财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为3.11亿美元，较去年第一季度增长7%，有机销售额增长1%（排除Oscor第一季度1900万美元销售额和货币差异） [20] - 第一季度毛利率与2021年第三和第四季度持平，但较2021年第一季度有所下降 [21] - 调整后EBITDA为5400万美元，较去年减少700万美元，降幅11%；调整后营业收入为3900万美元，较上年下降16%；调整后净收入为2600万美元，调整后摊薄每股收益为0.78美元，较2021年第一季度下降0.19美元，降幅19% [22] - 调整后有效税率在第一季度为20.2%，造成同比100万美元的不利影响，预计2022年全年调整后有效税率在16% - 17.5% [24] - 第一季度经营活动产生的现金流为1800万美元，自由现金流为800万美元（包括1000万美元资本支出） [24] - 净总债务减少700万美元至8.11亿美元，第一季度末债务杠杆为3.4倍滚动四季度调整后EBITDA，处于目标比率范围内 [25] - 预计2022年销售额在13.56亿 - 13.81亿美元之间，较2021年增长11% - 13%；有机销售额预计增长5% - 7% [31] - 预计2022年调整后EBITDA在2.73亿 - 2.85亿美元之间，同比增长12% - 17%；调整后营业收入在2.03亿 - 2.50亿美元之间，增长9% - 15% [32] - 预计调整后EPS在4.32 - 4.62美元之间，增长6% - 13%；调整后利息费用在2800万 - 3200万美元之间 [33] - 预计经营活动产生的现金流在1.58亿 - 1.73亿美元之间，自由现金流在8800万 - 1.03亿美元之间；资本支出在6500万 - 7500万美元之间 [34] - 预计净总债务减少8300万 - 9800万美元，年底杠杆比率在3.0 - 3.2倍调整后EBITDA，处于目标范围2.5 - 3.5倍调整后EBITDA内 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 心血管业务第一季度销售额较2021年第一季度增长13%，滚动四季度销售额同比增长20%，各细分市场均实现两位数增长 [27] - 心脏节律管理和神经调节业务第一季度销售额增长1%，滚动四季度销售额同比增长27% [28] - 先进外科、骨科及便携式医疗产品线第一季度销售额较上年下降2%，滚动四季度销售额同比下降9% [29] - 电化学业务（非医疗板块）第一季度销售额增长18%，滚动四季度销售额同比增长21% [30] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于为客户提供全产品生命周期服务，通过有机和无机方式增加差异化能力，执行结构化产品线战略以加速销售增长和扩大利润率 [36] - 4月6日收购Aran Biomedical，其专注于心血管植入物生物材料技术，拥有专有技术和强大的新产品开发管线，预计未来几年年增长率为20% - 30%，此次收购将增强公司在高增长市场的端到端差异化能力 [12][13] - 与Nevro签订多年供应协议，成为其下一代平台的唯一外包制造商，并继续作为其当前一代产品的唯一供应商，还将进一步将Integer组件垂直集成到Nevro产品中 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩符合预期，尽管受到1月和2月高缺勤率以及供应链限制的负面影响，但公司认为人员和库存水平良好，有信心在第二季度和全年实现约两位数的销售增长，并改善毛利率 [7][8][9] - 对2022年剩余时间的前景更有信心，因为已建立2000万美元库存，第一季度增加了5%的直接劳动力，进入第二季度时订单积压量创历史新高，对客户需求有良好的可见性 [42][43][44] - 公司能够管理原材料和组件供应挑战，库存增加有助于更好地规划和安排生产，认为供应商的主要问题是劳动力而非材料供应，且去年推出的降低材料成本计划有助于抵消今年的通胀压力 [45] 其他重要信息 - 会议讨论了一些非GAAP指标，相关指标的调节请参考今日演示文稿附录、收益新闻稿和趋势时间表（可在integer.net网站获取） [3] - 今日演示文稿包含前瞻性声明，实际结果可能与预期存在重大差异，风险因素请参考公司向美国证券交易委员会提交的文件 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与几个月前相比，对展望的可见性更有信心还是更没信心？目前是否有特别具有挑战性的原材料组件可能在夏季带来不确定性？ - 与几个月前相比，公司对今年剩余时间的前景更有信心，因为已建立2000万美元库存，第一季度增加了5%的直接劳动力，进入第二季度时订单积压量创历史新高，对客户需求有良好的可见性 [42][43][44] - 公司密切管理原材料和组件供应，树脂和PCBA组件具有挑战性且交货期长，但通过增加库存和去年推出的降低材料成本计划，能够应对这些挑战，供应商的主要问题是劳动力而非材料供应 [45] 问题2: 创纪录的订单量是由于第一季度未完成的积压订单，还是客户的强劲复苏和业务的积极潜在势头？ - 有三个因素导致创纪录的订单量：客户的强劲复苏；因疫情未在第一季度发货的订单；客户和公司为提高供应链可见性而提前下单 [47] 问题3: 指导数据是否反映了Aran的影响？EPS略有下降是因为前期利率稀释还是有其他因素？ - 指导数据的唯一变化是加入了Aran的影响，增加了1600万美元的销售额、300万美元的EBITDA和200万美元的调整后营业收入，EPS略有稀释是因为全年承担债务但仅获得9个月的收入，预计2023年Aran对EPS将持平或有增值作用 [50] 问题4: Aran作为独立公司时如何分销产品？与Integer合并后分销模式将如何变化？ - Aran与Integer的销售模式相似，工程团队与客户的工程团队密切合作，销售差异化技术和能力 [56] - 合并后，公司将能够提供更全面的产品组合，利用规模和制造能力为Aran创造更多机会，加速其增长 [53][54][55] 问题5: 本季度研发费用增加300多万美元，且预计将保持这一水平，主要是由于Oscor人员的加入还是有其他原因？ - Oscor约占研发费用增长的三分之一，其余部分是由于公司持续关注和投资于高增长领域和市场的资源和项目，预计全年将保持第一季度的水平 [58] 问题6: 能否详细介绍与Nevro的合同，包括开始时间、规模，以及Oscor或Aran组件是否有贡献？ - 公司自Nevro成立以来就是其合作伙伴，将为其当前和下一代设备提供组件，并支持其向自主组装的过渡，合同为多年长期协议，有组件份额和IPG数量承诺 [60] - Oscor在第一季度表现强劲，销售额达1900万美元，预计全年将继续表现出色，公司对其整合情况感到满意 [61]

业绩总结 - 2022年第一季度销售额同比增长7%，主要受Oscor收购影响，因COVID-19导致的缺勤和供应链限制，整体有机增长基本持平[8] - 调整后营业收入同比下降16%，2022年第一季度毛利率与2021年第三、第四季度持平，受到供应链和劳动力限制影响约350个基点[8] - 2022年第一季度调整后净收入为3200万美元，调整后每股收益为0.78美元，同比下降19%[18] - 2022年第一季度运营现金流为7100万美元，净总债务为8.18亿美元[23] - 2022年第一季度销售额为3.28亿美元，受COVID-19导致的缺勤和供应链限制影响[32] - 2022年第一季度毛利率为26.2%，较2021年下降了2.5个百分点[59] - 2022年第一季度总运营费用为47,202千美元，较2021年增加了13%[59] - 2022年第一季度运营利润率为7.2%，较2021年下降了3.4个百分点[59] 未来展望 - 2022年销售预期为13.56亿至13.81亿美元，同比增长11%至13%，有机增长5%至7%[8] - 调整后EBITDA预期为2.73亿至2.85亿美元，同比增长12%至17%[8] - 2022年预计自由现金流为8,800万至1.03亿美元[43] - 2022年调整后的每股收益预期为4.32至4.62美元，同比增长6%至13%[41] - 2022年预计净总债务减少为1.58亿至1.73亿美元[43] - 2022年调整后的净收入预期为1.45亿至1.55亿美元，同比增长7%至14%[41] - 2022年第二季度预计销售增长将达到双位数[35] 收购与市场扩张 - Aran Biomedical收购预计将为2022年第二季度至第四季度增加1600万美元的销售额和300万美元的调整后EBITDA[8] - 2021年Aran Biomedical的销售额为1700万美元，预计未来几年年均增长率超过20%[12] - 收购后预计债务杠杆比率在2.5至3.5倍之间[14] 资本支出与财务状况 - 2022年第一季度资本支出为1000万美元，预计全年资本支出指导为6500万至7500万美元[25] - 2022年第一季度的杠杆比率为3.4倍[61] - 2022年四个季度调整后EBITDA为236百万美元[60] - 2022年第一季度总债务为830百万美元，净总债务为811百万美元[60]

已终止运营业务收入与收益 - 2021年公司从已终止运营业务获得收入380万美元，摊薄后每股收益0.11美元，2020年无此项收入[186] 专利诉讼收益 - 2020年10月公司因专利诉讼判决获得2890万美元，扣除相关费用后净收益2820万美元[188] 持续经营业务收入与收益 - 2021年持续经营业务收入为9300万美元，摊薄后每股收益2.80美元，2020年分别为7730万美元和2.33美元[190] 销售额增长情况 - 2021年销售额增长14%至12.21亿美元，因产品需求从疫情影响中恢复[190] - 2021年总销售额为12.21亿美元，较2020年增长14%，各产品线中，心脏与血管业务增长5610万美元（10%），心脏与神经调节业务增长1.003亿美元（29%），先进外科、骨科与便携式医疗业务减少1170万美元（9.6%），非医疗业务增长300万美元（8%）[195][196][197][198] - 2021年公司销售额为12.21079亿美元，较2020年的10.73442亿美元增长13.75%[295] 毛利润变化情况 - 2021年毛利润增加5130万美元，增幅18%，主要源于销量增加和生产效率提高[190] - 2021年公司毛利润为3.3697亿美元，较2020年的2.85707亿美元增长17.94%[295] 运营费用变化情况 - 2021年运营费用较2020年增加3620万美元，主要是SG&A费用增加3240万美元和RD&E费用增加350万美元[190] - 2021年SG&A费用净增加3241.2万美元，其中薪酬和福利增加506.9万美元，专利诉讼净收益2816.7万美元，其他SG&A净减少82.4万美元[200] - 2021年RD&E费用为5200万美元，2020年为4850万美元，增长主要归因于薪酬和福利成本增加[201] - 2021年其他运营费用为785.6万美元，较2020年的762.1万美元增加23.5万美元，其中运营卓越、战略重组和调整、收购和整合成本等项目有不同变化[204] 利息费用变化情况 - 2021年利息费用减少660万美元，主要由于利率降低和平均未偿债务余额减少[190] - 2021年利息费用从2020年的3820万美元降至3160万美元，减少660万美元，主要由于利率降低和平均未偿债务余额减少，2021年和2020年未偿借款加权平均利率分别为3.50%和3.79%[207] 股权投资收益情况 - 2021年公司在股权投资上净亏损310万美元，2020年净收益530万美元[190] - 2021年公司在股权投资上净损失310万美元，2020年净收益530万美元，2021年和2020年对非上市股权证券的减值费用分别为10万美元和40万美元，截至2021年和2020年12月31日，股权投资账面价值分别为2180万美元和2720万美元[210] 其他（收入）损失净额情况 - 2021年其他（收入）损失净额为收入10万美元，2020年为损失150万美元[190] - 2021年其他（收入）损失净额为收入10万美元，2020年为损失150万美元，2021年和2020年外汇交易净收益分别为10万美元和净损失160万美元[211][212] 所得税拨备情况 - 2021年和2020年所得税拨备分别为800万美元和890万美元[190] - 2021年和2020年所得税拨备分别为800万美元（全球税前收入1.011亿美元，有效税率8.0%）和890万美元（全球税前收入8620万美元，有效税率10.4%），美国和国际部分的有效税率在两年间也有不同变化[214] - 2021年有效税率为8.0%，低于2020年的10.4%，主要因研发税收抵免、外国税收抵免和外国衍生无形资产收入增加以及不确定税收状况的释放[215] - 2021年美国所得税拨备前收入为1.01亿美元，所得税拨备为804.3万美元；2020年拨备前收入为8620.7万美元，所得税拨备为894.9万美元[215] 毛利率占比变化因素 - 2021年毛利率占销售额的百分比较上一年变化的因素包括：价格（-0.7%）、产品组合（0.8%）、生产效率和销量（0.7%）、客户破产（0.2%），总计变化1.0%[199] 债务相关费用情况 - 2021年债务相关费用为700万美元，2020年为480万美元，增加主要归因于提前偿还部分定期贷款B和再融资信贷安排的相关费用，2021年和2020年债务清偿损失分别为380万美元和50万美元[208] 未偿债务本金转换比例 - 截至2021年12月31日，约18%的未偿债务本金通过利率互换转换为固定利率借款，2020年12月31日该比例约为27%[209] - 截至2021年12月31日，约18%的未偿还债务本金通过利率互换有效转换为固定利率借款，2020年12月31日该比例约为27%[259] 现金及现金等价物与营运资金情况 - 2021年12月31日现金及现金等价物为1.79亿美元，较2020年减少3130万美元；营运资金为2.93亿美元，较2020年增加3660万美元[219][220] - 2021年12月31日，公司现金及现金等价物为1788.5万美元，较2020年的4920.6万美元有所下降[293] - 2021年、2020年和2019年末现金及现金等价物分别为17,885千美元、49,206千美元和13,535千美元[300] 现金流量情况 - 2021年经营活动产生的现金流量为1.57亿美元，较2020年减少2470万美元；投资活动使用的现金流量为2.71亿美元，较2020年增加2.14亿美元；融资活动提供的现金流量为8199万美元，而2020年使用8858万美元[222] - 2021年净现金用于业务收购增加2.13亿美元，物业、厂房和设备购买增加660万美元，部分被2020年无形资产购买减少460万美元抵消[225] - 2021年、2020年和2019年经营活动提供的净现金分别为156,666千美元、181,341千美元和165,358千美元[300] - 2021年、2020年和2019年投资活动使用的净现金分别为270,998千美元、56,576千美元和58,862千美元[300] - 2021年、2020年和2019年融资活动提供（使用）的净现金分别为81,986千美元、 - 88,578千美元和 - 117,926千美元[300] 资本结构与信贷协议情况 - 截至2021年12月31日，公司资本结构包括8.28亿美元债务和3300万股普通股，循环信贷额度下有3.75亿美元借款能力[227] - 2021年9月2日签订新信贷协议，高级担保信贷安排包括4亿美元循环信贷额度、4.67亿美元A类定期贷款和3.49亿美元B类定期贷款[228] - 2021年信贷协议要求维持总净杠杆率不超过5.50:1.00，利息覆盖率至少为2.50:1.00，截至2021年12月31日公司符合这些财务契约[230] 表外承诺情况 - 截至2021年12月31日，未偿还信用证的表外承诺为570万美元[229] 资本支出情况 - 2021年资本支出总计5350万美元，2020年和2019年分别为4680万美元和4820万美元，预计2022年资本支出在6500万至7500万美元之间[234] 采购义务情况 - 截至2021年12月31日，公司有大约9100万美元的原材料和其他零部件采购义务，将在2022年产生[235] 商标与报告单元公允价值情况 - 非医疗报告单元的公允价值超过账面价值约184%[247] - 截至2021年12月31日，Greatbatch Medical商标估计公允价值超过账面价值约386%，账面价值为2000万美元；Lake Region Medical商标估计公允价值超过账面价值约78%，账面价值为7000万美元[249] 外汇汇率影响情况 - 假设美元价值相对主要外币暴露变化10%，将对2021年年度销售额产生约500万美元的影响[254] - 2021年外汇汇率波动使销售额较2020年增加150万美元[254] - 2021年与远期合约相关的销售收入、销售成本和运营费用分别减少70万美元、140万美元和10万美元[255] - 2021年记录的净外汇交易收益为10万美元[256] - 2021年的外币折算调整损失为2780万美元，假设美元价值相对主要外币净资产变化10%，将对2021年12月31日的国外净资产产生约3700万美元的影响[257] - 公司在多米尼加共和国、德国等多地有海外业务，2021、2020和2019财年净外汇交易（收益）损失分别为 - 0.1百万美元、160万美元和10万美元[374] 债务利率敏感性情况 - 2021年12月31日，6.85亿美元未对冲的可变利率债务的LIBOR利率假设变动1个百分点，公司利息支出将增加约500万美元[258] 利率互换协议情况 - 截至2021年12月31日，公司有一项名义金额为1.5亿美元的利率互换协议，2021年该协议使利息支出增加340万美元，互换协议的公允价值为不利的300万美元[259] 财务报告内部控制情况 - 2021年12月31日，公司管理层评估认为公司财务报告内部控制有效，但未对2021年12月1日收购的Oscor相关业务进行评估，其财务报表占合并财务报表总资产的9%、净资产的16%，销售额和净收入均不到1%[265] - 德勤审计认为，截至2021年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[268] 审计意见情况 - 德勤对公司2021年12月31日及该年度的合并财务报表和财务报表附表发表了无保留意见[269] 审计判断事项情况 - 存货按成本与可变现净值孰低计量，评估存货价值需公司估计过时或过剩存货以及不可销售质量的存货，审计该事项需高度的审计判断和更多努力[281] - 截至2021年12月31日，Lake Region Medical商标无形资产的账面价值为7000万美元，确定其公允价值需管理层进行估计和假设，审计该事项需高度的审计判断和更多努力[285] 公司收购情况 - 公司于2021年12月1日以2.204亿美元完成对Oscor Inc.、Oscor Caribe, LLC和Oscor Europe GmbH的收购，并记录了7380万美元的客户名单无形资产[287] 应收账款情况 - 2021年12月31日，公司应收账款净额为1.8231亿美元，较2020年的1.56207亿美元有所增加[293] - 2020年公司核销了230万美元与客户破产相关的应收账款[314] - 2021年和2020年公司分别出售并终止确认应收账款并收取现金1.161亿美元和7330万美元[315] 销售成本情况 - 2021年公司销售成本为8.84109亿美元，较2020年的7.87735亿美元增长12.23%[295] 营业收入情况 - 2021年公司营业收入为1.35711亿美元，较2020年的1.20612亿美元增长12.52%[295] 净收入情况 - 2021年公司净收入为9680.8万美元，较2020年的7725.8万美元增长25.31%[295] - 2021年、2020年和2019年净收入分别为96,808千美元、77,258千美元和96,336千美元[300] 综合收入情况 - 2021年公司综合收入为7130.6万美元，较2020年的1.09962亿美元有所下降[297] 基本每股收益情况 - 2021年公司基本每股收益为2.93美元，较2020年的2.35美元有所增长[295] 股东权益总额情况 - 2021年、2020年和2019年末股东权益总额分别为1,354,697千美元、1,271,055千美元和1,152,488千美元[302] 库存减记情况 - 2019年第四季度公司因客户破产减记库存1900万美元[316] 公司业务部门情况 - 公司业务分为医疗和非医疗两个可报告部门，先进外科和骨科产品线已出售[307][308] 租赁成本核算情况 - 经营租赁成本在租赁期内按直线法计入经营费用，融资租赁资产按较短的资产估计使用寿命或租赁期直线摊销，利息部分按实际利率法确认[320] 物业、厂房及设备入账情况 - 物业、厂房及设备按成本减累计折旧入账，建筑物及改良折旧年限为12 - 30年，机器设备和办公设备为3 - 10年[321] 公允价值计量层次情况 - 公允价值计量分为三个层次，Level 1基于活跃市场报价，Level 2基于类似资产报价或可观察输入值模型，Level 3基于不可观察输入值[322][323] 收购业务核算情况 - 公司按收购法核算收购业务，收购价格分配至所获净资产，超出部分记为商誉，直接收购成本计入其他经营费用[325][327] 或有对价负债确认情况 - 或有对价负债按公允价值确认，初始计量用蒙特卡罗估值模型或概率加权折现现金流分析，后续按公允价值重新计量

业绩总结 - 2021年第四季度销售额同比增长16%，调整后每股收益（EPS）同比增长39%[8] - 2021年全年销售额增长14%，调整后每股收益（EPS）增长47%[8] - 2021年销售额为10.73亿美元，同比增长14%[56] - 调整后的EBITDA为1.22亿美元，同比增长28%[57] - 调整后的净收入为1.87亿美元，同比增长48%[59] - 2021年持续经营收入为1,221,079千美元，较2020年非GAAP调整后持续经营收入1,073,442千美元增长13.8%[103] - 2021年调整后每股收益（EPS）为4.08美元，较2020年调整后每股收益2.77美元增长47.3%[103] 未来展望 - 预计2022年销售额在13.4亿至13.65亿美元之间，同比增长10%至12%，有机增长5%至7%[8] - 预计2022年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）在2.7亿至2.82亿美元之间，同比增长11%至16%[8] - 预计2022年调整后每股收益（EPS）在4.35至4.65美元之间，同比增长7%至14%[8] - 预计心脏节律管理和神经调节产品线在2022年第一季度的销售将同比增长两位数[73] 用户数据与产品开发 - 产品开发收入在过去四年中增长了150%[49] - 2021年第四季度心脏节律管理和神经调节产品线的销售同比增长18%[109] - 2021年第四季度心血管产品线的销售同比增长20%，并且预计2022年第一季度将继续实现双位数增长[108] - 新510k产品（II类）开发时间为1年，PMA产品（III类）开发时间为5至9年[40] 收购与市场扩张 - 公司在2021年完成了对Oscor Inc.的收购，预计将对2022年业绩产生积极影响[8] - 净总债务减少9100万美元，收购Oscor后杠杆比率在目标范围内2.5x至3.5x[60] 财务状况 - 2021年现金流来自运营为1.57亿美元[87] - 2021年总资本支出为5300万美元，符合指导方针[60] - 2022年资本支出预期为6500万至7500万美元[96] - 2021年四季度的现金及现金等价物为400百万美元，未偿还债务总额为835百万美元[104] - 2021年四季度的调整后有效税率为15.3%[106] 其他信息 - 公司在2021年受到约200个基点的毛利影响，主要来自供应链和劳动力限制[8] - 公司计划在未来12个月内保持足够的现金和借款能力，以满足营运资金、债务服务和资本支出需求[6] - 公司目标是实现销售增长率高于市场200个基点，运营利润是销售增长率的两倍[10]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度销售额3.13亿美元，较去年增长4400万美元或16%，其中包括Oscor一个月的500万美元销售额；有机销售额增长15% [73] - 2021年第四季度调整后EBITDA为5800万美元，较去年增加900万美元，增幅19%；调整后营业收入较上年增长16%；调整后净收入3300万美元，调整后摊薄每股收益0.99美元，较2020年第四季度增加0.28美元或39% [74] - 2021年全年销售额12.21亿美元，较上年增加1.48亿美元，增幅14%，有机增长13%；调整后EBITDA为2.43亿美元，较去年增长28%；调整后营业收入1.87亿美元，较上年增加4300万美元，增幅30%；调整后净收入1.36亿美元，调整后摊薄每股收益4.08美元，较上年增加1.31美元 [75][76] - 2021年全年因劳动力和供应链环境导致约200个基点的毛利率不利影响，预计大部分为临时性成本，至少在2022年上半年仍将存在 [9][77] - 2021年全年调整后有效税率为15%，2020年为12.2%，2022年预计调整后有效税率在16% - 17.5%之间 [81][83] - 2021年第四季度经营活动产生的现金流为3900万美元，自由现金流为6000万美元，全年资本支出符合5000 - 6000万美元的指导 [83] - 净总债务增加2.06亿美元至8.18亿美元，其中包括为收购Oscor新借款2.2亿美元，排除新借款后，第四季度净总债务减少1400万美元；第四季度末债务杠杆为调整后EBITDA的3.4倍，仍在目标比率范围内 [84][85] - 预计2022年销售额在13.4 - 13.65亿美元之间，较2021年增长10% - 12%，有机增长5% - 7%；调整后EBITDA在2.7 - 2.82亿美元之间，同比增长11% - 16%；调整后营业收入在2.01 - 2.13亿美元之间，增长7% - 14%；调整后每股收益在4.35 - 4.65美元之间，增长7% - 14%；经营活动产生的现金流在1.6 - 1.75亿美元之间，自由现金流在9000 - 1.05亿美元之间；资本支出在6500 - 7500万美元之间，预计净总债务减少8500 - 1亿美元，年底债务杠杆在调整后EBITDA的2.5 - 3.5倍之间 [96][98][100][101] 各条业务线数据和关键指标变化 - 心血管业务第四季度销售额较2020年第四季度增长19%，所有心血管市场均实现两位数增长，神经血管市场表现强劲，尽管存在供应链限制；过去四个季度销售额同比增长10% [89] - 心脏节律管理与神经调节业务第四季度销售额增长90%，两个市场均实现两位数增长，克服了终端市场需求波动和供应链挑战；过去四个季度销售额同比强劲增长29% [90] - 先进外科、骨科与便携式医疗业务第四季度销售额较上年下降10%，主要由于去年疫情期间对呼吸机和患者监测组件的需求达到峰值后下降；过去四个季度销售额同比下降10% [91][92] - 电化学（非医疗）业务第四季度销售额增长34%，能源市场自2021年上半年开始复苏；过去四个季度销售额同比增长8% [92] - 2022年产品线销售分类将进行两项调整：将有源植入式医疗设备组件从先进外科、骨科与便携式医疗产品线转移至心脏节律管理与神经调节产品线；将与心脏节律管理和神经调节程序相关的接入和输送产品从心血管产品线转移至心脏节律管理与神经调节产品线 [93][94] 各个市场数据和关键指标变化 - 心血管领域的结构心脏、电生理和神经血管市场均呈高个位数或低两位数增长，是数十亿美元的终端市场，公司作为外包合作伙伴有很大机会 [37] - 神经调节市场中，传统脊髓刺激市场预计因持续创新实现高个位数增长，且该市场有大量早期阶段公司投资开发未满足或服务不足的患者治疗方案 [42][43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于2017年进行投资组合审查并制定整体战略，2018年推出投资组合战略并剥离AS&O业务获得6亿美元；2021年第四季度开始部分退出便携式医疗业务，预计在未来四年内退出4000万美元销售额的市场，保留约3000万美元销售额的心力衰竭和耳蜗应用市场，该退出预计将增加利润率并重新分配制造产能 [13][19][20] - 2018年下半年正式推出运营战略，从制造卓越开始，随后是其他五项战略要务；2018年第四季度成立增长团队并于2019年开始执行产品线战略，投资有机和无机项目以推动销售增长 [14][17] - 增长团队围绕服务的终端市场组织，遵循结构化和纪律性流程，旨在实现高于市场的盈利增长，公司凭借深厚技术、广泛产品能力、全球制造布局和战略重点，能在技术成熟时间线的各个阶段为客户提供服务，这是公司的独特价值主张 [27][31][33] - 公司将战略与客户需求保持一致，重点投资结构心脏、电生理、神经血管和神经调节等快速增长的终端市场，以满足患者未满足的需求 [35] - 公司在过去四年中将开发收入增长了150%，增加了54%的研发资源，并将收入组合转向新兴和增长市场；过去四年增长资本支出增加了60%，总计约1亿美元，产能增加了32%，还计划在戈尔韦建设新工厂以支持快速增长的市场 [65][68][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为劳动力和供应链环境带来的大部分增量成本是临时性的，预计至少在2022年上半年仍将存在，但公司有信心通过战略和运营卓越克服这些逆风 [15][78] - 公司预计2022年销售额和利润将实现两位数增长，尽管劳动力和供应链环境仍具挑战性；公司看到需求增强的迹象，积压订单自2020年底以来显著增长，但劳动力和供应链问题仍将影响销售，预计2022年第一季度与2021年第四季度相似，第二季度将逐步改善，下半年销售增长将稳步提升 [11][96][97] - 公司对产品线战略的执行和正在跟踪的过程指标有信心，认为能够实现加速收入增长至高于市场200个基点的财务目标 [70] 其他重要信息 - 公司开发了新业务转化为收入的周期时间图表，不同类型产品的周期时间不同，现有产品转移一般需要1 - 2.5年，新510(k)产品需要3 - 5年以上，新PMA产品需要5 - 9年以上，且公司在整个周期内都有收入产生，该过程体现了公司业务模式的弹性 [51][53][56] - 公司展示了与新兴客户合作开发的新PMA产品管道，预计2020年销售额约2000万美元，2022年预计达到4000万美元，2024年预计增长至6000 - 8000万美元 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从收入角度看，当前供应链问题如何影响销售趋势，以及这种情况是否会在2022年下半年和2023年形成潜在积压订单？ - 公司表示供应链问题主要影响二级、三级和四级供应商，供应团队在管理方面表现出色，客户反馈公司能够满足患者需求；预计因客户库存耗尽导致约1000 - 1500万美元的销售额损失，未来随着库存补充，销售额有望增加，这已纳入未来指导；预计2022年第一季度与2021年第四季度相似，第二季度将逐步改善，下半年销量将加速增长，供应链挑战也导致成本增加，影响利润率 [109][111][114] 问题2: 2022年5% - 7%的有机增长指导是否可视为公司可持续的前进有机增长率，以及这是否意味着公司已接近市场增长加2%的目标？ - 公司认为可以这样理解，设定高于市场200个基点的增长目标是为了实现可持续增长并获得估值溢价；公司自2019年进入战略全面执行阶段，目前看到的增长是2018 - 2019年赢得的业务经过开发和推广后开始显现的效果，过程指标显示销售将继续加速增长 [117][120][122] 问题3: 目前并购管道情况如何，以及基于当前形势，对今年部署2 - 2.5亿美元资金的乐观程度如何？ - 公司表示并购管道一直很稳健，Oscor收购的整合过程进展顺利；虽然交易时机由卖方控制，但公司对管道中的机会感到满意；公司寻求能够填补投资组合、完善垂直整合能力的特定能力，重点关注结构心脏、电生理、神经血管和神经调节等快速增长的终端市场，有信心以审慎、经济有效的方式部署资金以加速增长和产生回报 [123][124][126] 问题4: 为什么退出部分便携式医疗业务需要四年时间？ - 公司解释这是因为医疗设备产品受到高度监管，具有粘性；此次是部分退出，4000万美元的产品在技术上缺乏差异化，公司与客户沟通后，客户表示转移业务需要两到四年时间；公司将支持客户并确保其满足患者需求，同时通过提价和减少间接费用使该业务更有利可图，并计划将业务转移到低成本制造地点以利用其他领域的增长机会 [131][132][134] 问题5: 在产品开发周期早期，如何衡量进展并确保按时完成？ - 公司通过产品开发收入和收入组合向快速增长终端市场的转移来衡量进展；公司有针对性地选择业务，将开发工作的规模增长了150%，同时将80%的收入组合转移到目标快速增长的终端市场；公司监测开发项目的进展和时间线，特别是PMA产品，看到了客户进入产品引入和推出阶段的进展，以及销售额的增长；2022年的新产品推出增强了公司实现高于市场200个基点增长目标的信心 [139][140][143]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额3.06亿美元，较去年增长7000万美元，增幅30% [21] - 调整后营业收入4700万美元，较上年增加2200万美元，增幅86% [22] - 调整后净利润3500万美元，调整后摊薄每股收益1.05美元，较去年第三季度增加0.55美元 [22] - 第三季度运营现金流4900万美元，自由现金流3700万美元，包含1100万美元资本支出 [25] - 第三季度净总债务减少3100万美元，债务杠杆降至2.6倍调整后息税折旧摊销前利润，为2015年以来最低 [9][26] - 预计2021年销售额在12.05亿 - 12.20亿美元之间，较2020年增长12% - 14% [34] - 调整后营业收入预计在1.85亿 - 1.95亿美元之间，增长29% - 36% [35] - 调整后净利润展望提高至1.30亿 - 1.38亿美元，增长41% - 50% [36] - 预计调整后有效税率为14.5% - 15.5%，低于之前的15.5% - 17.5% [36] - 预计全年运营现金流在1.50亿 - 1.70亿美元之间，自由现金流在9500万 - 1.15亿美元之间，净总债务减少在9000万 - 1.10亿美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 心血管业务第三季度有机销售额增长29%，预计第四季度过去四个季度销售额同比高个位数增长 [30] - 心脏节律管理与神经调节业务第三季度有机增长46%，预计第四季度过去四个季度销售额同比强劲两位数增长 [31] - 先进外科、骨科与便携式医疗产品业务第三季度有机销售额较上年下降5%，预计第四季度过去四个季度销售额同比高个位数下降 [32] - 电化学非医疗业务第三季度销售额有机增长14%，预计市场将在今年剩余时间和2022年持续复苏 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划收购Oscor公司，该公司在心血管、心脏节律管理和神经调节市场有40年历史，预计带来销售增长和运营协同效应，2022年增厚每股收益 [10][12][13] - 计划在爱尔兰戈尔韦建设新的创新和制造工厂，以支持客户需求增长 [11][19] - 预计2022年有2亿 - 2.50亿美元的年度收购能力，用于在现有市场执行战略的收购 [15] - 公司认为自身运营流程成熟，有能力进行收购、整合和增长，同时保持目标债务杠杆范围 [16] - 公司在行业中具有规模、制造卓越性和创新能力等优势，能满足客户对创新、加速上市速度、质量、准时交付和有竞争力价格的需求 [56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临劳动力和供应链困难环境，但公司制造和供应链团队表现出色，满足客户和患者需求 [22] - 对2021年剩余时间和2022年的销售前景有信心，客户需求和当前积压订单支持展望 [34] - 认为公司有能力通过收购创造价值，Oscor是一系列收购的开端 [16] - 相信公司战略、员工和能力能为股东赢得估值溢价 [42] 其他重要信息 - 9月完成信贷安排再融资，新结构包括4亿美元的五年期循环信贷额度、2.50亿美元的五年期A类定期贷款和3.50亿美元的七年期B类定期贷款，降低了约120个基点的综合有效利率，预计每年每股收益提高约0.15美元 [27] - 收购Oscor的2.20亿美元购买价格将通过债务融资，收购结构中的税收选择预计未来15年减少约4300万美元现金税 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度宏观环境下，公司生产是否匹配客户需求，是否会有一两个季度的滞后 - 公司销售与客户制造计划和库存水平相匹配，客户为缓解供应链挑战愿意多持有库存，8月新冠疫情导致的手术放缓对第三季度影响不大，已将其纳入第四季度展望，预计未来一两个季度不会受影响，对今年剩余时间和2022年的预测有信心 [46][47][48] 问题2: 公司对供应链的可见性如何，特别是电子元件、电池和半导体方面 - 在当前环境下很难完全放心，但公司供应链和制造团队在应对供应链问题方面表现出色，专注于为客户交付产品，有信心继续管理好供应链 [50][51] 问题3: 未来几年并购的资本分配方面，是否有足够的目标管道来使用2亿 - 2.50亿美元的资金，是否会拓展新的增长领域 - 公司喜欢当前服务的产品和市场，有强大的收购机会管道，有信心利用每年2亿 - 2.50亿美元的资金在现有垂直领域进行收购 [53][54] 问题4: 在供应链和宏观环境下，客户对其广泛的供应基地是否满意，公司是否有机会获得更多业务 - 公司独特地处于从行业供应链混乱中受益的地位，客户希望专注于治疗开发、临床试验和商业化，希望有更小、更具战略性的供应基地，公司的规模、广度和深度能解决客户在制造、供应链和创新方面的挑战，Oscor的加入将带来更多机会 [56][57][58] 问题5: 请详细介绍Oscor公司，2020年5700万美元的收入与2019年相比如何 - Oscor在2020年表现优于2019年，未像行业其他公司那样出现显著下滑，历史上实现高个位数增长，预计未来将继续增长，公司希望将其产品组合整合到Integer中，共同实现更快增长 [61] 问题6: Oscor是否有与公司不同的新客户，是否有交叉销售机会 - 有，Oscor有一些公司没有的客户，公司也有一些可以引入Oscor产品的客户，双方在技术、市场和价值观方面契合度高，有很多协同效应 [63][64] 问题7: 收购后毛利率会怎样变化 - 预计毛利率会增长，公司的制造卓越和精益制造实践将帮助Oscor提高效率，Oscor的创新和工程团队将加速公司在相关领域的增长，目前Oscor的毛利率低于Integer，公司有计划提高其毛利率，此外Oscor将生产从佛罗里达转移到多米尼加共和国也将带来毛利率提升 [65][66] 问题8: 假设没有新的新冠疫情激增或新变种，客户库存水平是否合适，是否有过多库存 - 公司未看到供应链系统中存在广泛的过剩库存，目前满足客户需求，客户甚至可能希望增加库存以应对供应链风险，对今年剩余时间的需求有较好的可见性，认为2022年行业增长将支持公司持续增长 [67][68]

业绩总结 - 2021年第三季度销售额同比增长7000万美元，增幅为30%[9] - 调整后营业收入同比增长2200万美元，增幅为86%[9] - 2021年第三季度整体销售额为3.06亿美元，符合之前的预期[43] - 2021年第三季度调整后的每股收益为1.25美元，同比增长110.0%[64] - 2021年第三季度毛利率为26.8%，较上年同期上升1.8个百分点[64] - 2021年持续经营收入为908,064千美元，增长了12.9%[66] - 2021年稀释每股收益为2.20美元，较2020年的1.47美元增长48.9%[66] 用户数据 - Cardio & Vascular产品线在3Q21实现强劲的双位数同比销售增长，尤其是在外周血管和电生理市场[36] - 3Q21的Cardio & Vascular产品线的销售额同比增长17%，而过去四个季度的销售额同比增长1%[36] - CRM & Neuromodulation产品线在3Q21的销售额同比增长67%，过去四个季度的销售额同比下降3%[37] 未来展望 - 预计2021年全年销售额在12.05亿至12.20亿美元之间，同比增长12%至14%[9] - 调整后EBITDA预计在2.45亿至2.55亿美元之间，同比增长29%至34%[9] - 预计2021年调整后的每股收益在3.90至4.15美元之间，较之前预期增长5%[53] - 2021年自由现金流预期在9500万至1.15亿美元之间，资本支出预期在5000万至5500万美元之间[49] - 预计2021年净收入在8900万至9800万美元之间，同比增长16%至26%[57] 新产品和新技术研发 - 2021年第三季度研发和工程费用占销售额的比例为3.9%[64] - 2021年研发和工程费用为39,249千美元，占销售额的4.3%[66] 市场扩张和并购 - 收购Oscor, Inc.的交易预计在2021年12月完成，收购价格为2.2亿美元[12] - 收购后预计债务杠杆比率在2.5至3.5倍之间[12] - 在爱尔兰建设创新和制造设施，预计2022年和2023年建设费用约为1500万美元[20] 负面信息 - 2021年第三季度有效税率上升27.7个百分点至344.6%[64] - 2021年有效税率为49.8%，较2020年的46.0%上升3.8个百分点[66] - 2021年销售、一般和行政费用占销售额的比例为11.6%，较2020年的9.9%上升1.7个百分点[66]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为3.12亿美元，较上年增加7200万美元，增幅达30%，较2021年第一季度增加2200万美元，已基本恢复到疫情前水平 [10] - 调整后营业收入为5000万美元，较上年增加2800万美元，增幅达130% [11] - 调整后净收入为3600万美元，调整后摊薄每股收益为1.07美元，较去年增加0.75美元 [11] - 第二季度经营活动产生的现金流为3200万美元，较第一季度减少400万美元，自由现金流为2200万美元，包括1100万美元的资本支出 [14] - 净总债务杠杆比率降至3.1倍调整后EBITDA，较疫情峰值3.7倍下降0.6个百分点，公司预计在2021年10月27日前对高级有担保信贷安排进行再融资 [14] - 2021年全年销售额预计在12 - 12.2亿美元之间，较2020年增长12% - 14%，调整后营业收入预计在1.8 - 1.95亿美元之间，增长25% - 36%，调整后净收入预计在1.22 - 1.34亿美元之间，增长32% - 46% [20][21] - 预计全年经营活动产生的现金流在1.5 - 1.7亿美元之间，自由现金流在9500 - 1.15亿美元之间，净总债务减少量保持在9000 - 1.1亿美元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 心血管业务第二季度有机销售额增长17%，已恢复到疫情前水平，增长主要来自介入心脏病学、电生理学和外周血管市场 [16] - 心脏节律管理和神经调节业务第二季度有机销售额增长67%，较2021年第一季度增长10%，CRM市场销售额实现高两位数增长，神经调节市场销售额翻倍 [17] - 先进外科、骨科和便携式医疗产品线第二季度有机销售额较上年下降4%，较2021年第一季度增长15%，预计过去四个季度的销售额将持平或略有下降 [18] - 非医疗业务Electrochem第二季度销售额有机增长19%，较2021年第一季度增长39%，预计能源市场在2021年下半年和2022年将继续复苏 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资战略执行，以推动高于市场的营收增长和利润率扩张，投资于能力、产能和人才，为所有利益相关者创造价值 [5] - 行业呈现中个位数增长和高进入壁垒的特点，公司产品组合广泛，拥有世界级研发能力、全球制造布局和深厚客户关系，形成了有竞争力的增长战略 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩显示公司从疫情中持续强劲复苏，尽管面临制造和供应链限制以及业务量加速增长的挑战，但公司仍在为客户和患者提供服务 [5] - 公司认为6月销售增长强劲部分是由于客户提前储备库存以应对供应链限制，整体行业仍存在正常的波动和不确定性，但客户普遍持乐观态度，同时也意识到Delta变种对手术量的潜在影响 [31] - 尽管面临激励薪酬增加、恢复部分酌情成本以及直接劳动力短缺和全球供应链限制带来的成本上升等挑战，但公司仍上调了2021年的业绩预期，预计全年调整后营业收入占销售额的比例将同比提高160 - 250个基点 [22] - 公司对下半年业绩充满信心，预计第三季度销售额将实现同比30%的增长，新产品推出将在未来6 - 18个月内逐步恢复并推动公司增长 [42][43] 其他重要信息 - 公司在2021年上半年增加了7%的工程师，研发项目数量在过去三年中增加了一倍多，研发投入和客户需求集中在心血管等快速增长的终端市场 [34] - 公司在库存管理和供应链优化方面表现出色，制造卓越战略对现金流和营运资金产生了积极影响 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户6月库存情况及对复苏的看法 - 公司认为6月销售强劲部分是因为客户提前储备库存以应对供应链限制，整体属于行业正常波动，客户普遍持乐观态度，但也意识到Delta变种对手术量的潜在影响 [31] 问题2: 下半年利润增长低于收入增长的原因 - 公司表示主要是受到供应链压力、直接劳动力招聘压力等成本因素的影响，但这些成本是可控的，公司有信心随着时间推移克服这些影响 [33] 问题3: 工程师招聘数量及长期发展管道情况 - 截至第二季度末，工程师数量较去年年底增加了7%，研发项目数量在过去三年中增加了一倍多，研发投入集中在心血管等快速增长的终端市场，这些将为公司未来增长提供动力 [34] 问题4: Delta变种对客户的影响及手术率是否会放缓 - 公司认为医院有能力应对患者激增，行业普遍对下半年持乐观态度，公司对自身业绩指引有信心，预计第三季度销售额将实现同比30%的增长 [42] 问题5: 新产品推出是否恢复正常 - 公司表示许多新产品推出将在未来6 - 18个月内逐步恢复并执行，这将为公司增长做出贡献 [43] 问题6: 债务再融资的利率和契约情况 - 公司表示仍在积极评估选项并与合作伙伴合作，将根据市场情况进行优化 [44] 问题7: 公司库存水平较低的原因及是否需要增加库存 - 公司认为这得益于制造卓越战略在库存管理和供应链优化方面的成效，同时部分产品提前交付给客户也是原因之一，公司在营运资金管理方面更加高效 [46]

业绩总结 - 2021年第二季度销售额为12亿美元，同比增长30%（增加7200万美元）[6] - 调整后营业收入为4,800万美元，同比增长130%（增加2,800万美元）[6] - 2021年第二季度销售额较2021年第一季度增长2200万美元，增幅为7%[6] - 2021年第二季度调整后每股收益为0.32美元，较去年同期增长239%[9] - 2021年全年调整后营业收入预期为1.8亿至1.95亿美元，同比增长25%至36%[6] - 2021年全年销售额预计在12亿至12.2亿美元之间[41] 财务状况 - 净总债务在2021年第二季度减少2200万美元，降至6.43亿美元[6] - 2021年第二季度的债务杠杆比率改善至3.1倍调整后EBITDA[6] - 2021年第二季度的债务杠杆比率降至3.1倍[40] - 自由现金流为经营活动提供的现金减去资本支出[48] 现金流与支出 - 2021年第二季度现金流来自运营为1.5亿至1.7亿美元[6] - 预计2021年全年资本支出为5000万至6000万美元[13] - 2021年现金流从运营中预计在1.5亿至1.7亿美元之间[41] 市场展望 - 预计2021年和2022年能源市场将进一步复苏[21] - 2021年销售前景上调，预计同比增长12%至14%[26] 产品与技术 - 2021年第二季度的电池单元销售同比下降48%[21] - 调整后的销售额受到AS&O产品线剥离的影响[48] 其他信息 - 调整后的净收入包括股权投资损失、债务清偿费用、客户破产费用等[48] - 调整后的EBITDA包括股权投资的损益和不寻常或不频繁发生的项目[48] - EBITDA计算方式为将利息费用、所得税准备金、折旧和摊销费用加回到持续经营收入中[48] - 有机每股收益（EPS）考虑了外汇影响和收购贡献的调整[48]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为2.9亿美元，处于指引高端，较2020年第四季度环比增加2200万美元，但较上年下降12% [19] - 调整后营业收入为4600万美元，处于指引高端，较2020年第四季度环比增加800万美元，较上年下降21% [19] - 调整后净收入为3200万美元，调整后摊薄每股收益为0.97美元 [20] - 第一季度调整后营业收入占销售额的百分比较2020年第四季度提高超180个基点 [21] - 第一季度经营活动产生的现金流为3600万美元，较2020年第一季度增长12% [23] - 第一季度自由现金流为2900万美元，包含800万美元资本支出，预计全年资本支出在5000万 - 6000万美元之间 [24] - 第一季度净总债务减少2500万美元，债务杠杆比率为3.7倍调整后息税折旧摊销前利润，公司维持全年目标净总债务杠杆在2.5 - 3.5倍调整后息税折旧摊销前利润 [24][25] - 预计2021年销售额在11.75亿 - 12.05亿美元之间，较2020年增长10% - 12% [34] - 调整后营业收入预计在1.75亿 - 1.9亿美元之间，增长22% - 32% [36] - 调整后净收入预计在1.17亿 - 1.3亿美元之间，增长28% - 41% [37] - 预计全年调整后营业收入占销售额的百分比同比提高150 - 240个基点 [39] - 预计全年经营活动产生的现金流在1.45亿 - 1.65亿美元之间，自由现金流在9000万 - 1.1亿美元之间，净总债务等额减少 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 心血管产品线 - 第一季度有机销售额较2020年第一季度下降17%，较2020年第四季度环比增长9% [28] - 结构性心脏市场环比个位数增长，电生理和外周血管市场环比低两位数增长 [29] 心脏和神经调节产品线 - 第一季度有机销售额较上年增长1%，较2020年第四季度环比增长16% [30] - 预计下半年销售额将高于上半年，主要由神经调节需求驱动 [30] 先进外科、骨科和便携式医疗产品线 - 第一季度有机销售额受疫情影响较上年下降19%，较2020年第四季度环比下降15% [31] - 预计过去四个季度销售额持平或略有下降 [32] 电化学（非医疗）产品线 - 第一季度销售额较2020年第一季度有机下降26%，较2020年第四季度环比下降10% [33] - 能源市场较2020年第四季度高个位数增长，军事市场下降 [33] - 预计2022年能源市场复苏 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 以波士顿科学和雅培为行业代表，第一季度销售额较2019年第四季度低5% - 7%，公司为11%，但其中5个百分点的下降是由非医疗业务销售额下降和2021年第一季度天数减少导致，公司实际与行业水平相当 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资战略，增加能力、产能和人才，加强高性能文化，专注执行战略以满足利益相关者需求 [7] - 公司目标是加速增长以超越行业和服务市场，为此进行了多项投资，包括重组销售团队、增加工程师数量等 [47][48] - 行业呈中个位数增长且进入壁垒高，公司产品组合广泛，拥有世界级研发能力、全球制造布局和深厚客户关系，形成有竞争力的增长战略 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2021年开局良好，第一季度销售额和利润实现环比强劲改善，处于指引高端，现金流强劲，净债务减少，支持提高全年业绩指引 [8][41] - 随着医疗程序量完全恢复，公司预计销售额将继续增长，并恢复到至少中个位数的疫情前增长率 [16] - 公司对新兴客户的收入增长前景感到兴奋，预计5个新兴客户2022年销售额至少达到4000万美元 [56][59] 其他重要信息 - 会议讨论了一些非公认会计原则指标，相关调整信息可在公司网站integer.net上的演示文稿附录和财务报表附注中查看 [3] - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能因风险因素与预期有重大差异，相关风险因素讨论可参考公司向美国证券交易委员会提交的文件 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司何时能超越行业表现，第一季度业绩处于指引高端的原因是什么 - 公司战略是加速增长超越行业，为此进行了多项投资，但暂无具体时间框架，待开发项目转化为销售并影响损益表时会及时沟通 [47][49] - 第一季度业绩处于指引高端是因为公司考虑了行业可能的回调但未发生，客户可能有更多库存，这增强了公司对全年业绩的信心，业绩波动属正常情况，并非公司超越行业增长 [50][53] 问题2: 早期商业化客户的进展如何 - 5个新兴客户在2020年实现约2000万美元销售额，预计2022年达到4000万美元甚至更高，部分客户受疫情影响但不影响2022年展望，公司对新兴客户加速收入增长充满信心 [56][59] 问题3: 研发投资的合适基数是多少 - 通常研发项目下半年获得更多进展，从客户处收取的收入随时间增加，第四季度往往最高 [61] - 2021年第一季度研发费用从2020年第四季度的1100万美元增至1350万美元，1350万美元是2021年剩余时间的合理运行率，公司将继续增加工程师以执行更多开发项目 [62][63] 问题4: 非医疗业务应如何看待 - 公司认为非医疗业务已触底，订单和需求有所改善，但对今年剩余时间的展望影响不大 [66] - 2020年销售额约3500万美元，预计今年与之相当或略高，假设油气市场2022年才完全复苏 [66][67] 问题5: 研发费用转化为营收需要多长时间 - 最快需要一年，具体取决于工作复杂度和是否需要临床试验，可能需要1 - 2年或3 - 5年甚至更长时间，公司需建立短期、中期和长期的业务管道以实现可持续增长 [72][73] 问题6: 如果行业复苏速度快于预期，公司能否满足客户需求 - 公司认为可以，去年因销售额下降减少约700个员工，目前正在增加直接劳动力以应对收入增长 [74] - 公司与客户密切合作，了解复苏速度范围，客户的库存也可作为缓冲，公司有信心满足客户和患者的需求 [76][78]