文章核心观点 - 重申对杰克逊金融股票的买入评级，公司估值合理，行业增长趋势将支撑其在2024年保持高势头 [15] 行业情况 - 2023年是年金销售连续第二年创纪录，较2022年增长23%，因退休人数增加，更多老年员工退出劳动力市场 [1] 公司业务 - 杰克逊金融主要通过子公司为美国零售投资者提供一系列年金产品，业务包括零售年金、机构产品和封闭式人寿及年金板块 [3] - 零售年金板块提供多种退休收入和储蓄产品，如可变、固定指数、固定和即时支付年金等 [4] 财务预期 - 公司下一次财报将于5月公布，期权研究与技术服务公司数据显示，财报发布后近期平价跨式期权对应的股价波动约为5.6%，每股利润预计与去年同期相近 [5] - 市场共识预测显示未来几个季度每股收益将强劲增长，2024年预计运营每股利润增长22%，次年增长11%，到2026年非公认会计准则下每股收益可能达20美元，营收预计每年略低于70亿美元 [6] 估值分析 - 公司股价与账面价值比为0.36倍，历史市净率为0.34，行业中位数为1.1，虽盈利增长预期强劲，但目前对估值持中性态度 [7] - 与同行相比，公司估值量化评级高，但增长轨迹看似较低，盈利能力评级弱，但保险相关公司与传统金融行业公司估值和分析方式不同 [9] 事件信息 - 华尔街地平线提供的企业事件数据显示，2024年第一季度财报日期未确认，预计为5月7日盘后，此前股票将于1月11日除息 [10] 技术分析 - 技术图表显示股价近期突破至历史新高，此前48 - 50美元的阻力区间曾是抛售点，长期200日移动平均线上升，是近期行业表现最佳的股票之一 [12][13] - 相对强弱指数动量指标出现较低高点，与12月峰值相比呈看跌背离，需关注，基于去年价格区间，上行目标价可达70美元左右，整体趋势向好，支撑位在40美元高位 [14]

零售年金业务数据 - 2023年和2022年公司零售年金总销售额分别为128亿美元和157亿美元[16] 公司运营管理数据 - 截至2023年12月31日，公司约79%的有效保单在内部保单管理平台管理，主要保险公司子公司法定运营费用与资产的综合比率为27个基点[17] 可变年金业务数据 - 截至2023年和2022年12月31日，可变年金账户价值中，终身最低提款福利（GMWB for Life）占比均为73%，最低提款福利（GMWB）占比均为3%，增强型最低死亡福利（Enhanced GMDB）占比均为11%[24] - 2023年公司可变年金净推荐值（NPS）为+41，行业平均NPS为+32[24] - 截至2023年9月30日的九个月，公司在美国可变年金市场销售额占比12.1%，排名第二[37] - 截至2023年12月31日，按账户价值计算，公司有效可变年金保单中不到4%是在2008年金融危机之前出售的[42] 资产管理业务数据 - 截至2023年12月31日，杰克逊国家资产管理有限责任公司（JNAM）管理资产达2427亿美元[25] - 截至2023年12月31日，PPM管理资产约731亿美元[35] - 保诚集团及其附属公司是PPM的重要客户，代表245亿美元资产，占PPM管理总资产的34%[142] 市场增长率数据 - 2019 - 2023年注册指数联动年金（RILA）市场复合年增长率为28%[30] 机构产品业务数据 - 2023年公司机构产品销售额为11亿美元，截至2023年12月31日，机构产品账户价值为84亿美元[31] 注册投资顾问数据 - 截至2022年底，注册投资顾问（RIAs）管理投资者资产约7.16万亿美元[37] 公司收购数据 - 自2012年以来，公司收购了超过150亿美元的人寿和年金储备[42] 保险监管检查数据 - 州保险部门通常每三到五年对保险公司进行一次定期检查[62] - 2023年，密歇根州保险和金融服务部（DIFS）和纽约州金融服务部（NYSDFS）对公司的检查未发现重大问题[62] 保险法规修订数据 - 2022年12月，密歇根州对其保险法典中的控股公司条款进行了修订，采用了集团资本计算（GCC）[65] 担保协会评估数据 - 过去三年，公司面临的担保协会评估对财务状况无重大影响[67] 投资合规数据 - 公司认为2023年12月31日的投资符合监管要求[68] 风险资本标准数据 - 全美保险监督官协会（NAIC）为寿险公司制定了风险资本（RBC）标准和示范法案[69] - 2021年底和2022年底，NAIC更新的风险资本框架对公司寿险子公司影响极小[73] 风险资本比率管理数据 - 公司认为能够通过适当的风险管理、投资、资本管理和理赔处理，使RBC比率保持在“公司行动水平”之上[72] 衍生品成本数据 - 多德 - 弗兰克法案使衍生品使用和对冲投资成本增加，预计成本将继续上升[76] 非银行金融公司监管数据 - 2019年12月4日，金融稳定监督委员会发布非银行金融公司指定最终指导，2023年11月采用新分析框架并更新指导，或增加公司受额外监管措施的可能性[80] 再保险改革法规数据 - 2017年9月美国与欧盟、2018年12月美国与英国签署涵盖协议，美国州监管机构需在签署后五年内进行再保险改革，截至2023年12月31日，50个州和哥伦比亚特区已颁布相关法律和法规，另有5个美国司法管辖区采用了一致的法规或谅解备忘录[81] 年金销售法规数据 - 2023年10月31日，美国劳工部提出修订信托定义和相关禁止交易豁免提案，若通过可能对公司年金销售产生不利影响[85] 保险数据安全法规数据 - 截至2024年1月，23个州采用了保险数据安全示范法[90] 隐私法规数据 - 2023年11月3日，加利福尼亚州通过隐私权利法案，2023年1月1日生效，对收集加州居民个人信息的公司施加额外义务[91] 保险控制权法规数据 - 保险控股公司法规规定，任何人直接或间接收购保险公司10%或以上有表决权证券，被推定为获得公司“控制权”[96] - 州保险法规定，实体直接或间接拥有保险公司或其母公司10%或以上有表决权的股票，被视为拥有控制权[211] 股息分配法规数据 - 州保险法规通常对保险公司子公司向母公司支付股息或其他分配的金额进行限制和约束，超出规定限额需获得监管机构批准[98] 经纪交易商监管数据 - JNLD根据1934年证券交易法向美国证券交易委员会注册为经纪交易商，并在所有适用州注册，也是金融业监管局成员并受其监管[101] 销售行为审查数据 - 美国证券交易委员会和金融业监管局近年来加强了对可变年金和可变人寿保险销售行为的审查[101] 公司多样性数据 - 公司董事会目前性别多样性为33%，种族和族裔多样性为22%[111] 公司员工数据 - 截至2023年12月31日，公司约有3840名员工，其中全职员工约3015名，兼职员工约825名[113] 导师计划数据 - 2023年公司的导师计划有超210对导师配对，参与者报告超1000小时的指导时间，整体项目和关系满意度评分为4.7分（满分5分）[117] 员工构成数据 - 截至2023年12月31日，公司员工中约46%为女性，约19%为不同种族和族裔，八人执行委员会团队中有四人是女性[119] 职业安全与健康管理项目数据 - 公司目前运营21个与职业安全与健康管理局相关的项目[122] 市场波动影响数据 - 全球金融市场的波动和经济衰退可能对公司业务、财务状况、流动性、运营结果和现金流产生重大不利影响[130] - 经济衰退可能影响保单持有人行为，减少销售、增加留存和提款，对公司产生不利影响[131] - 市场事件和条件可能对再保险保护的可用性和成本产生不利影响，影响套期保值工具的可用性、成本和有效性[132] - 股票市场波动可能导致公司与产品保障福利、费用收入和股权投资相关的损失[133] - 公司基于衍生品的套期保值计划在市场高波动期间可能效果不佳，且存在基差风险[134] - 利率变动会带来金融损失，长期下降会影响产品保障收益和投资收入，长期上升会影响计息产品，波动加剧会降低对冲有效性[137] - 投资管理业务的收入和运营结果取决于管理资产的市值和构成，受市场、客户偏好等多种因素影响[141] - 金融市场的动荡或波动会对公司的流动性、投资组合回报、对冲计划有效性等产生负面影响[143] - 公司需要大量流动性支持对冲计划，市场波动会增加对冲相关的流动性需求[144] 资产评级影响数据 - 通用账户资产评级下调、违约或减值会影响法定风险资本比率，导致投资损失[146] 信用评级影响数据 - 公司的财务实力或发行人信用评级的实际或潜在下调会导致业务损失[148] 子公司分配影响数据 - 公司依赖子公司支付股息和进行其他分配来满足义务和流动性需求，子公司无法支付会产生不利影响[149] 交易对手风险数据 - 公司使用金融衍生品和再保险对冲风险，面临交易对手信用风险[156][157] 产品设计风险数据 - 产品设计、定价不当，假设偏差以及模型无效会影响公司的竞争力、盈利能力和财务稳定性[160][162][163][165] 市场竞争数据 - 公司面临来自大型保险公司、金融服务公司等多类竞争对手的挑战，行业整合加剧竞争[173] - 公司面临非保险产品如共同基金、存单等的竞争，可能增加产品定价压力[174] - 公司面临新进入者和非传统或在线竞争对手的挑战，其利用数字技术提供新服务和渠道[175] 法规违规风险数据 - 公司业务受多部门监管，违反法规可能面临罚款、销售限制和声誉影响[178] 风险资本比率下降影响数据 - 保险子公司风险资本（RBC）比率下降可能导致监管审查、评级下调等不利影响[179] 企业替代最低税数据 - 2023年起公司作为大型适用企业需缴纳15%的企业替代最低税（CAMT），可能影响经营和现金流[184] 投资咨询协议风险数据 - 投资咨询协议可短时间终止或不续约，RIC董事会可能不批准协议或提出不利条款[185] 新法规影响数据 - 新法规可能增加公司成本、减少销售，影响业务、财务状况和现金流[187] 会计标准变化影响数据 - 会计标准变化可能影响公司业务、财务状况和现金流，影响评级机构指标[188] 信息技术风险数据 - 信息技术系统故障、安全漏洞等可能导致业务中断、数据泄露，影响公司声誉和财务状况[192] 公司市场风险数据 - 公司主要市场风险来自利率波动、股票价格变动和信用利差变化[51] 资产负债管理数据 - 公司使用资产负债期限和现金流管理技术，确保产品到期时履行义务，并每年分析准备金的充足性[53] 套期保值计划目标数据 - 公司套期保值计划旨在平衡三个风险管理目标：防范不利市场条件的经济影响、保护法定资本和稳定法定可分配收益[54] 再保险业务数据 - 公司利用第三方再保险来减轻部分风险，大部分有效固定年金和固定指数年金业务以及可变年金的遗留保证最低收入福利已分保给高评级的非关联再保险公司[55] 非金融风险数据 - 公司面临的非金融风险包括网络攻击、信息安全漏洞、第三方未能提供合同服务、欺诈、模型风险和利益冲突[57] 风险评估与管理数据 - 公司定期向董事会的财务和风险委员会评估和报告关键风险，并设有管理委员会和论坛来管理和监督非金融风险[58] 公司监管数据 - 公司受众多法律法规约束，包括州保险监管机构、州证券管理机构、美国证券交易委员会等的监管[59] 人工智能影响数据 - 人工智能可能导致分析和决策错误，对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[200] 信托建议规则影响数据 - 公司认为因年金主要通过中介分销，受2023年信托建议规则影响有限，但可能阻碍投资者获取金融建议或年金[86]

公司财务表现 - 公司在2023年全年实现了净收入近9亿美元，每股调整后运营收益达到12.84美元[9][13] - 2023年第四季度调整后营业收入为2.04亿美元，较2022年第四季度的2.94亿美元有所下降[11][12] - 2023年全年调整后营业收入为11.65亿美元，较2022年的16.43亿美元有所下降[13] - 公司成功实现了2023年的资本回报目标，通过股息和股票回购共计返还股东4.64亿美元[9] 子公司及再保险业务 - 公司成立并资助了Brooke Re，这是一家位于密歇根州的全资子公司再保险公司，为未来更可预测的资本生成做好了准备[9][19] - Brooke Re的资本框架旨在具有高度的弹性，以应对不利情景，并且预计长期内将具有自我维持和资本生成能力[25] - Brooke Re是现金赎回价值底部的持久、长期解决方案，调整储备和对冲工具更一致、更经济[27] 投资组合 - 公司投资组合中BBB级债券占投资资产的25%[39] - CLO暴露度在39个不同的管理者和61个CLO中分散[41] - 固定收益投资组合的市值/账面价值比为0.93[36] 产品及业务 - 4Q23总年金销售额较4Q22增加，产品组合日益多样化，超过一半的年金销售现在没有终身福利骑手[15] - 4Q23机构销售额为11亿美元，反映了公司对这一业务的机会主义态度，取决于可用投资机会的风险调整回报和购买者所需的资金成本[17] - 预期保单持有人行为、实际保单持有人行为、时间、假设变化等因素对净收入有影响[44] 财务指标 - 公司使用并报告了选定的非GAAP财务指标，以更好地理解公司的经营业绩和财务状况[45] - 调整后的营运收益是一个税后的非GAAP财务指标，用于评估公司的整体经营业绩[46] - 净对冲结果：包括：（i）归因于保证利益的费用；（ii）用于管理与市场风险利益和其他保证利益特征相关风险的独立衍生工具的公允价值变动；（iii）储备、市场风险利益、作为嵌入式衍生工具计量的保证利益特征以及相关索赔和利益支付的变动；（iv）在2021年1月1日之前排除在调整后的营运收益之外的项目的未摊销的递延获取成本余额的摊销；和（v）由于基础精算假设变动而产生的保证利益和净对冲结果估值的影响[48] 公司股票情况 - Jackson Financial Inc.的普通股股东权益在2023年12月31日达到96.37亿美元[57] - 每股调整后的账面价值（稀释）为136.34美元[57] - 2023年12月31日，普通股期末股数为7866.02万股[57]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年净收益近9亿美元,调整后营业利润11亿美元 [16] - 2023年第四季度调整后营业利润为2.04亿美元,同比下降,主要由于市场相关成本上升和衍生工具收益下降 [22][25] - 2023年全年调整后每股收益下降18%,主要由于衍生工具收益下降和市场相关成本上升 [27][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售年金业务方面,RILA产品销售持续增长,2023年第四季度销售超10亿美元,占总销售的三分之一 [32] - 机构业务方面,2023年全年销售11亿美元,账户价值84亿美元 [35] - 封闭式人寿和年金业务方面,2023年第四季度调整后营业利润同比下降,主要由于年度假设审查的影响 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体提及 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司成功推出Brooke Re解决方案,解决了现金退保价值下限带来的非经济性影响,使公司的准备金和资本要求更加与经济状况相匹配 [40][43] - Brooke Re的成立使公司的资本生成能力和财务业绩更加稳定和可预测 [51][52] - 公司计划未来每年从运营子公司分红超10亿美元,支持公司的资本回报目标 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的财务目标和资本回报目标进行了上调,显示出对未来发展前景的信心 [60][61] - 管理层认为,随着利率和股市上涨,公司的盈利能力将得到进一步提升 [25][27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Krueger 提问** 公司是否预计未来每年可以有10亿美元以上的资本生成能力 [68][69] **Marcia Wadsten 回答** 公司预计未来每年资本生成能力将超过10亿美元,这是在考虑新业务成本之后的数字,但在支付持公司费用之前 [69][70][71] 问题2 **Suneet Kamath 提问** Brooke Re的资本充足性如何,在什么情况下需要公司注资 [77][78] **Marcia Wadsten 回答** Brooke Re的初始资本化水平高于95%的情景,公司有意保持较高的资本水平,只有在极端情况下如大幅股市下跌或利率大幅下降等才可能需要公司注资 [80][81] 问题3 **Tom Gallagher 提问** 公司在第四季度购买了多少利率对冲,未来是否还会继续增加 [91][92] **Marcia Wadsten 回答** 公司在2022年底开始转换到新的修改后的GAAP框架下的对冲,到2023年1月初已完成对冲头寸的建立,具体数字可以在10-K中查看 [92][93][94]

营收情况 - Jackson Financial (JXN) 在2023年12月报告的季度营收为8.92亿美元，较去年同期下降了334.1% [1] - 与分析师预期相比，公司的营收为16.4亿美元，与预期相比下降了45.58% [2] 盈利情况 - 公司的每股收益为2.53美元，而去年同期为5.66美元 [1] - 每股收益为3.53美元，与预期相比下降了28.33% [2] 投资者关注点 - 投资者通常关注营收和盈利的同比变化以及与华尔街预期的比较，以确定下一步的行动 [3] 关键指标 - 公司的关键指标对于投资者更好地预测股价表现起着至关重要的作用 [4] 季度表现 - Jackson Financial 在最近报告的季度中表现如下：零售年金税前调整收益为3.26亿美元，低于分析师平均预期的3.43亿美元 [5] - 公司和其他方面的税前调整收益为-5.7亿美元，低于分析师平均预期的-3.8亿美元 [6] - 机构产品的税前调整收益为2.2亿美元，高于两位分析师的平均预期18.32百万美元 [7] 股价表现 - Jackson Financial 的股票在过去一个月内上涨了2.3%，而Zacks S&P 500综合指数上涨了3% [8]

文章核心观点 - 杰克逊金融公司本季度财报未达预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注盈利前景和行业前景判断股票走势 [1][4][6] 杰克逊金融公司业绩情况 - 本季度每股收益2.53美元，未达Zacks共识预期的3.53美元，去年同期为5.66美元，本季度财报盈利意外为 - 28.33%，过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益3.57美元，实际为3.80美元，盈利意外为6.44% [2] - 截至2023年12月季度营收8.92亿美元，未达Zacks共识预期45.58%，去年同期营收 - 3.81亿美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [3] 杰克逊金融公司股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约0.2%，而标准普尔500指数上涨4.3% [5] 杰克逊金融公司前景分析 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走势，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势有强相关性，投资者可借助Zacks Rank工具跟踪 [6][7] - 财报发布前，公司盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [8] - 未来几个季度和本财年的盈利预期变化值得关注，下一季度共识每股收益预期为3.73美元，营收16.6亿美元，本财年共识每股收益预期为15.54美元，营收66.8亿美元 [9] 行业情况 - 金融 - 综合服务行业在Zacks行业排名中处于后41%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [10] 同行业Oportun Financial Corporation情况 - 该公司尚未公布2023年12月季度财报，预计本季度每股亏损0.53美元，同比变化 - 478.6%，过去30天本季度共识每股收益预期未变 [11][12] - 预计营收2.6164亿美元，较去年同期下降0.1% [13]

公司高层变动 - Jackson Financial Inc.宣布现任执行副总裁兼首席财务官Marcia Wadsten将于2024年6月3日退休 [1] - 现任高级副总裁、首席会计官兼控制官Don Cummings将于2024年6月3日接任首席财务官职位 [1] - Marcia Wadsten将继续担任公司顾问一段时间以支持过渡工作 [1] 新任首席财务官背景 - Don Cummings拥有近40年的金融服务行业经验 [2] - 加入Jackson之前，Cummings曾担任Fortitude Reinsurance Company Ltd.的临时首席财务官 [2] - 曾在American International Group, Inc.担任多个财务职位，包括全球企业控制官 [2] - 拥有Morehead State University的会计学士学位，并持有注册会计师资格 [2] 公司概况 - Jackson Financial Inc.致力于帮助金融专业人士及其客户澄清退休规划的复杂性 [3] - 通过一系列年金产品、金融专业知识、获奖服务和简化的体验，努力减少退休规划中的困惑 [3] - 采取平衡、长期的方法，负责任地服务于所有利益相关者，包括客户、股东、分销合作伙伴、员工、监管机构和社区合作伙伴 [3] - 通过提供今天的清晰度，帮助推动明天的更好结果 [3] 公司荣誉 - 获得SQM（Service Quality Measurement Group）客户服务中心奖计划2004年和2006-2022年的金融服务业奖项 [5] - 要获得世界级认证，80%或更多的客户服务中心客户必须将他们的体验评为非常满意，这是最高评级 [5] 公司结构 - Jackson Financial Inc.是Jackson Holdings LLC的直接母公司 [9] - Jackson Holdings LLC的全资直接和间接子公司包括Jackson National Life Insurance Company、Brooke Life Insurance Company、PPM America, Inc.和Jackson National Asset Management, LLC [10]

公司盈利预测 - Jackson Financial (JXN) 预计在2023年12月结束的季度将会出现盈利同比下降，但营收将会增加[1] - 分析师们对公司未来盈利前景持乐观态度，预计每股收益为3.53美元，同比下降37.6%，营收预计为16.4亿美元，同比增长530.2%[4] - 过去30天内，分析师们对本季度的每股收益预期进行了2.99%的下调[5] 公司财报发布 - 公司将于2024年2月21日发布财报，如果关键数据好于预期，股价可能会上涨，反之则可能下跌[2] 分析师预测与历史表现 - Zacks Earnings ESP模型比较了最准确的预估值和Zacks共识预估值，预测了实际盈利与预期盈利的偏差[8] - Jackson Financial的最准确预估值高于Zacks共识预估值，显示分析师们对公司盈利前景持乐观态度，预计将会超过共识每股收益预期[12] - 过去四个季度中，Jackson Financial两次超过共识每股收益预期，显示公司具有一定的盈利惊喜历史[14] 股价影响因素 - 盈利超预期或不及预期并不是股价上涨或下跌的唯一原因，其他因素也会影响投资者的决策[15]

公司业绩 - Jackson Financial Inc.将于2024年2月21日发布截至2023年12月31日的第四季度和全年财务业绩[1] - Jackson Financial Inc.将于2024年2月22日举行电话会议和网络直播，回顾业绩并讨论公司2024年展望[1] 业务特点 - Jackson Financial Inc.致力于帮助澄清退休规划的复杂性，通过各种年金产品、财务专业知识和屡获殊荣的服务，努力减少退休规划中的混乱[2] 公司结构 - Jackson Financial Inc.的营销名称为Jackson，是Jackson Financial Inc.、Jackson National Life Insurance Company和Jackson National Life Insurance Company of New York的母公司[4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入达到28亿美元,主要由于利率上升导致的市场风险收益增加 [15] - 经调整营业利润为3.80美元/股,较上季度增加,主要由于费用收入增长和企业费用降低 [15] - 零售年金销售额环比增长6%至33亿美元,主要由于RILA销售持续增长 [15][37] - 变额年金销售和净流入与市场趋势和在售业务的预期老龄化一致 [16] - 积极的基金表现使得变额年金账户价值同比增长3%,抵消了净流出的影响 [16] - 固定和固定指数年金销售保持相对较低,定价反映了谨慎的投资方法 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售年金业务: - 传统变额年金销售趋于稳定,与行业整体趋势一致 [37] - RILA销售增长势头强劲,有望达到年销售额30亿美元以上 [17][37] - 不含终身收益的年金销售占比提高至48%,体现了产品组合的多元化 [37][38] - 非变额年金净流入超过8亿美元,部分抵消了变额年金的净流出 [38][39] - 机构业务: - 第三季度销售额1.12亿美元,账户价值87亿美元,经调整营业利润基本持平 [41] - 封闭式人寿和年金业务: - 经调整营业利润较上年同期有所下降,主要受LDTI会计准则影响 [41][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提供具体的市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进产品创新,如优化Perspective II变额年金产品、推出增强版RILA产品 [20][37] - 公司加强数字营销,RILA数字体验工具提高了客户和销售人员的参与度 [18][19] - 公司积极应对监管变化,与监管机构和行业协会保持沟通,维护退休投资者的利益 [21][22][23] - 公司在高度监管的行业中有成功应对新规的经验,将继续保持灵活应变能力 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年财务目标充满信心,将继续为股东、销售渠道和客户创造长期价值 [24] - 公司正与监管机构积极沟通,力争在2024年初实现现金退保价值下限解决方案 [14][50] - 该解决方案有望提高资本稳定性,提升经济对冲效果,并使财务结果更加直观 [47][48][59][60] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tom Gallagher 提问** 对于现金退保价值下限解决方案的预期 [55][56] **Laura Prieskorn 和 Marcia Wadsten 回答** - 公司正与监管机构积极沟通,目标是在2024年初达成解决方案 [57][58] - 解决方案的目标是建立更加经济合理的负债基础,促进更好的对冲效果,提高资本稳定性和可预测性 [59][60] 问题2 **Ryan Krueger 提问** 解决方案是否会改变公司的对冲策略 [65] **Marcia Wadsten 回答** - 解决方案可能会减少公司对于满足监管要求的"宏观对冲"需求,使得经济对冲成为更主要的考虑因素 [66][67] 问题3 **Sameer Kumar 提问** 解决方案实施后是否会调整公司的资本目标区间 [72][73] **Laura Prieskorn 回答** - 公司可能会重新评估425%-500%的资本目标区间,因为解决方案可能会降低业务的波动性 [74]