财报发布与历史表现 - 公司将于2月3日盘后发布2026财年第一季度财报 [1] - 上一季度公司调整后每股收益和营收分别超出市场一致预期4.8%和0.6% [1] - 上一季度公司调整后每股收益和营收同比分别增长27.7%和6.6% [1] - 过去四个季度公司每股收益均超预期 平均超出幅度为3.3% [2] 本季度业绩预期 - 市场对本季度每股收益的一致预期为1.52美元 在过去60天内保持不变 该预期较去年同期的1.33美元增长14.3% [3] - 市场对本季度营收的一致预期为31.8亿美元 较去年同期的29.3亿美元增长8.5% [3] - 公司自身预计本季度净营收增长率为5.5%至7.5% 利润率在15%低至中段区间 [5] 业务板块预期分析 - 基础设施与先进设施板块占2025财年总营收的89.5% 预计本季度将受到水与环境、生命科学、先进制造和关键基础设施领域持续强劲势头的支撑 [6] - 水务领域是最具韧性的领域之一 受基础设施现代化、韧性需求和法规要求推动 全球项目储备强劲 [6] - 生命科学与先进制造领域可能受益于生命科学的持续需求和数据中心活动的加速 [7] - 关键基础设施需求预计保持广泛 主要受交通项目、能源与电力项目及城市基础设施倡议推动 [8] - PA咨询板块占2025财年总营收的10.5% 预计本季度将做出稳定贡献 [9] - 市场对基础设施与先进设施板块第一季度营收的一致预期为28.3亿美元 高于去年同期的26.3亿美元 [10] - 市场对PA咨询板块第一季度营收的一致预期为3.35亿美元 高于去年同期的3.07亿美元 [10] 增长驱动因素与前景 - 公司第一季度业绩可能反映稳定的同比增长 受到水务、生命科学、数据中心、交通和能源相关基础设施领域健康需求的支撑 [4] - 截至2025财年末创纪录的积压订单和改善的项目转化率为营收能见度提供了支持 [4] - 半导体项目在经过一段时间的缓慢比较后已开始加速 随着2026财年的推进 该细分市场势头有望改善 [7] - 数字工具（包括数字孪生和人工智能平台）的扩展使用支持了更复杂的项目范围和更高价值的合作 [7] - 公司净利润同比增长可能受到更有利的业务组合、全球交付中心使用增加以及提升盈利能力的商业模式演进的支持 [11] - 这些因素预计在运营效率持续提升的背景下支撑了利润率表现 [11] 市场模型与同业比较 - 根据Zacks模型 公司此次财报可能不会超出每股收益预期 因其盈利ESP为0.00% 且Zacks评级为4（卖出） [12][13] - 西联公司当前盈利ESP为+1.51% Zacks评级为3 预计本季度盈利增长7.5% [14][15] - Visa公司当前盈利ESP为+0.41% Zacks评级为3 预计本季度盈利增长11.2% [15][16] - 万事达卡公司当前盈利ESP为+1.01% Zacks评级为3 预计本季度盈利增长15.3% [16][17]

财务数据和关键指标变化 - 无相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025财年是公司的战略转折点，由组织聚焦、战略协同以及在具有长期顺风的市场的积极势头所驱动 [25] - 公司目前作为一个更聚焦的组织运营，核心业务是为水务与环境、生命科学与先进制造以及关键基础设施领域提供服务与综合解决方案 [26] - 公司终端市场代表了需要多学科解决方案的长期机遇，涵盖从清洁水系统、先进制药到韧性交通和能源安全等领域 [26] - 公司与PA Consulting的合作持续推动增长，并加速了公司作为端到端生命周期解决方案领先提供商的地位 [26] - 公司已宣布有意收购其目前尚未持有的PA剩余股份，预计在2026财年第二季度完成，取决于监管审批条件 [28] - 2025年，公司正式制定了全公司范围的AI路线图、治理模型和上市策略，AI对于公司扩大交付规模、提升客户价值和改善内部效率至关重要 [28] - 公司启动了Jacobs University这一全球学习中心，并推出了Talent Work Marketplace数字平台，以加强人才发展和员工体验 [28] - 展望2026财年，公司的目标是明确的，致力于在与战略机遇一致的地区和行业实现增长，专注于扩展AI能力、优化与PA的关系，并为世界最复杂的挑战提供面向未来的解决方案 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球环境充满活力，由气候紧迫性、城市化、地缘政治复杂性以及AI驱动的数字化加速所塑造，客户依赖公司提供可信赖的指导和综合解决方案 [25] - 公司帮助客户通过基于科学、数字化赋能的解决方案来支持韧性和把握机遇，这些方案与客户共同创造，并通过公司的关怀文化来交付 [25] - 2025年，公司推出了以客户为中心的大胆战略，旨在将公司定位在应对全球最紧迫挑战的前沿 [25] - 在充满活力的经济背景下，公司凭借对严格财务管理的承诺，在2025财年取得了强劲的业绩 [26] - 与PA Consulting的合作使公司更早地嵌入客户旅程，并深化了在战略咨询、创新和转型方面的角色 [27] 其他重要信息 - 公司董事会成员发生变动，Peter J Robertson在服务16年后退休，Diane Bryant加入董事会，她带来了技术、数字化转型和企业级创新方面的全球领导经验 [1][2] - 截至2025年12月3日记录日，有权在会议上投票的普通股总数为118,088,311股，本次会议至少有104,035,217股普通股由代理人代表，占有权投票股份总数的至少51% [5] - 股东年会通过了三项提案：1) 选举10名董事，每位候选人获得至少97.03%的赞成票；2) 咨询性批准高管薪酬提案，获得约96.56%的赞成票；3) 批准任命安永为独立审计师，获得约93.83%的赞成票 [21] - 最终投票结果将在会议结束后4个工作日内通过8-K表格提交 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 - 问答环节未收到任何在线提问 [31][32] - 现场问答环节也未记录到具体问题与回答 [31][32][33]

财务数据和关键指标变化 - 无相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025财年是公司的转折点，由组织聚焦、战略调整以及具有长期顺风市场的积极势头所驱动 [25] - 在由气候紧迫性、城市化、地缘政治复杂性和人工智能驱动的数字加速所塑造的动态全球环境中，客户依赖公司提供可信赖的指导和综合解决方案 [25] - 公司于2025年启动了一项以客户为中心的聚焦战略，旨在将公司定位在应对全球最紧迫挑战的前沿 [25] - 公司目前作为一个更聚焦的组织运营，专注于为水务与环境、生命科学与先进制造以及关键基础设施领域提供服务与综合解决方案 [26] - 公司的终端市场代表着需要多学科解决方案的长期机遇，涵盖从清洁水系统、先进制药到弹性交通和安全能源等领域 [26] - 与PA咨询公司的合作持续推动增长，并加速公司作为端到端生命周期解决方案领先提供商的地位，使公司更早地嵌入客户旅程，并深化在战略咨询、创新和转型中的作用 [26][27] - 公司已宣布有意收购其目前尚未持有的PA剩余股份，预计在2026财年第二季度完成，取决于监管机构的批准条件 [28] - 在2025年，公司通过制定全公司范围的人工智能路线图、治理模型和市场进入战略，正式确立了其企业级人工智能应用方法 [28] - 人工智能是公司扩大交付规模、提升客户价值和提高内部效率的核心 [28] - 展望2026财年，公司的目标明确，即通过强有力的执行和严格的聚焦，在与战略机遇一致的地理区域和行业实现增长 [29] - 公司专注于扩展人工智能能力、优化与PA的关系，并为全球最复杂的挑战提供大胆的、面向未来的解决方案 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在动态的经济背景下，公司在2025财年取得了强劲的业绩，这得益于对严格财务管理的承诺 [26] - 公司以清晰的能力和信念向前迈进 [29] 其他重要信息 - 公司董事会成员发生变动，Peter J. Robertson在服务16年后退休，Diane Bryant加入董事会，她带来了技术、数字化转型和企业级创新方面的全球领导经验 [1][2] - 截至2025年12月3日记录日，有权在会议上投票的普通股总数为118,088,311股，本次会议至少有104,035,217股普通股由代理人代表，占有权投票股份总数的至少51% [5] - 股东大会议案投票初步结果：提案1（董事选举）获得至少97.03%的赞成票；提案2（高管薪酬咨询投票）获得约96.56%的赞成票；提案3（批准安永会计师事务所）获得约93.83%的赞成票 [21] - 最终投票结果将在会议结束后4个工作日内提交至8-K表格中 [22] - 公司于2025年推出了全面且相互关联的举措，以加强人才发展和员工体验，包括混合工作模式 [28] - 公司推出了Jacobs University（全球学习中心）和Talent Work Marketplace（人才工作市场）数字平台，以支持员工技能建设和职业发展 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 - 问答环节未收到任何在线提问 [31][32] - 现场问答环节亦无股东提问记录 [32]

财务数据和关键指标变化 - 无相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 无相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025财年是公司的一个转折点，由组织聚焦、战略调整以及在具有长期顺风市场的积极势头所驱动 [23] - 公司目前运营更加聚焦，核心是为水务与环境、生命科学与先进制造以及关键基础设施领域提供服务和综合解决方案 [24] - 公司终端市场代表长期机遇，需要多学科解决方案，包括清洁水系统、先进制药、韧性交通和能源安全等 [24] - 公司与PA Consulting的合作持续推动增长，并加速了公司作为端到端生命周期解决方案领先提供商的地位 [24] - 公司已宣布有意收购其目前未持有的PA剩余股份，预计在2026财年第二季度完成，取决于监管审批条件 [25] - 2025年，公司正式制定了全公司范围的AI路线图、治理模型和上市策略，AI对于扩大交付规模、提升客户价值和改善内部效率至关重要 [25] - 2025年，公司推出了全面且相互关联的举措以加强人才发展和员工体验，包括混合工作模式、Jacobs University全球学习中心以及Talent Work Marketplace数字平台 [26][27] - 展望2026财年，公司目标明确，致力于在与战略机遇相符的地区和领域实现增长，专注于扩展AI能力、优化与PA的关系，并为世界最复杂的挑战提供面向未来的解决方案 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球环境充满活力，由气候紧迫性、城市化、地缘政治复杂性以及AI驱动的数字化加速所塑造，客户依赖公司提供可信赖的指导和集成解决方案 [23] - 在充满活力的经济背景下，公司凭借对严格财务管理的承诺，在2025财年取得了强劲业绩 [24] 其他重要信息 - Peter J. Robertson从董事会退休，Diane Bryant加入董事会，她带来了技术、数字化转型和企业级创新方面的全球领导经验 [1][2] - 截至2025年12月3日记录日，有权在会议上投票的普通股总数为118,088,311股 [5] - 会议通过了三项提案：选举10名董事（每位候选人获至少97.03%的赞成票）、高管薪酬咨询投票（约96.56%赞成）、批准任命安永为独立审计师（约93.83%赞成） [19] 总结问答环节所有的提问和回答 - 问答环节未收到任何在线提问 [30] - 问答环节及年度会议结束 [31]

行业背景与驱动因素 - 美国基础设施和公共部门支出环境持续支撑对工程和技术咨询服务的稳定需求 主要驱动力包括电网现代化、能源转型倡议和长期政府计划 [2] - 在此背景下 Willdan集团和Jacobs解决方案公司成为受益于政策支持投资趋势和公共客户项目型工作的可比工程类股票 [2] - 近期货币政策转变后金融条件的放宽 可能为基础设施投资和项目融资活动提供额外的顺风 [3] Willdan集团 (WLDN) 基本面分析 - 公司专注于能源、公用事业和市政咨询 其咨询工作支持重复性执行 [3] - 受益于数据中心、电气化和电网升级带来的电力负荷增长 能源咨询、电力工程和项目管理活动保持健康 [5] - 能源板块是主要收入来源 在2025年前九个月 合同收入同比增长20%至5.08亿美元 净收入增长27%至2.75亿美元 [6] - 长期公用事业合同通常为期三到五年 提供经常性收入并支持工作量稳定 [6] - 公司预计电力负荷增长、基础设施投资和项目范围扩大将继续提供支持 将咨询工作稳步转化为更大的执行项目有助于持续增长 [8] Jacobs解决方案 (J) 基本面分析 - 公司业务规模更广 业务多元化 涉及交通、水务、能源和先进设施 并得到多年政府合同支持 [3] - 在2025财年第四季度末 综合未交付订单额达到创纪录的231亿美元 同比增长5.6% [12] - 过去12个月的订单出货比为1.1倍 未交付订单中的毛利润同比增长13% [12] - 公司部分环境业务需求疲软 特别是在美国 监管不确定性和资金过渡减缓了客户决策 [13] - 公司与英伟达的合作增强了数字和人工智能交付能力 全面收购PA咨询公司扩大了对更高价值咨询工作的业务覆盖 [14] 股票表现与估值比较 - 过去六个月 Willdan的股价表现优于Jacobs [17] - 基于未来12个月市盈率 Willdan目前的交易估值高于Jacobs [18] - Willdan对2026年的每股收益预期在过去60天保持在4.53美元不变 这意味着在预计收入增长4.8%的基础上 预期收益同比增长9.6% [20] - Jacobs对2026财年的每股收益预期在过去60天保持在7.01美元不变 这意味着在预计收入增长7.9%的基础上 预期收益同比增长14.5% [21] 最终比较与总结 - Willdan受到电力负荷上升、能源和电力工程活动扩大以及与公用事业项目和数据中心相关工作能见度提高的支持 [22] - Jacobs在交通、水务、能源和先进设施方面提供更广泛的多元化 并有创纪录的未交付订单支持 但其部分环境业务面临更疲软的状况 且受公共部门资金和项目时间安排影响的波动性更大 [22]

公司项目与合同 - 公司被选为加州圣何塞-圣克拉拉区域污水处理厂升级项目的渐进式设计-建造承包商 [1] - 该项目价值2亿美元 旨在实现美国西部第二大先进污水处理厂的现代化改造并保障其长期可靠性 [1] - 公司将负责升级和更换老化的中温消化池 并新建一个油脂接收站以处理当地企业的高浓度废物 [2] - 项目将采用设计-建造合同模式 由Walsh Construction和Structural Technologies作为主要合作承包商支持执行 [4] 技术升级与效益 - 消化池的改进将减少需要外运处置的固体废物量 同时提高所产沼气的转化效率 这些沼气直接为该厂获奖的热电联产系统提供燃料 [2] - 新的油脂接收站可将高浓度废物转化为清洁能源 从而削减天然气使用并降低温室气体排放 [2] - 公司创新的设计方案 包括可能整合其微生物水解工艺 预计可使沼气产量增加高达36% 并将生物固体产量减少多达每天74湿吨 相当于约50辆中型汽车的重量 [3] - 项目还优先考虑抗震韧性和运营灵活性 以满足直至2077年的未来增长需求 [3] 公司背景与行业地位 - 公司是水务领域的全球领导者 拥有超过25年的水务设计-建造经验 已交付超过150个设计-建造项目和计划 [5] - 公司曾成功完成圣何塞-圣克拉拉区域污水处理厂和Donald C. Tillman高级水净化设施这两个美国最大、最先进的废水回用项目的现代化改造并获奖 [5] - 公司年收入约120亿美元 拥有近43,000名员工 提供从咨询、规划、设计到项目及生命周期管理的端到端服务 业务涵盖先进制造、城市与场所、能源、环境、生命科学、交通和水务等多个领域 [6]

项目概述 - 雅各布工程集团被选为Sizewell C核电站项目的专业服务框架供应商 为期五年 为英国这一重要的低碳能源项目提供关键的项目管理和交付服务 [1] - 该框架协议旨在调动世界级能力 以支持交付一座双反应堆核电站 该电站计划为约600万户家庭提供可靠的低碳电力 并助力英国实现净零排放目标 [2] 项目规模与影响 - Sizewell C项目预计将在全英支持数万个工作岗位 创造1500个学徒机会 并为本地、区域和全国供应链带来数十亿英镑的商机 [3] - 电站投入运营后 预计将产生约3.2吉瓦的电力 支持英国电力系统脱碳并减少对进口能源的依赖 [3] - 该项目是英国最大的清洁能源项目之一 将在至少60年内为600万户家庭提供低碳电力 每年减少900万吨二氧化碳排放 [6] - 该项目70%的建造价值将由英国供应商提供 作为政府持有多数股权的英国项目 将在向清洁能源转型和支持英国长期能源独立方面发挥重要作用 [6] 雅各布公司的角色与资质 - 根据框架协议 雅各布公司将提供战略领导力、项目整合以及设计和工程支持 以满足Sizewell C高度规范的技术和交付要求 [2] - 雅各布公司将帮助建立安全、高效和一体化交付这一国家重要项目所需的结构、系统和治理 其工作重点将放在加强协作、增强交付能力以及推进低碳发电以支持经济增长和能源安全上 [3] - 雅各布公司在全球核工业领域拥有超过60年的全资产生命周期支持经验 涵盖从新建项目到退役及废物管理和处置 该公司在英国民用核工业中持续发挥主导作用 参与了欣克利角C和塞拉菲尔德等重大项目 [4] 公司背景 - 雅各布工程集团年收入约120亿美元 拥有近43,000名员工 在先进制造、城市与场所、能源、环境、生命科学、交通和水务领域提供端到端服务 [5]

核心观点 - Jacobs Solutions Inc 通过获得美国弗吉尼亚州萨福克市的两份关键合同 持续巩固其订单储备势头并扩大其在公共部门水务及环境服务市场的业务版图 这支持了公司近期的订单增长和长期发展前景 [1][2] - 尽管公司基本面强劲且订单储备创历史新高 但其股价近期表现落后于行业基准 短期前景受到季节性因素、高成本和宏观压力影响 [7] 合同与项目详情 - 公司与萨福克市签订两份合同 提供工程和项目管理服务 以扩建和现代化该市的供水和污水处理基础设施 [1] - 第一份合同旨在控制污水溢流 第二份合同赋予公司规划、设计和施工管理职责 以增加地表水处理能力 工作范围还包括升级配水网络、评估泵站和修复地下水井 [3] - 这些投资对于满足人口增长带来的用水需求以及应对更严格的地下水使用限制至关重要 [3] - 公司与萨福克市拥有超过20年的合作伙伴关系 这为运营协同和利润率提升奠定了坚实基础 在此期间 公司升级了关键的水处理基础设施 开发了先进的供排水系统模型以支持容量规划和监管合规 并实施了提高效率和韧性的数据管理系统 [4] 财务与运营表现 - 在2025财年第四季度末 公司合并订单储备达到创纪录的231亿美元 同比增长5.6% 过去12个月的订单出货比为1.1倍 [6] - 强劲的订单获取活动推动订单储备中的毛利润同比增长13% 增强了公司近期和长期的 favorable 增长前景 [6] - 2025财年的重大合同中标凸显了持续的势头 并支撑了业务增长的有利长期趋势 [5] 市场地位与增长动力 - 这些项目加强了公司在水务和环境服务市场的地位 扩大了其公共部门业务版图 [2] - 公司继续看好水务和环境服务的前景 水务领域是其投资组合中最具韧性、增长最快的领域之一 [5] - 公司在2025财年将其与英国最大上市水务公司United Utilities的运营智能协议延长至2030年 利用其人工智能驱动的Aqua DNA平台帮助现代化公用事业运营 为数百万客户带来可衡量的可持续效益 [5] - 与NVIDIA合作以增强数字创新能力 以及全资收购PA Consulting 加上公共和私营部门的持续投资 使公司处于有利的长期地位 [8] 股价与行业比较 - 在昨日交易时段 公司股价下跌了0.4% [2] - 在过去六个月中 公司股价上涨了0.9% 而Zacks建筑产品-杂项行业指数增长了15.9% 表现落后于行业 [7]

L1 Capital国际基金2025年第四季度信函核心观点 - 基金核心投资策略聚焦于投资现金流估值具吸引力的高质量公司 估值分析对于潜在的人工智能投资至关重要 仅对人工智能有信念不足以保证投资成功 [1] - 2025年全球股市表现强劲 基金第四季度净回报率为2.2% 同期基准（MSCI世界净总回报指数 澳元计）回报为2.5% 基金2025全年净回报率为9.8% 同期基准回报为12.4% [1] 基金对Jacobs Solutions Inc (J) 的持仓与观点 - Jacobs Solutions是一家全球领先的工程服务提供商 截至2026年1月14日 股价为139.00美元 市值约为165.06亿美元 其一个月回报率为4.76% 52周回报率为1.52% [2] - 公司业绩符合基金预期 基金认为市场将各行业简单划分为“人工智能赢家”或“输家”的做法过于片面 尽管几乎所有行业都需要融入并适应人工智能 但Jacobs及其提供的工程服务将成为净受益者 公司管理层已在积极投资人工智能 [3] - 针对竞争对手在投资者活动中暗示人工智能可能颠覆工程服务行业的言论 基金在与双方管理层沟通后 认为竞争对手CEO严重失言且正处于损害控制模式 基金视随后的股价下跌为不合理 并在季度内适度增持了头寸 [3] - 季度结束后 Jacobs Solutions收购了子公司PA Consulting的少数股权 该交易战略合理 且约定的收购价格略低于基金预期 对基金的基准估值案例构成小幅利好 [3]

公司新获合同 - 公司Jacobs获得美国弗吉尼亚州萨福克市两份工程和项目管理合同 旨在扩建和现代化供水和废水基础设施 [1] - 第一份合同将继续支持该市减少生活污水溢流的计划 [2] - 第二份合同将提供规划、设计和施工管理服务 内容包括扩大地表水处理能力、供水系统建模、泵站评估以及修复地下水井 [2] 项目背景与目标 - 项目旨在推进关键升级 以维持监管合规性并支持长期的区域增长 [1] - 这些改进至关重要 因为人口增长且地下水抽取限制趋严 [2] - 项目旨在提供切实利益 包括更清洁的水道、提升的公共健康、高质量的饮用水以及支持经济发展的基础设施 [3] 公司过往合作与技术专长 - 公司已为萨福克市供水和污水系统服务超过二十年 包括更换G. Robert House Jr.水处理厂的电渗析反渗透膜单元 改善了数千居民的水质和可靠性 [3] - 公司开发并重新校准了该市的水力模型 实现了精确的容量规划并降低了生活污水溢流风险 同时引入数据管理系统以提高效率和韧性 [3] - 萨福克市公共事业部主任高度评价双方超过二十年的合作关系 认可公司的专业性、响应能力以及对公用事业系统的深刻理解 [4] - 公司在《工程新闻记录》的卫生与雨水下水道以及污水与废物类别中排名第一 [4] 公司行业地位与典型案例 - 公司交付当今最复杂、最具挑战性和标志性的基础设施项目 [4] - 公司支持的项目包括：弗吉尼亚州亚历山德里亚的RiverRenew项目（现代化合流制污水溢流基础设施） 英国有史以来最大的水基础设施项目之一伦敦泰晤士潮汐隧道 以及新西兰有史以来最大的废水项目奥克兰中央截流器 [4] 公司整体业务概览 - 公司年收入约120亿美元 拥有近45,000名员工 [5] - 公司提供先进制造、城市与场所、能源、环境、生命科学、交通和水务等领域的端到端服务 [5] - 服务范围涵盖咨询、可行性研究、规划、设计、项目及全生命周期管理 [5]