][15][29] - 第三季度有机收入增长6%，全年企业有机收入预计增长7% - 7.5%，较原指引提高4个百分点 [7][29] - 第三季度调整后运营利润率提高70个基点，实现25%的运营杠杆，符合全年预期 [16] - 前三季度自由现金流约为10亿美元，预计2019年自由现金流等于或大于净收入的100% [17] - 第三季度股息支出约1.24亿美元，股票回购约2.5亿美元，未来预计持续将100%的过剩现金进行配置 [17] - 全年企业成本预计低于2.4亿美元，低于此前约2.5亿美元的指引；有效税率预计约为20% - 21% [19][30] - 全年重组成本指引从0.25美元提高到约0.30美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 气候业务 - 第三季度有机收入增长8%，调整后运营利润率扩大30个基点，修订后的全年有机收入增长指引为7% - 7.5%，较之前指引上限提高4个百分点 [8][9][21] - 全球暖通空调业务表现强劲，有机订单和收入增长约10%，北美商业暖通空调、欧洲商业暖通空调和住宅暖通空调均显著贡献增长 [8] - 亚洲商业暖通空调有机订单第三季度实现中个位数增长，气候亚洲有机收入因2018年第三季度中国高基数而出现中个位数下降 [12] 工业业务 - 第三季度有机收入与去年同期持平，去年同期有机收入增长9%，小型电动汽车业务的强劲增长基本抵消了工业短周期市场的疲软 [16][21] - 压缩技术业务受工业短周期支出放缓影响，但通过定价、生产力和重组节省部分抵消了销量下降，连续第二个季度在毛利率范围内实现去杠杆化 [9][22] - 工业部门调整后运营利润率在本季度扩大40个基点，调整后EBITDA利润率扩大110个基点 [23] 运输业务 - 本季度实现低个位数收入增长，预计下半年收入较上半年有所放缓，全年运输业务有机收入预计实现中个位数增长 [10][11] - 欧洲经济疲软和英国脱欧不确定性使欧洲拖车市场前景在下半年走软，但预计将被北美强劲的收入所抵消 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球暖通空调市场表现良好，公司在北美、欧洲和住宅业务中表现出色，预计将跑赢市场潜在增长率 [13] - 运输市场较第二季度有所疲软，主要受欧洲市场影响，欧洲市场受经济基本面疲软和英国脱欧不确定性影响 [14] - 工业短周期市场支出放缓，影响了小型和中型空气压缩机等工业产品业务，预计这种疲软将持续到第四季度 [9][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于环境可持续性和影响，致力于减少建筑能源强度、温室气体排放和食品等易腐货物的浪费，通过技术为客户提高生产力 [5] - 计划在2020年将工业部门与Gardner Denver合并，同时打造一家专注于暖通空调和运输制冷的领先纯气候技术公司 [7][11] - 持续执行动态和平衡的资本配置策略，将过剩现金投入到能为股东带来最高回报的机会中，包括对高回报率技术、创新和卓越运营项目的投资以及战略收购 [23] - 公司在气候业务上表现强劲，能够有效抵消工业短周期业务的疲软，在全球市场中具有一定竞争力 [7][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为全球城市化进程持续、气候变暖和资源约束等长期趋势为业务提供了机遇，这些趋势将继续为股东创造价值 [5] - 尽管面临贸易紧张局势、经济不确定性和工业短周期支出放缓等挑战，但公司通过有效管理和执行战略，仍能实现强劲的财务业绩 [7][15] - 对与Gardner Denver的交易前景感到兴奋，认为这将为两家公司创造价值，同时公司有望在未来几年为股东带来强劲回报 [11][30] - 公司对2020年的业务发展持乐观态度，认为有足够的手段应对市场压力，如气候业务的增长、新产品的推出和创新等 [51][52] 其他重要信息 - 公司在2019年第四季度预订了一笔价值约2亿美元的大型商业订单，预计收入将在约3.5年内确认 [27] - 公司宣布了2030年ESG承诺，包括通过暖通空调和运输制冷产品及服务减少客户10亿吨二氧化碳的碳足迹，这是任何B2B公司做出的最大客户气候承诺 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 住宅业务的订单和收入增长情况 - 住宅业务表现强劲，第三季度预订量达到低两位数，预计第四季度也将表现良好，且该业务在第三季度面临去年同期高基数的比较压力 [37][38] 问题2: 如何留住因Lanex失去的客户 - 公司通过执行自身战略，包括打造优质产品、建立良好的分销渠道以及开展技术和数字化工作来留住客户 [40] 问题3: 生产力和通胀方面的具体情况及未来能否继续发挥作用 - 生产力提升部分来自正常的生产力项目和过去几年的重组，公司在降低企业成本方面取得了成功，本季度整体生产力表现良好，未来在收入疲软时仍可发挥作用 [43] 问题4: 企业成本的降低是否是为应对未来成本的铺垫及后续情况 - 公司在成本结构蓝图规划方面做了很多工作，有10个具体想法将在2020年开始实施，可以将当前企业成本的降低视为2020年的一个开端 [46] 问题5: 目前积压订单情况及可见性 - 管道和积压订单看起来仍然强劲，商业暖通空调业务的积压订单没有明显减少，工业压缩机业务的积压订单有所增加，Thermo King业务的积压订单因欧洲市场疲软和夏季取消订单而略有减少，但仍高于去年同期 [48][49] 问题6: 如何应对Thermo King业务明年可能面临的压力 - 从预估情况看，气候公司与北美拖车相关的收入占比不到5%，即使ACT数据显示订单下降18%，对公司收入的影响也不到1个百分点，且Thermo King有很多新产品推出和产品创新，公司对暖通空调业务整体和积压订单情况感到乐观，认为有足够手段应对压力 [51] 问题7: ESG主题对并购的影响 - 公司将专注于暖通空调和运输制冷业务，在这个基础上寻找能够降低能源强度和温室气体排放的创新项目，不会从可持续性角度开辟第三业务领域 [55][57] 问题8: 订单组合在2020年或积压订单中的变化情况 - 订单组合的变化主要体现在应用系统与单元系统之间，应用系统初始毛利率较低，但长期服务利润率较高；随着暖通空调业务增长快于运输业务，运输业务利润率较高，也会影响组合；公司对业务区域的EBITDA差异不太敏感，但产品、系统或服务会改变组合 [59] 问题9: 气候业务收入指引上调的原因及美国住宅更换周期的前景 - 气候业务收入指引上调是由于全球业务的普遍强劲、管道订单和积压订单情况良好，包括商业和住宅业务；公司通过专有数据和分析密切关注住宅业务，未发现近期会改变对2020年住宅业务强劲预期的因素 [62][64] 问题10: 亚洲气候业务的增长情况和竞争格局 - 亚洲市场，特别是中国市场，长期来看仍然是一个良好的市场，虽然零售、休闲和办公市场有所下降，但工业、教育和交通市场有所增长，公司将继续受益于在中国实施的直接战略 [66] 问题11: 生产力提升在两个业务部门的分布情况及工业业务自2016年以来的变化 - 生产力提升在两个业务部门大致相等，工业部门的净生产力略强；工业业务自2016年以来取得了很大进展，如压缩技术业务优化了工厂布局，Club Car业务将消费车辆业务发展成为重要业务，工具和物料搬运业务扭亏为盈，流体管理PFS业务在第三季度取得了创纪录的业绩 [69][70] 问题12: 全球商业项目漏斗情况及大型项目前景 - 公司现在经常看到大型项目出现在管道中，虽然难以预测项目的关闭时间和完成情况，但有一些大型项目积压在订单中，公司为此进行了大量投资，具备执行这些项目的能力 [73] 问题13: 气候和工业业务的服务增长情况 - 气候业务的服务支出在过去十年左右一直以高个位数的速度增长，工业业务的服务也实现了健康的中高个位数增长，工业服务主要集中在压缩机技术业务中的大型和定制化压缩机 [76][77] 问题14: 9月份小型收购项目的吸引力 - 公司过去几年进行了约18次类似规模的收购，通常是因为目标公司拥有创新技术，可能附带渠道也可能没有；公司可以将创新产品通过专业的商业渠道推广，也可以采用多渠道战略，此次收购的公司提供了一种模块化小型冷水机设计，丰富了公司的产品组合 [79][80] 问题15: 如何分解气候和工业业务的销量杠杆，以及气候业务中应用系统对销量杠杆的影响何时消除 - 销量杠杆主要来自气候业务，工业业务市场较为平稳；气候业务中应用系统的组合影响了销量杠杆，使其从25%的水平有所回落，工业业务的有机去杠杆化在毛利率层面受到一定影响，但生产力和价格因素起到了缓解作用 [83][84] 问题16: 对机构市场持续增长的信心来源 - 建筑施工数据只能反映部分市场情况，公司通过向客户提供降低能源强度或改善建筑运营的方案来创造需求；第三季度高等教育和医疗领域表现强劲，第四季度和2020年商业和工业领域的能源、食品、饮料和零售等行业也有良好的订单管道 [86][87] 问题17: 债券发行对市场可见性的影响 - 债券发行是市场可见性的一个长期领先指标，公司会在学校或医院申请债券时与客户合作，了解项目范围，但债券发行还需经过投票和后续流程，最终项目能否实施还不确定 [89] 问题18: 第四季度气候业务利润率假设的依据及价格成本对利润率的影响，以及2020年价格成本的展望 - 第四季度气候业务的销量杠杆略强于第三季度，但市场环境与第三季度大致相同，组合因素会对利润率产生一定影响，预计第四季度气候业务表现与第三季度相似；第四季度价格成本影响与第三季度相似，2020年一级材料如钢铁、铜、铝表面上看有通缩趋势，但关税情况不确定，公司将密切关注市场环境并适时提供指引 [91][95] 问题19: 气候业务向可持续性和能源效率转变的产品销售组合变化情况 - 随着全球对温室气体排放法规的关注和制冷系统环保要求的提高，公司需要在使用下一代制冷剂的同时降低能源强度，这需要大量创新；公司采用专业销售团队向专业工程师客户销售的模式，注重为客户提供综合解决方案，创造需求，而不仅仅是销售产品；在经济低迷时期，公司预计服务业务和绩效合同业务将增加 [100][104]

业绩总结 - 2019年第三季度调整后每股收益为1.99美元，同比增长14%[21] - 第三季度调整后营业利润率上升70个基点，达到15.1%[30] - 2019年第三季度有机收入同比增长6%[46] - 2019年第三季度的有效税率预计在20%到21%之间[47] - 2019年第三季度的公司成本预计低于240百万美元[47] 用户数据 - 气候部门有机收入增长8%，有机订单增长约10%（不包括运输）[22] - 气候部门在北美和欧洲表现强劲，亚洲收入因中国的高基数同比下降[11] - 工业部门有机收入持平，小型电动车收入增长抵消了短周期需求的疲软[22] - 工业部门在2019年第三季度有机收入为0%[48] - 第三季度有机订单增长1%[46] 未来展望 - 预计2019年气候部门将实现中低双位数的有机收入增长[12] - 预计2019年自由现金流将等于或超过净收益，年初至今自由现金流约为10亿美元[22] 新产品和新技术研发 - 公司继续推进与Gardner Denver的反向莫里斯信托交易，预计将为股东解锁显著价值[5] 股东回报 - 2019年第三季度股东回报包括支付3.83亿美元的股息和5亿美元的股票回购[22] 负面信息 - 工业产品受到短周期投资支出疲软的影响，整体市场环境不确定性加大[19]

业绩总结 - 2018年公司总收入为124亿美元[8] - 2018年公司自由现金流为57亿美元[17] - 2018年公司股息支付约为18亿美元[20] - 2019年调整后每股收益（Adj. EPS）指引上调至约6.40美元[35] - 第二季度调整后每股收益为2.09美元，同比增长13%[43] - 2019年预计自由现金流将等于或大于净收益[43] 用户数据 - 2018年公司在气候部门的收入中，服务和零部件占比为39%[12] - 2018年公司在北美的收入占比为71%[12] - 气候部门的订单增长约为中低双位数（MSD）[38] - 中国市场订单增长为低双位数（LSD）[38] - 2019年第二季度气候业务的有机预订增长为-4%[72] - 2019年第一季度气候业务的有机收入增长为10%[73] 未来展望 - 预计2017年至2020年公司收入年复合增长率为4%至4.5%[21] - 预计2020年调整后营业利润率将达到14.5%至15%[21] - 预计2019年整体收入增长将受益于强劲的订单率和积压[35] 新产品和新技术研发 - 2018年公司在22项收购上投资约14亿美元[20] - 2018年公司在资本支出方面约为13亿美元[20] 市场扩张和并购 - 工业部门有机订单增长8%，在2018年第二季度的基础上继续增长[43] - 2019年第二季度工业业务的有机预订增长为8%[72] 负面信息 - 第二季度有机收入增长4%，气候部门有机收入增长5%[71] - 工业部门有机收入增长2%，主要受到短周期需求疲软的影响[43] - 2019年第二季度整体有机预订增长为-2%[72] 其他新策略和有价值的信息 - 截至目前为止，已向股东分配约5.09亿美元，包括2.59亿美元的股息和2.5亿美元的股票回购[35] - 2019年调整后的有效税率为收入税费用与调整后经营收入的比率[80] - 2019年调整后的营业利润率为调整后营业收入与净收入的比率[76]