文章核心观点 - 投资者可关注金融板块中表现优于同行的公司，如杰克逊金融和中心空间，它们有望延续良好表现 [1][7] 金融板块情况 - 金融板块包含860只个股，在Zacks板块排名中位居第1 [2] - Zacks板块排名考量16个不同板块，通过衡量板块内个股的平均Zacks排名来评估各板块实力 [2] 杰克逊金融情况 - 杰克逊金融目前Zacks排名为1（强力买入），该排名强调盈利预测和预测修正以寻找盈利前景改善的股票 [3] - 过去三个月，JXN全年盈利的Zacks共识预测提高了8.9%，显示分析师情绪改善，公司盈利前景增强 [4] - 年初至今，JXN涨幅约64.7%，而金融股平均涨幅为13.8%，杰克逊金融表现优于板块 [4] - 杰克逊金融属于金融 - 综合服务行业，该行业包含77只个股，Zacks行业排名第58，今年迄今平均涨幅5.3%，JXN在该领域表现更佳 [6] 中心空间情况 - 中心空间年初至今回报率为27.5%，表现优于金融板块 [5] - 过去三个月，中心空间当前年度的共识每股收益预测提高了1.1%，目前Zacks排名为2（买入） [5] - 中心空间属于房地产投资信托和股权信托 - 住宅行业，该行业有23只股票，目前排名第71，年初至今涨幅为10.2% [6]

文章核心观点 - 公司盈利预测修正和触及关键技术水平的组合表现良好，投资者应关注公司短期内的更多收益 [3] 技术分析 - 公司股价触及关键支撑位，近期突破50日移动平均线，显示短期看涨趋势 [1] - 50日简单移动平均线是交易者和分析师用于确定多种证券支撑或阻力位的三大主要移动平均线之一，也是判断涨跌趋势的首个标志 [1] 股价表现 - 公司股价在过去四周上涨5.4% [2] 评级情况 - 公司目前是Zacks排名第二（买入）的股票，有望继续上涨 [2] 盈利预测 - 公司当前财年过去两个月内盈利预测无下调，有两项上调，共识预测也有所提高，巩固了看涨理由 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了积极的净收益和稳健的经营收益增长,主要得益于管理费收入的增加以及投资收益的提高 [10] - 公司的调整后账面价值在第二季度末达到115亿美元或每股150.35美元,较年初增长超过10%,主要由于经营业绩的改善和股票回购活动 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售年金业务在第二季度的销售额同比增长36%,环比增长15%,体现了公司在执行方面的持续关注 [43] - 注册指数挂钩年金(RILA)产品销售创下新高,达到14亿美元,占新增销售的比重不断提高 [13] - 传统可变年金销售也有所增长,主要得益于没有终身收益保证的产品如Elite Access [44] - 非可变年金净流入达到14亿美元,为公司带来了经济多样化和套期保值效率的好处 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国整体年金市场预计在2024年上半年创下新的销售纪录,传统可变年金销售有望超过400亿美元,同比增长超过15%;RILA销售有望超过500亿美元,同比增长约8% [15][16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续专注于为美国退休储蓄者提供最佳解决方案,通过产品创新、分销实力和卓越服务来推动销售增长 [14] - 公司在数字化连接和整合方面处于行业领先地位,为财务顾问和客户提供更便捷的体验 [17][18][19][20][21][22] - 公司在行业数字化倡议中发挥领导作用,致力于提升整个行业的数字化水平和客户体验 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在第二季度的积极经营趋势和强劲的资本水平表示满意,认为这将支持未来的盈利能力、资本生成和股东价值 [9][55] - 管理层对行业整体的增长前景持乐观态度,认为更多美国人正在寻求提供终身收益保证的年金解决方案 [15][16] 其他重要信息 - 公司宣布增加7.5亿美元的股票回购授权,并派发第三季度0.7美元的普通股股息,体现了公司对未来盈利能力、资本生成和长期股东价值的承诺 [25] - 公司的资本充足率维持在550%-570%的水平,远高于425%的最低要求,为未来的资本分配提供了强大的财务基础 [26][51][52] - 公司建立Brooke Re后,资本生成的稳定性有所提高,有助于更频繁的资本分配 [23][50][53] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Suneet Kamath 提问** 资本生成在上半年超出预期,主要是由于市场表现良好还是投资收益改善? [57] **Don Cummings 回答** 资本生成超出预期主要是由于股票市场的强劲表现,而不是正常市场环境下的表现。公司仍然对10亿美元的全年资本生成目标充满信心,未来如果有更多的业务增长机会,可能会调整所需资本的规模 [59][60] 问题2 **Tom Gallagher 提问** Brooke Re的具体资产情况如何?与第二季度66万美元的净收益相比如何? [68] **Don Cummings 回答** Brooke Re在成立之初注资7亿美元现金和投资,并且其MRB头寸在资产端。通过上半年的运营,Brooke Re的权益有所增加,整体运营符合预期。66万美元的净收益不能直接与7亿美元的初始资本相比,因为Brooke Re的权益还包括MRB资产,规模要大得多 [70][71][72] 问题3 **Tom Gallagher 提问** 公司对冲工具的平均久期如何?在市场波动加剧的情况下,滚动风险如何管控? [74] **Steve Binioris 回答** 公司在利率对冲方面使用了30多亿美元的长期利率衍生工具,覆盖了10年到30年的收益率曲线。在股票对冲方面,公司使用了期货和期权组合,期权的到期期限从3个月到9个月不等,并且分散在多个指数上,有效管控了滚动风险。Brooke Re的成立也使得公司的整体对冲需求下降了约30% [77][78][79]

文章核心观点 - 2024年第二季度杰克逊金融营收和每股收益同比增长且超华尔街预期，部分关键指标表现良好，近一个月股价表现优于标普500指数，获Zacks评级为买入 [1][4] 财务数据表现 - 2024年第二季度营收28亿美元，同比增长583.7%，高于Zacks共识预期的17.1亿美元，超预期幅度为63.62% [1] - 2024年第二季度每股收益为5.32美元，去年同期为3.34美元，高于共识预期的4.32美元，超预期幅度为23.15% [1] 关键指标情况 - 零售年金调整后税前收益为4.65亿美元，高于两位分析师平均估计的4.1671亿美元 [3] - 企业及其他业务调整后税前收益为 - 5600万美元，低于两位分析师平均估计的 - 4025万美元 [3] - 封闭寿险和年金业务调整后税前收益为3500万美元，高于两位分析师平均估计的388万美元 [3] - 机构产品调整后税前收益为2900万美元，高于两位分析师平均估计的2283万美元 [4] 股价表现与评级 - 过去一个月杰克逊金融股价回报率为 + 0.3%，同期Zacks标普500综合指数变化为 - 5.9% [4] - 股票目前Zacks排名为2（买入），表明短期内可能跑赢大盘 [4]

分部业务 - 公司的Retail Annuities分部主要提供各种退休收入和储蓄产品,包括变额年金、注册指数挂钩年金、固定指数年金、固定年金和年金支付产品[57] - 公司的Institutional Products分部包括传统的担保投资合同、融资协议以及中期票据融资协议[60] - 公司的Closed Life and Annuity Blocks分部主要由2004年以来收购的业务块组成,包括各种保障产品和固定、固定指数及年金支付年金[62] - 公司的Corporate and Other分部主要包括其投资管理子公司PPM的运营、可变利益实体以及未分配的公司收入和费用[64] 分部业绩评估 - 公司使用税前调整后营业利润作为评估分部业绩的主要指标,并对其进行调整以消除某些高度可变和非经常性的会计影响[65][66] - 税前调整后营业利润的调整项目包括净对冲业绩、净投资收益和损失、资金保留嵌入式衍生工具的价值变动和相关投资收益、以及其他一次性或非经常性项目[67][68][69][70] 营业收入和利润 - 公司总营业收入为15.67亿美元[73] - 零售年金业务营业收入为11.10亿美元[73] - 机构产品业务营业收入为3.32亿美元[73] - 关闭生命保险业务营业收入为6.27亿美元[74] - 公司总营业利润为4.73亿美元[73] - 零售年金业务营业利润为4.65亿美元[73] - 机构产品业务营业利润为2.90万美元[73] - 关闭生命保险业务营业利润为3.50万美元[73] 投资组合 - 公司投资组合主要包括固定收益证券和贷款[82] - 公司投资组合中有352百万美元和486百万美元分别由公司内部投资顾问评级[83] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日,债券证券总账面价值中,投资级证券占79%和77%,低于投资级证券占2%和2%,未评级证券占19%和21%[85] - 截至2024年6月30日和2023年12月31日,低于投资级或未评级债券证券的未实现损失约占可供出售债券总未实现损失的21%和21%[86] - 截至2024年6月30日,公用事业和金融服务行业占公司债券总未实现损失的最大比例分别为18%和13%,单一公司债券最大未实现损失为5300万美元[87] - 截至2024年6月30日,公司债券总账面价值为293.13亿美元,其中信用损失准备为1300万美元,未实现收益1.13亿美元,未实现损失28.28亿美元,公允价值为265.85亿美元[89] - 截至2024年6月30日,公司持有的非机构抵押贷款支持的住宅抵押贷款支持证券(RMBS)中,优质贷款支持证券账面价值1.61亿美元,次级贷款支持证券账面价值0.84亿美元,次级贷款支持证券账面价值0.06亿美元[97][99][100] - 截至2024年6月30日,公司持有的债券证券中,1年内到期的为26.91亿美元,5年内到期的为107.72亿美元,10年内到期的为123.88亿美元,20年内到期的为85.51亿美元,20年以上到期的为69.59亿美元[93] 债券证券未实现亏损 - 公司持有的债券证券中存在未实现亏损,主要是由于信用利差扩大或购买后无风险利率上升所致[107] - 公司对存在未实现亏损的债券证券进行了分析,认为可以全额收回摊余成本,因此未计提减值[106] - 公司对资产支持证券进行了现金流分析,包括违约率、信用增级水平、资产池特征等,以确定是否存在信用损失[110] - 公司对抵押贷款支持证券进行了现金流分析,包括违约率、损失率等,以确定是否存在信用损失[111] - 公司对存在信用损失的证券计提了信用损失准备,并计入当期损益,剩余未实现亏损计入其他综合收益[112] - 公司目前无出售存在未实现亏损证券的意图,但未来可能会根据具体情况而出售并确认损失[114] - 公司在后续期间可能会根据预期现金流的变化而调整特定债券的信用损失准备[115] - 公司在确定部分证券无法收回时会将其冲销,并相应减少信用损失准备[116] - 公司在三个月和六个月期间分别计提了1百万美元和7百万美元的信用损失准备[118,120] - 公司持有的债券证券中,政府债券、公用事业债券和企业债券分别占33.2%、13.5%和59.3%[122] 投资收益 - 公司总体业绩表现良好，净投资收益率达到14.82亿美元，同比增长10%[132] - 债券投资收益为7.98亿美元，同比增长11%[132] - 股票投资收益为300万美元，同比转正[132] - 房地产贷款投资收益为1.65亿美元，同比增长7%[132] - 有限合伙企业投资收益为8600万美元，同比大幅增长[132] - 公司持有的结构性债券投资公允价值变动损失为42.97亿美元[135][136] - 公司持有的衍生工具投资公允价值变动损失为41.97亿美元[135] - 公司出售可供出售债券实现收益1700万美元，同比增长183%[135] - 公司持有的抵押贷款投资计提信用减值损失200万美元[135] - 公司持有的分离账户再保险条款相关投资收益损失4.15亿美元[136] 抵押贷款投资 - 公司商业和住宅抵押贷款总额为101.29亿美元[172] - 商业抵押贷款总额为92.28亿美

核心观点 - 市场预期Jackson Financial将在2024年第二季度财报中实现营收和盈利的同比增长 但实际业绩与预期的对比是影响其短期股价的关键因素[1] - 公司当前的一致预期盈利修正趋势和盈利意外预测模型指标 使其盈利超预期的前景并不明确[11][21] 财务预期与业绩公布 - 公司预计将于8月7日公布2024年第二季度财报 财报结果优于或差于预期可能导致股价相应波动[2] - 市场一致预期公司季度每股收益为4.32美元 同比增长29.3%[3] - 市场一致预期公司季度营收为17.1亿美元 较去年同期增长317.8%[4] 预期修正与盈利意外预测 - 过去30天内 市场对公司的季度每股收益一致预期上调了3.01%[5] - Zacks盈利意外预测模型通过对比“最精确预期”与“一致预期”来预测业绩超预期的可能性[6][7] - 对于Jackson Financial “最精确预期”与“一致预期”相同 导致其盈利意外预测值为0% 这使其难以被预测将超越盈利预期[10][11][17] 历史业绩与评级 - 在过去四个季度中 公司有两次报告的每股收益超越了市场一致预期[13] - 在最近一个已报告的季度 公司实际每股收益为4.23美元 超出当时预期3.67美元 意外幅度达+15.26%[19] - 公司当前的Zacks评级为2级[18]

公司股价表现 - 公司最新收盘价为87.18美元，较前一日下跌0.75%，表现逊于标普500指数当日0.08%的涨幅，道指下跌0.12%，纳斯达克指数上涨0.07% [1] - 公司股价上月上涨18.29%，跑赢金融板块1.27%的跌幅和标普500指数0.21%的跌幅 [10] 公司盈利与营收预期 - 公司全年Zacks共识预期每股收益为17.33美元，营收为68.5亿美元，同比分别增长34.97%和116.73% [2] - 公司定于2024年8月7日公布财报，预计每股收益为4.32美元，较上年同期增长29.34%，预计营收为17.1亿美元，较上年同期增长317.83% [6] 公司估值情况 - 公司目前的远期市盈率为5.07，低于行业平均的12.36 [8] 公司评级情况 - 公司Zacks排名为2（买入），过去30天内，共识每股收益预测上调了2.03% [11] 行业相关情况 - 金融 - 杂项服务行业属于金融板块，目前Zacks行业排名为101，处于250多个行业的前41% [4] - Zacks行业排名通过计算行业内个股的平均Zacks排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [9]

文章核心观点 - 杰克逊金融和天空特种保险可能延续良好表现，金融股投资者应持续关注这两只股票 [8] 公司情况 - 杰克逊金融是金融集团862家公司之一，今年迄今已上涨约62.2%，过去一个季度，其全年收益的Zacks共识预期上调8.6%，目前Zacks排名为2（买入） [2][3][6] - 天空特种保险今年迄今上涨16.8%，过去三个月，其当前年度的共识每股收益预期增长6.6%，目前Zacks排名为1（强力买入） [4][7] 行业情况 - 金融集团在Zacks行业排名中位列第9，金融 - 综合服务行业包含77家公司，在Zacks行业排名中位列第102，今年迄今该行业股票上涨约6.9% [2][4] - 保险 - 财产和意外险行业有40只股票，排名第65，自年初以来该行业上涨20.7% [5]

文章核心观点 - 杰克逊金融公司（JXN）动量风格评分为A，Zacks排名为2（买入），是有望在短期内上涨的股票 [1][5][10] 公司表现 - 过去一周公司股价上涨5.53%，同期Zacks金融杂项服务行业上涨2.23%；过去一个月公司股价上涨12.6%，行业仅上涨2.05% [3] - 过去一个季度公司股价上涨19.51%，过去一年上涨138.14%，而标准普尔500指数同期分别仅上涨10%和27.2% [7] - 过去60天公司的一致预期从16.98美元提高到17.33美元；过去两个月全年盈利预测有2个上调，无下调；下一财年有2个预测上调，无下调 [9] - 公司过去20天平均交易量为662,550股 [13] 动量投资理念 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势，目标是利用股价趋势进行及时且盈利的交易 [4] 评分体系 - Zacks风格评分是对Zacks排名的补充，研究显示Zacks排名为1（强力买入）或2（买入）且风格评分为A或B的股票在接下来一个月表现优于市场 [5] - Zacks动量风格评分包含估计修正和股价走势等因素 [8] 分析方法 - 查看股票短期价格活动可判断其是否有动量，将股票与所在行业比较有助于找出特定领域的顶级公司 [12] - 股票交易量是有用指标，20天平均交易量可建立价格与交易量的基线，成交量高于平均水平的上涨股票通常是看涨信号，下跌股票则通常是看跌信号 [13]

文章核心观点 7月11日有三只具有买入评级和强劲价值特征的股票供投资者考虑 [1] 各公司情况 杰克逊金融公司（Jackson Financial Inc.） - 该年金提供商Zacks排名第一，过去60天Zacks对其本年度盈利的共识预期增长4.7% [1] - 市盈率为4.33，而标准普尔指数为22.58，价值评分为A [1] 公园酒店及度假村公司（Park Hotels & Resorts Inc.） - 该酒店房地产投资信托Zacks排名第一，过去60天Zacks对其本年度盈利的共识预期增长1.4% [2] - 市盈率为6.49，而行业为11.80，价值评分为A [2] 美国再保险集团（Reinsurance Group of America, Incorporated） - 该再保险公司Zacks排名第一，过去60天Zacks对其下一年度盈利的共识预期增长2.3% [3] - 市盈率为9.90，而行业为10.10，价值评分为A [3]