业绩总结 - 2021年第一季度销售额为3.28亿美元，较2020年第一季度下降12%[8] - 调整后的营业收入为6100万美元，同比下降21%[16] - 调整后的净收入为4100万美元，调整后的每股收益为0.97美元[19] - 2021年第一季度实际销售额为2.9亿美元，处于之前预期的高端范围280-290百万美元[33] - 2021年第一季度销售同比下降8%，受COVID影响[27] - 2021年第一季度销售环比增长16%，主要受CRM市场的双位数增长推动[27] - 2021年第一季度的毛利率为29.1%，较2020年第四季度的30.7%下降了1.6个百分点[54] - 2021年第一季度的运营收入为34,608万美元，较2020年第四季度的58,904万美元下降了41.2%[54] - 2021年第一季度的有效税率为13.8%，较2020年第四季度的16.7%下降了2.9个百分点[54] - 2021年第一季度的调整后EBITDA为180,000万美元，反映出公司在财务上的稳定性[55] 未来展望 - 2021年全年销售预期为11.75亿至12.05亿美元，同比增长10%至12%[9] - 调整后的营业收入预期为1.75亿至1.90亿美元，同比增长22%至32%[9] - 调整后的EBITDA预期为2.35亿至2.50亿美元，同比增长24%至32%[9] - 2021年调整后的每股收益预期为3.52至3.90美元，增长27%至41%[47] - 预计2021年下半年心脏节律管理产品线销售将同比增长[27] - 2021年自由现金流预期为9000万至1.1亿美元[39] - 2021年资本支出预期为5000万至6000万美元[50] 财务状况 - 净总债务在2021年第一季度减少2500万美元，降至6.64亿美元[21] - 2021年第一季度的净总债务为664,000万美元，较2020年第四季度的未披露数据有所变化[55] - 杠杆比率是净总债务除以过去四个季度的调整后EBITDA[58] - 2021年第一季度的销售费用占销售额的比例为12.2%，较2020年第四季度的9.7%上升了2.5个百分点[54] - 2021年第一季度的研发费用占销售额的比例为4.6%，与2020年第四季度的4.0%相比有所上升[54] - 2021年第一季度的利息支出为8,532万美元，较2020年第四季度的10,361万美元有所下降[54] 调整与计算 - 调整后的净收入通过将无形资产摊销、某些法律费用、其他运营费用等加回到持续经营收入中计算得出[58] - 调整后的每股收益（EPS）是通过对持续经营的稀释每股收益进行非GAAP调整的每股影响进行加减计算得出[58] - 有机每股收益（EPS）在调整后的每股收益基础上，考虑了外汇影响和收购贡献[58] - 调整后的营业收入通过将无形资产摊销、法律费用、客户破产费用等加回到持续经营的营业收入中计算得出[58] - 调整后的销售额是根据与Viant达成的长期供应协议的净影响进行调整的销售额[58] - 有机销售变化是调整了外汇影响和收购贡献的销售增长[58] - EBITDA通过将利息费用、所得税准备金、折旧和摊销费用加回到持续经营收入中计算得出[58] - 调整后的EBITDA包括持续经营的EBITDA加上股票补偿、法律费用等[58] - 净总债务是指总债务减去现金及现金等价物的总本金金额[58]

业绩总结 - 2020年第四季度销售额较第三季度增加3300万美元，增长14%[7] - 2020年第四季度利润率提高约350个基点，超出预期上限[7] - 2020年全年销售额下降15%，调整后每股收益下降41%[7] - 2020年调整后的净收入为$284百万，调整后的每股收益为$4.68，较2019年下降39%[35] - 2020年调整后的EBITDA为$326百万，较2019年下降17%[33] - 2020年第四季度整体销售额为2.68亿美元，较2019年下降17.4%[78] - 2020年第四季度调整后的营业收入为$190百万，较2019年下降41%[35] - 2020年第四季度现金流来自运营为$42百万，较上一季度减少$8百万[38] - 2020年净收入为77,258千美元，同比下降40.5%[80] - 2020年稀释每股收益为0.98美元，同比下降40.7%[80] 用户数据 - 2020年第四季度行业销售额较2019年下降4%[15] - 2020年第四季度Integer销售额较2019年下降15%[15] - 2020年第四季度销售额同比下降17%，受Nuvectra破产和COVID-19疫情影响[65] - 2020年继续运营的销售额为1,073,442千美元，同比下降14.7%[80] - 2020年毛利润为285,707千美元，同比下降23.1%[80] 未来展望 - 2021年销售预期为11.6亿至12亿美元，同比增长8%至12%[7] - 2021年调整后营业利润预期为1.7亿至1.9亿美元，同比增长18%至32%[7] - 2021年调整后每股收益预期为3.40至3.90美元，同比增长23%至41%[7] - 2021年第一季度销售预计较2020年第四季度改善$10百万至$20百万，受订单积压支持[50] - 2021年整体销售增长率预计为高单位数至低双位数[46] 新产品和新技术研发 - 2020年第四季度电池单元销售同比增长2%，电池包和充电器销售分别下降15%和28%[69] 财务状况 - 2020年净总债务减少1.23亿美元[7] - 2020年杠杆比率为3.6倍[82] - 2020年净总债务减少$123百万，杠杆比率为2.9x，目标为2.5x至3.5x[39] - 2020年第四季度毛利率为27.2%[78] - 2020年第四季度运营收入为10237万美元，运营利润率下降至38.1%[78] 负面信息 - 2020年第四季度销售额受COVID-19影响，行业销售额下降幅度为15%[15] - 2020年第四季度销售费用占销售额的比例为26.2%[78] - 2020年有效税率同比下降60.6%至8,611千美元[80]

客户与市场相关风险 - 2020年公司前三大客户合计占约48%的收入[103] - 新冠疫情对公司运营造成负面影响，包括客户订单延迟和减少、供应链中断等[100][101] - 公司面临客户的定价压力，可能影响经营业绩和财务状况[104] - 能源市场收入依赖石油和天然气行业，该行业历史上波动较大，疫情导致石油需求崩溃影响公司产品需求[109] - 医疗行业整合可能导致竞争加剧，使公司收入减少、业务受损[115] - 若无法成功营销现有或未来产品，公司业务、收入和经营业绩将受不利影响[116] - 公司面临激烈竞争，可能无法与资源更丰富的新进入者和老牌公司竞争，影响经营业绩[119] - 2020年第一季度，全球健康和经济危机导致石油需求崩溃和供应过剩，对公司非医疗业务板块产品需求产生不利影响[255] 供应商与运营相关风险 - 公司依赖第三方供应商提供原材料、产品和子组件，原材料价格上涨或供应中断会影响经营业绩[105] - 产品质量问题可能导致保修索赔、额外成本，损害公司声誉和竞争优势[108] - 制造运营中断可能导致生产延迟，影响公司运营和业务[110] - 公司运营面临网络攻击和信息技术中断风险，可能对业务和财务状况产生重大不利影响[111] - 公司可能难以吸引、培训和留住足够数量的合格员工，影响业务的维持和增长[113] 技术与战略相关风险 - 若不及时响应技术变化，产品可能过时或竞争力下降，导致客户流失和收入降低[120] - 公司拓展新市场和新产品的计划可能不成功，会损害经营业绩[121] - 收购战略若不成功，公司经营业绩可能受损，且收购整合存在困难和风险[123][124] 财务状况与债务风险 - 截至2020年12月31日，公司未偿还债务本金为7.38亿美元，2021年债务服务义务（包括本金和利息）约为6000万美元[129] - 公司大量债务可能影响运营、财务状况和现金流，若不满足债务协议条款或资本市场中断，后果严重[129][130][131] - 公司复杂的税务状况可能导致季度和年度有效税率大幅波动，国际和美国税法变化可能影响财务状况[135][136] - 截至2020年12月31日，公司拥有16亿美元的商誉和其他无形资产，占总资产的68%[139] - 截至2020年12月31日，公司有确定使用寿命的无形资产为6.669亿美元，将继续摊销[139] - 截至2020年12月31日，约27%的未偿债务本金为可变利率，高于2019年的约20%[216] - 截至2020年12月31日，公司资本结构包括7.313亿美元债务和3300万股流通在外的普通股，循环信贷额度下有1.932亿美元借款能力可用，2021年合同债务服务义务估计约为6000万美元[237] - 截至2020年12月31日，高级担保信贷安排包括2亿美元循环信贷额度（可用借款能力1.932亿美元）、2.3亿美元A类定期贷款和5.08亿美元B类定期贷款，将于2022年10月27日到期[239] - 截至2020年12月31日，公司总净杠杆比率约为3.2:1.0，调整后息税折旧摊销前利润与利息费用比率约为6.5:1.0，调整后息税折旧摊销前利润需下降约7000万美元（约32%）才会不符合财务契约[240][242] - 截至2020年12月31日，合同义务总计9.42177亿美元，其中一年内到期1.64367亿美元，1 - 3年到期7.48101亿美元，3 - 5年到期1389.8万美元，超过5年到期1581.1万美元[246] - 2020年12月31日，公司未偿还债务本金为7.38亿美元；假设未对冲的5.38亿美元可变利率债务的LIBOR利率变动1个百分点，利息费用将增加约100万美元[270] - 2020年12月31日和2019年12月31日，公司未偿还债务本金中分别约有27%和20%受可变利率影响[271] 公司设施与股权情况 - 截至2020年12月31日，公司在美国运营19个设施，欧洲4个，墨西哥3个，南美1个，亚洲2个，中东1个[160] - 截至2020年12月31日，公司租赁22个设施，自有8个设施[160] - 公司在全球占用约180万平方英尺的制造和研发空间[160] - 截至2021年2月12日，公司普通股有大约100名登记持有人[165] 财务数据关键指标变化 - 2016 - 2020年五年间，初始投资100美元，2020年12月31日公司累计股东总回报为163.05美元，标普小盘600指数为179.20美元，亨斯科特同业集团指数为237.14美元[167][168] - 2020 - 2016财年销售额分别为10.73442亿美元、12.58094亿美元、12.15012亿美元、11.3608亿美元、10.75502亿美元[171] - 2020 - 2016财年持续经营业务收入分别为7725.8万美元、9121.8万美元、4703.3万美元、8708.7万美元、2487.8万美元[171] - 2020 - 2016财年基本每股收益分别为2.35美元、2.95美元、5.23美元、2.12美元、0.19美元[171] - 2020年持续经营业务收入为7730万美元，摊薄后每股2.33美元；2019年为9120万美元，摊薄后每股2.76美元[190] - 2020年持续经营业务销售额降至10.73亿美元，较2019年减少15%，主要受新冠疫情影响[191][194][198] - 2020年毛利润为2.857亿美元，较2019年减少6930万美元，降幅20%，主要因销量下降、价格降低和销量杠杆损失[191][194] - 2020年运营费用为1.651亿美元，较2019年减少3230万美元，主要因SG&A费用减少2970万美元和其他运营费用减少450万美元，部分被RD&E费用增加190万美元抵消[191][194] - 2020年利息费用为3820万美元，较2019年减少1430万美元，主要因利率降低和未偿债务余额减少[191][194] - 2020年股权净投资收益为530万美元，而2019年为净亏损50万美元[191] - 2020年其他净亏损为150万美元，而2019年其他净收入为60万美元，主要因各期外币损益波动[191] - 2020年和2019年所得税拨备分别为890万美元和1400万美元，减少主要因税前收入减少和2020年最终财政部法规的有利影响[191] - 2019年持续经营业务收入为9120万美元，较2018年的4700万美元增长94%，主要因心血管和心脏与神经调节销售增长[193][194] - 2019年运营费用较2018年减少5%，因SG&A费用减少370万美元、RD&E费用减少210万美元和其他运营费用减少390万美元[193] - 2019年利息费用较2018年减少4680万美元，主要因未偿债务余额减少和债务清偿费用降低[193] - 2020年SG&A费用净减少2968.9万美元，主要因客户破产、专利诉讼净收益等因素[205] - 2020年和2019年RD&E费用分别为4850万美元和4650万美元，2020年增长归因于薪酬和福利成本增加[206] - 2020年其他运营费用为762.1万美元，较2019年的1215.1万美元减少453万美元[210] - 2020年利息费用从2019年的5250万美元降至3820万美元，减少1430万美元，主要因利率降低[214] - 2020年债务相关费用为480万美元，较2019年的780万美元减少，主要因债务发行成本和未摊销折扣加速冲销减少[215] - 2020年股权净投资收益为530万美元，而2019年为净亏损50万美元[217] - 2020年其他净损失为150万美元，2019年为净收入60万美元，主要受外币交易汇率影响[218] - 2020年和2019年所得税拨备分别为890万美元和1400万美元，有效税率分别为10.4%和13.3%[222] - 2020年有效税率低于2019年，主要因2020年第三季度发布的最终财政部法规对全球无形低税收入、外国衍生无形收入和外国税收抵免产生一次性有利影响[223] - 未来十二个月未确认税收优惠余额可能减少约340万美元，截至2020年12月31日，约550万美元未确认税收优惠若确认将对有效税率产生有利影响[227] - 2020年12月31日现金及现金等价物为4920.6万美元，较2019年12月31日的1353.5万美元增加3570万美元；持续经营业务营运资金为2.56746亿美元，较2019年的2.36317亿美元增加2040万美元；持续经营业务流动比率为2.64，2019年为2.32[228] - 2020年经营活动产生的现金流量为1.81341亿美元，2019年为1.65358亿美元；投资活动使用的现金净额为5657.6万美元，2019年为5886.2万美元；融资活动使用的现金净额为8857.8万美元，2019年为1.17926亿美元；外汇汇率变动对现金及现金等价物的影响为51.6万美元，2019年为60.4万美元；现金及现金等价物净增加额为3567.1万美元，2019年净减少1203.4万美元[232] - 2020年经营活动现金流量增加1590万美元，原因是营运资金提供的现金流量增加5620万美元，但现金净收入减少4030万美元[234] - 2020年投资活动净现金使用减少230万美元，主要归因于企业收购净现金支付减少980万美元和物业、厂房及设备购买减少140万美元，但被无形资产购买增加460万美元和2019年AS&O产品线销售净现金收益减少470万美元部分抵消[235] - 2020年融资活动使用的净现金为8860万美元，2019年为1.179亿美元，2020年包括与偿还债务义务相关的净付款8750万美元，2019年为1.165亿美元[236] 公司业务交易情况 - 2020年2月19日，公司收购InoMec的某些资产和负债[178] - 2019年10月，公司收购USB的某些资产和负债[179] - 2018年7月，公司出售AS&O产品线，净现金收入约5.81亿美元，2018年确认税前收益1.95亿美元，2019年因最终净营运资本调整确认收益480万美元[180][181] - 2020年10月，公司在专利诉讼中获得2890万美元判决款项，确认净收益2820万美元[185] 资产估值与汇率影响 - 定量分析显示，非医疗业务报告单元的公允价值超过其账面价值约85%[257] - 2020年12月31日，Greatbatch Medical商标估计公允价值超过账面价值约278%，账面价值为2000万美元；Lake Region Medical商标估计公允价值超过账面价值约43%，账面价值为7000万美元[260] - 假设2020年美元价值相对主要外币汇率变动10%，将对年度销售额产生约500万美元的影响；2020年汇率波动使销售额较2019年增加80万美元[265] - 2020年12月31日和2019年12月31日，公司未到期货币衍生工具名义金额分别为4350万美元和1120万美元，对应资产分别为210万美元和70万美元[266] - 2020年和2019年，净外币交易损益分别为损失160万美元和4万美元[267] - 2020年，外币报表折算调整为收益3490万美元；假设美元价值相对主要外币净资产变动10%，将对2020年末的国外净资产产生约4000万美元的影响[268] - 2020年，利率互换使利息费用增加340万美元；截至2020年12月31日，这些互换的公允价值为不利的700万美元[272] 审计与会计政策情况 - 审计公司认为公司财务报表在所有重大方面公允反映了2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及2020年、2019年和2018年的经营成果和现金流量[289] - 审计公司对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制发表了无保留意见[290] - 公司在2019财年因采用会计准则更新第2016 - 02号改变了租赁会计核算方法[291] 存货与无形资产评估 - 存货按成本与可变现净值孰低计量，评估存货需公司估计过时或过剩存货[295] - 评估存货合理性需要高度的审计判断和更多努力[296] - 截至2020年12月31日，Lake Region Medical商标无形资产的账面价值为7000万美元[297] - 公司至少每年评估其使用寿命不确定的无形资产是否减值[297] - 确定Lake Region Medical商标资产的公允价值需要管理层进行重大估计和假设[298] - 评估这些估计和假设的合理性需要高度的审计判断和更多努力[298] 其他风险 - 产品投诉、召回或负面监管审计可能导致产品下架，影响运营和财务状况[141] - 公司面临产品责任索赔风险，可能影响运营和财务状况[142] - 公司知识产权保护措施有限，可能被侵权或无效，影响业务[145] - 公司需遵守客户和第三方标准，否则影响业务和声誉[150] - 公司业务受环境法规影响，合规成本可能增加[153]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为2.69亿美元，较第三季度增加3300万美元，但较上年同期下降17%；调整后营业收入为3800万美元，超过指引上限，较第三季度增加1300万美元，较上年同期下降38% [33] - 全年销售额降至10.73亿美元，下降15%；调整后营业收入降至1.44亿美元，下降39%；调整后净收入为9200万美元，下降41% [34] - 全年利息费用减少1000万美元，每股收益增长0.31美元；有效税率带来500万美元的收入增长，全年调整后有效税率为12.2% [36][37] - 第四季度经营活动现金流为7100万美元，自由现金流为5900万美元；全年净总债务减少1.23亿美元，但债务杠杆比率增至3.6倍调整后EBITDA [38][39] - 预计2021年销售额在11.6亿 - 12亿美元之间，增长8% - 12%；调整后营业利润在1.7亿 - 1.9亿美元之间，增长18% - 32%；调整后净收入在1.13亿 - 1.3亿美元之间，增长23% - 41% [41][42] - 预计2021年第一季度销售额在2800万 - 2900万美元之间，较2020年第四季度增加1000万 - 2000万美元，同比下降12% - 15%；调整后营业利润率比2020年第四季度高90 - 210个基点 [45][46] - 预计2021年经营活动现金流在1.45亿 - 1.65亿美元之间，自由现金流在9000万 - 1.1亿美元之间；资本支出在5000万 - 6000万美元之间；净总债务减少9000万 - 1.1亿美元，债务与调整后EBITDA杠杆率回到2.5 - 3.5倍 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电化学业务2020年销售额从5800万美元降至3500万美元，预计2021年上半年几乎无增长，下半年可能有少量增长 [55][56] - 神经调节业务在2020年受疫情影响大，第三季度和第四季度初有良好增长，第四季度中期因疫情反弹回落；预计该业务未来将实现高个位数至低两位数增长 [57][58] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第一季度行业销售额下降6%，公司增长4%；全年行业销售额下降约12%，公司下降15% [14] - 预计2020年第四季度行业低个位数增长，实际为低个位数下降，公司销售额处于指引高端，推测行业在该季度增加了库存 [8][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括培养领导力、实现卓越制造、投资机电一体化等，以加速公司增长，提升竞争力 [20][25] - 卓越制造方面，实施整数生产系统，引入精益专业知识和持续改进资源，推出制造执行系统，提高质量和效率 [22][24] - 投资机电一体化，结合协作机器人、自动化等技术，提高运营效率 [25] - 加强人才投资，支持六大运营战略要务，推动公司卓越发展 [29] - 行业具有中个位数增长和高进入壁垒的特点，公司凭借产品组合、研发能力、全球制造布局和客户关系，制定了有吸引力的增长战略 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年疫情对公司和行业产生重大影响，但公司在保护员工的同时，继续执行战略，减少净债务，为未来发展奠定基础 [10][12] - 2021年公司有望恢复增长，销售额和利润预计将增加，现金流将改善，债务杠杆率将回到目标范围 [41][42][47] - 公司对神经调节业务的复苏充满信心，认为该业务具有高增长潜力 [58] - 公司认为自身战略清晰，能够满足客户需求，在行业中处于有利地位 [68] 其他重要信息 - 会议讨论了非GAAP指标，相关调整信息可在公司网站的演示文稿附录和财务报表附注中查看 [3] - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异，风险因素可参考公司向美国证券交易委员会提交的文件 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2021年非医疗业务的收入假设及增长情况 - 公司预计电化学业务2021年上半年几乎无增长，下半年可能有少量增长，但对公司整体增长影响不大 [55][56] 问题: 医疗业务中有助于推动复苏的关键新产品 - 公司认为神经调节业务受疫情影响大，但需求高、渗透率低且创新多，预计将实现高个位数至低两位数增长，公司在该业务领域有良好布局 [57][58] 问题: EPS指引中GAAP与非GAAP的差异是否表明公司已完成重组 - 公司已将非GAAP调整项降至个位数百万美元，目前的重组更具针对性，预计未来仍会保持在个位数百万美元水平 [61][62] 问题: 医疗设备客户对供应链的长期规划及对公司的影响 - 疫情和自然灾害强化了供应链的重要性，客户希望公司提供更多创新和技术，承担更多制造工作，公司通过投资技术和能力，满足客户需求，处于有利地位 [64][66][68] 问题: 公司在复苏过程中对大宗商品价格和供应链短缺的看法 - 公司认为自身有应对供应链中断的能力，行业具有一定韧性，能够应对环境挑战 [69][70][71] 问题: 两次小型收购对新产品推出和积压订单的贡献，以及2021年的业务管道和收购能力 - 两次收购带来了差异化能力，满足了客户需求，公司持续增加研发工程师以应对需求；当EBITDA恢复到疫情前或达到2021年指引水平时，公司债务杠杆率将处于目标范围低端，有能力进行更大规模的收购 [73][74][75]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额下降22%至2.36亿美元，调整后营业收入下降57%至2500万美元，调整后EBITDA下降47%，调整后净收入为1700万美元，下降58%，调整后摊薄每股收益下降0.50美元 [12] - 第三季度调整后有效税率为负15%，年初至今为11%，预计2020年全年调整后有效税率在12% - 14%，2021年可能回升至2019年水平 [15] - 第三季度经营活动产生的现金流为3200万美元，自由现金流为2400万美元，净总债务减少2300万美元，债务杠杆比率增至3.5倍调整后EBITDA [16] - 截至第三季度末，公司现金为1亿美元，总流动性为2.43亿美元，较第二季度增加1300万美元，期间偿还循环信贷1.2亿美元 [18] - 第四季度预计销售额在2.55 - 2.70亿美元之间，调整后营业收入利润率将比第三季度提高200 - 300个基点 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 能源市场收缩影响非医疗业务Electrochem，预计2020年销售额较2019年下降约2300万美元，预计2022年前能源市场和Electrochem销售无复苏 [23] - 五个处于产品引入阶段的新兴客户2018年为公司带来1000万美元销售额，2020年有望达到2000万美元，2022年预计翻倍至4000万美元 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度行业销售额下降6%，公司增长4%；第二季度行业下降34%，公司下降24%；第三季度行业预计下降2% - 7%，公司下降22%；第四季度行业预计持平至增长5% [34] - 预计2020年全年行业销售额下降10% - 12% [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注执行战略，保护战略投资，如增加研发资源、提升能力、引入战略人才以加速营收增长 [6] - 公司具备全面垂直整合能力，帮助客户简化供应链、加速创新疗法上市，有15家公司处于产品开发阶段，3家处于临床试验阶段，3家寻求监管批准，5家处于产品引入阶段 [40] - 行业外包趋势持续，公司凭借独特能力和与客户的紧密合作，有信心实现营收增速高于市场200个基点的目标 [46][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情导致销售受抑，但公司制造团队敏捷应对需求波动，第四季度销售有望开始复苏，利润率将继续改善 [7][8] - 公司通过管理营运资金和现金流，持续降低净总债务，有足够的EBITDA缓冲来满足杠杆和利息覆盖契约要求 [16][18] - 公司对新兴客户的支持取得成功，未来有望从这些客户获得更多收入增长 [38][42] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中讨论的部分数据为非GAAP指标，相关调整信息可在公司网站的演示文稿附录和财务报表附注中查看 [3] - 公司因专利诉讼判决在第四季度初获得2800万美元现金，并偿还等额债务，截至10月中旬，今年净总债务减少超9000万美元 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2021年公司是否仍以市场增速加2%为增长目标，客户内包业务是否会带来不利影响 - 公司战略目标仍是营收增速比服务的终端市场快200个基点，Nevro内包部分成品设备组装业务，但公司有强大的客户管道，且与Nevro在组件上有垂直整合，仍有望实现目标 [46] 问题: 除新兴公司外，公司赢得大客户业务的能力如何，行业是否仍有外包和供应商整合趋势 - 疫情期间公司与新兴和大型OEM客户的开发工作未放缓，甚至有客户加速项目，报价活动活跃，销售团队能力提升，超三分之二的收入来自长期协议，公司对各类型客户业务前景有信心，行业外包趋势持续 [48][49] 问题: 2020年第四季度非COVID因素导致的8%销售影响是如何产生的 - 全年非COVID因素影响为4%，主要包括Nuvectra破产导致的1700万美元销售损失、日历天数减少带来的约1000万美元销售下降以及能源市场收缩，第四季度主要受日历天数影响 [50] 问题: 客户是否因不确定性计划降低库存水平 - 难以确定客户是否计划降低库存水平，不同客户因财务状况和运营效率权衡，在疫情期间有不同库存管理决策，目前部分客户在消耗前期库存，可能是新库存水平或过度调整，长期来看影响较小 [52] 问题: 公司是否仍将能源和非医疗业务视为核心业务 - 公司看好该业务的盈利能力和技术地位，但需更好地实现市场和区域多元化，以降低行业周期性波动影响，该业务三分之二服务能源市场，三分之一服务其他应用领域，有增长机会 [53] 问题: 公司近期预测准确的原因是什么 - 公司更好地了解客户需求，与客户合作紧密，近3 - 4个月稳定掌握客户短期需求，制造卓越战略和与客户的紧密关系有助于提高预测准确性 [60] 问题: Nevro的内包决定对公司业务有何影响 - Nevro内包针对未来一代产品，当前产品仍与公司有合同，且计划为未来产品寻找第二供应商，公司正努力在组件上实现垂直整合并成为成品设备组装的第二供应商 [61] 问题: 即使Nevro开始自行生产部分产品，公司是否仍预计其在2022 - 2023年为客户 - 公司预计在2022年及以后的数年仍是Nevro的主要供应商，Nevro工厂预计2022年合格，2023 - 2024年开始产生影响，同时公司强调新兴客户管道的收入潜力 [62][63] 问题: 公司是否能因疫情从较小的私人供应商处获取业务或进行收购 - 公司专注于符合自身投资组合、能加速增长和渗透快速增长终端市场的差异化技术，未将受疫情影响的公司作为收购重点，公司的财务实力和综合能力有助于在行业供应商整合趋势中受益 [64]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额下降24%至2.4亿美元，调整后营业收入下降65%至2200万美元，调整后EBITDA按报告基础下降56%，调整后净收入为1000万美元，下降74%，调整后摊薄每股收益降至0.32美元 [11][27][28] - 第二季度经营活动产生的现金流为4600万美元，自由现金流为3400万美元，净总债务（债务减去手头现金）降低3300万美元，债务杠杆比率增至3.1倍调整后EBITDA [40][41] - 截至季度末，手头现金为2.06亿美元，总流动性为2.3亿美元，较上季度增加2400万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 心血管产品线第二季度有机销售额下降15%，除结构性心脏业务因客户开发项目持续增长外，其他市场均受疫情负面影响 [35] - 心脏与神经调节产品线第二季度有机销售额下降37%，神经调节和心脏节律管理业务均受疫情显著影响，且神经调节业务因Nuvectra破产面临700万美元的同比逆风 [36] - 先进外科、骨科与便携式医疗产品线第二季度销售额较上年下降6%，便携式医疗产品线对呼吸机和患者监测组件的需求增加部分抵消了疫情影响 [37] - 非医疗业务电化学产品线第二季度销售额下降48%，因能源市场严重下滑和疫情导致需求下降，公司已采取措施调整成本结构 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度行业销售额下降约30% - 35%，如雅培医疗设备销售额（不包括糖尿病产品）下降33%，强生医疗设备部门下降34%，波士顿科学医疗设备销售额下降29% [15] - 第二季度末，估计手术量为疫情前水平的80% - 90%，但受美国南部近期疫情激增影响，部分择期手术受影响；关键手术如心力衰竭和结构性心脏手术结果稍好，择期神经调节手术第二季度下降约50% [16] - 预计第三季度行业销售额比疫情前水平低10% - 20%，若疫情不再激增，第四季度行业销量将改善，但仍比疫情前水平低5% - 15%，预计市场将在2021年第一季度某个时间恢复到疫情前水平 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先保障员工安全，确保疫情安全协议到位，使员工专注生产客户和患者所需产品 [8] - 增加生产灵活性，以适应客户和市场需求变化，继续实施战略，专注制造卓越和运营战略要务 [9][10] - 积极管理可变费用以适应销量下降，维持战略投资和小规模收购战略，确保公司有充足流动性应对长期疫情 [24] - 预计下半年公司销售与行业增长差距将缩小，2021年初增长率与市场增长趋同，回归与整体市场增长的典型差异水平 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度销售下降24%未完全反映疫情影响，但好于医疗器械行业销售下降幅度，预计第三季度与第二季度相似或略低，第四季度销售额将环比改善 [11][13][14] - 预计下半年现金流保持为正，但远低于上半年，因第二和第三季度销售额降低将减少现金收款 [13] - 公司认为疫情导致的销售下降是暂时的，随着销量恢复，盈利将回升，且通过保护战略投资领域，公司在疫情后将处于有利地位 [12][32] 其他重要信息 - 会议讨论了一些非GAAP指标，相关调整可参考今日演示文稿附录和财务报表附注 [4] - 公司在第一季度因疫情不确定性暂停提供指引，将继续就财务状况和采取的行动进行透明沟通 [39] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第二季度Integer销售与行业销售较高低谷的对应情况 - 公司销售与行业销售存在滞后关系，第二季度结果及对第三、四季度的预期均受此影响；4月公司销售下降约20%，而行业下降约50% - 55%，预计滞后约10个百分点；公司销售曲线底部原预计在第二季度末，现因实际订单情况移至7月；4 - 5月积压订单随销售下降，6月持平，7月前三周积压订单增长与预期曲线一致 [50][51][54][55] 问题2: 第四季度预测中客户考虑的因素 - 客户已尽可能考虑不确定性因素，包括失业率、联邦政府刺激措施或CARES法案的潜在影响；公司对未来两到三个月需求有较好可见性，三个月后需求取决于客户8 - 9月的情况 [60][61] 问题3: 本季度递减利润率比预期更陡峭的原因及为加强与客户长期关系的投资情况 - 毛利率下降主要因工厂固定成本、间接费用和基础设施成本，公司努力使可变成本与销售变化匹配，但实施社交距离措施和应对销量大幅下降存在效率低下问题；公司认为疫情导致的销售下降是暂时的，选择继续执行战略和进行投资，如增加销售人员、工程师，开展研发工作等，以维护与客户的关系和抓住未来增长机会 [62][63][64][65] 问题4: 客户在业务连续性和冗余方面的变化及对行业的影响 - 客户正在重新审视自身基础设施和投资，权衡利弊，外包业务有望继续增长和加速；业务连续性在疫情前就很重要，随着产能恢复，其重要性将更加凸显 [68][69][71] 问题5: 第三季度是否是销售额最低但盈利能力不是最低的季度及原因 - 第二季度是盈利能力最低的季度，第三季度销售额可能略低于第二季度，但盈利能力会有所改善；第二季度实施社交距离措施存在效率低下问题，且公司持续推进制造卓越战略以提高效率和节约成本 [75][77][78] 问题6: 未来几个季度的利息费用预期 - 第二季度平均利率约为3% - 3.6%，若LIBOR无重大变化，预计下半年保持一致 [80] 问题7: 本季度增加债务的情况及后续计划 - 债务增加源于循环信贷额度提款，目的是防范市场流动性风险和疫情长期化；公司已偿还部分债务，第二季度净债务下降3300万美元；随着环境稳定，公司预计偿还循环信贷额度，并在市场稳定后调整债务余额 [82][83][84]

业绩总结 - 2020年第二季度销售额下降24%，调整后的营业收入下降65%，调整后的每股收益下降74%[8] - 2020年第二季度的调整后EBITDA为3300万美元[20] - 2020年第二季度的净收入为389千美元，每股摊薄收益为0.01美元[58] - 2020年上半年持续经营收入（GAAP）为36,804千美元，税后净收入为31,489千美元，每股摊薄收益为0.95美元[55] - 2020年上半年继续经营的收入较2019年同期下降了98.6%[65] 用户数据 - 2020年第二季度的销售同比下降23.6%[58] - 由于Nuvectra破产，2Q20的销售受到200万美元的负面影响[29] - 过去四个季度的销售趋势显示，先进外科和骨科产品线略有增长，而便携医疗产品线持平[33] 未来展望 - 预计2020年第三季度行业下降幅度为10%至20%，第四季度为5%至15%[10] - 预计2020年第四季度的业绩将在第二季度和第三季度之间，接近疫情前水平[8] - 预计2020年第二季度的利润率收缩将在销售恢复时得到改善[17] 财务状况 - 2020年第二季度的现金流来自运营活动为4600万美元，预计3Q现金流将因2Q销售下降而降低[36] - 2020年第二季度的可用流动资金为2.06亿美元，显示出公司在疫情期间的充足流动性[42] - 2020年第二季度的净总债务较第一季度减少3300万美元，显示出财务状况的改善[38] - 总债务为968百万美元，净总债务为770百万美元[68] - 过去四个季度的调整后EBITDA为247百万美元，净总债务与调整后EBITDA的比率为3.1倍[68] 成本与费用 - 2020年第二季度销售成本为182,252千美元，毛利润为57,863千美元，毛利率为24.1%[58] - 2020年第二季度的研究、开发和工程费用为12,746千美元，占销售的5.3%[58] - 2020年第二季度的销售、一般和行政费用为33,903千美元，占销售的14.1%[58] - 2020年第二季度的利息费用为9,273千美元[58] 负面信息 - 由于COVID-19疫情影响，2Q20销售下降约800万美元，主要源于能源市场的严重萎缩[34] - 由于COVID-19的影响，预计将实施裁员和制造业休假，以应对预期的长期低迷[35] - 2020年第二季度的有效税率为-135.8%[58]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额增长4%，达到3.28亿美元；调整后营业收入增长10%，达到5900万美元；调整后EBITDA报告基础上增长8%；调整后净收入增长26%，达到4100万美元；调整后摊薄每股收益增长25%，达到1.25美元 [12][35] - 调整后摊薄每股收益增长的0.25美元中，0.20美元来自销售增长和生产率运营改善，0.08美元来自债务减少和利率管理降低利息费用，0.01美元来自战略税务规划降低有效税率 [36] - 第一季度受外汇有利影响，但也有每股约0.06美元的拖累，一半源于制造工厂社交距离成本增加，一半源于电化学销售下降 [37] - 第一季度经营活动产生现金流3200万美元，自由现金流1800万美元，较2019年第一季度有所改善；净总债务降至8.04亿美元，债务杠杆比率降至2.8倍调整后EBITDA [47][49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 心血管产品线2020年第一季度有机销售额增长17%，主要由外周血管需求增加和新客户合同增量销售驱动，COVID - 19影响可忽略不计 [40] - 心脏与神经调节产品线第一季度有机销售额下降8%，主要因神经调节业务下降，其中Nuvectra破产带来600万美元逆风及其他客户供应协议减少需求，心脏节律管理部分略有增长 [41] - 先进外科、骨科与便携式医疗产品线第一季度销售额下降1%，便携式医疗电池需求减少，先进外科与骨科产品终端市场需求增加部分抵消下降，COVID - 19影响可忽略不计，便携式医疗正增加呼吸机和患者监测组件生产 [42][43] - 电化学非医疗业务第一季度销售额下降25%，因能源市场严重下滑，预计市场低迷和需求减少将持续，已采取成本削减措施 [44][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗设备行业自3月16日美国封锁开始受COVID - 19显著影响，多数OEM在3月最后两周销量大幅下降，预计第二季度受影响最严重，第三季度开始改善，若秋季或冬季无第二波疫情，年底行业可能接近正常运营率 [15] - 公司4月销售额较去年下降约20%，认为尚未反映医疗程序量下降的全部影响 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行2018年推出的战略，聚焦客户、成本和文化，有弹性商业模式和强大财务状况，将继续投资精益制造、销售团队和研发，寻找无机增长机会 [28][32] - 行业内公司对销量下降采取不同制造方法，从减少生产到维持满负荷生产 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司优先保障员工健康安全，实施严格安全措施和协议，全球供应链受影响极小 [7][9][10] - 因COVID - 19不确定性暂停财务指导，待经济环境稳定后恢复 [13] - 预计医疗程序量下降与公司销售下降有1 - 2个月延迟，销售下降季度利润率将暂时收缩 [20][21] - 第二和第三季度公司销售可能相似，第四季度销售轨迹将与行业更相似 [24][26] - 约75%的销售与适度选择性或更紧急医疗程序相关，产品组合有助于应对疫情 [27] - 公司财务状况良好，有充足流动性、强大现金流生成能力、改善的杠杆率和低固定债务支付要求，能承受长期疫情 [50][51][52] 其他重要信息 - 公司在电化学业务部门实施休假和裁员以适应市场环境 [45] - 公司控制可变成本，维持重要支持项目和设施基础设施，控制可自由支配支出，但不按临时销售下降比例削减SG&A和RD&E [53][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度心血管业务增长的主要驱动因素是什么 - 心血管业务此前经历增长波动，2019年二、三季度增长平缓，四季度和2020年一季度恢复增长。一季度约三分之一的增长来自去年签订合同的开始执行，即使没有该合同也有强劲两位数增长，主要由外周血管项目加速和心血管产品整体强劲增长驱动 [61] 问题: 大多数大客户如何管理库存水平 - 客户会根据具体市场和程序采取不同库存管理策略，公司会支持客户战略执行。因客户调整策略和生产计划的延迟，公司二季度受影响可能小于行业，三、二季度销售可能相似，四季度与行业轨迹一致，但目前情况不确定无法提供更具体指导 [66][68][69] 问题: 从长期看，公司是否有机会从现有或新客户处获得市场份额 - 公司积极寻找机会，销售团队积极主动，持续增加销售领导人员。公司认为疫情期间持续投资战略和能力将在疫情后带来优势，目前虽无实质性机会，但客户新产品和研发项目管道强劲，部分客户还要求加速开发 [70][71][72] 问题: 公司生产产品所用于的医疗程序能否无限期推迟 - 多数医疗程序不太可能无限期推迟，延迟治疗会加重患者病情，部分选择性程序一段时间后会变为更紧急程序。问题在于延迟程序何时能恢复，这取决于医院、手术中心和医护人员的能力。乐观情况下，四季度部分程序能恢复正常甚至超过疫情前水平，预计2021年行业运营率将高于疫情前，但存在诸多不确定因素 [77][78] 问题: 医院是否会延长工作时间以增加手术量 - 医院有强烈动机通过开展更盈利的选择性手术来创收，以支持COVID患者治疗和维持运营，会寻找各种方式创造手术容量。但患者返回医院接受手术的速度是另一个重要变量，医院需要让患者恢复信心 [79] 问题: 电化学业务中与石油生产相关的销售占比是多少 - 约三分之二的电化学业务销售与石油生产相关，一季度非医疗业务销售额约1000万美元，预计该业务在可预见未来将维持此运行率，公司已为石油市场长期低迷调整成本结构 [80][81] 问题: 如果四季度和2021年医疗业务需求增加，公司是否有能力满足客户需求，以及能多快恢复产能 - 公司认为有能力满足需求，持续的投资计划使公司具备产能和能力，虽部分投资因疫情需调整，但并非主动削减。公司还增加了研发工程师和销售团队，与客户合作良好且机会管道强劲 [82][84]