文章核心观点 - 公司获温哥华地铁公司合同管理项目，展现其在水基础设施管理的领导地位，虽股价表现不佳但有望受益于行业趋势，还推荐了其他排名较好的股票 [1][3][9] 合同项目情况 - 公司获温哥华地铁公司合同管理加拿大不列颠哥伦比亚省高贵林湖供水项目，旨在扩大水源获取、加强水处理和分配基础设施及提升气候变化适应能力 [1] - 公司将监督许可、设计、项目控制和关键基础设施建设，提供技术服务并开展试点研究 [2] 公司行业地位 - 公司通过创新项目应对水资源管理挑战，该合同增强其在项目管理和水基础设施项目的领导地位 [3][4] - 公司在工程新闻记录的项目管理排名第一，曾支持多个重大项目 [4] 股价表现与前景 - 公司年初至今股价上涨4.1%，远低于行业53.8%的涨幅，成本增加、费用提高及不利因素是主要逆风 [5] - 公司有望受益于基础设施现代化、能源转型、国家安全等全球趋势及全球供应链投资潜在超级周期 [6] 财务状况 - 2024财年末积压订单同比增长22.5%至218亿美元，本财季订单出货比为1.67倍，显示需求强劲和未来收入稳定 [7][8] 推荐股票 - AppLovin Corporation目前Zacks排名第一，过去四个季度平均盈利惊喜为26.2%，2025年销售和每股收益预计分别增长21.8%和45.3% [9] - Dave Inc.目前Zacks排名第一，过去四个季度平均盈利惊喜为474.9%，2025年销售和每股收益预计分别增长21.5%和31.1% [10] - Duolingo, Inc.目前Zacks排名第二，过去四个季度平均盈利惊喜为51.1%，2025年销售和每股收益预计分别增长29.3%和50.5% [10][11]

文章核心观点 - 公司被美国陆军工程兵团奥马哈区选中，通过多奖项任务订单合同提供建筑和工程服务，支持美国陆军工程兵团西北分部在全美及海外地区的各种环境项目，合同总价值为2.49亿美元[2] 合同细节 - 合同总价值为2.49亿美元，涵盖设计及专业环境服务，包括综合环境响应、补偿和责任法案及资源保护和回收法案研究、环境合规、国家环境政策法案文件编制及修复建设期间的服务等[2] - 合同于2024年10月1日开始，公司将在五年内提供服务，并可额外延长两年[3] - 此次合同是公司在2024年获得的第15个美国陆军工程兵团选择或合同，总容量超过20亿美元[3] 公司背景 - 公司在2024年被评为政府办公室设计第一名、危险废物处理第一名、化学与土壤修复第二名、场地评估与合规第二名及环境公司前200名中的第三名[4] - 公司年收入约为120亿美元，拥有近45,000名员工，提供从咨询到设计、项目和生命周期管理的全方位服务，致力于创造更互联和可持续的世界[5]

文章核心观点 - Jacobs Solutions Inc. (J) 被选中为Terra Solar Philippines Inc. 的33亿美元太阳能和电池储能项目提供工程、技术和施工服务 该项目旨在提供3500兆瓦的太阳能电力和4500兆瓦的电池储能 供应菲律宾总能源需求的约12% [1] 项目背景与意义 - 该项目是菲律宾减少对煤炭依赖的重要一步 目前菲律宾严重依赖煤炭发电 "Terra Solar项目将显著减少该国对煤炭的依赖 降低与能源相关的排放 并推动向可持续能源系统的进展" Jacobs副总裁Fiachra O Cleirigh表示 [2] - 通过整合太阳能和电池系统 该项目旨在在经济上与传统能源源竞争 同时显著减少排放 MGEN Renewable Energy总裁Dennis B. Jordan强调了该项目在菲律宾能源景观中的革命性潜力 [4] Jacobs的角色与技术应用 - Jacobs将在这个雄心勃勃的项目中发挥关键作用 公司将部署先进的数字施工管理工具和无人机技术 以简化位于马尼拉以北3000公顷场地的现场检查和进度跟踪 此外 Jacobs还将负责制造、检查、运输和安装数百万个太阳能电池板的物流 [3] 公司战略与市场地位 - 该合同增强了Jacobs作为全球可再生能源解决方案领导者的声誉 根据Engineering News-Record的排名 Jacobs在电力、太阳能和风能方面排名第二 公司积极参与全球转型能源项目 包括欧洲的Suedlink 加利福尼亚的清洁氢气枢纽和路易斯安那州的近海风力路线图 [5] - 通过Terra Solar项目 Jacobs强化了其在可持续能源创新方面的承诺 并为全球脱碳努力做出了贡献 对于投资者而言 这种合作不仅巩固了Jacobs在可再生能源中的地位 还为其在清洁能源领域的未来增长奠定了基础 [6] 财务表现与前景 - 尽管Jacobs的股价今年迄今仅上涨了6.4% 且面临成本增加的压力 但公司预计将从全球基础设施现代化、能源转型和国家安全以及全球供应链投资潜在的超周期中受益 2024财年末的积压订单同比增长22.5% 达到218亿美元 季度订单与账单比率为1.67倍 突显了强劲的需求和未来的收入稳定性 [9]

核心观点 - 公司Jacobs被选为Terra Solar菲律宾项目的工程服务提供商，该项目是世界上最大的太阳能农场之一，预计将提供菲律宾总能源需求的12%，并显著减少对煤炭的依赖，推动可持续能源系统的发展[1][2][3] 项目概述 - Terra Solar项目包括一个3,500兆瓦的太阳能板和4,500兆瓦的电池储能系统（BESS），总投资额为33亿美元（PHP 2000亿），预计将成为全球最大的太阳能农场之一，并满足菲律宾约12%的能源需求[1] 公司角色与技术应用 - 公司Jacobs将提供工程服务、技术建议和施工阶段服务，使用先进的数字施工管理工具和无人机技术来管理现场任务、简化现场检查和跟踪进度[2] - 公司还将负责供应链和设备交付物流，加速太阳能板的制造、检查、运输和安装[2] 行业影响 - 该项目将显著减少菲律宾对煤炭的依赖，降低能源相关排放，并推动向更可持续、安全和有弹性的能源系统的转变[2] - 通过结合太阳能和电池技术，该项目不仅提供低排放的能源，还提供经济上可行的能源，改变能源行业的动态[3] 公司全球能源项目 - 公司Jacobs在全球范围内参与多个能源项目，包括欧洲的Suedlink（世界最大的地下电缆之一）、美国的Alliance for Renewable Clean Hydrogen Energy Systems（ARCHES）项目，以及与PA Consulting合作的路易斯安那州海上风电路线图[4] 公司排名与业务范围 - 公司Jacobs在2024年Engineering News-Record的排名中，位列电力、太阳能和风能领域的第二名[5] - 公司提供从咨询到设计、项目和生命周期管理的端到端服务，年收入约为120亿美元，拥有近45,000名员工，致力于创造一个更加互联和可持续的世界[6]

公司财务状况与风险 - 公司市场资本化显著低于资产负债表上记录的净资产金额，可能表明公允价值下降，需要进一步评估商誉是否减值[236] - 公司现有现金余额和运营现金流，以及信贷额度下的借款能力，可能不足以进行收购和战略投资[242] - 公司可能需要获得额外的股权或债务融资，这可能无法以有吸引力的条件获得，甚至根本无法获得[242] - 公司依赖于信用市场的流动性来支持业务增长和并购，市场不稳定可能导致融资困难和成本增加[268] - 公司面临利率风险，借款成本受利率波动影响，过去一年因通胀等因素利率上升，增加了借款成本[274] - 公司使用SOFR作为可变利率债务的主要基准利率，SOFR的波动性较高，难以预测利息支付金额[275] - 公司在信用设施和某些高级票据中包含可持续发展关键绩效指标（KPIs），未达到目标可能导致利率上升[277] - 公司截至2024年9月27日，在循环信贷额度及定期贷款设施下的未偿还借款总额为11.3亿美元[419] - 公司循环信贷额度、定期贷款设施及2033年到期的5.90%债券的利率可能因ESG指标而增加[419] - 公司在2024财年第四季度偿还了2020年定期贷款设施的未偿还美元和英镑部分[419] - 公司通过利率互换协议将2亿美元的浮动利率负债转换为固定利率负债，剩余9.3亿美元本金仍受浮动利率风险影响[420] - 公司在2024财年第四季度终止了两项总名义价值为5.547亿美元的利率互换协议[420] - 公司在2022财年进入两项总名义价值为5亿美元的国债锁定安排，于2023财年第二季度结算[420] - 公司截至2024年9月27日，受浮动利率影响的加权平均浮动利率借款约为14亿美元[421] - 如果浮动利率上升1.00%，公司2024财年的利息支出将增加约1410万美元[421] - 公司截至2024年9月27日，外汇合约的名义价值为8.273亿美元，以限制外币波动风险[423] 公司业务策略与风险 - 公司业务策略依赖于通过收购和战略投资来维持增长，这些交易带来一定的风险和不确定性[237] - 公司面临的风险包括：承担被收购企业的负债、估值方法可能无法准确反映目标公司的价值、未能实现预期的成本节约和协同效应等[239] - 公司可能无法成功整合被收购公司或实施与收购和战略投资相关的增长策略，这可能损害公司的运营结果[241] - 公司可能进行少数股权投资，这些投资使公司面临超出其控制范围的风险和不确定性[246] - 公司面临的风险包括：缺乏对被投资公司的控制权、被投资公司的多数股东或管理层采取不符合公司利益的风险等[247] 公司治理与合规风险 - 公司面临的环境、健康和安全相关法律和法规可能带来显著的额外成本和责任[250] - 公司面临的风险包括：未能遵守政府要求、违反美国《反海外腐败法》和类似全球反贿赂法律等[254][256] 公司可持续发展与气候承诺 - 公司承诺在2040年前实现整个价值链的净零排放，并保持运营和商务旅行的碳中和[263] - 公司面临气候承诺和目标实现的风险，包括执行运营策略、替代燃料成本、全球充电基础设施、场外可再生能源和其他材料和组件的可用性和成本[263] 公司股息与股东权益 - 公司季度业绩可能大幅波动，受法律诉讼、客户支出模式、项目执行、合同调整、天气条件、员工水平等多种因素影响[278] - 公司董事会自2017财年开始实施季度现金股息计划，股息支付取决于资本可用性和董事会决定[279] - 公司通过发行额外股权证券进行并购或融资，可能导致每股收益稀释和现有股东持股比例下降[280] 公司子公司与控股结构 - 公司作为控股公司，依赖子公司运营和分红来支持母公司运营和债务偿还，子公司分红可能受当地法律和货币转移限制[285]

财务数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未提及相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 未提及相关内容 其他重要信息 - 公司于2024年11月19日上午10点召开第四季度和全年财报电话会议，财报已于当天早上发布，10 - K文件将于11月26日或之前提交，网站上有幻灯片可供参考，幻灯片第2页有前瞻性陈述、非GAAP财务指标和运营指标信息，第3页为议程介绍[1][3][4] 问答环节所有的提问和回答 问题: 未提及相关内容 - 未提及相关内容

业绩总结 - Q4 FY 2024的GAAP收入为30亿美元，同比增长4.4%[10] - FY 2024的GAAP收入为115亿美元，同比增长6.0%[10] - Q4 FY 2024的GAAP净收入为3.09亿美元，同比增长333.1%[10] - FY 2024的GAAP净收入为6.13亿美元，同比增长61.6%[10] - Q4 FY 2024的调整后EBITDA为2.89亿美元，同比增长12.5%[10] - FY 2024的调整后EBITDA为10.59亿美元，同比增长8.9%[10] - Q4 FY 2024的GAAP每股收益为2.38美元，同比增长277.8%[10] - FY 2024的GAAP每股收益为4.79美元，同比增长57.0%[10] 现金流与股东回报 - FY24的现金流来自运营（CFFO）为826百万美元，自由现金流（FCF）为718百万美元[36] - FY24回购股票金额为403百万美元，季度股息为每股0.29美元[36] - 自由现金流（FCF）为900,611千美元，较2023年同期的811,719千美元增长11%[78] - 2024年第三季度的自由现金流为224,572千美元，较2023年同期的219,454千美元增长2.9%[109] 未来展望 - FY2025调整后净收入预计增长中到高个位数百分比，调整后EBITDA利润率为13.8%-14.0%[40] - FY2025的调整后每股收益（EPS）预期为5.80-6.20美元[40] 订单与利润 - Q4的订单与发货比为1.67倍，FY 2024的订单与发货比为1.35倍[10] - Jacobs的调整后营业利润为255百万美元，占调整后净收入的12.5%[30] - FY2024的调整后营业利润为280百万美元，占调整后净收入的13.2%[30] 负债与财务状况 - 分离交易后，Jacobs获得约9.11亿美元现金，用于偿还575百万美元的贷款和333百万美元的循环信贷[6][7] - FY2024的总债务为2224百万美元，净债务与LTM调整后EBITDA的比率为1.0倍[36] 其他财务指标 - 调整后的持续经营净收益为255,989千美元，较2023年同期的216,122千美元增长18%[78] - 调整后的每股收益（EPS）为0.90美元，较2023年同期的0.81美元增长11%[78] - 调整后的有效税率为27.5%，较2023年同期的29.1%有所下降[78] - 调整后的营业利润为1,037,624千美元，较2023年同期的970,604千美元增长7%[82] - 调整后的营业利润占收入的比例为12.6%，较2023年同期的12.3%有所上升[82]

文章核心观点 分析师拥有超15年全球股票各行业专业投资经验，采用基本面、自下而上、长期且注重优质成长的投资风格，寻找特定利基市场、有强增长潜力等特征的公司，目标是实现投资组合15%的年回报率，构建组合时注重多方面因素 [1] 投资风格与目标 - 投资风格为基本面、自下而上、长期且注重优质成长 [1] - 目标是实现投资组合15%的年回报率 [1] 选股标准 - 寻找专注特定利基市场、有强增长潜力、管理团队稳固、资本配置政策合理且估值合理的公司 [1] 投资组合构建 - 通常构建包含15 - 20只股票的投资组合 [1] - 构建组合时注重持仓多元化、风险管理、宏观驱动的行业权重、严格的交易和估值等因素 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对J公司股票有长期持仓 [2]

文章核心观点 - 2024财年第四季度Jacobs Solutions业绩有喜有忧，盈利超预期但营收未达预期，二者同比均增长，股价盘前涨1.3%，公司完成业务分离获现金并持股Amentum，还对2025财年给出业绩指引 [1][2] Jacobs第四季度财报结果 - 调整后每股收益1.37美元，超预期0.7%，同比增28% [4] - 总收入29.6亿美元，未达预期1.1%，同比增4.4%，调整后净收入同比增4.3% [4] - 调整后营业利润同比增9.4%至2.8亿美元，调整后营业利润率同比扩大73个基点至13.2% [5] - 调整后息税折旧摊销前利润2.89亿美元，同比增12.5%，利润率从12.6%升至13.6% [5] - 2024财年末积压订单同比增22.5%至218亿美元，本季度订单出货比1.67倍 [5] Jacobs业务板块详情 基础设施与先进设施（IA&F）板块 - 收入26.7亿美元，同比增4.9%，调整后净收入18.3亿美元，同比增4.9% [6] - 调整后营业利润同比增12.4%至2.19亿美元，利润率提高87个基点至12% [6] - 季度末积压订单从175.3亿美元增至214.7亿美元 [7] PA咨询板块 - 收入2.894亿美元，同比增0.5% [8] - 调整后营业利润6200万美元，同比降0.5%，调整后营业利润率同比提高41个基点至21.3% [8] - 季度末积压订单从3.11亿美元增至3.78亿美元 [8] Jacobs 2024财年亮点 - 公认会计准则收入达115亿美元，同比增6%，调整后净收入83亿美元，同比增5.1% [9] - 调整后每股收益5.28美元，同比增15.8% [9] - 调整后息税折旧摊销前利润10.59亿美元，利润率12.8%，提高40个基点 [9] Jacobs资产负债表与现金流 - 2024财年末现金及现金等价物11.4亿美元，高于2023财年末的7.709亿美元 [10] - 长期债务从2023财年末的28.1亿美元降至2024财年末的13.5亿美元 [10] - 2024财年经营活动提供的净现金10.5亿美元，高于上年的9.748亿美元，自由现金流9.336亿美元，高于上年的8.373亿美元 [10] Jacobs 2025财年业绩指引 - 调整后净收入预计同比实现中到高个位数增长，季度环比改善 [11] - 调整后息税折旧摊销前利润率预计在13.8%-14.0% [11] - 调整后每股收益预计在5.80-6.20美元，同比增长10%-17% [12] - 公司预计自由现金流转化率超100% [12] Jacobs股票评级 - 目前Zacks评级为4（卖出） [13] 近期建筑行业其他公司财报情况 福陆公司（Fluor Corporation） - 2024年第三季度盈利未达预期且同比下降，收入未达预期但同比增长 [15] - 10月起对NuScale的所有权不再符合合并条件，第四季度将进行非合并处理并确认16亿美元收益，预计2025年第一季度完成出售Stork英国业务 [16] KBR公司 - 2024财年第三季度业绩有喜有忧，调整后盈利超预期但收入未达预期，二者同比均增长 [17] Quanta Services公司 - 2024年第三季度业绩有喜有忧，调整后盈利超预期但收入未达预期 [18] - 本季度关键财务指标双位数增长，积压订单达340亿美元创纪录，自由现金流5.395亿美元 [19]

营收数据 - Q4 2024营收30亿美元，同比增长4.4%；调整后净营收同比增长4.3%[4] - FY 2024营收115亿美元，同比增长6.0%；调整后净营收同比增长5.1%[4] - 2024年前三季度营收1150.0941亿美元，2023年同期为1085.142亿美元[21] - 基础设施和高级设施部门2024年前三季度调整后净收入708.1615亿美元，2023年同期为670.3723亿美元[23] - PA咨询部门2024年前三季度营收117.7686亿美元，2023年同期为115.8144亿美元[23] - 2024年9月27日基础设施和先进设施业务收入为214.72亿美元，2023年9月29日为175.26亿美元[29] - 2024年9月27日PA咨询业务收入为3.78亿美元，2023年为3.11亿美元[29] 利润数据 - Q4 2024净利润3.09亿美元，同比增长333.1%；调整后EBITDA为2.89亿美元，同比增长12.5%[4] - FY 2024净利润6.13亿美元，同比增长61.6%；调整后EBITDA为10.59亿美元，同比增长8.9%[4] - 2024年前三季度净利润85.2643亿美元，2023年同期为71.9656亿美元[21] - 2024年三季度归属于集团的净利润为33.8757亿美元，2023年为16.6996亿美元[27] - 2024年9月27日当季归属于Jacobs的持续经营净收益为3.09299亿美元，2023年同期为7140.7万美元[55] - 2024年9月27日当季调整后EBITDA为2.88942亿美元，2023年同期为2.56888亿美元[55] 订单数据 - 积压订单218亿美元，同比增长22.5%；Q4订单出货比1.67x（过去12个月为1.35x）[4] 财务预测 - FY 2025调整后净营收预计较FY 2024增长中至高个位数，调整后EBITDA利润率预计在13.8 - 14.0%之间[7] - FY 2025调整后每股收益预计在5.80 - 6.20美元之间，报告的自由现金流转换预计超过净利润的100%[7] 资产负债数据 - 2024年9月27日现金及现金等价物为114.4795亿美元，2023年9月29日为77.0853亿美元[25] - 2024年9月27日应收账款及合同资产为284.5452亿美元，2023年9月29日为243.0941亿美元[25] - 2024年9月27日短期债务为87.576亿美元，2023年9月29日为6.143亿美元[25] - 2024年9月27日应付账款为102.914亿美元，2023年9月29日为92.2355亿美元[25] 现金流数据 - 2024年三季度经营活动提供的现金净额为19.6532亿美元，2023年为21.9363亿美元[27] - 2024年三季度投资活动使用的现金净额为3.2236亿美元，2023年为3.9239亿美元[27] - 2024年三季度融资活动使用的现金净额为25.907亿美元，2023年为31.6068亿美元[27] - 2024年9月27日当季自由现金流为1.5819亿美元，2023年同期为1.80117亿美元[55] 指标计算相关 - 调整后的净收入计算方式改变，从2023年开始将转售成本从“净收入”中排除，更名为“调整后的净收入”[33] - 调整后的经营利润等指标计算需排除重组、交易及其他费用等项目以及其他调整项目[34][35] - 自由现金流计算为经营活动提供的净现金减去固定资产增加额[39] - 调整后的EBITDA计算方式[39] - I&AF和Jacobs调整后的经营利润率计算方式[40] 指标说明及公司观点 - 公司提供非GAAP指标以补充GAAP指标，但非GAAP指标有局限性且不同公司定义可能不同[43] - 公司定期监测积压订单、毛利率、调整后的EBITDA利润率等运营指标[42] - 公司认为上述调整后的指标有助于评估经营结果和了解经营趋势，且有助于投资者比较不同期间的财务结果[41]