文章核心观点 - 尽管公司有产品发布和零售商合作计划，但近期销售下滑、成本上升、盈利未达预期，前景不明朗，建议卖出 [11][12] 盈利预期 - 过去60天，公司2024和2025年每股收益（EPS）的Zacks共识预期分别下降14.3%和10.3%，显示分析师对该股信心下降 [1] - 公司在过去三个季度未达Zacks盈利预期 [1] 股价表现 - 今年以来，公司股价下跌28.8%，而Zacks玩具-游戏-爱好行业上涨5.4%，且表现落后于孩之宝、美泰等同行 [2] 业绩逆风因素 - 公司业绩受宏观经济压力和需求不稳定影响，2024年第二季度净销售额1.486亿美元，同比下降11% [3] - 玩具/消费品部门全球销售额同比下降11.3%，服装销售额同比下降10.1%，主要因北美销售疲软、迪士尼销售不佳和新电影发行缺乏 [3] - 第二季度国际销售额同比下降31.1%至1650万美元，原因包括亚洲物流问题、上半年内容匮乏、宏观经济逆风及关键国际市场需求不稳定 [5] - 公司在欧洲和墨西哥增加基础设施和SG&A支出，短期内增加成本，使财务状况吸引力下降，且投资存在风险和不确定性 [6] 未来展望 - 公司计划在2024年下半年推出与《海洋奇缘2》《刺猬索尼克3》等电影相关的玩具，但不确定能否扭转销售下滑趋势 [4] - 公司寄希望于下半年推出与《辛普森一家》《冰雪奇缘》等系列相关的新产品推动增长，投资者需关注秋季产品推出及与塔吉特等零售商的合作能否促进2025年销售 [7] 估值与市场信号 - 公司股票远期12个月市销率为0.4倍，远低于行业平均的2.74倍，可能对部分投资者有吸引力 [8] - 股票目前交易价格高于50日移动平均线，可能有上升势头，但技术指标不足以抵消整体挑战 [9]

财务表现 - 公司第二季度和上半年净销售额分别为1.486亿美元和2.387亿美元，同比下降11.3%和13.1%[134,143] - 玩具/消费品分部和服装分部的销售额均有所下降[134,135,143,144] - 玩具/消费品分部和服装分部的毛利率分别为32.0%和28.8%，同比有所改善[136,137,145,146] - 销售、一般及管理费用占净销售额的比重从20.8%上升至26.9%，主要由于国际业务拓展和仓储成本增加[138,147] - 利息费用从1.3百万美元下降至0.3百万美元，主要由于偿还了2021年BSP贷款[139,148] - 第二季度和上半年所得税费用率分别为30.2%和-33.2%，同比有所上升[141,149] 现金流和资产负债 - 公司在2024年6月30日结束的六个月内经营活动使用现金2770万美元，而上年同期经营活动提供现金2080万美元[153] - 公司在2024年6月30日和2023年12月31日分别持有现金及现金等价物(包括受限现金)1790万美元和7260万美元[157] - 公司在2024年6月30日和2023年12月31日分别在海外子公司持有现金及现金等价物(包括受限现金)1570万美元和2150万美元[157] - 公司在2024年第一季度从加拿大向美国派发了590万美元的一次性股息,以为优先股赎回提供资金,这是一次性事件[157] - 公司在2024年6月30日有500万美元的JPMorgan ABL贷款未偿还,并使用了940万美元的信用证[156] 营运资金和风险管理 - 公司的主要营运资金来源为经营活动现金流和JPMorgan ABL贷款[158] - 公司的营运现金流受到多方面因素的影响,如产品吸引力、授权品牌表现、行业竞争、主要客户依赖和整体经济状况[159] - 公司的JPMorgan ABL贷款利率与SOFR挂钩,存在利率风险[160][161] - 公司的外币风险主要来自于香港和其他海外子公司的营运开支,但公司选择不进行外汇套期保值[162]

财务表现 - 第一半年净销售额为2.387亿美元，同比下降13.0%，主要归因于缺乏新内容相关产品发布[3] - 第二季度净销售额为1.486亿美元，同比下降11.0%[4] - 净销售额同比下降11%和13%[34][35] - 毛利率同比下降130个基点至28.8%[36] - 销售、一般及管理费用同比增加880个基点至34.5%[36] - 经营亏损13.7百万美元,上年同期盈利12.0百万美元[34][35] - 调整后EBITDA同比下降24.5百万美元至-4.9百万美元[38] - 调整后EBITDA占净销售额比重同比下降920个基点至-2.1%[38] - 净亏损8.9百万美元,上年同期盈利0.9百万美元[34][35] - 归属于普通股东的净亏损7.9百万美元,上年同期盈利0.4百万美元[34][35] - 每股基本亏损0.75美元,上年同期盈利0.04美元[34][35] 分部表现 - 玩具/消费品净销售额为1.046亿美元，同比下降11.3%[4] - 服装净销售额为4400万美元，同比下降10.1%[4] - 2024年第二季度玩具/消费品部门销售额为1.046亿美元，同比下降11.3%[44] - 2024年上半年玩具/消费品部门销售额为1.875亿美元，同比下降13.1%[44] - 2024年第二季度芭比娃娃和角色扮演/服装部门销售额为6361万美元，同比增长6.6%[44] - 2024年上半年芭比娃娃和角色扮演/服装部门销售额为1.042亿美元，同比下降3.1%[44] - 2024年第二季度动作玩具和收藏品部门销售额为3656万美元，同比下降30.5%[44] - 2024年上半年动作玩具和收藏品部门销售额为6956万美元，同比下降23.1%[44] 地区表现 - 2024年第二季度北美地区销售额为1.321亿美元，同比下降7.6%[51] - 2024年上半年北美地区销售额为2.059亿美元，同比下降9.5%[51] 其他财务指标 - 毛利润为4760万美元，同比下降7.1%[4] - 毛利率为32.0%，较2023年第二季度提高130个基点[4] - 经营利润为760万美元，占净销售额的5.1%，2023年第二季度为1640万美元，占9.9%[4] - 归属普通股东净利润为530万美元，每股0.47美元，2023年第二季度为610万美元，每股0.58美元[4] - 调整后归属普通股东净利润(非GAAP指标)为730万美元，每股0.65美元，2023年第二季度为1330万美元，每股1.26美元[4] - 调整后EBITDA(非GAAP指标)为1230万美元，2023年第二季度为2070万美元[4]

文章核心观点 - JAKKS Pacific、Mattel、American Outdoor Brands二季度财报表现不佳，Carnival Corporation二季度财报表现出色 [1][8][10][12] JAKKS Pacific情况 Q2财报情况 - 调整后每股收益65美分，未达Zacks共识预期的86美分，上年同期调整后收益为1.26美元 [3] - 季度营收1.486亿美元，未达共识目标1.62亿美元，同比下降11% [3] - 玩具/消费品部门净销售额同比下降11.3%至1.046亿美元，预期为1.18亿美元 [3] - 服装净销售额同比下降10.1%至4400万美元，预期为4450万美元 [4] 运营亮点 - 本季度毛利率达32%，较上年同期提高130个基点，预期为26.8% [5] - 调整后EBITDA为1230万美元，上年同期为2070万美元 [5] 资产负债表情况 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物（含受限现金）为1790万美元，2023年6月30日为3240万美元 [6] 未来展望 - 首席执行官对公司进展表示满意，准备在下半年推出新产品，11月的《海洋奇缘2》和12月的《刺猬索尼克3》将是重点，有全球强大零售合作伙伴支持 [2] Zacks评级 - 目前Zacks评级为4（卖出） [7] 其他公司情况 Carnival Corporation - 2024财年二季度财报出色，收益和营收超Zacks共识预期，同比增长，得益于持续需求和预订量增加，管理层预计净收益率超10%，推动投资资本两位数回报 [8] - 本季度客运票务收入38亿美元，高于上年同期的31亿美元 [9] - 2025年预订势头强劲，价格和入住率超2024年，2024年第三、四季度北美、澳大利亚和欧洲市场定价同比表现良好，2024年剩余时间累计预订创纪录，入住率高于2023年 [9] Mattel - 2024年二季度财报喜忧参半，收益超Zacks共识预期，营收未达预期，营收连续三个季度未达共识预期 [10] - 受毛利率大幅扩张和调整后EBITDA增长推动，下半年凭借新产品创新和零售支持表现良好，2024年净销售额预计与上年持平，调整后每股收益预计在1.35 - 1.45美元，2023年为1.23美元 [11] American Outdoor Brands - 2024财年第四季度（截至2024年4月30日）财报喜忧参半，盈亏平衡收益未达Zacks共识预期，净销售额超预期，营收同比增长，利润同比下降 [12] - 得益于多个品牌新产品推出，户外生活和射击运动类别增长，加拿大业务拓展有利，利润受关税和运费摊销、促销产品折扣增加及2022财年关税退税索赔调整影响 [13]

财务数据和关键指标变化 - 公司总营收为1.486亿美元,同比下降11%,但仍显著高于2021年同期的1.124亿美元[9] - 毛利率为32.0%,较上年同期提升130个基点,为2012年以来最好的二季度毛利率水平[15][16] - 二季度经营利润率为5.1%,调整后EBITDA利润率为8.3%,仍为强劲的业绩[18] - 12个月滚动调整后EBITDA为5.12亿美元,占销售额7.6%[20] - 二季度调整后每股收益为0.65美元,去年同期为1.26美元[20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 玩偶和角色扮演业务销售额为6360万美元,同比增长6.6%[10] - 动作玩具和收藏品业务销售额为3660万美元,同比下降30.5%[10] - 户外和季节性业务销售额为440万美元,同比下降[11] - 化妆品/服装业务销售额为4400万美元,同比下降[11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售额为13.21亿美元,同比下降7.6%[12] - 国际市场销售额为1.65亿美元,同比下降31.1%,受到物流问题的影响[12] - 零售端销售总体同比下降低个位数百分比[12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极拓展新的品牌业务,如Simpsons、Element、Quicksilver、Roxy滑板等[23][24][25] - 2025年春季将全面推出ABG品牌系列产品,包括充气玩具、滑板、溜冰鞋等[25] - 推出自有IP"Wild Manes"玩具、动画内容和游戏,希望成为长期热门品类[26][27] - 在迪士尼授权业务方面推出冰雪奇缘角色扮演系列、Moana 2电影周边等[28][29] - 将支持环球影业的《魔法奇缘》电影,推出角色扮演服装和配饰[32] - 与CBS合作推出14英寸和18英寸的"Be My Baby"和"Be My Bessie's"品牌玩偶[33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对下半年和2025年前景充满信心,有多个新品牌和IP即将推出[8][21] - 认为行业前期销售低迷是暂时的,不会对下半年和2025年产生重大影响[8][13] - 积极拓展FOB直接进口业务模式,有助于提升资本效率和现金流[53][54] - 正在审慎考虑未来的资本配置策略,包括股息、股票回购和并购等[56][57][58] 其他重要信息 - 公司被Target评为2023年度硬件类最佳供应商[13] - 新推出的"Bendy"系列玩具在沃尔玛独家销售,反响强烈[34][35] - 将支持2025年1月上映的梦工厂动画电影《Dog Man》的周边产品[38] - 在万圣节和圣诞节季节推出多款授权影视IP的服装道具产品[39][40]

文章核心观点 - 公司Q2业绩虽受内容销售不足影响营收同比下降但仍超华尔街预期，股价盘后上涨，虽盈利能力受成本影响但常青业务增长良好，估值仍便宜，维持买入评级 [1][2][6] Q2财报情况 - 营收1.468亿美元同比降11%，调整后每股收益0.65美元约为去年同期一半，但营收超华尔街预期895万美元，调整后每股收益超预期0.32美元 [2] - 内容驱动销售缺乏致营收疲软，内容驱动的动作玩偶/娃娃/角色扮演板块销售额同比从3500万美元降至1100万美元，其他销售持续增长 [2] - 其他营收表现强劲，整体增长约12%，常青动作玩偶/娃娃/角色扮演营收增长1200万美元至8900万美元，服装销售下降10%至4400万美元，户外/季节性板块销售额400万美元 [2] - 毛利润率同比扩大1.3个百分点至32%，但盈利能力是报告弱点，直销费用同比增230万美元，一般及行政费用增至3360万美元，运营收入降至760万美元 [2] 估值情况 - 更新贴现现金流模型，预计2024年营收增长-5.5%，2025年增长7.5%，2026年增长4.2%，最终增长放缓至1.5%，长期息税前利润率预计为5% [3] - 公司公允价值估计为30.73美元，较当前股价高34%，主要因使用的资本成本降低，此前为22.23美元 [4] 资本资产定价模型情况 - 贴现现金流模型中使用的加权平均资本成本为10.28%，低于此前的15.95%，无债务融资，股权成本和加权平均资本成本均为10.28% [5]

文章核心观点 - 介绍Jakks Pacific季度财报情况、股价表现及未来展望，提及同行业Take - Two Interactive预期财报情况 [1][3][9] 分组1：Jakks Pacific季度财报情况 - 季度每股收益0.65美元，未达Zacks共识预期0.86美元，去年同期为1.26美元，此次财报收益意外为 - 24.42% [1] - 上一季度预期亏损0.32美元，实际亏损1.09美元，收益意外为 - 240.63% [1] - 过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收1.4862亿美元，未达Zacks共识预期8.50%，去年同期为1.6693亿美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [2] 分组2：Jakks Pacific股价表现 - 自年初以来股价下跌约41.6%，而标准普尔500指数上涨14% [3] 分组3：Jakks Pacific未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预测修正趋势不利，当前Zacks排名为5（强烈卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为3.88美元，营收2.9274亿美元，本财年共识每股收益预期为3.58美元，营收6.8118亿美元 [7] - 玩具 - 游戏 - 爱好行业Zacks行业排名处于前21%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 分组4：Take - Two Interactive预期财报情况 - 预计8月8日公布截至2024年6月季度财报，预计季度每股收益0.01美元，同比变化 - 97.2%，过去30天共识每股收益预期上调1.2% [9] - 预计营收12.4亿美元，较去年同期增长3% [10]

业绩总结 - 第二季度净销售额为1.486亿美元，同比下降11%[2] - 第二季度毛利率为32.0%，较2023年第二季度上升130个基点[2] - 第二季度毛利润为4760万美元，较2023年第二季度下降360万美元[2] - 第二季度营业收入为760万美元，较2023年第二季度的1640万美元下降[2] - 第二季度调整后净收入为730万美元（每股摊薄收益0.65美元），较2023年第二季度的1330万美元（每股摊薄收益1.26美元）下降[2] - 第二季度调整后EBITDA为1230万美元，较2023年第二季度的2070万美元下降[2] - 2024年上半年净销售额为2.387亿美元，同比下降13%[15] - 2024年第二季度净销售额为148,619千美元，同比下降11%[57] - 2024年第二季度净收入为5,266千美元，同比下降15%[57] - 2024年第二季度每股收益（基本）为0.49美元，同比下降21%[57] 用户数据 - 美国市场Q2收入为$125,837千，同比下降7.6%，较2022年下降29.2%[69] - 欧洲市场Q2收入为$10,264千，同比下降38.3%，较2022年增长15.2%[69] - 拉丁美洲市场Q2收入为$3,239千，同比增长5.6%，较2022年下降19.8%[69] - 加拿大市场Q2收入为$6,288千，同比下降7.5%，较2022年增长22.8%[69] - 亚洲市场Q2收入为$1,268千，同比下降30.7%，较2022年下降22.5%[69] - 中东和非洲市场Q2收入为$116千，同比下降82.3%，较2022年增长252.2%[69] - 总体Q2收入为$148,619千，同比下降11.0%，较2022年下降24.3%[69] 财务状况 - 2024年6月30日现金及现金等价物为17,700千美元，较2023年6月30日的32,228千美元下降45%[59] - 2024年6月30日总资产为378,251千美元，较2023年6月30日的368,941千美元增长3%[59] - 2024年6月30日的总流动负债为161,757千美元，较2023年12月31日的149,234千美元增长8.4%[60] - 2024年6月30日的总负债为182,356千美元，较2023年12月31日的202,838千美元下降10.1%[60] - 2024年6月30日的股东权益总额为195,895千美元，较2023年12月31日的190,121千美元增长3.9%[60] 成本与费用 - 2024年第二季度直接销售费用为6,255千美元，同比增长57%[57] - 2024年第二季度一般及行政费用为33,594千美元，同比增长10%[57] - 2024年上半年的经营活动现金流为负27,665千美元，较2023年的20,805千美元大幅下降[62] - 2024年上半年的资本支出为4,627千美元，较2023年的4,918千美元有所减少[62] 未来展望 - 2024年第二季度调整后EBITDA为12,296千美元，较2023年同期的20,697千美元下降40.4%[64] - 2024年第二季度的调整后每股亏损为1.33美元，较2023年的每股盈利1.35美元下降了197.0%[66] - 2024年第二季度的库存周转天数为46天，较2023年的51天有所改善[62]

文章核心观点 - JAKKS Pacific宣布推出新的品牌生活方式产品线，未来还将进一步拓展，与Authentic的合作有望带来新机遇 [1][2][4] 公司动态 - JAKKS Pacific推出新的品牌生活方式产品线，包括Element、Roxy和Quiksilver的滑板、头盔和护膝，以及Juicy Couture和Roxy的旱冰鞋 [1] - 2025年JAKKS将扩展产品线，涵盖排球、浮具、沙滩配饰及新玩具等，融入Roxy、Forever 21等品牌元素 [2] - JAKKS与Authentic合作，新的产品线将于2024年8月在部分零售商处发售 [4] 公司介绍 - JAKKS Pacific是全球领先的玩具和消费品制造商，总部位于加州圣莫尼卡，拥有多个自有品牌及娱乐授权产品 [3] - Authentic Brands Group是整合并购、品牌战略等的统一平台，品牌组合丰富，全球年零售额超290亿美元，业务覆盖150个国家 [5][8]

公司信息 - 公司是领先的玩具和消费品设计、制造及营销商，总部位于加州圣莫尼卡 [2] - 公司拥有多个热门自有品牌，还有一系列娱乐主题授权产品 [2] - 公司通过产品和慈善捐赠为儿童生活带来积极影响 [2] 财务信息 - 公司将于2024年7月31日股市收盘后公布2024年第二季度财务结果 [1] 会议信息 - 公司将举行电话会议和网络直播讨论财务结果，可能还会讨论未来计划和前景 [1] - 邀请分析师、投资者和媒体参加2024年7月31日下午5点（东部时间）/下午2点（太平洋时间）的电话会议 [4] - 电话会议将在公司网站“投资者关系”页面进行直播，可通过链接获取拨入详情 [4] - 建议参与者提前10分钟拨入会议以避免延误 [4] - 网络直播回放将在公司网站限时提供 [4]