公司动态 - JELD-WEN UK子公司2025年获得第二个Cradle to Cradle Certified®产品认证，扩大经独立验证的可持续门类产品范围[1] - 新获Bronze级别认证产品包括拉脱维亚ADVANCELINE外门、爱沙尼亚内门框、丹麦和瑞典高性能门、丹麦稳定紧凑门及英国五款高销量型号[3] - 认证覆盖欧洲五国产品线，显示公司将可持续发展与制造工艺结合的进展[3] 可持续发展战略 - Cradle to Cradle Certified®是全球最先进的产品可持续性标准，评估材料健康、循环性、气候保护、水资源管理和社会公平五大维度[2] - 欧洲运营副总裁表示认证证明可持续发展已贯穿产品开发和生产全流程，成为公司竞争优势[4] - 全球ESG总监指出认证是可持续发展历程的重要里程碑，体现对设计安全、循环和负责任产品的承诺[5] 行业合规与创新 - 认证使公司提前满足欧盟《森林砍伐条例》(EUDR)要求，该法规将强制企业证明木制品与森林退化无关[4] - 通过符合Cradle to Cradle标准(包括可追溯的负责任采购)，公司将可持续性嵌入从选材到交付的全产品生命周期[4] - 该认证不仅支持未来合规，还增强对客户、合作伙伴和社区的透明度及长期价值创造能力[4] 公司背景 - JELD-WEN是全球领先的高性能门窗制造商，业务覆盖新建及装修市场，在欧美14国设有工厂，员工约16,000人[6] - 旗下品牌包括北美市场的LaCantina®和VPI™，欧洲市场的Swedoor®和DANA®[6]

研究机构定位与方法论 - 专注于为专业投资者提供高质量的股票研究服务 目标客户是寻求清晰投资逻辑 坚定信念和超额收益的严肃投资者 [1] - 研究范围聚焦美国公开市场 采用结构化 可重复的分析框架识别具有持久商业模式 现金流潜力被低估及资本配置合理的公司 [1] - 研究方法结合严格的基本面分析与高信号 判断驱动的流程 摒弃市场噪音 叙事性分析和过度复杂的预测模型 [1] - 估值体系基于行业相关倍数 根据每家公司的商业模式和资本结构定制 强调可比性 简洁性和相关性 [1] 研究覆盖偏好 - 倾向于研究被市场低估的公司 特别是那些经历结构性变化或暂时性错位的标的 这类情况下冷静分析和差异化认知可能带来不对称回报 [1] - 所有研究工作体现对资本 纪律性和长期复利效应的深刻尊重 [1] - 目标是通过提供专业级见解 可操作的估值分析和现代股票分析的关键要素筛选 提升独立投资研究的标准 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收7.76亿美元，同比下降19%，其中约15%源于核心营收降低，4%主要因Towanda业务剥离 [11] - 调整后EBITDA为2200万美元，较上年减少4700万美元，调整后EBITDA利润率为2.8% [12] - 第一季度自由现金流为负1.25亿美元，上年同期为负4600万美元，净债务杠杆比率增至4.6倍 [12][13] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 第一季度营收5.31亿美元，同比下降22%，核心营收下降17%，主要因销量降低 [16] - 调整后EBITDA降至1600万美元，上年同期为6100万美元 [16] 欧洲业务 - 第一季度营收2.45亿美元，同比下降12%，几乎全因销量降低 [17] - 调整后EBITDA为1100万美元，较上年减少400万美元，调整后EBITDA利润率为4.3% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 利率高企，消费者信心降至与疫情和80年代初相当水平，新屋建筑和维修改造活动承压 [21][22] - 新屋建筑商客流量未出现春季季节性增长，经济学家预计全球衰退可能性约为50% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点包括重建与客户的合作关系、优化制造和分销网络、投资自动化以提高效率和降低成本 [27][28] - 因市场不确定性增加，撤回全年业绩指引，但仍推进转型项目，实现重要里程碑和运营改进 [8][9] - 采取措施使运营与当前订单率保持一致，加强与关键客户的合作，以支持有针对性的增长计划 [10] - 鉴于关税影响，公司预计将关税成本转嫁给客户，同时与供应商合作进行产能回流 [18][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境极具挑战，需求疲软、关税带来不确定性，市场短期波动大 [8][9] - 预计第二季度调整后EBITDA略高于第一季度，成本削减举措将抵消部分压力 [25] - 相信团队有能力应对当前挑战，市场稳定和复苏后公司将处于有利地位 [30] 其他重要信息 - 公司宣布在爱荷华州格林内尔和俄勒冈州奇洛金进行两项网络变更 [9] - 尽管近期裁员，但第一季度仍面临生产率逆风，成本下降速度不足以抵消需求下降 [10] - 目前关税水平下，预计年度影响约5500万美元，其中约3000万美元影响2025年业绩 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 对将2025年3000万美元关税影响转嫁给客户的信心及其他缓解措施 - 与关键客户持续谈判，销售团队与客户密切沟通，谈判进展顺利 [34] - 与供应商合作进行产能回流，虽短期成本可能增加，但长期成本会降低 [35] - 通过成本削减举措平衡成本，确保公司运营更有效 [35] 问题2: 如何看待第二季度EBITDA略高于第一季度与历史数据的关系及第一季度到第二季度的销售情况 - 通常第二季度有季节性增长，但今年反弹不明显，预计增长幅度较小且基数较低 [37][38] - 4月业务活动和需求较预期平淡，目前难以准确判断关税对需求的影响 [39][40] 问题3: 如何看待转型和成本削减措施在下半年的效果 - 预计转型和成本削减措施带来的1.5亿美元收益中，40%在上半年实现，60%在下半年实现 [46] - 下半年效果受销量影响，部分工厂产能利用率低，可能出现潜在的负生产率 [47] 问题4: 如何管理杠杆率带来的流动性风险及改善资产负债表的措施 - 公司贷款无限制性契约，目前流动性充足，包括未动用的循环信贷额度 [52][54] - 密切管理营运资金，严格审查每一项资本支出申请 [53] - 评估出售回租、资产出售等选项以加强资产负债表 [54] 问题5: 作为北美业务为主的生产商，是否有助于重新获得市场份额及相关好处如何体现 - 有机会重新获得市场份额，如玻璃纤维门领域，关税使进口产品价格缺乏竞争力 [60] - 公司已在部分组件制造工厂进行大量投资，将部分离岸组件转回国内生产 [61] - 行业需确定关税长期水平，以便重新定价产品和优化采购策略 [61] 问题6: 如何看待改善服务水平和缩短交货期的项目，以及对今年利润率的影响 - 至少50%的资本支出用于大型项目，以改变国内制造的成本基础，如德克萨斯州的项目即将上线 [64] - 市场疲软和短期不确定性下，仍需投资优化产能过剩的业务布局，部分项目为长期项目，不应停止 [65] - 市场销量回升时，公司的服务水平、质量和资产基础将带来竞争优势 [66] 问题7: 第一季度销量和产品组合下降中，销量和组合各自的影响及未来趋势 - 2024年产品组合变化明显，2025年至今未出现显著变化，预计维持在2024年的较低水平 [73] - 目前销量和产品组合下降主要是销量因素导致 [74] 问题8: 3000万美元关税影响在第二季度和下半年的时间分布 - 预计将关税全额转嫁给客户，第二季度开始体现关税附加费的影响，具体情况取决于当前关税水平 [76] 问题9: 对抵消5000万美元非关税通胀的信心及该数字是否仍适用 - 5000万美元非关税投入成本增加的数字仍适用 [80] - 市场竞争格局整体有所缓和，公司注重服务、质量等方面的竞争 [80] - 由于需求前景严峻，预计今年价格成本仍为负值 [80] 问题10: 托万达业务剥离对销售和EBITDA影响的最新情况 - 目前情况略偏向影响范围的高端，但范围较广，受第一季度季节性回升平淡等因素影响 [83] 问题11: 标准化制造网络建设规范和流程的进展及是否有助于未来产能整合 - 投资门芯板工厂的自动化系统，德克萨斯州工厂的首个系统即将安装 [88] - 基于关税和采购情况，审视产品复杂性，优化产品供应，确保产品成本符合客户期望 [89] 问题12: 与建筑商客户合作获得新业务的情况及提高生产建筑商销售集中度的早期成功案例 - 在获取新业务方面进展顺利，已超过内部计划，但业务转化为实际销售还需6 - 9个月 [90] - 利用室内门业务优势，结合满足建筑商期望的窗户产品，与建筑商建立合作关系 [91] - 春季建筑季节市场平淡，新屋建筑商客流量低于预期，受可负担性、利率和关税等因素影响 [91][92] 问题13: 与建筑商合作获得的新业务是否在下半年有收益及对业务组合的影响 - 预计下半年有少量收益，但对全年整体收益影响不大 [96][97] - 目前获取的业务处于较低端，生产建筑商去年业务组合下降，今年仍维持该趋势 [97] 问题14: 改变资本支出观点的因素及2025年资本支出的灵活性 - 资本支出有一定灵活性，超过50%的支出用于已启动的长期转型项目 [98] - 如果下半年市场因关税、冲击和不确定性等因素恶化，将减少资本支出 [98] - 考虑出售回租、资产出售等方式确保资产负债表安全，同时保留未动用的信贷额度 [99] 问题15: 第二季度EBITDA仅略高于第一季度的原因及市场预期的更新 - 第二季度销售预计有小幅回升，但比预期更平淡，销售情况将影响最终业绩 [107] - 关税对公司自身影响不大，但对宏观经济和其他公司的影响将决定市场需求和销售前景 [108] 问题16: 循环信贷协议的契约水平及今年剩余时间可借款额度 - 考虑托万达业务剥离的收益后，自由现金流指标更可观 [113] - 公司债务工具无限制性契约，即使动用循环信贷额度也不会有问题 [113] - 目前有5亿美元的循环信贷额度未动用 [114]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收7.76亿美元，同比下降19%，其中约15%源于核心营收降低，4%主要因法院下令剥离Towanda业务 [11] - 调整后EBITDA为2200万美元，较上年减少4700万美元，调整后EBITDA利润率为2.8% [12] - 第一季度自由现金流为净流出1.25亿美元，包括4200万美元资本投资，上年同期为净流出4600万美元 [12] - 净债务杠杆比率增至4.6倍，超出2 - 2.5倍的目标范围 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 第一季度营收5.31亿美元，同比下降22%，核心营收下降17%，主要因销量降低 [16] - 调整后EBITDA降至1600万美元，上年同期为6100万美元 [16] 欧洲业务 - 第一季度营收2.45亿美元，同比下降12%，几乎全因销量降低 [17] - 调整后EBITDA为1100万美元，较上年减少400万美元，调整后EBITDA利润率为4.3% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 新住宅建筑商流量未出现典型春季季节性增长，经济学家估计全球衰退可能性约为50%，这对新住宅建设和维修改造活动造成压力 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增强生产能力，如佛罗里达州基西米工厂完成十周冲刺，产品质量和准时交付指标改善 [23] - 与新住宅建筑商紧密合作，降低其总成本并提升服务体验，已获得新业务，领先内部计划 [24] - 削减员工数量，优化工作流程和人员配置，以适应业务环境 [25] - 重新建立与客户的紧密合作关系，提升服务水平、缩短交付时间并保障安全 [28] - 优化制造和分销网络，平衡产能与客户服务需求 [29] - 持续投资自动化，提高效率、降低成本，增强竞争力 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境极具挑战，利率高企、消费者信心下降、住房可负担性成关键问题，市场不确定性增加 [22] - 预计第二季度调整后EBITDA略高于第一季度，成本削减举措将抵消部分需求疲软压力 [26] - 今年转型举措预计实现约1亿美元持续转型效益和5000万美元短期额外效益，40%在上半年实现，60%在下半年实现 [27] - 尽管市场动荡，但公司将继续执行战略计划，为长期成功做好准备 [27] 其他重要信息 - 因短期市场波动，撤回全年业绩指引 [8] - 目前关税水平下，预计年化影响约5500万美元，其中约3000万美元影响2025年业绩，公司预计将大部分关税成本转嫁给客户 [18] - 直接材料成本方面，一级和二级供应商支出中仅13%受潜在关税影响，来自中国的直接材料采购占总材料支出不到1%，总风险敞口接近5% [19] 问答环节所有提问和回答 问题1: 对将2025年3000万美元关税影响转嫁给客户的信心如何，有无其他缓解措施？ - 公司与关键客户就关税问题持续谈判，内部团队积极分析机会与挑战，销售团队与客户密切沟通，谈判进展顺利 [34] - 公司正与部分关键供应商探讨回流机会，虽短期内成本可能增加，但长期有望降低成本 [35] - 公司通过与客户协商转嫁附加费和优化成本结构来应对，目前主要挑战是关税对需求的长期影响不确定性 [37] 问题2: 如何看待第二季度EBITDA略好于第一季度这一预期，以及第一季度到第二季度的销售情况？ - 通常第二季度会有季节性回升，但去年回升微弱，今年也未出现显著反弹，预计回升幅度较小且基于较低基数 [38][39] - 4月销售活动和需求仍较平淡，公司认为第二季度会有环比增长，但因不确定性回升幅度有限 [40][41] 问题3: 如何看待转型和成本削减举措在下半年的效益体现？ - 转型效益和额外成本削减效益按40%上半年、60%下半年分配，部分成本措施在1月底实施，将在第二季度及后续体现效果 [46][47] - 实现1亿美元转型效益的关键在于销量发展，因部分生产率假设基于销量，目前部分工厂产能利用率不足，下半年生产率可能受影响 [47] - 公司已采取的成本削减行动将在下半年体现效益，但因销量不确定性，生产率可能为负 [49] 问题4: 如何管理杠杆率带来的流动性风险，短期内改善资产负债表的选择有哪些？ - 公司贷款无限制性契约，但认为当前杠杆率不可接受，正密切管理营运资金，严格审查每一项资本支出请求 [52] - 公司未削减资本支出，因投资转型有成本效益，同时评估出售回租或其他资产出售等选项以加强资产负债表 [52][53] - 公司短期内有充足流动性，包括未动用的循环信贷额度，会合理管理现金并评估增强资产负债表的方案 [53] 问题5: 作为北美业务以美国为主的生产商，是否有机会重新获得市场份额，客户反馈如何，长期效益如何体现？ - 公司认为有机会，如玻璃纤维门市场，当前关税使亚洲进口产品价格过高，国内制造商有机会 [60] - 公司在部分组件制造工厂进行大量投资，将部分离岸组件转回国内生产，已与关键客户就相关领域展开讨论 [61][62] - 行业需确定关税长期水平，以便重新定价产品和确定有效采购策略，公司有望在市场稳定后获得业务回流机会 [61] 问题6: 如何看待今年改善服务水平和缩短交付时间的项目，宏观环境对项目有无影响，对利润率有何影响？ - 公司至少50%的资本支出用于大型项目，以改变国内制造成本结构，如德克萨斯州的项目即将上线，有望降低服务成本 [64] - 尽管市场疲软和短期不确定性存在，但公司仍需投资优化产能，部分长期项目不会停止，以获取长期效益 [65] - 市场销量回升时，公司的服务、质量和资产基础将为其带来增长机会，公司为此已准备两到三年 [66] 问题7: 本季度产品组合已稳定，能否分析3900万美元销量组合逆风因素中销量和组合的占比，以及未来趋势，客户是否会因可负担性下降而选择低价产品？ - 2024年产品组合向低价入门级产品转移，2025年至今未出现显著变化，预计维持在2024年的较低水平 [71] - 目前销量组合下降主要因销量因素，未出现类似2024年的显著变化 [72] 问题8: 3000万美元关税影响在第二季度和下半年的时间分布如何？ - 公司打算将3000万美元关税成本全额转嫁给客户，第二季度实施时间差异影响不大，预计整个下半年都能看到附加费影响，具体取决于当前关税水平 [74][75] 问题9: 对抵消5000万美元非关税通胀的信心如何，5000万美元是否仍是合理估计？ - 5000万美元仍是非关税相关投入成本增加的合理估计 [79] - 市场竞争整体有所缓和，公司不仅关注价格，还注重服务和质量等方面的竞争，预计今年价格成本仍为负，因需求前景严峻 [79] 问题10: 塔旺达工厂剥离后，销售和EBITDA影响更接近此前给出范围的哪一端？ - 目前情况略偏向范围高端，近期第一季度季节性回升乏力等因素影响了结果 [83] 问题11: 标准化制造网络建设规格和流程的进展如何，是否有助于未来产能整合？ - 公司在两方面取得进展，一是在部分门板工厂投资自动化，德克萨斯州工厂的系统即将安装 [89] - 二是基于关税和采购情况，审查产品复杂性，优化产品供应以满足客户期望，两方面均按计划推进 [90] 问题12: 与建筑商客户合作获得的新业务情况如何，去年实施的窗户库存和服务计划在提高生产建筑商销售集中度方面有哪些早期成功案例？ - 公司在获取新业务方面进展超预期，但新业务获取与产品交付有6 - 9个月时间差，目前尚未在损益表中显著体现 [91] - 公司利用室内门优势结合窗户产品，与生产建筑商建立合作关系，但春季建筑市场平淡，新住宅建筑商流量低于预期 [92] - 低流量主要因可负担性、利率、关税和潜在成本增加等因素，影响了客户的大额消费决策 [93] 问题13: 与建筑商合作获得的新业务在下半年是否有销量贡献，对业务组合是利好、利空还是中性？ - 预计下半年新业务有一定贡献，但规模较小，对全年盈利影响不大 [97][98] - 更重要的是与建筑商建立系统销售关系，而非仅销售室内门套餐，但目前建筑商销量处于较低水平，业务获取也处于低端 [98] 问题14: 资本支出展望如何，哪些因素会导致改变资本支出计划，当前环境下降低资本支出有何好处，资本支出灵活性如何？ - 资本支出有一定灵活性，公司采取兼顾短期和长期的策略，超50%支出用于已开展的长期转型项目 [99] - 如果下半年市场因关税、不确定性等因素恶化，公司会减少资本支出 [99] - 公司还在考虑出售回租、资产出售等方式保障资产负债表安全，目前未动用循环信贷额度，将继续为长期项目提供资金 [100] 问题15: 若第二季度EBITDA仅略高于第一季度，与此前指引的6500万美元差距约4000万美元，如何解释这一变化，市场预期如何？ - 第二季度业绩取决于销售情况，预计销售有回升但幅度较小，低于预期 [108] - 销售情况影响利润，同时成本削减举措也会产生作用，目前无法确定需求走向，关税对公司自身影响可控，但对宏观经济和其他公司的影响会决定销售和需求前景 [109][110] 问题16: 公司循环信贷额度是否有受限契约，若需动用额度，契约水平和可借款额度如何？ - 计算自由现金流时应考虑塔旺达工厂剥离所得款项，公司债务工具无限制性契约，即使动用循环信贷额度也无问题 [113] - 公司目前未动用最高5亿美元的循环信贷额度，财务状况良好，持续投资并看到成本削减效益 [114]

公司业绩 - 季度每股亏损0 17美元 超出Zacks共识预期的0 19美元亏损 上年同期为每股收益0 21美元 [1] - 营收7 76亿美元 超出共识预期0 13% 但同比下降19 1%(上年同期9 591亿美元) [2] - 过去四个季度中 公司两次超过EPS预期 两次超过营收预期 [2] 市场表现与展望 - 年初至今股价下跌29 6% 同期标普500指数下跌3 3% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 因财报发布前盈利预测修正趋势不利 [6] - 下季度共识预期为每股收益0 16美元 营收8 521亿美元 本财年共识预期每股收益0 50美元 营收33 2亿美元 [7] 行业状况 - 所属建筑产品-木材行业在Zacks行业排名中处于后24% [8] - 同行业公司Louisiana-Pacific预计季度每股收益1 13美元(同比降26 1%) 营收6 9285亿美元(同比降4 3%) [9][10]

业绩总结 - 第一季度销售额为7.76亿美元，同比下降19%[11][16] - 调整后EBITDA为2200万美元，占销售额的2.8%，同比下降68%[11][16] - 第一季度核心收入下降15%，主要受销量和产品组合挑战影响[16][24] - 北美地区净收入为5.31亿美元，同比下降18%[23] - 欧洲地区净收入为2.45亿美元，同比下降10%[23] - 第一季度自由现金流为负1.25亿美元，较去年同期的负4600万美元显著恶化[38] - 2024年第一季度的总收入为-27.7百万美元，净税后损失为-44.0百万美元[61] 未来展望 - 预计第二季度调整后EBITDA将略有改善，资本支出维持在约1.5亿美元[32] - 由于市场不确定性，2025财年的展望受到影响[12][28] - 预计关税对EBITDA的轻微负面影响将在第二季度显现[25][27] 财务状况 - 总债务为12.82亿美元，净债务为10.5亿美元，净债务杠杆比率为4.6倍[38] - 2025年第一季度调整后的EBITDA为219.9百万美元，其中北美地区为15.5百万美元，欧洲为10.7百万美元，企业及未分配成本为-4.3百万美元[59] - 2024年第一季度调整后的EBITDA为68.7百万美元，其中北美地区为61.2百万美元，欧洲为14.5百万美元，企业及未分配成本为-7.0百万美元[61] 特殊项目和费用 - 2024年第一季度的特殊项目中，法律和专业费用及和解费用为17.2百万美元，其中北美地区为0.8百万美元，欧洲为0.3百万美元，企业及未分配成本为16.1百万美元[61] - 2024年第一季度的重组和资产相关费用为18.1百万美元，其中北美地区为13.9百万美元，欧洲为4.0百万美元，企业及未分配成本为0.2百万美元[61] - 2024年第一季度的股权基础补偿费用为5.1百万美元，其中北美地区为1.2百万美元，欧洲为0.5百万美元，企业及未分配成本为3.3百万美元[61] - 2024年第一季度因债务的清偿和再融资损失为1.4百万美元[58] - 2024年第一季度因外汇交易的非现金损失为1.5百万美元，其中包括0.9百万美元的外汇损失和0.6百万美元的外汇收益[61] - 2024年第一季度因外币翻译调整的累计损失为4.3百万美元，主要与在智利的外资子公司的清算有关[57] - 2024年第一季度的折旧和摊销费用为41.4百万美元，其中北美地区为18.0百万美元，欧洲为7.5百万美元，企业及未分配成本为15.9百万美元[61]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净收入7.76亿美元，较去年同期减少1.831亿美元，降幅19.1%，主要因Towanda工厂剥离和核心收入下降15%[5][10] - 第一季度净亏损1.798亿美元，去年同期为2770万美元，增加1.521亿美元，主要因约1.25亿美元商誉减值费用等[6] - 第一季度调整后净亏损1420万美元，去年同期调整后净收入1840万美元，减少3260万美元[6] - 第一季度每股净亏损2.12美元，去年同期为0.32美元；调整后每股收益为 - 0.17美元，去年同期为0.21美元[7] - 调整后EBITDA为2190万美元，去年同期为6870万美元，减少4680万美元；调整后EBITDA利润率为2.8%，同比下降440个基点[8][10] - 2025年第一季度净收入7.76亿美元，较2024年同期的9.591亿美元下降19.1%[31] - 2025年第一季度净亏损1.798亿美元，较2024年同期的2770万美元增长548.4%[31] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2190万美元，较2024年同期的6870万美元下降68.1%[31] - 2025年3月29日结束的三个月净亏损1.798亿美元，2024年同期为2770万美元[39] - 2025年调整后净亏损1420万美元，2024年调整后净收入1840万美元[39] - 2025年稀释后每股亏损2.12美元，2024年为0.32美元[39] - 2025年第一季度总净收入7.76亿美元，较2024年下降19.1% [46] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2190万美元，较2024年下降68.1% [46] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度商誉减值1.246亿美元，2024年同期无此项[31] 各地区表现 - 北美地区净收入5.306亿美元，下降1.494亿美元，降幅22.0%；净亏损1.509亿美元，同比下降1.672亿美元；调整后EBITDA为1550万美元，下降4570万美元[17] - 欧洲地区净收入2.454亿美元，下降3370万美元，降幅12.1%；净亏损350万美元，下降350万美元；调整后EBITDA为1070万美元，下降380万美元[17] - 2025年第一季度北美净收入5.306亿美元，较2024年下降22.0% [46] - 2025年第一季度欧洲净收入2.454亿美元，较2024年下降12.1% [46] 其他财务数据 - 2025年3月29日总资产24.293亿美元，较2024年12月31日的26.202亿美元有所下降[33] - 2025年3月29日总负债19.668亿美元，较2024年12月31日的20.001亿美元有所下降[33] - 2025年3月29日现金及现金等价物为1.325亿美元，较2024年12月31日的1.503亿美元有所下降[33] - 2025年第一季度末净债务10.497亿美元，2024年末为10.331亿美元[44] - 2025年第一季度净债务杠杆为4.6倍，2024年为3.8倍[44] 现金流情况 - 2025年第一季度经营活动净现金使用量增至8350万美元，去年同期为1100万美元，增加7250万美元[11] - 2025年第一季度资本支出增至4200万美元，去年同期为3470万美元，增加720万美元；自由现金流使用量为1.254亿美元，去年同期为4570万美元[12] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为8350万美元，2024年同期为1100万美元[35] - 2025年第一季度投资活动净现金提供量为7000万美元，2024年同期使用量为3050万美元[35] - 2025年第一季度融资活动净现金使用量为660万美元，2024年同期为680万美元[35] - 2025年第一季度自由现金流为负1.254亿美元，2024年为负4570万美元[44] 业务下降原因 - 2025年第一季度核心收入下降，主要因宏观经济疲软致销量/组合下降16%[5][10]

公司业绩概览 - 2025年第一季度净收入为7.76亿美元，同比下降19.1%，主要由于Towanda工厂的法院强制剥离以及核心收入下降15% [4] - 净亏损1.798亿美元，同比增加1.521亿美元，主要受约1.25亿美元非现金商誉减值费用影响 [5] - 调整后净亏损1420万美元，去年同期为调整后净收入1840万美元 [5] - 每股亏损2.12美元，去年同期为0.32美元 [6] 财务指标 - 调整后EBITDA为2190万美元，同比下降4680万美元 [7] - 调整后EBITDA利润率2.8%，同比下降440个基点 [7] - 经营活动净现金流出8350万美元，同比增加7250万美元 [11] - 自由现金流为负1.254亿美元，去年同期为负4570万美元 [12] 分地区表现 - 北美地区净收入5.306亿美元，同比下降22%，核心收入下降17% [8] - 欧洲地区净收入2.454亿美元，同比下降12.1%，核心收入下降9% [10] - 北美地区调整后EBITDA为1550万美元，同比下降4570万美元 [8] - 欧洲地区调整后EBITDA为1070万美元，同比下降380万美元 [10] 运营情况 - 公司继续执行转型计划，降低成本并改善业务重点 [3] - 市场恶化速度超过成本削减带来的效益 [3] - 质量和服务水平开始出现改善迹象，预计第二季度将进一步改善 [3] - 资本支出4200万美元，同比增加720万美元 [12] 资产负债表 - 总资产24.293亿美元，较2024年底减少1.909亿美元 [33] - 总负债19.668亿美元，较2024年底减少3.33亿美元 [33] - 股东权益4.625亿美元，较2024年底减少1.576亿美元 [33] - 净债务10.497亿美元，净债务杠杆率4.6倍 [46]

文章核心观点 - 公司获美国气候领袖称号，体现其在低碳转型和可持续发展方面的进展，且公司致力于实现净零排放目标 [1][2] 公司概况 - 公司是全球领先的高性能门窗及相关建筑产品的设计、制造和分销商，服务于新建筑、维修和改造领域 [4] - 公司总部位于北卡罗来纳州夏洛特，在北美和欧洲14个国家设有工厂，约有16000名员工 [4] - 公司旗下品牌包括全球的JELD - WEN®、北美的LaCantina®和VPI™以及欧洲的Swedoor®和DANA® [4] 可持续发展目标与策略 - 公司承诺到2050年实现直接（范围1）和间接（范围2）温室气体净零排放 [1] - 推动目标进展的策略包括本地化和大规模能效项目以及实施可再生能源解决方案 [1] 评选情况 - 美国气候领袖通过多步骤流程选出，分析范围1和范围2排放报告、CDP评级、环境记录和公司收入等数据 [2] - 计算每家公司的排放强度逐年降低情况（复合年降低率），公司凭此入选《今日美国》美国气候领袖名单 [2]

文章核心观点 公司将在2025年5月5日收盘后发布2025年第一季度财报，并于5月6日上午8点召开电话会议讨论结果 [1] 会议参与方式 - 投资者和相关方可以通过公司网站投资者关系板块的网络直播或拨打特定号码参与会议 [2] - 无法参加直播的人可在会议结束约两小时后在公司网站收听回放 [2] 公司概况 - 公司是全球领先的高性能门窗及相关建筑产品的设计、制造和分销商，服务于新建筑、维修和改造领域 [3] - 公司总部位于北卡罗来纳州夏洛特，在北美和欧洲14个国家设有工厂，约有16000名员工 [3] - 公司旗下品牌包括JELD - WEN®、LaCantina®、VPI™、Swedoor®和DANA® [3] 联系方式 - 媒体联系人为副总裁Melissa Farrington，电话262 - 350 - 6021，邮箱[email protected] [4] - 投资者关系联系人为副总裁James Armstrong，电话704 - 612 - 7560，邮箱[email protected] [4]