巴菲特在信中以一句英式表达"I'm 'going quiet'"，为自己长达60年的传奇投资生涯画上句号。他坦 言自己一生受"幸运女神眷顾"，仿佛"抽中了一根长得出奇的签"。在告别之际，他痛批高管贪婪攀比 之风，寄语继任者格雷格·阿贝尔坚守长期主义，并宣布再捐13亿美元投身慈善，最后，他留下箴 言："你永远无法做到完美，但你总能变得更好。" 本文来自： 华尔街见闻 ，作者：叶桢，原文标题：《巴菲特"最后一封信"全文：我"纯属运气好"， 但"时间老人"追上来了，我将"保持安静"》，头图来自：视觉中国 巴菲特向其股东宣告，他即将"归于沉寂"，这标志着他执掌伯克希尔·哈撒韦公司长达六十年的辉煌 职业生涯正步入尾声，也为他一手缔造的这家企业帝国开启了历史性的转折点。 在周一发布的致股东信中，巴菲特在信中以一句英式表达"I'm 'going quiet'"，宣告了他职业生涯的 重大转变。95岁的巴菲特明确表示， 他将在今年年底卸任首席执行官，并正式退出公司的日常管 理。 巴菲特同时确认，备受全球投资者关注的下一封公司年度信函，将由他人执笔。不过，巴菲特表示， 他仍将通过每年感恩节发布的信函，继续与股东就其慈善事业进行沟 ...

政策市场双驱动：三十载积淀，推出财富管理焕新力作 在利率下调，人口老龄化进程加速的大环境下，家庭财产该如何实现有效配置，已成为当前居民的热门 话题。消费者对专业化、长期化财富管理服务的需求不断升温，希望通过安全稳健的金融产品为个人和 家庭的幸福生活提供长期财务支撑。 从供给端看，政策层面持续为保险行业指明方向，国务院《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发 展的若干意见》（"新国十条"）明确提出"满足人民群众多样化养老保障和跨期财务规划需求，支持浮 动收益型保险发展"，推动行业从单一风险保障向"养老规划+健康管理+资产配置"综合服务转型。 在政策与市场的双重驱动下，深耕行业三十年的新华保险凭借深厚积淀成为"分红险"创新发展的核心参 与者。2000年推出第一款保额分红产品，2001年推出国内第一款分红重疾险，长期以来，新华保险不仅 为客户提供优质的定制化风险管理计划，还凭借专业的投资能力为客户的收益稳定性提供坚实支撑。值 此三十年司庆，新华保险回归初心，整合政策红利、市场需求与自身经营优势，隆重推出盛世荣耀庆典 版终身寿险（分红型）（以下简称"盛世荣耀庆典版"），助力消费者实现人生财富的科学配置。 产品核心价值 ...

图源 | WSJ 巴菲特向其股东宣告，他即将"归于沉寂"，这标志着他执掌伯克希尔·哈撒韦公司长达六十年的辉煌职业生涯正步入尾声，也为他一手缔 造的这家企业帝国开启了历史性的转折点。 在周一发布的致股东信中，巴菲特在信中以一句英式表达"I'm 'going quiet'"，宣告了他职业生涯的重大转变。 95岁的巴菲特明确表 示，他将在今年年底卸任首席执行官，并正式退出公司的日常管理。 巴菲特同时确认， 备受全球投资者关注的下一封公司年度信函，将由他人执笔。 不过，巴菲特表示，他仍将 通过每年感恩节发布的信函 ，继续与股东就其慈善事业进行沟通。 这一交接计划已对市场情绪产生影响。自巴菲特今年5月首次宣布卸任计划以来， 伯克希尔的A类股股价已下跌约8%。 巴菲特在信中 称，为确保继任者Greg Abel顺利过渡，他将继续持有"相当一部分"伯克希尔A类股。 在宣告个人角色转变的同时，巴菲特也借这封信函发出了他标志性的商业箴言与道德警示。 他严厉批评了企业界的贪婪风气，特别是高 管薪酬的无度攀比，为其继任者和整个商界留下了深刻的告诫。 来源 | 华尔街见闻（ID：wallstreetcn） 作者 | 叶桢 对继任者的箴 ...

在周一发布的致股东信中，巴菲特在信中以一句英式表达"I'm 'going quiet'"，宣告了他职业生涯的 重大转变。 95岁的巴菲特明确表示，他将在今年年底卸任首席执行官，并正式退出公司的日常管 理。 巴菲特同时确认，备受全球投资者关注的下一封公司年度信函，将由他人执笔。不过，巴菲特表示， 他仍将通过每年感恩节发布的信函，继续与股东就其慈善事业进行沟通。 这一交接计划已对市场情绪产生影响。自巴菲特今年5月首次宣布卸任计划以来，伯克希尔的A类股股 价已下跌约8%。巴菲特在信中称，为确保继任者Greg Abel顺利过渡，他将继续持有"相当一部 分"伯克希尔A类股。 在宣告个人角色转变的同时，巴菲特也借这封信函发出了他标志性的商业箴言与道德警示。 他严厉批 评了企业界的贪婪风气，特别是高管薪酬的无度攀比，为其继任者和整个商界留下了深刻的告诫。 来源丨华尔街见闻（ID： wallstreetcn ） 作者丨叶桢 图源丨WSJ 95岁的巴菲特向其股东宣告，他即将"归于沉寂"，这标志着他执掌伯克希尔·哈撒韦公司长达六十年 的辉煌职业生涯正步入尾声，也为他一手缔造的这家企业帝国开启了历史性的转折点。 在信中，巴菲特对未 ...

在周一发布的致股东信中，巴菲特在信中以一句英式表达"I'm 'going quiet'"，宣告了他职业生涯的重大 转变。95岁的巴菲特明确表示，他将在今年年底卸任首席执行官，并正式退出公司的日常管理。 巴菲特同时确认，备受全球投资者关注的下一封公司年度信函，将由他人执笔。不过，巴菲特表示，他 仍将通过每年感恩节发布的信函，继续与股东就其慈善事业进行沟通。 这一交接计划已对市场情绪产生影响。自巴菲特今年5月首次宣布卸任计划以来，伯克希尔的A类股股 价已下跌约8%。巴菲特在信中称，为确保继任者Greg Abel顺利过渡，他将继续持有"相当一部分"伯克 希尔A类股。 巴菲特向其股东宣告，他即将"归于沉寂"，这标志着他执掌伯克希尔·哈撒韦公司长达六十年的辉煌职 业生涯正步入尾声，也为他一手缔造的这家企业帝国开启了历史性的转折点。 在宣告个人角色转变的同时，巴菲特也借这封信函发出了他标志性的商业箴言与道德警示。他严厉批评 了企业界的贪婪风气，特别是高管薪酬的无度攀比，为其继任者和整个商界留下了深刻的告诫。 对继任者的箴言 在信中，巴菲特对未来的领导者提出了明确的告诫，核心直指企业贪婪。他指出，高管薪酬披露要求产 生了意 ...

巴菲特在信中以一句英式表达"I'm 'going quiet'"，为自己长达60年的传奇投资生涯画上句号。他坦言自己一生受"幸运女神眷顾"，仿佛"抽中了一根 长得出奇的签"。在告别之际，他痛批高管贪婪攀比之风，寄语继任者格雷格·阿贝尔坚守长期主义，并宣布再捐13亿美元投身慈善，最后，他留下箴 言："你永远无法做到完美，但你总能变得更好。" 巴菲特向其股东宣告，他即将"归于沉寂"，这标志着他执掌伯克希尔·哈撒韦公司长达六十年的辉煌职业生涯正步入尾声，也为他一手缔造的这家企业帝 国开启了历史性的转折点。 在周一发布的致股东信中，巴菲特在信中以一句英式表达"I'm 'going quiet'"，宣告了他职业生涯的重大转变。 95岁的巴菲特明确表示，他将在今年年底 卸任首席执行官，并正式退出公司的日常管理。 巴菲特同时确认，备受全球投资者关注的下一封公司年度信函，将由他人执笔。不过，巴菲特表示，他仍将通过每年感恩节发布的信函，继续与股东就 其慈善事业进行沟通。 这一交接计划已对市场情绪产生影响。自巴菲特今年5月首次宣布卸任计划以来，伯克希尔的A类股股价已下跌约8%。巴菲特在信中称，为确保继任者 Greg Abel顺利 ...

巴菲特向其股东宣告，他即将"归于沉寂"，这标志着他执掌伯克希尔·哈撒韦公司长达六十年的辉煌职业生涯正步入尾声，也为他一手缔造的这家企业帝国开 启了历史性的转折点。 在周一发布的致股东信中，巴菲特在信中以一句英式表达"I'm 'going quiet'"，宣告了他职业生涯的重大转变。 95岁的巴菲特明确表示，他将在今年年底卸 任首席执行官，并正式退出公司的日常管理。 巴菲特同时确认， 备受全球投资者关注的下一封公司年度信函，将由他人执笔。 不过，巴菲特表示，他仍将 通过每年感恩节发布的信函 ，继续与股东就 其慈善事业进行沟通。 这一交接计划已对市场情绪产生影响。自巴菲特今年5月首次宣布卸任计划以来， 伯克希尔的A类股股价已下跌约8%。 巴菲特在信中称，为确保继任者Gre g Abel顺利过渡，他将继续持有"相当一部分"伯克希尔A类股。 在宣告个人角色转变的同时，巴菲特也借这封信函发出了他标志性的商业箴言与道德警示。 他严厉批评了企业界的贪婪风气，特别是高管薪酬的无度攀 比，为其继任者和整个商界留下了深刻的告诫。 2026见闻历"股神纪念版"重磅上市 金融人必备 对继任者的箴言 在信中，巴菲特对未来的领导者提出了 ...

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公司概况 - 公司管理规模在2024年实现了从20-50亿到100亿以上的跃迁，截至2025年10月，管理规模接近300亿元，意味着最近一年增长近200亿元 [2] - 公司是百亿级私募中少数能近5个完整年度均实现正收益的私募，尤其在2022年市场下行时期，A股三大指数均跌超15%的环境下，公司当年收益均值高达***% [2] - 截至2025年9月底，公司在"百亿私募近五年收益榜"中排名第二，旗下产品近五年收益均值接近***%，今年前三季度收益均值超***%，位列百亿私募第8名 [3][9] 核心投资理念 - 投资理念核心为"两高一低可持续+有梦想"，即低估值、高现金流、高分红、业务长期可持续，以及挖掘有重大边际变化的个股 [15][16][17][18] - 公司整体持仓的平均估值仅在13倍左右，将低估值视为赚钱的起点和抵御风险的基石 [15] - 极度看重企业创造真金白银的能力，利润必须有现金保障，而非靠应收账款等堆砌 [16] - 高分红被视为企业利润真实、资产负债表健康及管理层责任感的体现，2025年前三季度旗下有14只产品分红达14次，分红总额为28.12亿元 [17] - 强调利用二级市场的流动性优势，在行业下行时果断退出，不与企业一同沉沦 [17] - 通过捕捉"梦想股"实现业绩跃升，例如2020年布局煤炭行业，预见到能源供需格局变化并坚定持有，迎来行业价值重估 [18] 核心团队 - 公司实控人为张新慧，创始人、董事长为王文，投资总监、法人为邹文 [9] - 董事长王文拥有超30年投资经验，历经多轮牛熊切换，早期曾就职于国家农业部政策法规司，参与首部《农业法》起草，对国家宏观政策理解准确前瞻 [21][24] - 总经理/投资总监邹文毕业于中国农业大学，专注港股、B股、中概股研究，拥有近30年证券投资经验 [28] - 研究总监张文勇毕业于北京大学金融学硕士，投资经验超过15年，曾于外管局担任千亿美元规模股票组合基金经理 [29] 投资策略与产品线 - 投资策略为"稳健进取，价值取胜"，是坚定的长期价值投资者，注重企业基本面、估值、成长、确定性并重 [34] - 主要选择具备卓越商业模式、强劲现金流、优秀公司治理和高安全边际的行业龙头，在行业分散配置的同时，对确定性高的个股敢于"相对集中"资产配置 [11][34] - 运用逆向思维，客观面对问题，采取开放态度，不存偏见，大胆假设、小心求证 [34] 风险控制 - 风控包含时刻警惕系统性风险和日常风险管控，系统性风险情形包括估值泡沫化、借贷融资过度泛滥、出现没有历史先例的事件、行业估值泡沫和过度炒作 [39][42] - 日常风险管控措施包括大比例持有高分红公司以抵御波动、同时持有完全不相关联的6-8个行业避免风险共振、跨市场A股/H股投资利用汇率波动平衡器作用减低波动、建仓绝不追高 [42] 核心优势 - 团队优秀，经验丰富，能穿越多轮牛熊，搭建了竞争力强的投研队伍 [43] - 研究先行，坚持实地调研和长期跟踪，强调研究的"深度"（研究时间长达3-5年）、"宽度"（多维度调研）、"兼容度"（持有多个行业） [44] - 选股标准严苛，通过"两高一低可持续+有梦想"确保安全边际并追求超额收益 [45] - 投资风格稳定，如宗教信仰般坚定价值投资，成立5年以来不追求热点，选股经过深入尽调及层层筛选，绝不盲目跟风 [46] 其他信息 - 公司获得多项荣誉，包括2025年中国基金报英华奖50强示范机构（股票策略）、2024年私募排排网私募公司排行榜（100亿规模以上）全国第四等 [47]

行业背景与政策驱动 - 在利率下调和人口老龄化加速的环境下，家庭对专业化、长期化财富管理服务的需求升温，希望通过安全稳健的金融产品为个人和家庭提供长期财务支撑[1] - 政策层面持续为保险行业指明方向，国务院《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》明确提出支持浮动收益型保险发展，推动行业从单一风险保障向养老规划、健康管理、资产配置综合服务转型[1] - 在政策与市场双重驱动下，深耕行业三十年的新华保险成为分红险创新发展的核心参与者，并于司庆三十周年之际推出盛世荣耀庆典版终身寿险（分红型）[1] 产品核心特点 - 盛世荣耀庆典版具备双核增长特色，投保人既享有合同载明的保证利益，保障与现金价值持续增长，锁定终身，又有机会通过保单红利共享公司经营分红业务所产生的盈余[4] - 产品提供减保与保单贷款功能，满足资金灵活规划需求，维护保单长期稳定性，其中每个保单年度累计申请减少的基本保险金额之和不得超过合同生效时基本保险金额的20%[4][9] - 产品搭载优质分红账户，匹配公司优质资产，包括可转债、REITs、组合类保险资管产品等，由具有深厚投资背景的团队专业运作[4] 公司投资实力 - 新华保险作为总资产超1.8万亿元的国有控股金融企业，依托行业领先的投资能力，截至2025年9月30日，公司年化总投资收益率为8.6%，年化综合投资收益率为6.7%，近十年平均年化总投资收益率达5%以上[6][9] - 公司坚持长期价值投资理念，统筹长期配置与短期交易，丰富投资品种和策略，围绕低波动、绝对收益配置投资资产[6] - 公司积极响应国家号召，设立近千亿元私募证券投资试点基金，重点布局半导体、人工智能、生物医药等产业，累计服务实体经济超1.21万亿元，参与跨境投融资项目支持一带一路建设[7] 客户服务与生态 - 公司依托四大服务品牌，整合医、康、养、财、税、法、商、教、乐、文等十大服务生态，将保单转化为客户触手可及的十项服务权益[8] - 在高客服务领域，公司整合内外部专家资源，为高端客户提供资产配置、财富传承、法律税收、教育留学等专家咨询服务[8] - 在康养旅居领域，公司康养社区及旅居网络已完成东西南北中布局，并与国内外顶级医院合作建成直通德国、日本和英国的国际就医协助服务体系[8]