CHARLOTTE, N.C., July 2, 2024 /PRNewswire/ -- JELD-WEN Holding, Inc. (NYSE: JELD), a leading global manufacturer of building products, announced today that it will release second quarter 2024 results on Monday, August 5, 2024. The company will hold a conference call to discuss the results at 8 a.m. EDT on Tuesday, August 6, 2024. Interested investors and other parties can access the call either via webcast found on the Investor Relations section of the company's website at investors.JELD-WEN.com, or by dial ...

文章核心观点 - JELD - WEN Holding, Inc.宣布Samantha L. Stoddard将于2024年7月1日接替Julie C. Albrecht担任执行副总裁兼首席财务官，Albrecht将于6月30日卸任并在一段时间内担任顾问以确保过渡顺利 [1] 管理层变动 - 现任JELD - WEN北美首席财务官兼全球财务规划与分析主管Samantha L. Stoddard将于2024年7月1日接替Julie C. Albrecht成为执行副总裁兼首席财务官 [1] - Albrecht将于6月30日卸任，后续将担任一段时间顾问以确保业务连续性和过渡成功 [1] 新CFO介绍 - 过去四年Samantha在JELD - WEN发展北美财务团队并支持公司最大业务板块，为公司转型带来深刻见解和专业知识 [2] - 2020年Samantha加入JELD - WEN担任北美业务财务副总裁，此前曾在霍尼韦尔等公司任职，拥有德州大学达拉斯分校会计学硕士学位和维克森林大学经济学与政治学学士学位 [2] 对卸任CFO评价 - 公司首席执行官感谢Julie过去两年对公司的贡献，称任命内部继任者体现了公司深思熟虑的继任计划，也是对Julie领导力的证明 [3] 公司概况 - JELD - WEN Holding, Inc.是全球领先的高性能门窗及相关建筑产品的设计、制造和分销商，服务于新建筑以及维修和改造领域 [3] - 公司总部位于北卡罗来纳州夏洛特，在北美和欧洲15个国家设有工厂，约有18000名员工，旗下拥有多个品牌 [3]

文章核心观点 - 门窗公司Jeld - Wen因对新住房建设市场涉足不足而受影响，一季度业绩不佳致股价下跌，公司下调全年营收和调整后息税折旧摊销前利润预期，虽有改善运营表现举措，但投资该公司可能并非住房复苏主题的最佳选择 [1][2][4] 公司表现 - 5月Jeld - Wen股价暴跌24.3%，源于5月初公布的令人失望的一季度财报 [5] - 公司管理层下调全年营收和调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）预期，营收预计下降5% - 9%，调整后EBITDA预计在3.4亿 - 3.8亿美元之间 [2] 市场环境 - 北美住房市场中，现房销售低迷，买家转向新建筑市场，但公司在窗户业务上与大型房屋建筑商合作不足；欧洲商业建筑和许可证数量双位数下降，各地区住宅开工均疲软 [3][7] - 北美和欧洲的维修和改造市场疲软，北美因利率不确定性，欧洲因宏观经济和地缘政治挑战，致公司下调销量预期 [10] 公司举措 - 公司管理层致力于改善运营表现，精简业务，关闭两个北美窗户工厂，并对在有吸引力领域拓展业务进行持续评估，以更好参与新独栋住宅建设市场 [8]

文章核心观点 - 公司在美欧营收增长乏力，但住房市场有改善迹象，单户住宅开工量显著增长 公司扩大投资提升运营效率和利润率 给予“买入”评级，未来有上升潜力 [1] 历史财务分析 - 过去几年营收增长不稳定 2023年净收入约43.04亿美元，较2022年的45.43亿美元下降约5% 主要因核心收入下降5%，受销量/组合下降10%影响，部分被价格实现增长5%抵消 [3] - 盈利能力方面，与上一年相比利润率有所改善 尽管净收入下降，但毛利润增加4670万美元 2023年毛利率为19.3%，高于2022年的17.3% 调整后持续经营业务的EBITDA增长9%，从3.804亿美元增至3.48亿美元 [4] 2024年第一季度财报分析 - 2024年第一季度净收入同比下降11.2%，从1.08亿美元降至9590万美元 北美和欧洲市场需求疲软导致销量/组合下降，核心收入下降12% 调整后EBITDA从7900万美元降至6800万美元，下降13% 但调整后EBITDA利润率保持在7.2%，仅较上一年下降0.1% [5] - 尽管面临经济逆风，资本支出增加1110万美元至3470万美元 公司扩大对成本削减项目的投资，目标是今年节省1亿美元成本 目前已完成300个项目，有700多个活跃项目正在进行中，有望在未来几个季度实现利润率扩张 [6] 营收板块 - 公司是全球领先的内外门生产商，在北美和欧洲拥有多个品牌 公司在15个国家拥有约84个制造和分销地点，销售覆盖71个国家 公司销售受住房开工、建筑和维修改造活动影响 [7] 美国建筑活动情况 - 管理层预计单户住宅建设将实现个位数增长，维修改造建设将下降中高个位数 截至2024年4月，单户住宅开工量同比增长17.7%，多户住宅开工量下降32.9%，总住房开工量同比微降0.6% 经季节性调整的单户住宅建筑许可同比增加11.4%，反映未来建筑活动增加，有望推动公司门窗需求 [8] - NAHB住房市场指数是衡量美国住房市场健康状况的关键指标 该指数5月降至45，是自2023年11月以来建筑商信心首次下降 此前该指数自2023年11月至4月稳步上升，3月和4月达到50以上 5月下降可能是由于通胀控制缺乏进展，导致利率下调延迟 [9] - 高融资成本使房主信心受挫，低息抵押贷款房主不愿搬家，市场上现有房屋供应减少 低库存为建筑商增加新住房开工创造机会，刺激公司建筑产品需求 [10] 欧洲市场情况 - 欧洲市场因抵押贷款利率和融资成本上升，住房市场受到冲击 建筑行业面临建筑成本上升问题，建筑许可减少 目前HCOB欧元区建筑采购经理人指数为41.9，低于50表示收缩 住房建设活动下降最为明显，其次是商业活动 欧洲央行表示，如果通胀如预期逐步下降，将在6月开始降息，这将为住房市场提供一些缓解，推动公司在欧洲的住宅建设和商业项目复苏 [11] 设施关闭情况 - 2024年4月，公司关闭两家窗户制造工厂 关闭预计产生约4500万美元一次性成本，每年节省约1100万美元EBITDA 管理层表示，关闭工厂有助于简化运营，专注于销售质量和资产利用率 [12] 相对估值模型 - 公司在新建筑和维修改造市场竞争激烈 与同行相比，公司增长前景不佳，远期营收增长率为-6.84%，行业整体前景也较弱 公司在EBITDA利润率和净利润率方面均落后于同行，EBITDA利润率为6.29%，净利润率为0.47%，远低于同行中位数 [14] - 公司目前市盈率为10.79倍，低于同行中位数13.06倍，也低于其5年平均水平12.68倍 鉴于公司较弱的增长前景和利润率，当前股价相对于同行有折扣是合理的 [15] - 市场对公司2024年和2025年的营收估计分别为40.1亿美元和41.5亿美元 公司2024年和2025年的每股收益分别为1.45美元和1.75美元 公司在财报电话会议上下调2024年营收指引至39亿至41亿美元，中点为40亿美元，与市场估计接近 应用目标市盈率10.79倍计算，2025年目标股价为18.88美元，潜在涨幅为21% [16]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入959百万美元,同比下降11%,主要受到北美和欧洲需求下降的影响 [15] - 第一季度调整后EBITDA为69百万美元,同比下降10百万美元,调整后EBITDA利润率为7.2% [15] - 第一季度收入下降主要由于销量下降12%,价格和汇率变动的影响较小 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美业务第一季度收入680百万美元,同比下降11%,主要由于销量下降12% [18][19] - 北美业务第一季度调整后EBITDA为61百万美元,同比下降18百万美元,利润率下降130个基点至9% [19] - 欧洲业务第一季度收入279百万美元,同比下降12%,主要由于销量下降14% [19] - 欧洲业务第一季度调整后EBITDA为15百万美元,同比下降3百万美元,利润率为5.2% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计2024年北美市场销量将下降中个位数,新房建设将小幅增长,但维修改造市场将下降中高个位数 [20][22][23] - 公司预计2024年欧洲市场销量将下降低个位数,住宅建设将下降高个位数,商业项目将下降低个位数 [20][24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在采取两方面措施改善业务:短期集中提升基础管理,长期评估有潜力的业务机会 [26] - 公司正在推进多个生产效率和自动化项目,以降低成本并提高质量 [12][13] - 公司正在主动退出一些利润率较低的业务,如复合窗业务,以提高整体销售质量 [17][29] - 公司正在开发针对大型建筑商的新窗户服务项目,以提高在该细分市场的份额 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,尽管面临各种近期市场挑战,但公司有信心未来能够提高业绩 [7] - 管理层预计2024年收入和EBITDA指引将下调,主要由于需求疲软和主动退出部分业务 [31][32] - 管理层表示,公司正在采取必要措施应对当前市场环境,并有信心长期发展前景良好 [35][36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Phil Ng 提问** 询问公司在第二季度需求疲软和主动退出部分业务的具体影响 [40][41][42][45][46] **Bill Christensen 和 Julie Albrecht 回答** - 第二季度零售渠道需求增长低于预期,公司预计这将导致全年收入下降50-100百万美元 [41][42][44] - 公司主动退出一些利润率较低的业务,这将对全年收入产生负面影响,但对利润率有正面影响 [44][45][46] - 公司还将承担约1000万美元的一次性关闭成本 [47][49] 问题2 **Susan Maklari 提问** 询问公司成本节约措施在下半年的预期贡献 [58][59][60][61] **Julie Albrecht 回答** - 公司预计下半年毛利率将同比提升100-150个基点 - 这主要得益于销量下降幅度收窄以及成本节约措施的逐步体现 [59][60] - 公司预计全年EBITDA利润率将达到9%,较2023年有所改善 [59] 问题3 **Brian Biros 提问** 询问公司主动退出部分业务的考虑,以及未来市场复苏时自动化和效率提升项目的潜在影响 [84][85][86][87] **Bill Christensen 回答** - 公司正在主动评估产品组合,对于利润率较低的业务果断退出 - 这些决定虽然短期内会影响收入,但长期有利于提高整体销售质量和利润率 [84][85] - 公司正在大幅投资自动化和效率提升项目,未来市场复苏时这些项目将带来显著的利润率改善 [86][87]

业绩总结 - 第一季度2024年销售额为9.59亿美元[1] - 第一季度2024年调整后的EBITDA为6,900万美元，占销售额的7.2%[2] - Q1 2024经营活动净现金流为11亿美元，较去年同期1亿美元净现金流下降[4] - Q1 2024自由现金流为46亿美元，较去年同期24亿美元增加[5] - Q1 2024总债务为1220亿美元，现金为234亿美元，净债务为986亿美元，净债务杠杆率为2.7倍[6] 用户数据 - Q1 2024调整后净收入为18.4亿美元，较去年同期21.6亿美元下降[7] - Q1 2024调整后每股净收入为0.21美元，较去年同期0.25美元下降[8] 未来展望 - Q1 2024调整后营业利润为68.7亿美元，较去年同期79.3亿美元下降[9] - Q1 2024北美和欧洲地区调整后营业利润为61.2亿美元，较去年同期14.5亿美元增加[10] - Q1 2023北美和欧洲地区调整后营业利润为79.2亿美元，较去年同期17.6亿美元增加[11] 新产品和新技术研发 - 2023年第四季度，公司调整后的营业利润（EBITDA）为109.7百万美元，其中北美地区贡献94.2百万美元[12] - 欧洲地区的调整后营业利润（EBITDA）为15.5百万美元[13] - 公司总营业利润（EBITDA）为86.5百万美元，未分配的企业成本为23.2百万美元[14]

文章核心观点 - JELD - WEN公布季度财报，盈利超预期但营收未达预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，未来表现可参考盈利展望和行业前景；Trex即将公布财报，市场对其盈利和营收有预期 [1][3][4][10] JELD - WEN季度财报情况 - 季度每股收益0.21美元，超Zacks共识预期的0.20美元，去年同期为0.35美元，此次财报盈利惊喜为5%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年3月季度营收9.591亿美元，未达Zacks共识预期1.39%，去年同期营收12.2亿美元，过去四个季度营收两次超共识预期 [3] JELD - WEN股价表现与展望 - 年初以来股价上涨约6.3%，而标准普尔500指数上涨7.5% [4] - 盈利展望方面，当前季度共识每股收益预期为0.45美元，营收10.5亿美元，本财年共识每股收益预期为1.78美元，营收41.4亿美元 [8] - 盈利预估修正趋势目前为混合，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [7] 行业情况与Trex预期 - Zacks行业排名中，建筑产品 - 木材行业目前处于250多个Zacks行业前33%，前50%的行业表现优于后50%超2倍 [9] - Trex预计5月9日公布截至2024年3月季度财报，预计季度每股收益0.72美元，同比增长89.5%，过去30天共识每股收益预估下调0.7%，预计营收3.6629亿美元，同比增长53.4% [9][10]

持续经营业务整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度持续经营业务净收入为9.591亿美元，较去年同期减少1.214亿美元，降幅11.2%，核心收入下降12%[4] - 第一季度持续经营业务净亏损2770万美元，去年同期净利润850万美元，减少3620万美元；调整后净利润1840万美元，较去年同期减少320万美元[5] - 第一季度持续经营业务每股净亏损0.32美元，去年同期每股收益0.10美元；调整后每股收益0.21美元，去年同期为0.25美元[6] - 第一季度持续经营业务调整后EBITDA为6870万美元，较去年同期减少1060万美元；调整后EBITDA利润率为7.2%，同比下降10个基点[7] - 2024年第一季度持续经营业务税后亏损2770万美元，2023年同期盈利850万美元[41] - 2024年第一季度调整后持续经营业务净收入1840万美元，2023年同期为2160万美元[41] - 2024年第一季度摊薄后持续经营业务每股亏损0.32美元，2023年同期每股盈利0.10美元[41] - 2024年第一季度调整后持续经营业务每股净收入0.21美元，2023年同期为0.25美元[41] - 2024年第一季度调整后持续经营业务EBITDA总计6870万美元，同比下降13.4%[49] 各地区业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度北美地区净收入6.8亿美元，下降8800万美元，降幅11.5%；净利润1630万美元，同比下降1900万美元[9] - 2024年第一季度欧洲地区净收入2.791亿美元，下降3340万美元，降幅10.7%；净利润为0，同比下降730万美元[9] - 2024年第一季度北美地区净收入6.8亿美元，同比下降11.5%；欧洲地区净收入2.791亿美元，同比下降10.7%[49] 整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净收入为9.591亿美元，较2023年同期的10.805亿美元下降11.2%[32] - 2024年第一季度运营亏损2830万美元，而2023年同期运营收入为2980万美元，同比下降195.0%[32] - 2024年第一季度调整后EBITDA为6870万美元，较2023年同期的7930万美元下降13.4%[32] - 2024年第一季度净亏损2770万美元，而2023年同期净收入为1510万美元，同比下降283.2%[32] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用为1.828亿美元，较2023年同期的1.528亿美元增长19.7%[32] - 2024年第一季度重组和资产相关费用为1810万美元，较2023年同期的930万美元增长94.9%[32] 现金流数据关键指标变化 - 2024年第一季度经营活动净现金流为 - 1100万美元，较去年同期增加1030万美元[10] - 2024年第一季度资本支出增至3470万美元，较2023年第一季度增加1110万美元；自由现金流为 - 4570万美元，去年同期为 - 2430万美元[11] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为1100万美元，2023年同期为70万美元[36] - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为3050万美元，2023年同期为1900万美元[36] - 2024年第一季度融资活动净现金使用量为680万美元，2023年同期为10万美元[36] - 2024年第一季度经营活动净现金使用量为1100万美元，2023年同期为70万美元[47] - 2024年第一季度自由现金流为 - 4570万美元，2023年同期为 - 2430万美元[47] 资金与债务数据关键指标变化 - 截至2024年3月30日，现金及现金等价物为2.345亿美元，较2023年12月31日的2.883亿美元减少[34] - 截至2024年3月30日总债务为12.204亿美元，截至2023年12月31日为12.263亿美元[47] - 截至2024年3月30日净债务为9.859亿美元，净债务杠杆为2.7倍；截至2023年12月31日净债务为9.38亿美元，净债务杠杆为2.5倍[47] 营收与利润指引变化 - 公司将2024年营收指引下调至39 - 41亿美元，核心收入较2023年下降5% - 9%；预计调整后EBITDA在3.4 - 3.8亿美元之间[12] - 因调整后EBITDA指引下调，公司预计2024年经营现金流约为2.25亿美元，此前预期约为2.5亿美元[13]

文章核心观点 公司公布2024年第一季度财报并更新全年业绩指引，受宏观经济疲软影响，一季度持续经营业务营收、利润下滑，公司正推进转型计划，同时因市场环境软化下调全年营收和调整后EBITDA预期 [1][5][16] 第一季度财报亮点 - 持续经营业务净收入9.591亿美元，下降11.2%，核心收入因宏观经济疲软下降12% [2][5] - 持续经营业务净亏损2770万美元，去年同期盈利850万美元，运营收入/亏损利润率为-2.9% [3][6] - 持续经营业务调整后EBITDA为6870万美元，下降1060万美元，利润率为7.2%，下降10个基点 [4][9] 各业务板块表现 北美地区 - 净收入6.8亿美元，下降8800万美元，核心收入因市场需求减弱下降12% [10] - 净利润1630万美元，下降1900万美元，运营收入利润率为2.9% [10] - 调整后EBITDA为6120万美元，下降1800万美元，利润率降至9.0% [10] 欧洲地区 - 净收入2.791亿美元，下降3340万美元，核心收入因市场疲软下降12% [11] - 净利润为0，下降730万美元，运营收入利润率为0.9% [11] - 调整后EBITDA为1450万美元，下降310万美元，利润率降至5.2% [12] 现金流情况 - 经营活动净现金流使用1100万美元，较去年同期增加1030万美元 [13] - 资本支出增加1110万美元至3470万美元 [14] - 自由现金流使用4570万美元，去年同期为2430万美元 [15] 2024年全年业绩指引 - 营收指引下调至39 - 41亿美元，核心收入较2023年下降5 - 9% [16] - 调整后EBITDA预计在3.4 - 3.8亿美元之间 [17] - 预计经营现金流约2.25亿美元，此前预期约2.5亿美元 [17] 会议信息 - 公司管理层将于2024年5月7日上午8点举行电话会议讨论财务结果 [18] - 投资者可通过网络直播或电话参与，会议幻灯片可在公司网站获取 [19] 公司简介 - 是全球领先的高性能门窗及相关建筑产品设计、制造和分销商 [21] - 总部位于北卡罗来纳州夏洛特，在北美和欧洲15个国家设有工厂，约有18000名员工 [21] - 旗下品牌包括JELD - WEN、LaCantina、VPI、Swedoor和DANA [21]

文章核心观点 - JELD - WEN股价上一交易日上涨，受公司生产力行动和成本节约努力等因素推动，但盈利和营收预期不佳且盈利预估下调，需关注后续走势；Louisiana - Pacific盈利预估上调，当前评级为强力买入 [1][2][5][7] JELD - WEN股价表现 - 上一交易日股价飙升11.5%，收于20.97美元，成交量可观，过去四周股价下跌8.7% [1] JELD - WEN上涨原因 - 公司正在进行的生产力行动和成本节约努力带来乐观情绪，业务精简举措如转型和剥离资产前景良好，近期宣布关闭加州Vista和威斯康星州Hawkins的制造工厂以简化北美窗户业务 [2] JELD - WEN业绩预期 - 即将公布的季度报告预计每股收益0.20美元，同比下降42.9%，营收预计9.7262亿美元，同比下降20.5% [3] JELD - WEN盈利预估趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预估下调6.1%至当前水平，盈利预估下调通常不意味着股价上涨 [5] JELD - WEN评级与行业情况 - 股票当前Zacks评级为3（持有），属于Zacks建筑产品 - 木材行业 [6] Louisiana - Pacific股价表现 - 上一交易日收盘价74.82美元，下跌0.5%，过去一个月回报率为 - 10.1% [6] Louisiana - Pacific盈利预估 - 即将公布的报告共识每股收益预估过去一个月上调38.8%至1.13美元，较去年同期增长232.4% [7] Louisiana - Pacific评级 - 当前Zacks评级为1（强力买入） [7]