文章核心观点 - 景顺公司将于2025年1月28日公布2024年第四季度财报，并举行电话会议讨论财报结果 [1] 财报发布信息 - 财报和展示材料将于美国东部时间1月28日上午7点左右发布并公布在公司网站投资者关系板块 [1] - 讨论财报的电话会议将于当天美国东部时间上午9点举行，可通过公司网站收听直播和回放 [1] 参与方式 - 想参与电话会议的人，美国和加拿大免费拨打866 - 803 - 2143，国际拨打1 - 210 - 795 - 1098，密码为Invesco [2] - 展示将通过公司网站同步网络直播 [2] - 电话会议约一小时后可收听音频回放，美国和加拿大拨打800 - 551 - 8152，国际拨打1 - 203 - 369 - 3810，回放将于2025年2月13日后移除 [2] 公司介绍 - 景顺是全球独立投资管理公司，致力于提供投资体验，帮助人们享受更好生活 [3] - 公司在20多个国家设有办事处，投资团队提供全面的主动、被动和另类投资能力 [3] 联系方式 - 投资者关系联系人：Greg Ketron，电话404 - 724 - 4299；Jennifer Church，电话404 - 439 - 3428 [4] - 媒体关系联系人：Andrea Raphael，电话212 - 323 - 4202 [4]

文章核心观点 分析师专注基本面分析和市场研究，凭借量化背景和专业学位，致力于识别具有投资价值的公司 [1] 关注公司类型 - 具有强劲基本面和增长潜力的小盘股公司 [1] - 经历暂时挫折的大盘股公司 [1] - 有稳定股息收益率和增长潜力的稳定公司 [1]

文章核心观点 - 去年9月曾认为景顺抵押资本（Invesco Mortgage Capital）是有潜力的高收益房地产投资信托基金（mREIT），可作为良好的收益投资 [1] - 分析师投资着眼于长期持股而非预测短期股价波动，不设目标价而是进行估值 [1] - 分析师投资技巧是把文章当作写给未来自己的信，从谨慎角度出发，自2024年3月起简化评级为“买入或不买入”，未来文章多为“买入”或“持有”，尚未对任何证券给出“强力买入”评级 [1] 分析师背景 - 2020年开始个人价值投资，热衷于了解企业基本面并以有吸引力的价格买入股票 [1] - 2022年5月至2023年5月在富达投资担任投资顾问代表，现通过其他业务自主创业 [1]

文章核心观点 - 长期来看标准普尔500指数年化回报率约10%，过去两年回报率达53%，主要因人工智能热潮，但八只股票占该指数总值约三分之一，投资者可考虑买入景顺标准普尔500等权重ETF以降低集中风险 [1][2] 市场表现 - 长期标准普尔500指数年化回报率约10%，过去两年回报率约53%，为21世纪最佳两年表现 [1] 股票集中情况 - 八只股票占标准普尔500指数总值约三分之一，截至1月1日苹果权重7.62%、英伟达6.74%、微软6.31%、亚马逊4.14%、字母表4.05%、Meta平台2.58%、特斯拉2.33%、博通2.17% [2][3][5] 估值情况 - 苹果市盈率41.19、博通189.10、字母表25.11、特斯拉110.64、亚马逊46.98、Meta平台27.58、微软34.78 [6] 投资选择 - 景顺标准普尔500等权重ETF每季度重新平衡投资组合，降低集中风险，增加对相对较小大盘股的敞口，但过去两年表现落后于标准普尔500指数 [7] 风险与机会 - 标准普尔500指数涨幅可能扩大但不确定，国债收益率仍处高位，通胀可能再次上升，八只股票抛售可能蔓延至更广泛市场，也可能在艰难市场中成为防御性投资 [9] 投资建议 - 长期投资者无需操作，短期投资者或想减少对八只股票敞口的投资者可考虑投资景顺标准普尔500等权重ETF [10]

核心观点 - Invesco Senior Income Trust (NYSE: VVR) 宣布从2025年1月1日起，每月向普通股东支付的固定股息将从每股的$0.0430减少到$0.0380 [1] 股息分配计划 - 该基金的Managed Distribution Plan旨在为股东提供一致的定期现金支付，无论是否赚取收入或实现资本收益 [2] - 如果基金的投资收入不足以覆盖计划的每月分配，基金将分配长期资本收益和/或返还资本以维持其管理分配水平 [3] - 基金可能会在某些时候分配超过其收入和净实现收益的金额，因此部分分配可能是资本返还 [3] - 资本返还不反映基金的投资表现，不应与“收益率”或“收入”混淆 [3] 合规与披露 - 为了遵守1940年《投资公司法》第19条的要求，基金将在分配包括非净投资收入时，向记录在案的股东提供19(a)通知，并发布相关新闻稿 [4] - 19(a)通知中报告的分配金额和来源仅为估计，不用于税务报告目的 [5] - 实际的分配金额和来源将取决于基金在其完整财年内的投资经验，并可能根据税务法规进行调整 [5] - 基金将在年底后最终确定2025年所有分配的来源和税务特征 [6] 计划管理与风险 - 该计划受董事会定期审查，董事会可随时终止或修改计划，无需事先通知股东 [6] - 计划的修改或终止可能对基金普通股的市场价格产生不利影响 [6] - 基金支付的股息金额可能会不时变化，过去的股息金额不保证未来的股息支付 [7] 公司信息 - Invesco Ltd.是一家全球独立投资管理公司，截至2024年9月30日，管理着1.79万亿美元的资产 [10] - Invesco Distributors, Inc.是Invesco Ltd.零售产品的美国分销商，Invesco Advisers, Inc.是投资顾问，提供投资咨询服务 [11]

文章核心观点 - 此前认为可可价格及景顺DB农业基金ETF（DBA）价格将见顶，但本月情况反转 [1] 分析师情况 - 杜鲁博士自2000年开始撰写金融市场博客，经历过互联网泡沫兴衰、金融危机和新冠疫情，其博客“One - Twenty Two”为金融市场学生和粉丝提供不同观点，挑战传统市场智慧并提供独特视角，博客文章涵盖股票、期权、货币、比特币等，运用技术和基本面分析工具进行短期和长期交易与投资，部分观点和分析也发布在Seeking Alpha上 [1] - 杜鲁博士毕业于斯坦福大学，获机械工程学士学位和工程 - 经济系统博士学位 [1] - 杜鲁博士工作经历包括运筹学和决策分析独立咨询、产品开发和技术战略管理咨询、为计算机制造商和互联网广告提供价格优化软件、商业智能和数据分析等 [1] 分析师持仓及文章情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对DBA股票持有长期有利头寸 [1] - 文章为分析师本人撰写，表达其个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章中提及股票的公司无业务关系 [1]

文章核心观点 - 投资管理行业将受益于投资者转向高收益投资工具的趋势，如股票、另类基金和长期债券。尽管被动投资趋势持续，但主动投资策略的需求并未减弱。经济持续增长和利率下降将有助于资产管理规模（AUM）的增长。然而，更严格的监管、合规成本上升和技术升级可能会对行业利润率造成压力[1][2][4][6] 关于行业 - 投资管理行业由管理证券和基金的公司组成，旨在满足客户的投资目标。公司通过收取服务费或佣金盈利。投资经理管理对冲基金、共同基金、私募股权、风险投资和其他金融投资。通过任命投资经理，投资者可以获得比独立管理资产更多的多样化选择，从而减少波动性的影响并确保长期稳定回报[3] 影响投资管理行业的三大主题 资产流入增加支持AUM增长 - 全球股市在过去两年表现出色，得益于经济持续增长，导致AUM显著增长。随着利率下降和多个地区选举不确定性的消除，投资者可能会从货币市场基金或短期投资转向其他高收益资产，如股票基金、另类资产和长期债券基金。此外，放松管制预计将开放之前难以进入的退休市场。这些因素预计将推动未来AUM的增长，投资经理可能会看到业绩费和投资咨询费的显著改善，这些是其收入的主要组成部分[4] 被动投资趋势持续 - 投资者一直在从主动管理基金转向低成本的被动投资选项。随着2025年利率预计进一步下降，投资者可能会重新评估其风险水平，导致股票和另类投资（如指数基金和交易所交易基金（ETFs））的资产流入增加。这些投资选项通常比主动管理基金向资产管理公司收取更低的费用。然而，提供杠杆贷款暴露的主动ETFs和表现较好的行业ETFs的需求正在上升。另一个快速增长的投资者兴趣领域是私人信贷基金[5][6] 费用上升 - 全球更严格的监管以提高透明度，导致投资经理的合规成本上升。此外，行业参与者不断升级技术以满足不断变化的客户需求，技术相关成本预计将继续上升。使用人工智能（AI）提高运营效率可能会在短期内增加费用，但从长远来看将支持投资经理的运营利润率[7] Zacks行业排名显示前景光明 - Zacks投资管理行业是Zacks金融部门内的一个37只股票的群体。该行业目前的Zacks行业排名为38，位于超过250个Zacks行业的前15%。该群体的Zacks行业排名（所有成员股票的Zacks排名的平均值）表明短期内表现不佳。我们的研究表明，Zacks排名前50%的行业的表现优于后50%的行业，比例超过2比1。该行业在Zacks排名前50%的位置是由于组成公司总体上令人鼓舞的盈利前景。过去一年，2024年行业盈利预测上调了4.1%[8][9] 行业表现和估值 - Zacks投资管理行业在过去两年中表现优于S&P 500和其所属的金融部门。行业股票整体上涨了65.9%，而S&P 500综合指数上涨了52.5%，Zacks金融部门上涨了41.4%[11] - 行业的当前估值可以通过其价格与有形账面价值比率（P/TB）来衡量，该比率通常用于评估投资管理公司，因为其季度盈利结果差异较大。行业目前的12个月P/TB为5.18X，与过去五年的最高水平5.59X、最低水平2.15X和中间值3.89X相比，处于较低水平。与S&P 500综合指数的12个月P/TB 14.79X相比，行业估值显著较低。与Zacks金融部门的12个月P/TB 5.44X相比，行业估值也较低[13][14][17][18] 值得投资的投资管理公司 SEI Investments - 总部位于宾夕法尼亚州Oaks的SEI Investments是一家资产管理公司，市值为111亿美元。截至2024年9月30日，其AUM为4939亿美元，客户资产托管规模为1.05万亿美元。SEI Investments的收入持续改善，全球业务、多样化产品、稳健的资产负债表、战略收购和强劲的AUM将推动收入增长。此外，无机扩张计划、技术创新和金融机构对SEI Wealth Platform（SWP）的需求增加将有助于SEIC的财务状况。强劲的流动性将保持其资本分配的可持续性。过去三个月，SEIC股价上涨了28.3%。过去30天，2024年盈利预测上调了近1%至4.41美元。SEIC目前持有Zacks排名1（强力买入）[20][21][22] Invesco - 总部位于亚特兰大GA的Invesco是一家独立的投资管理公司，提供广泛的投资产品和服务。截至2024年9月30日，Invesco在20多个国家设有办事处，AUM为1.8万亿美元。战略扩张、全球业务、多样化产品组合和强劲的AUM将支持Invesco的财务状况。此外，公司改善运营效率的努力预计将保持费用可控。收购的协同效应将继续支持IVZ的盈利能力。鉴于盈利能力和稳健的资产负债表，公司预计将保持有效的资本分配。过去三个月，Invesco股价上涨了15%。过去30天，2024年盈利预测保持不变为1.69美元。该公司市值为83亿美元，持有Zacks排名2（买入）[24][25][26] Artisan Partners - 总部位于密尔沃基WI的Artisan Partners专注于为全球客户提供高附加值的主动投资策略。截至2024年9月30日，公司的AUM为1678亿美元。强劲的AUM、多样化产品组合和投资策略将继续支持Artisan Partners的收入增长。全球股票和债券市场的改善趋势以及经济的稳定预计将支持AUM，从而推动收入增长。专注于长期增长，APAM投资于新团队和技术及运营能力。鉴于良好的流动性状况，公司的债务水平似乎可控。过去三个月，APAM股价上涨了18%。过去30天，2024年盈利预测保持不变为3.49美元。公司目前持有Zacks排名1[28][29]

核心观点 - Invesco Ltd. 宣布推出 Invesco MSCI North America Climate ETF (KLMN)，该 ETF 在纽约证券交易所开始交易，初始资产规模达到 24 亿美元，由芬兰养老金保险公司 Varma 投资，创下全球新 ETF 发行记录 [1] 公司动态 - Invesco 与 MSCI 和 Varma 再次合作，推出新的指数和 ETF，允许 Varma 执行与其投资观点精确匹配的大规模分配 [2] - Invesco 处于罕见的位置，能够为希望利用 ETF 的流动性和效率来瞄准其投资组合中重要分配的全球机构客户提供服务 [2] - Varma 的 24 亿美元投资与今年早些时候推出的全球 KLMT ETF 相一致，提供了灵活的方式来满足其精确的地理和负责任投资需求 [3] - KLMN 旨在跟踪 MSCI Global Climate 500 North America Selection Index，该指数从 MSCI ACWI Select Climate 500 Index 中选择北美公司，并根据环境与气候标准进行权重分配 [3] - MSCI 与 Varma 和 Invesco 合作，设计了符合 Varma 投资参数的指数 [4] - Invesco 是一家全球独立投资管理公司，截至 2024 年 9 月 30 日，管理着全球客户 1.8 万亿美元的资产 [5] - Invesco Distributors, Inc. 是 Invesco Ltd. 产品的美国分销商 [6] - MSCI Global Climate 500 North America Selection Index 从 MSCI ACWI Select Climate 500 Index 中选择成分，旨在支持投资者减少温室气体排放并增加对具有科学碳减排目标的公司的暴露 [7] 行业趋势 - 美国上市的主题 ETF 目前管理着超过 4390 亿美元的资产，该类别在国内外继续增长 [2] - 像 KLMN 指数所针对的温室气体和碳排放减少等主题，对于希望通过灵活且具有成本效益的分配来表达大头寸的机构客户非常有用 [2]

文章核心观点 Invesco Advisers公布Invesco Trust for Investment Grade New York Municipals和Invesco Pennsylvania Value Municipal Income Trust两只基金要约收购的最终结果 [1] 要约收购基本信息 - 两只基金要约收购于2024年12月9日纽约时间晚上11:59到期 [1] Invesco Trust for Investment Grade New York Municipals基金要约收购情况 - 基金要约收购最多4,869,438股普通股，占普通股总数25% [2] - 截至到期日约6,818,415股普通股被要约，约占已发行普通股35% [2] - 基金接受4,869,438股（需调整零碎股）以每股11.87美元现金支付，收购价为2024年12月10日每股资产净值11.99美元的99% [2] - 因要约股份总数超过拟收购股份数，所有要约普通股按要约条款比例分配，最终比例为71.42% [2] - 收购要约股份后，基金约有14,608,315股普通股流通在外 [2] Invesco Pennsylvania Value Municipal Income Trust基金要约收购情况 - 基金要约收购最多5,957,386股普通股，占普通股总数25% [3] - 截至到期日约8,073,690股普通股被要约，约占已发行普通股33.9% [3] - 基金接受5,957,386股（需调整零碎股）以每股11.69美元现金支付，收购价为2024年12月10日每股资产净值11.81美元的99% [3] - 因要约股份数超过拟收购普通股数，所有要约普通股按要约条款比例分配，最终比例为73.79% [3] - 收购要约股份后，基金约有17,872,158股普通股流通在外 [3] 公司相关信息 - 投资者咨询电话为1 - 800 - 341 - 2929 [4] - 媒体关系咨询邮箱为[email protected] [5] - Invesco Ltd.是全球独立投资管理公司，在20多个国家设有办事处，截至2024年9月30日为全球客户管理1.8万亿美元资产 [6] - Invesco Distributors是Invesco Ltd.零售产品的美国分销商，Invesco Advisers是投资顾问，二者均为Invesco Ltd.间接全资子公司 [7]

文章核心观点 - 景顺公司宣布扩展景顺QQQ创新系列，新增景顺顶级QQQ ETF（QBIG）和景顺QQQ低波动ETF（QQLV），进一步巩固其作为纳斯达克100指数ETF领先提供商的地位，为投资者提供更多投资选择 [1][2] 公司动态 - 景顺公司宣布扩展景顺QQQ创新系列，新增QBIG和QQLV两只ETF，使该系列成为按管理资产计算最广泛的ETF组合，为投资者提供对纳斯达克100指数创新公司的独特和多样化敞口 [1] - 景顺全球ETF与指数投资主管表示，与纳斯达克的长期合作推出了独特创新的ETF，QBIG和QQLV将为投资者提供更多投资纳斯达克指数的方式，推动景顺QQQ创新系列成为创新的“一站式商店” [2] - 纳斯达克高级副总裁兼全球指数主管称，与景顺合作新增两只ETF，投资者现在有了一套强大的ETF，可以获得纳斯达克指数的不同敞口和策略 [5] 新产品介绍 QBIG - 是一只主动管理的ETF，采用基于规则的方法跟踪纳斯达克100大型股指数，该指数涵盖纳斯达克100指数中排名前45%的公司，旨在通过高增长、大型股公司获得对创新的有针对性敞口 [3] - 其方法每季度调整一次，以适应纳斯达克100指数中最大公司构成的长期波动 [3] QQLV - 是景顺QQQ创新系列中第一只提供纳斯达克100指数低波动公司敞口的ETF，被动管理，跟踪纳斯达克100低波动指数，该指数确定纳斯达克100指数中过去12个月波动率最低的公司，为投资者提供对低波动成长型公司的敞口 [4] 公司概况 - 景顺是一家全球独立投资管理公司，致力于提供投资体验，帮助人们改善生活，拥有不同的投资团队，提供主动、被动和另类投资能力 [6] - 截至2024年9月30日，公司在全球20多个国家设有办事处，为全球客户管理着1.8万亿美元的资产 [6] 相关指数信息 - 纳斯达克100指数由在纳斯达克股票市场上市的100家最大的国内外非金融证券组成，基于市值计算 [9] - 纳斯达克100大型股指数旨在跟踪纳斯达克100指数中累计权重约前45%的表现 [10] - 纳斯达克100低波动指数旨在跟踪纳斯达克100指数中基于12个月实际波动率排名后四分之一的表现 [10] 产品优势 - 两只ETF提供对纳斯达克100指数的不同敞口，投资者可以选择高贝塔或低贝塔版本，有机会获得更大的上行收益或减轻下行风险 [2] - QQLV以更保守的方式提供对纳斯达克100指数的敞口，可以与QBIG互补，投资于纳斯达克100指数贝塔谱的两端，还可以对冲持有纳斯达克100指数最大型股的集中风险 [5] 管理资产规模 - 截至2024年10月31日，景顺QQQ创新系列（包括QQQ、QQQM、QQA和QQMG基金）的管理资产规模为3260.86亿美元，是跟踪纳斯达克100指数的所有提供商中管理资产规模最高的 [7] 相关术语解释 - “Magnificent Seven”指美国股市中表现出色且有影响力的七家公司：Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉 [8] - “FAANG”指五家著名美国科技公司的股票：Meta（原Facebook）、亚马逊、苹果、Netflix和Alphabet（原谷歌） [8] - “FANMAG”指Meta（原Facebook）、亚马逊、Netflix、微软、苹果和Alphabet（原谷歌） [8] - 基点（bps）是一种计量单位，1个基点相当于0.01%或0.0001（小数形式） [9]