交易情况 - 2025年11月27日，中信证券国际资本管理有限公司买入27,600股[2] - 买入每股价格为7.8245美元[2] 股份情况 - 交易后股份数额为35,027,600股[2] - 交易后股份占该类别证券的百分比为5.8664%[2] 公司关系 - 中信证券国际资本管理有限公司是与受要约公司有关连的第(6)类联系[2] - 中信证券国际资本管理有限公司最终由中信证券股份有限公司拥有[3]

合约信息 - 2025年11月27日订立衍生工具合约[2] - 涉及参照证券数目27,600[2] - 到期日为2025年12月31日[2] - 参考价7.8245美元[2] - 已支付/收取总金额215,955美元[2] 交易相关 - 交易后数额35,027,600[2] - 交易为本身帐户进行[3] 公司关系 - 中信证券国际资本管理有限公司最终由中信证券拥有[3] - 该公司是与受要约公司有关连的第(6)类联系人[2] 披露事项 - 可能强制全面要约涉及金科智慧服务股份交易披露[1]

收购要约核心条款 - 博裕资本提出全面要约收购金科服务并建议撤销其上市地位，基本要约价为每股6.67港元，经提高要约价达每股8.69港元 [1] - 采用双层价格结构，提高要约价比基础要约价高出30%，股东要获得更高溢价需满足两项条件：退市决议获独立股东至少75%批准且反对票不超过10%，以及要约人获得不少于90%无利害关系股份的有效接纳 [2] - 博裕资本及其一致行动人已持有金科服务约3.78亿股，占公司全部已发行股份约63.29%，若要达成退市条件还需获得约32.3%的无利害关系股份 [2] - 若退市条件达成，按提高要约价计算最高金额约为23.27亿港元；若未达成，按基本要约价计算最高金额为17.86亿港元 [2] 博裕资本的投资战略 - 博裕资本通过多次交易逐步增持金科服务股份：2021年12月以37.34亿港元收购22.69%股权（每股26港元），2022年11月以约9.3亿港元要约收购11.94%股份（每股12港元），2025年3月通过司法拍卖以约7.18亿港元获得18.05%股份（每股约6.65港元） [4] - 累计投入已超过40亿港元，若本次私有化成功，总投入或将高达77亿港元，远高于金科服务当前约47亿港元的市值 [4] - 博裕资本管理规模约百亿美元，投资周期长，风格偏向长期价值投资，近期以约40亿美元收购星巴克中国业务60%股权 [5][6] - 对金科服务的私有化符合其“长期合伙人”策略，旨在行业低潮期锁定优质资产并通过业务重组实现超额回报 [6] 金科服务基本面分析 - 公司股价从2021年2月历史高点的85港元（后复权）下跌超过90% [7] - 营收从2022年的约50亿元下降至2024年的45.9亿元，归母净利润连续三年亏损，累计亏损近34亿元（2022年亏18.2亿元，2023年亏9.5亿元，2024年亏5.9亿元） [7] - 2025年上半年业绩出现回暖迹象：营收约23.4亿元（同比下降3.1%），但归母净利润约6502万元（同比增长133.4%），现金及等价物等流动性金融资产共计约26.51亿元 [7][8] - 在管建筑面积为2.03亿平方米，合约建筑面积达2.19亿平方米，其中46.8%为独立第三方开发的物业 [8] - 公司正在进行战略调整，退出低质效项目以优化业务结构和提升经营质量 [8] 行业背景与私有化动因 - 港股物管板块经历从追捧到冷落的估值下行，私有化旨在摆脱上市公司监管约束与市场预期压力，提升决策效率并降低合规成本 [9] - 金科服务上市平台的融资与品牌功能已显著减弱，维持上市地位的收益无法抵消其行政和合规成本 [9] - 私有化使公司能推行以长期增长和价值创造为导向的战略，免受市场预期和股价波动压力 [9] - 通过法院拍卖获取控股权再通过要约收购实现私有化，正成为香港市场资本运作的新模式 [9] 退市后发展展望 - 退市后发展可能分三阶段推进：短期聚焦现金流回收和人员优化；中期实施资产分层并寻求部分资产溢价退出；长期可能通过并表、二次上市或装入其他上市主体完成资本退出 [10] - 重组过程可能伴随激进的成本削减，包括总部职能合并、区域公司代理化等，为后续资本运作留出估值空间 [10] - 博裕资本的举动可能引发一波类似的私有化浪潮，基本面良好但被低估的物管企业可能成为下一个目标 [10] - 交易凸显专业投资机构对物管行业稳定现金流和庞大用户基础所蕴含的长期价值的认可 [11]

要约收购进展 - 截至2025年11月25日下午四时正，要约人已接获44,066,982股股份的有效接纳，占公司全部已发行股份约7.38% [1] - 紧接要约期开始日（2025年4月28日）前，要约人及其一致行动人士已持有226,048,971股股份，占公司全部已发行股份约37.86% [1] - 计及接纳股份及原有持股，要约人及其一致行动人士目前于合共377,913,828股股份中拥有权益，占公司全部已发行股份约63.29% [1]

要约进展 - 2025年11月25日接获44,066,982股接纳股份，占比约7.38%[5] - 要约人及其一致行动人士此前持股占比约37.86%[5] - 计及后权益股份占比约63.29%[5] 要约安排 - 要约截止日期延长至2026年1月26日[6] - 落实经修订综合文件内容[7] 人员信息 - 要约人董事会成员为何颖珩等[9] - 博裕管理人包括Yixin等[9] - 公司董事会执行董事有夏绍飞[10]

未来展望 - 2025年11月19日进行强制全面要约[1] 数据相关 - CICC Financial Trading Limited 2025年11月18日清结两衍生工具合约，分别涉证券44,600，参考价8.0098美元、8.0150美元，收总金额357,236.05美元、357,468.67美元[2] 其他信息 - CICC Financial Trading Limited是与要约人有关连的获豁免自营买卖商，最终由中国国际金融股份有限公司拥有[2][3]

时间相关 - 2025年11月19日可能强制全面要约[1] - CITIC Securities International Capital Management Limited于2025年11月18日清结衍生工具合约[2] 数据相关 - 清结合约涉及参照证券数目为57,600[2] - 参考价为7.8871美元[2] - 已支付/已收取总金额为454,299美元[2] - 交易后数额为34,942,400[2]

交易信息 - 2025年11月18日CICC Financial Trading Limited买入44,600股其他类别证券，支付357,236.05美元，成交价8.0098美元[2] - 2025年11月18日CICC Financial Trading Limited卖出44,600股其他类别证券，收取357,468.67美元，成交价8.0150美元[2] 公司关联 - CICC Financial Trading Limited与要约人有关连，最终由中国国际金融股份有限公司拥有[4] 公告披露 - 2025年11月19日发布金科智慧服務集團股份有限公司的强制全面要约及股份交易披露[1]

2025 年 11 月 19 日 可能強制全面要約 註： CITIC Securities International Capital Management Limited 是與受要約公司有關連的第(6)類別聯繫人。 交易是為本身帳戶進行的。 CITIC Securities International Capital Management Limited 是最終由中信証券股份有限公司擁有的公司。 就金科智慧服務集團股份有限公司的股份的交易披露 執行人員接獲依據香港《公司收購及合併守則》規則 22 作出以下的證券交易的披露： | 交易方 | 日期 | | | 買入／賣出 | 股份數目 | | 每股價格 | | 交易後數額（包括與其訂有協 | | 佔該類別證券的百分比（包括 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | | 議或達成諒解的任何人士的證 | | 與其訂有協議或達成諒解的任 | | | | | | | | | | | 券） | | | 何人士的 ...

在停牌近一个月后，西南最大上市物企金科服务迎来了或将退市的命运。 11月18日，金科服务与Broad Gongga Investment Pte.Ltd.（下称"博裕资本"）发布联合公告，宣布中国国 际金融香港证券有限公司代表要约人提出收购金科服务全部要约股份的经修订无条件强制性现金要约， 并建议撤销金科服务股份的上市地位及恢复买卖。 目前，金科服务已同意为独立股东召开及举行临时股东会，以考虑（其中包括）退市决议案并对其进行 投票。倘退市决议案获准，假设退市接受条件获达成，该决议案于要约期（包括自达成退市接受条件后 至少28日的延长期）结束前将不会生效。 根据公告，金科服务提供了两种要约价：基本要约价为每股6.67港元，经提高要约价为每股8.69港元。 后者需满足两项条件：一是退市决议案于临时股东会上获批准；二是退市接受条件达成。 要约人及其一致行动人已累计持股总数达到约3.78亿股，占公司全部已发行股份约63.29%。据记者不完 全统计，博裕资本及其一致行动人从金科股份转让及其他公众股东要约收购累计投入已超过40亿港元。 受此影响，今日早间开盘金科服务迅速上涨，最高涨至8.09港元/股，收盘报8.05港元/ ...