财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司整体发货额3.23亿美元，较上年同期增长36%，年初至今净销售额达6.643亿美元，比2021年全年高出7% [6][7] - 2022年有望连续第二年实现约20%的营收增长 [8] - 第三季度零售销售额同比增长超20%，前三大客户的零售销售点美元收入同比增长高个位数 [11] - 第三季度毛利润率同比下降超310个基点，运营利润率达16.7%，较上年同期提高120个基点，年初至今运营利润率为11.6%，高于2021年的8.3%，年初至今运营利润7670万美元，是2021年同期的两倍多 [32][34][35] - 第三季度税收拨备1160万美元，年初至今为1330万美元，占年初至今税前净收入的20% [37] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5940万美元，较去年的4170万美元增长42%，年初至今调整后EBITDA为8500万美元，占净销售额的13.3%，高于2021年同期的10.2% [43] - 第三季度调整后摊薄每股收益（EPS）为3.80美元，较2021年第三季度提高0.04美元，年初至今调整后摊薄EPS为5.68美元，高于2021年前九个月的3.15美元 [42] - 截至第三季度末，现金余额为7660万美元，年初至今运营现金流为7600万美元，为2004年以来最佳 [39] - 净债务降至6770万美元，较年初减少29% [28][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度玩具消费产品部门增长56%，其中北美增长50%，国际增长85%，各地区和近10大市场均实现两位数增长 [13] - 服装业务是市场领导者，近五周在美国市场份额超20%，截至9月底有33款产品进入前50畅销产品名单，自2008年收购Sky以来，该业务今年表现最佳 [13][14] - 第三季度较低销售额为5340万美元，下降17%，年初至今销售额同比增长36% [15] - 户外季节性业务全年面临困难比较基数，8月和9月推出2023年产品系列获得良好反馈，有望在新的一年好转 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在各地区和近10大市场均实现两位数增长，零售销售点美元收入同比增长高个位数，零售销售额同比增长超20% [11][13] - 美国在线业务占整体业务的低两位数，且呈稳定增长趋势 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于围绕永恒游戏模式的常青业务领域，减少对新玩具授权的依赖，通过增加分销点、快速响应客户需求、利用在线购物体验和优化产品运输方式等策略实现增长 [49][51][64] - 继续推动更多的离岸价（FOB）销售，目标是提高FOB销售的比例，尤其是在美国销售和国际业务中 [63] - 与内容创作者合作，为其新作品推出相关玩具产品，如支持Sega和Netflix的新系列《Sonic Prime》、迪士尼的多部电影等 [68][69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济和消费者需求前景仍存在不确定性，但公司产品需求强劲，对假日销售季充满期待 [10][47] - 供应链问题有所改善，但仍需努力恢复正常运营，公司将继续管理库存水平，确保有足够的库存满足需求 [24][86] - 2022年取得了积极的成果，2023年有许多新的机会和计划，公司将继续努力实现增长和盈利 [72][73] 其他重要信息 - 公司与Snap合作推出Lens Explorer，让用户可以虚拟试穿和购买服装，截至本周已有超200万次镜头浏览量 [16][18] - 公司重新提交了S3货架注册文件，以获得更多的融资灵活性 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何区分核心业务和Sonic、Encanto等带来的增长？ - 公司核心业务包括季节性、男孩、女孩、授权、伪装等领域，除了大宗物品业务因运输成本问题增长不佳外，其他业务均有良好增长，Encanto和Sonic等也表现出色，未来还有新的内容和常青业务计划 [76][79][82] 问题: 明年是否会继续依赖FOB运输，季度季节性是否会回归传统模式？ - 公司将继续推动更多的FOB销售，因为这对公司和零售商都有益，但会根据实际情况进行调整，以确保对公司、消费者和零售商最有利 [83][84] 问题: 如何看待年底的库存水平和Q4的库存定位？ - 公司将利用现有的国内外库存来满足今年剩余时间的需求，预计年底库存会略有下降，但由于中国新年和与零售商的规划，年初仍需要充足的库存 [86][88] 问题: 全年20%的增长指引意味着第四季度销售额下降，这是否符合三个月前的预期？ - 公司根据零售环境和经济形势进行了内部规划，提前安排了适当的销售，以管理库存水平和确保销售，目标是实现全年的营收增长、盈利能力和EBITDA，并为2023年做好准备 [92][93][94] 问题: 能否量化零售库存水平，并详细说明处理库存的计划？ - 公司通常不提供具体的零售库存数据，因为这很难准确计算，且零售商的库存数据不包括FOB业务部分，公司今年发货量和销售量都很大 [95][96] 问题: 本季度POS有哪些值得关注的趋势，不同价格点的产品表现如何？ - 万圣节产品的最佳价格点在19.99 - 29.99美元之间，玩具方面，超过50%的产品价格低于29美元，高价产品如任天堂和迪士尼的玩具将在未来两个月销售增加，目前各业务板块销售情况良好，但尚未出现明显趋势 [98][99][103]

业绩总结 - 2022年第三季度净销售额为3.23亿美元，同比增长36%[2] - 截至2022年9月的年初至今（YTD）净销售额为6.64亿美元，同比增长53%[2] - 2022年第三季度调整后EBITDA为5940万美元，较2021年第三季度的4170万美元增长[2] 用户数据 - 2022年第三季度玩具/消费品业务增长56%，而服装业务同比下降17%[2] - 2022年第三季度玩具/消费品北美市场净销售额为2.50亿美元，同比增长56%[4] - 2022年第三季度服装业务净销售额为6400万美元，同比下降17%[8] - 2022年第三季度的零售玩具/消费品销售点在美国前三大客户中增长超过20%[2] 毛利率 - 2022年第三季度毛利率为31.6%，较2021年第三季度的28.5%提高310个基点[10] - 2022年YTD毛利率为30.7%，较2021年的27.5%提高290个基点[11] 未来展望 - YTD玩具/消费品业务增长58%，服装业务增长36%[2]

公司办公模式变化 - 公司于2020年3月23日鼓励员工居家办公，2021年7月开始向办公室办公模式过渡，因德尔塔变种病例增加暂停，截至2022年3月31日已恢复美国办公室办公模式[161] 合作广告津贴情况 - 公司合作广告津贴一般占总销售额的1% - 20%，基于产品购买或特定广告活动[167] 销售退货和津贴准备金 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司销售退货和津贴准备金分别为4560万美元和4630万美元[169] 离散费用与收益 - 2022年第二季度和上半年记录的离散费用分别为5.7万美元和10万美元，与外国申报调整和州所得税有关[177] - 2021年第二季度和上半年记录的离散收益为30万美元，主要与不确定税务状况的变化有关[177] 所得税准备金 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司所得税准备金约为20万美元，主要与香港潜在税务和解有关[180] 各业务线净销售额变化 - 2022年Q2玩具/消费品净销售额为1.489亿美元，较去年同期的8150万美元增长6740万美元，增幅82.7%；服装净销售额为7160万美元，较去年同期的3080万美元增长4080万美元，增幅132.5%[185][186] - 2022年上半年玩具/消费品净销售额为2.6亿美元，较去年同期的1.614亿美元增长9860万美元，增幅61.1%；服装净销售额为8130万美元，较去年同期的3480万美元增长4650万美元，增幅133.6%[192][193] 各业务线销售成本变化 - 2022年Q2玩具/消费品销售成本为1.057亿美元，占净销售额71.0%，较去年同期的5600万美元增长4970万美元，增幅88.8%；服装销售成本为5380万美元，占净销售额75.1%，较去年同期的2450万美元增长2930万美元，增幅119.6%[187][188] - 2022年上半年玩具/消费品销售成本为1.887亿美元，占净销售额72.6%，较去年同期的1.102亿美元增长7850万美元，增幅71.2%；服装销售成本为6180万美元，占净销售额76.0%，较去年同期的2800万美元增长3380万美元，增幅120.7%[194][195] 销售、一般和行政费用变化 - 2022年Q2销售、一般和行政费用为3690万美元，占净销售额16.8%，去年同期为3010万美元，占比26.8%[189] - 2022年上半年销售、一般和行政费用为6760万美元，占净销售额19.8%，去年同期为5890万美元，占比30.0%[196] 利息费用变化 - 2022年Q2利息费用为230万美元，去年同期为440万美元[190] - 2022年上半年利息费用为450万美元，去年同期为920万美元[197] 所得税费用及税率变化 - 2022年Q2所得税费用为130万美元，有效税率4.8%，去年同期所得税收益为10万美元，有效税率0.7%[191] 营运资金变化 - 截至2022年6月30日，公司营运资金为1.167亿美元，较2021年12月31日的1.145亿美元增加220万美元[201] 经营活动净现金情况 - 2022年上半年经营活动提供净现金3650万美元，上年同期使用净现金1850万美元[202] 投资活动净现金情况 - 2022年和2021年上半年投资活动分别使用净现金530万美元和370万美元[203] 融资活动净现金情况 - 2022年和2021年上半年融资活动分别使用净现金1150万美元和3250万美元[204] 未偿债务情况 - 截至2022年6月30日，公司第一留置权定期贷款协议下有8760万美元未偿债务，高级担保循环信贷安排除使用1720万美元信用证外无未偿债务[205] - 截至2022年6月30日，公司BSP定期贷款有8760万美元未偿债务，利率为LIBOR加6.50% - 7.00%或基准利率加5.50% - 6.00%[217] 净杠杆率要求 - 2021年BSP定期贷款协议要求公司保持净杠杆率4:00x，2022年3月31日至2024年9月30日逐步降至3:00x[206] 贷款本金偿还情况 - 2022年6月27日，公司自愿提前偿还2021年BSP定期贷款本金1000万美元[207] 现金及现金等价物情况 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司持有现金及现金等价物（含受限现金）分别为6230万美元和4530万美元[211] 股票发行情况 - 2022年7月1日，公司向美国证券交易委员会提交S - 3货架注册声明，最多可发行200万股普通股[212] 表外安排情况 - 截至2022年6月30日，表外安排包括摩根大通开具的1720万美元信用证[215] LIBOR相关情况 - 公司定期贷款以伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）为参考利率，2017年7月英国金融行为监管局宣布2021年后不再劝说或强制银行提交LIBOR计算利率[218] - 2020年11月30日，LIBOR管理机构ICE基准管理公司宣布2021年12月31日停止公布一周和两个月期美元LIBOR，2023年6月30日停止公布其他美元LIBOR[218] - 美国联邦储备委员会建议银行在2021年底前停止新的美元LIBOR发行[218] 替代利率情况 - 替代参考利率委员会推荐有担保隔夜融资利率（SOFR）作为美元LIBOR的替代利率[219] LIBOR过渡影响 - 若LIBOR停止存在，公司定期贷款及相关协议将从LIBOR过渡到SOFR，可能导致利率和付款与LIBOR存在时不同[219] 汇率风险情况 - 公司在多个国家和地区设有全资子公司，销售以美元计价，采购和部分运营费用以当地货币计价，存在汇率风险[220] - 自2005年起，港元兑美元汇率维持在7.75 - 7.85港元兑1美元，对美元无汇率风险[220] 外汇套期保值策略 - 公司认为近期汇率变化不会对未来收益、公允价值或现金流产生重大影响，因此不进行外汇套期保值交易[220] - 公司无法保证不进行外汇套期保值交易的策略会成功，尤其是在外汇价值突然大幅变化的情况下[220]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额2.2亿美元，上半年累计发货额3.41亿美元，为1995年以来同期最高 [6] - 季度末库存水平1.24亿美元，其中3600万美元在运往仓库途中 [12] - 毛利润率较去年仅下降不到80个基点 [26] - 季度运营利润率为正，过去12个月运营利润率增至8.2% [28] - 第二季度末提前偿还1000万美元长期债务，节省下半年现金利息支出 [20] - 季度利息支出230万美元，低于去年同期的440万美元 [30] - 优先股负债按市值计价产生600万美元非现金收益 [30] - 本季度调整后EBITDA为2710万美元，去年为500万美元；过去12个月调整后EBITDA为7570万美元，占净销售额的9.9%，去年同期为4910万美元，占比8.7% [30] - 季度末现金余额6230万美元，总债务8490万美元，信贷额度无提款 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度玩具/消费品业务增长83%，其中北美增长92%，国际增长38% [16] - 服装业务第二季度发货额7200万美元，是去年同期的两倍多，为2008年收购Disguise以来最佳第二季度表现 [16][17] - 户外季节性产品业务本季度发货量同比下降25% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务各地区及近所有前十大市场本季度均实现两位数增长 [16] - 国际扩张使多数市场发货量达到去年的数倍 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 各部门寻求优质和机会性授权组合，构建稳定、增长型品类，每年系统地建设和更新产品线 [7] - 针对不同类型零售商开发产品，并在零售端进行创意陈列 [7][8] - 持续关注产品创新和新授权机会，以扩大利润率 [8] - 加强国际业务拓展，开设办事处直接向更多市场的零售商销售 [10] - 确保大部分产品SKU零售价格低于30美元，超半数收入来自零售价25美元及以下产品，近90%销售来自零售价50美元以下产品 [14] - 行业竞争方面，公司业务增速高于市场整体，主要业务板块表现良好，销售速度与同行相当或更优 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 玩具行业在消费者购买力受挑战时通常比其他消费领域更具韧性，当前家庭储蓄水平较高，就业形势良好，新老儿童对玩具均有需求，且新内容不断涌现，玩具市场前景乐观 [12][13] - 公司对下半年零售业务充满信心，服装、迪士尼业务、玩偶和角色扮演等业务均有亮点，有望推动销售增长 [35][36][37] - 2023年公司将继续围绕创新、新IP授权、地理扩张和进入相邻品类等核心要素发展业务，同时注重提高利润率和盈利能力 [48][50] 其他重要信息 - 本月初公司向美国证券交易委员会提交S - 3货架注册文件，以备未来管理层和董事会认为发行更多股份合适时使用 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：请区分《魔法满屋》和《刺猬索尼克》带来的增长与基础常青品类和产品线的增长，以了解业务的潜在稳定性 - 公司表示《魔法满屋》自去年秋季成功推出后持续增长，不仅自身表现出色，还带动了公主系列业务的发展；《刺猬索尼克》电影也推动了相关业务增长；任天堂等热门游戏授权业务表现优异；多数常青稳定业务今年表现出色，如万圣节业务第二季度发货量翻倍，国际业务拓展也推动了增长；除桌椅业务外，基础业务中超50%零售价低于24美元的产品在当前经济环境下发挥了重要作用 [56][57] 问题：考虑到全年情况以及2023年缓冲2022年强劲趋势的影响，第二季度业绩超出预期的部分有多少应计入全年？其中多少与时间因素有关，多少与势头因素有关？如何对下半年进行建模以提高全年业绩超预期的可能性 - 公司认为今年上半年业务占比将高于近年，但无法明确给出具体指引；热门爆款产品表现出色，且仍有大量货物待发；公司目标是提前备货，确保全球零售和仓库库存水平合理，为2023年制定适当的增长策略并提高利润率和盈利能力 [59][60] 问题：本季度前公司曾给出全年业绩指引，现在全年预期是否因第二季度势头而提高，还是仅为时间因素导致的变化 - 公司表示目前对全年的预期高于三四个月前的预期 [61]

公司办公模式变化 - 公司于2020年3月23日鼓励员工居家办公，2021年7月开始向办公室办公模式过渡，因德尔塔变种病例增加暂停，截至2022年3月31日已恢复办公室运营模式[157] 公司合作广告津贴 - 公司合作广告安排的津贴一般为gross sales的1% - 20%[163] 销售退货和津贴储备变化 - 截至2022年3月31日，公司销售退货和津贴储备为3940万美元，2021年12月31日为4630万美元[165] 离散税费用变化 - 2022年第一季度（截至3月31日）的离散税费用为10万美元，2021年同期为2.2万美元[173] 所得税储备情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司所得税储备约为20万美元，主要与香港潜在税务和解有关[176] 新冠疫情对公司报告的影响 - 公司在考虑新冠疫情不确定性时，报告中的业务、战略等描述未反映其潜在影响，且无义务公开更新前瞻性声明[157] 应收账款坏账准备影响因素 - 公司应收账款坏账准备受客户信用状况、实际违约情况和坏账核销时间影响[159] 公司收入确认方式 - 公司收入在交付完成且商品控制权转移给客户时按总额确认，合同无融资要素，无合同资产或负债余额[161] 公司库存计量及减值处理 - 公司库存按成本与可变现净值孰低计量，根据库存数量、销售情况等对滞销和过时库存进行减值处理[168] 公司年度所得税拨备确定方式 - 公司年度所得税拨备及相关资产和负债基于实际收入分配、法定税率和税务规划机会确定，判断可能与实际结果有重大差异[172] 玩具/消费品业务线数据 - 2022年第一季度玩具/消费品净销售额为1.111亿美元，较2021年同期的7990万美元增长3120万美元，增幅39.0%[180][181] - 2022年第一季度玩具/消费品销售成本为8300万美元，占净销售额的74.7%，较2021年同期的5420万美元增长2880万美元，增幅53.1%[180][183] 服装业务线数据 - 2022年第一季度服装净销售额为980万美元，较2021年同期的400万美元增长580万美元，增幅145%[180][182] - 2022年第一季度服装销售成本为800万美元，占净销售额的81.6%，较2021年同期的360万美元增长440万美元，增幅122.2%[180][184] 销售、一般和行政费用变化 - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为3070万美元，占净销售额的25.4%，2021年同期为2880万美元，占比34.4%[185] 利息费用变化 - 2022年第一季度利息费用为220万美元，2021年同期为490万美元[186] 所得税费用及有效税率变化 - 2022年第一季度所得税费用为40万美元，有效税率为 - 11.9%，2021年同期所得税费用为10万美元，有效税率为 - 0.4%[187] 营运资金变化 - 截至2022年3月31日，营运资金为1.091亿美元，较2021年12月31日的1.145亿美元减少540万美元[190] 公司债务情况 - 截至2022年3月31日，公司在第一留置权担保定期贷款下有9830万美元的未偿债务，高级担保循环信贷安排除使用1720万美元信用证外无未偿债务[194] - 截至2022年3月31日，公司BSP定期贷款的未偿债务为9830万美元，将于2027年6月到期，利率为LIBOR加6.50% - 7.00%或基准利率加5.50% - 6.00%[204] - 截至2022年3月31日，公司循环信贷安排下的借款总额为零，在截至该日的三个月内，循环信贷安排下的最高借款额为1300万美元，平均未偿借款额为80万美元[204] 公司2021年借款利率 - 公司2021年摩根大通ABL信贷安排下的借款利率为欧元美元利差加1.50% - 2.00%或替代基准利率加0.50% - 1.00%[204] LIBOR相关政策 - 2017年7月，英国金融行为监管局宣布2021年后不再劝说或强制银行提交LIBOR计算利率[205] - 2020年11月30日，ICE基准管理公司宣布计划于2021年12月31日停止公布一周和两个月期美元LIBOR，于2023年6月30日停止公布其他美元LIBOR期限[205] - 美国联邦储备委员会建议银行在2021年底前停止新的美元LIBOR发行[205] 美元LIBOR替代利率 - 替代参考利率委员会已确定有担保隔夜融资利率为目前以美元LIBOR为指数的金融和其他衍生品合约的推荐替代利率[206] 公司贷款利率过渡情况 - 若LIBOR停止存在，公司定期贷款及相关协议将从LIBOR过渡到SOFR[206] 公司汇率风险情况 - 公司在多个国家和地区设有全资子公司，销售以美元计价，部分采购和运营费用以当地货币计价，存在汇率风险[207] 港元兑美元汇率情况 - 自2005年以来，香港金融管理局将港元兑美元汇率固定在7.75 - 7.85港元兑1美元，对美元不存在汇率风险[207] 公司现金及现金等价物变化 - 截至2022年3月31日，公司持有的现金及现金等价物（包括受限现金）为3920万美元，2021年12月31日为4530万美元[200]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为1.209亿美元，较上年增长44% [5] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为正190万美元，去年同期为负240万美元；过去12个月调整后EBITDA为5360万美元，占净销售额的8.1%，2021年同期为3950万美元，占净销售额的7.4% [32] - 3月31日库存仍高达8500万美元，比去年同期增加4900万美元，其中在途库存为1500万美元，去年为500万美元 [26] - 再融资资本结构使利息费用从去年的490万美元降至今年的220万美元；优先股负债的市值计价导致非现金损失64.5万美元 [31] - 截至3月31日，总债务为9540万美元，信贷额度无提款，按过去12个月调整后EBITDA计算的杠杆率为1.8；净杠杆率在1.0 - 1.1之间 [32][33] - 过去12个月净销售额达到6.58亿美元，而2020年底的近期低点为5.16亿美元；同期债务水平从1.617亿美元降至9540万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 玩具消费产品业务 - 该业务板块本季度增长39%，其中北美增长37%，国际业务增长52% [10] - 前三大美国客户的销售点（POS）在第一季度同比增长超过40%，零售库存水平从最近几个季度开始回升，最终增长54% [9] - 公司前五大北美以外的直接玩具市场（英国、德国、墨西哥、法国和意大利）合计在第一季度较上年增长超过80% [11] 服装业务 - 第一季度发货额为980万美元，较上年增长近一倍半 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务方面，公司在更多西欧市场和墨西哥开展直接业务，随着欧洲零售商减少封锁以及墨西哥团队拓展业务，业务取得了显著进展 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划利用现金确保和拓展常青品牌及业务类别，稳步改善资产负债表，并在适当的时候探索战略收购机会 [35] - 公司专注于控制可控领域，应对经济因素带来的问题，重点发展《魔法满屋》和《刺猬索尼克》相关业务，同时在多个业务领域进行创新和拓展 [37][38] - 公司推出新的充气遥控车辆产品线“Air Titan”，并与Wow! Stuff建立分销合作伙伴关系，推出新的产品线 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 集装箱成本和交货时间延长仍是挑战，公司正努力应对供应链问题，同时利用低运输季节提前进口2022年的库存需求 [13][17] - 尽管面临成本压力，但公司第一季度表现出色，对2022年及未来的前景感到兴奋，认为消费者需求强劲，特别是在有吸引力的产品类别中 [18][73] 其他重要信息 - 第一季度末，公司南加州办公室恢复现场办公，商务旅行也开始恢复 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在国内外的分销情况如何变化，以及新的零售合作成果和当前的增长数据 - 除了与亚马逊、沃尔玛等主要合作伙伴的合作，公司在过去四到五年开始实施三级产品开发周期，以覆盖所有贸易类别，过去18个月在Fleet Farm、CVS等零售商的渗透取得成果，提高了销售额和分销平台 [53][54] - 高库存是计划内的，公司通过双模具制造和从不同港口进货来管理生产，确保产品供应，同时平衡离岸价（FOB）业务和国内备用库存 [56][57] 问题2: 核心业务增长为中个位数，但报告收入增长更多，超出部分是否归因于《魔法满屋》和《刺猬索尼克》，以及如何区分持久增长和一次性娱乐相关增长 - 服装业务较去年增长超过一倍，《魔法满屋》《刺猬索尼克》和服装业务推动了增长，除这些之外，其他业务仍有中个位数增长 [59][60] 问题3: 提前采购库存是风险缓解策略还是零售商要求，核心玩具业务和其他业务是否有区别 - 公司与全球零售商密切合作，根据销售点（POS）数据，零售商需要产品，但由于物流问题和中国港口拥堵，公司需要提前采购库存以确保供应 [63] - 公司严格管理库存，确保有合适的产品供应给零售商，避免库存过多 [64] 问题4: 如何看待消费者现状，刺激政策结束和通货膨胀对预算的影响 - 通过与零售商沟通，目前消费者状况良好，尽管对通货膨胀存在担忧，但在合适的产品类别中销售情况良好 [72][73] - 公司的一些产品受到运输成本影响，但预计明年情况会改善，目前零售商对秋季和春季的采购积极 [75][76] 问题5: 公司业务在基础产品和热门驱动产品之间的百分比划分 - 管理层无法当场提供百分比数据，但表示基础常青业务如Black & Decker、公主系列等增长良好，在此基础上，《魔法满屋》《刺猬索尼克》等热门产品以及新推出的“Air Titan”等产品也受到消费者欢迎 [77][79] 问题6: 公司能否在今年热门产品的基础上实现明年的增长 - 公司有一些未公布的新授权产品，任天堂电影推迟到明年4月上映是个积极因素，虽然目前无法确定增长情况，但相信会有增长和盈利 [80][81]

业绩总结 - 2022年第一季度净销售额为1.21亿美元，同比增长44%，为2008年以来的最高第一季度水平[3] - 2022年第一季度调整后EBITDA为190万美元，而2021年第一季度为负240万美元[3] - 2022年第一季度毛利率为40%，较2021年提高650个基点[10] - 2022年第一季度调整后净收入为190万美元，调整后净收入率为1.6%[11] - 2022年第一季度净亏损为3909千美元，相较于2021年的24051千美元减少了20142千美元[38] - 2022年第一季度调整后EBITDA占净销售额的比例为1.6%，而2021年为负2.9%[38] - 2022年第一季度的总现金流出为2736千美元，较2021年的6961千美元减少[35] 用户数据 - 2022年第一季度美国前三大客户的零售玩具/消费品销售点（POS）增长超过40%[3] - 2022年美国市场净销售额为97,050千美元，同比增长40.8%[23] - 2022年欧洲市场净销售额为13,389千美元，同比增长82.5%[23] 产品与市场表现 - 玩具/消费品业务在不包括《索尼克：刺猬》和《迪士尼的《 encanto》》的情况下仍实现增长[3] - 2022年第一季度玩具/消费品净销售额为1.11亿美元，同比增长39.1%[22] - 2022年第一季度服装净销售额为9758万美元，同比增长145.9%[22] 财务状况 - 2022年总净销售额为120,881千美元，同比增长44.2%[26] - 2022年销售成本为90,964千美元，同比增长57.0%[26] - 2022年毛利润为29,917千美元，同比增长14.0%[26] - 2022年总债务为1.4亿美元[18] - 2022年流动负债总额为136,615千美元，较2021年增长17.8%[29] - 2022年应收账款净额为103,730千美元，较2021年增长30.2%[28] - 2022年每股亏损为0.43美元，相较于2021年的4.54美元减少91%[26] 其他财务指标 - 2022年第一季度的利息支出为2202千美元，较2021年的4875千美元减少了2673千美元[38] - 2022年第一季度的资本支出为30千美元[35] - 2022年第一季度的折旧和摊销费用为1812千美元，较2021年的1793千美元增加了19千美元[38] - 2022年第一季度的员工保留信贷为负1900千美元，较2021年增加了1900千美元[39] - 2022年第一季度调整后净亏损为2640千美元，相较于2021年的9508千美元减少了6868千美元[39]

销售退货和津贴准备金情况 - 公司销售退货和津贴准备金在2021年12月31日为4630万美元，2020年12月31日为4210万美元[146] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司销售退货和折让准备金分别为4630万美元和4210万美元[276] 合作广告安排折扣情况 - 公司与部分客户的合作广告安排折扣通常为毛销售额的1% - 20%[144] 财务占比数据变化 - 2021年和2020年净销售占比均为100%，2021年销售成本占比70.5%，2020年为71.0%，2021年毛利润占比29.5%，2020年为29.0%[160] - 2021年公司无重组费用和疫情相关费用，2020年重组费用占比0.3%，疫情相关费用占比0.1%[160] - 2021年公司经营收入占比6.3%，2020年为2.5%[160] - 2021年公司净亏损占比0.9%，2020年为2.8%[160] 各业务线净销售额变化 - 2021年玩具/消费品净销售额为5.135亿美元，2020年为4.271亿美元，增长8640万美元，增幅20.2%[161][162] - 2021年服装净销售额为1.076亿美元，2020年为8880万美元，增长1880万美元，增幅21.2%[161][163] - 2021年公司净销售额为6.21116亿美元，2020年为5.15872亿美元，2019年为5.98649亿美元[220] - 2021年净销售额为62111.6万美元，2020年为51587.2万美元，2019年为59864.9万美元[307][308] - 2021年沃尔玛净销售额为16726万美元，占比26.9%；塔吉特净销售额为17656.1万美元，占比28.4%[309] 各业务线销售成本变化 - 2021年玩具/消费品销售成本为3.572亿美元，占相关净销售额的69.6%，2020年为2.948亿美元，占比69.0%，增加6240万美元，增幅21.2%[164] - 2021年服装业务销售成本为8090万美元，占相关净销售额的75.2%，较2020年的7130万美元（占比80.3%）增加960万美元，增幅13.5%[165] - 2021年公司销售成本为4.38159亿美元，2020年为3.66107亿美元，2019年为4.39304亿美元[220] 重组与疫情相关费用情况 - 2020年重组费用为160万美元，主要与员工遣散费有关[167] - 2020年与疫情相关的支出为40万美元[168] 贷款相关收益与损失情况 - 2021年贷款豁免收益为620万美元[169] - 2021年债务清偿损失为740万美元[170] 利息费用变化 - 2021年利息费用为1410万美元，2020年为2160万美元[172] 所得税相关情况 - 截至2021年12月31日，公司所得税准备金约为20万美元，与香港潜在税务和解有关[156] - 2021年所得税费用为20万美元，有效税率为 - 4.0%；2020年所得税费用为70万美元，有效税率为 - 5.5%[173] - 2021 - 2020 - 2019年公司收到的所得税退款分别为30万美元、60万美元、180万美元[232] 营运资金情况 - 截至2021年12月31日，公司营运资金为1.145亿美元，2020年为1.126亿美元[186] 经营活动现金流量情况 - 2021年经营活动净现金使用量为590万美元，2020年提供净现金4360万美元[187] - 2021 - 2019年经营活动提供（使用）的净现金分别为 - 587.9万美元、4356.7万美元、2182.6万美元[231] 合同现金义务情况 - 截至2021年12月31日，公司各项合同现金义务总计24.6829亿美元，其中短期债务210.4万美元，长期债务9640.1万美元，债务利息3805.1万美元等[190] 债务情况 - 截至2021年12月31日，公司第一留置权定期贷款协议下有9850万美元未偿债务，高级担保循环信贷安排除使用980万美元信用证外无未偿债务[191] - 2021年BSP定期贷款协议要求公司保持净杠杆率，2022年3月31日至2024年9月30日为3.00倍，截止日需保持最低现金余额不低于2000万美元，可随还款减少[192] - 截至2021年12月31日，BSP定期贷款有9850万美元未偿债务，利率为LIBOR加6.50% - 7.00%或基准利率加5.50% - 6.00% [199] - 2021年12月31日止12个月，循环信贷安排下最高借款额为1600万美元，平均借款额为180万美元，年末无未偿借款[199] - 2021年6月2日，公司与摩根大通签订6750万美元高级有担保循环信贷协议，承诺费为未使用部分的0.25% - 0.375%，借款利率为欧元美元利差加1.50% - 2.00%或替代基准利率加0.50% - 1.00%，协议2026年6月到期[249] - 2021年6月2日，公司与Benefit Street Partners签订2021 BSP定期贷款协议，初始定期贷款9900万美元，延迟提取定期贷款1900万美元，扣除费用后净收益9630万美元，贷款2027年6月到期[253] - 2021 BSP定期贷款利息为伦敦银行同业拆借利率加6.50% - 7.00%或基准利率加5.50% - 6.00%[254] - 自2021年6月30日财季起，公司需维持4.00倍的净杠杆率，2022年3月31日至2024年9月30日财季需维持3.00倍净杠杆率，截止日公司需维持至少2000万美元最低现金余额，每偿还2021 BSP定期贷款本金500万美元，最低现金余额可减少100万美元[255] - 截至2021年12月31日，公司在2021 BSP定期贷款协议下有9850万美元未偿债务，在摩根大通ABL信贷协议下除使用980万美元信用证外无未偿债务[259] - 2021年6月2日，公司全额偿还并终止2019年8月9日与Cortland Capital签订的第一留置权定期贷款协议，同时终止富国银行ABL信贷安排协议[260] - 截至2021年12月31日，公司遵守2021 BSP定期贷款协议和摩根大通ABL协议的财务契约[261] - 2020年12月31日，2019年再融资定期贷款本金金额为119801千美元，发行成本为 - 8471千美元，净额为111330千美元[334] - 2021年12月31日，2021年BSP定期贷款本金金额为98505千美元，发行成本为 - 2986千美元，净额为95519千美元[334] - 截至2020年12月31日，2019年再融资定期贷款应计但未支付的实物支付（PIK）利息为470万美元[335] - 2019年8月，公司签订2019年再融资定期贷款协议，贷款金额为1.348亿美元[335] - 2019年再融资定期贷款年利率为10.50%，其中8%以现金支付，2.5%以实物支付[337] 现金及现金等价物情况 - 截至2021年12月31日和2020年，公司持有现金及现金等价物分别为4530万美元和9270万美元，海外子公司分别为3070万美元和4870万美元[194] - 2021年12月31日，公司现金及现金等价物为4.4521亿美元，2020年为8.7953亿美元[216] - 截至2021 - 2020年12月31日，公司持有的现金及现金等价物（含受限现金）分别为4530万美元、9270万美元[246] 市场风险情况 - 公司面临美国和国际借款利率、外汇汇率变化的市场风险，未使用衍生品或进行套期保值活动[198] - 公司有香港、中国、英国等子公司，销售多以美元计价，采购和运营费用有外币计价，面临汇率风险[202] 审计意见情况 - 独立注册会计师事务所认为公司合并财务报表在所有重大方面公允反映了财务状况、经营成果和现金流量[205] 特许权使用费相关情况 - 2021年与许可协议特许权使用费相关的收入成本为8720万美元，截至2021年12月31日，应计特许权使用费为1860万美元[211] 应收账款与存货情况 - 2021年12月31日，公司应收账款净额为1.47394亿美元，2020年为1.02254亿美元[216] - 2021年12月31日，公司存货为8395.4万美元，2020年为3864.2万美元[216] - 截至2021年和2020年12月31日，存货陈旧准备金分别为460万美元和1080万美元，存货（以千为单位）中2021年原材料为106千美元、产成品为83848千美元，2020年原材料为135千美元、产成品为38507千美元[278] 股东权益相关情况 - 2018年12月31日，普通股股数为2917千股，金额为3000美元，库存股金额为 - 24000000美元，累计赤字为 - 127601000美元，股东权益总计为51649000美元[227] - 2019年，基于股票的薪酬费用为2868000美元，普通股发行带来4214000美元权益增加，库存股退休使库存股减少24000000美元，净亏损为55379000美元[227] - 2019年12月31日，普通股股数为3521千股，金额为4000美元，额外实收资本为200507000美元，累计赤字为 - 183149000美元，股东权益总计为4021000美元[227] - 2020年，基于股票的薪酬费用为2303000美元，可转换优先票据转换带来20212000美元权益增加，净亏损为14144000美元[227] - 2020年12月31日，普通股股数为5695千股，金额为6000美元，额外实收资本为221590000美元，累计赤字为 - 197423000美元，股东权益总计为12938000美元[227] - 2021年，基于股票的薪酬费用为2093000美元，可转换优先票据转换带来50760000美元权益增加，净亏损为5888000美元[227] - 2021年12月31日，普通股股数为9521千股，金额为10000美元，额外实收资本为272941000美元，累计赤字为 - 203431000美元，股东权益总计为57899000美元[227] - 2020年7月9日，公司进行了1比10的反向股票分割[227] - 2019 - 2021年，每年均有因员工税收预扣而回购普通股的情况，2019年回购金额为273000美元，2020年为174000美元，2021年为164000美元[227] - 2019 - 2021年，每年均有优先股应计股息情况，2019年为483000美元，2020年为1257000美元，2021年为1334000美元[227] 净亏损情况 - 2021年公司净亏损为588.8万美元，2020年为1414.4万美元，2019年为5537.9万美元[220] - 2021 - 2019年净亏损分别为588.8万美元、1414.4万美元、5537.9万美元[231] 投资与融资活动现金流量情况 - 2021 - 2019年投资活动使用的净现金分别为818.9万美元、819万美元、940.3万美元[231] - 2021 - 2019年融资活动使用的净现金分别为3278.7万美元、1094.6万美元、576.7万美元[231] 现金、现金等价物和受限现金净增加（减少）情况 - 2021 - 2019年现金、现金等价物和受限现金净增加（减少）分别为 - 4685.5万美元、2443.1万美元、665.6万美元[231] 应付账款中财产和设备情况 - 2021 - 2020 - 2019年应付账款中包含的财产和设备分别为280万美元、210万美元、210万美元[231] PPP贷款豁免情况 - 2021年6月公司申请PPP贷款全额豁免，9月获全额豁免，确认为620万美元贷款豁免收益[243] 员工保留信贷情况 - 2021 - 2020年公司记录的员工保留信贷分别为210万美元、30万美元[245] 反向股票拆分情况 - 2020年7月9日，公司完成1比10的反向股票拆分，普通股发行和流通股数从42395782股减至4239578股[265] 合资企业情况 - 公司与美盛文化创意股份有限公司

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额达1.88亿美元，同比增长47%，为7年来最高的第四季度销售额；全年净销售额为6.21亿美元，同比增长20%，为2016年以来最高年度销售额 [6] - 全年运营收入为3880万美元，为10多年来最高水平；全年调整后EBITDA为4920万美元，同比增长75%，为2015年以来最高水平 [11] - 全年毛利率保持在29.5%，较2020年提高50个基点；第四季度毛利率为26.6%，较去年同期的32.8%下降620个基点 [11][26] - 第四季度运营利润为290万美元，略高于2020年第四季度的110万美元；全年运营利润为3880万美元，占净销售额的6.2% [32] - 2021年利息支出为1410万美元，低于2020年的2160万美元；预计2022年全年利息支出在900 - 1000万美元之间 [33] - 第四季度资本支出为180万美元，低于2020年第四季度的210万美元；全年资本支出为820万美元，与2020年的830万美元相近 [35] - 第四季度普通股股东净亏损350万美元，即每股摊薄亏损0.37美元，低于2020年第四季度的1170万美元或每股摊薄亏损2.55美元；调整后净收入为130万美元，即每股摊薄收益0.14美元，而2020年第四季度调整后净亏损为360万美元或每股摊薄亏损0.80美元 [36] - 全年普通股股东调整后净收入为2360万美元，即每股摊薄收益2.59美元，而2020年调整后净亏损为630万美元或每股摊薄亏损1.72美元 [37] - 截至2021年12月31日，应收账款为1.474亿美元，高于2020年12月31日的1.023亿美元；库存为8400万美元，高于2020年12月31日的3860万美元 [37][38] - 第四季度调整后EBITDA为500万美元，高于2020年的390万美元；全年调整后EBITDA为4920万美元，占全年净销售额的7.9% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美玩具消费品业务第四季度增长49%，全年增长21%；国际玩具消费品业务第四季度增长42%，全年增长18%；服装业务全年增长21% [21] - 玩偶装扮与培育游戏部门第四季度净销售额为1.169亿美元，同比增长60%；全年净销售额为3.234亿美元，同比增长18% [22] - 动作游戏与收藏品部门第四季度净销售额为4120万美元，同比增长55%；全年净销售额为1.148亿美元，同比增长超42% [23] - 户外季节性部门第四季度净销售额为2110万美元，较2020年第四季度下降约40万美元；全年净销售额为7540万美元，同比增长6% [24] - 服装部门第四季度净销售额为880万美元，同比增长22%；2021财年该部门净销售额为1.076亿美元，同比增长21% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国前三大客户第四季度销售点增长10%，超过其零售库存水平8%的增长；全年前三大客户销售点增长10% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于永恒的品牌和类别，不断探索适当的产品组合添加，确保常青产品线的新鲜度和创新 [12] - 严格控制成本，改善资产负债表，与客户、授权商和其他商业伙伴密切合作 [13] - 2022年将扩展Encanto产品线，融入更多音乐元素；借助《刺猬索尼克2》电影推出相关产品；推进迪士尼公主业务，推出新的大型玩偶产品线和趣味旅行系列；在户外季节性业务中平衡产品需求与运输和存储问题，加强电子商务业务 [44][45][47][49] - 任天堂超级马里奥业务预计在2022年持续增长，将进行国际扩张并受益于美国零售空间的扩大；服装业务将增加新的授权产品，包括CoComelon、鱿鱼游戏等，并在欧洲开始发货迪士尼产品 [50][51] - 推出Rock'n Rollerskate特色玩偶和Air Titans产品线，并为其添加新的授权 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临海运成本飙升、港口拥堵和运输资源短缺等挑战，公司团队仍完成了出色的季度和年度业绩 [6] - 公司重建业务，通过多个小的成功逐步发展，而非依赖单一大型娱乐产品发布；当有新的娱乐产品出现时，能进一步提升公司的增长和盈利能力 [20][44] - 2022年公司对主要品牌的消费者反应感到兴奋，这些品牌将带来更广泛的全球零售业务 [43] - 虽然今年在供应链管理方面面临挑战，但公司处于努力满足需求的有利位置 [53] 其他重要信息 - 公司关于未来业绩、事件或情况的评论，包括2022年销售、利润率和调整后EBITDA的估计等前瞻性陈述，受联邦证券法的安全港保护 [2][3] - 管理层部分评论涉及非GAAP财务指标，相关GAAP财务指标已在公司今日或之前发布的盈利新闻稿中进行了调整 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于贸易库存和在途库存的评论是否意味着1月底的库存与2019年1月底的库存水平一致 - 2019年的评论实际上与2019年12月有关；公司在假日期间和2022年上半年业务发展势头良好，当前库存水平在预期业务发展的背景下并不高 [56] - 公司提前规划生产和运输，以确保有足够的货物；目前产品销售情况良好，库存充足，且仍在为Encanto、Sonic和Nintendo等热门产品增加库存和产能 [57] 问题2: 公司为减轻运输成本带来的财务压力和物流干扰采取了哪些措施 - 公司与工厂主、航运公司和货运代理密切合作，以国内运输方式移动产品；增加与主要零售商的FOB业务比例，减少对运费的担忧 [59] - 公司利用中国和美国的不同港口运输货物，直接将货物从中国运往配送中心，以降低港口成本；物流团队持续努力应对运输问题，并与货运代理和行业组织进行谈判 [60][61] 问题3: 除运输成本外，商品成本的通胀情况如何，以及公司如何应对 - 由于与供应商预先协商了价格，成本因素对公司的影响存在一定滞后；目前成本压力主要来自美元兑人民币汇率变动，而非树脂价格；公司计划在下半年采取定价行动，以缓解部分成本压力 [64][65] 问题4: 请谈谈Sonic和Nintendo品牌的目标市场和定价能力 - Sonic品牌在推出约三年后，受益于一部电影的宣传，即使在没有相关内容的年份也取得了良好业绩；2022年新电影的推出将进一步促进该品牌在玩具和万圣节产品领域的增长，目标市场包括儿童和收藏家 [67] - Nintendo品牌在没有相关内容的情况下，通过其Switch游戏不断扩大品牌影响力，在玩具和相关商品领域实现了逐年增长，获得了更多国内外零售渠道和货架空间；公司拥有Sonic和Nintendo的玩具和万圣节产品授权，能够进行多样化的创意商品销售 [68] - 公司还拥有Apex Legends等其他视频游戏品牌的授权，且约30%以上的去年万圣节销售与视频游戏IP相关；公司的常青产品如Black & Decker、迪士尼公主和迪士尼风格系列表现良好，Encanto品牌也具有巨大潜力，目前主要受限于制造能力 [69][70][72]

股票分割情况 - 2020年7月9日公司完成1比10反向股票分割，普通股发行和流通股数量从42395782股减至4239578股[211] 销售退回和折让准备金情况 - 公司储备的销售退回和折让准备金在2021年9月30日为4770万美元，在2020年12月31日为4210万美元[223] 合作广告安排折扣情况 - 公司与部分客户的合作广告安排折扣一般为销售总额的1% - 20%[221] 公司办公模式及运营情况 - 2020年3月23日公司鼓励员工居家办公，2021年7月美国开始恢复办公室工作模式，因德尔塔变种病例增加暂停，预计2022年第一季度恢复[213] - 公司评估加利福尼亚工业城配送中心运营，未来可能随时临时关闭[213] - 公司减少员工非必要旅行，员工参加行业活动和线下工作会议低于疫情前水平[213] 应收账款坏账准备影响因素 - 公司应收账款坏账准备受客户信用状况、实际违约情况和呆账核销时间影响[216] 公司收入确认原则 - 公司收入在交付完成且商品控制权转移给客户时按总额确认，合同无融资要素，无合同资产或负债余额[218] 商誉减值测试情况 - 公司每年对商誉进行减值测试，2021年4月1日年度评估显示报告单元公允价值不低于账面价值，截至9月30日未发生商誉减值[230] 存货计价及减值处理情况 - 公司按成本与可变现净值孰低法对存货计价，根据库存数量、销售情况等对滞销和过时存货进行减值处理[232] 离散税收收益情况 - 2021年前九个月离散税收收益为0.3百万美元，2020年同期为0.4百万美元[236] 所得税准备金情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司所得税准备金分别约为0.2百万美元和1.0百万美元[239] 各业务线净销售额情况 - 2021年第三季度玩具/消费品净销售额为1.73亿美元，较去年同期减少1430万美元，降幅7.6%；服装净销售额为6400万美元，较去年同期增加900万美元，增幅16.4%[244][245] - 2021年前九个月玩具/消费品净销售额为3.344亿美元，较去年同期增加2830万美元，增幅9.2%；服装净销售额为9880万美元，较去年同期增加1730万美元，增幅21.2%[253][254] 各业务线销售成本情况 - 2021年第三季度玩具/消费品销售成本为1.151亿美元，占净销售额66.5%，较去年同期减少1000万美元，降幅8.0%；服装销售成本为4690万美元，占净销售额73.3%，较去年同期增加440万美元，增幅10.4%[246][247] - 2021年前九个月玩具/消费品销售成本为2.253亿美元，占净销售额67.4%，较去年同期增加980万美元，增幅4.5%；服装销售成本为7500万美元，占净销售额75.9%，较去年同期增加1070万美元，增幅16.6%[255][256] 销售、一般和行政费用情况 - 2021年第三季度销售、一般和行政费用为3820万美元，占净销售额16.1%，较去年同期增加120万美元；前九个月为9710万美元，占净销售额22.4%，较去年同期增加310万美元[248][257] 重组及疫情相关费用情况 - 2020年前九个月公司确认160万美元重组费用和40万美元疫情相关费用[258][259] 贷款豁免收益情况 - 2021年第三季度和前九个月公司均确认620万美元贷款豁免收益[250][260] 所得税费用及有效税率情况 - 2021年第三季度公司所得税费用为30万美元，有效税率0.8%；2020年同期所得税收益为30万美元，有效税率 -0.8%[252] - 2021年前三季度所得税费用为30万美元，有效税率为-11.7%；2020年同期所得税费用为30万美元，有效税率为-11.0%[262] 利息费用情况 - 2021年前三季度利息费用为1190万美元，上年同期为1670万美元[261] 营运资金情况 - 截至2021年9月30日，公司营运资金为1.14亿美元，较2020年12月31日增加140万美元[266] 各活动净现金情况 - 2021年前三季度经营活动净现金使用量为2690万美元，上年同期为提供净现金1590万美元[267] - 2021年前三季度投资活动净现金使用量为630万美元，上年同期为610万美元[268] - 2021年前三季度融资活动使用现金3250万美元，上年同期提供净现金410万美元[269] 公司债务情况 - 截至2021年9月30日，公司2021 BSP定期贷款协议下有9880万美元未偿还债务，高级有担保循环信贷安排下除使用970万美元信用证外无未偿还债务[270] 贷款协议要求情况 - 2021 BSP定期贷款协议要求公司维持净杠杆率，2022年3月31日至2024年9月30日逐步降至3:00x，截至收盘日需维持最低现金余额不低于2000万美元[271] 现金及现金等价物持有情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司持有现金及现金等价物（含受限现金）分别为2670万美元和9270万美元[275] 表外安排情况 - 截至2021年9月30日，表外安排包括摩根大通开具的970万美元信用证[278]